浅析财税政策调整对票据市场及业务的影响

财税政策调整对票据市场及票据业务的影响

----浅析财税【2017】58号文件

（郭景召河钢集团有限公司）

近两年，在金融行业去杠杆、规避影子银行，金融监督管理部门“三三四”一系列文件陆续出台以及上海票据交易所相关制度频出、银行流动性监管新政、资产管理新规则等多重因素叠加下，票据业务市场也开始逐渐回归理性，“票据资金化”特征逐步显现。尤其是财税【2017】58号文的下发，对于票据市场具有里程碑式的影响，直接促使票据业务从直转分离到一体化；真正实现票据业务税收一体化，谁持有谁交税，实现公平竞争；票据业务增值税政策调整，贴现转贴现均按持有期缴纳，有利促进直贴业务，切实减轻企业负担。

一、财税［2017］58号文件条款原文及对照

2017年7月11日，财政部和税务总局联合发布《关于建筑服务等营改增试点政策的通知》（财税【2017】58号文），通知文件明确了自2018年1月1日起，银行等金融从业机构开展票据交易贴现以及票据交易转贴现等相关业务，以其实际所持有票据期间取得的相应贴现利息收入所得作为贷款服务销售额计算缴纳增值税。此前贴现金融机构已就贴现利息收入全额缴纳增值税的票据，转贴现机构转贴现利息收入继续免征增值税。具体相关规定条款原文内容如下：“第五条，自2018年1月1日起，金融机构开展贴现、转贴现业务，以其实际持有票据期间取得的利息收入作为贷款服务销售额计算缴纳增值税。此前贴现机构已就贴现利息收入全额缴纳增值税的票据，转贴现机构转贴现利息收入继续免征增值税。”

“第六条，本通知除上述第五条外，自2017年7月1日起执行。《营业税改征增值税试点实施办法》(财税〔2016〕36号印发)第七条

自2017年7月1日起废止。《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》（财税〔2016〕36号印发）第一条第（二十三）项第4点自2018年1月1日起废止。”

按原“营改税”试行政策，商业银行完成票据贴现后，即产生了纳税义务，需要按照所持有票据到期前的全额利息收入确认销售额并缴纳增值税。同时按照财税［2016］36号文规定金融机构之间开展的转贴现业务免征增值税。

而财税［2017］58号文对票据贴现业务最大的影响是改变了票据贴现业务扣缴义务发生时间，将贴现日全额缴纳增值税的规定改为由持有机构按持有期间纳税，从而影响了税负的分布。

二、财税［2017］58号文件对票据市场的影响

（一）有利于实现税收公平和税收效率

根据传统税收理论，税负可以通过连续的交易行为在不同的主体之间进行分摊。财税【2016】36号文规定票据转贴现业务免税，减少了票据税负分摊对象，使在多个交易主体间进行分摊的税负，变为变为只能在贴现银行前后手之间进行，从而加重了贴现银行的税负。贴现行为和转贴现行为本质不同，相同的行为适用不同的税制，不符合税收公平原则。

财税【2017】58号文件实现了税负在不同交易对手之间的合理分摊，有利于促进各主体间的合理竞争，实现了票据业务的税收公平和税收效率。并通过降低贴现行的税负，推动票据贴现市场的发展。

（二）有利于提高票据市场的流动性。

按照现有征税方案，商业银行在票据贴现日全额缴纳增值税，在票据转贴环节利息收入免税，这使得票据作为一种有价证券的转让属性未得到恰当的体现。并且由于贴现银行全额缴纳了增值税，导致贴现银行不愿意转让票据资产，降低了票据资产的流动性。

财税【2017】58号文件按照持有期间缴税，一方面促进了贴现市场的发展，增加票源；一方面激发了贴现银行转贴现交易的意愿，有利于转贴现业务的开展，提高票据市场的流动性。

（三）有利于增强票据服务实体经济的能力

财税【2017】58号文件的执行可以提高票据资产的流通性，降低贴现银行的税负。票据资产流动性的增强将为贴现市场提供更多的业务规模，可以缓解企业“融资难”问题；流动性的提高还会降低票据融资利率，贴现银行的税负减少也将直接降低企业贴现利率水平，有利于缓解企业“融资贵”的问题。

总之，在世界宏观经济和国内经济形势基本面保持复杂多变并呈现出温和复苏态势、国内各项改革发展工作逐渐步入深水区、金融监督管理逐步趋严并寻求回归服务实体经济的综合背景下，以及上海票据交易所推行纸票和电票电完全融合、大力推行和推广电票，相关票据业务新的政策逐步实施后，所有票据运营银行业及非银行业金融机构和其他各市场主体均面临重大转型，财税［2017］58号文的出台是对票据市场发展的重大利好，将有力增强票据贴现市场的票源，提高票据的流通性，更好的服务实体经济，为票据市场后续进一步发展打下良好基础。