美国金融监管改革法案及其对银行业的影响.

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中国金融・2010年第15期

专题国际银行业战略新调整

美国金融监管改革法案及其对银行业的影响

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谢晓雪

每

一次美国重大金融监管制度改革都与金融危机的爆发相关联。1929～1933年经济大萧条之后

出台的《格拉斯—斯蒂格尔法案》，奠定了美国金融业近70年来分业经营的基础；2000年互联网泡沫的破灭以及2001年安然与世通破产的会计丑闻，直接催生了重塑上市公司内部治理机制与证券市场监管体系的《萨班斯—奥克斯利法案》；2007年以来国际金融危机的爆发同样促使美国对金融监管体系进行改革与重建。2010年7月15日，美国国会参议院投票通过最终版本的金融监管改革法案（以下简称“新法案”），为美国总统奥巴马签署这一法案扫除了最后的程序障碍。应该说，这次金融监管改革凸显出奥巴马政府试图重整美国金融体系、重振美国金融竞争力、重塑美国在全球金融中领导地位的战略意图。可以预见，美国的金融监管改革法案将对未来全球金融监管体系、金融市场格局产生深远的影响。

构建协调型监管体制的众议院法案，以及强调对微观交易行为的监管和限制的参议院法案。新法案主要强调了注重宏观审慎监管、严格金融监管标准、扩大监管覆盖范围以及强调跨机构协调监管四个方面；提出了包括组建金融稳定监管委员会，在美国联邦储备委员会下设立消费者金融保护局，将场外衍生品市场、对冲基金、私募基金等纳入监管视野，明确银行业限制规则等改革内容。其中，有关银行经营指标、经营规模、经营范围等方面的规定无疑是各

新法案在2009年6月被美国总统奥巴马提出之时，就已被认定是“大萧条”以来最严厉的金融改革法案。在一年来的政治博弈中法案经过屡次修改，经历了2009年6月奥巴马政府发布的政府金融监管改革白皮书《金融监管改革——一个全新的基础》、2009年12月美国众议院通过的《2009年华尔街改革和消费者保护法案》、2010年5月美国参议院通过的《2010年维护美国金融体系稳定法案》以及2010年6月美国参众两院达成金融监管改革最终草案等的修订过程。从内容上看，新法案综合了先前强调维护宏观金融秩序、完善监管体系、

方关注的焦点，并即将对全球银行业产生深远影响。

银行经营业务改革

抵押贷款业务相关规定。一是抵押贷款审批前，贷款申请人须证明有能力支付每月还款、保险、税收及评估费用。二是将限制或禁止银行对抵押贷款提前还款的

处罚行为。三是银行不再需要向抵押经纪人支付基于贷款利率的佣金。四是当银行拒绝向某一顾客提供贷款时，须将信用评分告知该顾客。

借记卡业务相关规定。新法案限制商业银行向商家征收与借记卡相关的交易费用即借记卡结账中转费。根据借记卡交易

成本相对较低的特点，降低借记卡结账中转费的费率。

资本市场业务及金融衍生品业务规定。新法案对“沃克尔规则”进行了修改。一是只要满足以下条件，允许银行开展部分对冲基金和私募基金投资业务：银行对对冲基金和私募基金的投资规模不能超过一只基金总资本的3%，此类投资总规模不能超过银行一级资本的3%；银行不保证投资收益，不对对冲基金或私募股权进行担保；银行不与对冲基金或私募股权同名。二是银行自营业务方面，新法案明确规定了以下几点：禁止银行参与同客户利益产生矛盾的交易；禁止银行涉及高风险资产的交易或进行高风险策略交易；禁止银行参与那些危及公司安全或美国金融体系稳定的交易。三是银行须将农产品掉期、能源掉期、多数金属掉期等高风险的衍生品交易业务拆分到附属公司，而利率掉期、外汇掉期、金银掉期等部门将得以保留。

银行风险承担机制改革

一是新法案要求从事贷款证券化的银

行将

5%

的信用风险反映在资产负债表上，

使得银行利益与证券化产品投资者的利益

新法案关于银行改革的内容

专题国际银行业战略新调整

主持人：贾瑛瑛

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保持一致。二是新法案提高了资产超过100亿美元的银行在联邦存款保险公司（FDIC）的存款准备金率，并将联邦存款保险公司的每个账户存款担保上限永久设置为25万美元。

银行资本计提改革

新法案对资产在150亿美元以上的大型银行实行新的资本要求，规定这些银行在5年内逐步停止将兼具股权与债权性质的信托优先证券（trust-preferredsecurity）作为一级资本。这将改变大型银行资本结构，而信托优先证券正是地区银行自2000年以来筹集资金的主要手段，也势必影响地区银行的筹资途径。

影响

新法案预计对银行盈利能力产生较大按照华尔街分析师的预计，新法案中有关限制银行自营交易、剥离部分衍生品交易等条款将使大型银行盈利下降10%以上。根据高盛高华证券预测，新法案将使银行借记卡结账中转费率下降80个基点；将使美国大型银行的利润预计减少13%，而区域性小型银行的利润预计减少5%。

新法案对银行的影响程度仍存在不确定因素

新法案是金融改革过程的开端，而不是结束，监管机构需要对大量问题作出回答。例如，银行可以从事何种类型的交易？监管机构应将零售商支付给银行的借记卡交易处理费的上限定在何种水平？按揭贷款、信用卡和自动提款机(ATM)服务费的新标准将是什么？等等。据估计，监管机构至少需要制定243项新法规以落实新法案要求，未来6～18个月金融监管机构将进入加紧立法的阶段。

新法案确定了金融改革的大致方向，而监管机构即将制定的具体监管规则将确定其对银行的最终影响。目前，华尔街的大型金融机构正积极采取措施，应对新法

案的出台。如部分原有业务在新法案中被禁止后，花旗银行迅速斥资部署新业务；摩根大通银行成立了几十个项目小组，研究如何应对新法案重组业务；针对新法案限制收取信用卡透支和交易费用的规定，美国银行和富国银行等计划向支票账户持有人收取月费，或将借此把损失转嫁给客户；针对场外衍生工具业务方面的限制，高盛正在组建衍生工具经纪业务，赚取交易中介费用。

稳步推进综合化经营战略

新法案表明美国金融监管当局原则上不主张建立超级金融机构，其典型代表就是“沃克尔规则”。虽然新法案在各方博弈中对“沃克尔规则”进行了部分修改与妥协，但仍然传达出限制银行从事高风险投资和交易行为，维护清算系统、资金中介等商业银行的传统功能，以确保不制造超级银行集团的金融改革动向。

因此，中国银行业在国际化、综合化经营的背景下，一是需要加强风险的有效隔离，在银行集团内的不同业务领域之间建立严格的“防火墙”机制，避免某一局部领域的风险在集团内部蔓延。二是拓展新业务应从银行自身发展战略、风险偏好出发，稳步推进综合化经营目标，在统一风险偏好下，对不同机构采取差别化的经营管理措施。

加强并表管理

本轮国际金融危机中部分大型银行遭受重创的主要原因之一是并表管理薄弱，银行通过表外投资渠道、结构化投资工具以及附属公司参与复杂衍生品交易扩大了风险。因此，美国新法案中加强了银行并表监管。

对于日趋综合化经营的中国银行业，加强并表管理已成为当务之急。当前需要着力强化以下工作：一是注重风险的整合管理，要从过去对单个客户、单笔交易的风险管理向资产组合风险管理转变，注重整个资产组合的合理配置和调整。二是建立并表管理平台。将所有表外机构和子公司纳入集团统一的风险管理体系，理清并表管理的报告路径，健全并表管理机制和信息平台。

重视创新产品的风险管理

新法案限制银行参与复杂金融交易的规定，势必引发全球金融业进一步关注创新产品的风险管理。中国银行业应进一步加强对创新产品的风险管理：一是严格新产品的研发和审批。坚持根据银行风险管理能力开展金融产品创新，注重将风险安排融入到产品设计方案中。二是对新产品的风险估计采用相对保守的方法，对经济下行周期的产品风险应予以充分估计。■作者单位：中国建设银行风险管理部

（责任编辑贾瑛瑛）

新法案出台后对银行的影响

无疑地，新法案将带来银行业翻天覆地的变化。摩根大通、高盛集团和美国银行等金融巨头可能被迫对大部分业务进行调整。受美国国会参议院投票通过最终版