项目经济评价要点
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• 借款偿还期＝借款偿还开始后开始出现盈 余的年份数-1+(当年应还借款数/当年可用 还款受益额)
1.4不确定性分析（略）
• 灵敏度分析 • 盈亏平衡分析
二、项目国民经济评估
国民经济评估的对象与作用 国民经济评估与财务评估 国民经济评估步骤 国民经济评估内容与指标汇总 项目国民经济评估参数 国民经济效益评估
1.1总投资构成图
形成的资产
固定资产
无形资产 递延资产
投资构成
固定投资 其中：固定资产投资
固定资产投资方向调节税 无形资产投资 递延资产投资
流动资产
流动资金 筹建期间长期负债利息
资金来源
自有资金 其中：资本金 资本溢价
债务资金 其中：长期负债 短期负债 流动负债 （应付帐务）
1.1.1固定资产投资构成
项目经济评价
华东理工大学商学院 2003.6.2
项目战百度文库三角
项目战略三 角是由投资 者、贷款者 和政府构成， 如图3-1所示
项目经济评价的框架
经 财务评价－企业
济 评
价 社会经济评价－国家
一、项目财务评估
项目投资的构成与估算 项目成本的构成与估算 项目收入、税金与利润估算 项目财务评价
1.3.1投资项目盈利能力分析
• 投资利税率＝（年平均利税总额/项目总 投资）×100% 其中：年利税＝销售收入－年总成本费用
• 资本金利润率＝（正常年份利润总额/资 本金）×100%
1.3.1投资项目盈利能力分析
• 财务净现值（FNPV）=∑ (I-O)t(1+i)-t • 财务内部受益率i’
社会折现率 影子汇率 影子工资和影子工资换算系数 贸易费用率
1、社会折现率（is）
－ 社会折现率
是从国家角度对资金机会成本和资
金时间价值的估量，也是资金的影子价格。它是从社会 角度反映资源的最佳分配和社会可接受的最低投资收益 率的标准。 ➢社会折现率由国家统一测定发布，目前is=12%
2、影子汇率
FNPV=∑ (I-O)t(1+i’)-t=0 指标： FNPV>贷款利率
FNPV>行业的基准体现率
1.3.1投资项目清偿能力分析
资金来源与运用表
1.3.2投资清偿能力分析
资产负债表
1.3.2投资清偿能力分析
• 投资回收期 动态： ∑（CI-CO）t(1+i)-t＝0 静态： ∑（CI-CO）t=0
•
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年11月21日星期 六7时50分47秒Sat urday, November 21, 2020
•
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20.11.212020年11月 21日星 期六7时50分 47秒20.11.21
谢谢大家！
收入分配效果 劳动就业效果 综合能耗 环境保护
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.11.2120.11.21Saturday, November 21, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。 07:50: 4707: 50:4707:5011/21/2020 7:50:47 AM
•
（一）国民经济评估的对象与作用
投资项目为什么要做国民经济评估？ 哪些项目要做国民经济评估？
合理配置国家有限资源 真正反映项目对国民经济净贡献 使投资决策科学化
（二）国民经济评估与财务评估
类同之 处 评估目的类同 评估基础类同 评估方法和主要指标类同
区别之处 评估的角度不同 费用、效益的含义与划分范围 不同
•
踏实肯干，努力奋斗。2020年11月21日上 午7时50分20. 11.2120.11.21
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。 2020年 11月21日星 期六上 午7时50分47秒07:50:4720.11.21
•
按章操作莫乱改，合理建议提出来。 2020年 11月 上午7时 50分20.11.2107:50Nov ember 21, 2020
（三）国民经济评估步骤
费用和效益的识别 影子价格的确定 基础数据的调整 编制报表 国民经济效益分析 不确定性分析
（四）国民经济评估内容与指标汇总
表5-1 国民经济评价内容、基本报表与评价指标
评价内容
基本报表
国民经济评价指标
全部投资国民经济效益费用流量表 经济内部收益率
盈利能力分析
经济净现值
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.11.2107:50:4707:50Nov-2021-Nov -20
•
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。07:50:4707:50:4707:50Saturday, November 21, 2020
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11.2120.11.2107:50:4707:50:47Nov ember 21, 2020
（六）国民经济效益评估
盈利能力分析 外汇效果分析 社会效果分析
盈利能力分析
经济内部收益率（EIRR） 经济净现值（ENPV） 经济净现值率（ENPVR） 投资净收益率（投资利税率）
外汇效果分析
经济外汇净现值（ENPVF） 经济换汇成本（换汇率）——CFE 经济节汇成本
社会效果分析
影子汇率是外汇的影子价格。
影子汇率=影子汇率换算系数*官方汇率 影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比 值系数，由国家统一测定发布，目前规定为1.08。
3、影子工资和影子工资换算系数
影子工资体现国家和社会为拟建投资项目使用劳动力而付 出的代价。它是由劳动力的机会成本和劳动力就业或转移而 引起的社会资源消耗两部分组成。
1.1.4流动资金的估算
1.2投资项目收益的估算
• 1.2.1收入成本和费用的关系图
销售税金及附加
销
销售费用
售 收
销售成本
入
管理费用
财务费用
销售利润
总成本费用
营业外净支出－ 其它投资净收入＋ ＝利润总额 所得税及税后利润
1.2.2总成本费用与经营成本
？？
折旧费的计算方法
平均年限法
年折旧率＝1－预计净残值率 ×100%
影子工资换算系数是影子工资与财务评价中的名义工资之 比值。
根据我国劳动力现状、结构和就业水平，一般建设项目的影子 工资换算系数为1；如项目所在地就业压力大，需占用大量非熟 练劳动力时，可小于1；当占用大量短缺人才的项目，可取大于
1。
4、贸易费用率
该指标是反映花费在流通渠道费用相对于影子价 格的一个综合比率，一般取6%。
1.3.2投资清偿能力分析
• 借款偿还期
Rd
Id= ∑(Rp+D’+Ro-Rr)t 其中T：＝1Id---建设投资借款本金及利息之和； Rd---借款偿还期； Rp---年利润总额； D’---年可用作还款的折旧； Ro---年可用作还款的其他受益； Rr---还款期的年企业留利；
1.3.2投资清偿能力分析
其中： Ic －拟建工程投资额； Ec－拟建工程设备购置费； m1 、m2 、m3－分别是建筑工程、安
装工程和其他费用占设备购置费的比率；
Φ1 、Φ2 、Φ3 －相应的调整系数；
1.1.2固定资产投资的估算
方法三：造价指数估算法 根据建设项目的分项工程数量以及相
应的工程造价定额，汇总即可得出拟建工 程的费用，在加上对预备费和其他费用的 估算既是固定资产的投资数。
折旧年限
双倍余额递减法
年折旧率＝
2 折旧年限
×100%
年数总和法 年折旧率＝
折旧年限－已使用年限 折旧年限×（1＋折旧年限)/2
1.3投资项目财务效益分析
全部投资现金流量表
自有资金现金流量表
1.3.1投资项目盈利能力分析
• 投资利润率＝（年平均利润总额/项目总 投资）×100%
其中：总投资＝固定资产投资＋固定资产 投资方向调节税＋建设期利息＋流动资金 年利润＝销售收入－经营成本－销售 税金及附加
1.1.3流动资金的构成
1.1.4流动资金的估算
扩大指标估算法 流动资金＝拟建项目某经济指标*流动资产与该指标的比例 经济指标指：销售收入、经营成本、总成本、固定资产投资、单 位产量等等。
分项评细估算法 流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收帐款＋存款＋货币资金 流动负债＝应收帐款 应收帐款＝年销售收入/周转次数 周转次数＝360/最低周转天数
国内投资国民经济效益费用流量表 经济内部收益率
经济净现值
外汇效果分析 经济外汇流量表
经济外汇净现值 经济节汇成本
敏感性分析 补缺定性分析
概率分析
经济换汇成本 经 经济 济内 净部 现收 值益 期率 望经 值济净现值 经济净现值≥0的累计概率
（五）项目国民经济评估参数
国民经济评估参数是用来计算和衡量项目投入费用和产出效益并 判断项目宏观经济合理性的一系列数值依据。评估参数的取值一 定要注意其合理性，能反映客观实际情况。
1.3.2投资清偿能力分析
资金流动性指标
资产＝负债＋所有者权益 1.资产负债 全负 率 部债 ＝ 资总 产 额 1总 0％ 0额
2.流动比流 流 率动 动 ＝负 资债 产 1总 总 0％ 0额 额 3.速动比率流 速 ＝动 动负 资债 产总 总额 额 100％
流 动 资 产 存 货/ 流 动 负债 100%
1.1.2固定资产投资的估算
方法一：生产能力指数法 Ic=A*Ir*(Dc/Dr)m
其中：Ic 、Ir分别是拟建和已建工程投资额； Dc、Dr分别是拟建和已建工程的生产能力； A是根据地点和时间的不同而给出的调整系数； M是投资生产能力指数；
1.1.2固定资产投资的估算
方法二：设备费用推算法
Ic=Ec(1+Φ1 m1+Φ2 m2+Φ3 m3)
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。 2020年 11月21日星 期六7时50分47秒07:50:4721 November 2020
•
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午7时50分47秒上午 7时50分07:50:4720.11.21
•
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.11.2120.11.2107:5007:50:4707:50:47Nov- 20
1.4不确定性分析（略）
• 灵敏度分析 • 盈亏平衡分析
二、项目国民经济评估
国民经济评估的对象与作用 国民经济评估与财务评估 国民经济评估步骤 国民经济评估内容与指标汇总 项目国民经济评估参数 国民经济效益评估
1.1总投资构成图
形成的资产
固定资产
无形资产 递延资产
投资构成
固定投资 其中：固定资产投资
固定资产投资方向调节税 无形资产投资 递延资产投资
流动资产
流动资金 筹建期间长期负债利息
资金来源
自有资金 其中：资本金 资本溢价
债务资金 其中：长期负债 短期负债 流动负债 （应付帐务）
1.1.1固定资产投资构成
项目经济评价
华东理工大学商学院 2003.6.2
项目战百度文库三角
项目战略三 角是由投资 者、贷款者 和政府构成， 如图3-1所示
项目经济评价的框架
经 财务评价－企业
济 评
价 社会经济评价－国家
一、项目财务评估
项目投资的构成与估算 项目成本的构成与估算 项目收入、税金与利润估算 项目财务评价
1.3.1投资项目盈利能力分析
• 投资利税率＝（年平均利税总额/项目总 投资）×100% 其中：年利税＝销售收入－年总成本费用
• 资本金利润率＝（正常年份利润总额/资 本金）×100%
1.3.1投资项目盈利能力分析
• 财务净现值（FNPV）=∑ (I-O)t(1+i)-t • 财务内部受益率i’
社会折现率 影子汇率 影子工资和影子工资换算系数 贸易费用率
1、社会折现率（is）
－ 社会折现率
是从国家角度对资金机会成本和资
金时间价值的估量，也是资金的影子价格。它是从社会 角度反映资源的最佳分配和社会可接受的最低投资收益 率的标准。 ➢社会折现率由国家统一测定发布，目前is=12%
2、影子汇率
FNPV=∑ (I-O)t(1+i’)-t=0 指标： FNPV>贷款利率
FNPV>行业的基准体现率
1.3.1投资项目清偿能力分析
资金来源与运用表
1.3.2投资清偿能力分析
资产负债表
1.3.2投资清偿能力分析
• 投资回收期 动态： ∑（CI-CO）t(1+i)-t＝0 静态： ∑（CI-CO）t=0
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牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年11月21日星期 六7时50分47秒Sat urday, November 21, 2020
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创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20.11.212020年11月 21日星 期六7时50分 47秒20.11.21
谢谢大家！
收入分配效果 劳动就业效果 综合能耗 环境保护
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.11.2120.11.21Saturday, November 21, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。 07:50: 4707: 50:4707:5011/21/2020 7:50:47 AM
•
（一）国民经济评估的对象与作用
投资项目为什么要做国民经济评估？ 哪些项目要做国民经济评估？
合理配置国家有限资源 真正反映项目对国民经济净贡献 使投资决策科学化
（二）国民经济评估与财务评估
类同之 处 评估目的类同 评估基础类同 评估方法和主要指标类同
区别之处 评估的角度不同 费用、效益的含义与划分范围 不同
•
踏实肯干，努力奋斗。2020年11月21日上 午7时50分20. 11.2120.11.21
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。 2020年 11月21日星 期六上 午7时50分47秒07:50:4720.11.21
•
按章操作莫乱改，合理建议提出来。 2020年 11月 上午7时 50分20.11.2107:50Nov ember 21, 2020
（三）国民经济评估步骤
费用和效益的识别 影子价格的确定 基础数据的调整 编制报表 国民经济效益分析 不确定性分析
（四）国民经济评估内容与指标汇总
表5-1 国民经济评价内容、基本报表与评价指标
评价内容
基本报表
国民经济评价指标
全部投资国民经济效益费用流量表 经济内部收益率
盈利能力分析
经济净现值
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.11.2107:50:4707:50Nov-2021-Nov -20
•
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。07:50:4707:50:4707:50Saturday, November 21, 2020
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11.2120.11.2107:50:4707:50:47Nov ember 21, 2020
（六）国民经济效益评估
盈利能力分析 外汇效果分析 社会效果分析
盈利能力分析
经济内部收益率（EIRR） 经济净现值（ENPV） 经济净现值率（ENPVR） 投资净收益率（投资利税率）
外汇效果分析
经济外汇净现值（ENPVF） 经济换汇成本（换汇率）——CFE 经济节汇成本
社会效果分析
影子汇率是外汇的影子价格。
影子汇率=影子汇率换算系数*官方汇率 影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比 值系数，由国家统一测定发布，目前规定为1.08。
3、影子工资和影子工资换算系数
影子工资体现国家和社会为拟建投资项目使用劳动力而付 出的代价。它是由劳动力的机会成本和劳动力就业或转移而 引起的社会资源消耗两部分组成。
1.1.4流动资金的估算
1.2投资项目收益的估算
• 1.2.1收入成本和费用的关系图
销售税金及附加
销
销售费用
售 收
销售成本
入
管理费用
财务费用
销售利润
总成本费用
营业外净支出－ 其它投资净收入＋ ＝利润总额 所得税及税后利润
1.2.2总成本费用与经营成本
？？
折旧费的计算方法
平均年限法
年折旧率＝1－预计净残值率 ×100%
影子工资换算系数是影子工资与财务评价中的名义工资之 比值。
根据我国劳动力现状、结构和就业水平，一般建设项目的影子 工资换算系数为1；如项目所在地就业压力大，需占用大量非熟 练劳动力时，可小于1；当占用大量短缺人才的项目，可取大于
1。
4、贸易费用率
该指标是反映花费在流通渠道费用相对于影子价 格的一个综合比率，一般取6%。
1.3.2投资清偿能力分析
• 借款偿还期
Rd
Id= ∑(Rp+D’+Ro-Rr)t 其中T：＝1Id---建设投资借款本金及利息之和； Rd---借款偿还期； Rp---年利润总额； D’---年可用作还款的折旧； Ro---年可用作还款的其他受益； Rr---还款期的年企业留利；
1.3.2投资清偿能力分析
其中： Ic －拟建工程投资额； Ec－拟建工程设备购置费； m1 、m2 、m3－分别是建筑工程、安
装工程和其他费用占设备购置费的比率；
Φ1 、Φ2 、Φ3 －相应的调整系数；
1.1.2固定资产投资的估算
方法三：造价指数估算法 根据建设项目的分项工程数量以及相
应的工程造价定额，汇总即可得出拟建工 程的费用，在加上对预备费和其他费用的 估算既是固定资产的投资数。
折旧年限
双倍余额递减法
年折旧率＝
2 折旧年限
×100%
年数总和法 年折旧率＝
折旧年限－已使用年限 折旧年限×（1＋折旧年限)/2
1.3投资项目财务效益分析
全部投资现金流量表
自有资金现金流量表
1.3.1投资项目盈利能力分析
• 投资利润率＝（年平均利润总额/项目总 投资）×100%
其中：总投资＝固定资产投资＋固定资产 投资方向调节税＋建设期利息＋流动资金 年利润＝销售收入－经营成本－销售 税金及附加
1.1.3流动资金的构成
1.1.4流动资金的估算
扩大指标估算法 流动资金＝拟建项目某经济指标*流动资产与该指标的比例 经济指标指：销售收入、经营成本、总成本、固定资产投资、单 位产量等等。
分项评细估算法 流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收帐款＋存款＋货币资金 流动负债＝应收帐款 应收帐款＝年销售收入/周转次数 周转次数＝360/最低周转天数
国内投资国民经济效益费用流量表 经济内部收益率
经济净现值
外汇效果分析 经济外汇流量表
经济外汇净现值 经济节汇成本
敏感性分析 补缺定性分析
概率分析
经济换汇成本 经 经济 济内 净部 现收 值益 期率 望经 值济净现值 经济净现值≥0的累计概率
（五）项目国民经济评估参数
国民经济评估参数是用来计算和衡量项目投入费用和产出效益并 判断项目宏观经济合理性的一系列数值依据。评估参数的取值一 定要注意其合理性，能反映客观实际情况。
1.3.2投资清偿能力分析
资金流动性指标
资产＝负债＋所有者权益 1.资产负债 全负 率 部债 ＝ 资总 产 额 1总 0％ 0额
2.流动比流 流 率动 动 ＝负 资债 产 1总 总 0％ 0额 额 3.速动比率流 速 ＝动 动负 资债 产总 总额 额 100％
流 动 资 产 存 货/ 流 动 负债 100%
1.1.2固定资产投资的估算
方法一：生产能力指数法 Ic=A*Ir*(Dc/Dr)m
其中：Ic 、Ir分别是拟建和已建工程投资额； Dc、Dr分别是拟建和已建工程的生产能力； A是根据地点和时间的不同而给出的调整系数； M是投资生产能力指数；
1.1.2固定资产投资的估算
方法二：设备费用推算法
Ic=Ec(1+Φ1 m1+Φ2 m2+Φ3 m3)
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。 2020年 11月21日星 期六7时50分47秒07:50:4721 November 2020
•
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午7时50分47秒上午 7时50分07:50:4720.11.21
•
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.11.2120.11.2107:5007:50:4707:50:47Nov- 20