SUV行业分析报告文案

SUV行业分析报告

目录

一、SUV行业空间及竞争环境 (3)

1、预计未来我国SUV销量占比能够达到30%以上 (3)

2、竞争环境缓和，高增长下新产品侵蚀力度有限 (4)

二、SUV最终消费结构倾向于金字塔形 (4)

1、美国SUV消费结构近似于金字塔形 (4)

2、伴随汽车市场发展阶段的不同，各个国家SUV消费结构存在一定差异.. 6

三、中低档SUV为销售主力 (7)

四、目前我国SUV消费结构类似于纺锤形 (9)

五、未来我国SUV销量结构将向金字塔形转变 (11)

1、转变路径存在两种可能 (11)

2、中国SUV结构变化沿着“先横后纵”的路径可能性较大 (12)

（1）我国汽车市场增长潜力巨大 (12)

（2）二元结构明显，消费升级刚刚开始 (13)

（3）从SUV单一车型销量上看，中档价位竞争效率高 (13)

六、投资策略：中期看中端，长期看低端 (14)

一、SUV行业空间及竞争环境

1、预计未来我国SUV销量占比能够达到30%以上

通过SUV 与轿车的特性对比以及成熟市场SUV 销量的走势分析，我们判断抑制国外SUV 消费的主要原因是可能是SUV 的油耗问题。然而我们发现国内的SUV 油耗并不比同价位轿车要高，所以油耗不应该成为制约中国SUV 消费的瓶颈，当前我国SUV 的销量占比为15%，我们判断未来我国SUV 的销量占比应该能够突破发达国家的水平，达到30%以上。

预计未来10 年SUV 销量复合增速为18%。我们通过对未来SUV 销量占比及乘用车销量增速的两个假设来测算未来10 年SUV 销量的年复合增速，中性假设下得出未来10 年SUV 销量增速在18%，远远高出行业平均水平。基于此测算，预计到2020年，全国SUV 销量将达到740 万辆以上，相当于12 年销量的3.7 倍。

2、竞争环境缓和，高增长下新产品侵蚀力度有限

我们认为当前国内SUV 产品仍未饱和，消费者在真正执行消费行为的时候会发现，可选车型其实非常有限。我国SUV 市场还停留在新产品能够催生出更多需求环境下，新品对于子行业增长的推动要比对老产品的侵蚀更为突出。接下来我们将深入研究SUV 子行业中结构的变化。

二、SUV最终消费结构倾向于金字塔形

1、美国SUV消费结构近似于金字塔形

近三十年，美国SUV 销量快速增长，SUV 销量占轻型车比逐年提高。步入21世纪之后，美国SUV 销量占比稳定在30%左右。

静态地看，2012 年全美SUV 销量达到431 万辆。而从结构来看，美国SUV 销量的结构倾向于金字塔形，6 万美元以上的车型，销量占比达到3.4%；伴随价格区间的下移，其SUV 销量的占比逐次提升，占比最高是在2-3 万和3-4 万美元的SUV，占比分别45%和31%。

2、伴随汽车市场发展阶段的不同，各个国家SUV消费结构存在一定差异

我们测算了大量国家SUV 的销量来进一步探求SUV 的销售结构的变化。其中包含汽车市场相对成熟的第一梯队（美国、澳大利亚、加拿大、法国）、高速普及期的第二梯队（俄罗斯、墨西哥、巴西、委内瑞拉）及起步阶段的第三梯队（埃及、越南）等。

总体看来，无论是汽车市场趋于成熟的国家还是处在高速发展的国家，其SUV的消费结构均趋于金字塔形。主要的区别是第一梯队3 万美元以下级别的SUV 销量占比能够达到80%左右。第三梯队3 万以下级别的SUV 销量占比能够达到90%以上。

处于成长普及阶段的第二梯度国家3 万以下级别的SUV 占比

处于50-70%之间。

我们判断形成这种变化的主要原因是第三梯队国家经济水平较低，本身购买力限制其对于汽车的消费，使得高端SUV 占比较低；步入至第二梯度，消费升级成为大背景，此时增购换购需求更为雄厚，

使得SUV 档次区间有一定的上移，相应在中档价位的SUV 市场份额占比较高；而发展到汽车市场成熟阶段，各方需求相对稳定，SUV 销量又回归至价位和销量呈现反比的状态，销量伴随价格区间的上行逐级走低。

三、中低档SUV为销售主力

不同国家的SUV 在售车型也存在极大差异，如整体上成熟市场SUV 在售车型非常丰富，接近百款；而成长型和起步阶段的国家，SUV 在售车型相对较少。

从车型分布上来看，在2-3 万区间和3-4 万区间是在售车型数量的密集期。即中档和低档SUV 车型成是主力销售车型。

而更为主要的是，在车型相对较多的区间里，单一车型的销量也

是最高的，区间内销量占比显著高于车型占比；也就是说在2-3 万和3-4 万区间的SUV 中，单款车型可以撬动更多的销量，在此区间中的竞争环境也相对缓和。

四、目前我国SUV消费结构类似于纺锤形

近年来，SUV 消费结构逐年上移，中高端SUV 消费占比快速提高。中高端SUV（15 万以上）销量占SUV 比自07 年的35%提

升至12 年的54%，占比逐年提高，期间20 万以上SUV 销量占比提升明显，消费结构逐年提高。中低端SUV(0－15 万) 销量占比近年来逐年下滑，其低端车型（5－10 万）消费群体逐步转移至中低端车型（10－15 万），导致低端车型市场份额进一步下滑。2012 年15 万元以上增速走低主要原因是11-12 年是低价SUV 新品上市的集中爆发年，导致中低端增速走高。我们认为我国SUV 的升级之路仍在继续，中档SUV 份额区间持续提升仍是中期趋势。

目前我国SUV 消费结构类似于纺锤形。位于10-20 万元中间价位的SUV 销量约占我国SUV 总销量的50%；而30 万以上级别的占比为8%；0-5 万元级别的SUV 占比约2%。

我国SUV 消费结构有别于其他国家的原因在于：1）从需求的角度看，在消费升级的背景下，SUV 当前大部分销量来自于增购换购，相对而言中档车型具有较大的需求基础；2）从供给角度看，我国存在规模庞大的自主品牌，其可以提供大量较低价位产品；而国外成熟市场低价SUV 供给较低，同时均配备相对完善的二手车市场，其对于低价新车市场存在较大程度的抑制，使得国外低价车型供给甚微，金字塔的底部已经相当于我国的中档车型。3）本身在消费观念