公司并购法律尽职调查 PPT

尽职调查的工作开展 – 清单
法律尽职调查清单
➢ 模板（行业、表格及回复、语言要求） ➢ 初稿全面（包含全部工作范围） ➢ 更新稿突出重点（针对遗留问题及公司回复） ➢ 关注行业特点（体现准备工作所关注到的信息） ➢ 标注版本 ➢ 标注保密标记
尽职调查的工作开展 – 报告
➢ Executive Summary由以下部分构成： – 事实/问题描述 – 分析/评估 – 结论/建议
➢ 特殊公司文件还可能包括批文、批准证书、发起人协议/出资协 议/合资合同/股权转让协议/增资协议/股东间协议/投资者权利 协议/认股权协议、增资/减资/合并/改制批文、招股说明书、 短期融资券/可转债募集说明书
尽职调查的工作开展 -以营业执照和章程为例
营业执照 ➢ 从企业性质联想是否涉及国有 ➢ 从注册资本判断规模 ➢ 从经营范围判断业务 ➢ 从成立年限判断复杂程度 ➢ 从注册地址判断是否涉及开发区用地
条款设置及赋予的特别权利 ➢ 整理必要公司信息以供其他方面的分析
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
尽职调查的工作开展 – 公司一般文件
➢ 一般公司基本文件包括营业执照、章程、租赁合同、验资报告、 年检报告、其他设立证照（与资质相关）(如组织机构代码、统 计、海关、外汇、财政、税务登记证照等)
➢ 全文报告由以下部分构成： – 序言（尽调过程、时间段、限制条件） – Executive Summary – 报告主文（按公司分，按不同方面） – 附件（合同摘要，已收到文件清单，未收到文件清单，管 理层访谈，第三方报告等）
➢ 尽职调查清单/尽职调查报告模版的引导作用根据行业的不同， 可能需要采用不同的体例
尽职调查的工作开展 – 重大合同
➢ 什么是“重大”合同？（金额、类型、作用） ➢ 关注要点：
– 合同的基本信息（合同名称、合同各方、签署日期、签署语言） – 合同规定主要事项的描述（即双方享有的主要权利和应履行的主要义务） – 经济性条款（即金钱性对价的确定，以及该等对价的支付） – 违约责任和补偿条款 – 知识产权条款 – 合同解除 – 排他性和不竞争条件（Non Compete） – 控制权变更条款( Change of Control) – 保质期 / 售后保证条款 – 合同转让条款 – 合同期限以及续展条款 – 法律适用和争议解决 – 其他一些重要条款 ➢ 各个类别的合同千差万别，因而可能会有其他重要条款 ➢ 合同摘要往往被放在尽职调查报告附件中
尽职调查的准备工作 - 团队组建和协调
团队组建和协调
➢ 团队人选选定并召开筹备会议 ➢ 进行分工（按照工作范围分、按照公司分、按照地区分、按照
业务分，专门负责法律研究或者某一问题） ➢ 统一报告中的定义（公司简称、业务简称、问题定义） ➢ 统一报告模板（便于统稿） ➢ 后勤工作（酒店、飞机票、地面交通、公司联系人） ➢ 尽调过程中的信息分享和经验沟通
2015年8月11日
前言：什么是法律尽职调查？
Ø 准备阶段 Ø 进行阶段 Ø 完wenku.baidu.com以后
尽职调查的准备工作 - 明确工作要求
明确工作要求
➢ 交易背景和目的（买方尽调or卖方尽调、资产收购or股权收购） ➢ 工作范围（关注哪些方面，是否有除外范围） ➢ 工作形式（现场尽调、网上资料室、管理层访谈等） ➢ 时间节点（清单、阶段性汇报、报告时间等） ➢ 重点关注（业务、合规、核心人员等） ➢ 保密措施（上市公司保密要求等） ➢ 报告形式（重大问题摘要、整体报告、合同摘要、格式表格等）
章程 ➢ 不同的公司章程有不同的看法，章程的摘抄不能过于重视模版，需要从章程
中发现问题 ➢ 如何审阅章程的重要条款：股权转让、董监事的构成、内部批准的限额和批
准程序、股东(大)会和董事会的分权问题(否决权)、董事会和高级管理层的 分权问题、利润分配、财务报表的编制规则、信息披露
尽职调查的工作开展 –公司治理文件
尽职调查的工作开展 –债权债务文件
目的：对或有负债进行描述，确定其风险，发现非常规的安排， 评估对公司净资产的影响
➢ 作为债务人，关键的融资贷款(是否能够维持？) ➢ 作为债权人，债权/资产无法收回或灭失 ➢ 作为担保人，债权/资产涉及诉讼，被执行 ➢ 委托理财重大亏损 ➢ 职工非法集资等非常规的安排 ➢ 公司之间非法拆借 ➢ 向关联人提供借款或担保 ➢ 贷款协议/担保协议的常见条款（change of control) ➢ 与会计师进行沟通
带着问题审阅公司治理文件：
➢ 公司内部组织结构图 ➢ 公司三会文件(议事规则、工作规程、会议决议、会议记录) ➢ 职工代表大会文件 ➢ 工会文件 ➢ 高管人员构成 ➢ 关联机构和关联自然人
尽职调查的工作开展 – 历史沿革文件
➢ 工商信息 ➢ 改制方案及改制批文 ➢ 政府会议纪要 ➢ 资产评估报告 ➢ 资产剥离协议
尽职调查的准备工作 - 基础信息收集
基础信息收集
➢ 上网google/百度公司背景、行业背景、交易特点，特别是行业 研究报告
➢ 把握公司类型、公司规模、行业特点，对可能涉及的典型性问 题有大致方向性判断
➢ 通过了解类似规模和业务类型的公司对典型性问题进行初步分 析
➢ 掌握尽职调查的节奏，确定重点问题，有目的地找文件 ➢ 对Management Interview做充分准备
尽职调查的工作开展 – 合规文件
目的：确定其是否存在非法经营的问题 ➢ 合规性的主要方面 ➢ 生产经营的合规性(安全生产许可证、采矿许可证、金融许可证) ➢ 建设项目的合规性(项目批文、与项目有关的环保、土地、规划、建设、施工批准) ➢ 建设项目的竣工验收
重大合规性主要问题总结： ➢ 投资项目超越审批权限 ➢ 公司经营超越经营范围 ➢ 建设项目未经适当审批的问题 ➢ 建设项目未获得竣工验收即投入使用 ➢ 国有资产转让不符合规定 ➢ 非法占用土地或土地获得过程存在瑕疵 ➢ 受到行政处罚，如环保、海关、劳动、税务、质量监督、外汇管理、工商 ➢ 违反监管要求或未达到监管指标(主要适用于特殊企业)
尽职调查的工作开展 – 审阅文件的宗旨和目的
审阅公司文件的目的 – 影响交易结构、价格、后续融资上市 整合的各项因素、风险程度、补救可能性等
➢ 确定其是否合法设立、依法存续、出资到位 ➢ 确定是否存在可能影响其设立有效性及存续的因素 ➢ 确定其股权结构及可能影响股权结构的因素 ➢ 关注某些文件(如章程、股东间协议、委托持股安排等)的特别