百胜集团并购小肥羊案例

批准百胜集团收购小肥羊的理由是什么； (3)此案例给予我们什么启示。
(1)从并购双方分析此次并购的动因和效应？
百胜方面动因和效应
（1）企业扩张动机：百胜并购小肥羊之后，能获
得一个巨大的中国市场，从而扩大企业规模。
（2）获得特殊无形资产：中式餐饮在中国市场的
机会巨大，百胜早已看到，并一直希望在此市场上 发展。因此，百胜需要借助一个好的平台、商业模 式来扩张这个领域，而小肥羊在连锁火锅经营方面 拥有自己的品牌影响力、业务模式和行业地位，能 够使百盛实现规模经济，这是并购的基本动因。
3.并购历程
• 人民网北京2011年11月8日电 百胜餐 饮集团（纽约交易所：YUM；“百胜集 团”）今天公布，11月7日，中国商务部批 准百胜收购小肥羊集团有限公司（香港交 易所：968；“小肥羊”）计划，收购价每 股6.50港币。
问题思考：
(1)从并购双方分析此次并购的动因和效应； (2)结合可口可乐并购汇源果汁案例，商务部
（7）战略调整动机:建立品牌需Leabharlann Baidu花很大的人力物力，而通
过收购将对餐饮市场控制力将明显增强，加之其在碳酸饮料 市场已有的支配地位以及相应的传导效应，迅速提高市场的 竞争力，提升市场占有率。
（一）小肥羊并购动因和效应
• 1.企业扩张动机：小肥羊想通过百胜集团总部管控 能力、全球业务网络及管理经验等因规模经济提供 的优势，企业并购后可以通过百胜开拓全球市场， 同时可以借鉴其优秀的经营管理经验，实现企业快 速发展。
百胜集团并购小肥羊
第五小组
案例详情：
1. 小肥羊简介
• 小肥羊餐饮连锁有限公司1999年8月诞生于 内蒙古包头市，以经营小肥羊特色火锅及特 许经营为主业，兼营小肥羊调味品及专用肉 制品的研发、加工及销售业。2008年6月小 肥羊在香港上市，是中国首家在香港上市的 品牌餐饮企业（股份代号HK 0968），被 誉为“中华火锅第一股”。2012年1月7日 百胜吃掉小肥羊获独立股东批准，私有化程 序将继续。2012年2月2日，被称为“中国 火锅第一股”的小肥羊在港交所摘牌，成为 百胜集团的附属公司。
（3）降低代理成本：百胜为获取规模效益，降低
交易成本，提高市场份额，克服贸易壁垒进入国外 市场，提高竞争优势等，都需要进行并购活动，由 此形成了企业并购的一般动因。
（4）经营协同效应：小肥羊本身具有一定的规模经济。它
本身是上市公司，同时又是中国本土产业，具有一定的市场 份额，但是其内部管理存在较多漏洞，故通过并购二者可以 优势互补，达到更高的规模经济，实现经营协同效应。
2. 百胜集团简介
• 百胜餐饮集团是全球餐厅网络最大的餐饮 集团，在全球110多个国家和地区拥有超过 35,000家连锁餐厅和100万多名员工。其 旗下包括肯德基、必胜客、塔可钟、A&W 及Long John Silver's(LJS)五个世界著名 餐饮品牌，分别在烹鸡、比萨、墨西哥风 味食品及海鲜连锁餐饮领域名列全球第一。 2007年百胜全球营业额达100亿美元，其 中包括直营和加盟费收入。
根据《中华人民共和国反垄断法》规定，外 资并购要符合三个条件：
• 1、符合我国产业政策，不在禁止类目录内； • 2、对我国经济安全不构成危害，对装备制
造、军工、农业等行业并购应持谨慎态度； • 3、市场集中度不构成垄断。
1、并购不会对国内餐饮行业形成垄断 • 与可口可乐收购汇源果汁不同的是，本次并
• 2.管理协同效应。借助百胜自身的优势和先进管理 经验，加快小肥羊业务的发展，向消费者提供高品 质的服务和就餐体验，促进其快速发展。
• 3.经营协同效应。小肥羊其内部管理存在较多漏洞， 故通过并购二者可以优势互补，达到更高的规模经 济，实现经营协同效应。
（2）结合可口可乐并购汇源果汁案例，商务 部批准百胜集团收购小肥羊的理由是什么？
购双方来自餐饮企业领域。餐饮企业具有地 域性较强、差异性大等原因，尽管有很多连 锁店，但整体来看，在中国地区餐饮业的市 场份额不高，并不足以对其他餐饮企业构成 排他行为，形成垄断。 2、国内舆论压力相对汇源小 • 相对于汇源果汁，社会民众大多认为此次并 购不会威胁民族品牌。
（3）此案例给予我们什么启示?
百胜并购小肥羊启示：
可用四个字来总结“你情我愿“。百胜有资本，有 资源，有管理，更愿意深耕于餐饮行业。而其要 做大中国市场，单靠肯德基品牌已不能巩固其市 场地位。因此，百胜需要借助一个好的平台、商 业模式来扩张这个领域。小肥羊在连锁火锅经营 方面虽然拥有自己的品牌影响力、业务模式和行 业地位，但餐饮业高度分散，竞争压力大。小肥 羊的私有化将有助其实现更加经济和可持续发展 的业务模式，并能更好地把握潜在的发展机会， 可以实现协同效应。
（5）管理协同效应：百胜用自身的优势和先进管理经验，
加快小肥羊业务的发展，向消费者提供高品质的服务和就餐 体验。有百胜集团的总部管控能力、全球业务网络及管理经 验又能帮助小肥羊开拓海外市场。
（6）财务协同效应：小肥羊公司可以在急需时从百胜集团
获得资金来支持其发展的需求，而毋须承受资本市场的波动， 降低资本成本，提高企业经济发展的灵活性。
1、从国家角度来看，审批外资并购案时，应 秉承是否有利于中国餐饮业的发展、有利 于加速中国餐饮业的品牌化、标准化、也 有利于食品安全标准的进一步提高等客观 标准公正评判。
2、从企业角度来看，虽然民族品牌的创立来 之不易，但是市场竞争太残酷。判断标准 应是否有利于企业更好地发展，是否给消 费者带来更多利益。而不是情绪化评价。