证券投资学讲义06-文档资料
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基本分析法
基本分析又称基本面分析，是指对影响证券价格的社 会政治、经济因素进行分析，其理论依据是证券价格由证券价值 决定，通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，判定和预 测今后的发展趋势。
技术分析法
技术分析是指撇开社会政治经济等影响证券价值的 因素，仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进 行分析，从中找出变化规律，以期寻找合适的投资对象和时机的 一种分析方法。
15
6.2.1宏观经济分析概述
宏观经济分析总体框架
指标 分析
证券
趋势 市场 政策
分析
分析
反映宏观经济状况的相关变量及其 对证券投资活动的影响
了解政府宏观经济政策相关 的措施对证券投资的影响
根据宏观经济波动来分析并预 测股票市场的整体运行情况
6.2.1.1宏观因素分析
下行业现状； 3. 在此行业中任选一家上市公司分析其
行业地位与发展前景。 要求： 1. 字数：不少于2000字； 2. 提交时间：2010年12月28日课上； 3. 形式：只接受纸介质作业
3
课程作业：基本分析框架应用
行业分配：
行业序号必须与个人学号末位数相同：
0金融
1钢铁
2石化
3房地产
4纺织
5电力
5．中国财经信息网 www.cfi.net.cn
6．《财经》杂志 www.caijing.com.cn
7．数码证券网 www.my0578.com
8．金融街网站 www.jrj.com.cn
9．21世纪经济报道 www.nanfangdaily.com.cn/jj
10．经济观察报 www.eobserber.com.cn
7
6.1.2意义 （1）必要性 规避风险的需要 实施投资决策的依据和前
提 （2）重要性 是能否降低投资风险、投资
获得成功的关键
8
6.1.3证券投资分析的信息 来源
一般说来，进行证券投资分析 的信息主要来源于以下三个方面：
(1)．公开发布的信息资料 (2)．计算机储存信息资料 (3)．实地访查
9
6.1.4证券投资分析的主要方法
公
商
财财
司
业
ห้องสมุดไป่ตู้
务务
基
预分
本
测析
素
质
2.基本分析概览
宏观经济形势与政策因素
（1） 经济增长与经济周期 （2）通货膨胀 （3）利率水平 （4）币值（汇率）水平 （5）货币政策 （6）财政政策
12
行业因素 （1）行业周期 （2）其他因素 公司因素 市场技术因素 （1）股票市场上的投机操作 （2）股票市场规律 （3）证券管理机构的管制行为 社会心理因素 市场效率因素
11．上海证券交易所 www.sse.com.cn
12．深圳证券交易所 www.cninfo.com.cn
13．华鼎财经 www.chinahd.com
14．国研网 www.drc.gov.cn
15．国泰君安网站 www.gtja.com.cn
5
证券投资分析
基本分析
技术分析
综合研判
宏行公证 技 技技 观业司券 术 术术 分分分价 分 图指 析析析值 析 形标
评 概 分分 估 述 析析
大 板 个Ａ 盘 块 股Ｈ 走 轮 细Ｐ 势 动 说应
用
6
6 证券投资基本分析
6.1证券投资分析概述 6.1.1概念
证券投资分析是证券投资的主要步骤，涉及 到通过投资决策所确定的金融资产类型中个别证券或证券 群的具体特征进行考察分析。这种考察分析的一个目的在 于明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸 因素及其作用机制；考察分析的另一个目的在于发现那些 价格偏离其价值的证券。进行证券投资分析的方法很多， 这些方法大体可分为两类：第一类为技术分析，使用这些 方法进行证券分析的人被称为技术分析家；第二类为基础 分析，使用这类分析方法的人被称为基础分析家。
6 证券投资基本分 析
1
作业 ( 不用完成书面作业 ) 阅读一份国家信息中心有关宏观经济的
分析报告. 阅读一份《中国货币政策执行报告》
（2008年或2009年一季度的执行报告） 阅读一份证券公司研究所撰写的行业分
析报告 阅读一份上市公司2008年年报摘要
2
课程作业：基本分析框架应用
基本内容： 1. 分析我国目前宏观经济发展形势； 2. 选择某一行业分析其在目前经济形势
14
6.2证券投资宏观经济分析
了解宏观经济分析在基础分析过程其中的作用 和地位；
了解宏观经济分析的基本内容和方法，以及一 些主要的宏观经济指标；
了解宏观经济周期与股票市场的关系，并学会 预测股票市场走势的基本方法；
学会分析一般的宏观经济政策对证券市场的影 响；
了解货币供应量与股票价格的关系。
一些重要事例：
– 美国总统选举：从1968年以来，总统竞选年股票价格平均上 涨13.7%，而正常年份股票价格平均上涨只有4.2%。显示出四 年一次的循环周期。这一结论也被历史其它时期股价走势所 证实。
– 邓小平逝世（1997.2.19）：2月18日上证指数暴跌8.9%，2月 19日辟谣后上证指数暴涨7.6%，2月20日上证指数暴跌9.6%开 盘，当日收盘在前日收盘之上。
基本分析法与技术分析法
10
6.1.5基本分析法
– 1.基础分析的起点
– 由上至下(Top-Down)三步
宏观分析
分析法
国内宏观经济 环境
在这种方法法中，首先必须
国际经济环境
考察整体经济对所有公司和 基
证券市场的一般影响，然后
础 分
行业分析
分析在这样的经济环境中具 析
企业分析
了 解
有较好发展前景的行业，最 后再分析理想行业中的单个 公司以及这些公司的权益证 券。
（1）信息披露是否全面、准确。 （2）通信条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确。 （3）投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、 速度及准确性。
政治因素
13
政治因素：
– 影响证券价格的国内外政治活动和政府的政策与措施。如： 战争、自然灾害等
– 政治与经济密不可分，政治上的变化会引起经济的变化，自 然也会波及证券市场。
6煤炭
7家电
8制药
9商业百货
参考资源：
中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报等报纸
证券市场周刊等杂志
网站：见下页
4
国内主要证券类媒体网站
1．和讯网 www.homeway.com.cn
2．上海证券报 www.cnstock.com
3．中国证券报 www.cs.com.cn
4．证券时报 www.p5w.net
基本分析又称基本面分析，是指对影响证券价格的社 会政治、经济因素进行分析，其理论依据是证券价格由证券价值 决定，通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，判定和预 测今后的发展趋势。
技术分析法
技术分析是指撇开社会政治经济等影响证券价值的 因素，仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进 行分析，从中找出变化规律，以期寻找合适的投资对象和时机的 一种分析方法。
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6.2.1宏观经济分析概述
宏观经济分析总体框架
指标 分析
证券
趋势 市场 政策
分析
分析
反映宏观经济状况的相关变量及其 对证券投资活动的影响
了解政府宏观经济政策相关 的措施对证券投资的影响
根据宏观经济波动来分析并预 测股票市场的整体运行情况
6.2.1.1宏观因素分析
下行业现状； 3. 在此行业中任选一家上市公司分析其
行业地位与发展前景。 要求： 1. 字数：不少于2000字； 2. 提交时间：2010年12月28日课上； 3. 形式：只接受纸介质作业
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课程作业：基本分析框架应用
行业分配：
行业序号必须与个人学号末位数相同：
0金融
1钢铁
2石化
3房地产
4纺织
5电力
5．中国财经信息网 www.cfi.net.cn
6．《财经》杂志 www.caijing.com.cn
7．数码证券网 www.my0578.com
8．金融街网站 www.jrj.com.cn
9．21世纪经济报道 www.nanfangdaily.com.cn/jj
10．经济观察报 www.eobserber.com.cn
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6.1.2意义 （1）必要性 规避风险的需要 实施投资决策的依据和前
提 （2）重要性 是能否降低投资风险、投资
获得成功的关键
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6.1.3证券投资分析的信息 来源
一般说来，进行证券投资分析 的信息主要来源于以下三个方面：
(1)．公开发布的信息资料 (2)．计算机储存信息资料 (3)．实地访查
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6.1.4证券投资分析的主要方法
公
商
财财
司
业
ห้องสมุดไป่ตู้
务务
基
预分
本
测析
素
质
2.基本分析概览
宏观经济形势与政策因素
（1） 经济增长与经济周期 （2）通货膨胀 （3）利率水平 （4）币值（汇率）水平 （5）货币政策 （6）财政政策
12
行业因素 （1）行业周期 （2）其他因素 公司因素 市场技术因素 （1）股票市场上的投机操作 （2）股票市场规律 （3）证券管理机构的管制行为 社会心理因素 市场效率因素
11．上海证券交易所 www.sse.com.cn
12．深圳证券交易所 www.cninfo.com.cn
13．华鼎财经 www.chinahd.com
14．国研网 www.drc.gov.cn
15．国泰君安网站 www.gtja.com.cn
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证券投资分析
基本分析
技术分析
综合研判
宏行公证 技 技技 观业司券 术 术术 分分分价 分 图指 析析析值 析 形标
评 概 分分 估 述 析析
大 板 个Ａ 盘 块 股Ｈ 走 轮 细Ｐ 势 动 说应
用
6
6 证券投资基本分析
6.1证券投资分析概述 6.1.1概念
证券投资分析是证券投资的主要步骤，涉及 到通过投资决策所确定的金融资产类型中个别证券或证券 群的具体特征进行考察分析。这种考察分析的一个目的在 于明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸 因素及其作用机制；考察分析的另一个目的在于发现那些 价格偏离其价值的证券。进行证券投资分析的方法很多， 这些方法大体可分为两类：第一类为技术分析，使用这些 方法进行证券分析的人被称为技术分析家；第二类为基础 分析，使用这类分析方法的人被称为基础分析家。
6 证券投资基本分 析
1
作业 ( 不用完成书面作业 ) 阅读一份国家信息中心有关宏观经济的
分析报告. 阅读一份《中国货币政策执行报告》
（2008年或2009年一季度的执行报告） 阅读一份证券公司研究所撰写的行业分
析报告 阅读一份上市公司2008年年报摘要
2
课程作业：基本分析框架应用
基本内容： 1. 分析我国目前宏观经济发展形势； 2. 选择某一行业分析其在目前经济形势
14
6.2证券投资宏观经济分析
了解宏观经济分析在基础分析过程其中的作用 和地位；
了解宏观经济分析的基本内容和方法，以及一 些主要的宏观经济指标；
了解宏观经济周期与股票市场的关系，并学会 预测股票市场走势的基本方法；
学会分析一般的宏观经济政策对证券市场的影 响；
了解货币供应量与股票价格的关系。
一些重要事例：
– 美国总统选举：从1968年以来，总统竞选年股票价格平均上 涨13.7%，而正常年份股票价格平均上涨只有4.2%。显示出四 年一次的循环周期。这一结论也被历史其它时期股价走势所 证实。
– 邓小平逝世（1997.2.19）：2月18日上证指数暴跌8.9%，2月 19日辟谣后上证指数暴涨7.6%，2月20日上证指数暴跌9.6%开 盘，当日收盘在前日收盘之上。
基本分析法与技术分析法
10
6.1.5基本分析法
– 1.基础分析的起点
– 由上至下(Top-Down)三步
宏观分析
分析法
国内宏观经济 环境
在这种方法法中，首先必须
国际经济环境
考察整体经济对所有公司和 基
证券市场的一般影响，然后
础 分
行业分析
分析在这样的经济环境中具 析
企业分析
了 解
有较好发展前景的行业，最 后再分析理想行业中的单个 公司以及这些公司的权益证 券。
（1）信息披露是否全面、准确。 （2）通信条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确。 （3）投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、 速度及准确性。
政治因素
13
政治因素：
– 影响证券价格的国内外政治活动和政府的政策与措施。如： 战争、自然灾害等
– 政治与经济密不可分，政治上的变化会引起经济的变化，自 然也会波及证券市场。
6煤炭
7家电
8制药
9商业百货
参考资源：
中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报等报纸
证券市场周刊等杂志
网站：见下页
4
国内主要证券类媒体网站
1．和讯网 www.homeway.com.cn
2．上海证券报 www.cnstock.com
3．中国证券报 www.cs.com.cn
4．证券时报 www.p5w.net