第三章 货币银行学1
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宏观层面的功能 1、实现储蓄-投资转化 2、资源配置 3、宏观调控
五、融资方式:直接融资和间接融资
（一）直接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者运用一 定的金融工具直接形成债权债务关系的 行为。融资的工具主要是商业票据、股 票、债券。
资金赤字单位
直接支付证券
资金赤字单位
政府部门 企业 居民
收取资金
（二）间接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者通过金 融中介间接实现融资的行为，资金供给 者与资金需求者分别成为金融中介机构 的债权人或债务人。
资金盈余单 位
政府
企业
居民
资金
购买间接证券 出售间接证券
金融中介机构 银行
保险公司 信托公司 投资公司 互助基金
资金 资金赤字单 位
购入直接证券 出售直接证券
融出资金
购入直接证券
政府部门 企业 居民
3、优点和局限性： 优点：1）资金供求双方可根据各自融资条件直
接联系，以满足各自需要。 2）资金供求双方 直接形成债权债务关系，能
增强双方对资金运用的关注，有利于提高资金 使用效益。 3）有利于筹集长期投资资金。 局限：融资双方在资金数量、期限、利率等方面 受到的限制较间接融资多；对资金供给者而言， 直接融资风险较大。
第三章 金融市场
教学目的和要求 掌握金融市场的定义；了解金融市场的宏观、微 观作用；掌握金融市场的不同分类标准。 掌握金融工具收益性、流动性、风险性定义。了 解金融工具的主要构成要素及基本功能。 认识货币市场、资本市场各个细分后的子市场的 交易活动和运行机制。
何谓金融
包括：货币流通、银行与非银行金融机构体系、拆借市 场、资本市场、保险体系及国际金融等领域。
③政府：主要的资金需求者。 ④企业：最大的资金需求者和供应者
⑤居民个人：重要的资金供给者。参与者，任何参与交 易的个人、企业、各级政府和金融机构。
三、金融资产的特征
1、货币性：指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币的功能。
流动性强：变现的期限 短、交易成本低的金 融工具。
2、偿还期限：指在进行最终支付前的时间长 度。
第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场 资金融通的场所，通过各类金融机构及个人所实
现的货币资金借贷活动。 包括对各种货币进行的交易和对各种有价证券进
行的交易。
金融市场有广义与狭义之分。
①广义的金融市场包括社会一切金融活动，如存贷款业
务、保险业务、黄金买卖、外汇买卖、信托业务、各种 票据和有价证券买卖等。
(三)以交易活动是否有固定场所为标准分: 有形市场:有固定的地点和工作设施 无形市场:网络交易活动 (四)按交易对象分:票据市场、证券市场、
若上例中债券的市场价格为95元，则
现时收益率＝8/95＊100%＝8.42%
3）平均收益率：是将现时收益与资本损益共 同考虑的收益率。
上例中，当投资人以95元的价格购入面值100 元的债券时，就形成5元的资本盈余。如果他 是在债券发行后1年买入的，即经过9年才能取 得这5元资本盈余。结合利息，平均每年的收 益约为0.37元，P＝S/(1＋r)n 则
政府 企业 居民
3、优点和局限性：
优点：1）可以积少成多，广泛吸取社会各方面闲散资金， 形成巨额资金。
2）安全性较高，因为金融机构资产、负债多样化，可分 散风险。
3）提高金融业的规模经济水平，因金融中介机构规模大， 资金雄厚，专业人员充足，活动领域广泛。
局限：由于资金供求双方的直接联系被隔断，在一定程 度上会减少投资者对企业生产的关注和筹资者对资金 使用的压力和约束。
（三）直接融资工具和间接融资工具 商业票据、公债、国库券、企业债券、股票 存款单、银行票据、银行券
六、金融市场的类型 （一）以金融交易的期限为标准分： 货币市场：期限在1年以内的短期金融交易市场。 资本市场：期限在1年以上的长期金融交易市场。 （二）按交割期限分: 现货市场:一般在成交后的1日-3日内立即付款交割; 期货市场:在成交后合约所规定的日期进行交 割.
金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。 2、交易价格： 货币资金借贷交易价格----利率. 金融工具买卖交易价格----行市。 （一）交易对象：货
币资金
3、市场参与者 ①金融机构：充当资金供给者、需求者和中介人等多重
角色。
②中央银行：管理监督者身份以宏观经济运行以及政府 的政策需要为已任。
中国最早列入“金融”条目的工具书是：1915年出版的 《辞源》：“今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。 各种银行、票号、钱wk.baidu.com，曰金融机构。”
1936年版《辞海》：“谓资金融通之形态也，旧称银 根。”
金融可界定为：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以 货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行 为的集合；也可理解为：凡是涉及货币供给，银行与非 银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业 保险， 以及以类似形式进行运作的所有交易 行为的集合。
②狭义的金融市场仅包括从事货币资金借贷融通的市场。
第一节 金融市场及其要素
概念 资金 存款凭证
间接金 融市场
资金 存款凭证
盈余单位
家庭 企业 政府 国外单位
资金 证 券
资金 证券
直接金 融市场
资金 证券
赤字单位
家庭 企业 政府 国外单位
二、金融市场的基本要素 1、交易对象： 货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，
零到期日和无限长的到期日
3、风险性：指购买金融资产的本金有否遭受 损失的风险。
4、收益性：由收益率表示。三种计算方法：
1）名义收益率：金融资产票面收益与票面额 的比率。
如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元， 则其名义收益率8%。
2）现时收益率：是金融资产的年收益额与其 当期市场价格的比率。
债券的平均收益率＝(0.37＋8)/95*100%=8.81%
四、金融市场的功能
1、帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间 的调剂。
2、实现风险分散和风险转移。
3、确定价格。
4、帮助金融资产的持有者将资产售出、变现， 因而发挥提供流动性的功能。
5、降低交易的搜寻成本和信息成本。
微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本
五、融资方式:直接融资和间接融资
（一）直接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者运用一 定的金融工具直接形成债权债务关系的 行为。融资的工具主要是商业票据、股 票、债券。
资金赤字单位
直接支付证券
资金赤字单位
政府部门 企业 居民
收取资金
（二）间接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者通过金 融中介间接实现融资的行为，资金供给 者与资金需求者分别成为金融中介机构 的债权人或债务人。
资金盈余单 位
政府
企业
居民
资金
购买间接证券 出售间接证券
金融中介机构 银行
保险公司 信托公司 投资公司 互助基金
资金 资金赤字单 位
购入直接证券 出售直接证券
融出资金
购入直接证券
政府部门 企业 居民
3、优点和局限性： 优点：1）资金供求双方可根据各自融资条件直
接联系，以满足各自需要。 2）资金供求双方 直接形成债权债务关系，能
增强双方对资金运用的关注，有利于提高资金 使用效益。 3）有利于筹集长期投资资金。 局限：融资双方在资金数量、期限、利率等方面 受到的限制较间接融资多；对资金供给者而言， 直接融资风险较大。
第三章 金融市场
教学目的和要求 掌握金融市场的定义；了解金融市场的宏观、微 观作用；掌握金融市场的不同分类标准。 掌握金融工具收益性、流动性、风险性定义。了 解金融工具的主要构成要素及基本功能。 认识货币市场、资本市场各个细分后的子市场的 交易活动和运行机制。
何谓金融
包括：货币流通、银行与非银行金融机构体系、拆借市 场、资本市场、保险体系及国际金融等领域。
③政府：主要的资金需求者。 ④企业：最大的资金需求者和供应者
⑤居民个人：重要的资金供给者。参与者，任何参与交 易的个人、企业、各级政府和金融机构。
三、金融资产的特征
1、货币性：指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币的功能。
流动性强：变现的期限 短、交易成本低的金 融工具。
2、偿还期限：指在进行最终支付前的时间长 度。
第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场 资金融通的场所，通过各类金融机构及个人所实
现的货币资金借贷活动。 包括对各种货币进行的交易和对各种有价证券进
行的交易。
金融市场有广义与狭义之分。
①广义的金融市场包括社会一切金融活动，如存贷款业
务、保险业务、黄金买卖、外汇买卖、信托业务、各种 票据和有价证券买卖等。
(三)以交易活动是否有固定场所为标准分: 有形市场:有固定的地点和工作设施 无形市场:网络交易活动 (四)按交易对象分:票据市场、证券市场、
若上例中债券的市场价格为95元，则
现时收益率＝8/95＊100%＝8.42%
3）平均收益率：是将现时收益与资本损益共 同考虑的收益率。
上例中，当投资人以95元的价格购入面值100 元的债券时，就形成5元的资本盈余。如果他 是在债券发行后1年买入的，即经过9年才能取 得这5元资本盈余。结合利息，平均每年的收 益约为0.37元，P＝S/(1＋r)n 则
政府 企业 居民
3、优点和局限性：
优点：1）可以积少成多，广泛吸取社会各方面闲散资金， 形成巨额资金。
2）安全性较高，因为金融机构资产、负债多样化，可分 散风险。
3）提高金融业的规模经济水平，因金融中介机构规模大， 资金雄厚，专业人员充足，活动领域广泛。
局限：由于资金供求双方的直接联系被隔断，在一定程 度上会减少投资者对企业生产的关注和筹资者对资金 使用的压力和约束。
（三）直接融资工具和间接融资工具 商业票据、公债、国库券、企业债券、股票 存款单、银行票据、银行券
六、金融市场的类型 （一）以金融交易的期限为标准分： 货币市场：期限在1年以内的短期金融交易市场。 资本市场：期限在1年以上的长期金融交易市场。 （二）按交割期限分: 现货市场:一般在成交后的1日-3日内立即付款交割; 期货市场:在成交后合约所规定的日期进行交 割.
金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。 2、交易价格： 货币资金借贷交易价格----利率. 金融工具买卖交易价格----行市。 （一）交易对象：货
币资金
3、市场参与者 ①金融机构：充当资金供给者、需求者和中介人等多重
角色。
②中央银行：管理监督者身份以宏观经济运行以及政府 的政策需要为已任。
中国最早列入“金融”条目的工具书是：1915年出版的 《辞源》：“今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。 各种银行、票号、钱wk.baidu.com，曰金融机构。”
1936年版《辞海》：“谓资金融通之形态也，旧称银 根。”
金融可界定为：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以 货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行 为的集合；也可理解为：凡是涉及货币供给，银行与非 银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业 保险， 以及以类似形式进行运作的所有交易 行为的集合。
②狭义的金融市场仅包括从事货币资金借贷融通的市场。
第一节 金融市场及其要素
概念 资金 存款凭证
间接金 融市场
资金 存款凭证
盈余单位
家庭 企业 政府 国外单位
资金 证 券
资金 证券
直接金 融市场
资金 证券
赤字单位
家庭 企业 政府 国外单位
二、金融市场的基本要素 1、交易对象： 货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，
零到期日和无限长的到期日
3、风险性：指购买金融资产的本金有否遭受 损失的风险。
4、收益性：由收益率表示。三种计算方法：
1）名义收益率：金融资产票面收益与票面额 的比率。
如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元， 则其名义收益率8%。
2）现时收益率：是金融资产的年收益额与其 当期市场价格的比率。
债券的平均收益率＝(0.37＋8)/95*100%=8.81%
四、金融市场的功能
1、帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间 的调剂。
2、实现风险分散和风险转移。
3、确定价格。
4、帮助金融资产的持有者将资产售出、变现， 因而发挥提供流动性的功能。
5、降低交易的搜寻成本和信息成本。
微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本