中国20世纪90年代的通货紧缩
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
学号：31-35
一、1997年以来我国的通货状况 1997年以来,中国经济出现了改革开放以来 前所未有的现象,即告别了短缺经济时代,从 总供 给不足转向有效需求不足,从卖方市场走向买 方市场。我国的通货状况不断地恶化,具体表 现在以下几个方面: 1.经济增长速度逐步下降。
年份 增长 速度 81-85 10.9% 86-91 9.7% 91-95 11.6% 96 9.7% 97 8.8% 98 7.8% 99上 7.6% 99年11 月 6.8%
中国90年代通货紧缩的证据
通货紧缩一般被定义为物价水平的广泛、持续下 跌，因此价格水平的变化是判断是否出现通货紧缩 的最重要依据。
（价 月格 度指 ，数 ％的 ）持 续 下 跌
企业的不景气 银行坏帐大幅 但由于政治体制改革的滞后，计划经济管理思维模式根深 增加 蒂固和利益分配的影响，现代企业制度难以真正形成。
与温和的通货膨胀相比，很低的 或负的通货膨胀会给政策带来更大 的潜在的风险。即使在通货紧缩成 为真正的政策性问题之前，极低 的通胀率和通货紧缩实际上都严重 的制约了货币政策的实施。
（1）增加国债发行，实施积极的财政政策。
仅1998年-2001年就发行长期建设国债5100亿元， 用于高速公路、交通、水利和发电等工程的建设， 刹住了投资下滑的势头。
加剧了企业资 金供需的矛盾
商业性贷款大 幅缩减
企业破产造成的大量失业又引 起消费需求的下降，从而构成通货 紧缩的形成基础
ห้องสมุดไป่ตู้
失业率的提高 ⇒降低了居民的收入水平 ⇒助长了人们对未来收入的不乐观预 期 ⇒即期消费大量地转向远期消费 收入差距的悬殊 ⇒低收入者不能在一定的生活水平条 件下维持劳动力的再生产 ⇒限制了消费需求的增长 ⇒买涨不买跌和缺乏举债消费意识
（2）实施稳健的货币政策在实际操作中是适度扩张。
中央银行7次降低存贷款利率，增加了货币供应。
我国经济稳步增长的同时, 由于货币流通速度下降导致的 通货紧缩仍是一个不可忽视的问题, 而要解决通货紧缩问 题, 就必须综合运用财政、货币及汇率政策, 以加强产业 结构调整, 规范协调金融市场, 刺激居民需求等, 以此共 同营造我国宏观经济发展的良好态势。
如果人们 预期通货紧缩 还将继续，在 任何名义利率 下，人们都不 会愿意借款， 否则他们最终 偿还贷款的价 值要高于现在 的价格(因为 资产的价格和 商品的价格都 会下跌)。
同时，考虑 到逆向选择 的风险，如 果银行预期 资产或商品 的价格会下 降，它们在 任何名义利 率下都会惜 贷。一般来 说，这会导 致信贷供给 和需求的萎 缩。
严重可导致银行业的危机 通货紧缩会加重 同样，资产价格的 贷款者的实际债务负担， 持续下降也会产生负面的 使他们无力偿还贷款，从而 财富效应，降低资产的抵押 导致银行倒闭，金融系统崩溃， 或担保价值，银 行被迫要求客 就好象在大萧条时期所发生的一样。 户尽快偿还贷款或余额。这最终导 债务引起的通货紧缩会降低贷款者的 致资产价值进一步下跌，贷款者的净产 资产净值，强化了杠杆作用和企业家冒险 进一步减少，从而加速破产过程。 的欲望，从而增加了破产的可能性。
2.实质经济中,企业的生产普遍处于供大于求 的失衡状态,供给总量相对过剩。 3.市场物价水平全面持续地下降 4.1999年上半年我国出口下降8%,使得贸易顺 差减少100亿美元。外商投资下降了1O%,表明 市场需求下降。即使在7月份大幅度提高出口 退税率后,出口增长速度也仅为5%。而进口增 长速度却高达10% 5.货币供应总量的高速增长(尽管增幅有所下 降)与货币供应结构性紧缩的现象同时发生。 6.社会存款集中流向国有商业银行并沉淀下 来,资金供求结构发生二元错位。
消费萎缩
严重制约货币 政策的实施 信贷供给和 需求的萎缩
就业减少
引发银行业的危机
就业减少、消费不振： 一方面价格总水平的持续下降或者引起货币(名义) 工资(通过价格收入流量)的减少，或者会由于工资 短期内的相对稳定，导致就业减少，不利于刺激消 费； 另一方面，持续的通货紧缩会使消费者推迟购买， 以等待将来更低的价格出现，经济会由此陷入通货 紧缩的螺旋之中，最终导致衰退和萧条。
（3）国债投资项目
(一)调动广大中小企业投资的积极性 (二)投资政策要利于调动多方面投资的积极性 (三)继续以住房、汽车为重点, 启动消费需求 (四)产业政策要有利于形成新的经济增长点 (五)推进企业改革和结构调整,缓解就业压力 (六)实行积极、适度的财政政策 (七)货币政策应积极配合财政政策 (八)规范资本市场, 稳定股市 (九)政策要有利于开拓农村市场,扩大农村需求 (十)教育是消费支出的重要领域,要重视高教产业 拉动城市消费的作用
一、1997年以来我国的通货状况 1997年以来,中国经济出现了改革开放以来 前所未有的现象,即告别了短缺经济时代,从 总供 给不足转向有效需求不足,从卖方市场走向买 方市场。我国的通货状况不断地恶化,具体表 现在以下几个方面: 1.经济增长速度逐步下降。
年份 增长 速度 81-85 10.9% 86-91 9.7% 91-95 11.6% 96 9.7% 97 8.8% 98 7.8% 99上 7.6% 99年11 月 6.8%
中国90年代通货紧缩的证据
通货紧缩一般被定义为物价水平的广泛、持续下 跌，因此价格水平的变化是判断是否出现通货紧缩 的最重要依据。
（价 月格 度指 ，数 ％的 ）持 续 下 跌
企业的不景气 银行坏帐大幅 但由于政治体制改革的滞后，计划经济管理思维模式根深 增加 蒂固和利益分配的影响，现代企业制度难以真正形成。
与温和的通货膨胀相比，很低的 或负的通货膨胀会给政策带来更大 的潜在的风险。即使在通货紧缩成 为真正的政策性问题之前，极低 的通胀率和通货紧缩实际上都严重 的制约了货币政策的实施。
（1）增加国债发行，实施积极的财政政策。
仅1998年-2001年就发行长期建设国债5100亿元， 用于高速公路、交通、水利和发电等工程的建设， 刹住了投资下滑的势头。
加剧了企业资 金供需的矛盾
商业性贷款大 幅缩减
企业破产造成的大量失业又引 起消费需求的下降，从而构成通货 紧缩的形成基础
ห้องสมุดไป่ตู้
失业率的提高 ⇒降低了居民的收入水平 ⇒助长了人们对未来收入的不乐观预 期 ⇒即期消费大量地转向远期消费 收入差距的悬殊 ⇒低收入者不能在一定的生活水平条 件下维持劳动力的再生产 ⇒限制了消费需求的增长 ⇒买涨不买跌和缺乏举债消费意识
（2）实施稳健的货币政策在实际操作中是适度扩张。
中央银行7次降低存贷款利率，增加了货币供应。
我国经济稳步增长的同时, 由于货币流通速度下降导致的 通货紧缩仍是一个不可忽视的问题, 而要解决通货紧缩问 题, 就必须综合运用财政、货币及汇率政策, 以加强产业 结构调整, 规范协调金融市场, 刺激居民需求等, 以此共 同营造我国宏观经济发展的良好态势。
如果人们 预期通货紧缩 还将继续，在 任何名义利率 下，人们都不 会愿意借款， 否则他们最终 偿还贷款的价 值要高于现在 的价格(因为 资产的价格和 商品的价格都 会下跌)。
同时，考虑 到逆向选择 的风险，如 果银行预期 资产或商品 的价格会下 降，它们在 任何名义利 率下都会惜 贷。一般来 说，这会导 致信贷供给 和需求的萎 缩。
严重可导致银行业的危机 通货紧缩会加重 同样，资产价格的 贷款者的实际债务负担， 持续下降也会产生负面的 使他们无力偿还贷款，从而 财富效应，降低资产的抵押 导致银行倒闭，金融系统崩溃， 或担保价值，银 行被迫要求客 就好象在大萧条时期所发生的一样。 户尽快偿还贷款或余额。这最终导 债务引起的通货紧缩会降低贷款者的 致资产价值进一步下跌，贷款者的净产 资产净值，强化了杠杆作用和企业家冒险 进一步减少，从而加速破产过程。 的欲望，从而增加了破产的可能性。
2.实质经济中,企业的生产普遍处于供大于求 的失衡状态,供给总量相对过剩。 3.市场物价水平全面持续地下降 4.1999年上半年我国出口下降8%,使得贸易顺 差减少100亿美元。外商投资下降了1O%,表明 市场需求下降。即使在7月份大幅度提高出口 退税率后,出口增长速度也仅为5%。而进口增 长速度却高达10% 5.货币供应总量的高速增长(尽管增幅有所下 降)与货币供应结构性紧缩的现象同时发生。 6.社会存款集中流向国有商业银行并沉淀下 来,资金供求结构发生二元错位。
消费萎缩
严重制约货币 政策的实施 信贷供给和 需求的萎缩
就业减少
引发银行业的危机
就业减少、消费不振： 一方面价格总水平的持续下降或者引起货币(名义) 工资(通过价格收入流量)的减少，或者会由于工资 短期内的相对稳定，导致就业减少，不利于刺激消 费； 另一方面，持续的通货紧缩会使消费者推迟购买， 以等待将来更低的价格出现，经济会由此陷入通货 紧缩的螺旋之中，最终导致衰退和萧条。
（3）国债投资项目
(一)调动广大中小企业投资的积极性 (二)投资政策要利于调动多方面投资的积极性 (三)继续以住房、汽车为重点, 启动消费需求 (四)产业政策要有利于形成新的经济增长点 (五)推进企业改革和结构调整,缓解就业压力 (六)实行积极、适度的财政政策 (七)货币政策应积极配合财政政策 (八)规范资本市场, 稳定股市 (九)政策要有利于开拓农村市场,扩大农村需求 (十)教育是消费支出的重要领域,要重视高教产业 拉动城市消费的作用