中国企业跨国并购的发展历程、主要特征和发展趋势分析

中国企业跨国并购的发展历程、主要特征和发展趋势分析

（一）中国企业跨国并购的发展历程

自改革开放以来，我国一大批企业开始迅速的崛起，并快速的进行发展，在这样的情况下，我国企业的竞争力和国家的综合国力，也开始在现实情况下，显著的进行了增强。目前，中国已经是国际第二大经济体，毫无疑问，这一成绩的取得，在很大的程度上，是因为我国企业的发展速度。而在我国企业的发展过程中，跨国并购无疑发挥了巨大的作用，通过跨国并购，能够直接的帮助我国企业，增强自身的盈利能力，提高核心竞争力，最终，实现资源整合，完成产业升级。总的来说，中国企业进行跨国并购已经是企业在发展过程中存在的一大趋势。

从其实际的发展历程来看，改革开放以后，中国企业跨国并购得到了初步的发展，其往往是由一家具备竞争优势的企业，用现金或者有价的证券，对国外另一家企业或者多家企业的资产或股票进行购买，从而在一定程度上，获得对这一企业的全部资产（或某项资产）的所有权。按照我的理解，对于那些寻求扩张的中国企业来说，其往往会面临着内部扩张的选择，内部扩张在实际情况下，往往需要经过一个缓慢的过程，而通过跨国并购，则可以迅速的达到预期的目标。

1990年左右，由于长期的历史原因，在参与跨国并购的中国企业中，国有企业往往占有着较大的比重，在这种具体的情况下，政府也就直接的变成了进行具体决策的主体，而参与到跨国并购中的企业则不能更好的自主决策，这也就直接的反映出了一点问题，那就是，在我国现有的经济形势下，政府如果在实际情况下对其进行了介入，就势必会直接的导致中国企业的跨国并购，存在着一定的非经济性。此外，由于政府的角色定位，能够对中国企业跨国并购起到核心作用，因此，按照我的理解，企业往往并不能够较好的具备运作主导权，而政府的强制行为，也会使得并购双方，基本都很难在实际情况下达成共识，因此，在后续的整合经营过程中，出现矛盾摩擦是十分常见的事。

到了2008年之后，政府对中国企业跨国并购的干涉程度降低，但是，中国企业往往会在相关的发展过程中，直接的陷入到规模经济与多元投资的误区当中，从而为了追求企业规模的扩大，而不断的进行盲目扩张，最终，导致相关的定位不明确，犯下战略决策上的失误。

（二）中国企业跨国并购的主要特征

从中国企业跨国并购的特征来说，首先，是具备实效性。对于中国企业自身来说，在相关领导者的指引下，基本能够通过对企业自身拥有的各种要素资源进行的调整、组合，从而间接的提高企业自身的运行效率，同时，还基本能够在实际情况下，对社会资源进行实现，从而在不同企业，进行优化组合，最终，达到提高企业经济运行效率的最终目的，这也使其在并购过程中具备了一定的实效性。

其次，中国企业跨国并购具备着发展快的特点。近几年来，中国企业以发达国家企业作为目标的跨国并购出现明显增幅，与开展对外投资初期相比，目前中国投资对外结构已经得到了初步的优化和升级。另外，在2008年金融危机后，中国的产业氛围较为成熟，政治环境较为稳定，因此，中国企业开始越来越多的在发达国家地区开展并购项目。

再次，中国企业跨国并购具备资源性。具体的说，目前，中国资源类海外收购占整体跨国并购的主要地位。中国经济的持续发展导致了对于能源和资源的持续需求，这也就使得现实中出现了中国企业海外收购资源的情况。据统计，从2007年到2014年，三季度，资源类的并购占中国企业海外并购约60%，特别是2012年，中海油宣布了以151亿美元对价收购加拿大尼克森公司的交易，这也是中国企业有史以来成功完成的最大海外收购。

最后，对于中国企业跨国并购的特征而言，必须要提到跨国并购股权的相关问题。近几年来，中国企业跨国并购存在着控股权的特点。创始人与投资人之间控股权，一直受到外界高度关注。之所以会如此，我认为，主要就是因为，我国的民营企业在对资本力量进行引进、利用的同时，往往无法与资本投资方在企业战略等领域达成共识，再者，一旦企业的创始人与投资方之间存在着分歧，那么股权的大小、股权的归属问题，也就促使争议进一步拉大。以上所述，基本就是中国企业跨国并购的主要特征。

（三）中国企业跨国并购的发展趋势分析

这一部分主要分析中国企业跨国并购的发展趋势。从一组相关的数据来看，在跨国并购交易中，海外并购的交易激增。数据显示，2014年，中国企业跨国并购呈现了强势增长，并购市场共完成169起跨国并购交易，具体披露金额的

152起案例，并购金额达到了1235.78亿美元。从跨国并购的行业分布看，基本上是以能源及矿产为主导。其中风险投资和私募股权投资相关企业共发生175起并购交易，涉及金额299.22亿美元.从这里我们能够看出，中国企业跨国并购会持续的向大规模的方向发展。除此之外，以制造业、能源、房地产为主导的跨国并购格局，会持续的存在。从下图来看，2014年，在整体的并购浪潮中，制造业、能源、房地产占据了主要的位置，随着经济的发展，这样的情况具备着持续的基础。

2014年中国企业跨国并购成功案例数量行业分布

其次，在对前文问题进行了研究之后，我得出结论，我国企业跨国并购存在的一定的问题，而在其发展过程中，势必会在一定程度上对这些问题进行解决，其中最明显的改善，将是政府政策方面的完善。从现实情况来看，前文已经提到过，在参与跨国并购的中国企业中，国有企业往往占有着较大的比重，在这种具体的情况下，政府也就直接的变成了进行具体决策的主体，而参与到跨国并购中的企业，则不能更好的自主决策，对于这个问题，政府势必会在其中发挥其宏观的调控作用，之后，通过对产权交易机制的完善，让企业真正的在实际情况下，转变为市场行为的主体。此外，政府还会进一步的减少对企业的行政干预，从而在管制方面，适当的进行放松，接着，进一步的提高整合效率。

再次，我国企业在跨国并购的过程中，基本会运用合理的战略，避免盲目扩张的情况，保持并购地点的全面性。

中国企业跨国并购在各洲的资金分布表

并购地区并购金融比例

亚洲85%

从上表我们能够看出，目前，中国企业在亚洲并购的金融比例较高，但是在欧洲，则存在着缺失的情况，因此，中国企业在进行跨国并购时，必须要要时刻的对全局进行考虑，以提高企业的核心竞争力作为核心战略决策的主要出发点。此外，对于企业而言，其还必须要清醒地认识到，在如今极为激烈的市场竞争形势下，没有任何一个企业，能够在所有领域中，都能够得到领先的地位，因此，我认为，中国企业在今后的发展中，基本会将主要的资源，完全的集中在关键的主营业务方面，集中力量，夺取具有“成长潜力市场”的领先地位。而在对欧洲地区企业进行并购时，我认为，中国企业需要认清自己的位置，拿捏好具体的程度，如果不能够在在一个领域内，做到第一或第二的位置，或者没有把握做到这一点，就不能够轻易的去其他领域内进行发展，毫无疑问，很多盲目追求扩张的企业，都出现了失败的情况。另外，企业还必须要具备理性的并购动机，做出正确的决策。这将会成为中国企业并购的发展趋势。

最后，中国企业在跨国并购的过程中，进行技术、资源方面的整合是其重要的发展趋势。对于企业而言，在进行了跨国并购后，无疑需要进一步的进行整合。换句话说，只有真正的做好了跨国并购后的整合工作，才能够在真正意义上，完成企业的并购。在管理制度方面，中国企业也势必会吸纳国外的先进技术、理念，更加充分的对我国企业进行“充实”，使我国企业能够在跨国并购的过程中，立于不败之地。

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