第一章 金融风险管理 ppt
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金融风险管理(第一章课件)
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市场风险特点 市场风险主要由证券价格、利率、汇率等市场风险 因子的变化引起。 市场风险种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个 经济主体所面临的最主要的基础性风险。 市场风险常常是其他金融风险的驱动因素。例如， 利率风险往往会加大企业按期偿还债务的难度，容 易使发行贷款的银行面临信用风险。 市场风险的历史信息和历史数据的易得性较高，研 究方法相对比较成熟。这对于研究其他类型的金融 风险有很大的启示。
金融风险的特点 金融风险的不确定性 金融活动的不确定性导致了未来收益的不确定性， 亦即金融风险，因而金融风险本质上是一种不确定 性。 金融风险的客观性 金融风险存在于具体的金融活动之中，存在于具体 事件的发展过程之中，离开了具体的事件，也就无 所谓金融风险。因此，金融风险由客观事物自身产 生、不以人的好恶而独立存在。
金融市场风险的分类 根据金融市场风险不同的驱动因素或者不同 类型的市场风险因子，可以把市场风险进一 步划分为汇率风险、利率风险、证券价格风 险、购买力风险等。 证券价格风险 它是指证券价格的不确定变化而导致行为主 体未来收益变化的不确定性。
汇率风险 汇率风险是指由于汇率的变动而导致行为主 体未来收益变化的不确定性。汇率风险又可 以分为交易风险和折算风险，前者指因汇率 的变动影响日常交易的收入，后者则指因汇 率的变动影响资产负债表中的资产价值和负 债成本。 利率风险 利率风险是指由于市场利率水平的变动而引 起行为主体未来收益的不确定性。
信用风险的分类 按照信用风险的性质，可将信用风险分为违 约风险、信用等级降级风险和信用差价增大 风险 按照信用风险所涉及的业务种类，可将信用 风险分为表内风险与表外风险 按照信用风险所产生的部位，可将信用风险 分为本金风险和重置风险。 按照信用风险是否可以分散，又可以分为系 统性信用风险和非系统性信用风险。
金融风险管理第一章PPT课件
6
1.1 风险与风险管理
一、风险与收益 2.风险与损失
风险决不能等同于损失：损失是事后概念，风险是明确 的事前概念，两者描述的是不能同时并存的事物发展的两种 状态。
一般情况下，金融风险可能造成的损失分为预期损失、 非预期损失和灾难性损失。商业银行通常采用提取损失准备 金和冲减利润的方式来应对和吸收预期损失；用资本金应对 非预期损失；对于规模巨大的灾难性损失，则一般需要通过 保险手段转移。
3
课程概述
本课程在授课过程中突出国内银行业实践，兼顾国际银 行业最新趋势，着重突出信用、市场、操作三大风险的识别、 计量、监测与控制的技能知识，并考察流动性风险、声誉风 险和战略风险等基本知识，最后从理念、机制和方法等角度 对商业银行监管和市场约束做了要求。
4
课程基本框架
董事会
商业银行风险管理基 本架构
d. 1988年《巴塞尔资本协议》的出台，标志着国际银行业的全面风
险管理原则体系基本形成
13
1.1 风险与风险管理
三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段
⑵2004年《巴塞尔新资本协议》的主要内容 a.以资本充足率为核心，以信用风险控制为重点，倡导信用风险、市
场风险、操作风险并举，信贷资产与非信贷资产并举； b.突出强调商业银行的最低资本金要求、监管部门的监督检查和市场
约束三个方面的共同约束； c.提出规范的风险量化技术：如信用风险采用内部评级法计算，市场
风险采用VaR法计算，操作风险采用高级计量法计算等；
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1.1 风险与风险管理
三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段
机构自我管理体系
政府监管体系
行业自律体系
15
1.1 风险与风险管理
1.1 风险与风险管理
一、风险与收益 2.风险与损失
风险决不能等同于损失：损失是事后概念，风险是明确 的事前概念，两者描述的是不能同时并存的事物发展的两种 状态。
一般情况下，金融风险可能造成的损失分为预期损失、 非预期损失和灾难性损失。商业银行通常采用提取损失准备 金和冲减利润的方式来应对和吸收预期损失；用资本金应对 非预期损失；对于规模巨大的灾难性损失，则一般需要通过 保险手段转移。
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课程概述
本课程在授课过程中突出国内银行业实践，兼顾国际银 行业最新趋势，着重突出信用、市场、操作三大风险的识别、 计量、监测与控制的技能知识，并考察流动性风险、声誉风 险和战略风险等基本知识，最后从理念、机制和方法等角度 对商业银行监管和市场约束做了要求。
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课程基本框架
董事会
商业银行风险管理基 本架构
d. 1988年《巴塞尔资本协议》的出台，标志着国际银行业的全面风
险管理原则体系基本形成
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1.1 风险与风险管理
三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段
⑵2004年《巴塞尔新资本协议》的主要内容 a.以资本充足率为核心，以信用风险控制为重点，倡导信用风险、市
场风险、操作风险并举，信贷资产与非信贷资产并举； b.突出强调商业银行的最低资本金要求、监管部门的监督检查和市场
约束三个方面的共同约束； c.提出规范的风险量化技术：如信用风险采用内部评级法计算，市场
风险采用VaR法计算，操作风险采用高级计量法计算等；
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1.1 风险与风险管理
三、商业银行风险管理的发展 4.全面风险管理模式阶段
机构自我管理体系
政府监管体系
行业自律体系
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1.1 风险与风险管理
01第1章金融风险管理概述
第21页
《金融风险管理》
二、与风险相关的几个基本概念
1、风险因素－－指引起风险事故发生变化的因素，即引起风险事故发生的潜 在条件。风险因素包括实质、道德和心理等三类。
2、风险事故－－又称风险事件，指在风险管理中直接或的间接造成损失的事 件。
3、损失－－指非计划、非预期、非故意的经济价值的减少。损失是风险事故 的结果，包括直接损失和间接损失；直接损失即实质性损失，间接损失包 括额外费用损失、收入损失和责任损失。
第10页
《金融风险管理》
寓言和股票市场 (续)
现在我们把森林远处来的女族长的警告代替为对去年 (1997)夏天泰国、马来西亚和其他亚洲国家的通货问题的警 告；妻子们的紧张和不安代替为投资者的紧张和不安；妻子 们只要自己的“公牛”没有被刺伤就心满意足，而杀丈夫代 替为抛股票；警告和杀戮之间的50天间隔代替为东亚问题和 大崩盘之间的延迟，你就会得到这次大崩盘的成因。
如果情形改为恰好有三个有罪的丈夫，A先生、B 先生和C 先生，那么女族长的声明在第一天不会造成任何影响，但类似 于前面描述的推理过程，A太太、B太太和C太太会从头两天里 未发生任何事推断出，她们的丈夫都是有罪的，因而在第三天 杀死了他们。借助一个数学归纳法的过程，我们能够得出结论: 如果所有50个丈夫都是不忠实的，他们的聪明的妻子们终究能 在第50天证明这一点，使那一天成为正义的大流血日。
4、风险的测量角度－－包括风险的数量、风险的质量。风险的数量是指可能 损失的风险，一般通过评级机构来进行判断；风险的质量是指损失的可能 性,通过量化客户违约的可能性和确定弥补违约的资产来加以确定。
第22页
《金融风险管理》
5、风险成本－－指由于存在的风险使得市场参与者承担的 成本。风险成本包括：一是发生损失的成本，二是不确 定性自身的成本。
《金融风险管理》
二、与风险相关的几个基本概念
1、风险因素－－指引起风险事故发生变化的因素，即引起风险事故发生的潜 在条件。风险因素包括实质、道德和心理等三类。
2、风险事故－－又称风险事件，指在风险管理中直接或的间接造成损失的事 件。
3、损失－－指非计划、非预期、非故意的经济价值的减少。损失是风险事故 的结果，包括直接损失和间接损失；直接损失即实质性损失，间接损失包 括额外费用损失、收入损失和责任损失。
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《金融风险管理》
寓言和股票市场 (续)
现在我们把森林远处来的女族长的警告代替为对去年 (1997)夏天泰国、马来西亚和其他亚洲国家的通货问题的警 告；妻子们的紧张和不安代替为投资者的紧张和不安；妻子 们只要自己的“公牛”没有被刺伤就心满意足，而杀丈夫代 替为抛股票；警告和杀戮之间的50天间隔代替为东亚问题和 大崩盘之间的延迟，你就会得到这次大崩盘的成因。
如果情形改为恰好有三个有罪的丈夫，A先生、B 先生和C 先生，那么女族长的声明在第一天不会造成任何影响，但类似 于前面描述的推理过程，A太太、B太太和C太太会从头两天里 未发生任何事推断出，她们的丈夫都是有罪的，因而在第三天 杀死了他们。借助一个数学归纳法的过程，我们能够得出结论: 如果所有50个丈夫都是不忠实的，他们的聪明的妻子们终究能 在第50天证明这一点，使那一天成为正义的大流血日。
4、风险的测量角度－－包括风险的数量、风险的质量。风险的数量是指可能 损失的风险，一般通过评级机构来进行判断；风险的质量是指损失的可能 性,通过量化客户违约的可能性和确定弥补违约的资产来加以确定。
第22页
《金融风险管理》
5、风险成本－－指由于存在的风险使得市场参与者承担的 成本。风险成本包括：一是发生损失的成本，二是不确 定性自身的成本。
金融风险管理课件
第一章风险基础1.风险规避的方式（1）完全拒绝承担风险——特点在于风险管理者预见到了风险事故发生的可能性，在风险事故未发生之前进行了处理。
（2）放弃原先承担的风险——特点在于风险因素已经存在，被风险管理者发现，及时进行了处理。
（3）逐步试探承担风险——采取不与风险正面冲突，分步实施的策略，回避掉一部分风险。
2.风险规避适用的情形（1）损失频率和损失程度较大的风险（2）频率不大但损失后果严重的风险（3）风险管理成本超过风险收益的情况3.风险规避指设法回避损失发生的可能性。
风险规避是风险管理单位面对损失的主动放弃，是一种无奈的选择，避险虽然简单易行、全面彻底，但其有局限性。
首先，回避风险可能造成利益受损；其次，回避某一类风险可能面临另一类风险；最后，回避风险有时是可能的但是不可行。
损失控制（损失管理）指全面消除风险因素、降低损失程度的方法。
在风险尚未导致损失之前，采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围以内的策略。
包括：防损措施——事前预防，减损措施——灾后施救。
这句话：“只要收益高于成本，风险防范措施就应该用于一切风险”。
4.风险自留指单位或个人自己承担风险。
以下原因可能导致自留风险对风险的严重性估计不足。
有侥幸心理。
经过慎重考虑而自留风险。
因为这些风险可能造成的损失在经济上是微不足道的。
风险自留通常是是一种被动的选择，但也可能是主动选择，认为风险自留在经济上更合算。
没有其它好方式5.风险转移指通过一定形式将风险转嫁给他人承担。
公司组织；合同安排（转包、租赁、担保）；委托保管；套期保值;购买保险。
6.可保风险即可保危险，是指被保险公司接受的风险，或可以向保险公司转嫁的风险。
二、可保风险的要件（一）风险不是投机的（二）风险必须是偶然的（三）风险必须是意外的（四）风险必须有大量风险单位（五）大量风险单位之间风险应当相关性小（非系统性风险）（六）风险应有发生重大损失的可能性，但巨灾损失可保性较差第二章金融风险的基本知识1、金融风险与金融危机金融危机：全部或大部分金融指标——短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。
金融风险管理第一章风险管理概述简明教程PPT课件
• （三）操作风险 • 操作风险（Operational Risk）是指由不完善或有问题的 内部程序、员工、信息科技系统以及外部事件所造成损失 的风险。 • 操作风险可以分为由人员、系统、流程和外部事件所引发 的四类风险，并由此分为七种表现形式 • 操作风险具有普遍性，与市场风险主要存在于交易类业务 和信用风险主要存在于授信业务不同，操作风险普遍存在 于商业银行业务和管理的各个方面。 • 操作风险具有非营利性，它并不能为商业银行带来盈利， 商业银行之所以承担它是因
三、商业银行风险管理的发展历史
• （一）资产风险管理模式阶段
– 20世纪60年代以前，商业银行的风险管理主要偏重于资产业务的 风险管理，强调保持商业银行资产的流动性。
• （二）负债风险管理模式阶段
– 20世纪60年代，商业银行被动负债方式向主动负债方式的转变， 导致了银行业的一场革命。这一阶段的金融理论被称为华尔街的 第一次数学革命。
• （三）资产负债风险管理模式阶段
– 20世纪70年代，重点强调对资产业务、负债业务风险的协调管理， 通过匹配资产负债期限结构、经营目标互相代替和资产分散，实 现总量平衡和风险控制。1973年，费雪· 布莱克、麦隆· 舒尔斯、 罗伯特· 默顿成功推导出欧式期权定价的一般模型，被称为华尔街 的第二次数学革命。
第一章 金融风险管理基础知识
第一节 金融风险管理概述
• • • • • • 一、金融风险的本质 二、商业银行经营中的风险管理 三、商业银行风险管理的发展历史 四、商业银行风险类别 五、商业银行风险管理主要策略 六、商业银行风险管理流程
一、金融风险的本质
• （一）风险及金融风险的定义 • 风险的观点
• • • • • • •
（三）金融风险的特点 1. 不确定性 2. 普遍性 3. 扩散性 4. 隐蔽性和突发性 5.可控性 6. 双重性
金融风险管理一PPT课件
几点说明： 金融风险是与损失联系在一起的
金融风险是金融活动的内在属性
金融风险的存在是金融市场的一个重要特征
金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担 者
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金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透 明性，在未爆发金融危机时，可能因信用特点而 掩盖金融风险不确定性损失的实质。
2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、 债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家 金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。
6
西方经济学将资金的时间价值、资产 定价、风险管理并列称为现代金融理论 的三大支柱。对金融企业来说，为取得 收益而管理风险是其成功的核心技能。 设计产品和营销固然非常重要，但它们 不是金融企业成功所必需的核心技能。 7
❖ 我们的一生是在管理风险，而不是排除风险 。 ——花旗集团前董事长 Walter Wriston
❖ 风险主观说
风险纯属个人对客观事物的主观估计，而不 能以客观的尺度予以衡量。
14
不确定性的定义
❖ 1、《新帕尔格雷夫经济学大辞典》
不确定性
外生不确定性 内生不确定性
风险就是不确定性
❖ 2、Frank Hyneman Knight则区分了风 险和不确定，认为两者不能等同。
15
《风险、不确定性与利润》(1921)
❖ Risk's not the problem, provided you know how to manage it.
——J.P. Morgan
❖ Risk Management: it‘s not rocket science - it’s much more complicated.
——John Adams
金融风险是金融活动的内在属性
金融风险的存在是金融市场的一个重要特征
金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担 者
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金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透 明性，在未爆发金融危机时，可能因信用特点而 掩盖金融风险不确定性损失的实质。
2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、 债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家 金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。
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西方经济学将资金的时间价值、资产 定价、风险管理并列称为现代金融理论 的三大支柱。对金融企业来说，为取得 收益而管理风险是其成功的核心技能。 设计产品和营销固然非常重要，但它们 不是金融企业成功所必需的核心技能。 7
❖ 我们的一生是在管理风险，而不是排除风险 。 ——花旗集团前董事长 Walter Wriston
❖ 风险主观说
风险纯属个人对客观事物的主观估计，而不 能以客观的尺度予以衡量。
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不确定性的定义
❖ 1、《新帕尔格雷夫经济学大辞典》
不确定性
外生不确定性 内生不确定性
风险就是不确定性
❖ 2、Frank Hyneman Knight则区分了风 险和不确定，认为两者不能等同。
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《风险、不确定性与利润》(1921)
❖ Risk's not the problem, provided you know how to manage it.
——J.P. Morgan
❖ Risk Management: it‘s not rocket science - it’s much more complicated.
——John Adams
金融风险管理.ppt
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5、金融投机
1992年，英镑 1994年，墨西哥比索 1997年，泰铢
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内容安排·机构
第八章 金融危机及防范
一、金融危机概念的界定 二、金融危机形成理论综述 三、当代金融危机的特征 四、金融危机的传染途径 五、防范金融危机的策略
10
内容安排·形态
第九章 利率风险管理
一、风险的形成与表现 二、利率风险管理的传统方法 三、利率风险管理的创新金融工具
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第十章 外汇风险管理
居民金融风险 国家金融风险
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第二节 金融风险的产生与效应
金融风险的产生 1、经济体制 2、金融监管 3、金融内控 4、金融创新 5、金融投机
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衍生工具市场风险的管理
·建立在VAR基础上的风险评估 ·准确度量未平盘衍生工具的市值 ·制定合理的交易限额 ·设立独立的市场风险管理功能 ·极限测试与情景分析（定期做） ·准确报告有关市场风险事项：交易损益表、未平盘 净额、未平盘总额 等
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按主体划分
金融机构风险
商业银行是金融风险的主要受害者，也是金融风险管 理的主要倡导者和创造者
企业金融风险
企业是金融服务的主要需求者。西方国家的“金融” 主要指企业金融或公司金融，而我国的金融概念到目 前仍然是以金融机构为本。
企业投融资活动中都有风险 企业金融风险与金融机构风险既有联系又有区别？
7
第五章 期货业风险管理 一、我国期货业的发展现状 二、期货业风险及类型 三、基于风险案例的期货业参与主体的风险 控制体系分析 四、期货交易所的风险管理 五、期货经纪公式的风险管理 六、法人投资者的风险管理
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第七章 保险业风险管理
一、保险业风险的特征。 二、保险业风险的种类 三、我国保险业的现状分析 四、我国保险业的风险现状分析 五、我国保险业的风险防范的对策
金融风险管理-PPT
世通公司破产案
被假帐丑闻缠身的美国第二大长途电话公司—世界通信公司 破产案是美国历史上最大的一宗公司破产案之一。
世通公司成立后吞并70多家公司，创造小鱼吃大鱼（MCI） 的奇迹；拥有2千万个人顾客、数千个团体客户；资产总值 曾高达1153亿美元，股价曾高达64美元。
1999-2003年，由于光纤技术的快速进步，导致电信业严重 供过于求，电信公司被迫大幅降价，对利润造成严重伤害， 三家电信巨头和其余113家电信公司陆续破产。
• 据《经济学家》的报道，量子基金早在1997年3月就大 量买入看跌期权 。
• 索罗斯采用的是立体投机的策略，并不是单一的外汇 操作。 所谓立体投机，就是利用三个或者三个以上的 金融工具之间的相关性进行的金融投机。
–内部原因 ：
• 以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势随着劳动力成 本的提高和市场竞争的加剧正在下降，但东南亚经济增长 方式和经济结构未作适时有效的调整，致使竞争力下降， 对外出口增长缓慢、造成经常项目赤字居高不下。
1998年8月，国际石油价格不断下跌，国内经济恶化， 再加上政局不稳，俄罗斯爆发金融风暴：宣布卢布贬 值，停止国债交易，冻结国外投资者贷款偿还期90天 。投资者纷纷从新兴市场和较落后国家的证券市场撤 出，转持美国、德国、意大利等政府债券。然而，随 着全球金融市场一片“山雨欲来风满楼” ，对冲交易赖 以存在的正相关逆转了，德国债券价格上涨，意大利 债券价格下跌，LTCM两头亏损。（德国债券空头和意 大利债券看涨期权多头）
辉煌业绩
以成立初期的12.5亿美元资产净值迅速上 升到1997年12月的48亿美元，每年的投资回报 为28.5%、42.8%、40.8%和17%，1997年更是以 94年投资1美元派2.82美元红利的高回报率让 LTCM身价倍增。
金融风险管理概论PPT课件
2020/2/27
(三) 风险分类
1. 按风险的性质： 纯粹风险、投机风险
2. 按发生的原因： 客观风险、主观风险
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2020/2/27
(三) 风险分类
3. 按操作结果： 可分散风险、不可分散风险
4. 按风险载体： 财产风险、人身风险、责任风
险、信用风险
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2020/2/27
(三) 风险分类
5. 按风险承受能力： 可承受风险、不可承受风险
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2020/2/27
2. 对风险的一些理解
(1) 风险未必就是完全不利的 (2) 风险是不可避免的 (3) 因为厌恶风险，常会刻意接受
错误的假设(统计上的第二类错 误)，拒绝正确的假设(第一类错 误)
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2020/2/27
(二) 风险的特性
1. 客观性 2. 普遍性 3. 复杂性 4. 偶然性 5. 必然性 13 6. 可变性
6. 按损失发生的根源： 自然风险、社会风险、经济风
险、政治风险、技术风险
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2020/2/27
(三) 风险分类
7. 按风险的根源： 经营风险、战略风险、财务风
险
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1. 纯粹风险和投机风险
2020/2/27
(1) 区分的目的
(2) 区别
(1-1) 理解
(1-2) 产生
(1-3) 结果
(1-4) 预测
投机风险： 损失、无损失、收益
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2020/2/27
(2-4) 预测方法
纯粹风险： 变化比较有规律 可应用大数法则预测风险的概率
投机风险： 24 变化的规律性较差
2020/2/27
(3) 联系
实际中， 界限不十分清楚 往往是两者的综合体
金融风险管理课件(全)[1]
![金融风险管理课件(全)[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/d9f8d7caa1c7aa00b52acb88.png)
三、金融风险管理的理论基础
早期的金融理论认为，金融风险管理是没有必要的。
诺贝尔经济学奖得主Miller、Modigliani (1958)指出，
在一个完美的市场中，对冲或叫套期保值等金融操作手段 并不能影响公司的价值。这里的完美的市场是指不存在税
收和破产成本，以及市场参与者都具有完全的信息。因此，
二、金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透 明性，在其不爆发金融危机时，可能因信用特点 而掩盖金融风险不确定性损失的实质。 2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、 债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家 金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。
3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失 去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金 融机构的倒闭。
四、金融风险管理的发展
（一）现代金融风险管理发展的动力 推动金融风险管理技术进步的直接动力是金融创新，推动金融创新的相 关因素又包括浮动汇率、放松管制和技术进步等。 1、浮动汇率。1975年，固定汇率制的崩溃带来了汇率自由浮动的时代， 但这种剧烈的浮动使得债市、汇市、股市剧烈波动，风险急剧放大。 为了规避风险，金融衍生产品应运而生。 2、放松管制。为了给金融市场的发展提供一个更为宽松、自由的环境， 放松管制成为世界潮流。放松管制表现为：一是混业经营成为主流； 二是逐步实现利率自由化。这些都使得金融市场的参与者的风险放大。 3、技术进步。技术进步是实现金融创新的物质基础。计算机和互联网 的迅速发展，加快了信息传播的速度，同时降低了人们获取信息的成 本，提高了决策的有效性和准确性。这些都为金融创新提供了盈利的 基础，从而推动金融创新更快速度发展。 总之,浮动利率、放松管制、技术进步一方面推动金融市场迅速发展,丰 富各种金融交易工具；另一方面又大大增大了风险的传染性和破坏力。
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（二）金融风险的概念辨析
金融风险是金融机构在经营过程中，由于决 策失误，客观情况变化或其他原因使资金、 财产、信誉遭受损失的可能性。 金融风险指因种种主观或客观原因导致的金 融领域一系列矛盾显露、激化，进而对金融 体系安全与稳定造成破坏与损失的可能性。 金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损 失的不确定性。
风险＝不确定性？
对于一个微观经济主体来说，风险是它的预期收 入遭受损失的可能性，而不确定性则是某种预知 或控制某种不愉快事件发生的不可能性。 从统计学角度看，不确定性是表现为随机事件， 它的出现一般具有偶发、突然等特点。 而风险通常与收益相伴而生。例如，金融资产的 投资者关于不同数值的资本收益预期的信心可以 用概率来表示，可以用概率来说明这种预期的任 何一个既定状态。
案例分析
试析案例法国兴业银行巨亏的主因及其 启示意义。
参考答案
主因：
1.风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨 大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生 工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历 史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。 2.暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而 受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有, 暴发的突然性往往出乎人们的预料。 3.原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金 融自由化、金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于 监督、金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比 较复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免风险。
参考文献
期刊论文 全球化视阈中的金融风险及其防范 经济与社会发展 - 2009, 7(10)
Cornyn Anthony G 利率风险的控制 与管理 1999 罗伯特· 蒙代尔 蒙代尔经济学文集(第五 卷)-汇率与最优货币区 2003 徐文芹 赵艳萍 欧阳玉秀 新形势下我国 金融安全预警及安全策略 [期刊论文] 中国安全科学学报2004(09)
3、金融风险的衡量和预测
（1）风险概率的预测 主观概率法 时间序列预测法 累计频率分析法 （2）风险结果的预测 极限测试 在险价值 情景分析
二、金融风险管理策略的选择和管理 方案的设计
（一）金融风险管理策略的选择 1、 风险控制法（事前） （1）规避风险：考虑到风险事件存在与 发生的可能性，主动放弃或拒绝某项可 能导致风险损失的方案。 （2）损失控制：指在损失发生前全面地 消除风险损失可能发生的根源，尽量减 少损失发生的概率。
内容介绍
本课程以阐述金融风险管理的基本理 论与基本技能为主要内容，以风险管理 的理念为指导，定性分析与定量分析相 结合，对金融风险管理从理论层面、技 术层面和操作层面上分别进行论述。 金融风险管理概述;利率风险管理;汇 率风险管理;信用风险管理;操作风险管理; 流动性风险管理;国家风险管理。
案例二：雷曼兄弟破产
2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟按照美国公 司破产法案的相关规定提交了破产申请，成为了美国有史以来倒闭 的最大金融公司。拥有158年历史的雷曼兄弟公司是华尔街第四大 投资银行。2007年，雷曼在世界500强排名第132位，2007年年 报显示净利润高达42亿美元，总资产近7 000亿美元。从2008年9 月9日，雷曼公司股票一周内股价暴跌77%，公司市值从112亿美 元大幅缩水至25亿美元。第一个季度中，雷曼卖掉了1/5的杠杆贷 款，同时又用公司的资产作抵押，大量借贷现金为客户交易其他固 定收益产品。第二个季度变卖了1 470亿美元的资产，并连续多次 进行大规模裁员来压缩开支。然而雷曼的自救并没有把自己带出困 境。华尔街的“信心危机”，金融投机者操纵市场，一些有收购意 向的公司则因为政府拒绝担保没有出手。雷曼最终还是没能逃离破 产的厄运。
凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失? 欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在 2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业 银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交 易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦 敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头 彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市 场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月 31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银 行的总盈利不过是55亿欧元。从2008年开始,凯维 埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。然后,欧洲 乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变 成了巨大损失。
切入点
随着经济的快速发展和社会的不断 进步，不断出现对风险管理概念的新的 理解和管理方法的推陈出新。1996 年， 美国经济学家皮特著有《与上帝作对： 风险的非凡经历》中说：“一个具有革 命意义的看法是：对风险的掌握程度是 划分现代和过去时代的分水岭，所谓对 风险的掌握就是说未来不再过多地依赖 上帝的安排，人类在自然面前不再是被 动的。
傅少川 信息不对称下的金融风险机理研究 [期刊论文] -中国安全科学学报2005(07) 傅少川 金融信息风险的防范对策研究 [期刊 论文] -中国安全科学学报2005(06) 赵庆森 商业银行信贷风险与行业分析 2004
约翰· 莫菲 金融市场技术分析 2002 菲利普· 乔瑞 风险价值:金融风险管理新标准 2000
案例一：法国兴业银行巨亏
2008年1月18日,法国兴业银行收到了 一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认 此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家 银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行 了一次内部清查,结果发现,这是一笔虚假交 易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。 更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔 的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。
2、风险财务法（事后） 定义：指在风险事件发生后已经造成损失 时，运用财务工具（如存款保险基金）对 损失的后果给予及时的补偿，促使其尽快 恢复。 （1）风险自留 （2）风险转嫁 （二）金融风险管理方案的制定
三、金融风险管理方案的实施和监控 四、风险报告 五、金融风险管理的评估 六、风险确认和审计
启示
1.健全内部控制机制。在一定程度上,防范操作 风险最有效的办法就是制定尽可能详尽的业务 规章制度和操作流程,使内控制度建设与业务发 展同步,并提高制度执行力。 2.完善金融企业的法人治理结构。金融交易人 员的行为风险可以通过内部控制制度防范,但再 严格的内控对于企业高层管理人员也可能无能 为力,管理层凌驾于内控之上的现象是造成金融 企业风险的深层原因。
金融风险管理
中南财经政法大学经济学院 严汉平 E-mail:znyhp60@ QQ:1305058067
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课程背景
金融风险是金融活动的内在属性，它的广泛存 在是现代金融市场的重要特征。自中国加入WTO以 来，金融业逐步对外开放，金融市场化不断提速， 伴随着利率市场化、资本市场开放和人民币汇率管 制逐步放松等诸多金融改革的稳步推进，金融产品 价格的波动性不断增强，让国内金融机构面临着诸 多前所未遇的风险。金融风险不仅严重影响了金融 机构和工商企业的正常运营，并且随着我国经济全 球影响力的快速增长，还对我国乃至全球金融与经 济的稳定构成了严重的威胁。
向宏 基于风险控制的金融集团绩效研究 [期 刊论文] -中国农业银行武汉培训学院学报 2010(2) 梁潇 基于风险控制的金融集团绩效研究 [期 刊论文] -长三角2010(2) 期刊论文 金融风险的生成机理与传导问题 研究 - 中州学刊 - 2010(1) 期刊论文 完善现代金融体系防范化解金融 风险 - 中国流通经济 - 2008, 22(1)
优点：总体上把握企业所面临的风险， 在风险管理方面具有整体性和全局性
缺点：距离实际操作部门较远，不容易 发现营运层面的风险。
2、自下而上的方法
定义：是一种从基层开始，逐步向上推进的风险 识别方法。风险辨识与评估由基层小组承担，然 后逐级向上推进识别企业所面临的风险。 优点：距离实际操作部门较近，更容易发现营运 层面的风险 缺点：不容易从总体上把握企业所面临的风险， 在风险管理方面缺乏整体性好和全局性。
第一章 金融风险管理概述
第一节 金融风险的概念与种类 第二节 金融风险管理概述 第三节 金融风险管理的程序
第一节 金融风险的概念与种类
一、金融风险的概念
（一）风险概念辨析
风险的四种定义： 1、以未来不确定性作为风险的定义； 2、以损失发生的可能性定义风险； 3、从可能损失程度的角度定义风险； 4、从损失的不确定性方面定义风险。
期刊论文 浅析我国金融风险及其防范与化解 - 特区经济 - 2008(11) 期刊论文 我国金融风险成因分析与防范研究 - 经济师 - 2009(7) 期刊论文 基于金融风险资源分析的增量VaR 研究 - 生产力研究 - 2007(18) 期刊论文 应对国际金融危机防范金融风险的 若干启示 - 统计研究 - 2010, 27(6) 期刊论文 用新的金融管理方式平定金融风险 - 商场现代化 - 2010(20)
二、金融风险管理的策略
（一）预防策略 如信用风险的预防；流动性风险的预防等。
（二）规避策略 （三）分散策略 （四）转嫁策略 （五）对冲策略
第三节 金融风险管理的程序
一、风险的识别和分析
（一）风险识别的方法 1、自上而下的方法 是一种从最高管理层开始，逐步向 下识别风险的方法。识别潜在风险的任 务由董事会负责完成，董事会定期召开 会议，或召集公司的个别员工共同探讨 企业所面临的风险。
二、金融风险的种类