欧债危机概述
欧债危机
欧债危机一、欧债危机的概括2001年希腊加入欧元区后，为了减少外债危机，希腊与高盛签订货币互换协议，由此造成希腊在未来很长时间内需要付高盛高额回报。
随着时间的推移，希腊赤字率走入低迷状态，2009年10月，希腊政府宣布2009年财政赤字将达到GDP的12．7％，且远高于欧盟规定的3％的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。
12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊危机随即愈演愈烈，欧洲其它国家不断陷入危机，由此欧债危机也正式拉开了序幕。
二、欧债危机的原因首先，主权债务问题实际是次贷危机的延续和深化。
美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。
各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力。
其次，欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。
一方面，欧元区财政政策的溢出效应干扰了统一货币政策的运作，分散的财政政策和统一的货币政策使得各国面对危机冲击时，过多依赖财政政策，而且有扩大财政赤字的内在倾向[1]；另一方面，欧元区长期实行的低利率政策，使希腊等国能够尽享获得低廉借贷，促进国内经济增长，掩盖了其劳动生产率低但劳动成本高等结构性问题。
经济危机下这些问题日益凸显，希腊和西班牙等国越来越难越履行债务，最终引发大规模违约。
再次，欧元区各国内部经济失衡是引发债务问题的深层原因。
如希腊长期财政预算超支，公务员队伍庞大，偷公共事业占总GDP的40%，税逃税严重，私人部门赤字过大，经济危机造成的政府收入下降使得情况更加严重；葡萄牙的经济增长在本世纪的前十年迅速回落，其人均GDP只有欧盟平均的2/3 [2]。
三、欧债危机的发展四、各方对欧债危机的反映1.中国：支持国际组织救助欧元温家宝说，要全面战胜危机，一是要加强宏观经济政策协调，始终保持合理的政策力度，提振市场信心。
二是有针对性地解决造成危机的源头性问题，推进国际金融体系改革，加强金融监管，缓解结构性矛盾，保持各主要货币汇率相对稳定。
欧债危机详解
欧债危机详解欧债危机是指2009年欧洲各国债券风险升高，引发的一系列金融危机。
这场危机在欧元区内的许多国家经济遭受了严重的冲击，导致了欧洲经济的衰退和失业率的上升。
本文将详细解析欧债危机的原因、影响和应对措施。
首先，欧债危机的起因可以追溯到2008年的金融危机。
由于全球金融危机的冲击，许多国家的经济陷入衰退，政府为了刺激经济发展，采取了大规模的财政刺激政策。
然而，这导致了许多国家的债务水平不断上升，特别是在欧元区的一些国家，如希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙等。
其次，欧债危机的爆发是由希腊危机引发的。
2009年，希腊政府公布了其财政赤字大幅超出预期的消息，这引发了国际市场对希腊债务可持续性的担忧。
由于希腊的债务水平高企，违约风险加大，国际投资者开始撤离该国债券市场，导致希腊的债务危机不断加深。
随后，市场开始担忧其他欧元区国家的债务风险，引发了欧债危机的全面爆发。
欧债危机对欧洲经济造成了严重的冲击。
首先，欧元区的许多国家在面临债务危机时，不得不实施紧缩政策，包括削减开支、提高税收等措施，这导致了这些国家的经济疲软和失业率的上升。
其次，欧洲金融市场遭受巨大冲击，许多银行和金融机构面临着流动性压力和信用风险。
最后，欧债危机引发了欧元区国家之间的信任危机，国家间合作和团结意识减弱，甚至有人担心欧元区解体的可能性。
面对欧债危机的挑战，欧洲各国采取了一系列应对措施。
首先，欧洲央行通过购买国债和提供流动性来稳定金融市场，避免系统性风险的发生。
其次，欧盟与国际货币基金组织共同提供了一揽子援助计划，为遭受债务危机的国家提供财政支持。
同时，各国政府也实施了结构性改革，为经济复苏创造条件。
此外，欧洲各国还加强了财政一体化和经济治理的合作，以加强对欧元区的监管和治理。
虽然欧债危机给欧洲经济带来了巨大的冲击，但各国的应对措施逐渐取得了一定效果。
欧洲各国的债务水平得到了逐步控制，财政状况有所改善。
同时，欧洲经济也出现了复苏的迹象，经济增长率逐渐回升，失业率有所下降。
欧债危机
欧债危机一概念：欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
也就是说希腊等国家还不起借了别的国家或者欧洲央行的钱从而引发的危机。
二事情发生的原因：2009年11月，希腊财政部宣布其2009年财政赤字对国内生产总值（GDP）的比例将达到13.7%，导致市场出现恐慌。
2010年5月，希腊爆发欧债危机。
之后逐渐蔓延到葡萄牙等二三线国家，欧盟决定对这些国家进行救助，就让那些大一点的国家如意大利，法国购买欧元区二三线国家的国债，一起支援希腊这些欧盟成员国。
之后意大利等核心国家也卷入了欧债危机中。
欧债危机发生的主要原因是，1：受美国金融危机的影响。
08 年美国次贷危机的爆发使得欧元区长期被隐藏的问题凸现出来。
欧洲中央银行在制定和实施货币政策时，需要平衡各成员国的利益，导致利率政策调整总是比其他国家慢半拍，调整也不够到位，在统一的货币政策应对危机滞后的情况下，各国政府为了尽早走出危机，只能通过扩张性的财政政策来调节经济，许多欧元区成员国违反了《稳定与增长公约》中公共债务占GDP 比重上限60%的标准，但是并没有真正意义上的惩罚措施，由此形成了负向激励机制，加强了成员国的预算赤字冲动，道德风险不断加剧。
具体传导路径为：突发美国金融危机→货币财政制度的不统一造成货币政策行动滞后→各国通过扩展性财政政策刺激经济→主权债务激增→财政收入无法覆盖财政支出→危机爆发。
内部原因1：产业结构不平衡，经济发展脆弱：比如希腊，主要是以旅游业和航运业为主要支撑产业。
希腊对这两个行业的投入很多，对工业和农业的投入就较少了。
这些产业结构对与外部环境的依赖性很强，抵御金融风险的能力很差。
2人口结构不平衡：逐步进入老龄化。
老龄化人口加大了财政支出的压力，也带来了储蓄和消费结构的变化，导致经济增长动力不足。
（欧元区竞争力的持续下降）3刚性的社会福利制度。
这些国家一直奉行高福利的社会经济政策，而执政者出于选举的需要，不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革，致使高福利的社会保障体系得以长期维持，造成了财政的入不敷出，不得不依靠举债度日。
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。
一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。
其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。
最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。
此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。
其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。
同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。
最后，我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们，经济一体化是一个复杂而漫长的过程，需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
欧债危机
是在某种程度上是有一定影响的。
根本原因：欧货币联盟的机构性问题
5.欧元区内部矛盾突出：东欧不西欧的政治经济问题；
更加主要的南北问题 北欧在制造，南欧在消费，北欧在出口，南欧在进口，北 欧元区核心国家（德国、法国）无法下定决心提供 欧在储蓄，南欧在借贷，北欧账户盈余，南欧账户赤字， 支持，默克尔萨科奇都面临国内选民的强烈的反对， 北欧勤奋工作，南欧享受生活。
实际上，上述“三大支柱”之间是密切 2.救助资金：对于EFSF的应用分歧较大。法国、欧盟和 关联的。银行增资多少部分取决于债务减 美国均希望EFSF能够在银行补充资本的过程中，发挥更加 核心和积极的作用。德国则认为，应当让EFSF充当最后贷 计的规模，而政府弥补银行资产负债表缺 款人的角色，只有在银行自身以及本国政府不能提供必要的 口的能力又依靠EFSF机构
2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调 至BBB+，前景展望为负面。 2009年12月16日，标准普尔将希腊的长期主权信 用评级由“A－”下调为“BBB+”。 2009年12月22日，穆迪09年12月22日宣布将希 腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。
2.单一货币下没有财政转移支付的机制：各个国家 财政自己负责，另外，欧洲央行丌能成为成员国 财政政策的代理人——各个国家之间的援助显得 难以执行
根本原因：欧货币联盟的机构性问题
3.欧元区在设计上无退出机制：一方面退出欧元区 代价巨大，一旦退出，货币和资产就会贬值导致 负债增加，出现挤兑，银行系统崩溃；另一方面， 一旦成员国要求退出，需要议会讨论，或许讨论 刚开始，该国就已垮台。 4.各成员国债务风险评级问题：最初成立时，希腊 信用评级为A，显然出现了偏差，甚至引起了信 用危机。
欧债危机实践报告总结(2篇)
第1篇一、引言欧债危机，又称欧洲债务危机，是指从2010年开始，希腊等国家因公共债务过高而引发的一系列金融危机。
这场危机不仅对欧洲经济造成了严重冲击，也对全球经济产生了深远影响。
为了更好地理解欧债危机的成因、发展过程及应对措施，我们通过查阅相关文献、数据和分析报告，对欧债危机进行了深入研究，并形成了以下总结。
二、欧债危机的成因1. 宏观经济失衡欧债危机的爆发与欧洲宏观经济失衡密切相关。
在欧元区成立初期，各国经济快速发展，但随之而来的是财政赤字、债务规模不断攀升。
此外，欧元区内部存在结构性矛盾，如劳动力市场、金融市场等一体化程度不高，导致资源配置效率低下，经济增长乏力。
2. 金融市场不完善欧元区金融市场存在诸多问题，如银行监管不力、金融市场流动性不足等。
在危机爆发前，许多欧洲银行过度依赖政府担保，导致风险承担能力不足。
同时，欧元区内部金融监管标准不一，加剧了金融市场的风险传递。
3. 债务融资结构不合理欧洲国家债务融资结构不合理，过度依赖短期债务，缺乏长期债务支持。
在危机爆发时，短期债务到期压力增大，导致金融市场恐慌情绪蔓延。
4. 国际因素国际金融危机的爆发也对欧债危机产生了重要影响。
2008年美国次贷危机引发的全球金融危机，使得欧洲国家经济受到严重冲击，债务负担加重。
三、欧债危机的发展过程1. 希腊债务危机2010年，希腊债务危机爆发，成为欧债危机的导火索。
希腊政府为解决债务问题，采取了紧缩政策，导致国内经济陷入衰退，失业率攀升。
2. 葡萄牙、爱尔兰、西班牙债务危机随着希腊债务危机的蔓延，葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国家也相继爆发债务危机。
这些国家债务规模不断扩大，政府信用受损，金融市场恐慌情绪加剧。
3. 欧洲央行介入为稳定金融市场，欧洲央行采取了一系列措施，如降低再融资利率、提供紧急流动性支持等。
同时，欧洲央行还与各国政府共同设立了欧洲稳定机制（ESM），用于救助债务危机国家。
4. 欧盟峰会为解决欧债危机，欧盟峰会多次召开，就财政纪律、银行业联盟、欧元区改革等问题达成共识。
_欧债危机研究
欧洲银行的风险
银行间借贷风险
欧债危机期间，欧洲银 行间借贷风险增加，导 致流动性短缺和金融市 场动荡。
希腊债务风险
欧洲银行持有大量希腊 政府债券，但希腊债务 违约风险上升，导致银 行资产质量下降。
经济影响
欧洲银行风险对实体经 济产生负面影响，导致 企业融资困难、信贷紧 缩和经济衰退。
财政紧缩政策的挑战
02
欧债危机的经济影响
对欧洲经济的影响
财政赤字
01
欧债危机的爆发导致欧洲各国政府财政赤字不断扩大，影响了
欧洲国家的经济稳定和财政可持续性。
银行体系
02
欧债危机对欧洲银行体系造成了较大的冲击，部分银行出现破
产或重组，影响了银行的信贷投放和金融服务能力。
实体经济
03
欧债危机导致企业融资难度增加，影响了欧洲国家的实体经济
实施结构性改革
改善劳动力市场、推进国有企业私有化等，提高经济效率和竞 争力。
欧元区的改革
加强经济监管
加强欧元区的经济监管，确保各国遵守财政纪律，防止 类似危机再次发生。
建立危机解决机制
建立快速、有效的危机解决机制，如欧洲稳定机制（ ESM），为陷入困境的国家提供金融支持。
推进欧元区一体化
加强欧元区国家间的经济融合，提高经济稳定性和抗风 险能力。
欧债危机可能引发全球性经济危机，对中国金 融稳定和经济发展带来一定挑战。
中国在应对欧债危机中采取了一系列政策措施 ，包括扩大内需、加强国际合作等，同时也在 危机中积极探索新的发展机遇。
中国对欧债危机的应对措施
中国积极扩大内需，促进经济平稳较快发展。
中国继续推进同欧洲国家的贸易投资合作，支持欧洲 国家通过合作和改革解决债务危机问题。
《欧债危机观点》课件
欧债危机对欧洲社会的影响- 社会福利水平下降
为了降低财政赤字和债务水平，欧洲国家 可能会削减社会福利支出，如医疗、教育 、社保等。这可能会导致社会不平等加剧 ，降低低收入群体的生活水平。- 失业率 上升：欧洲债务危机可能导致经济衰退和 就业机会减少，从而增加失业率。长期失 业可能导致社会不稳定和贫困问题加剧。 - 社会不满情绪：债务危机的经济困境可 能导致社会不满情绪上升，引发抗议活动 和罢工等社会运动。这可能对政府稳定和 经济复苏产生不利影响。
详细描述
欧债危机是指欧洲国家所面临的债务危机，主要是由于这些国家的政府债务规模过大，超过了其经济承受能力， 导致无法按时偿还债务或面临违约风险。欧债危机的核心问题是部分欧洲国家的主权债务风险过高，这些国家的 财政状况不断恶化，导致债务违约的风险加大。
欧债危机的起源和背景
总结词
欧债危机的起源可以追溯到2008年的全球金融危机， 欧洲国家的经济受到重创，财政状况恶化，同时还要 应对高福利和人口老龄化等问题，导致债务不断累积 。
详细描述
欧债危机的起源可以追溯到2008年的全球金融危机， 欧洲国家的经济受到了重创，经济增长放缓或出现负 增长，财政状况开始恶化。同时，欧洲国家还要应对 高福利和人口老龄化等问题，这些都需要大量的财政 支出，导致债务不断累积。此外，欧洲国家的金融体 系也存在一定的问题，例如银行资本不足、流动性不 足等，这些问题也加剧了债务危机的严重性。
促进社会公平和包容性发展
通过推动社会公平和包容性发展，缩小贫富差距，促进社会和谐稳定。
01
未来展望：欧债危 机的发展趋势和影
响
持续的财政紧缩
在应对债务危机的过程中，欧洲国家可能会继续实施财政紧缩政策，以降低财政赤字和债务水平。这可能对经济 增长产生负面影响，因为紧缩政策可能会导致公共服务和基础设施投资减少，从而制约经济增长。- 结构性改革 ：为了增强经济竞争力和可持续性，欧洲国家可能会实施结构性改革，包括劳动力市场、税收制度、国有企业和 公共服务等方面的改革。这些改革可能会带来短期的经济痛苦，但长期来看有助于提高经济效率和竞争力。- 货 币政策与财政政策协调：欧洲央行可能会继续实施宽松货币政策，以刺激经济增长和降低借贷成本。同时，欧洲 国家政府可能会加强财政政策的协调，以确保经济稳定和可持续增长。
《欧债危机》课件
欧债危机的演变
欧债危机在2009年达到了高潮，当时希腊政府宣布国家债务规模超过GDP的110% ，引发市场恐慌和投资者抛售。
随后，欧洲央行和其他欧盟机构采取了一系列措施来稳定金融市场和救助危机国家 ，包括提供流动性支持、实施财政紧缩政策、推动结构性改革等。
经过几年的努力，欧洲经济逐渐复苏，但债务问题仍然存在，需要持续关注和解决 。
改革国际货币基金组织、世界银行等国际金融机 构，提高其代表性和有效性，使其更好地服务于 全球经济稳定和发展。
推动国际金融监管合作
加强各国之间的金融监管合作，共同应对金融风 险和挑战，维护全球金融稳定。
3
建立公平合理的国际经济秩序
通过推动国际经济治理体系改革，建立公平合理 的国际经济秩序，减少全球经济失衡和风险积聚 。
资本流动受阻
欧债危机导致欧洲金融市 场动荡，资本流动受阻， 对全球金融市场产生了冲 击。
信心下降
欧债危机引发了全球投资 者和消费者的担忧，信心 下降，对全球经济产生了 负面影响。
对国际关系的影响
欧盟内部矛盾加剧
欧债危机使得欧盟内部成员国之 间的矛盾加剧，对欧盟的团结和
稳定产生了负面影响。
贸易保护主义抬头
《欧债危机》ppt课件
目录
• 欧债危机概述 • 欧债危机的成因 • 欧债危机的影响 • 欧债危机的解决方案 • 欧债危机的启示与教训
01
欧债危机概述
什么是欧债危机
01
欧债危机是指欧洲国家在债务问 题上面临的危机，主要是由于国 家债务过高、财政赤字严重、国 债市场不稳定等因素引发的。
02
欧债危机的特点是债务规模巨大 、偿债能力不足、财政紧缩压力 加大、经济复苏缓慢等。
促进经济增长
欧债危机的原因、影响、前景及解决对策
欧债危机的原因、影响、前景及解决对策一、概述全称为欧洲主权债务危机，是一场自2009年10月起逐渐在部分欧洲国家爆发的金融危机。
其根本原因在于这些国家政府无法及时履行对外债务偿付义务，导致国家资产负债表失衡，主权信用受到破坏。
这场危机不仅影响了欧洲国家的经济发展和社会稳定，也对全球经济产生了深远的冲击。
从原因上来看，欧债危机的爆发具有多方面的复杂性。
欧洲国家经济发展的不平衡、高福利政策带来的财政压力、货币政策与财政政策的不协调等因素都在其中起到了关键作用。
特别是在全球金融危机的背景下，欧洲国家的债务问题进一步加剧，最终导致了危机的全面爆发。
在影响方面，欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了广泛而深刻的影响。
它导致了欧元区国家经济增长放缓，财政状况恶化，同时也引发了社会问题和政治动荡。
欧债危机还对全球金融市场产生了强烈的冲击波，股市、汇市和债券市场都受到了不同程度的冲击。
更重要的是，欧债危机还影响了国际贸易，使得贸易保护主义抬头，全球贸易增速放缓。
对于欧债危机的前景，各方观点不一。
有乐观派认为欧洲国家会采取有效措施解决债务问题，实现经济复苏；也有悲观派认为欧债危机将持续恶化，引发全球金融动荡。
多数观点认为，欧债危机的解决需要各方共同努力，加强政策协调，提供必要的支持和援助。
为了应对欧债危机，各国需要采取切实有效的对策。
这包括加强财政整顿，降低债务成本，实施相应的经济增长战略，以及建立更加协调的财政政策与货币政策机制。
全球各国也应加强合作，共同应对欧债危机对全球经济带来的挑战。
欧债危机是一场复杂且严重的经济事件，其原因、影响和前景都具有多方面的复杂性。
只有通过深入分析和研究，我们才能更好地理解这场危机，从而采取有效的对策来应对其带来的挑战。
1. 简述欧债危机的背景及概况又称欧洲主权债务危机，是一场始于2009年的重大经济危机。
其背景源于全球金融危机的余波未平，而欧洲部分国家因长期积累的财政赤字和国债问题，导致主权债务风险凸显，进而引发了市场对这些国家偿债能力的广泛担忧。
欧债危机探讨讲义
欧债危机探讨讲义欧债危机探讨讲义一、引言欧债危机是指自2009年起，由希腊爆发的主权债务危机蔓延至欧元区其他成员国的财政危机。
本讲义将对欧债危机的起因、影响以及解决方案进行探讨。
二、起因1. 财政政策失衡：许多欧元区成员国在加入欧元区前存在着财政政策失衡的问题，财政赤字和债务较高。
在全球金融危机后，这些问题暴露出来，导致危机的爆发。
2. 经济竞争力失衡：欧元区内部经济竞争力的不平衡也是危机的原因之一。
一些国家的劳动力成本和生产效率远远低于其他国家，导致他们无法通过货币贬值来恢复经济竞争力。
3. 市场监管不力：在欧债危机爆发前，市场监管机构没有有效地监管银行和金融机构，导致一些国家的银行借贷过度，使得它们在危机中更加脆弱。
三、影响1. 经济衰退：欧债危机导致许多欧元区成员国经济陷入衰退，失业率大幅上升。
这对整个欧元区的经济增长造成了重大影响。
2. 市场动荡：危机导致了市场不稳定，股市下跌、国债利率上升，投资者对欧元区国家的信心下降。
3. 政治动荡：一些欧元区国家面临政治危机，政府难以实施改革和调整，导致政治不稳定。
四、解决方案1. 赤字削减和债务重组：许多欧元区国家通过削减赤字和进行债务重组来解决危机。
这包括削减政府支出、提高税收、减少债务负担等。
2. 货币政策和货币扩张：欧洲央行采取了一系列措施来缓解危机，包括降低利率、购买债券以及提供流动性支持。
3. 结构性改革：欧元区国家需要进行结构性改革，包括加强劳动力市场的灵活性、提高竞争力和提高生产效率。
4. 欧盟财政一体化：为了解决欧债危机根本性问题，一些人提出了欧盟财政一体化的方案，包括建立欧盟财政部门和发行共同债券。
五、总结欧债危机对欧元区成员国经济、金融和政治稳定造成了巨大的冲击。
解决危机需要采取一系列的措施，包括赤字削减、债务重组、货币政策和货币扩张以及结构性改革。
欧盟财政一体化也被认为是解决危机的根本性措施。
通过这些措施的实施，欧元区才能够恢复经济增长，实现长期稳定。
欧债危机简述
浅谈欧债危机班级：2014级金融三班姓名：闫国斌学号：20147374 一概述欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。
欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。
2009年12月份，一场波及全欧洲的债务危机揭开序幕：全球三大评级公司惠誉、标准普尔和穆迪，纷纷下调对希腊的主权评级，前景展望为负面。
此后，危机愈演愈烈。
在欧元区17国中，五个主权债券信用评级较低的葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙，共欠债约3万亿欧元。
2009年10月，新上任的希腊首相George Papandreou对其前任隐瞒了大量的财政赤字的情况对外宣布之后引发市场恐慌。
使得截止到2009年12月三大评级机构均对希腊的主权债务评级进行了下调，导致投资者大量抛售希腊国债，于此同时，葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，至此欧洲债务危机正式全面爆发。
随即2011年6月意大利政府的债务问题导致这一危机再度升级。
虽然并没有想美国次贷危机那样发生之初就来势汹汹，但此次的欧债危机却由于在发展的过程中牵涉的国家不断增多和评级机构不时的评级下调行为，而成为影响全球经济的重要事件。
债务危机引发全球市场惶恐，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，北美、亚洲等国的主要股市也未能幸免。
到2010年2月9日，欧元空头头寸已增至80亿美元，创历史最高纪录。
整个欧元区正面对成立以来最严峻的考验，业界甚至讨论欧元区是否会解体。
面对危机，欧盟推出了数笔针对希腊等问题国家的援助计划，但援助虽暂缓了经济危机，却没能解决这些国家即将来临的政治震荡。
希腊总理帕潘德里欧、意大利总理贝卢斯科尼先后黯然下台。
早在2008年10月华尔街金融风暴初期，北欧的冰岛主权债务问题就浮出水面，而后中东欧债务危机爆发，鉴于这些国家经济规模小，国际救助比较及时，其主权债务问题未酿成较大全球性金融动荡。
欧债危机
欧债危机一、欧债危机的概念欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
二、欧债危机的成因1、过度举债政府部门与私人的长期过度负债行为，是造成这场危机的直接原因。
随着欧洲区域一体化的日渐深入，以希纳、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家，在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐，支出水平超出国内产出的部分越来越大。
由于工资及各种社会福利在上涨之后难以向下调整，即存在所谓的“粘性”，导致政府与私人部门的负债比例节节攀升。
西班牙和爱尔兰债务问题的成因与希纳略有不同。
这两个国家受到次贷危机的影响，房地产市场迅速萧条，国内银行体系出现大量坏账，最终形成银行业危机。
而政府在救助银行业的过程中，举债与偿债的能力均出现了问题。
此时，已经背负巨额债务的五国政府，其进一步借贷的能力已大不如前，政府信用已经不能令投资者安心充当债券人的角色。
当巨额的政府预算赤字不能用新发债务的方式进行弥补时，债务危机就会不可避免的爆发。
2、政府失职与制度缺陷PIIGS五国经历如此严重的危机，动作迟缓、不作为或乱开“药方”的五国政府难辞其咎。
虽然五国政府在危机前与危机中的表现不尽相同，但其失职行为是危机的重要助推因素。
首先，为了追逐短期利益，在大选与民意调查中取悦民众，政府采取“愚民政策”，采取了“饮鸩止渴”的行为。
例如，希纳政府在2009年之前隐瞒了大量的财政亏空。
其次，一些政府试图通过各种途径逃避欧盟委员会与欧洲央行的监督处罚。
再次，以爱尔兰、西班牙为代表的一些国家政府放任国内经济泡沫膨胀，一旦泡沫破灭，又动用大量的纳税人财富去借助虚拟经济，导致经济结构人为扭曲。
最后，政府首脑过于畏首畏尾，不敢采取果断措施将危机扼杀于“萌芽状态”。
例如，意大利政府在2009年赤字达到5.3%时没有采取果断行为，而是一味拖延，导致了目前危机升级的局面。
欧元区的制度缺陷在本次危机中也有所显现。
欧债危机起因与深远影响
欧债危机起因与深远影响欧债危机是指在2009年开始爆发的欧洲主权债务危机，具有重要的政治、经济和社会影响。
本文将探讨欧债危机的起因和对欧洲及全球的深远影响。
欧债危机起因于2008年的全球金融危机。
由于美国次贷危机的影响，全球金融市场遭受重创，经济衰退、企业倒闭的潮水席卷了整个世界。
欧洲作为全球最重要的经济体之一也受到了严重冲击。
许多欧洲国家的金融机构面临巨大的亏损，经济增长遭遇困境。
同时，欧元区内一些国家的财政状况也开始变得不稳定，主权债务开始积累，并引发全球对他们借贷能力的担忧。
在全球金融危机后，欧元区内一些国家的公共财政亏损不断扩大，债务水平激增。
这些国家包括希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙等。
这些国家的财政问题主要源自于多年来政府财政支出过度、税收收入不足、经济结构失衡等原因。
此外，一些国家的金融体系也存在诸多问题，如监管不力、高杠杆比率、薄弱的贷款结构等。
欧债危机的爆发由希腊的财政危机引发。
2009年，希腊政府公布的财政状况严重恶化，公共债务远超市场预期。
此后，市场开始对希腊政府的债务能否偿还产生了怀疑，利率飙升，并引发了债务走向崩溃的担忧。
希腊争取国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行的援助，但这种援助并未成功解决其财政困局。
接着，其他债务问题国家也被市场投资者视为“次贷”风险，利率不断攀升，市场情绪急剧恶化。
欧洲各国政府和欧洲央行采取了一系列紧急措施，包括提供援助、救助债务国家等，以稳定金融市场。
欧债危机对欧洲及全球产生了深远影响。
首先，欧债危机严重削弱了欧元区的经济增长。
危机导致多个欧元区国家的经济陷入衰退，失业率上升，经济活动受到阻碍。
欧洲各国采取的紧缩政策和财政调整措施导致了民生状况恶化，社会紧张局势加剧。
其次，欧债危机对全球金融市场和全球经济产生了冲击。
欧洲是全球最大的经济体之一，危机使全球投资者失去了对欧元区国家的信心，这导致了国际投资的撤离，市场不确定性增加。
全球金融市场陷入动荡，以美国为代表的其他国家也受到波及。
欧债危机概述
（2）实体经济空心化
另一方面，从反映航运业景气度的波罗的海干散 货运价指数（BDI）看，受金融危机影响从2008年 底开始航运业进入周期低谷，景气度不断下滑。 航运业的衰退对造船业形成了巨大冲击。由此看 出，希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产 业，这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲 击面前显得异常脆弱。
第五阶段 继续
2011.9 -
至今
欧债危机从2009年10月发展至今共经历了五个阶段
2013.10.9
第一阶段：欧债危机——爆发
2009年10月初 希腊政府宣布政府财政赤字和公共债务占国 内生产总值的比例预计将分别达到12.7％和113％，远超 欧盟《稳定与增长公约》规定的3％和60％的上限。
2009年12月 三大评级机构接连下调希腊主权信用评级，希
2012年10月12日西班牙金多斯表示，西班牙求援不存在政治阻力；欧盟经 济与货币事务专员瑞恩表示，西班牙可以在欧元区的永久性援助基金中拥 有一项“预警信贷额度”，该资金可用于在初级市场购买西班牙国债。
2013.10.9
危机区域分布图
爱尔兰
葡萄牙
意大利
希腊
法国 西班牙
南欧 国家
比利时
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意义
2013.10.9
（1）政府加杠杆化
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政 策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支 撑过度的举债消费。全球金融危机推动私人企业去杠杆 化、政府增加杠杆。希腊政府的财政原本处于一种弱平 衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集 群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的 恶性循环，债务负担成为不能承受之重。
浅谈欧债危机爆发的原因
⑴、高福利政策“功不可没”
⑵、改革步伐举步维艰
⑶、问题国家产业结构不平衡
三、欧盟自身各方面缺陷
2、问题国家自身缺陷
⑴、高福利政策“功不可没”
三、欧盟自身各方面缺陷
2、问题国家自身缺陷
⑵、改革步伐举步维艰
萨科奇
三、欧盟自身各方面缺陷
2、问题国家自身缺陷
⑶、问题国家产业结构不平衡
葡萄牙 西班牙 希腊
• 1、背景：金融危机的影响 • 2、直接作用：信用评估机构 • 3、幕后美国的影响
二、诱发欧债危机的外部因素
2、直接作用：信用评估机构
2009年
12/8
2010年
12/16 12/22 4/23
2011年
1/14 3/7 3/29 7/4 7/27
BBB+
BBB+
A2 A3 BB+ B1
BBCCC CC
一、欧债危机概述 二、诱发欧债危机的外部因素 三、欧盟自身各方面缺陷
• 1、什么是欧债危机 • 2、欧债危机大致过程 • 3、欧债危机影响及现状
一、欧债危机概述
1、什么是欧债危机？
欧债危机，全称欧洲主权 债务危机，是指自2009年以来 在欧洲部分国家爆发的主权债 务危机。欧债危机是美国次贷 危机的延续和深化，其本质原 因是政府的债务负担超过了自 身的承受范围， 而引起的违约 风险。 ——《欧债危机》 作者：张志前
信用评级机构对金融市场具有指导作用
全球大部分大型金融投资机构通过信用评级来进 行投资决策
信用评级决定了国际金融市场上资金的流向
• 1、背景：金融危机的影响 • 2、直接作用：信用评估机构 • 3、幕后美国的影响
二、诱发欧债危机的外部因素
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意大利
2011年5月惠誉下调 比利时的信用评级 展望，由此前的“稳 定”降为“负面”。
比利时
2013.10.9
第五阶段：欧债危机——继续
2011年6月29日 希腊国会通过了总额280亿欧元的财政紧 缩方案。2011年6月30日，希腊国会通过了财政紧缩实施 细则与国有资产私有化方案。上述两个方案的通过为希腊 获得新的贷款援助奠定了基础。
2013.10.9
目录
1
危机概述
2
危机进程
3
主要原因
4
解决方案
5
对中国启示
2013.10.9
1.危机概述
第一种解释：
欧债危机全称欧洲主权债务危机，具体是指欧洲部分
国家出现政府失信、不能及时履行对外债务偿付义务的风 险。 第二种解释：
国家破产，即国家资产负债表失衡，在主权信用遭到
破坏时，主要债权人纷纷要求偿还到期负债，而该国在经 济增长低迷的情况下又不能通过继续举债融资来偿还债务 ，使国家出现债务危机而面临破产的威胁。
2013.10.9
欧债危机
2009.10-至今
局部
希腊
欧元区
欧盟
PIIGS五国
2013.10.9
成员国
欧洲
整个欧洲
2.危机进程
第一阶段 爆发
2009.10 -
2009.12
第二阶段 蔓延
2010.1 -
2010.4
第三阶段 胶着
2010.4 -
2010.9
第四阶段 升级
2010.10 -
2011.9
第五阶段 继续
2011.9 -
至今
欧债危机从2009年10月发展至今共经历了五个阶段
2013.10.9
第一阶段：欧债危机——爆发
2009年10月初 希腊政府宣布政府财政赤字和公共债务占国 内生产总值的比例预计将分别达到12.7％和113％，远超 欧盟《稳定与增长公约》规定的3％和60％的上限。
2009年12月 三大评级机构接连下调希腊主权信用评级，希
2013.10.9
第二阶段：欧债危机——蔓延
2010年1月11日 穆迪警告葡萄牙，若不采取有效措施控制 赤字，将调降该国主权评级。
2010年2月9日 欧元空头头寸已增至80亿美元，创历史最高 纪录。2010年2月10日 巴克莱资本表示，美国银行业在希 腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元 。
2010年3月3日 希腊公布48亿欧元紧缩方案。
2010年4月23日 希腊正式向欧盟及IMF提出援助请求。
2013.10.9
第三阶段：欧债危机——胶着状态
2010年4月23日： 希腊正式向欧盟与IMF申请援助。5月2日，希腊宣 布已与欧盟和国际货币基金组织(IMF)就援助计划达成一致。未来3年 ，欧盟和IMF将为希腊提供1100亿欧元的贷款，以防其国债违约。
2011年9月14日 穆迪宣布下调法国兴业银行和法国农业信 贷银行评级，暂时维持法国巴黎银行评级不变。
2011年9月19日 标准普尔宣布将意大利长期和短期主权信
腊债务危机爆发。
2013.10.9
第一阶段：欧债危机——爆发
2009年10月初 希 腊政府宣布政府 财政赤字和公共 债务占国内生产 总值的比例预计 将分别达到12.7 ％和113％，远 超欧盟《稳定与 增长公约》规定 的3％和60％的 上限。
2009年12月 三大 评级机构接连下 调希腊主权信用 评级，希腊债务 危机爆发。
2013.10.9
第五阶段：欧债危机过了总额280亿欧元的财政紧 缩方案。2011年6月30日，希腊国会通过了财政紧缩实施
细则与国有资产私有化方案。上述两个方案的通过为希腊
获得新的贷款援助奠定了基础。
2011年7月21日 欧元区领导人就希腊债务危机新一轮救助 方案达成一致意见，同意通过欧洲金融稳定基金EFSF，向 希腊再提供1090亿欧元的贷款，并将贷款利率由现行的 4.5%降低为3.5%，还款期限由现在的7年半延长到最少15 年，最多30年。
葡萄牙
2011年3月31日，葡萄牙债务占GDP比重为 92.4%，财政赤字占GDP比重为8.6%
2011年4月6日，葡萄牙政府向欧盟请求救助 ，以解决不断恶化的债务问题，至此，葡 萄牙加入了希腊和爱尔兰的行列， 将成为第三个被欧盟救助的国家
2013.10.9
第四阶段：欧债危机——升级
2011年5月 标普将 意大利评级前景从 稳定下调到负面。
2010年5月7日：德国联邦议会批准了对希腊巨额资金援助计划。 2010年5月10日：欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供
2500亿欧元资金救助希腊。
2010年6月14日：穆迪下调希腊主权债务评级，从A3级降为Ba1级，下 调4个等级，沦为垃圾级。
2010年7月5日：希腊财长宣布希腊已走出债务危机泥潭，希腊央行公 布的最新数据显示，希腊政府2010年1月至6月期间的现金赤字已由 2009年同期的196亿欧元缩减至114亿欧元。
2011年7月21日 欧元区领导人就希腊债务危机新一轮救助 方案达成一致意见，同意通过欧洲金融稳定基金EFSF，向 希腊再提供1090亿欧元的贷款，并将贷款利率由现行的 4.5%降低为3.5%，还款期限由现在的7年半延长到最少15 年，最多30年。
2011年9月14日 穆迪宣布下调法国兴业银行和法国农业信 贷银行评级，暂时维持法国巴黎银行评级不变。
并迅速扩大影响范围。
爱尔兰
2010年11月21日 爱尔兰向 欧盟和国际货币基金组织 (IMF)提出一揽子金融援
助请求获得欧盟批准。 2010年12月 评级机构下调
多个国家评级， 欧债危机再度掀起高潮。
2013.10.9
超
标
？
严 重 ？
2013.10.9
第四阶段：欧债危机——升级
2011年3月16日 穆迪将葡 萄牙的债务评级下调两 档至A3，由此导致长期 利率暴涨。标普也下调 其主权信用评级，10年 期政府债券利率高于8%
2010年8月5日：国际货币基金组织和欧洲联盟表示，希腊在推行财政 紧缩政策方面取得重要进展，但仍面临重大风险和挑战。
2010年9月7日：欧元区财长批准为希腊提供总额65亿欧元的贷款。
2013.10.9
第四阶段：欧债危机——升级
2010年11月11日： 爱尔兰10年期国债收益率 逼近9%，创自欧元1999年 诞生以来的最高水平。爱 尔兰债务危机全面爆发，