道氏理论演讲ppt

上升趋势的量价配合
B与A相比，量未放大， 价格未能有效上升 A B源自文库
量价背离 价格调整
价格一波比一波高 成交量反而减少 量价背离
A
B
价格，成交量，持仓三种关系浅谈
• 第一种：成交量增加，持仓量增加，价格上涨. • 该组合表示成交活跃，买方（多方）力量大于卖方（空方）力量，虽 然多空都在增仓，但新买方是主动性大量增仓，追着价格买，表明看 多者对后市上涨空间看得较高。这种组合关系上涨动力较大，并且短 期内价格仍可能继续上涨. • 第二种：成交量减少，持仓量减少，价格上涨. • 这表示多空观望气氛浓厚，减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说 明是空仓者认输，开始主动性回补平仓（即买入对冲）推升价格，导 致持仓量减少过程中价格上涨.
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3.6只有明确的反转信号出现，才意味着原有趋势的终结。
.这是顺应趋势方法的主要基础. .一个既成趋势具有惯性，通常要继续发展，交易者不宜过早 改变立场。
.在明确的反转信号出现之前，通常总是选择“趋势还将继续” 这一边，把握更大些.
.最困难之处在于区分大趋势的中的次要调整，同掉头反转新 趋势的区分.
1929年10月29日，这个被随后的历史所铭记的“黑色星期二”，开启了美国乃至世 界历史上最著名的金融危机。从那天开始，美国股市在历经了10年的大牛市后，几 天内从顶巅跌入深渊。股指从363最高点跌至1932年7月的40.56点，最大跌幅超过 90%。此后，美国和全球也随后进入了长达10年的经济大萧条时期。
消散阶段
稳 定 上 升 阶 段
积累阶段
3.4各种平均价格必须相互验证
. 市场趋势必须由两种指数来确定，两者变动一致，反映的趋势才是确 实、有效的。 . 除非工业股和铁路股这两种指数均发出看涨或看跌的信号，否则就不 可能发生大规模的牛市或熊市。任何单种指数所显示的变动都不能作 为断定趋势有效反转的信号。当然两种指数不必同时发出信号，但间 隔时间越短越好
深圳成指
上证综指
3.5交易量必须验证趋势 . 道氏认为：交易量分析是第二位的，但作为验证价格图表信号的
旁证具有重要的价值.简言之价格顺着大趋势发展时候，交易量 应该相应递增.
. 量价配合 ：通常，在多头市场，价升量增，价跌量减；在空头市 场，价跌量增，价回量减. . 量价背离：在上升趋势中，价升量不增或价回量不减，都是上升 趋势即将发生变故的信号，称量价背离。 . 在下降趋势中，价跌量轻或价弹量不减，是下降趋势难以持续的 底部信号。
2.2.道氏理论的历史地位
迄今为止大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大；道 氏是技术分析的开山祖师爷.虽然现在是计算机的天下，大量崭新的或者更有效的技术指标层 出不穷，但是道氏理论仍然有一席之地.很；技术分析分析师也许不清楚他们这些“现代化” 工具在很大程度上继承了道氏发现的基本原则. 道氏理论，被今日的权威人士视为反映股票市场活动的晴雨表，在道氏去世100年后的今天， 这个不朽的理论仍是留给市场技术分析师们一个有力的工具。
3.道氏理论的基本原则
1.平均价格价格包容消化一切 2.市场具有三种趋势 3.大趋势分为三个阶段 4.各种评价价格必须相互验证 5.交易量必须验证趋势 6.唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判定一个既定趋势已经终结
3.1平均价格包容消化一切
能够影响某种商品期货价格的各种因素--基础的，政治的，心里的或者其他的任何方 面---实际上都反应在其价格之中.
2.1道氏理论的巅峰
道氏理论在30年代达到巅峰。那时，《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股 市评论。1929年10月23日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多 头市场”已经结束，“空头市场”的时代来临。 这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预测之后，果然发生了可怕的 股市崩盘，于是道氏理论名嗓一时。
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第五种：成交量减少，持仓量减少，价格下跌. 该组合表明多空减少了交易而倾向观望，但多头在主动平仓. 成交量减少显示多头平仓较 为理性，没有急迫性而是寻求理想价格， 因此价格下跌平缓，不过下跌将维持一段趋势.
• 第六种：成交量增加，持仓量减少，价格下跌. • 该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓 量减少和价格下跌显示多头急于平仓，追着价格卖出平仓，追卖动力 主要来自多头止损动力。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量开始 增加则显示新多开始介入和自认为平错了的多头返身重新杀入，价格 有可能大幅反弹. • 这六种组合的市场含义不是绝对的，有经验的投资者在交易中除了 关注盘面交易语言外，确实常常利用这些组合的市场含义作出买卖 判 • 断.
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D
B
F
E C G
A
A-C为基本趋势，B-C为调整趋势；A-F、F-G、B-E为小趋势； A-B、B-C、C-D为中等趋势
D
B
调整趋势
E F C G 基本趋势
A
3.3大趋势可分为三个阶段
• 第一阶段为累积阶段，该阶段中，股价处于横向盘整时期。在这 一阶段，聪明的投资者在得到信息并进行分析的基础上开始买入 股票。 • 第二阶段为上升阶段，在这一阶段，更多的投资者根据财经信息 并加以分析，开始参与股市。尽管趋势是上升的，但也存在股价 修正和回落。 • 第三阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期，在这一阶 段，市场信息变得更加众人所知，市场活动更为频繁。第三个阶 段结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。
3.2市场具有三种趋势
趋势的定义：一般意义上说，趋势就是市场何去何从的方向.市场运动特征是曲折蜿 蜒，具有相当明显的峰和谷，无论这些峰和谷是依次递升，还是依次递降，或者横 向延伸，其方向就构成了市场的趋势. 趋势的方向：上升趋势；下降趋势；延伸趋势 . 趋势的划分：主要趋势，次要趋势，短暂趋势. 这三种类型趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度大小不同，主要趋势通常持续 一年，有时甚至好几年，次要趋势通常三个星期到三个三个月，次要趋势代表主要 趋势的调整，通常回撤到先前趋势的三分之一到三分之二之间，常见回撤约为一般， 短暂趋势通常持续不到三个星期. 以这三种划分可以解释绝大多数行情，对于更复杂的价格波动过程，以上三种类型 可能还不够用.
• 第四种：成交量增加，持仓量增加，价格下跌. 这表示多空均增仓，但看空者主动性增仓，追着价格卖.追卖者之所 以敢于追卖是因为他们判断价格还有较大下跌空间.但看多者不愿认 输，也在低位被动式增仓. 因此，这种组合出现后如抛售过度，短期严重偏离均价，会引发短 线投机客和新多介入，加上部分老空者套现，价格V型反转可能性较 大.
分清基本趋势的调整和掉头反转趋势
S1点应认为原有趋势还将延续
123法则


1.趋势线被突破. 2.上升趋势不再创新高，或者下降趋势 不再创新低. 3.在上升趋势中，价格向下穿越先前的 短期回档低点低点；或在下降趋势中， 价格向上穿先前的的短期反弹高点.
4.运用所讲道氏理论内容对绿金盘面进行分析
道氏理论
1.道氏理论的形成过程 2.道氏理论的巅峰以及历史地位 3 .道氏理论的基本原则 4.运用所讲道氏理论分析绿金盘面
道氏理论创始者——查理斯· 道
1.1 道氏理论的形成
道氏理论是查尔斯· 道、皮特· 汉密尔顿与罗伯特· 雷亚等三人共同的研究结果。 查尔斯· (1851-1902) 是《华尔街日报》的创始人和首位编辑。他是一位经验丰 道 富的新闻记者。 １８８５年他设立了道琼斯公司，出版《华尔街日报》，报道有关金融的消息。同 时创立了股票市场平均指数--“道琼斯工业指数”。
1.3罗伯特·雷亚的贡献
罗伯特· 雷亚是汉密尔顿与道氏的崇拜者，他由1922年开始至1939年过世为止，在病榻 上勉强工作，利用两人的理论预测股票市场的价格，并有相当不错的收获。 雷亚对于“道氏理论”的贡献极多，他纳入成交量的观念，使价格预测又增加一项根 据。 <<道氏理论>>一书是由巴伦氏杂志于1932年发行,目前已经绝版,雷亚在此书中摘取威 廉姆.皮特.汉密尔顿的研究成果,并提出许多有助于了解"道氏理论"的参考资料.
• 第三种组合：成交量增加，持仓量减少，价格上涨. • 该组合表示空方主动平仓。若出现在底部，其特征是价格小幅上涨， • 因为价格下跌到底部，空方心态较好，而多方心有余悸，不会立刻拉 抬。但若出现在顶部，空头为“逃命”平仓急迫，追着价格平，而多 头只是在高位挂单被动平仓，不存在主动打压力量，从而表现出价格 大幅上涨特征.
1.2皮特·汉密尔顿改进道氏
皮特· 汉密尔顿在道氏的指导下进行研究,他是当时“道氏理论”最佳的代言人。道 氏过世后，汉密尔顿在1903年接替道氏担任《华尔街日报》的编辑工作，直至他于 1929年过世为止，他继续阐明与改进道氏的观念。后来在1922年，出版了《股票市 场晴雨表》一书，书中集中论述了道氏理论的精华,并使"道氏理论" 具备较详细的 内容与正式的结构. 汉密尔顿在许多问题中加入了自己的思想，其中包括： 市场操纵行为(“在一次重要的牛市或熊市时期积极向上的力量将压倒市场操纵行 为，这是后者无法比拟的”)；