工程经济学第5章 技术经济评价指标
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投资回收期Pt 出现正值的年份数 1 当年的净现金流量
在项目评价时，Pt≤Pc时，认为项目可以接受。Pc为行业基准投资回收期
五、资本金利润率
资本金利润率是衡量投资者投入企业资本金 获利能力的一种财务指标
资本金利润率 利润总额 100% 资本金总额
资本金利润率反映了单位资本金的获利能力，该指标越大越好。
税息前利润 利息备付率＝ 当期应付利息费用
式中
税息前利润——利润总额与计入意成本费用的利息费用之和
当期应付利息——计入总成本费用的全部利息
对于正常经营的项目，利息备付率应大于2
八、偿债备付率
偿债备付率是指项目在贷款偿还期内，各年 可用于还本付息的资金与当期应还本付息金 额的比值。
可用于还本付息的资金 偿债备付率＝ 当期应还本付息的金额
t 0 n
内部收益率的含义是：项目在内部收益率下，在项目的整 个计算期内，以每年的净收益恰好将投资全部回收过来， 即内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷 款利率的最大承受能力。 对单独一个项目进行评价时的判断标准是：
若IRR≥ic，则认为项目在经济上是可行的；若IRR<ic，则 认为项目在经济上是不可行的。
式中
可用于还本付息的资金——包括可用于偿还贷款的折旧和摊销、
成本中列支的利息费用、可用于还款的利润等。 当期应还本付息的金额——包括当期应还本金及利息
正常情况下应当大于1.3，且越高越好。
5.2.2动态评价指标的计算
一、净现值NPV 二、净现值率NPVR 三、内部收益率IRR 四、动态投资回收期Pt’
年份 4 5 6 7
年初欠款
当年应计息 当年还款 年末欠款
1061.29
42.45 300.00 803.74
803.74
31.15 300.00 535.89
535.89
21.44 300.00 257.33
257.33
10.29 267.62 0
267.29 计算结果： p d 7 1 6.89(年) 300
第五章
技术经济评价指标
5.1 评价指标的分类 5.2 评价指标的计算
5.1 评价指标的分类
5.1.1按是否考虑资金的时间价值分
静态评价指标 动态评价指标 5.1.2按评价内容的不同分 盈利能力分析指标 偿债能力分析指标 5.1.3按指标的性质分 时间性指标 价值性指标 比率性指标
年利税总额或年平均利税总额 投资利税率 100% 总投资额
税是指销售税金及附加，主要包括消费税、增值税、
资源税、营业税、城乡维护建设税和教育费附加。
三、借款偿还期
借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财 务条件下，项目投产后可用作还款的利润、折 旧及其他收益额偿还固定资产投资借款本金和 利息所需要的时间
一、净现值NPV
净现值是将建设项目各年的净现金流量按行 业基准收益率（ic）折算到建设起点的现值 之和 n
NPV (CI CO ) t (1 ic ) t
t 0
式中
（CI-CO）t———第t年的净现金流量 n———建设项目的计算期 ic———行业基准收益率。
当FNPV≥0时，项目可行；FNPV<0时，项目不可行
二、净现值率NPVR
净现值率又称为净现值指数，是净现值与投资 现值的比值
NPV NPVR Ip
式中 Ip——投资现值 在选择不同的投资方案时，净现值与净现值率应根据具体 情况，酌情确定。
三、内部收益率IRR
内部收益率是指项目在整个计算期内，净现值 等于零时的折现率。
NPV (CI CO ) t (1 IRR) t 0
六、资产负债率
资产负债率是衡量企业利用债权人提供资金 进行经营活动的能力，以及反映债权人发放 贷款的安全程度的一种财务指标 。
资产负债率 负债总额 全部资产总额
该指标越低越好，该指标的满意值为0.5~0.8。
七、利息备付率
利息备付率也称为已获利息倍数，是指项目在 贷款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利 润与当期应付利息费用的比值。
5.2 评价指标的计算
5.2.1静态评价指标的计算
5.2.2动态评价指标的计算 5.2.3评价指标计算函数
5.2.1静态评价指标的计算
一、投资利润率 二、投资利税率 三、借款偿还期 四、静态投资回收期 五、资本金利润率 六、资产负债率 七、利息备付率 八、偿债备付率
一、投资利润率
I d ( R p D R0 Rr )
Pd
式中
t
借款偿还期一般通源自文库贷款偿还计划表来计算，用下式求得。
借款偿还后开始 当年应偿还借款额 借款偿还期Pd 1 出现正值的年份数 当年的偿还能力
例题1 某新建项目，建设期为三年，共向银行贷款1000万 元，贷款时间为：第一年300万元，第二年400万元，第三 年300万元，年利率为4%。若从第四年开始每年均有300 万元的偿还能力，问该项目的借款偿还期为多少年？
四、静态投资回收期
静态投资回收期是指通过项目的净收益来回收总 投资所需要的时间。 Pt (CI CO) t 0
式中
t 0
Pt——静态投资回收期 （CI-CO）t——第t年的净现金流量 静态投资回收期Pt可用财务现金流量表中的累计净现金流 上年累计净现金流量 量求得： 累计净现金流量开始
t 1 Id............固定资产投资本金和利息之和 Pd............借款偿还期 Rp............年利润总额 D’............可用作偿还借款的折旧 R0............年可用作偿还借款的其他收益 Rr............还款期间的年企业留利
投资利润率一般是指项目达到设计生产能力 后的一个正常生产年份的年利润总额与项目 总投资的比率。
年利润总额或年平均利润总额 投资利润率 100% 总投资额
二、投资利税率
投资利税率是指建设项目达到设计生产能力 后的一个正常生产年份的年利、税总额或项 目生产期内的年平均利、税总额与总投资额 的比率。
在项目评价时，Pt≤Pc时，认为项目可以接受。Pc为行业基准投资回收期
五、资本金利润率
资本金利润率是衡量投资者投入企业资本金 获利能力的一种财务指标
资本金利润率 利润总额 100% 资本金总额
资本金利润率反映了单位资本金的获利能力，该指标越大越好。
税息前利润 利息备付率＝ 当期应付利息费用
式中
税息前利润——利润总额与计入意成本费用的利息费用之和
当期应付利息——计入总成本费用的全部利息
对于正常经营的项目，利息备付率应大于2
八、偿债备付率
偿债备付率是指项目在贷款偿还期内，各年 可用于还本付息的资金与当期应还本付息金 额的比值。
可用于还本付息的资金 偿债备付率＝ 当期应还本付息的金额
t 0 n
内部收益率的含义是：项目在内部收益率下，在项目的整 个计算期内，以每年的净收益恰好将投资全部回收过来， 即内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷 款利率的最大承受能力。 对单独一个项目进行评价时的判断标准是：
若IRR≥ic，则认为项目在经济上是可行的；若IRR<ic，则 认为项目在经济上是不可行的。
式中
可用于还本付息的资金——包括可用于偿还贷款的折旧和摊销、
成本中列支的利息费用、可用于还款的利润等。 当期应还本付息的金额——包括当期应还本金及利息
正常情况下应当大于1.3，且越高越好。
5.2.2动态评价指标的计算
一、净现值NPV 二、净现值率NPVR 三、内部收益率IRR 四、动态投资回收期Pt’
年份 4 5 6 7
年初欠款
当年应计息 当年还款 年末欠款
1061.29
42.45 300.00 803.74
803.74
31.15 300.00 535.89
535.89
21.44 300.00 257.33
257.33
10.29 267.62 0
267.29 计算结果： p d 7 1 6.89(年) 300
第五章
技术经济评价指标
5.1 评价指标的分类 5.2 评价指标的计算
5.1 评价指标的分类
5.1.1按是否考虑资金的时间价值分
静态评价指标 动态评价指标 5.1.2按评价内容的不同分 盈利能力分析指标 偿债能力分析指标 5.1.3按指标的性质分 时间性指标 价值性指标 比率性指标
年利税总额或年平均利税总额 投资利税率 100% 总投资额
税是指销售税金及附加，主要包括消费税、增值税、
资源税、营业税、城乡维护建设税和教育费附加。
三、借款偿还期
借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财 务条件下，项目投产后可用作还款的利润、折 旧及其他收益额偿还固定资产投资借款本金和 利息所需要的时间
一、净现值NPV
净现值是将建设项目各年的净现金流量按行 业基准收益率（ic）折算到建设起点的现值 之和 n
NPV (CI CO ) t (1 ic ) t
t 0
式中
（CI-CO）t———第t年的净现金流量 n———建设项目的计算期 ic———行业基准收益率。
当FNPV≥0时，项目可行；FNPV<0时，项目不可行
二、净现值率NPVR
净现值率又称为净现值指数，是净现值与投资 现值的比值
NPV NPVR Ip
式中 Ip——投资现值 在选择不同的投资方案时，净现值与净现值率应根据具体 情况，酌情确定。
三、内部收益率IRR
内部收益率是指项目在整个计算期内，净现值 等于零时的折现率。
NPV (CI CO ) t (1 IRR) t 0
六、资产负债率
资产负债率是衡量企业利用债权人提供资金 进行经营活动的能力，以及反映债权人发放 贷款的安全程度的一种财务指标 。
资产负债率 负债总额 全部资产总额
该指标越低越好，该指标的满意值为0.5~0.8。
七、利息备付率
利息备付率也称为已获利息倍数，是指项目在 贷款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利 润与当期应付利息费用的比值。
5.2 评价指标的计算
5.2.1静态评价指标的计算
5.2.2动态评价指标的计算 5.2.3评价指标计算函数
5.2.1静态评价指标的计算
一、投资利润率 二、投资利税率 三、借款偿还期 四、静态投资回收期 五、资本金利润率 六、资产负债率 七、利息备付率 八、偿债备付率
一、投资利润率
I d ( R p D R0 Rr )
Pd
式中
t
借款偿还期一般通源自文库贷款偿还计划表来计算，用下式求得。
借款偿还后开始 当年应偿还借款额 借款偿还期Pd 1 出现正值的年份数 当年的偿还能力
例题1 某新建项目，建设期为三年，共向银行贷款1000万 元，贷款时间为：第一年300万元，第二年400万元，第三 年300万元，年利率为4%。若从第四年开始每年均有300 万元的偿还能力，问该项目的借款偿还期为多少年？
四、静态投资回收期
静态投资回收期是指通过项目的净收益来回收总 投资所需要的时间。 Pt (CI CO) t 0
式中
t 0
Pt——静态投资回收期 （CI-CO）t——第t年的净现金流量 静态投资回收期Pt可用财务现金流量表中的累计净现金流 上年累计净现金流量 量求得： 累计净现金流量开始
t 1 Id............固定资产投资本金和利息之和 Pd............借款偿还期 Rp............年利润总额 D’............可用作偿还借款的折旧 R0............年可用作偿还借款的其他收益 Rr............还款期间的年企业留利
投资利润率一般是指项目达到设计生产能力 后的一个正常生产年份的年利润总额与项目 总投资的比率。
年利润总额或年平均利润总额 投资利润率 100% 总投资额
二、投资利税率
投资利税率是指建设项目达到设计生产能力 后的一个正常生产年份的年利、税总额或项 目生产期内的年平均利、税总额与总投资额 的比率。