海航公司分析

海航公司分析

海南航空公司分析

某某基金

姓名

海南航空股份有限公司

一、基本信息

·海南航空股份有限公司，是一家总部设在海南省海口市的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，是海航集团旗下航空公司之一，中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司。海南航空是继中国国际航空公司、中国南方航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。

·海南航空追求“诚信、业绩、创新”的企业管理理念，凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司。海南航空秉承“东方待客之道”，倡导“以客为尊”的服务理念。从满足客户深层次需求出发，创造全新飞行体验，改变旅客期望，立志成为中华民族的世界级航空企业和世界级航空品牌。以民航强国战略为主导，加速国际化布局，倾力打造规模和运营能力居世界前列的航空公司。

·公司目标：建立中华民族的世界级航空企业和世界级航空品牌

·股票发行情况：

证券名称：海航B

股票代码：900945

证券类别：上海证券交易所B股

招股日期：1997年6月16日

上市日期：1997年6月26日

发行股本：7,100 万股

每股面值：人民币1元

发行价格：0.47美元/每股

主承销商：君安证券有限责任公司

证券名称：海南航空

股票代码：600221

证券类别：上海证券交易所A股

发行股本：140721万股

发行价格：4.60元/每股

发行日期：1999-10-11

上市日期：1999-11-25

主承销商：国泰君安证券股份有限公司

·最新中国500强排名：2013年榜单第168名二、二、PEST分析

·国家层面：当今世界和中国，政治稳定，和平安定；

海南国际旅游岛建设快速发展；

民航发展政策越来越好

·行业层面：国内航空运输市场的进入管制正逐步放松；

国内航空运输市场加速开放；

空域资源政策走向全面开放；

航空运输价格管制进一步放松；

机场收费改革正稳步推进

·企业层面：拥有政府的的扶持和背景；

加强与各地方政府合作，有坚实的公关基础；

实施多元化策略，有金融，地产等多个业务

·经济环境：

有利：1、宏观经济政策

2、经济发展水平与经济结构

3、航空运输需求持续增长

4、中国航空运输市场结构

5、人民币仍存在升值空间

不利：1、证券市场不景气

2、利率或将保持高位

3、航油价格或将持续上涨

4、国际航空市场竞争日益激烈

5、高铁建设持续推进

·社会文化环境：时间价值观念逐渐深入人心；

追求健康休闲旅游的理念逐步形成；

节约和环保逐渐成为人们的共识，廉价航空市场前景光明；

消费心理

·技术环境：互联网技术的发展带来航空运输业“简化商务”的兴起；

政府对航空业研究的支持；

移动技术改革；

飞行技术的扩散和转移受到严格限制

三、同业竞争者的竞争程度

垄断竞争，异常激烈

1、新进入者的威胁：政府背景；庞大资金支持

2、供应商议价能力:行业垄断；全球经济复苏；航空石油垄断

3、替代品的威胁：差异化程度小；价格低

4、购买者的议价能力：代理商的集中；买方市场

四、SWOT分析

优势：1、盈利能力强

2、有形资产优势

3、无形资产优势

4、组织体系优势

5、竞争能力优势

劣势：1、资产负债率高

2、资产流动比率较低

3、股东要求提高回报

机会：1、宏观经济背景

2、政府政策偏向

3、货币

威胁：1、业内竞争

2、行业外竞争

3、风险

4、融资困难

5、国际油价

6、国家节能与环保政策

五、财务分析

海南航空股份有限公司2013 年半年度报告

（一）公司主要会计数据和财务指标

1、主要会计数据

单位：千元币种：人民币

本报告期比上年同

主要会计数据本报告期（1－6 月）上年同期

期增减(%) 营业收入 14,423,227.00 13,891,394.00 3.83

归属于上市公司股东的净利润 645,159.00 499,032.00 29.28

归属于上市公司股东的扣除非经

常性损益的净利润 511,128.00 249,894.00 104.54 经营活动产生的现金流量净额 3,015,531.00 1,911,292.00 57.77

本报告期末比上年

本报告期末上年度末

度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 23,828,486.00 23,797,573.00 0.13

总资产 98,361,711.00 92,719,144.00 6.09

2、主要财务指标

本报告期比上年同主要财务指标本报告期（1－6 月）上年同期

期增减(%)

基本每股收益（元／股） 0.094 0.12

-21.67

稀释每股收益（元／股） 0.094 0.12

-21.67

扣除非经常性损益后的基本每股

收益（元／股） 0.075 0.06 25.00

加权平均净资产收益率（%） 2.71 3.44 减少 0.73 个百分点

扣除非经常性损益后的加权平均

净资产收益率（%） 2.15 1.72 增加 0.43 个百分点公司截至 2012 年 6 月 30 日加权平均股本为 4,125,490,895 股，截至 2013 年 6 月 30 日

加权平均股本为 6,801,718,166 股。

（二）非经常性损益项目和金额

单位：千元币种：人民币

非经常性损益项目金额

非流动资产处置损益 19,065

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策

75,414

规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外

采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 57,857

除上述各项之外的其他营业外收入和支出 28,486

少数股东权益影响额 -2,114

所得税影响额 -44,677

合计 134,031

（三）、主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：千元币种:人民币科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入 14,423,227.00 13,891,394.00 3.83 营业成本 11,235,767.00 10,519,072.00 6.81 销售费用 995,885.00 767,126.00 29.82 管理费用 298,521.00 284,176.00 5.05 财务费用 986,843.00 1,599,048.00 -38.29

海南航空股份有限公司 2013 年半年度报告

经营活动产生的现金流量净额 3,015,531.00 1,911,292.00 57.77 投资活动产生的现金流量净额 -4,467,661.00 1,934,974.00 -330.89 筹资活动产生的现金流量净额 2,708,056.00 -1,357,624.00 299.47 2、收入

(1) 驱动业务收入变化的因素分析

报告期内，公司完成营业收入 14,423,227 千元，同比增长 3.83%。其中公司完成运输收入