财务分析学-第四章 营运能力
营运能力的财务分析
营运能力的财务分析一、引言营运能力是企业运营中最为关键的一环，它直接关系到企业的生产经营是否高效、健康发展。
本文将通过财务分析的方式，探讨企业的营运能力，并在此基础上提供相应的分析建议。
二、流动比率流动比率是衡量企业偿债能力和流动性的重要指标之一。
其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。
该比率越高，则表明企业具备更强的偿债能力和流动性。
三、速动比率速动比率是在流动比率的基础上，剔除了存货后的指标，更加准确地反映企业流动性的指标。
其计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
通常情况下，速动比率应当大于1。
四、应收账款周转率应收账款周转率是反映企业信贷政策质量和资金周转情况的指标。
其计算公式为：应收账款周转率=销售收入/平均应收账款。
该指标越高，则表明企业回收应收账款的能力越强。
五、存货周转率存货周转率是反映企业存货运营情况的重要指标。
其计算公式为：存货周转率=销售成本/平均存货。
该指标越高，则表明企业存货的周转速度越快。
六、固定资产周转率固定资产周转率是衡量企业固定资产利用效率的指标。
其计算公式为：固定资产周转率=销售收入/平均固定资产。
该指标越高，则代表企业的固定资产利用效率越高。
七、总资产周转率总资产周转率是反映企业整体资产利用效率的指标。
其计算公式为：总资产周转率=销售收入/平均总资产。
该指标越高，则代表企业的资产利用效率越高。
八、盈利能力与营运能力的关系盈利能力与营运能力密切相关，两者相辅相成。
企业在提高营运能力的同时，也应注重提高盈利能力，以实现可持续的发展。
九、结论与建议通过对企业财务指标的分析，我们可以评估企业的营运能力。
当流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率以及总资产周转率均处于较好的水平时，说明企业的营运能力较强。
然而，若其中某一指标不达标，企业应当对其进行有效的改进和调整。
即便企业的财务指标良好，也需继续提高盈利能力，通过市场拓展、产品创新、成本控制等措施，提高企业的核心竞争力和盈利能力。
财务分析-企业营运能力分析
目录财务分析-企业营运能力分析 (2)引言 (2)背景介绍 (2)目的和意义 (3)企业营运能力概述 (4)定义和概念解释 (4)营运能力的重要性 (5)影响营运能力的因素 (5)财务指标分析 (6)流动比率 (6)速动比率 (7)应收账款周转率 (8)存货周转率 (9)固定资产周转率 (9)总资产周转率 (10)现金流量分析 (11)现金流量表的重要性 (11)经营活动现金流量分析 (12)投资活动现金流量分析 (13)筹资活动现金流量分析 (14)利润能力分析 (15)毛利率 (15)净利率 (16)资产收益率 (16)股东权益收益率 (17)风险分析 (18)偿债能力分析 (18)经营风险分析 (19)市场风险分析 (20)案例分析 (21)选取一家企业进行分析 (21)分析企业的营运能力 (22)提出改进建议 (23)结论 (24)总结分析结果 (24)对企业营运能力的重要性进行强调 (25)参考文献 (26)财务分析-企业营运能力分析引言背景介绍财务分析是一种评估企业财务状况和经营能力的方法，通过对企业的财务数据进行分析和解读，可以帮助投资者、管理者和其他利益相关者了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长潜力等方面的情况。
企业营运能力分析是财务分析的重要组成部分，它主要关注企业的运营活动，包括销售、采购、生产、库存管理等方面的表现和效率。
在当今竞争激烈的商业环境中，企业的营运能力对于其生存和发展至关重要。
一个具有良好营运能力的企业能够高效地运作，实现销售目标，控制成本，提高利润，并且能够适应市场变化和应对风险。
相反，如果企业的营运能力不足，可能导致销售下滑、库存积压、资金周转困难等问题，进而影响企业的盈利能力和市场竞争力。
企业营运能力分析的目的是通过对企业的财务数据进行分析，评估企业的运营效率和效益，发现问题和潜在风险，并提出改进措施和建议，以提高企业的营运能力和竞争力。
在进行营运能力分析时，通常会关注以下几个方面的指标和数据：1. 销售收入和销售增长率：销售收入是企业最主要的收入来源，通过分析销售收入的增长率和趋势，可以了解企业的市场份额和销售能力。
财务分析-营运能力
目录财务分析-营运能力 (1)引言 (1)财务分析的重要性 (1)营运能力在财务分析中的作用 (2)营运能力的概念和指标 (3)营运能力的定义 (3)常用的营运能力指标 (4)营运能力分析的方法 (4)横向分析 (4)纵向分析 (5)比较分析 (6)营运能力分析的实际应用 (7)利用营运能力分析评估企业的经营状况 (7)利用营运能力分析预测企业的未来发展趋势 (8)利用营运能力分析辅助决策 (8)营运能力分析的局限性和注意事项 (9)营运能力分析的局限性 (9)注意事项 (10)结论 (11)营运能力分析的重要性和价值 (11)对企业财务管理的启示 (12)参考文献 (12)财务分析-营运能力引言财务分析的重要性财务分析是企业管理中非常重要的一项工作，它通过对企业财务数据的收集、整理和分析，帮助企业了解自身的财务状况和经营能力。
财务分析的重要性体现在以下几个方面。
首先，财务分析可以帮助企业评估经营状况。
通过对企业的财务数据进行分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力等方面的情况。
这些指标可以反映企业的经营状况，帮助企业了解自身的优势和劣势，从而制定相应的经营策略和决策。
其次，财务分析可以帮助企业发现问题和风险。
通过对财务数据的分析，可以及时发现企业存在的问题和风险，如资金周转不畅、利润下滑、负债过高等。
这些问题和风险如果得不到及时的发现和解决，可能会对企业的经营造成严重的影响甚至导致企业的倒闭。
因此，财务分析可以帮助企业及时预警和应对风险，保障企业的可持续发展。
第三，财务分析可以为企业的决策提供依据。
在企业经营过程中，各种决策都需要有充分的依据和分析。
财务分析可以提供企业的财务数据和指标，为企业的决策提供重要的依据。
比如，在扩大生产规模、引进新产品、投资新项目等决策中，财务分析可以帮助企业评估投资回报率、风险收益比等指标，从而帮助企业做出明智的决策。
第四，财务分析可以帮助企业与外部利益相关者进行沟通。
财务分析中营运能力分析
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2、答： （1）流动负债年末余额=270/3=90万 （2）存货年末余额=270-90*1.5=135万 存货平均余额=（135+145）/2=140万 （3）本年销货成本=140*4=560万 （4）应收账款年末余额=270-135=135万 应收账款平均余额=（135+125）/2=130万 应收账款周转期=（130*360）/960=48.75天
2、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初 存货为145万，年初应收账款为125万，年末流 动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为 4次，年末流动资产余额为270万。一年按360天 计算。
要求：
（1）计算该公司流动负债年末余额； （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年销货成本； （4）假定本年主营业务收入净额为960万，应收 账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司 应收账款周转期。
1、某商业企业2000年度赊销收入净额为2000万，销 售成本为1600万；年初、年末应收账款余额分别为 200万和400万；年初、年末存货余额分别为200万和 600万；年末速动比率为1.2，年末现金与流动负债的 比为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成， 速动资产由应收账款和现金组成，一年为360天。要求： （1）计算2000年应收账款周转天数； （2）计算2000年存货周转天数； （3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额 （4）计算2000年末流动比率。
财务分析
Financial Analysis
存货周转率＝营业成本 / 平均存货 存货周转天数=计算期天数/存货周转率（次数） =计算期天数*平均存货/营业成本 =平均存货/(营业成本/计算期天数） =平均存货/平均日营业成本 应收账款周转率＝赊销净额/ 平均应收账款 =营业收入/平均应收账款 固定资产周转率＝营业收入 / 平均固定资产原 值 总资产周转率＝营业收入 / 平均总资产
财务报表分析-第四章-资产结构和营运能力分析
三、资产结构与资本机构的关系
分类
特点
销售处于最低水平时，对流
永久性流动资产
动资产的最基本的需求水平。 如最低现金持有额、保险储
备等
当销售发生季节性变化时， 波动性流动资产 超过永久性流动资产水平的
额外流动资产。
特点
（1）更多的短期融资方式使 用；
（2）较低的流动性比率。
风险收益的 比较
财务风险
大，负债
有价证券投资类项目 • 不形成收益的资产：货币资金 • 抵减收益的资产：固定资产、无形资产
• （三）对公司流动性的影响
• 流动性和资产的质量有关。存货是最容易 出现质量问题的资产。
• （四）对公司资产弹性的影响
• 资产弹性是指资产占用总量和结构能被随 时调整的可能性。
• 固定资产越多，资产弹性越小 • 金融资产越多，资产弹性越大
• 思考1：德尔塔航空公司的总资产 周转率为0.54，而IBM公司则为 0.85。德尔塔公司的固定资产周转 率为0.64，IBM固定资产周转率为 1.5。这种差异能反映什么问题？
• 思考2：如果某公司一元的总资产 带来了0.4元的销售收入，那么该 公司的资产要多久 能周转一次？
• 第三节：影响营运能力分析的表外 因素
• 1.公司所处行业及经营背景 • 流动资产比重和行业有着重要关系 • 中国移动和中国联通流动资产<20% • 医药行业<50% • 福特汽车流动资产16.87% • 中国一汽62.11% • 微软流动资产>60%
• 2.公司经营周期 • 3.公司资产构成及质量 • 4.公司管理水平和财务政策
以上有不当之处，请大家给与批评指正， 谢谢大家！
1.应收账款周转率
• 应收账款周转率 =赊销收入（营业收入）/应收账
《财务报表分析》-营运能力分析
3
风险提示
应收账款周转率异常地高，意味着企业急于收款，可能在竞争压力下操作违规。
什么是存货周转率？
存货周转率是企业库存资产的利用率，是企业运营状况的重要指标之一。
计算方法
年销售成本/年末存货余额= 存货周转率
数据分析
高的存货周转率意味着企业 流通资金少，库存压力小。 但过高的存货周转率，可能 导致供应链断裂。
3 注意事项
财务数据本身不是问 题，问题在于如何寻 找有利的解释并向外 界传递。
分析案例实操
通过实际案例分析，更好地了解财务指标的计算方法及解读技巧。
实操流程
以某知名企业报表为例，进 行财务指标的计算和解读， 掌握具体操作。
团队合作
任务分工确定每个人在实操 中的角色，达成协同作业效 果。
结果展示
以简洁明了的方式，将实操 结果分析，制作出易于理解 的财务报告。
营运能力分析
财务报表分析是分析和判断一个企业财务状况的方法，其中营运能力分析是 其中重要的一个组成部分。
为什么要进行营运能力分析？
营运能力是指企业利用自身资源进行经营管理的能力，通过利用财务指标，企业管理者可以在经 营流程中发现问题并加以解决。
营收情况
了解企业的真实销售情况，以便更加精确地调整进销存等商业活动
风险提示
长期低于同行平均水平的存 货周转率，需要警惕是否存 在库存过多或库存退化等风 险。
什么是固定资产周转率？
固定资产周转率是衡量企业经营效率的重要指标之一，主要用于评估企业固定资产的运营效果。
1
计算方法
年销售收入/年末产周转率
固定资产周转率较高，说明企业
可减少不必要的固定资产投入，
结论和总结
企业的营运能力直接关系到企业的经营效益和未来的发展，掌握财务指标和分析方法，对企业管 理者和投资者必不可少。
财务分析报告营运能力(3篇)
第1篇一、引言财务分析是企业经营管理中不可或缺的一环，通过对企业财务状况的全面分析，可以了解企业的经营成果、财务状况和偿债能力。
其中，营运能力是企业财务分析的重要指标之一，它反映了企业在生产经营过程中对资源的利用效率。
本文将从以下几个方面对企业的营运能力进行分析。
二、企业概况（一）企业基本情况企业成立于20XX年，主要从事XX行业的生产经营活动。
经过多年的发展，企业已形成了一定的市场份额，拥有稳定的客户群体和较高的品牌知名度。
（二）企业主营业务1. 主营业务简介企业主营业务为XX产品的研发、生产和销售。
产品主要应用于XX领域，具有广泛的市场需求。
2. 主营业务收入近年来，企业主营业务收入逐年增长，2019年主营业务收入达到XX亿元。
三、营运能力分析（一）存货周转率1. 存货周转率计算公式存货周转率 = 主营业务成本 / 平均存货2. 存货周转率分析根据企业财务报表，2019年存货周转率为XX次。
与同行业平均水平相比，企业存货周转率较高，说明企业在存货管理方面较为出色。
（二）应收账款周转率1. 应收账款周转率计算公式应收账款周转率 = 主营业务收入 / 平均应收账款2. 应收账款周转率分析根据企业财务报表，2019年应收账款周转率为XX次。
与同行业平均水平相比，企业应收账款周转率较高，说明企业在应收账款管理方面较为严格。
（三）总资产周转率1. 总资产周转率计算公式总资产周转率 = 主营业务收入 / 平均总资产2. 总资产周转率分析根据企业财务报表，2019年总资产周转率为XX次。
与同行业平均水平相比，企业总资产周转率较高，说明企业在资产利用效率方面较为出色。
（四）营业成本率1. 营业成本率计算公式营业成本率 = 营业成本 / 主营业务收入2. 营业成本率分析根据企业财务报表，2019年营业成本率为XX%。
与同行业平均水平相比，企业营业成本率较低，说明企业在成本控制方面较为有效。
（五）毛利率1. 毛利率计算公式毛利率 = （主营业务收入 - 营业成本）/ 主营业务收入2. 毛利率分析根据企业财务报表，2019年毛利率为XX%。
财务分析中营运能力的分析(1)
财务分析中营运能力的分析(1)财务分析中营运能力的分析引言概述财务分析是企业管理中非常重要的一部分，其中营运能力的分析是其中一个关键方面。
通过对企业的营运能力进行深入分析，可以帮助管理者了解企业的盈利能力、偿债能力和经营效率，从而制定合理的经营策略和决策。
本文将详细介绍财务分析中营运能力的分析方法和要点。
一、营业周期1.1 库存周转率库存周转率是评估企业库存管理效率的重要指标，计算公式为：销售成本/平均库存额。
通过库存周转率的分析，可以判断企业的库存管理是否合理，避免库存积压或缺货现象。
1.2 应收账款周转率应收账款周转率是评估企业收款效率的指标，计算公式为：营业收入/平均应收账款。
较高的应收账款周转率表明企业能够快速回收应收账款，提高资金周转效率。
1.3 应付账款周转率应付账款周转率是评估企业支付能力的指标，计算公式为：营业成本/平均应付账款。
较高的应付账款周转率表明企业能够及时支付应付账款，维护良好的供应商关系。
二、资产管理2.1 总资产周转率总资产周转率是评估企业资产利用效率的指标，计算公式为：营业收入/平均总资产。
高总资产周转率表明企业能够有效利用资产创造价值，提高经营效率。
2.2 固定资产周转率固定资产周转率是评估企业固定资产利用效率的指标，计算公式为：营业收入/平均固定资产。
较高的固定资产周转率表明企业能够有效管理固定资产，提高资产利用效率。
2.3 存货周转率存货周转率是评估企业存货管理效率的指标，计算公式为：营业成本/平均存货。
高存货周转率表明企业能够快速销售存货，减少存货积压风险。
三、偿债能力3.1 流动比率流动比率是评估企业偿债能力的指标，计算公式为：流动资产/流动负债。
较高的流动比率表明企业具有较强的偿债能力，能够及时偿还到期债务。
3.2 速动比率速动比率是评估企业短期偿债能力的指标，计算公式为：(流动资产-存货)/流动负债。
高速动比率表明企业具有较强的短期偿债能力，能够应对突发资金需求。
公司财务分析之运营能力分析
财务分析之运营能力分析一、流动资产周转情况分析(一)应收账款周转率（二）存货周转率（三）流动资产周转率二、固定资产周转情况分析三、总资产周转情况的分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。
营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。
一、流动资产周转情况分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率，存货周转宰和流动资产周转率。
（一）应收帐款周转率应收帐款周转率（Receivable Turnover）是反映应收帐款周转速度的指标,它是一定时期内赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。
应收帐款周转率有两种表示万法。
一种是应收帐款在一定时期内（通常为一年）的周转次数，另一种是应收帐款的周转天数即所谓应收帐款帐龄（Age of Receivable）。
应收帐款周转次数的计算公式如下：赊销收入净额=销售收入－现销收入－销售退回－销售折让应收帐款平均余额＝（初期应收帐款+期末应收帐款）/2在一定时期内应收帐款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。
这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。
应收帐款周转天数的计算公式如下应收帐款周转天数，表示企业自产品销售出去开始，至应收帐款收回为止所需经历的天数、周转天数越少，说明应收帐款变现的速度越快。
企业资金被外单位占用的时间越短管理工作的效率越高。
通过以上方式计算的应收帐款周转速度，不仅反映企业的营运能力而且由于应收帐款是企业流动资产的重要组成部分。
其变现速度和变现程度是企业流动比率的重要补充，它也反映着企业的短期偿债能力，通过应收帐款帐龄指标，与原定的始销期限进行对比，还可籍以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否恰当。
第四章营运能力及盈利能力分析
• （3）对营运能力的分析是对企业盈利能力和偿债 能力的一个补充
• 二、财务比率分析
• （一）总资产周转率=营业收入/平均资产总额
• 说明企业总资产在一定的时期内周转的次数，是 综合评价资产管理或资本利用效率的重要指标。
• 也可以用周转天数表示：
• 总资产周转天数=360/周转次数
•
=360*平均资产总额/营业收入
• 综合反映了企业整体资产的营运能力
• （二）固定资产周转率 • 固定资产周转率（周转次数） • =营业收入/平均固定资产净值
固定资产周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均固定资产净值/营业收入 • 说明：
• （三）流动资产周转率 • 流动资产周转率（周转次数） • =营业收入/平均流动资产余额 • 流动资产周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均流动资产余额/营业收入
年营业收入总额
• （二）营业收入三年平均增长率 • （三）总资产增长率 • 总资产增长率=本年总资产增长额*100%/年
初资产总额
• （四）资本保值增值率 • 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所
有者权益总额*100%/年初所有者权益总额
• （五）资本积累率 • 资本积累率=本年所有者权益增长额*100%/
• （四）应收账款周转率 • 应收账款周转率（周转次数） • =营业收入/平均应收账款余额 • 应收账款周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均应收账款余额/营业收入 • 说明：
• （五）存货周转率 • 存货周转率（周转天数） • =营业成本/平均存货余额 • 存货周转期（周转天数） • =360/周转次数 • =360*平均存货余额/营业成本
《财务报表分析》第四章 资产营运能力分析PPT课件
21
3、流动资产垫支周转率
流动资产垫支周转次数= 营业成本
流动资产平均余额
流动资产垫支周转天数=
计算期天数 流动资产垫支周转次数
（二）计算分析流动资产周转率指标应注意问 题
22
五、固定资产周转率
固定资产周转率也称为固定资产利用率。它是 企业一定时期内营业收入与平均固定资产净值 的比值。
（一）固定资产周转率指标的计算与分析 固定资产周转率有两种表达方式，即固定资产
（一）流动资产周转率指标的计算与分析 1、流动资产周转次数 表明企业流动资产一定时期内周转的次数，或者是一
元的流动资产所支持的营业收入。通常人们习惯将周 转次数称为流动资产周转率。
18
流动资产周转次数=
营业收入
流动资产平均余额
营业成本 营业收入
= 流动资产平均×余 营额 业成本
= 流动资产垫支周转 ×成 率本收入率
19
流动资产期初 流余 动额 资产期末余
流动资产平均余额=
2
一般情况下，流动资产周转率越高越好。
20
2、流动资产周转天数
流动资产周转天数= 计算期天数 流动资产周转次数
流动资产平均 计余 算额 期天数
=
营业收入
一般来说，流动资产周转天数越少越好，越少 就意味着流动资产变现所需的时间越短。
一定时期（通常以一个会计年度为计算期，下同）赊 销收入净额与平均应收账款余额的比率，反映企业应 收账款变现速度的快慢和管理效率的高低。 （一）应收账款周转率指标的计算与分析 本项指标有两种表达方式，即应收账款周转次数和应 收账款周转天数。
9
1、应收账款周转次数
本项指标反映年度内应收账款平均变现次数， 是企业一定时期商品赊销收入净额与应收账款 平均余额的比率。
财务报表分析第四章-习题参考答案
第四章习题参考答案一、单项选择题1．B 2．A 3．A 4．C 5．A 6．A二、多项选择题1．BCDE 2．ABCD 3．ABDE 4．CDE5．BC 6．CE 7．ABCDE 8．ACE三、判断题1．√2．√3．答案：解析：当企业的其他资产不变时，采用加速折旧法会提高资产周转率。
4．√5．答案：解析：资产周转次数越多，周转天数越短，说明资产的流动性相对越强，公司资产经营利用的效果相对越好。
6．√7．√四、名词解释1．营运能力，是指企业营运资产的效率与效益。
营运资产的效率通常指资产的周转速度。
营运资产的效益则指营运资产的利用效果。
2．资产结构，即公司各类资产的构成及其比例关系。
公司资产一般分为流动资产与长期资产，两种资产在经营过程中有不同的价值周转特征，因此，资产结构不仅能够反映公司资产周转能力，即公司资产的营运能力，而且对资产的价值实现也具有决定性影响，同时，在一定程度上与公司财务风险和经营风险相联系，并最终决定公司的可持续发展能力。
3．应收账款周转率，应收账款周转率是指公司一定时期赊销收入净额（营业收入）与应收账款平均余额的比率，用以反映公司应收账款的周转速度，即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
其计算公式为：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额。
4．存货周转率，是公司产品营业成本与存货平均余额的比率，即公司的存货在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
该指标反映公司存货规模是否合适，周转速度如何，也是衡量公司生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。
其计算公式为：存货周转率=营业成本/存货平均余额。
5. 流动资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率，即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
流动资产周转率是反映公司流动资产运用效率的主要指标。
其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均占用额。
6. 固定资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与固定资产平均净值的比率，它是反映公司固定资产运用状况，衡量固定资产利用效果的指标。
财务分析-营运能力
财务分析-营运能力营运能力是指企业在日常运营中对资产和负债的利用效率。
它是企业能否保持稳定经营并获得可持续发展的核心能力之一。
本文将从营运周期、应收账款周转率、存货周转率、应付账款周转率以及现金流量情况等方面，对企业的营运能力进行分析。
首先，营运周期是衡量企业营运能力的重要指标之一。
它从企业采购原材料开始，到生产完成、销售出货并收回货款的时间间隔。
营运周期越短，说明企业的资金周转速度越快，营运能力越强。
反之，营运周期越长，说明企业的资金周转速度较慢，营运能力较弱。
通过分析企业的营运周期，可以评估企业的盈利能力和现金流管理能力。
其次，应收账款周转率是评估企业应收账款回收能力的重要指标。
应收账款周转率的高低反映了企业收款的速度和能力。
较高的应收账款周转率意味着企业能够更快地收回应收账款，资金回收速度快，运营能力强。
而较低的应收账款周转率则意味着企业收款较慢，资金回收速度慢，运营能力相对较弱。
通过分析企业的应收账款周转率，可以评估企业的市场竞争力和资金回收情况。
另外，存货周转率是衡量企业存货周转速度的指标。
较高的存货周转率意味着企业能够更快地销售存货并补充新的存货，资金周转速度快，运营能力强。
而较低的存货周转率意味着企业存货积压严重，资金周转速度慢，运营能力较弱。
通过分析企业的存货周转率，可以评估企业的库存管理能力和运营效率。
此外，应付账款周转率是评估企业应付账款支付能力的指标。
较高的应付账款周转率意味着企业能够更快地支付应付账款，资金支付速度快，运营能力强。
而较低的应付账款周转率意味着企业支付能力较弱，资金支付速度慢，运营能力较弱。
通过分析企业的应付账款周转率，可以评估企业的供应商关系和支付能力。
最后，现金流量情况是评估企业运营能力的重要指标之一。
企业的现金流量主要包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动现金流量涉及到企业日常经营过程中产生的现金流动情况，直接关系到企业的盈利水平和现金管理能力。
营运能力的财务分析
营运能力的财务分析一、引言营运能力是一个企业的核心竞争力之一，它关乎企业的生产能力、销售能力、供应链管理以及资金周转能力等方面。
通过对企业的财务数据进行分析，可以准确评估企业的营运能力，并为企业的经营决策提供参考。
本文将通过对财务指标的分析，深入剖析企业的营运能力。
二、财务指标分析1.应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业回收应收账款的速度，反映了企业销售和资金回收的效率。
一个较高的应收账款周转率通常意味着企业的收款能力较强，资金周转较快。
而应收账款周转率较低则可能暗示企业存在逾期付款或坏账风险。
2.存货周转率存货周转率是衡量企业资金在存货上的周转速度，用于评估企业的供应链管理能力。
高存货周转率意味着企业库存管理良好，资金能够快速转化为销售收入。
相反，低存货周转率可能表明企业存在库存积压或滞销风险。
3.流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，反映了企业是否能够按时偿还短期债务。
具有较高流动比率的企业通常意味着具备较强的偿债能力，能够应对紧急资金需求。
然而，过高的流动比率也可能说明企业存在资金闲置问题。
4.速动比率速动比率是对企业流动性的更加严格的考量，它排除了存货因素，只计算可快速变现的资产。
速动比率较高的企业通常具有更强的偿债能力和抵御经营风险的能力。
5.应付账款周转率应付账款周转率是衡量企业付款能力的指标，反映了企业与供应商的关系和资金付出的速度。
较高的应付账款周转率表明企业有充足的资金支付能力，而较低的周转率可能暗示企业存在财务压力或供应商关系不佳。
三、案例分析以下是对两家公司的财务指标进行比较分析，以评估它们的营运能力：1.公司A- 应收账款周转率：6次/年- 存货周转率：8次/年- 流动比率：2.5- 速动比率：1.8- 应付账款周转率：5次/年2. 公司B- 应收账款周转率：4次/年- 存货周转率：6次/年- 流动比率：3.2- 速动比率：2.1- 应付账款周转率：6次/年通过对比分析，可发现公司A相比于公司B，具备更强的回收账款和存货的能力，同时也具备较强的偿债能力。
财务分析中的营运能力指标计算技巧和解读要点
财务分析中的营运能力指标计算技巧和解读要点在进行财务分析时，营运能力指标是评估和衡量企业经营能力的重要工具。
通过对营运能力指标的准确计算和合理解读，我们可以更好地了解企业的经营状况和未来发展潜力。
本文将探讨财务分析中的营运能力指标计算技巧和解读要点。
一、应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业应收账款回收速度的指标，其计算公式如下：应收账款周转率 = 营业收入 / 平均应收账款余额其中，平均应收账款余额可以通过以下公式计算：平均应收账款余额 = （期初应收账款余额 + 期末应收账款余额）/ 2通过计算应收账款周转率，我们可以判断企业回收应收账款的速度。
一般来说，应收账款周转率越高，说明企业回收速度越快，资金周转能力越强。
然而，应收账款周转率过高也可能意味着企业对客户信任不足，过于严格的信用政策可能会导致销售额下降。
二、存货周转率存货周转率是评估企业存货管理效率的指标，其计算公式如下：存货周转率 = 营业成本 / 平均存货余额平均存货余额可以通过以下公式计算：平均存货余额 = （期初存货余额 + 期末存货余额）/ 2存货周转率的高低可以反映企业存货管理的有效性。
存货周转率较高意味着企业能够及时销售存货并补充新的存货，降低了存货占用资金的风险。
然而，存货周转率过低可能暗示了存货积压或市场需求不足的问题。
三、应付账款周转率应付账款周转率是评估企业应付账款偿付能力的指标，其计算公式如下：应付账款周转率 = 营业成本 / 平均应付账款余额平均应付账款余额可以通过以下公式计算：平均应付账款余额 = （期初应付账款余额 + 期末应付账款余额）/ 2应付账款周转率的高低可以反映企业与供应商之间的资金周转速度。
应付账款周转率较高意味着企业能够及时偿付账款，保持良好的供应商关系。
然而，应付账款周转率过低可能暗示了企业经营状况不佳，资金状况紧张的问题。
四、流动比率流动比率是评估企业偿付短期债务能力的指标，其计算公式如下：流动比率 = 流动资产 / 流动负债流动资产包括现金、应收账款、存货等，流动负债包括应付账款、短期借款等。
第四章 营运能力分析
•
净营运资本周转率表现形式：
营业收入 净营运资本周转次数（率）=--------------平均营运资本 表明年度内净营运资本周转的次数，或1元净营运资本投资 支持的营业收入。 360天 360天×平均净营运资本 净营运资本周转天数= --------- = -------------------周转次数 营业收入 表明净营运资本转化为现金的需要的时间
– 固定资产周转次数
– 固定资产周转天数
•
固定资产周转率表现形式：
营业收入 固定资产周转次数（率）=--------------平均固定资产 表明年度内固定资产周转的次数，或1元固定资产投资支持 的营业收入。 360天 360天×平均固定资产 固定资产周转天数= ---------- = --------------------周转次数 营业收入 表明固定资产转化为现金的需要的时间
营运能力比率表现形式：
周转额 （一）资产周转次数= ----------------平均资产
360天 360天×平均资产 （二）资产周转天数= ------------- = --------------资产周转次数 周转额
其中： 周转额──是企业一定期间实现的“销售收入” （一般为利润表中的营业收入）或发生的销售成本（一 般为利润表中的营业成本）。
注意：订单增加引起的存货周 转天数增加是正常的，但因销 售萎缩引起的存货周转平均数 下降，并不是好事
• （3）应注意应付账款、存货和应收账款（或销售） 之间的关系 –一般同向变动，周转率变化不大。 • （4）应关注构成存货的原材料、在产品、自制半成 品、产成品和周转材料之间的比例关系。
3.流动资产周转率 • 反映流动资产周转速度，用以衡量流动资 产管理水平的高低。 有二种表示方法：
第四章 营运能力分析
为什么要用资产与销售收入做比较?
用一个经营性比率把应收账款与销售收入联系起 来，对销售的收入变化进行修正，这能使分析者 把注意力集中在管理经营变化的影响上。
即：这个经营性比率在下面两者之间做出区分， 是投资变化引起销售收入变化从而使应收账款发 生变化，还是其他可能更糟糕的原因。
存货(年初700) 966
流动资产合计 2620
固定资产净额(年初1170) 1170
资产总额(年初3790) 3790
负债及所有者权益
应付帐款 516
应付票据 336
其他流动负债 468
流动负债合计 1320
长期负债 1026
实收资本 1444
负债及所有者权益 3790
损益表(20×1年)
销售收入 6430
固定资产周转率
公式： 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值
指标越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平 越好。
如偏低，说明企业的生产效率较低，可能会影响企 业的获利能力。
总资产周转率
公式： 总资产周转率=销售收入/资产平均余额
可用来分析企业全部资产的使用效率。 如过低，会影响企业的获利能力。
谢谢聆听
用来分析企业应收帐款的变现速度和管理效率。 高，可以减少坏帐损失，资产流动性强，偿债能力也会
强。 但过高，可能因为信用条件和信用标准过高，影响企业
的赢利能力。
存货周转率
公式：存货周转率=销售成本/存货 存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，
反映了企业的销售效率和存货使用效率。 一般来说，存货周转率高，说明存货周转快，销售
销售成本 5570
毛利
860
管理费用 580
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
【参考答案】
（1）流动比率=315/150=2.1
速动比率=（45+90）/150=0.9
资产负债率=350/700*100%=50%
权益乘数=1/（1-50%）=2
（2）总资产周转率=420/【（700+700）/2】=0.6
销售净利率=63/420*100%=15%
净资产收益率=63/【（280+350）/2】*100%=20%
动态营运能力分析
4.2.1 应收账款周转率
4.2.2 存货周转率
4.2.3 营业周期和现金周期 4.2.4 流动资产周转率 4.2.5 固定资产周转率 4.2.6 总资产周转率
动态营运能力分析 4.2.1 应收账款周转率 公式：应收账款周转率=销售额／应收账款
销售额——理论上说，应收账款是赊销引起的，因
动态营运能力分析 4.2.1 应收账款周转率 公式：应收账款周转率=销售额／应收账款
衡量和评价应收账款流动性大小的一个重要比率，
可用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。
该比率高，表明资产流动性和偿债能力强，可减少
坏账损失。
但比率过高，可能因信用条件和信用标准过高，而
影响企业的获利能力。
动态营运能力分析 4.2.2 存货周转率 公式：存货周转率=销售成本／存货
6.69次
70天 5.50次 1.70次 1.71% 2.90% 7.62%
[练习]已知A公司2010年公司有关资料如下：
年初 年末 资产 流动资产 负债及所有者权 益 流动负债合计 年初 年末 175 150
货币资金 应收账款 存货 待摊费用 流动资产合计
50 60 92 23 225
45 90 144 36 315
[例]某公司2012年度财务报表的主要资料如下：
利润表 (2012年)
销售收入 销售成本 6430 5570
毛利
管理费用 利息费用 利润总额 所得税 净利润
860
580 98 182 72 110
要求:计算填列该公司下表中财务比率
比率名称
流动比率 资产负债率 已获利息倍数 存货周转率 平均收现期（应收账款） 固定资产周转率(销售收入/ 平均固定资产净额) 总资产周转率 销售净利率 资产净利率 权益净利率
三种资产资金组合情况 正常情况：
静态营运能力分析 4.1.3 资产组合、资本结构对风险和收益的影响
三种资产资金组合情况 冒险情况：
静态营运能力分析 4.1.3 资产组合、资本结构对风险和收益的影响
三种资产资金组合情况 保守情况：
动态营运能力分析
含义：考察和评价企业调节、配置及控制 经济资源的能力与水平 衡量与体现企业管理层运营资金的有效性 和合理性
销售成本——计算存货周转率时，使用“销售收入”还是
还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债 能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现 金的数量和时间时，应采用销售收入；在分解总资产周转率时， 为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统 一使用销售收入计算存货周转率。如果是为了评估存货管理的 业绩，则应使用销售成本计算存货周转率，使其分子和分母口 径一致。
385 700
长期负债合计 负债合计
245 420
200 350
所有者权益合计
280
350
固定资产净值 475 资产合计 700
负债及所有者权 益合计
700
700
同时，该公司2010年度销售收入为420万元，净 利润为63万元。 （1）计算2010年的流动比率、速动比率、资产负 债率和权益乘数； （2）计算2010年总资产周转率、销售利润率和净 资产收益率
资
产
负债及所有者权益
应付帐款 516 应付票据 336 其他流动负债 468 流动负债合计 1320 长期负债 1026 实收资本 1444 负债及所有者权益 3790
现金 (年初764) 310 应收票据 (年初156) 300 应收帐款 (年初1000) 1044 存货 (年初700) 966 流动资产合计 2620 固定资产净额 (年初1170) 1170 资产总额 (年初3790) 3790
此，计算时应使用赊销额取代销售额。但是，外部分 析人员无法取得赊销的数据，只好直接使用“销售净 收入”计算。销售净收入=销售收入-销售折扣-销售折让 应收账款——财务报表上的应收账款是已经计提坏 账准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。如果 坏账准备的数额较大，就应进行调整，实务中，大多 采用“未提取坏账准备的应收账款”计算周转天数
各种资产之间的比例关系(流动VS非流动资产)
影响因素
行业特性
营业规模
经营环境 风险偏好
静态营运能力分析 4.1.2 资本结构及其影响因素
各种资金之间的比例关系（债务VS权益资本） 影响因素
财务目标 投资者动机 债权人态度 经营者行为 财务实绩与前景
静态营运能力分析 4.1.3 资产组合、资本结构对风险和收益的影响
财务分析学
第四章
营运能力分析
◆营运能力 ——反映企业配置经济资源、安排资本结 构及调控流动资金的水平与潜力
静态营运能力分析
动态营运能力分析
静态营运能力分析
4.1.1 资产组合及其影响因素 4.1.2 资本结构及其影响因素
4.1.3 资产组合、资本结构对风险和收益的影响
静态营运能力分析 4.1.1 资产组合及其影响因素
本公司
考试机制
◆平时成绩
￭ 上市公司财务分析报告 30%
◆期末考试
70%
◆谢谢！
fairylan@
答案
比率名称 本公司
流动比率
资产负债率 已获利息倍数
1.98
61.90% 2.86
存货周转率
平均收现期 固定资产周转率(销售收入/平均固定资产 净额) 总资产周转率 销售净利率 资产净利率 权益净利率
动态营运能力分析
4.2.4 流动资产周转率 公式：流动资产周转率=周转额／流动资产
周转额：
——如果“周转额”使用“销售收入净额”，那么 该指标也称为收入流动资产周转率； ——如果“周转额”使用“销售成本”，那么该指 标也称为成本流动资产周转率； ——实务中一般使用“销售收入净额”
动态营运能力分析
4.2.5 固定资产周转率 公式：固定资产周转率=周转额／固定资产
周转额：——实务中一般使用“销售收入净额”
4.2.6 总资产周转率 公式：总资产周转率=周转额／全部资产
周转额：——实务中一般使用“销售收入净额”
[例]某公司2012年度财务报表的主要资料如下：
资产负债表 (2012年12月31日)
存货——包括原材料、在产品、产成品、商品、周转材料等
动态营运能力分析 4.2.2 存货周转率 公式：存货周转率=销售成本／存货
存货周转率说明一定时期内企业存货周转的次数，
反映企业的销售效率和存货使用效率。
一般来说，存货周转率高，说明存货周转快，销售
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
能力强。
但比率过高，也可能是管理中存在问题，如存货水
平太低、甚至经常缺货，或采购次数过多，批量太小 等。
动态营运能力分析 4.2.3 营业周期和现金周期
公式：营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数
现金周期=营业周期-应付账款周转天数
◆ 应付账款周转率=赊购额/应付账款
赊购额——可根据“本期购买=
销货成本（剔除计入成
本的折旧)+期末存货-期初存货”