第四章 投资银行的项目融资业务
商业银行的投资银行业务
2023-10-29•投资银行业务概述•商业银行的投资银行业务概述•商业银行投资银行业务的运作模式•商业银行投资银行业务的风险管理•商业银行投资银行业务的未来发展目录01投资银行业务概述投资银行业务通常是指由投资银行或证券公司等金融机构提供的各种金融服务，主要包括证券发行、交易、投资咨询、企业并购、重组等。
定义投资银行业务具有高风险、高收益、高附加值的特点，其服务对象主要是机构投资者和个人投资者，旨在帮助他们实现资产增值和风险管理。
特点定义与特点起源投资银行业务起源于19世纪美国的证券承销业务，随着经济的发展和金融市场的不断扩大，投资银行业务的范围逐渐扩大，包括证券交易、企业并购、资产重组等。
发展20世纪以来，随着信息技术的发展和金融创新的不断涌现，投资银行业务经历了快速的发展，不仅在欧美国家得到了广泛应用，也在亚洲、拉丁美洲等新兴市场得到了快速发展。
投资银行业务的起源与发展投资银行业务的基本类型包括股票、债券等证券的发行与承销，以及相关的尽职调查、估值、路演等活动。
证券发行与承销证券交易投资咨询企业并购与重组包括股票、债券等证券的买卖交易，以及相关的做市、对冲等活动。
为客户提供投资建议、资产配置方案、风险管理建议等服务。
协助客户进行企业并购、重组、私有化等活动，提供相关的交易结构、估值、谈判等方面的建议。
02商业银行的投资银行业务概述定义商业银行的投资银行业务是指其通过各种方式为客户提供直接或间接融资服务的业务。
它主要包括证券承销、企业融资顾问、并购重组、财务顾问等业务。
特点商业银行的投资银行业务具有高附加值、高风险、高收益等特点，它能够为客户提供全方位的金融服务，帮助客户实现资产增值和资本运作。
商业银行投资银行业务的定义起源商业银行的投资银行业务起源于20世纪初的美国，当时一些银行开始为企业提供证券承销和并购重组等金融服务。
商业银行投资银行业务的发展历程发展随着金融市场的不断发展和金融创新的不断涌现，商业银行的投资银行业务也不断壮大，逐渐成为银行收入的重要来源。
资本市场和投资银行业务协助企业融资和投资项目
资本市场和投资银行业务协助企业融资和投资项目近年来，随着中国经济的快速发展，资本市场和投资银行业务在协助企业融资和投资项目方面起到了重要的作用。
本文将深入探讨资本市场和投资银行业务在企业融资和投资项目中的协助作用，并分析其中的机遇与挑战。
一、资本市场协助企业融资和投资项目资本市场是企业融资和投资项目的重要渠道之一。
企业通过资本市场发行股票、债券等融资工具，以吸引更多的投资者参与，从而获得资金支持。
资本市场为企业提供了融资的平台和机会，同时也增强了市场的流动性，促进了经济的发展。
1. 股票融资股票融资是企业通过发行股票来吸引资金的一种方式。
企业可以通过公开发行（IPO）或再融资来获得资金支持。
通过股票融资，企业可以快速获得大额资金，并且可以利用资本市场的定价机制来提高公司的价值。
2. 债券融资债券融资是企业通过发行债券来筹集资金的一种方式。
债券是企业向投资者借款的一种形式，企业通过支付一定的利息和到期还本的方式来偿还债务。
债券融资具有融资成本低、期限灵活等优势，对于需要较长期资金支持的企业来说尤为适用。
二、投资银行业务协助企业融资和投资项目投资银行业务在企业融资和投资项目中发挥着关键的作用。
投资银行通过提供各类金融产品和服务，为企业提供全方位的融资和投资解决方案，帮助企业实现可持续发展。
1. 融资顾问服务投资银行作为企业的融资顾问，可以根据企业的需求和发展规划，提供量身定制的融资方案。
投资银行通过深入研究和分析市场情况，帮助企业选择合适的融资方式和渠道，提高融资的效率和成功率。
2. 并购与重组投资银行在企业并购与重组方面具有丰富的经验和专业知识。
通过充分了解企业的战略规划和市场前景，投资银行能够为企业提供风险评估、估值分析、交易结构设计等综合服务，促成企业间的合作并帮助企业实现协同效应。
三、机遇与挑战随着资本市场和投资银行业务的不断发展，也面临着一些机遇与挑战。
1. 机遇（1）市场需求增加：随着中国经济的快速发展和转型升级，企业对融资和投资支持的需求不断增加。
项目融资概述课件.ppt
准股本资金是指投资者或者与项目利 益有关的第三方所提供的一种从属性债务。
–准股本资金的作用
1. 使投资者在安排资金 时有较大的灵活性。
2. 有利于减轻投资者的 债务负担。
3. 为投资者设计项目的 税务结构提供了较大 的灵活性。
–准股本资金的形式
1.无担保贷款 2.可转换债券 3.附认股权证的债券 4.零息债券
项目融资结构
融资结构是项目融资的核心部分。 是投资者所聘请的融资顾问(通常由投资银行来担 任)的重点工作之一。 项目融资通常采用的融资模式包括：投资者直接融 资、通过单一项目公司融资、利用“设施使用协议 ”型公司融资、生产贷款、杆杆租赁、BOT模式等 多种方式。 融资结构的设计可以按照投资者的要求，对几种模 式进行组合、取舍、拼装，以实现预期日标。
同合程工
保 险 合
同
工程公司 保险公司
供 销售
应 合
合同
同
设备/能源/原 材料供应商
项目产品 购买者
项目参与者之间的关系
六、项目融资的运作程序
项目融资计划阶段
投资决策分析 确定项目投资结构 初步融资计划 设计融资结构和资金结构
项目融资的实施阶段
项目融资的实施 项目融资的管理 项目融资结果的评估
项目投资者
例的要求 3.满足权益投资者获得期望投资回报的要求 4.满足防范财务风险的要求
2.项目资金的合理使用结构
确定项目资金的合理使用结构，须 建立在债务资金与股本资金比例关系合 理的基础之上，除此之外，还应考虑以 下四个方面：
– 资金需求总量 – 资金成本及其构成 – 资金使用期限 – 融资结构
二、 股本资金的筹集
股本资金的作用：
1. 可提高融资项目的抗风险能力 2. 决定投资者对项目的关心程度 3. 对项目融资具有良好的心理鼓励
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
第一章 投资银行概述
20世纪70年代以前，投资银行主要是合伙制。 20世纪70年代以前，投资银行主要是合伙制。 世纪70年代以前
（合伙制投资银行的弊病制约了合伙制企业的发展。例如①合 合伙制投资银行的弊病制约了合伙制企业的发展。例如① 伙企业的资金实力受到一定的限制： 伙企业的资金实力受到一定的限制：如果想要扩大合伙制企 就必须要接纳合伙人，而合伙人数量的多少， 业，就必须要接纳合伙人，而合伙人数量的多少，在一个国 家的法律上是有限制的，而且， 家的法律上是有限制的，而且，合伙制企业如果有新的合伙 人加入，必须获得原全部合伙人的2/3以上同意， 2/3以上同意 人加入，必须获得原全部合伙人的2/3以上同意，这种资金限 制使得合伙制不能像公司制投资银行那样， 制使得合伙制不能像公司制投资银行那样，可以通过发行股 债券来进行扩资。 合伙制的组织结构不稳定： 票、债券来进行扩资。②合伙制的组织结构不稳定：一旦原 来的普通合伙人退出企业， 来的普通合伙人退出企业，而又没有人愿意接手他这部分责 那么该合伙制企业就可能要宣告解体， 任，那么该合伙制企业就可能要宣告解体，这种退出包括正 常死亡、资金实力受损而决定退出。 常死亡、资金实力受损而决定退出。③普通合伙人要负责主 管合伙制企业的日常经营管理，并负无限责任， 管合伙制企业的日常经营管理，并负无限责任，这就使得在 整个合伙人之中，风险分配不均匀。）摩根·斯坦利于1970年改制 斯坦利于1970年改制， 整个合伙人之中，风险分配不均匀。）摩根 斯坦利于1970年改制，
三、投资银行的性质
投资银行与商业银行的比较： 投资银行与商业银行的比较：
投资银行 证券承销商 商业银行 存贷款
本源业务 融资功能 利润构成 管理方式
直接融资（由证券维 间接融资
系发行人和投资人的关系） 系发行人和投资人的关系）
投资银行业务的基本知识
投资银行业务的基本知识投资银行是金融机构中的一种，它的主要业务是为企业和政府提供资本市场方面的服务。
投资银行作为金融市场中的中间人，可以提供股票和债券发行、证券承销、资产证券化、融资、并购重组、风险管理等多种服务。
本文将讲述投资银行业务的基本知识。
第一部分：投资银行的基础知识1、投资银行的定义投资银行是指专门从事资本市场方面的业务，为企业和政府提供融资、并购重组、证券承销、风险管理等服务的金融机构。
2、投资银行的历史投资银行是在19世纪末20世纪初兴起的，最早出现在美国。
当时企业需要大量资金来进行扩张和发展，而传统的商业银行只是提供贷款和储蓄服务，不能够满足企业的融资需求。
投资银行通过创新融资工具，如股票和债券的发行，解决了企业的资金问题。
投资银行的历史可以追溯到JP摩根等传统的投资银行和高盛、摩根士丹利等新兴的投资银行。
3、投资银行的角色投资银行的角色是多重的，它既是企业的融资渠道，也是资本市场的中间人。
投资银行的主要角色包括：（1）证券承销。
（2）资产证券化。
（3）并购重组。
（4）风险管理。
（5）资本市场咨询。
第二部分：投资银行的业务范围1、证券承销证券发行就是通过发行股票和债券来筹集资金。
投资银行负责帮助公司设计发行方案，确定发行价格和数量，通过证券交易所向公众出售股票和债券。
证券承销是投资银行中的核心业务，它为公司筹集资金同时让公众参与公司的股票和债券发行。
2、资产证券化资产证券化是将公司的资产打包成证券并出售给投资者的过程。
该过程可以帮助公司获得可用的资金，同时降低风险和资本负担。
例如，银行可以将不良贷款打包成证券并出售给投资者，从而提高流动性和资本充足率。
3、并购重组并购重组是指公司通过收购或合并来实现增长和提高企业价值的过程。
投资银行在并购重组过程中会提供资金筹集、尽职调查、交易结构设计和谈判协助等服务。
这些服务有助于保证交易的成功并实现最大化收益。
4、风险管理风险管理是投资银行的基本工作之一。
项目融资的作用条件
项目融资的作用条件项目融资作为近30年来国际金融市场的一个重要创新，不仅为吸引私人资本、商业资本和国际资本提供了更加灵活多样的投资渠道，也为各国能源发展及基础设施建设以及当地经济发展提供了强有力的资金支持。
以下是为大家整理的项目融资的作用条件，希望你们喜欢。
项目融资的作用条件项目融资。
项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。
投资银行在项目融资中起着非常关键的作用，它将与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。
投资银行在项目融资中的主要工作是：项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。
项目融资的途径1、银行需要融资的时候您最先想到的肯定是银行，银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄厚，而且大多具有政府背景，因此很有“群众基础”。
2、信用卡信用卡随着商业银行业务的创新，结算方式日趋电子化，信用卡这种电子货币不但时尚，而且对于从事经营的人来讲，在急需周转的时候，通过信用卡取得一定的资金也是可行的。
3、保单质押保单质押保险公司“贷”钱给保险人吗?很多人可能会表示惊奇，然而，这项业务确实已经出现了。
投保人如因经济困难或急需资金周转时，可以把自己的保单质押给保险公司，并按相关规定和比例从保险公司领取贷款。
4、典当行典当可能是从古至今最具生命力的行业。
现在通过典当行取得资金，也逐渐开始为百姓所熟知。
黄金、珠宝、家电、房地产、机动车等都可以典当，有价证券可以用来质押。
5、委托贷款委托贷款这也是解决个人资金需求的一种办法。
简单地讲，就是资金的提供者通过商业银行将资金借贷给需求方，借款人按时将本息归还给对方在银行所开立的账户，利率在人民银行同期贷款利率基础上上浮3成，具体由双方商定。
投资银行业务与职能详解
投资银行业务与职能详解投资银行是指专门从事公司兼并重组、股票和债券发行、资产管理等金融服务的机构。
在金融市场中，投资银行扮演着重要的角色，为企业和机构提供多种金融产品和服务。
本文将详细介绍投资银行的业务和职能。
一、股票发行与承销股票发行与承销是投资银行的核心业务之一。
当一家公司需要进行股票发行时，投资银行会担任市场制造商（Market Maker）的角色，负责与公司合作，确定发行价格、发行数量和发行时间，并协助企业与投资者进行沟通。
此外，投资银行还会承担承销角色，即向公司提供资金，购买其新发行的股票，并在发行完成后负责将这些股票销售给投资者。
二、债券发行与承销除了股票发行外，投资银行还承担了债券发行与承销的业务。
债券作为一种固定收益工具，受到不少投资者的青睐。
在这一业务中，投资银行会协助发行方确定债券的类型、发行总额、到期日和利率等重要参数，并与投资者进行债券销售和交易。
债券发行与承销既可以是政府发债，也可以是企业债券的发行，为债券市场的发展提供了重要支持。
三、并购与重组并购与重组是投资银行为客户提供的另一项重要服务。
当两家公司计划合并或进行重组时，投资银行会担任顾问的角色，协助企业制定合并或重组计划，并提供相关的财务建议。
投资银行的职责包括评估合并或重组的风险与收益、估值分析、交易结构设计等。
通过其专业的知识和丰富的经验，投资银行为客户提供价值链的优化和战略规划等方面的支持。
四、资产管理与咨询资产管理与咨询是投资银行的另一个重要职能。
投资银行通过设立资产管理部门，为机构和个人客户提供资产配置、风险管理和投资咨询等服务。
在资产管理方面，投资银行会根据客户的需求和风险承受能力，为其提供多元化的投资组合并进行定期调整和管理。
同时，投资银行还会利用自身的专业知识和市场洞察力，向客户提供有关投资策略和市场信息的意见和建议。
五、研究与分析研究与分析是投资银行不可或缺的一项工作。
投资银行通过其专业的研究团队，对市场、行业和企业进行深入的研究和分析，为客户提供高质量的研究报告和分析意见。
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1 2
风险评估
定期对投资银行业务进行全面风险评估，包括市 场风险、信用风险、操作风险等，确保及时识别 潜在风险。
风险预警
建立风险预警机制，通过设定风险阈值和实时监 测，及时发现风险迹象并采取相应的应对措施。
3
压力测试
定期开展压力测试，模拟极端市场情况下的业务 表现和风险状况，评估业务的稳健性和风险承受 能力。
并购重组
投资银行协助企业进行兼并、 收购和重组，提供财务顾问服 务。
资产管理
投资银行提供资产管理服务， 包括投资组合管理、资产配置 和风险管理等。
投资银行与商业银行的区别
业务范围不同
融资方式不同
投资银行主要从事证券承销、交易和并购 等业务，而商业银行则主要从事存贷款、 结算和汇兑等传统银行业务。
投资银行主要通过发行证券等方式为企业 融资，而商业银行则主要通过吸收存款和 发放贷款等方式为企业融资。
协议签署与执行
在谈判达成一致后，双方 将签署正式的投资协议， 并按照协议约定履行各自 的权利和义务。
03
投资银行业务类型
证券承销与保荐
证券承销
投资银行作为中介机构，协助企 业发行证券，包括股票、债券等 ，并承担承销风险。
保荐业务
投资银行在证券发行过程中，对 发行人的申请文件、信息披露等 进行核查，出具保荐意见，确保 发行人符合证券发行条件。
积极拓展绿色金融和可持续发展领域，推动绿色经济发展。
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汇报人：XX 2024-01-24
目录
• 投资银行业务概述 • 投资银行业务流程 • 投资银行业务类型 • 投资银行业务风险管理 • 投资银行业务监管政策 • 投资银行业务发展趋势与挑战
投资银行学随堂练习参考答案
投资银行学第一章投资银行学概述1.单选题作为 ,投资银行代表着买卖双方,接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金A. 证券做市商B. 证券交易商C. 证券经纪商D. 证券承销商参考答案：C2.单选题美国的高盛公司Goldman Sachs、美林公司Merrill Lynch、摩根斯丹利公司Morgan Stanley等属于A. 独立的专业性投资银行B. 商业银行拥有的投资银行C. 全能性银行直接经营投资银行业务D. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司参考答案：A3.单选题证券发行与承销业务也称为A. 证券交易业务B. 证券做市业务C. 一级市场业务D. 二级市场业务参考答案：C4.单选题投资银行在一级市场担任的主要角色是A. 承销商B. 做市商C. 经纪商D.财经顾问参考答案：A5.单选题与商业银行比较,投资银行的主要特点不包括A. 以直接融资为主B. 主要以佣金收入为主C. 只为资金需求者提供融资服务D. 主要服务于资本市场,通常由证券监管当局监管参考答案：C6.单选题下列关于投资银行的说法,错误的是A. 是主要金融中介之一B. 主要服务于资本市场C. 有的还参与部分货币市场业务D. 只从事证券发行承销业务参考答案：D7.单选题以下业务中,哪项不属于现代投资银行的业务A. 商业信贷发放业务B. 证券交易C. 证券发行承销D. 兼并与收购参考答案：A8.单选题投资银行的核心利润来源通常是A．存贷利差 B．保证金利息 C．服务佣金 D．风险投资参考答案：C9.单选题下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色A．投机商 B．自营商 C．经纪商 D．做市商参考答案：A10.单选题投资银行的部门主要从事公司企业包括上市公司与非上市公司的分析研究,向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论;A. 宏观研究B. 行业研究C. 公司研究D. 发展战略研究参考答案：C11.单选题在我国,综合类证券公司的业务范围不包括A. 证券代理买卖B. 自有及受托资产管理C. 证券承销D. 证券投资咨询含财务顾问参考答案：B12.判断题从融资功能和方式而言,投资银行以间接融资为主,而商业银行以直接融资为主;参考答案：×13.判断题投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物,是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一;参考答案：√14.判断题早期的投资银行主要从事证券发行承销和证券交易业务,而目前的投资银行业务已经涉及到了几乎全部的资本市场业务、部分货币市场业务以及金融衍生产品市场业务; 参考答案：√15.判断题投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行Merchant bank;参考答案：×16.判断题从机构的性质而言,投资银行和商业银行同属于金融中介机构,其职能都是为投资者提供投资机会,为资金需求者提供融资服务;参考答案：√第二章股份有限公司与首次公开发行1.单选题证券发行者为扩充经营,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售新证券所形成的市场称为A. 交易所市场B. 场外市场C. 一级市场D. 二级市场参考答案：C2.单选题是股份有限公司首次发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露,并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文件;A. 招股说明书B. 盈利预测的审核函C. 发行人法律意见书和律师工作报告D. 审计报告参考答案：A3.单选题超额配售选择权指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商可以按统一发行价格超额发售不超过比例的股份;A．10% B．15% C．20% D．25%参考答案：B4.单选题以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是 ;A．发行人主营业务发展前景 B．产品价格有无上升的潜在空间C．投资项目的投产预期和盈利预期 D．发行人所处行业的发展状况参考答案：D5.单选题股票发行股价中的现金流贴现模型不包括A．红利贴现模型 B．债权资本现金流贴现模型C．股权资本自由现金流贴现模型 D．自由现金流贴现模型参考答案：B6.单选题超额配售选择权这种发行方式可用于 ;A．首次公开发行 B．上市公司增发新股C．配股 D．首次公开发行和上市公司增发新股参考答案：D7.单选题利用市盈率法对股票进行估值,应按下列顺序进行;①计算二级市场的平均市盈率②计算发行人每股收益③结合市场拟估发行人的市盈率④依据估值市盈率与每股收益的乘积决定股票价格A．①②③④ B．①②③④C．①②④③ D．②①④③参考答案：B8.单选题股票发行中,投资银行采用余额包销方式时,发行失败风险主要由 ;A．发行人承担 B．发行人和投资银行承担C．投资银行承担 D．都不承担参考答案：C9.单选题如果一家公司的股价不变,市盈率是6倍,每年的净利润增长率是30%,那么,3年后这家公司的市盈率是倍;A．2.731 B．8C．10.731 D．4参考答案：A10.单选题我国国债交易品种最多,交易量最大的市场是 ;A．沪深证券交易所市场 B．柜台市场C．粉红单市场 D．银行间债券市场参考答案：D11.单选题下列不属于股票发行包销的特点 ;A. 包销的费用低于代销B. 包销的费用高于代销C. 发行人可以迅速可靠地获得资金D. 股票发行风险转移参考答案：A12.判断题股份有限公司由其性质所决定在其设立之时或者设立之后都可以上社会公众发行股份募集资金;参考答案：√13.判断题在超额配售选择权行使期内,如果发行人股票的市场交易价格低于发行价格,主承销商用超额配售股票获得资金,以高于发行价的价格从集中竞价交易市场购买发行人的股票,分配给提出认购申请的投资者;参考答案：×第三章上市公司再融资1.单选题股票的发行募集方式分为公募发行和私募发行,在我国,公募发行主要涉及的类型不包括A. 首次股票公开发行IPOB. 上市公司再融资所进行的增资发行C. 上市公司面向老股东的配股发行D. 向特定机构或大股东进行的配售参考答案：D2.单选题可转换公司债券是指A. 可转换为一般公司债券的股份B. 可转换为一般公司债务的债券C. 可转换为公司股份的债券D. 可转换为公司债券的股票参考答案：C3.单选题是指公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时,公司按事先约定的价格买回未转股的可转换债券 ;A. 回购B. 回售C. 购回D. 赎回参考答案：D4.单选题赎回条款相当于债券持有人在购买可转换公司债券时 ;A. 无条件出售给发行人的1张美式卖权B. 无条件发售给发行人的1张美式买权C. 无条件向发行人购买的1张美式卖权D. 无条件向发行人购买的1张美式买权参考答案：B5.单选题回售条款相当于债券持有人 ;A. 无条件出售给发行人的1张美式卖权B. 无条件向发行人购买的1张美式买权C. 无条件出售给发行人的1张美式买权D. 同时持有发行人出售的1张美式买权参考答案：D6.单选题关于分离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间的叙述,说法错误的是 ;A. 可转换债券持有人即转股权所有人；而附权证债券在可分离交易的情况下,债券持有人拥有的是单纯的公司债券,不具有转股权B. 可转换债券持有人在行使权利时,将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票,债券将不复存在；而附权证债券发行后,权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票,对债券不产生直接影响C. 可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限,债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款；而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限,只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例D. 可转换债券通常是转换成优先股票,附权证债券通常是认购国库券参考答案：D7.单选题以下关于员工持股计划参与认购上市公司非公开发行股票的说法中,不正确的是 ;A. 应当按照关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见的规定履行董事会和股东大会决策程序B. 员工持股计划参与认购不得存在结构化安排C. 应当列示各出资人认购的份额；认购份额不得变化,也不能在各出资人之间重新分配D. 穿透计算是否超过200人时,员工持股计划无论出资人多少,均按照1个人计算参考答案：C8.单选题在再融资审核流程中,反馈意见回复时限通常为日,确有困难的,发行人及保荐机构可书面申请延期回复;A. 5B. 10C. 30D. 60参考答案：C9.判断题按照上市公司证券发行管理办法的规定,上市公司向不特定对象公开募集股份增发比向原股东配售股份配股的对于盈利能力的要求更高;参考答案：×10.判断题增发比较适合历史盈利能力较强、市场和投资者对发行人整体情况和未来发展高度认可、股本摊薄压力较小、筹资量需求较大的发行人;参考答案：√11.判断题分离交易的公司债券与一般的可转换债券之间的区别在于权利载体不同、行权方式不同和权利内容不同;参考答案：√12.判断题定向增发是引入财务投资者或带有融资目的的收购行为的重要方式;参考答案：×第四章债券的发行和承销1.单选题投资银行通过参加投标承购证券,再将其销售给投资者,该种方式在中较为常见：A. 新股首次发行B. 债券特别是国债发行C. 基金发行D. 配股发行参考答案：B2.单选题发行以国家信誉和国家征税能力做保证,通常不存在信用风险,具有很高的投资安全性,所以被人们称为“金边债券”：A．国债 B. 可转换债券 C. 基金 D. 优先股参考答案：A3.单选题某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券称为A 外国债券B 欧洲债券C 亚洲债券D 跨国债券参考答案：A4.单选题目前发达国家的国债发行多采用A 公开招标B 拍卖方式C 承购包销D 代销方式参考答案：B5.单选题被称为无纸化国债的是A 无记名式国债B 凭证式国债C 记账式国债D 金边国债参考答案：C6.单选题一般认为当债券的评级在级以下时就称其为投机级债券;A. “BBB”B. “BB”C. “B”D. “CCC”参考答案：A7.单选题国债发行方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格或利率水平;A. 行政分配B. 承购包销C. 公开招标D. 银行发售参考答案：C8.单选题下列关于国债一级自营商论述正确的是A．一般只能由实力比较雄厚的证券公司作为国债以及自营商B．国债一级自营商要在发行市场上投标或承购国债,在二级市场承担做市商义务C．有了国债一级自营商,国债发行就不会失败D．政策性银行可以充当国债一级自营商参考答案：B9.单选题发行非金融企业债务融资工具短期融资券、中期票据需要在以下哪个机构注册 A．交易商协会 B．发改委 C．证监会 D．中国人民银行参考答案：A10.单选题企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规,中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的 ;A. 50%B. 40%C. 30%D. 20%参考答案：B11.判断题如果国债承销价格定价过低,投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债,而不是直接购买新发行的国债,从而阻碍国债分销工作顺利进行;参考答案：√12.判断题目前,我国的国债只有记账式国债和凭证式国债两类;参考答案：×13.判断题承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同,合同中的有关条款是通过双方协商确定的;参考答案：√14.判断题荷兰式招标标的为利率或利差时,全场最高中标利率或利差为当期国债票面利率或基本利差,各中标机构均按发行价格承销;参考答案：×15.判断题承购包销方式下承销商有义务向市场其它投资者转售国债,而公开招标方式下则没有转售义务;参考答案：√第五章公司并购1.单选题并购企业的双方或多方原属同一产业,生产同类产品;并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手,这种并购方式称为：A．纵向并购 B. 横向并购 C. 新设合并 D. 混合并购参考答案：B2.单选题投资银行主要是以的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程：A. 发行承销商B. 做市商C. 项目融资顾问D. 财务顾问参考答案：D3.单选题根据关于企业并购成因的“价值低估论”,企业并购的主要动因是：A. 提高市场占有率B. 追求多元化经营C. 实现规模经济D. 避免较高的新建成本参考答案：D4.单选题按照我国公司法,如果一家优势公司Ａ公司兼并Ｂ公司并获得控制权后,A公司保留,B公司解散取消其法人资格,该方式称为：A. 新设合并B. 吸收合并C. 公司分立D. 杠杆收购参考答案：B5.单选题以下关于企业并购问题的表述,不正确的是A. 企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程B. 并购的过程同时也就是企业重组的过程C. 根据关于企业并购成因的“市场势力论”,企业并购的主要动因是为了实现规模经济D. 过渡与融合不力通常是导致购并绩效不佳的原因之一参考答案：C6.单选题主要考察的是企业未来的盈利能力,为并购股价确定了上限;A. 资产基准法B. 现金流贴现法C. 市场比较法D. 实物期权法参考答案：B7.单选题的理论基础是有效市场理论;A. 资产基准法B. 现金流贴现法C. 市场比较法D. 实物期权法参考答案：C8.单选题当公司被收购时为中层管理人员提供解职补偿的条款被称为A.金降落伞B.银降落伞C.锡降落伞D. 铝降落伞参考答案：B9.单选题在投资银行并购业务中,目标公司定价较常用的方法有：A. 综合评分法B. 期权定价法C. 市盈率定价法D. 现金流量折现定价法参考答案：D10.单选题以下关于企业收购过程中若干操作要点的表述,不正确的有A. 不管是善意收购还是敌意收购,不管是上市公司收购还是非上市公司收购,在收购的具体操作程序方面均没有任何差别B. 较常用的目标公司定价方法包括现金流量折现法、可比公司价值定价法等C. 在我国,若涉及上市公司的收购,应按照公司法、证券法及其它相关法规及时披露有关信息D. 收购方应在充分策划的基础上对收购对象进行全面调研,对收购过程中将会涉及到的财务、法律等相关重大问题,可聘请财务顾问和法律顾问等专业机构参与研究和论证参考答案：A11.判断题根据关于企业并购成因的“价值低估论”,当托宾比率即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比Ｑ>１时,形成并购的可能性小；而当Ｑ<１时,形成并购的可能性较大; 参考答案：√12.判断题杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购,特点是只需少量的资本即可进行,且常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押;参考答案：√13.判断题根据关于企业并购成因的“价值低估论”,企业并购的主要动因是：当目标企业的全部重置成本小于该企业股票市场价格总额时,通过并购扩张就可以避免较高的新建成本;参考答案：×14.判断题公司收购后必须在公司治理、经营战略、管理制度、资源配置等各方面进行重新整合,提高效益,才能达到收购的真正目的;参考答案：√15.判断题混合并购指同时发生水平并购和垂直并购,或并购双方或多方是属于没有关联关系产业的企业,通常发生在某一产业的企业试图进入利润率较高的另一产业时,常与企业的多元化战略相联系;参考答案：√第六章资产证券化1.单选题国际上资产证券化的典型模式是A. 特殊目的公司 SPCB. 特殊目的信托 SPTC. 混合型SPVD. 分离型SPV 参考答案：B2.单选题次贷危机的元凶之一CDO称为A. 信贷违约互换B. 抵押债务债券C. 担保抵押债券D. 本息分离债券参考答案：B3.单选题资产证券化的特点不包括A. 破产隔离B. 以发债人的整体信用为保证C. 证券化D. 资产重组参考答案：B4.单选题下列不属于资产支持证券ABS的是A 住房抵押支持证券B 汽车贷款支持证券C信用卡债权支持证券 D工商企业应收账款支持证券参考答案：A5.单选题资产证券化信用增级中,属于外部增信方式的是A. 超额抵押B. 第三方担保C. 出售者追索权D. 优先次级结构参考答案：B6.单选题资产证券化的特别风险是A. 购买力风险B. 流动性风险C. 第三方风险D. 赎回风险参考答案：C7.单选题资产证券化产品的投资者对风险的偏好各不相同,如货币基金偏好的产品,而寿险则需要投资的产品来匹配负债端的现金流;保险公司主要投资的优先层级,而对冲基金则依托其投研和风控能力青睐的次级产品;A. 短久期,长久期,安全性有保障,风险高B. 长久期,短久期,安全性有保障,风险高C. 短久期,长久期,风险高,安全性有保障D. 长久期,短久期,风险高,安全性有保障参考答案：A8.单选题资产证券化的参与主体很多,需要一套全面的金融模型来满足发行、评级、投资和监管等要求;各类计算围绕现金流展开,对于发行人而言,现金流建模的主要目的是 ;A. 对现金流进行预测以决定信用风险B. 对证券的现金流进行预测来分析投资的风险和回报C. 会计处理D. 对资产的现金流进行预测并找出最佳的结构来实现最低的融资成本参考答案：D9.单选题资产证券化成功的主要驱动力包含 ;A. 资产支持债券的融资成本低于公司信用债的融资成本B. 资产具有稳定的现金流C. 发起方有较强的投资能力,可以高效使用募集资金,通过快速迭代改善资产质量,改善评级,降低成本D. 证券化改良了发起人的报表,节约了经济资本参考答案：B10.单选题租赁企业的特点和银行类似,对资本金有明确的要求；不断滚动发展的租赁业务会导致等一系列问题;A. 报表持续扩张B. 对母公司资本需求增加C. 周转率加快D. 期限错配参考答案：C11.判断题本质上说,债券是经过证券化的贷款;参考答案：√12.判断题过手证券将抵押贷款的各种风险几乎原封不动的转给了投资者;答题：对. 错. 已提交参考答案：√13.判断题特殊目的载体的法律形式有分离型SPV;参考答案：×14.判断题资产证券化的基础资产是指符合法律规定,权属明确,可以产生独立、可预测的现金流的可特定化的财产权利或者财产;参考答案：√15.判断题资产证券化的基本结构中,信用增级机构是核心;参考答案：×16.判断题未来现金流是资产证券化的关键要素之一;参考答案：√第七章项目融资1.单选题在融资方式中,通常是由项目东道国政府或它的某一机构与项目发起方或项目公司签署协议,把项目建设及运营的特许经营权移交给后者;A. IPO新股发行B. 可转换债券C. BOT项目D. 金融租赁参考答案：C2.单选题以下关于BOT项目融资的表述中错误的是：A. BOT可以看作是政府把一个公用事业项目的开发和经营权暂时移交给了私营企业或私营机构B. 对于那些具有很强社会性的项目如交通或能源项目,BOT是一种不太理想的融资方式C. 在这种融资方式中,通常是有项目东道国政府或它的某一机构与项目发起方或项目公司签署协议,把项目建设及运营的特许经营权移交给后者D. 项目本身可以用来作担保的资产包括：销售收入、保险、特许协议和项目协议等参考答案：B3.单选题关于项目融资区别于传统融资的表述中,下列哪些说法是错误的 ;A. 贷款取决于项目B. 贷款风险与项目发起人隔绝C. 规模和期限往往超常规D. 发起人不能同时运作多个项目参考答案：D4.单选题是一种以产品所有权为基础的融资模式：在无追索权或有限追索权的前提下,项目公司定期向贷款银行提供一个特定份额的产品量,这部分产品的收益称为项目公司偿还债务的资金来源;A. 产品支付法模式B. 资产证券化模式C. 杠杆租赁模式D. BOT模式参考答案：A5.单选题项目融资安排必须以项目的为基础;A. 完工时间B. 预期现金流C. 达产时间D. 债务偿付时间参考答案：B6.单选题项目融资的资金不可由构成;A 产品销售收入B 股本资金C 准股本资金D 债务资金参考答案：A7.单选题下列哪种项目融资模式不属于BOT模式的变形模式A．BT模式 B．BOO模式 C．PPP模式 D．TOT模式参考答案：C8.单选题项目融资安排必须以项目的为基础;A．完工时间 B．债务偿付时间 C．达产时间 D．预期现金流参考答案：D9.单选题下列不属于投资银行在项目融资中的作用A. 项目的可行性与风险评估B. 确定项目的资金来源、承担的风险及筹措成本C. 估计项目投产后的经营风险D. 通过贷款人获得承诺,以彻底消除项目风险参考答案：D10.多选题在BOT模式中,项目公司以和为基础,向银行借取贷款,筹集项目资金,并以经营收费作为偿还贷款的唯一资金来源;A. 产品所有权B. 特许建设权C. 经营收费权D. 资产参考答案：BC11.判断题在有限追索权的项目融资中,除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外,贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保;贷款行有权向第三方担保人追索,但担保人承担债务的责任,以他们各自提供的担保金额为限;参考答案：√12.判断题项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段,借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源,并以该单位的资产作为借款担保;参考答案：√13.判断题在项目融资中,贷款人除要求以项目资产和项目现金流量为担保外,一般还会要求项目公司或项目主办人提供各项担保;参考答案：√14.判断题设计项目资金结构的核心问题是使项目预期收入现金流与债务偿付支出相互匹配;参考答案：√15.判断题 PPP模式是BOT模式的变化形式之一;参考答案：×第八章资产管理业务1.单选题注重资本长期增值,投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业,这钟风格的基金属于：A. 收入型基金B. 股票型基金C. 平衡型基金D. 成长型基金参考答案：D2.单选题开放式基金的申购与赎回价格主要取决于：A. 基金市场的供求关系B. 基金的发行价格C. 基金的发行规模D. 基金的资产净值参考答案：D3.单选题在我国契约型基金各方当事人关系的法律框架中,负责发起设立基金并对基金资产进行运作的机构是：A. 基金管理人B. 基金托管人C. 基金代销人D. 基金持有人参考答案：A4.单选题以下关于基金管理业务的表述中不正确的有：A. 投资银行可以作为基金的发起人,也可以担任管理人B. 目前以各类投资基金为主体的机构投资者已成为资本市场上的主导力量C. 美国的对冲基金大部分都是公募基金D. 投资银行还可以作为基金的承销人,帮助基金发行人向投资者发售受益凭证参考答案：C5.单选题阳光私募基金的本质是了的私募证券投资基金;A 合法化B 规范化C 透明化D 信托化参考答案：A6.单选题资产管理的特点在于资产的所有人是 ;A 管理人B 客户C 托管人D 基金公司。
第四章 投资银行的项目融资业务
三、利用项目融资的动机
第一，对已在经营的企业来说， 第一，对已在经营的企业来说，利用项 目融资， 目融资，可以避免因筹集新项目所需资 金而影响该公司在市场上已建立的信用 和公司债券的信用等级。 和公司债券的信用等级。 第二，对新设立的公司来说， 第二，对新设立的公司来说，利用项目 融资为新项目筹资是因为它没有经营业 绩或现有资产作担保获得其它融资来源。 绩或现有资产作担保获得其它融资来源。
四、项目融资的风险分担
（一）系统风险的分担 （二）非系统风险的分担
（一）系统风险的分担
1.政治风险的分担：最好由东道国政府来承担， 政治风险的分担：最好由东道国政府来承担， 政治风险的分担 或者为政治风险投保或引入多边机构等方式来 减少这种风险可能带来的损失。 减少这种风险可能带来的损失。 2.法律风险：主要应由东道国政府承担，或者 法律风险： 法律风险 主要应由东道国政府承担， 得到东道国某些信誉比较高的机构的担保。 得到东道国某些信誉比较高的机构的担保。 3.经济风险的承担：市场风险由产、供、销3 经济风险的承担： 经济风险的承担 市场风险由产、 方承担； 方承担；汇率风险由东道国的中央银行签订自 由兑换硬通货的承诺协议方式来承担是最为有 效的，另外可以通过衍生金融工具对冲风险； 效的，另外可以通过衍生金融工具对冲风险； 利率风险的管理同汇率风险很相似。 利率风险的管理同汇率风险很相似。
这类融资模式一般由项目投资者直接安排融资， 这类融资模式一般由项目投资者直接安排融资， 并直接承担起有关责任和义务， 并直接承担起有关责任和义务，这是最简单的 一种项目融资模式。 一种项目融资模式。一般在发起人公司财务结 构不很复杂的情况下采用。 构不很复杂的情况下采用。 两种操作方法： 两种操作方法： 1.由项目发起人直接安排融资，但面对的是同 由项目发起人直接安排融资， 由项目发起人直接安排融资 一个贷款银行和市场安排。 一个贷款银行和市场安排。 2.由项目发起人各自独立地安排融资和承担市 由项目发起人各自独立地安排融资和承担市 场销售责任。 场销售责任。
投资银行流程
投资银行流程投资银行是金融市场上的重要角色，其主要职责是为客户提供资本市场服务，包括融资、并购、证券发行等。
投资银行流程是指在完成这些服务时所需经过的步骤和程序。
下面将从融资、并购和证券发行三个方面，简要介绍投资银行的流程。
首先，融资是投资银行的重要业务之一。
融资流程通常包括以下几个步骤，首先，客户与投资银行进行初步接触，双方就融资需求、资金规模、用途等进行初步沟通。
其次，投资银行进行尽职调查，对客户的财务状况、行业地位、发展前景等进行全面分析。
然后，根据调查结果，投资银行向客户提出融资方案，并进行谈判。
最后，双方达成一致后，签订相关协议，完成融资交易。
其次，投资银行在并购业务中的流程也非常重要。
并购流程一般包括以下几个环节，首先，客户委托投资银行进行目标公司的调研和评估，确定并购意向。
其次，投资银行进行目标公司的尽职调查，包括财务、法律、商业等各个方面的调查。
然后，投资银行根据调查结果，向客户提出并购方案，进行谈判。
最后，双方达成一致后，签订相关协议，完成并购交易。
最后，证券发行是投资银行的另一项重要业务。
证券发行流程一般包括以下几个步骤，首先，客户与投资银行进行初步接触，双方就发行规模、定价、发行时间等进行初步沟通。
其次，投资银行进行市场调研和风险评估，确定发行方案。
然后，投资银行进行发行文件的准备，并向监管机构递交申请。
最后，在获得监管机构批准后，投资银行进行证券的发行和交易。
综上所述，投资银行在融资、并购和证券发行等业务中的流程都是非常复杂和严谨的。
投资银行需要在与客户的沟通中，进行全面的调查和分析，制定合理的方案，并最终完成交易。
这些流程不仅需要投资银行的专业知识和丰富经验，还需要与客户、监管机构等各方的密切合作。
只有这样，投资银行才能为客户提供优质的资本市场服务，实现双方的共赢。
《金融培训课件：投资银行业务概论》
投资银行的职能
1 资本筹集
帮助公司通供股权研究、资产 管理和战略咨询等服务。
3 中介业务
作为经纪人和交易商进行股票和债券交易。
投资银行的组成部分
1 资本市场业务
涉及股票发行、债券发行 和并购重组。
2 投资银行业务
包括股权研究、资产管理 和交易结算。
投资银行的中介业务
• 经纪和交易业务 • 资讯和研究服务
3 咨询业务
提供企业财务咨询、战略 咨询和风险管理咨询。
投资银行的核心业务
股票发行
帮助公司在股票市场上发行新 股，吸引投资者资金。
债券发行
为公司发行债券，帮助融资和 扩大业务。
并购和重组
协助公司进行并购和重组，实 现业务扩张和效益提升。
投资银行的资本市场业务
1
股权研究
通过详尽的研究和分析，为客户提供精准的股票投资建议。
金融培训课件：投资银行 业务概论
在这个投资银行业务概论课件中，我们将深入探讨投资银行的职能、核心业 务以及资本市场和咨询业务。通过丰富的内容和精美的图片，帮助您全面了 解这个领域。
什么是投资银行业务
投资银行业务是金融机构为企业和政府提供各种财务服务的领域。它涉及股票发行、债券发行、并购和重组等 多个方面。
2
资产管理
管理客户的投资组合，追求最佳的投资回报和风险管理。
3
交易和结算
为客户提供股票和债券交易的执行和结算服务。
投资银行的咨询业务
企业财务咨询
为公司提供资产负债表优化、 财务规划和风险管理等方面 的咨询。
战略咨询
帮助公司进行市场分析、竞 争战略和业务扩张等方面的 咨询。
风险管理咨询
为公司提供针对各类风险的 咨询和管理方案。
第四章 投资银行的项目融资业务
3、买或付契约
与租用契约相似，是一般资源开发项目 或生产精装工厂建设项目等所采用的方式。
4、补足的保证
是指项目遭遇挫折时，保证偿还债权人 未收回资金的全部或部分金额的方式。当项 目中止企业经清算后，如仍有部分本利未能 付清时，约定由项目的发起人负责偿还全额
5、第三方的购买产品契约
由第三方订立长期购买产品的契约，或 长期使用设备契约，也是有效支持项目融资 的手段，因为这种契约可以保障项目企业的 收入，所以还本付息的资金有着落。
融资租赁的两大优点
首先，在租赁业务中所支付的的全部 租金是作为费用开支计入成本的，因此承 租企业可获得税收节约的好处。 第二，由于租赁资产的所有权属于租 赁公司，因此对承租企业来说，这种融资 方式可以不列入资产负债表。
3、项目证券化融资
是以项目所属得的资产为支撑的证券化融资方式。 它以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的 预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。 项目证券化融资方法的具体运作过程是： 组建一个特别目的公司（SPC ）。该机构应能获 得权威性资信评估机构较高级别资信等级。AAA或AA 级 项目公司将所拥有的项目资产的未来现金收入的权 利转让给SPC； SPC直接在资本市场发行债券募集资金，并将发行 债券募集来的资金用于项目建设，并运用项目资产的现 金流，清偿债权人的债券本息。
避免因筹集新项目所需资金，而影响该公司 在市场上已建立的信用和公司债券的信用等 级。 2、对新设立的企业来说：利用项目融资为新 项目筹资是因为没有经营业绩或现有资产作 保获得其他融资来源。
第二节 项目融资的技巧
一、 项目融资的方法
1、生产后偿付
这是针对资源开发而设计的一套融资办法， 通常矿业公司利用生产之后偿还的方法来融资 而取得采矿权。贷款等到开采资源成功后，按 照产品或销售额的一定比例偿还，如果开采计 划失败，或产量比预计的少，矿业公司就不负 偿还剩余部分的义务。 对于矿业公司来说，这是一种无追索权， 不列入资产负债表的负债的融资方式。
投资银行的业务及组织结构
投资银行的业务及组织结构第一篇：投资银行的业务及组织结构投行的业务经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。
1.⑴ 证券承销。
证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。
投资银行承销的职权范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。
投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。
通常的承销方式有四种：第一种：包销。
这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，然后再把这些证券卖给它们的客户。
这时发行人不承担风险，风险转嫁到了投资银行的身上。
第二种：投标承购。
它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。
采用这种发行方式的证券通常都是信用较高，颇受投资者欢迎的债券。
第三种：代销。
这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。
这时投资银行只接受发行者的委托，代理其销售证券，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，则将剩余部分返回证券发行者，发行风险由发行者自己负担。
第四种：赞助推销。
当发行公司增资扩股时，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起本公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，从而将风险转嫁给投资银行。
2.⑵ 证券经纪交易。
投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。
作为做市商，在证券承销结束之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。
作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。
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6、政府及监督机构的承诺
在与电力、煤气事业有关的开发资源项 目中，如果能获得政府以及监督机构同意在 将来调整价格时，考虑开发所花费的成本分 摊，也是很好的补足手段。
案例
项目发起方
－是项目公司的投资者，是股东。
可以是一家公司。 也可以是某个企业集团。 还可以是与项目有着间接利益关系的实体。
一般来说发起方是项目公司的母公司。
项目公司
是项目发起方为了项目的建设而建立的 自主经营、自负盈亏的独立的经营实体。 它可以是一个独立的分公司， 也可以是一个合资企业或合伙制企业， 还可以是一个信托。
三、 利用项目融资的动机
1、对已在经营的企业来说，利用项目融资想
避免因筹集新项目所需资金，而影响该公司 在市场上已建立的信用和公司债券的信用等 级。 2、对新设立的企业来说：利用项目融资为新 项目筹资是因为没有经营业绩或现有资产作 保获得其他融资来源。
第二节 项目融资的技巧
一、 项目融资的方法
2、项目融资基本上无追索权
项目融资主要不是以项目发起方的 信用或者项目有形资产的价值作为担保 来获得贷款，而是依赖项目本身良好的 经营状况和项目建成、投入使用用后的 现金流量作为偿还债务的资金来源。 如果将来项目无力偿还借款资金， 债权人只能获得项目本身的收入与资产， 但对项目发起方的其它资产基本上无权 染指 。
3、买或付契约
与租用契约相似，是一般资源开发项目 或生产精装工厂建设项目等所采用的方式。
4、补足的保证
是指项目遭遇挫折时，保证偿还债权人 未收回资金的全部或部分金额的方式。当项 目中止企业经清算后，如仍有部分本利未能 付清时，约定由项目的发起人负责偿还全额
5、第三方的购买产品契约
由第三方订立长期购买产品的契约，或 长期使用设备契约，也是有效支持项目融资 的手段，因为这种契约可以保障项目企业的 收入，所以还本付息的资金有着落。
项目证券化融资方法具有三大优点
首先，由于特别目的公司SPC拥有较高 的资信等级，因而项目融资成本较低。 第二，项目证券化融资方法还克服了项 目投资的风险集中于项目公司的问题，使项 目公司减少了各种风险的压力。 第三，这是一种独特的不显示在资产负 债表上的成本较低的融资方式。
二、 项目融资的间接保证
资金供给者
项目的资金供给者首先是项目发起方，除了在 项目总投资中占有一定比例的权益投资外，还常以 贷款的形式对项目提供资金。 项目融资的潜在资金供给者还包括： 商业银行、保险公司、金融公司、各国政府出口信 贷机构、国际金融机构、租赁公司、材料、设备供 应商、资本市场上的机构投资者和个人投资者。
1、生产后偿付
这是针对资源开发而设计的一套融资办法， 通常矿业公司利用生产之后偿还的方法来融资 而取得采矿权。贷款等到开采资源成功后，按 照产品或销售额的一定比例偿还，如果开采计 划失败，或产量比预计的少，矿业公司就不负 偿还剩余部分的义务。 对于矿业公司来说，这是一种无追索权， 不列入资产负债表的负债的融资方式。
生产后偿付的类型
产品支付－
是指借款方在项目投产后不以项目产品的销售收入 来偿还债务，而是直接以项目产品来还本付息。在贷款 得到偿还前，贷款方拥有项目若干比例的产品所有权及 出售这部分产品的收益。 远期购买－ 是指贷款方成立一个专设公司，该公司以购买一定 数量的远期产品，或直接购买这些产品未来的销售收入 的形式对项目公司进行融资。
第四章 投资银行的项目融资业务
第一节 项目融资的概念和特点
一、 项目融资的概念
是为项目公司融资，它是一种利用项目 未来的现金流量作为担保条件的无追索权或 有限追索权的融资方式。 特指某种资金需求量巨大的项目筹资活 动，而且以借款作为主要的资金来源。
二、项目融资的特点
1、项目融资至少有三个参与方
2 融资租赁
常用于以资产为基础的项目，如般舶和飞 机的购置。大型发电厂等也采用了融资租赁方 式。租赁的一般形式是－ 项目公司与租赁公司签订承租合同，租用 项目建设所需要的设备或厂房，并在合同中声 明这些设备或厂房的所有权属于租赁公司。 租赁公司以对项目的厂房或设备的所有权 及相关合同来作为担保从银行获得贷款并用银 行贷款购买厂房或设备，然后把它们租给项目 公司。 项目公司向租赁公司支付租金，租赁公司 以收到的组金归还银行贷款本息。
3、项目融资附有各种间接保证
项目融资虽然对母公司无追索权，但现 实的问题是如果完全没有发起人涉及在内， 就很难筹措到项目所需要的资金，国际上已 办理过的项目融资大部分都要求与项目有关 且有财务能力的某些当事人出具保证书或做 出承诺，以便分散货款方的风险。
保证人的种类
业主保证人－
当项目公司是某个公司的子公司时，项目公 司的母公司是项目建成后的业主，贷款方一般都 要求母公司提供保证书。 第三方保证人－ 指除母公司及项目公司以外的第三方充当保 证人。可以充当第三方保证人的主要有五类：材 料或设备供应商，销售商，项目建成后的产品或 服务的用户，承包商和对项目感兴趣的政府机构。
1、完成计划的保证
该保证是由项目发起人，通常是母公司 承诺无条件负责该项目进行到产出一定产品 之前。按照这个方式，母公司避免成为债务 的直接保证人，而资金供给者则得以避免最 大的风险—项目的失败而获得完成项目的保。
2、租用契约
是保证使用设备的契约，一般是石油、 天然气输送管路建设所采用的方式。 项目的发起人——开发公司约定在输油 管道完成后，必定利用该输油管路来输送相 当于偿还本利部分的原油及天然气，假如原 油天然气的产量未达到输油管设备的完成输 送量，开发公司必须按期付给输油管公司租 用费。
融资租赁的两大优点
首先，在租赁业务中所支付的的全部 租金是作为费用开支计入成本的，因此承 租企业可获得税收节约的好处。 第二，由于租赁资产的所有权属于租 赁公司，因此对承租企业来说，这种融资 方式可以不列入资产负债表。
3、项目证券化融资
是以项目所属得的资产为支撑的证券化融资方式。 它以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的 预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。 项目证券化融资方法的具体运作过程是： 组建一个特别目的公司（SPC ）。该机构应能获 得权威性资信评估机构较高级别资信等级。AAA或AA 级 项目公司将所拥有的项目资产的未来现金收入的权 利转让给SPC； SPC直接在资本市场发行债券募集资金，并将发行 债券募集来的资金用于项目建设，并运用项目资产的现 金流，清偿债权人的债券本息。