金融风险管理信用风险的度量与管理ppt课件
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信用风险管理PPT课件
– 没有履行一项支付业务，即付款违约。 – 违反一项约定事项。如突破财务比率上、下限等行为。尽管
一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题； – 经济违约。这种违约是指资产的经济价值降到低于未偿还债 务的价值时的状态。这意味着目前对未来现金流的预期是负 债而无法偿还；
• 本质上也属于传统的专家制度。 • 选择直接与客户信用状况相联系的若干因素，评分并分析。 • 一般使用三组指标，共18项。
– 第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、客观的 特点。指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性， 经营状况，发展前景；
– 第二组为客户优先性特征，指在挑选客户时需要优先考虑的因 素，体现与该客户交易的价值。指标：交易利润率，对产品的 要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件， 可替代性；
– 个人因素(Personal Factor)。企业经营者品德、还款能力 （包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力）
– 资金用途因素(Purpose Factor) – 还款财源因素(Payment Factor)：现金流量；资产变现 – 债权保障因素(Protection Factor)。企业的财务结构是否稳健
• 广义的信用风险指所有因客户违约所引起的风险，如银行资产业 务中的借款人不能按时还本付息引起的资产质量恶化；负债业务 中的存款人大量提前取款形成挤兑，加剧支付困难等。
• 狭义的信用风险通常是指信贷风险，指在信贷过程中，由于各种 不确定性，使借款人不能按时偿还贷款本金利息的可能性。
2
信用风险概念
• 传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 • 贷款流动性差，银行对贷款资产的价值通常是按历史成本
一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题； – 经济违约。这种违约是指资产的经济价值降到低于未偿还债 务的价值时的状态。这意味着目前对未来现金流的预期是负 债而无法偿还；
• 本质上也属于传统的专家制度。 • 选择直接与客户信用状况相联系的若干因素，评分并分析。 • 一般使用三组指标，共18项。
– 第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、客观的 特点。指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性， 经营状况，发展前景；
– 第二组为客户优先性特征，指在挑选客户时需要优先考虑的因 素，体现与该客户交易的价值。指标：交易利润率，对产品的 要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件， 可替代性；
– 个人因素(Personal Factor)。企业经营者品德、还款能力 （包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力）
– 资金用途因素(Purpose Factor) – 还款财源因素(Payment Factor)：现金流量；资产变现 – 债权保障因素(Protection Factor)。企业的财务结构是否稳健
• 广义的信用风险指所有因客户违约所引起的风险，如银行资产业 务中的借款人不能按时还本付息引起的资产质量恶化；负债业务 中的存款人大量提前取款形成挤兑，加剧支付困难等。
• 狭义的信用风险通常是指信贷风险，指在信贷过程中，由于各种 不确定性，使借款人不能按时偿还贷款本金利息的可能性。
2
信用风险概念
• 传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 • 贷款流动性差，银行对贷款资产的价值通常是按历史成本
《金融风险的度量》课件
准确度量金融风险有助于金融 机构更好地评估和管理风险，
提高风险管理水平。
保障金融稳定
有效的金融风险度量有助于预 防和化解金融风险，维护金融 市场的稳定。
优化资源配置
通过度量金融风险，金融机构 可以更合理地配置资源，提高 资本利用效率和盈利能力。
提升企业价值
有效的金融风险度量有助于提 升企业的价值和竞争力，为股
03
息系统安全等。
流动性风险
流动性风险是指金融机构在面临突发的资金需求时，无法及时满足其负债或资产的 需求，从而导致金融资产价值损失的风险。
流动性风险的识别需要考虑金融机构的资产负债表结构、资金来源和运用情况等因 素。
流动性风险管理策略包括保持足够的现金储备、管理好资产负债表、进行短期融资 等。
03
压力测试
总结词
压力测试是一种评估金融风险的方法，它模拟极端市场环境来评估投资组合的稳健性。
详细描述
压力测试是一种风险评估方法，通过模拟极端市场环境（如金融危机）来评估投资组合 的稳健性。压力测试可以帮助投资者了解在极端市场环境下，投资组合可能面临的损失 ，并提前采取应对措施。压力测试可以通过定量分析或定性分析进行，定量分析基于历
04
期权是指赋予持有者在未来某一时间以特定价格买入或卖出某种资产 的权利。
06
案例分析
VaR模型在某银行的应用
VaR模型介绍
VaR模型是一种用于量化金融风险的统计方法，通过分析历史数据 来预测未来一定时期内的潜在损失。
某银行应用情况
该银行采用VaR模型来度量市场风险和信用风险，通过设定置信水 平和持有期，计算出不同风险因子下的潜在损失。
03
保险策略的优点是可以转移风险，缺点是需要支付 保险费用。
提高风险管理水平。
保障金融稳定
有效的金融风险度量有助于预 防和化解金融风险，维护金融 市场的稳定。
优化资源配置
通过度量金融风险，金融机构 可以更合理地配置资源，提高 资本利用效率和盈利能力。
提升企业价值
有效的金融风险度量有助于提 升企业的价值和竞争力，为股
03
息系统安全等。
流动性风险
流动性风险是指金融机构在面临突发的资金需求时，无法及时满足其负债或资产的 需求，从而导致金融资产价值损失的风险。
流动性风险的识别需要考虑金融机构的资产负债表结构、资金来源和运用情况等因 素。
流动性风险管理策略包括保持足够的现金储备、管理好资产负债表、进行短期融资 等。
03
压力测试
总结词
压力测试是一种评估金融风险的方法，它模拟极端市场环境来评估投资组合的稳健性。
详细描述
压力测试是一种风险评估方法，通过模拟极端市场环境（如金融危机）来评估投资组合 的稳健性。压力测试可以帮助投资者了解在极端市场环境下，投资组合可能面临的损失 ，并提前采取应对措施。压力测试可以通过定量分析或定性分析进行，定量分析基于历
04
期权是指赋予持有者在未来某一时间以特定价格买入或卖出某种资产 的权利。
06
案例分析
VaR模型在某银行的应用
VaR模型介绍
VaR模型是一种用于量化金融风险的统计方法，通过分析历史数据 来预测未来一定时期内的潜在损失。
某银行应用情况
该银行采用VaR模型来度量市场风险和信用风险，通过设定置信水 平和持有期，计算出不同风险因子下的潜在损失。
03
保险策略的优点是可以转移风险，缺点是需要支付 保险费用。
《信用风险的度量》课件
统计模型法
总结词
利用统计学和计量经济学的方法 进行风险评估
详细描述
统计模型法利用统计学和计量经 济学的方法进行风险评估，通过 建立数学模型来预测借款人的违 约概率和损失程度。常见的统计 模型包括Logit模型、Probit模型 和CreditMetrics模型等。
优缺点
优点在于能够通过数据分析和统 计方法揭示潜在的风险因素；缺 点在于对数据质量和数量要求较 高，模型的有效性也受到数据局 限性的影响。
04
信用风险的管理与控制
信贷政策制定
制定合理的信贷政
策ห้องสมุดไป่ตู้
根据企业的风险偏好和容忍度， 制定相应的信贷政策，明确贷款 对象、用途、额度和利率等要素 。
确定风险评估标准
建立完善的风险评估体系，对借 款人的信用状况进行全面评估， 为信贷决策提供依据。
设定风险限额
根据借款人的信用等级和业务风 险状况，设定不同的风险限额， 控制信贷业务的信用风险敞口。
03
现代信用风险度量模型
KMV模型
总结词
KMV模型是一种基于市场数据的信用风险度量模型，通过分析借款企业的股票价格和历史波动率等数据，计算出 企业的违约概率和违约损失率。
详细描述
KMV模型通过分析企业的股票价格和历史波动率等市场数据，计算出企业的市场价值和债务价值，进而推算出企 业的违约概率和违约损失率。该模型认为，企业的市场价值和债务价值之间的关系决定了企业的信用风险。
压力测试法
总结词
模拟极端市场环境来评估信用风险的方法
详细描述
压力测试法是一种模拟极端市场环境来评估信用风险的方法，通过假设不利的市场条件和经济环境，分析借款人的还 款能力和违约概率。压力测试法有助于发现潜在的风险点，提高风险管理水平。
第3章-信用风险管理ppt课件
1.4 .
信用风险的概念
现代观点 由于借款人或者市场交易对手违约而导致损失 的可能性。更一般地，由于借款人的信用评级 的变化和履约能力的变化导致其债务的市场价 值变动而引起损失的可能性。
因此，信用风险的大小取决于交易对手的财务和风 险状况。
1.5 .
信用风险的成因
信用活动中的不确定性 经济活动中的外在不确定性如经济运行的随机性、如 宏观调控，利率变化，汇率变化等； 外在不确定性对整个市场都会带来影响，又称为” 系统性风险”;
.
信用风险与市场风险分布
.
2、悖论(credit paradox)现象
与市场风险相比，信用风险管理存在着信 用悖论现象。理论上讲，当银行管理存在 信用风险时应将投资分散化，多样化，防 止信用风险集中。然而在实践中由于客户 信用关系，区域行业信息优势以及银行贷 款业务的规模效应，使得银行信用风险很 难分散化。
1.27 .
1、建立Z评分模型的步骤 ①选取一组最能反映借款人财物状况等的财务
比率 ②从银行过去的贷款资料中收集样本，分两类
，破产组与非破产组。 ③根据各行业实际情况确定每一比率权重。 ④将比率乘以相应权重并加总，得到Z ⑤对一系列样本进行Z分析，可得衡量贷款风险
的Z值或Z域
.
Z评分模型的主要内容：
阿尔特曼确立的分辨函数为：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 或 Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 其中，X1：流动资本/总资产（WC/TA）； X2：留存收益/总资产（RE/TA）； X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA）； X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL）； X5：销售收入/总资产（S/TA）。 这两个公式是相等的，只不过权重的表达形式不同，前者 用的是小数，后者用的是百分比，第五个比率是用倍数来 表示的，其相关系数不变。
信用风险的概念
现代观点 由于借款人或者市场交易对手违约而导致损失 的可能性。更一般地，由于借款人的信用评级 的变化和履约能力的变化导致其债务的市场价 值变动而引起损失的可能性。
因此，信用风险的大小取决于交易对手的财务和风 险状况。
1.5 .
信用风险的成因
信用活动中的不确定性 经济活动中的外在不确定性如经济运行的随机性、如 宏观调控，利率变化，汇率变化等； 外在不确定性对整个市场都会带来影响，又称为” 系统性风险”;
.
信用风险与市场风险分布
.
2、悖论(credit paradox)现象
与市场风险相比，信用风险管理存在着信 用悖论现象。理论上讲，当银行管理存在 信用风险时应将投资分散化，多样化，防 止信用风险集中。然而在实践中由于客户 信用关系，区域行业信息优势以及银行贷 款业务的规模效应，使得银行信用风险很 难分散化。
1.27 .
1、建立Z评分模型的步骤 ①选取一组最能反映借款人财物状况等的财务
比率 ②从银行过去的贷款资料中收集样本，分两类
，破产组与非破产组。 ③根据各行业实际情况确定每一比率权重。 ④将比率乘以相应权重并加总，得到Z ⑤对一系列样本进行Z分析，可得衡量贷款风险
的Z值或Z域
.
Z评分模型的主要内容：
阿尔特曼确立的分辨函数为：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 或 Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 其中，X1：流动资本/总资产（WC/TA）； X2：留存收益/总资产（RE/TA）； X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA）； X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL）； X5：销售收入/总资产（S/TA）。 这两个公式是相等的，只不过权重的表达形式不同，前者 用的是小数，后者用的是百分比，第五个比率是用倍数来 表示的，其相关系数不变。
《信用风险管理培训》课件
《信用风险管理培训》ppt 课件
目录
• 信用风险管理概述 • 信用风险识别与评估 • 信用风险控制与缓释 • 信用风险监测与报告 • 信用风险案例分析 • 总结与展望
01 信用风险管理概 述
信用风险定义
01
信用风险：指借款人或债务人因 违约或破产而造成损失的可能性 。
02
信用风险通常与金融市场和金融 机构的活动密切相关，涉及到各 种金融产品和服务的交易和投资 。
足监管要求的重要保障。
02 信用风险识别与 评估
信用风险识别
信用风险定义
信用风险是指借款人或债务人因各种 原因无法按照合约协议履行债务，导 致债权人或投资人面临损失的可能性 。Байду номын сангаас
信用风险来源
信用风险识别方法
通过收集借款人的基本信息、财务报 表、行业趋势、市场环境等数据，进 行信用风险识别。
信用风险的来源包括但不限于借款人 的经营状况、财务状况、行业环境、 管理层能力等。
信用风险类型
违约风险
债务人无法按照约定履 行债务，导致债权人面
临损失。
市场风险
由于市场价格波动，导 致金融资产的价值发生 变化，从而带来损失。
操作风险
由于内部管理和操作不 当，导致金融机构面临
损失。
流动性风险
由于市场流动性不足， 导致金融机构无法及时 平仓或满足流动性需求
。
信用风险管理的重要性
01
02
03
04
控制风险
有效的信用风险管理可以帮助 金融机构控制风险，减少损失
，保障资产安全。
维护金融稳定
良好的信用风险管理有助于维 护整个金融体系的稳定，防止
系统性风险的产生。
目录
• 信用风险管理概述 • 信用风险识别与评估 • 信用风险控制与缓释 • 信用风险监测与报告 • 信用风险案例分析 • 总结与展望
01 信用风险管理概 述
信用风险定义
01
信用风险：指借款人或债务人因 违约或破产而造成损失的可能性 。
02
信用风险通常与金融市场和金融 机构的活动密切相关，涉及到各 种金融产品和服务的交易和投资 。
足监管要求的重要保障。
02 信用风险识别与 评估
信用风险识别
信用风险定义
信用风险是指借款人或债务人因各种 原因无法按照合约协议履行债务，导 致债权人或投资人面临损失的可能性 。Байду номын сангаас
信用风险来源
信用风险识别方法
通过收集借款人的基本信息、财务报 表、行业趋势、市场环境等数据，进 行信用风险识别。
信用风险的来源包括但不限于借款人 的经营状况、财务状况、行业环境、 管理层能力等。
信用风险类型
违约风险
债务人无法按照约定履 行债务，导致债权人面
临损失。
市场风险
由于市场价格波动，导 致金融资产的价值发生 变化，从而带来损失。
操作风险
由于内部管理和操作不 当，导致金融机构面临
损失。
流动性风险
由于市场流动性不足， 导致金融机构无法及时 平仓或满足流动性需求
。
信用风险管理的重要性
01
02
03
04
控制风险
有效的信用风险管理可以帮助 金融机构控制风险，减少损失
，保障资产安全。
维护金融稳定
良好的信用风险管理有助于维 护整个金融体系的稳定，防止
系统性风险的产生。
第三章 信用风险管理 《金融风险管理》 PPT课件
4）信用风险与信贷风险的辨析
3.1.2信用风险产生的原因
1）现代金融市场内在本质的表现
（1）信用风险内生于金融市场 （2）信用风险是金融市场的一种内在推动和制约 力量
2）信用活动中的不确定性导致信用风险
（1）外在不确定性 （2）内在不确定性 3）信用当事人遭受损失的可能性形成信用风险
3.1.3 信用风险管理的特征及变化
银行金融产品部开发。其基本思想来源于保险业，即保险的损失
源自被保事件的发生频率或事件发生后损失的价值。
（3）信用风险组合模型（credit portfolio view）。信用风险
组合模型对促进银行进行资产分散化从而降低信用风险具有重要
意义，可以在以下几个方面帮助银行进行决策：通过信用在险价
值的分析权衡决定是否增加信贷；通过识别信用风险基于交易对
3）贷款证券化的主要工具
（1）过手结构债券
是一种权益类债券，它的发行是以组合资产池 为支撑，代表着对具有相似的到期日、利率和特 点的资产组合的直接所有权
（2）资产支持债券
是发行人以贷款组合或过手结构债券为抵押而 发行的债券
（3）转付结构债券
是过手债券和资产支持债券的结合。它是根据 投资者的偏好，对证券化资产产生的现金流重新 安排而发行的债券
3.3.5风险资本比率约束机制
1）风险资本比率的定义
1988年的《巴塞尔资本协议》定义了针对 偿付能力的共同度量标准：风险资本比率（也 称为Cooke比率，即银行的监管资本占风险加 权资产的比例）要达到8%以上，该风险只涵 盖了信用风险
1999年《巴塞尔新资本协议》
风险分为三类：信用风险、市场风险、操作风险
3.2.4信用悖论及其解决
信用悖论问题（Paradox of Credit）：即由于对 客户信用状况的了解主要来源于长期的业务关系， 因此，银行常常倾向于将贷款投向并集中于有限的 老客户。这样，一方面，银行会在贷款管理上得益 于其对客户情况的了解和把握，即“比较优势”； 另一方面，又将其信用风险暴露过分集中于某一特 定客户群体，一旦发生违约，可能带来巨额损失。 管理：传统方法：在二级市场出售贷款头寸
3.1.2信用风险产生的原因
1）现代金融市场内在本质的表现
（1）信用风险内生于金融市场 （2）信用风险是金融市场的一种内在推动和制约 力量
2）信用活动中的不确定性导致信用风险
（1）外在不确定性 （2）内在不确定性 3）信用当事人遭受损失的可能性形成信用风险
3.1.3 信用风险管理的特征及变化
银行金融产品部开发。其基本思想来源于保险业，即保险的损失
源自被保事件的发生频率或事件发生后损失的价值。
（3）信用风险组合模型（credit portfolio view）。信用风险
组合模型对促进银行进行资产分散化从而降低信用风险具有重要
意义，可以在以下几个方面帮助银行进行决策：通过信用在险价
值的分析权衡决定是否增加信贷；通过识别信用风险基于交易对
3）贷款证券化的主要工具
（1）过手结构债券
是一种权益类债券，它的发行是以组合资产池 为支撑，代表着对具有相似的到期日、利率和特 点的资产组合的直接所有权
（2）资产支持债券
是发行人以贷款组合或过手结构债券为抵押而 发行的债券
（3）转付结构债券
是过手债券和资产支持债券的结合。它是根据 投资者的偏好，对证券化资产产生的现金流重新 安排而发行的债券
3.3.5风险资本比率约束机制
1）风险资本比率的定义
1988年的《巴塞尔资本协议》定义了针对 偿付能力的共同度量标准：风险资本比率（也 称为Cooke比率，即银行的监管资本占风险加 权资产的比例）要达到8%以上，该风险只涵 盖了信用风险
1999年《巴塞尔新资本协议》
风险分为三类：信用风险、市场风险、操作风险
3.2.4信用悖论及其解决
信用悖论问题（Paradox of Credit）：即由于对 客户信用状况的了解主要来源于长期的业务关系， 因此，银行常常倾向于将贷款投向并集中于有限的 老客户。这样，一方面，银行会在贷款管理上得益 于其对客户情况的了解和把握，即“比较优势”； 另一方面，又将其信用风险暴露过分集中于某一特 定客户群体，一旦发生违约，可能带来巨额损失。 管理：传统方法：在二级市场出售贷款头寸
金融风险管理(第三版)课件第4章 信用风险
B 短期债务具有显著的投机特征。债务人当前仍有偿债能力，但持续的重大不确定性会导致债务人没有足 够能力偿还债务。
C
短期债务当前可能违约，债务人必须依托有利的商业、金融和经济条件才能履约。
D 短期债务已处于违约状态。
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第二节 传统信用风险度量
2. 银行与内部评级 商业银行一般采用标准法和内部评级法进行信用风险度量。 标准法要求，银行根据风险暴露（Exposures）可观察的 特点，将信用风险暴露划分到监管当局规定的几个档次上。 内部评级是商业银行根据内部数据和完备的评级标准，对 银行客户的信用风险及债项的交易风险进行评价，并估计违约 概率及违约损失率，作为信用评级和分类管理的标准，故侧重 于定量分析。
CCC 0.000 0.000 0.000 0.002 0.012 0.038 0.660
违约 0.000 0.000 0.001 0.003 0.015 0.061 0.191
© 2021-2025
第三节 信用等级转移
❖
© 2021-2025
第三节 信用等级转移
❖4.3.2 联合信用等级转移概率
© 2021-2025
第二节 传统信用风险度量
1.评级机构与外部评级 通过评级机构进行信用评级被称为外部评级(External Rating)，标准普尔、穆迪、惠誉是最知名的全球性评级机构。 （1）评级的意义在于： 对债务发行人（借款人）而言，信用评级可以为其扩大筹 资渠道、降低筹资成本和稳定资金来源； 对投资者而言，迅速了解债务人的信用风险等级、趋势等 信息，以做出投资判断，估计投资收益率； 对金融中介机构，信用评级可作为其对证券定价与销售 的重要参考指标，对新发行的有价证券尤其具有价值。
信用风险管理与度量课件
Management, OUP
.
2
(5) Thomas L.C.,(2008)Consumer Credit Models: Pricing, Profit and Portfolios, OUP
课程成绩
平时成绩：20% 期中考试：30% 期末考试：50%
.
3
第一讲 概述 1.1 风险定义
风险(risk) ，未来结果的不确定性或波动性。 风险表现为不确定性： 风险产生的结果可能带来损失、获
概率均无法确认，一无所知，风险最高。
.
8
图 1-1 风险水平图
.
9
时间(T)距离到期日(T4)越近，决策者掌握的信息量就越多.
认知能力也越来越高，与此同时，不确定性程度在不断下降， 风险越来越小
.
10
(二)风险与损失(loss) 损失是事件最终结果不利的表现 风险的含义中包含了损失的概念
风险只是损失的可能性或是潜在的损失，并不是实际的损 失
.
7
风险等级划分
第零级----完全确定。未来的后果与发生的概率可完全确认， 无风险。
第一级----客观不确定。未来的后果可确认，但发生的概率无 法客观确认。
第二级----主观不确定。未来的后果与发生概率无法客观确认 第三级----模糊不清。未来的后果与发生的概率均既知道一些 又不完全确认。
第四级----不确定度最高，或混沌不明，未来的后果与发生的
.
36
二、信用的基本要素 1.信用主体。信用交易的双方当事人(包括法人和自然人)。 2.信用客体。被交易的对象。 3.信用内容。具有权利和义务关系。 4.信用工具。信用关系的载体。 5.时间间隔。信用行为是在一定的时间间隔下进行的。
第四章 信用风险度量 《金融机构风险管理》ppt课件
（一）线性判别模型
线性判别模型可根据借款人所表现出的特征，将其分 为高违约风险和低违约风险等不同级别。其基本原理是利 用统计方法，对金融机构过去的贷款案例进行统计分析， 选择出最能反映借款人财务状况、对信用质量影响最大、 且最具预测或分析价值的比率指标；然后，利用所选择的 比率指标，设计出一个能最大限度区分信用风险的统计模 型；最后，借助于该模型，对借款人的信用风险及资信情 况进行评估、判别，将借款人划分为高违约风险和低违约 风险等不同级别。
（三）违约损失率（LGD） 违约损失率是指一旦违约，损失的金额占违约风险暴
露总额的比例。 与之相对应的一个概念就是违约回收率，我们有公式：
违约损失率＝1-违约回收率（4-1）
例如，如果违约造成的回收率为30%，那么违约损失率 为该违约风险暴露的70%。违约损失率的度量很重要，因 为它可以提供违约事件中金融机构的净损失量，这个数值 有可能更接近于最终的真正损失。
不同的评级机构其评级体系有所不同。表4-4给出了标 准普尔和穆迪的评级体系比较。
尽管评级具有预测性，但并不是用来明确地指出精确的 违约可能性大小，而是指出大概的风险水平。在一般基础 之上，评级机构公开其评级表，揭示观察到的每个评级类 别、每年、每个行业以及每个地区的违约率。基于实际数 据，这些评级表反映了公司评级范围内的每个评级类别的 平均违约频率。表4-5给出了各行业平均一年的违约概率， 从表4-5中可观察到，评级越低，违约概率越高，投资级的 发行人违约率非常低，投机级的违约概率处于较高水平。 对于不同的行业，同一信用等级的发行人违约概率也有所 不同。
第二篇 金融机构主要风险 度量
纲要
▪ 信用风险度量 ▪ 市场风险度量——银行账户 ▪ 市场风险度量——交易账户 ▪ 操作风险度量 ▪ 流动性风险度量
第四章 信用风险管理(下) 金融风险管理PPT课件
➢ 风险预警的内容——风险预警程序、风险预警 的主要方法
（一）风险程序1信用信息的收和传递2风险分析
3
风险处置——为预控性处置与全面性处置
4
后评价
（二）风险预警的主要方法
➢ 黑色预警 只考察警素指标的时间序列变化规律。
➢ 蓝色预警 侧重定量分析，根据风险征兆等级预报整体 风险的严重程度，具体分为两种模式：指数预 警法，统计预警法。
➢总收益互换（Total Rate of Return Swap，TRRS）
➢信用违约互换（CREDIT DEFAULT SWAP）
➢ 信用违约互换是指双方通过签订协议，由一方 （信用保护购买者）定期向另一方支付以名义 本金的固定基点数表示的费用（称为信用违约 互换的价格或信用违约互换价差），同时，它 从对方那里收入一笔由于一方或更多的第三方 参与信贷的或有违约所产生的浮动利率支付， 称为或有偿付。
许范围内实行一定的宽让，以利 于促进贷款 的回收。
➢ 贷款重组方案应包括以下基本内容： ➢ （1）贷款重组条件和效果的评估。 ➢ （2）降低风险的措施。主要包括： ➢ a.将贷款转移给具有良好资信和清偿能力
的新借款人； ➢ b.增加或更换担保人、改变担保方式； ➢ c.接受借款人以实物资产抵偿部分贷款； ➢ d.其他降低风险的措施。 ➢ （3）贷款结构的调整。主要包括： ➢ a.贷款期限的调整；
（5）根据资本转换因子，将以资本表示的组合 限额转化为计划授信的组合限额。
（二）贷款定价
➢ 贷款最低定价=(资金成本+经营成本+风险成 本+资 本成本)/贷款额
➢ 资金成本包括债务成本和股权成本 ➢ 经营成本以所谓的部门成本包括在价格计算
中。 ➢ 风险成本一般指预期损失。 ➢ 资本成本主要是指用来覆盖该笔贷款的信用
（一）风险程序1信用信息的收和传递2风险分析
3
风险处置——为预控性处置与全面性处置
4
后评价
（二）风险预警的主要方法
➢ 黑色预警 只考察警素指标的时间序列变化规律。
➢ 蓝色预警 侧重定量分析，根据风险征兆等级预报整体 风险的严重程度，具体分为两种模式：指数预 警法，统计预警法。
➢总收益互换（Total Rate of Return Swap，TRRS）
➢信用违约互换（CREDIT DEFAULT SWAP）
➢ 信用违约互换是指双方通过签订协议，由一方 （信用保护购买者）定期向另一方支付以名义 本金的固定基点数表示的费用（称为信用违约 互换的价格或信用违约互换价差），同时，它 从对方那里收入一笔由于一方或更多的第三方 参与信贷的或有违约所产生的浮动利率支付， 称为或有偿付。
许范围内实行一定的宽让，以利 于促进贷款 的回收。
➢ 贷款重组方案应包括以下基本内容： ➢ （1）贷款重组条件和效果的评估。 ➢ （2）降低风险的措施。主要包括： ➢ a.将贷款转移给具有良好资信和清偿能力
的新借款人； ➢ b.增加或更换担保人、改变担保方式； ➢ c.接受借款人以实物资产抵偿部分贷款； ➢ d.其他降低风险的措施。 ➢ （3）贷款结构的调整。主要包括： ➢ a.贷款期限的调整；
（5）根据资本转换因子，将以资本表示的组合 限额转化为计划授信的组合限额。
（二）贷款定价
➢ 贷款最低定价=(资金成本+经营成本+风险成 本+资 本成本)/贷款额
➢ 资金成本包括债务成本和股权成本 ➢ 经营成本以所谓的部门成本包括在价格计算
中。 ➢ 风险成本一般指预期损失。 ➢ 资本成本主要是指用来覆盖该笔贷款的信用
《信用风险的度量》课件
CreditM etrics
基于历史数据和VaR方法，用来评估固定收益证 券和信用衍生品的信用风险。
非对称信息模型
考虑到信用风险的对称信息和非对称信息，定 量度量违约风险。
等概率默认模型
假设违约概率恒定，在固定时间窗口内评估违 约风险。
债券评级
基于评级机构的信用评级，度量债券的违约风 险。
信用风险度 金融活动中的风险，保护资产并 促进可持续发展。
信用风险度量方法不断发展演变， 逐渐向更准确、细致和综合的方 向发展。
未来的信用风险度量将更多地考 虑非线性风险、系统性风险和大 数据分析的应用。
1
金融机构的信用风险管理
银行、保险机构、基金公司等金融机构通过度量信用风险来管理风险暴露，确保资产安全。
2
政府、企业信用风险评估
政府机构和企业通过度量信用风险来评估其债务偿还能力和信用状况。
3
个人信用风险评估
银行和其他金融机构使用信用评分模型度量个人的信用风险，决定贷款和信用额度。
信用风险度量的限制与挑战
《信用风险的度量》PPT 课件
这份PPT课件将介绍信用风险的度量方法，包括概述、常用的度量方法、实 践应用、限制与挑战，以及信用风险度量的意义、发展历程和未来展望。
概述
信用风险是指借款人或实体无法按时履行经济义务的概率和可能造成的经济 损失。了解信用风险的定义和重要性是进行度量的基础。
常用的信用风险度量方法
1 信用事件的难以预测 2 历史数据的不确定性 3 模型的局限性
性
过去的信用事件可能与当
各种信用风险模型在不同
信用风险度量受到不可预
前事件存在差异，使得历
情况下的适用性和有效性
测的信用事件影响，如经
金融风险管理--信用风险和度量及管理81页PPT
谢谢！
51、 天 下 之 事 常成 于困约 ，而败 于奢靡 。——陆 游 52、 生 命 不 等 于是呼 吸，生 命是活 动。——卢 梭
53、 伟 大 的 事 业，需 要决心 ，能力 ，组织 和责任 感。 ——易 卜 生 54、 唯 书 籍 不 朽。——乔 特
55、 为 中 华 之 崛起而 读书。 ——周 恩来
金融风险管理--信用风险和度量及管 理
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互依存的。——伯克
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4
§1 信用风险概述
一、信用风险含义
狭义：由于借款人或交易对手违约而导致损失的可能。 广义：狭义+由于债务人信用评级或履约能力变化导致其
发行的债务工具市场价值下降从而引起债权人损失 的可能。
二、信用风险事件（credit event）的界定
风险因素——风险事件（事故）——损失
5
国际互换与衍生品协会（International Swap and Derivative Association ISDA）规范了信用风险事件的定义：
流动性
Liquidity
市场风险敏感度 Sensitivity （ Market Risk）
考察利率、汇率、商品价格及股票价格的变化，对银行 等金融机构投资等可能带来的不利影响。
17
（二）信用评分法
根据可以观察到的债务人特征变量计算出一个打分，
来代表债务人的违约概率，或者将债务人归类于不同的 违约风险类别。
：盈利水平指标
股票市场价值 X 4 债务账面价值
：比率越高，破产概率越小
销售额 X5 总资产
：企业经营活跃程度
19
Z计分模型： Z值等于各指标的线性组合 Altman给出美国制造业上市公司Z值计算公式：
Z 0.012X1 0.014X 2 0.033X 3 0.006X 4 0.999X5 Altman给出的违约临界值： Z 2.675：非违约组 Z* 2.675 1.81 Z 2.99：判断失误较大 Z 2.675：违约组
1、破产（Bankruptcy） 2、无力偿付到期债务 （Failure to pay） 3、债务交叉违约（Obligation/Cross Default） 4、债务提前到期（而无法偿还）(Obligation/Cross Acceleration) 5、债务拒绝清偿或展期（Repudiation/Moratorium） 6、债务重整（Restructuring）：债务的重新安排导致不利 7、其它事件 ︰
违约损失率=1-回收率
资产（组合）信用风险期望损失计算公式：
N
Credit Loss pi CEi (1 fi )
i 1
9
§2 信用风险的度量
10
§2 信用风险的度量
信用风险的度量：
传统（古典）度量方法 现代度量方法
11
一、传统（古典）度量方法
•仍为许多金融机构继续使用； •其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中。
专家系统法
传统度量方法
信用评分法
对传统度量方法的评价
12
（一）专家系统法（expert system） 1、含义：
该方法依赖信贷人员和信贷专家自身的专业知识、 技能和丰富经验，运用各种专业性的分析工具，在分 析评价各种关键要素的基础上，依据主观判断来综合 评定信用风险的分析系统。
5C判断法
2、方法种类 5P判断法
7
对称 VS 左偏
8
四、信用风险损失
信用风险损失受下列变量影响：
1、信用风险暴露：credit exposure（通常以面临信用风险的 资产名义价值或市场价值来表示）
2、违约概率：probability of default
3、回收率：recovery rate（在已知违约的情况下，可以追回 的部分占资产总价值的比率）
平均值
标准差
担保/抵押贷款
70
21
担保/抵押债券
55
24
无担保/抵押债券
51
25
次级债券
32
21
所有债券
45
27
还款能力 capacity：取决于企业经营情况（经营能力与 环境）
经营环境 condபைடு நூலகம்tion
商业周期，行业情况， 利率环境，等等。
15
5P判断法
个人因素 personal factor：决定着还款意愿和还款能力。
骆驼分析系统(Camel System)
13
5C判断法
现金流量利息保障倍数
品德 character：决定其还款意愿
资本 capital (leverage ratio)：影响着企业的抗风险能力
14
抵押 collateral：影响违约回收率
美国公司债券的历史回收率
不同等级的债券
回收率（%）
资金用途 purpose factor：影响着借款使用的风险与收益。
还款来源 payment factor：项目现金流与未来前景。
保障
protection factor：包括抵押与担保， 等等。
企业前景 perspective factor：经营管理水平与环境。
16
骆驼分析系统（Camel System）
发债机构的信用评级被调降
货币不可自由兑换：外汇管制，汇兑限制
政府行为
6
三、信用风险与市场风险的比较
市场风险
风险的来源 仅来自市场因子本身
资产收益的分布 形态
风险存续期间
法令适用 数据来源
对称
短期 不适用 较易取得
信用风险 来自违约风险、回收率风
险、市场风险，等等
不对称、左偏
期限相对较长 非常重要
较不易取得
20
据此，可以对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。 研究表明，该公式的预测准确率高达72% - 80%。
（此后，很多学者对此进行了扩展，提出了针对非 制造业上市公司和非上市公司的Z计分模型。）
针对银行、保险公司等金融机构的信用风险分析法。CAMELS：
资本充足率 Capital adequacy
资产质量 管理水平 盈利水平
Asset quality ；the non-perfect loan overdue loans
Management Earnings
bad debts
金融风险管理
1
第四章 信用风险管理
• §1 信用风险概述 • §2 信用风险的度量 • §3 信用风险的管理方法
• 专题：我国商业银行的信用风险现状
2
§1 信用风险概述
3
§1 信用风险概述
一、信用风险含义 二、信用风险事件（credit event）的界定 三、信用风险与市场风险的比较 四、信用风险损失
信用评分模型
Z计分模型
线性辨别模型
zeta模型
二元选择模型(Logit / probit模型)
18
1、Z计分模型（Altman (1968)）
Altman指标体系：
X1
流动性资产-流动性负债 总资产
：营运资本比率（反映流动性状况）
留存收益 X 2 总资产
：盈利积累能力，也可以反映杠杆率变化
息税前利润 X 3 总资产
§1 信用风险概述
一、信用风险含义
狭义：由于借款人或交易对手违约而导致损失的可能。 广义：狭义+由于债务人信用评级或履约能力变化导致其
发行的债务工具市场价值下降从而引起债权人损失 的可能。
二、信用风险事件（credit event）的界定
风险因素——风险事件（事故）——损失
5
国际互换与衍生品协会（International Swap and Derivative Association ISDA）规范了信用风险事件的定义：
流动性
Liquidity
市场风险敏感度 Sensitivity （ Market Risk）
考察利率、汇率、商品价格及股票价格的变化，对银行 等金融机构投资等可能带来的不利影响。
17
（二）信用评分法
根据可以观察到的债务人特征变量计算出一个打分，
来代表债务人的违约概率，或者将债务人归类于不同的 违约风险类别。
：盈利水平指标
股票市场价值 X 4 债务账面价值
：比率越高，破产概率越小
销售额 X5 总资产
：企业经营活跃程度
19
Z计分模型： Z值等于各指标的线性组合 Altman给出美国制造业上市公司Z值计算公式：
Z 0.012X1 0.014X 2 0.033X 3 0.006X 4 0.999X5 Altman给出的违约临界值： Z 2.675：非违约组 Z* 2.675 1.81 Z 2.99：判断失误较大 Z 2.675：违约组
1、破产（Bankruptcy） 2、无力偿付到期债务 （Failure to pay） 3、债务交叉违约（Obligation/Cross Default） 4、债务提前到期（而无法偿还）(Obligation/Cross Acceleration) 5、债务拒绝清偿或展期（Repudiation/Moratorium） 6、债务重整（Restructuring）：债务的重新安排导致不利 7、其它事件 ︰
违约损失率=1-回收率
资产（组合）信用风险期望损失计算公式：
N
Credit Loss pi CEi (1 fi )
i 1
9
§2 信用风险的度量
10
§2 信用风险的度量
信用风险的度量：
传统（古典）度量方法 现代度量方法
11
一、传统（古典）度量方法
•仍为许多金融机构继续使用； •其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中。
专家系统法
传统度量方法
信用评分法
对传统度量方法的评价
12
（一）专家系统法（expert system） 1、含义：
该方法依赖信贷人员和信贷专家自身的专业知识、 技能和丰富经验，运用各种专业性的分析工具，在分 析评价各种关键要素的基础上，依据主观判断来综合 评定信用风险的分析系统。
5C判断法
2、方法种类 5P判断法
7
对称 VS 左偏
8
四、信用风险损失
信用风险损失受下列变量影响：
1、信用风险暴露：credit exposure（通常以面临信用风险的 资产名义价值或市场价值来表示）
2、违约概率：probability of default
3、回收率：recovery rate（在已知违约的情况下，可以追回 的部分占资产总价值的比率）
平均值
标准差
担保/抵押贷款
70
21
担保/抵押债券
55
24
无担保/抵押债券
51
25
次级债券
32
21
所有债券
45
27
还款能力 capacity：取决于企业经营情况（经营能力与 环境）
经营环境 condபைடு நூலகம்tion
商业周期，行业情况， 利率环境，等等。
15
5P判断法
个人因素 personal factor：决定着还款意愿和还款能力。
骆驼分析系统(Camel System)
13
5C判断法
现金流量利息保障倍数
品德 character：决定其还款意愿
资本 capital (leverage ratio)：影响着企业的抗风险能力
14
抵押 collateral：影响违约回收率
美国公司债券的历史回收率
不同等级的债券
回收率（%）
资金用途 purpose factor：影响着借款使用的风险与收益。
还款来源 payment factor：项目现金流与未来前景。
保障
protection factor：包括抵押与担保， 等等。
企业前景 perspective factor：经营管理水平与环境。
16
骆驼分析系统（Camel System）
发债机构的信用评级被调降
货币不可自由兑换：外汇管制，汇兑限制
政府行为
6
三、信用风险与市场风险的比较
市场风险
风险的来源 仅来自市场因子本身
资产收益的分布 形态
风险存续期间
法令适用 数据来源
对称
短期 不适用 较易取得
信用风险 来自违约风险、回收率风
险、市场风险，等等
不对称、左偏
期限相对较长 非常重要
较不易取得
20
据此，可以对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。 研究表明，该公式的预测准确率高达72% - 80%。
（此后，很多学者对此进行了扩展，提出了针对非 制造业上市公司和非上市公司的Z计分模型。）
针对银行、保险公司等金融机构的信用风险分析法。CAMELS：
资本充足率 Capital adequacy
资产质量 管理水平 盈利水平
Asset quality ；the non-perfect loan overdue loans
Management Earnings
bad debts
金融风险管理
1
第四章 信用风险管理
• §1 信用风险概述 • §2 信用风险的度量 • §3 信用风险的管理方法
• 专题：我国商业银行的信用风险现状
2
§1 信用风险概述
3
§1 信用风险概述
一、信用风险含义 二、信用风险事件（credit event）的界定 三、信用风险与市场风险的比较 四、信用风险损失
信用评分模型
Z计分模型
线性辨别模型
zeta模型
二元选择模型(Logit / probit模型)
18
1、Z计分模型（Altman (1968)）
Altman指标体系：
X1
流动性资产-流动性负债 总资产
：营运资本比率（反映流动性状况）
留存收益 X 2 总资产
：盈利积累能力，也可以反映杠杆率变化
息税前利润 X 3 总资产