可转换债券-PPT文档资料

导出了一条宝贵的可转债投资规则——“面值—最高价折扣法”，虽童叟皆能行之，但收益丰
厚且风险极低！有心读者会在一系列推导阅读中心旷神怡，终有恍然大悟、大道至简之感！以 此为基础，本书进而给出了5+3个宝贵的可转债投资组合，信手可得，简单易行。

本书适合所有股民和投资者参考阅读。
可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方
面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公 司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进 行套期保值，获得更加确定的收益。

采用账面价值法，将被转换债券的账面价值作为换发股票价值，不确认转换损益。 赞同这种做法的人认为，公司不能因为发行证券而产生损益，即使有也应作为 （或冲抵）资本公积或留存损益。再者，发行可转换债券旨在把债券换成股票， 发行股票与转换债券两种为完整的一笔交易，而非两笔分别独立的交易，转换时
不应确认损益。
转券的转股条件是相当高的。当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，
可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后， 由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益 率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转 券的风险性比股票又要小得多。
所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如 果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看 好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正 因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
人宰割的怪圈，这就是中国特色的投资品——可转债！

本书分别从原理、合同、博弈角度、数据、业绩出发，多方位立体地、无可争议地论证了可转 债独一无二的卓越特性：下有100%保底，上不封顶。不仅如此，本书的更大贡献是，不但告诉 读者“投资什么最好”，还进一步阐述了“如何投资”。通过翔实的数据演算，层层分析，推

可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票， 通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公
司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间
范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

可转换债券 是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将
之转换成一定数量的另一种证券的证券。

在市价法下，换得股票的价值基础是其市价或被转换债券的市价中较可靠者，并 确认转换损益。采用市价法的理由是，债券转换成股票是公司重要股票活动，且 市价相当可靠，根据相关性和可靠性这两个信息质量要求，应单独确认转换损益。 再者，采用市价法，股东权益的确认也符合历史成本原则。

由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券 的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的 收益。影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的 换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的 面值。如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票， 转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安
可转换债券对投资者和发行公司都有较大的 吸引力，它兼有债券和股票的优点。可转换 债券的售价由两部分组成： 一是债券本金与利息按市场利率折算的现值； 另一是转换权的价值。转换权之所以有价值， 是因为当股价上涨时，债权人可按原定转换 比率转换成股票，从而获得股票增值的惠益。
பைடு நூலகம்

当债券持有人将转换成股票时，有两种会计处理方法可供选择：账面价值法和市 价法。

内容简介 投资最大的风险是不确定性，处于弱势的散户（包括所谓的大户）
尤其如此。然而，中国市场有一只奇葩，观其原理，100%不会亏，股市 腰斩也能收回本金，向上却近乎不封顶；查其业绩，曾经存在的58个，全 部“只赚不亏”，赢利在23%~360%之间！如此极品，却长期寂寞深宫无 人问，实在暴殄天物！本书力图为其正名，更试图让广大散户从此走出任
可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。 可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。2019年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换
债券的试点，2019年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2019年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债 券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。

可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种 可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。 可转换债券兼具债权和期权的特征。
可转换债券具有债权和期权的双重特性。 可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以 下三个特点： 债权性 股权性 可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券