第四章 金融市场构成

例：建行缺钱，向工行借钱，空手套白狼，工行敢放钱出去？ 工行
1000万 1000万
建行

工行
建行

思考：同业拆借与回购协议的区别？你是工行负责人，更愿意通 过哪种方式把钱借给建行？
(三)票据市场 票据交易的市场为票据市场,包括票据承兑、背书转让和贴现等环节。

第一步 票据承兑 汇票上所记载的付款人接受发票人的要求，在票 据上签名并写上“承兑”字样，表示承认到期兑付的一种行为。 第二步 背书转让 付款人承兑后，在票据约定支付期未到之前，持 票人可以通过背书方式转让出去。 背书，指持票人在票据的背面记载有关事项并签字盖章的行为。 背书人对票据负担连带责任。
上证指数列表
http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/queryind ex#2
股价指数的计算方法，有算术平均法和加权平均法两种。 算术平均法，是将组成指数的每只股票价格进行简单平均，计 算得出一个平均值。 股票价格算术平均数＝（采样股票每股股票价格总和）÷（采样 股票种类数）然后，将计算出来的平均数与同法得出的基期平均 数相比后求百分比，得出当期的股票价格指数，即： 股票价格指数＝（当期股价算术平均数）÷（基期股价算术平均 数）×100％




第三步 贴现 背书后的票据如果转让给银行兑换现金，则称为贴现。 票据贴现：是指持票人将尚未到期的票据或债券拿到银行去兑换的一 种融资方式。 此时，持票人把票据出售给银行时，所获得的资金低于票据面值，票 据到期时按面值还款。 差额部分为支付给银行的利息。利息率为贴现 率。 付款人
(四)短期债券市场 （五）回购协议市场 （六）可转让大额定期存单市场
自己思考？
第二节
资 本 市 场
一、资本市场概念和特点 资本市场（capital market）通常又称为长期资金市 场，是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分 为长期存贷市场和证券市场。
与货币市场相比，资本市场主要有如下特点： 1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所 2. 风险大、流动性低、收益高 3. 资本市场资金交易的借贷量大，主要是为了解决长期 投资性资金供求矛盾 4. 实现并优化投资的同时实现消费的跨期选择 5. 交易活动一般集中在固定的场所
(4)盈利性。股票的收益主要来自两个方面：一是公司发放的股息；二 是通过证券流通市场的价格波动，赚取买卖股票的差价，归属资本 利得。

我国股市投机性很强，中国人买股票，高抛低吸，主要为了资 本利得。
外国人买股票则出于长期的公司价值考虑，是出于投资目的， 为了获取股息。 思考：投资与投机的区别？如果你是股民，投资一家公司的股票是 为了股息，还是为了资本利得？
第四章

金融市场构成
第一节 第二节 第三节
货币市场 资本市场 外汇和黄金市场


金融市场根据期限的长短通常划分为货币市场 （短期资金市场）和资本市场（长期资金市场）。
第一节

货 币 市 场
一、货币市场的概念和特点 （一）货币市场的概念
自己思考 ？
（二）货币市场的特点 与资本市场相比，货币市场的特点主要体现在： 1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 交易量大，主要是一种批发市场 3. 管制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的交易场所，为无形市场
二、货币市场的结构
(一)金融机构短期资金存贷市场 短期资金存贷市场，包括两方面内容： 一方面是商业银行向客户吸收各种存款。 另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需 求者提供短期信贷。
(二)银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资金的市场。 同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担保，不同于回购 协议。 期限通常以一两天为限，最短隔天，长则一两周



阅读材料： 股神：沃伦· 巴菲特（Warren E. Bຫໍສະໝຸດ Baiduffett），伯克希 尔· 哈撒韦公司董事长。
http://baike.baidu.com/view/7841.htm

价 值 投 资
“选股如同选老婆----价格好不如公司好。
选股如同选老公：神秘感不如安全感。
投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以 后锁在箱子里等待，耐心地等待。

二、资本市场的结构 (一)金融机构长期资金市场 金融机构长期资金市场即长期存贷市场，是银行等金 融机构经营一年期以上的存贷市场。
(二)长期债券市场

长期债券市场主要包括企业长期债券、公债券和金融 债券的发行和转让。
（三）股票市场
1. （普通股）股票的基本特征 (1)权利性。包括：①分得股息权；②出席股东大会权；③转让权； ④在公司解散时分得剩余资产权；⑤随时查阅公司会议记录、资 产负债表、利润表，索取公司业务进展资料，向董事长询问公司 业务问题等各项权利。 (2)责任性。当公司因经营管理不善，资不抵债时，股东就应以自己 当初所投资入股的这部分资金对公司相应比例的债务承担偿还义 务。 (3)流通性。股票作为买卖的对象，可随时在市场上进行交易、转让、 变现。
(2)股票的价格表现的形态：


股票的发行价格。指股份公司在一级市场上将股票公开出售时采 用的价格。 股票的市场价格。指二级市场上股票转让或交易时实际成交的价 格。
3. 股价指数
股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的。反映股中总 体价格或某类股价变动和走势的指标。
根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围，可以将股价指数 划分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股 票价格的分类指数。
50000元面值

持票人 贴现
50000-750
银行
票据贴现：相当于银行向持票人发放了一笔短期贷款，要收 取利息。


例： 有人欲将3个月后到期，面额50000元的商业票据 出售给银行，银行按照6%的年贴现率计算： 贴息为：50000*6%*（3/12）=750 银行支付给对方的金额：50000-750=49250
(5)投机性。
(6)风险性。 (7)非返还性。股票持有者购买股票以后，不能退股要求 公司归还本金。
2. 股票的价格特征
(1)股票的“价值”表现的形态: 票面价值。指股份公司发行的股票上标明的金额。 账面价值。股票的账面价值又称净值，是指股票所包含的实际资 产的价值。 清算价值。指公司解散清算时，每股所代表的实际价值。