银行资产负债管理PPT课件(23页)

D—久期 CFt —金融工具的第t期预期现金流 t—各现金流发生的时间 YTM—该金融工具当前到期收益率
D
n t 1
t
(1
CFt YTM) t
当前市场价值或价格
从债券价格与利率的关系出发
债券价格与利率成反向关系
掌握债券价格变动的综合信息：债券价格相对市 场利率变动百分比的弹性
e
△P △i
1996年12月，除了四大国有商业银行外， 其他商业银行实行全面的资产负债比例管理。
1998年1月1日，取消贷款限额控制， 实行全面资产负债比例管理
•
1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
•
2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡 的话题 变得生 动。
久期缺口分析：
确定目标: 是维持还是增加银行净值的水平? 对资产、负债和股东权益的市场价值MVE进行测算。
MVE等于资产市场价值减负债市场价值，又称为净值（ net worth）。 对银行资产和负债的加权平均久期进行测算。表内和表 外项目都将包括在内。最终计算出久期缺口。
对利率变动进行预期，并市场利率变化所引起的银行净 值变化做出预期。
较长的债券有效久期，表明债券价格对利 率更大的敏感性。
久期是测量债券价格利率敏感性的综合指 标，其中包含了债券到期日和息票金额大 小和支付时间等因素。
久期计算方法
1
2
年数 现金流
0 1 2 3 4 5 6 7 总额(价格)
80 80 80 80 80 80 1080
3
利率为6%折现因子
0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 0.7050 0.6651
优点
用一个单一的指标度量了银行的总体利率风险，而缺口模型仅考察了可 再定价资产和负债的利率风险
为向基于VAR的现代风险管理过度提供了技术准备
缺点
银行的许多资产和负债是不可交易的，其组合的市场价值难以确定 因此，据此计算的许多损益只是帐面的 银行很难按照自己的意愿随时调整资产负债表结构，而且调整的代价一
第四章：银行资产负债管理2
持续期缺口管理（久期缺口）
内容
引入另一个测量银行利率风险敞口的方式 –久期或持续期（Duration）概念。
银行家如何把持续期分析作为管理武器， 用来对冲市场利率变化的潜在不利后果。
我国商业银行资产负债比例管理
一、久期概念
久期是价值和时间加权的期限尺度，用来测 量生息资产作为现金流入的时间和付息债务 作为现金流出的时间。
资产组合的久期
n
DA wi *DAi i 1
其中:
wi = 组合中单项资产的价值占总资产价值的比例 DAi = 组合中单项资产的持续期
负债组合的持续期
n
DL wi *DLi i1
其中:
wi = 组合中单项负债价值占总负债价值的比例 DLi = 组合中单项负债的持续期
久期缺口
DG DA-DL*TTA L
根据战略目标和对利率的预期对资产和负债的久期进行 调整。
表1 假设银行资产负债表
资产
市场 价值
现 金 $100 商业贷款 $700 国债券 $200
—
总 计 $1000
利 率 持续期 负债和净值
%
市场 价值
一般定期存款 $520
14 2.65年 大额存单 $400
12 5.97年 总负债
$920
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3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人 生就像 一场马 拉松比 赛，拼 的不是 起点， 而是坚 持的耐 力和成 长的速 度。只 要努力 不止， 进步也 会不止 。
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4、如果你不相信努力和时光，那么时光 第一个 就会辜 负你。 不要去 否定你 的过去 ，也不 要用你 的过去 牵扯你 的未来 。不是 因为有 希望才 去努力 ，而是 努力了 ，才能 看到希 望。
3.00年 总负债 股本净值
市场 价值
$238 $388 $267 $893 $80 $973
利 率 持续期
% 10 1年 11 3.48年 11 4.5年
3.27年
持续期管理的局限性
难以找到有相同久期的资产和负债 一些资产和负债的现金Hale Waihona Puke Baidu量方式特殊，难以给予有效的
定义 客户在久期内的提前还款会扰乱预期现金流量 客户违约也会扰乱预期现金流量 凸性可能带来一些问题
表3 银行资产和负债持续期缺口为零
资产
市场 价值
利 率 持续期 负债和净值
%
市场 价值
利 率 持续期
%
现 金 $100
一般定期存款 $240 9 1年
商业贷款 $700 14 2.65年 4年期存单 $400 10 3.49年
国债券 $200 12 5.97年 5年期存单 $280 10 4..5年
—
股本
$80
3.05年
$1000
利 率 持续期
% 9 1.00年 10 3.49年
2.08年 —
资产持续期= ($700 / $1000)2.65 + ($200/ $ 1000) 5.97=3.05年
负债持续期= ($ 520/ $ 920) 1 + ($ 400/ $ 920) 3.49=2.08年
3.05年 总负债
$920
3.31年
总 计 $1000
净值
$80 $1000
DGAP = 3.05 – 0.92 3.31 = 0 所列利率1%的增长，DGAP=0
资产
市场 价值
现 金 $100 商业贷款 $684 国 债 券 $189
总 计 $973
利 率 持续期 负债和净值
% 一般定期存款
15 2.64年 4年期存单 13 5.89 5年期存单
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5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生 什么， 我们谁 也不知 道。所 以，放 下心里 的纠结 ，放下 脑中的 烦恼， 放下生 活的不 愉快， 活在当 下。人 生喜怒 哀乐， 百般形 态，不 如在心 里全部 淡然处 之，轻 轻一笑 ，让心 更自在 ，生命 更恒久 。积极 者相信 只有推 动自己 才能推 动世界 ，只 要推动 自己就 能推动 世界。
D=
0.07 0.13 0.18 0.23 0.27 0.30 4.52 5.74年
银行净值的价值变化与久期关系
NW A-L
N W A L
NW
D
A
i
1 i
A
D
L
i
1 i
L
D
A
DL
L A
i
1 i
A
若令
: D
DA
DL
L A
则 : NW
D
i
1 i
A
例：假定
银行的资产=1.2亿，久期=3年 负债=1亿，负债久期=2年 初始利率10%，突然变动至12% 银行净值变化：。。。
内容：资产负债比例指标 关注：风险水平，风险迁移，风险抵补 资产负债比例管理指标体系一般分为监控性指标
（指令性）和监测性（参考性）指标二大，并把 外币业务、表外业务纳入考核体系中。
发展过程
1985年，实贷实存——总量平衡，结构对称
1987年，开始试行资产负债比例管理
1994年2月，实行贷款限额项下的 资产负债比例管理
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13、不同的人生，有不同的幸福。去发 现你所 拥有幸 运，少 抱怨上 苍的不 公，把 握属于 自己的 幸福。 你，我 ，我们 大家都 可以经 历幸福 的人生 。
大额 1.( 存 1 1 2.( 单 1 1 3 ).( 1 .1 )4 ) 3 6 6 9 1 02 3 .0 4 年 2 9
$400
$400
表2 利率瞬间变化后的假设银行资产负债表（所列利率均增长1%）
资产
市场 价值
现金 商业贷款 国债券
总计
$100 $684 $189
—
$973
利 率 持续期 负债和净值
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11、这个世界其实很公平，你想要比别 人强， 你就必 须去做 别人不 想做的 事，你 想要过 更好的 生活， 你就必 须去承 受更多 的困难 ，承受 别人不 能承受 的压力 。
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12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经 得起环 境考验 的人， 才能算 是真正 的强者 。自古 以来的 伟人， 大多是 抱着不 屈不挠 的精神 ，从逆 境中挣 扎奋斗 过来的 。
久期测量承诺的未来现金支付（现金付出或 收入）的平均期限；所有预期现金流的加权 平均时间。
金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平 均时间；将债务或者资产作为现值付清或者 收回所需要的时间。
久期公式
D
n
t1 n
t*CFt (1YTMt )
CFt
n t1
t*(1Y CFTt Mt )
n
CFt
t1 (1YTMt ) t1 (1YTMt )
持续期缺口=3.05-($920/ $ 1000) 2.08=1.14年
样本项目持续期计算，例如：
商业 1 9 .1贷 8 4 (1 9 .1 8 ) 款 2 2 4 ( 7 1 .1 9 )3 3 4 8 8 6 1 5 11 6 2 1 .6年 6 5
$ 700
$ 700
40 4 2 04 3 04 4 40
%
一般定期存款
15 2.64年 大额存单
13 5.89年 总负债
—
股本净值
3.00年
市场 价值
$515 $387 $902 $71 $983
利 率 持续期
% 10 1.00年 11 3.48年
2.06年 —
资产持续期 = 0.702 2.64 + 0.195 5.89 = 3.00年 负债持续期 = 0.57 1 + 0.43 3.48 = 2.06年 资产市场价值增量 = –$27.00 负债市场价值增量= –$18.00 股本净值市场价值增量= –$9.00 利用持续期近似表达式进行样本项目市场价值变动测算： 商业贷款：P = -0.01/ 1.14 2.65 $700= – $16.3 大额存单： P = -0.01/ 1.10 3.49 $400= – $12.7
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8、不要活在别人眼中，更不要活在别人 嘴中。 世界不 会因为 你的抱 怨不满 而为你 改变， 你能做 到的只 有改变 你自己 ！
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9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命 天赐， 不都是 一路披 荆斩棘 才换来 的。
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10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻， 你会觉 得解脱 。但舌 头总会 不由自 主地往 那个空 空的牙 洞里舔 ，一天 数次。 不痛了 不代表 你能完 全无视 ，留下 的那个 空缺永 远都在 ，偶尔 甚至会 异常挂 念。适 应是需 要时间 的，但 牙总是 要拔， 因为太 痛，所 以终归 还是要 放手， 随它去 。
般来说也很高
我国商业银行的资产负债比例管理
资产负债比例管理是指商业银行在资产负债管理 中，通过建立各种比例指标体系以约束资金营运 的管理方式。通过一系列指标体系的建立来约束 商业银行的资金运用，以确保商业银行资金的安 全性、流动性与盈利性“三性”的均衡和协调， 从而使商业银行能够稳健经营，并达到商业银行 的经营目标。
4=2*3
5(=4/sum4）
6=1*5
各期资金现值
期限权数
各期资金作为现值回 流的期限
75.47169811 71.1997152 67.16954264 63.36749306 59.78065383 56.39684324 718.2616827
￥1,112
0.07 0.06 0.06 0.06 0.05 0.05 0.65
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6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。 欲望与 情绪如 风沙袭 扰，把 原本如 天空旷 蔚蓝的 心蒙蔽 。但我 知道， 每个人 的心灵 深处， 不管乌 云密布 还是阴 淤苍茫 ，但依 然有一 道彩虹 ，亮丽 于心中 某处。
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7、每个人的心里，都藏着一个了不起的 自己， 只要你 不颓废 ，不消 极，一 直悄悄 酝酿着 乐观， 培养着 豁达， 坚持着 善良， 只要在 路上， 就没有 到达不 了的远 方！
其中：
DA=资产久期 DL=负债久期
利率变动对银行净值的影响
久期 缺口
正
负
零
利率 资产市 变动 负债市 净值市 变动 值变动 幅度 值变动 值变动
上升 减 ＞ 减 减少
下降 增 ＞ 增 增加
上升 减 ＜ 减 增加
下降 增 ＜ 增 减少
上升 减
= 减 不变
下降 增
= 增 不变
久期管理
目标：分析利率变动对银行资产-负债组合市场价值从而银 行权益市场价值的影响，管理银行权益市场价值的利率敏 感性。
/ /
P i
P-D i P (1i)
PP D 1ii
P
D
i
1
P i
D e1i i
P P D 1 ii1 D i i D M i
D被称为麦考利（Macaulay）久期，又称有效久期， DM=D/(1+r)是已经标准化的修正久期.
对久期的解释
久期也可以被理解为价格对市场利率的弹 性。反映了市场利率变动与所引起的价格 变动的关系。