2013年SUV行业分析报告

2013年SUV行业分析

报告

2013年4月

目录

一、SUV行业空间及竞争环境 (3)

1、预计未来我国SUV销量占比能够达到30%以上 (3)

2、竞争环境缓和，高增长下新产品侵蚀力度有限 (4)

二、SUV最终消费结构倾向于金字塔形 (4)

1、美国SUV消费结构近似于金字塔形 (4)

2、伴随汽车市场发展阶段的不同，各个国家SUV消费结构存在一定差异 (5)

三、中低档SUV为销售主力 (7)

四、目前我国SUV消费结构类似于纺锤形 (9)

五、未来我国SUV销量结构将向金字塔形转变 (11)

1、转变路径存在两种可能 (11)

2、中国SUV结构变化沿着“先横后纵”的路径可能性较大 (12)

（1）我国汽车市场增长潜力巨大 (12)

（2）二元结构明显，消费升级刚刚开始 (13)

（3）从SUV单一车型销量上看，中档价位竞争效率高 (13)

六、投资策略：中期看中端，长期看低端 (14)

一、SUV行业空间及竞争环境

1、预计未来我国SUV销量占比能够达到30%以上

通过SUV 与轿车的特性对比以及成熟市场SUV 销量的走势分析，我们判断抑制国外SUV 消费的主要原因是可能是SUV 的油耗问题。然而我们发现国内的SUV 油耗并不比同价位轿车要高，所以油耗不应该成为制约中国SUV 消费的瓶颈，当前我国SUV 的销量占比为15%，我们判断未来我国SUV 的销量占比应该能够突破发达国家的水平，达到30%以上。

预计未来10 年SUV 销量复合增速为18%。我们通过对未来SUV 销量占比及乘用车销量增速的两个假设来测算未来10 年SUV 销量的年复合增速，中性假设下得出未来10 年SUV 销量增速在18%，远远高出行业平均水平。基于此测算，预计到2020年，全国SUV 销量将达到740 万辆以上，相当于12 年销量的3.7 倍。

2、竞争环境缓和，高增长下新产品侵蚀力度有限

我们认为当前国内SUV 产品仍未饱和，消费者在真正执行消费行为的时候会发现，可选车型其实非常有限。我国SUV 市场还停留在新产品能够催生出更多需求环境下，新品对于子行业增长的推动要比对老产品的侵蚀更为突出。接下来我们将深入研究SUV 子行业中结构的变化。

二、SUV最终消费结构倾向于金字塔形

1、美国SUV消费结构近似于金字塔形

近三十年，美国SUV 销量快速增长，SUV 销量占轻型车比逐年提高。步入21世纪之后，美国SUV 销量占比稳定在30%左右。

静态地看，2012 年全美SUV 销量达到431 万辆。而从结构来看，美国SUV 销量的结构倾向于金字塔形，6 万美元以上的车型，销量占比达到3.4%；伴随价格区间的下移，其SUV 销量的占比逐次提升，占比最高是在2-3 万和3-4 万美元的SUV，占比分别45%和31%。

2、伴随汽车市场发展阶段的不同，各个国家SUV消费结构存在一定差异

我们测算了大量国家SUV 的销量来进一步探求SUV 的销售结