财务管理1―3章PPT课件
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1.了解并掌握现代企业理财的基本知识、理论和思 路；
2.了解投资、融资和分配政策及其相互间的辩证关 系；
3. 深入理解资本预算的重要意义及基本方法； 4. 掌握科学的财务分析方法，初步具备财务战略 思路。
5
课程考核方式
期末考试——闭卷（80%）
课堂表现（10%）
平时作业（10%）
6
主要参考书目
（1）尤金·伯格汉姆等：美国中级财务管理，中国展 望出版社，1990。
12
▪ 四、财务管理的基本内容
按西方学者的表述，财务管理 就是有关企业价值创造与保持的学 问。
那么，怎样来创造与保持企业 价值呢？关键就是要做好以下决策 （而这也就是财务管理的基本内 容）：
13
财务管理的基本内容
融资决策
投资决策
资产管理决策
风险
报酬
平衡 财务目标
14
财务管理的基本内容
融资决策
投资决策
在现实生活中，对于财务的理解，主要有两种，其 一是理解为财务活动，其二是理解为财务关系。
9
企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活 动的总称，即筹集、运用和分配资金的活动的总称。
流动资产 ห้องสมุดไป่ตู้期投资 固定资产 无形资产
财务活动
负债 所有者权益
分配资金
10
▪二、企业财务关系
所谓财务关系:是指企业在组织资金运动过程中与有 关各方所发生的经济利益关系。
收益分配决策
风险
报酬
平衡 财务目标
15
财务管理的基本内容
投资决策
筹资决策
营运资金管理
收益分配决策
风险
报酬
平衡
财务目标
16
第二节 财务管理目标
▪ 一、财务管理目标的基本观点
财务管理目标是一切财务活动的出发点和归属。一 般而言，关于财务管理目标最具代表性的观点有以下几 种：
1.利润最大化 2. 股东财富最大化 3.企业价值最大化——理论上认定的最佳目标
❖ 尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国 家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以 把股东财富最大化作为财务管理的目标。
20
最新观点：企业价值最大化
▪
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，
采用最优的财务政策，在充分考虑货币时间价值和风险
与报酬的关系，保证企业长期稳定发展的基础上使企业
总价值达到最大。
▪
这一财务目标基本思想是将企业长期稳定发展摆在
首位，强调在企业价值增长中满足各方的利益追求。
▪
以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下
优点：
21
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原 理进行了计量；
（2）科学地考虑了风险与报酬的联系； （3）能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不 仅当前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企 业价值的影响所起的作用更大。 （4）扩大了考虑问题的范围，注重在企业发展中考 虑各方利益关系。 现代企业理论认为，企业是多边 契约关系的总和：股东、债权人、经理阶层、一般员工 等，他们对企业的发展而言，缺一不可。
财务管理
Financial Management
办公地点: 507室 办公电话：58298830—8507
1
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总体概述
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2
因为，财务管理真的很重要！
公司最大的危机是什么？——财务！ 公司最值得重视的是什么？——财务！ 公司最需要控制的是什么？——还是财务！！
3
而且，大量实践告诉我们：
▪ 财务是企业的“心脏” ▪ 现金流是企业的“血脉” ▪ 资金是企业的“血液” ▪ 中国大多数科技创业风险企业均贫血
▪ 所以结论是：
• 生产创造价值 • 销售实现价值 • 财务放大价值或风险
4
课程目标
《财务管理》是教育部高教司规定的工商管理类专 业核心课程之一，课程目标是：
22
但，以此作为目标是隐含有一定假设的：
（1）经营管理者目标与股东目标一致； （2）债权人受到完全的保护； （3）管理者不误导或欺骗金融市场，且市场得到足 够的信息供给，从而对公司绩效做出理性的判断； （4）不存在社会成本。
而这又明显与实际不符，从而也就限制了这一观点的应用
23
▪
此外，企业价值最大化作为公司目标还存在一
内部单位及个人
所有者
税务、行政部门
企业
债权人
被投资单位
债务人
11
▪三、财务管理的概念与特点
财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务 活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再 生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系 的一项综合性管理工作。
财务管理的特点：
（1）它是一种价值管理； （2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业 全部经营活动的成果； （3）它具有综合性。
（2）斯蒂芬·罗斯等：公司理财（第6版），机械工 业出版社，2007。
（3）威廉·拉舍：财务管理实务（第3版），机械工 业出版社，2004。
（4）财政部注册会计师考试委员会办公室：财务成 本管理，经济科学出版社。
（5）樊均辉等：首席财务官CFO操作实务，广东经 济出版社，2002。
（6）国内各著名高校的相关教材。 7
第一章 财务管理概论
本章作为引言，主要阐述有关公司财务管理的基 本原理，具体包括： ▪ 一、财务管理的含义与内容 ▪ 二、财务管理的目标 ▪ 三、财务管理原则 ▪ 四、财务经理的职责 ▪ 五、财务管理的环境（自学）
8
第一节 财务管理的含义与内容
▪ 一、企业财务活动
所谓财务管理，简单而言，就是对财务的管理。因 此，要了解什么是财务管理，就必须从定义财务开始。
17
（一）利润最大化 ♥含义：追求企业利润的最大利润； ♥理由：利润代表企业新创财富，表明企业竞争力
强弱。
缺陷： 没有考虑货币的时间价值和风险因素 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 容易导致公司的短期行为
眼睛仅仅盯在利润上的企业，总有一天是没有利润的。
————德鲁克
18
（二）股东财富最大化
♥含义：通过财务上的合理经营，为股东带来最多 的财富
由于：股票市场价值=股票数量×股票价格
优点： ❖ 考虑了货币的时间价值 ❖ 考虑了投资的风险价值
当股票数量一定的 前提下，股票价格达 到最高时，股票市场
价值达到最大
❖ 有利于克服公司的短期行为
19
缺点： ➢只适于上市公司，对非上市公司则很难适用 ➢股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控 制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量
2.了解投资、融资和分配政策及其相互间的辩证关 系；
3. 深入理解资本预算的重要意义及基本方法； 4. 掌握科学的财务分析方法，初步具备财务战略 思路。
5
课程考核方式
期末考试——闭卷（80%）
课堂表现（10%）
平时作业（10%）
6
主要参考书目
（1）尤金·伯格汉姆等：美国中级财务管理，中国展 望出版社，1990。
12
▪ 四、财务管理的基本内容
按西方学者的表述，财务管理 就是有关企业价值创造与保持的学 问。
那么，怎样来创造与保持企业 价值呢？关键就是要做好以下决策 （而这也就是财务管理的基本内 容）：
13
财务管理的基本内容
融资决策
投资决策
资产管理决策
风险
报酬
平衡 财务目标
14
财务管理的基本内容
融资决策
投资决策
在现实生活中，对于财务的理解，主要有两种，其 一是理解为财务活动，其二是理解为财务关系。
9
企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活 动的总称，即筹集、运用和分配资金的活动的总称。
流动资产 ห้องสมุดไป่ตู้期投资 固定资产 无形资产
财务活动
负债 所有者权益
分配资金
10
▪二、企业财务关系
所谓财务关系:是指企业在组织资金运动过程中与有 关各方所发生的经济利益关系。
收益分配决策
风险
报酬
平衡 财务目标
15
财务管理的基本内容
投资决策
筹资决策
营运资金管理
收益分配决策
风险
报酬
平衡
财务目标
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第二节 财务管理目标
▪ 一、财务管理目标的基本观点
财务管理目标是一切财务活动的出发点和归属。一 般而言，关于财务管理目标最具代表性的观点有以下几 种：
1.利润最大化 2. 股东财富最大化 3.企业价值最大化——理论上认定的最佳目标
❖ 尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国 家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以 把股东财富最大化作为财务管理的目标。
20
最新观点：企业价值最大化
▪
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，
采用最优的财务政策，在充分考虑货币时间价值和风险
与报酬的关系，保证企业长期稳定发展的基础上使企业
总价值达到最大。
▪
这一财务目标基本思想是将企业长期稳定发展摆在
首位，强调在企业价值增长中满足各方的利益追求。
▪
以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下
优点：
21
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原 理进行了计量；
（2）科学地考虑了风险与报酬的联系； （3）能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不 仅当前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企 业价值的影响所起的作用更大。 （4）扩大了考虑问题的范围，注重在企业发展中考 虑各方利益关系。 现代企业理论认为，企业是多边 契约关系的总和：股东、债权人、经理阶层、一般员工 等，他们对企业的发展而言，缺一不可。
财务管理
Financial Management
办公地点: 507室 办公电话：58298830—8507
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因为，财务管理真的很重要！
公司最大的危机是什么？——财务！ 公司最值得重视的是什么？——财务！ 公司最需要控制的是什么？——还是财务！！
3
而且，大量实践告诉我们：
▪ 财务是企业的“心脏” ▪ 现金流是企业的“血脉” ▪ 资金是企业的“血液” ▪ 中国大多数科技创业风险企业均贫血
▪ 所以结论是：
• 生产创造价值 • 销售实现价值 • 财务放大价值或风险
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课程目标
《财务管理》是教育部高教司规定的工商管理类专 业核心课程之一，课程目标是：
22
但，以此作为目标是隐含有一定假设的：
（1）经营管理者目标与股东目标一致； （2）债权人受到完全的保护； （3）管理者不误导或欺骗金融市场，且市场得到足 够的信息供给，从而对公司绩效做出理性的判断； （4）不存在社会成本。
而这又明显与实际不符，从而也就限制了这一观点的应用
23
▪
此外，企业价值最大化作为公司目标还存在一
内部单位及个人
所有者
税务、行政部门
企业
债权人
被投资单位
债务人
11
▪三、财务管理的概念与特点
财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务 活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再 生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系 的一项综合性管理工作。
财务管理的特点：
（1）它是一种价值管理； （2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业 全部经营活动的成果； （3）它具有综合性。
（2）斯蒂芬·罗斯等：公司理财（第6版），机械工 业出版社，2007。
（3）威廉·拉舍：财务管理实务（第3版），机械工 业出版社，2004。
（4）财政部注册会计师考试委员会办公室：财务成 本管理，经济科学出版社。
（5）樊均辉等：首席财务官CFO操作实务，广东经 济出版社，2002。
（6）国内各著名高校的相关教材。 7
第一章 财务管理概论
本章作为引言，主要阐述有关公司财务管理的基 本原理，具体包括： ▪ 一、财务管理的含义与内容 ▪ 二、财务管理的目标 ▪ 三、财务管理原则 ▪ 四、财务经理的职责 ▪ 五、财务管理的环境（自学）
8
第一节 财务管理的含义与内容
▪ 一、企业财务活动
所谓财务管理，简单而言，就是对财务的管理。因 此，要了解什么是财务管理，就必须从定义财务开始。
17
（一）利润最大化 ♥含义：追求企业利润的最大利润； ♥理由：利润代表企业新创财富，表明企业竞争力
强弱。
缺陷： 没有考虑货币的时间价值和风险因素 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 容易导致公司的短期行为
眼睛仅仅盯在利润上的企业，总有一天是没有利润的。
————德鲁克
18
（二）股东财富最大化
♥含义：通过财务上的合理经营，为股东带来最多 的财富
由于：股票市场价值=股票数量×股票价格
优点： ❖ 考虑了货币的时间价值 ❖ 考虑了投资的风险价值
当股票数量一定的 前提下，股票价格达 到最高时，股票市场
价值达到最大
❖ 有利于克服公司的短期行为
19
缺点： ➢只适于上市公司，对非上市公司则很难适用 ➢股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控 制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量