工程项目投资决策讲义.ppt

(三)各目标因素指标的初步确定
确定目标因素指标应注意如下几点： 1．真实反映上层系统的问题和需要，应基于情况分析和问题的定 义基础上。 2．切合实际，实事求是，即不好大喜功，又不保守，一般经过努 力能实现。 3．目标因素的指标要有一定的可变性和弹性，应考虑到环境的不 确定性和风险因素，有利的和不利的条件。 4．项目的目标因素必须重视时间限定。 5．许多目标因素是由与项目相关的各方面提出来的，必须照顾到 各方面的利益。
第一部分 工程项目投资决策
项目周期
• 投资机会研究 • 初步可行性研究 • 详细可行性研究 • 投资决策 • 项目实施 • 项目后评估
项目投资决策框架
投资条件与 投资环境分析
市场分析 政策分析 自身条件分析
目标──投资决策的一般原则
投资策略
战略──总体规划
广
（收益/风险定义）
策略──决策准则与政策思路 计划
(1)定量目标 (2)定性目标
例如：某高速公路目标设计
总体目标：建成处于国内领先水平的，能展现沿线现代化风貌的 标志性高速公路工程，全长：273公里。 (一)功能目标
1．交通功能(问题的解决程度)。 (1)正常运营后，2000年日平均交通量将达2万辆，2010年日平均 交通量达5.5万辆，设计的最大交通量6万辆。 (2)设计最高时速为120km，两地间的行车时间由原来的10小时 缩短为3-4小时。
义 投
投资分析 （收益/风险
备选方案 数据、信息收集
资
辨识与测度）
分析方法与评价指标选择
决
方案分析比较
策
反 馈
投资决策（狭义）
（收益/风险评价）
是否投资ຫໍສະໝຸດ Baidu具体方案 投资时机 投资方式（投资角色、产权形式）
融资方式、财务结构、投资组合
投资方案实施
融资、建设、经营
作为决策依据的评价过程
评价要素
• 目标 • 准则 • 指标 • 尺度 • 权重 • 方案 • 综合评价
(五)生态目标：符合我国环境保护法的要求 1． 环保绿化。为净化空气，美化环境，中央分隔带、边坡 均设计草皮绿化，服务区要单独进行绿化和景观设计。 2． 高速公路和服务区污染治理要求。 3． 公路周围景观要求。使高速公路路、桥、构筑物相互配 合，并与沿途山水地貌和沿线环境协调。
提出目标因素
(一)目标因素的来源 目标因素通常由如下几方面决定：
1．问题的定义，即各个问题的解决程度，即为目标因素。 2．有些边界条件的限制也形成项目的目标因素，如资源限制， 法律的制约、项目相关者（如周边组织）的要求等。 3．许多目标因素是由最高层设置的，上层战略目标和计划的分 解可直接形成项目的目标因素。
评价层次
• 企业 • 政府 • 社会 • 个人
评价对象
• 项目
– 盈利性项目 – 公共项目
• 技术
– 产品 – 工艺 – 方法
• 政策
投资时机的把握
目标 策略 机遇
抉择
• 技术进步 • 市场需求变化 • 经济结构调整 • 政策变化 • 其他发展机遇
• 行业生命周期 • 产品生命周期 • 技术生命周期 • 产业经济周期 • 宏观经济形势
2． 预计2000年前建成通车, 本高速公路为收费道路，在各个互 通立交上设收费站。持续经营30年，其收益现值为XX亿元。
3． 预计X年收回投资，项目内部收益率为Y%。 4. 投资结构。采用股本融资和债务融资，包括国家股、法人 股以及银行贷款。
(四)社会目标 1 ．构建沿途6城市一个统一的经济带，加快地区经济的发展。 预计国民经济的产出效益为投入的X倍。 2．带动沿线旅游业、餐饮业的发展。 3．促进铁路部门提高列车运行速度，改善服务。 4．创造良好的投资环境，改善地区投资形象。 5．邮电业以高速公路为依托开通快速邮路。 6．促进劳动就业的程度。 7．改善交通环境，减少事故发生率。
目标系统的建立
(一)目标系统结构
项目目标系统至少有如下三个层次： 1.系统目标，通常有，功能目标、技术目标、经济目标、社 会目标、生态目标。 2.子目标，为系统目标的说明、补充。 3.可执行目标，为子目标的细化。
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(二)目标因素的分类
1.按性质，目标因素可以分为： (1)强制性目标，即必须满足的目标因素，通常包括法律和法规 的限制、官方的规定、技术规范的要求等, 这些目标必须纳入 项目系统中的，否则项目不能成立。 (2)期望的目标，即尽可能满足的，有一定范围弹的目标因素。 2.按照目标因素的表达，它们又可以分为：
(二)技术目标
总体目标：符合我国高速公路的设计规范标准。
1. 全封闭，全立交，高速公路全长约XXX公里。 2.路基宽26m，中央分隔带宽3m，双向四车道。 3.按照我国高速公里标准确定：
(1)路线 (2)路基要求 (3)路面要求 (4)桥梁涵洞要求 (5)互通式立交要求
(三)经济目标
1． 总投资(建设成本)：项目总概算为XX亿元人民币。
投资方式选择
• 新建项目
项目建设投资、项目建设周期（是否会贻误市场机 会）、市场开拓费用
• 改造原有项目
改造投资、技术转换成本
• 兼并、收购其它企业
–对象企业的情况：
经营业绩、市场份额、成长率、营销网络、研究开发能 力、生产能力、资产负债状况、社会负担
–并购方式：
直接购买，换股、股份换资产、承担债务换股份或资产
(二)常见的目标因素
一个工程项目的目标因素可能有如下几类： 1.问题解决的程度。这是项目建成后所实现的功能，所达到 的运行状态。 2.项目自身的(与建设相关)目标，包括：工程规模 、经济性 目标 、项目时间目标 。 3.其它目标因素:工程的技术标准、技术水平；提高劳动生产 率，如达到新的人均产量、产值水平；人均产值利润额； 吸 引外资数额；降低生产成本，或达到新的成本水平 ；等等
2．服务功能要求。全线设6处服务区，有较为齐全的 人、车服务系统，完成：
(1)汽车服务功能要求：加油、汽修、停车、洗车等； (2)旅客服务功能要求：休息、卫生、购物、餐饮等。
3．安全功能：降低事故发生率，为保证车辆快速安全行使，全 线设有齐全的交通安全设施。 4．交通管理功能 (1)监控系统要求（略） (2)通信系统要求（略） (3) 事故排障系统要求：达到确定的事故排障能力和排障速度 要求，设置巡逻车辆和排障车辆,以及每公里1部报警电话。 (4)收费系统要求（略） (5)供电系统要求（略） (6)照明系统要求（略） (7)公路的运行维护系统要求。