投资银行学PPT课件

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❖追本溯源，投资银行的原始形态产生于大约3000多年前的美 索不达米亚平原上（两河流域）出现的金匠中间。
❖现代意义上的投资银行起源于欧洲，于19世纪传入美国，并 在美国得到迅速发展。
❖ 投资银行是在商品经济发展的基础上自然形成的。随着经 济的发展，生产规模的扩大，货币资本的需求量及供给量日趋 扩大，资金融通成为企业生产正常进行的必要条件，这就促使 了金融业的发展。金融业的发展又为投资银行提供了良好的环 境。
投资银行
商业银行
业务主体 以证券承销业务为核心 以存贷款业务为核心
融资体系 资本市场上的金融中介 货币市场上或借贷市场上
的金融中介
利润构成 佣金收入
存贷款利差收入
经营方针 强调稳健与开拓并重
强调稳健与安全为先
其
他 业务概貌无法用资产负债 业务概貌通过表内业务与
表来反映
表外业务表示
执行投资银行的保险制度 执行存款保险制度
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二、与商业银行相比：投资银行的特色
资本市场上的
金融中介
B
以证券承销业 A
务为核心
投资银行
C 利润来自佣金
收入
业务概貌无法用资产
负债表来反映 执行投资银行的保险
E
制度
D 经营方针：稳
健与开拓并重
监管部门主要是证券
监督管理委员会
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投资银行与商业银行的比较
▪ 1．投资银行帮助或代理共同基金进行证券买 卖（即证券经纪）。
▪ 2．投资银行可以组建和管理自己的共同基金。 ▪ 3．投资银行代客户管理共同基金。
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❖ 投资银行与保险公司的关系
▪ 1．投资银行作为保险公司的投资或财务顾问，向其建议购买何种 证券，保持怎样的资产组合为好。
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❖观点三
❖美国经济学家弗雷德里克·S·米什金
（Frederic.S.Mishkin）
▪ 在1984年出版的《货币金融学》中，把投资银行、证 券经纪商和证券交易商统称为证券市场机构。按照他 的表述，投资银行是在一级市场帮助证券首次出售的 企业，而证券经纪商和证券交易商则是在二级市场上 协助证券交易。但是他又说，许多称作“经纪公司” 的公司从事所有三种证券市场活动，他们既充当经纪 人，又充当证券交易商，还充当投资银行家。
▪ 4．在许多金融市场上，尤其在国际金融市场上，商业 银行与投资银行业务活动已看不出差别。
▪ 5．在实行全能银行制的国家中，商业银行和投资银行 合为一体。
▪ 6．许多商业银行设立了从事投资银行业务的子公司， 而投资银行也收购了一些陷入财务困难的储蓄机构。
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❖投资银行与共同基金的关系
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❖观点二
❖赫伯特·E·杜格尔（Herbert.E.Dougall）和 弗朗西斯·J·科里根（Francis.J.Corrigan） 的观点
▪ “投资银行是政府和商业证券发行人与投资公众之间 的中间人。”“作为推销证券的商人，投资银行不同 于商业银行，后者首先是其存款资金的保管 人。”“应把投资银行和经纪人区别开来，经纪人大 多是为他人代理未清偿证券的交易的。同时还应该把 投资银行同证券交易商区别开来，证券交易商是为自 己买卖证券的。经纪人和证券交易商在新证券的最初 发行上都不起任何作用。”
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一、投资银行定义
❖投资银行是什么？
▪ 简单地说，投资银行就是指那些以投资银行业务 为主营业务的金融机构。
▪ 确切地说：投资银行是指主营业务为资本市场业 务的金融中介机构。
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投资银行有哪些业务
❖投资银行有哪些业务？
▪ 投资银行业务包括：证券承销、公司资本筹措、 企业兼并与收购、资信评估、证券投资咨询服 务、资产管理、创业资本及证券私募发行等全 部资本市场业务。
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投资银行学
中央财经大学
2源自文库
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关于“投资银行”定义的几种观点
❖观点一
❖美国学者托马斯·梅耶（Thomas Mayer） 等人认为
▪ “投资银行是建议企业厂商发行何种股票和债 券，从而帮助它们增加资本的机构。有时它们 也充当企业厂商和社会公众的中间人，即成批 购买企业厂商新发行的证券，然后零售给社会 公众；另外，他们分配证券从而取得佣金。”
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四、投资银行与其他金融机构的关系
❖ 投资银行与商业银行和其他储蓄机构的关系
▪ 1. 有些商业银行和储蓄机构通过信托业务提供经纪服 务，这与投资银行存在着激烈的竞争。
▪ 2．许多商业银行为商业票据和国债进行承销，与投资 银行的承销业务存在竞争。
▪ 3．商业银行的许多咨询业务，尤其是针对企业并购的 财务顾问服务，是投资银行强劲的竞争对手。
监管部门主要是证券监督 监管部门主要是中央银行
管理委员会
和银监会
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三、投资银行在金融市场中的地位
❖投资银行扮演怎样的角色？
▪ 投资银行是资本市场的纽带与灵魂 ，资本市 场的核心，是世界经济中最活跃的力量之一。 不仅是在资本市场，它几乎涉足整个金融市 场，并在其中占据着不可或缺的、举足轻重 的重要地位。
▪ 3．投资银行作为养老基金的顾问，向其建议
如何利用风险控制工具规避市场风险。养老基 金是投资银行所承销证券的购买人之一。
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五、投资银行的经济功能
★ 资金供需的媒介者
期限中介；风险中介；信息中介；流动性中介
★ 证券市场的构造者
投资银行
Investment Banking
★ 资源配置的优化者 ★ 产业集中及整合的促进者
▪ 2．投资银行帮助或代理保险公司进行证券买卖。 ▪ 3．投资银行作为保险基金管理人的顾问，向其建议如何在金融市
场上利用风险控制工具规避利率、汇率等风险。 ▪ 4．投资银行承销的证券中，尤其是私募发行的证券有很大的一部
分由保险公司购买。 ▪ 5．投资银行在自己发起组建基金时，与保险公司存在着激烈的竞
争。 ▪ 6．投资银行在企业并购融资中，经常依靠保险公司提供的资金。 ▪ 7．投资银行帮助保险公司进行股份制改造使其成为上市公司，在
证券市场筹集资金。
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❖投资银行与养老基金的关系
▪ 1．投资银行作为养老基金的顾问，向其建议 买卖何种证券，保持什么样的证券组合为好。
▪ 2．投资银行帮助养老基金买卖证券。