7第七章石油工程项目融资
项目融资在我国大型石化项目中的应用
限担 保的条件下获得 合 而可 以大大减少各方股
页进 行对外披露 ， 高股 提 股东本 身的再融资提供 旧 建设 和项 目开工 以后 证了项 目的质量 融资贷款 的项 目，需要
，
包括技术测试 、 经济测 NhomakorabeaＩ 完工 测试等 ， 各种监 控
建设成功具有 很强的激
。
程建设公司及 Ｆ ｓ ｒ ｅ ｌ 公 司合资成 ｏｔ ｅ ｒ ｅ Ｗｈ ｅ
其具备能够处理各种冷凝物、 石脑油及其 一
他多种 原料的能力 。壳牌 和中海油已经签 署 了一份原料供应协议 ，承诺 将各 自保持 存货 的最低 库存量并协助 项 目公司进行原
的诸 多要求将会使融 资
ｊ 也较高。
融 资 方 式 要 求 订 立 完 善
，
料采购。
此外 ，壳牌 与中海油也 已承诺 一旦项
款人 有权 对项 目发起人
二、 有限追 索权项 目融资的案例
完工标准后 ， 目进入正 项
款可 能就 变成无追 索的 在运营阶段 ， 不能产生足 ； 差额部分就 向项 目发起 在金额上是有 限追索的 。 ｜的项 目公 司进 行 的融 皇索到项 目公 司 ， 而不能
，
（ ） 牌， 一 壳 中海油 南海项 目
司成立于 ２ ０ ０ ０年末 ， 总投 资额 ２ ５亿美 ８２ 元。该公司在扬子江畔 ２ ０公顷的生产基 ２
地 内建设 了一套 年产 ６ ０万 吨 的 蒸 汽 裂 解 装置 及 ９个 下 游 厂 。 项 目于 ２ ０ 该 ０ ５年 中全
雅各布顾问公司作为该项 目独 立的技 术顾问 ，按照贷款人 的要 求展 开了细致 的
维普资讯
型石化项 目中的应用
第七章项目融资主要模式分析
• 设施使用协议项目融资模式的特点 • 1.设施使用协议的无条件 • 2.设施使用协议的权益可以被转让 • 3.项目投资者只需提供一定的完工担保 • 4.设施使用协议的使用费应足以支付项目的生产经营 成本和项目债务还本利息额。 • 5.投资结构选择比较灵活 • 6.项目投资者可以利用与项目利益有关的第三方的信 用安排融资，分散风险和节约初始资本投入。
以杠杆租赁为基础的融资模式
l 是指在项目投资者的要求和安排下，由杠杆租赁结构中的资产出 租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人（项目投资者）， 即以杠杆租赁代替银行贷款的一种融资结构。
第七章项目融资主要模式分析
• 二 特点 w 1、融资结构复杂，参与者多，准备时间长。 w 2、运作程序多，管理复杂。 w 3、项目公司拥有项目的使用、经营、维护
第七章项目融资主要模 式分析
2020/12/6
第七章项目融资主要模式分析
教学目标
1.在设计项目融资模式时，掌握如何综合权衡 各种要素呢？
2.学会设计以设施使用协议、产品支付和杠杆 租赁为基础的项目融资模式。
第七章项目融资主要模式分析
选择项目融资模式应考虑的要 素
• 要素之一 —— 如何实现有限追索
w一、概念 • 是指项目公司完全以产品销售收益的所有权作
为担保物进行融资的一种融资的模式。即贷款 银行在拥有项目部分或全部产品的未来销售收 入所有权的基础上为项目提供贷款。该部分产 品收益作为项目融资主要偿债资金来源。项目 公司与贷款银行之间签定生产支付协议，充当 贷款银行产品的销售代理人。又称为“产品支 付”融资模式。
设施使用协议的作用
• 在项目融资过程中，这种无条件承诺的合约权益将转让给 提供贷款的银行，并与项目投资者的完工担保共同构成了 项目信用保证结构的主要组成部分。
浅谈石油化工项目项目融资方式
浅谈石油化工项目项目融资方式作者：佟宇佳来源：《活力》2018年第18期【摘要】本文在介绍了有限追索项目融资的概念和特点的基础上，对当前国际形势和石油化工项目项目融资现状进行了简要分析，并对今后石油化工项目项目融资提出了几点建议。
【关键词】石油化工;项目融资;有限追索石油化工行业资源技术密集，产业关联度高，经济总量大，对促进相关产业的升级提高和拉动各方面经济增长具有非常重要的作用。
因此，石油化工行业的资金融通问题受到各国特别是发展中国家的高度重视。
由于大型石油化工项目一般都具有投资金额多、建设周期长、技术复杂等特点，现有的融资方式难以满足需要，于是有限追索项目融资方式被越来越多地应用于大型石化项目之中。
一、项目融资的概念项目融资的概念分为广义和狭义两类：从广义上讲，凡是为了建设一个新项目或者收购一个正在进行的项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资，均可称为项目融资;而狭义的项目融资则专指具有无追索或有限追索形式的融资。
所谓追索是指在借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权力。
所谓有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段对项目借款人实行追索，或者在一个规定的范围内对项目借款人实行追索。
除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量和所承担义务以外的资产。
无追索是有限追索的特例，即融资百分之百依赖于项目的经济实力和未来收益。
二、我国石油化工行业融资现状项目融资作为大型项目国际性融资的一种重要手段，在经过20世纪70年代第一次石油危机后得到很好的发展，逐渐被应用于工业、基础设施、资源开发等大中型项目的筹资，并在融资结构、追索形式、贷款期限、风险管理等方面都有很大的创新和发展。
80年代中期，项目融资被介绍到我国，起初主要应用于水利电力项目中，如广西来宾电厂B厂建设项目，就成功的采用了BOT项目融资模式。
近几年，我国积极引进外资，新建了一些中外合资的大型石化项目。
项目融资-名词解释
第一章导论1.工程融资是指工程发起人为工程筹资与经营而专门成立工程公司，由工程公司承当贷款，并以工程未来现金流量为首要还款来源一种融资方式。
P32.有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段或者在规定范围内，对工程借款人追索，除此之外，无论工程出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人除该工程资产、现金流量以及所承当义务之外任何资产。
P103.工程经济强度可以从两个方面来测度：一是工程未来可用于归还贷款净现金流量；二是工程本身资产价值。
第二章工程融资运作程序与框架构造1.工程发起人也称为工程实际投资者，通过组织工程融资获得资金，经过工程投资、经营活动，获取投资利润与其他收益，实现投资者最终目标。
P162.工程公司也称工程直接主办人，是指直接参与工程投资与管理，承当工程债务风险法律实体。
P173.贷款银行是为工程提供贷款资金商业银行、非银行金融机构与一些国家政府提供出口信贷机构总称。
P184.贷款银团通常由三家以上银行组成，可以划分为安排行、代理行、参与行、技术行与保险行五种类型。
P185.投资决策分析主要内容包括：对宏观经济形势开展趋势预测，工程行业〔技术市场〕分析，工程可行性研究，初步确定工程投资构造。
P21、226.融资决策阶段主要内容是投资者选择工程融资方式为工程开发建立筹集资金，聘请融资参谋以明确融资具体目标与任务要求，并研究与设计工程融资构造。
P227.工程投资构造即工程资产所有权构造，是指投资者对工程资产权益法律拥有形式与投资者之间法律合作关系。
P268.工程融资构造是指融通资金诸组成要素，如资金来源、融资方式、融资期限、利率等组合与构成。
P269.工程资金构造指工程股本资金、准股本资金与债务资金三者之间比例关系及其构成方式。
P27第四章工程投资构造1.公司型合资构造是指股东共同出资成立有限责任公司、股份等形式公司，以该公司为合资实体合资构造。
P722.契约型合资构造又名合作式投资构造，是指工程发起人之间，根据合作经营协议结合在一起，具有契约合作关系投资构造。
工程项目投资与融资考试重点
工程项目投资与融资各章节复习要点考试题型一、单选题（20分）二、名词解释（20分）三、简述题（30分）四、计算题（30分）第一章概述1.工程项目建设程序2.工程项目投资的特点3.工程项目投资与项目全寿命费用的关系4.新设项目法人融资与既有项目法人融资的含义，最大的区别点第一章概述3.工程项目投资与项目全寿命费用的关系第一章概述3.工程项目投资与项目全寿命费用的关系（1）新设项目法人融资新设项目法人融资就是通常所说的项目融资，是指新组建项目法人进行的融资活动。
在这种融资方式下，由项目的发起人以及其他投资人出资，建立新的独立承担民事责任的公司法人或事业法人，承担项目的建设和运营活动。
新设项目法人融资就是指具有无追索或有限追索形式的融资活动。
（3）相对于传统公司融资（既有项目法人融资）形式，项目融资（新建项目法人融资）具有显著的不同特征：①项目导向②有限追索③非公司负债型融资④融资成本较高①项目导向项目融资主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资。
第二章工程项目投资的构成1.建设项目总投资的构成2.建设期贷款利息的计算2.建设期贷款利息的计算建设期利息包括向国内银行和其他非银行金融机构贷款、出口信贷、外国政府贷款、国际商业银行贷款以及在境内外发行的债券等在建设期内应偿还的贷款利息。
在考虑资金时间价值的前提下，建设期利息实行复利计息。
当总贷款是分年均衡发放时，复利利息的计算公式为：［例］某建设项目的建设期为3年，第一年贷款额为400万元，第二年贷款额800万元，第三年贷款额500万元，贷款年利率为5％，计算建设期贷款利息。
第三章工程项目投资决策1.什么是可行性研究2.简单的资金等值换算第三章工程项目投资决策1.什么是可行性研究第三章工程项目投资决策2.简单的资金等值换算第四章项目经济与社会评价方法1.什么是财务评价2.什么是国民经济评价3.财务评价与国民经济评价的异同第四章项目经济与社会评价方法1.什么是财务评价财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，编制财务分析报表，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。
石油开采业的投资与融资模式
融资监管政策
政府对石油开采业的投资 与融资进行监管，以确保
行业的稳定发展。
监管政策包括对石油开采 项目的审批、资金来源的 审查、投资风险的评估等
方面。
政府通过制定相关法律法 规，规范石油开采业的投 资与融资行为，保护投资
者的合法权益。
监管政策还鼓励石油开采 企业采用先进的技术和设 备，提高开采效率，降低
承租人
应用：广泛应 用于石油开采 业，特别是大 型设备和技术
先进的设备
石油开采业投资与融资的结合模式
3
股权+债权融资
股权融资：通过发行股票筹集 资金，投资者获得公司股权
债权融资：通过发行债券筹集 资金，投资者获得公司债权
结合模式：股权融资和债权融 资相结合，实现资金来源的多 元化
优点：降低融资成本，提高资 金利用效率，降低投资风险
投资与融资的协同发展
投资与融资的协同发展是 石油开采业发展的重要趋
势
投资与融资的协同发展可 以降低风险，提高投资回
报率
投资与融资的协同发展可 以促进技术创新和产业升
级
投资与融资的协同发展可 以推动石油开采业的可持
续发展
未来发展前景
投资多元化：更多的投资者进入石 油开采业，包括政府、企业、个人 等
股权投资的风险：投 资者需要承担公司的 经营风险和市场风险 ，如果公司经营不善 或者市场环境恶化， 投资者可能会遭受损 失。
股权投资的退出机制：投 资者可以通过公司上市、 并购、回购等方式实现股 权投资的退出，从而获得 投资回报。
风险投资
定义：风险投资是一种高风险、高回报的投资方式，主要投资于初创企业或成长型企业。
股权融资
股权融资的定义：通过发行股票来筹集资金 股权融资的优点：不需要偿还本金，可以降低财务风险 股权融资的缺点：稀释股东权益，可能影响公司的控制权 股权融资的应用：石油开采业可以通过发行股票来筹集资金，用于勘探、开发、生产等活动
第七章 工程项目融资模式--债务融资
• 6．贷款收回与延期 • 贷款到期时，借款人应按借款合同按期足额归还本付息。 通常，银行在短期贷款到期前一个星期、中长期贷款到 期前一个月，向借款人发送还本付息通知单。贷款到期 时，一般由借款人主动开出结算凭证，交银行办理还款 手续。对于贷款到期而借款人未主动还款的，银行可采 取主动扣款的办法，从借款人的存款帐户中收回贷款本 息。 • 借款人如因客观原因不能按期归还贷款，应按规定提前 的天数向银行申请展期，填写贷款展期申请书，说明展 期理由，填明展期金额及展期日期，交由银行审核办理。 若银行不同意展期，则由银行会计部门于贷款到期日次 日转入逾期贷款帐户，按规定加收罚息。对不能归还或 不能落实还本付息事宜的借款人，银行有权依法起诉追 回贷款本息。
•
• •
三、出口信贷
（一）概述 出口信贷是指一国政府为支持和扩大本国大型设备 的出口，加强产品的国际竞争力，对本国的出口给 予利息补贴并提供信贷担保，以鼓励本国的银行或 非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商 （或其银行）提供利率较低的贷款，以解决本国出 口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出 口商支付贷款需要的一种国际信贷方式。 卖方信贷、买方信贷以及与买方信贷相似的贷款额 度； 短期的、中期的，也可以是长期的； 出口信贷机构直接提供，出口信贷机构担保之下由 商业银行提供
• •
• （三）商业银行贷款融资的特点
商业银行贷款融资的特点有： • （1）融资手续简单，速度较快。贷款的上要条 款制定只需取得银行的同意，不必经过诸如国家 金融管理机关、证券管理机构等部门的批准。 • （2）融资成本较低。借款人与银行可直接商定 信贷条件，无需大量的文件制作，而且有经济发 生变化的情况下，如果需要变更贷款协议的有关 条款，借贷双方可以采取灵活的方式，进行协商 处理。
第七章-融资方案研究
二、项目的融资主体和投资产权结构
研究制定融资方案首先应确立项目的融资主体，据以拟定 相应的投资产权结构和融资组织形式。
（一）项目的融资主体
1、概念 项目融资主体是指进行项目融资活动并承担融资责任和融
② 既有法人融资若采取项目融资形式，一般需要围绕项目 新设立一个项目子公司或股份公司，这样就等同于新设法 人的组织形式。
③ 一般来说项目融资并非完全交给一个新设立的独立的项 目公司来负责运作。项目发起人和其他投资人往往是项目 融资方案研究的主要角色。
注意：项目融资从组织形式上一般和新设法人融资的组织 形式相同。
➢ 项目资本金制度
➢ 对外商投资企业注册资本的要求 ➢ 既有法人项目资本金筹措 ➢ 新设法人项目资本金筹措
一、项目资本金制度
（一）项目资本金制度的实施范围
1 经营投资项目包括国有单位的基本建设、技术改造、房地 产开发项目和集体投资项目）试行资本金资本金制度，必须首 先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投资项 目参照规定执行。
有法人作为项目法人进行项目建设的融 资活动。
①拟建项目不组建新的项目法人，由既有
①项目投资由新设法人筹集的资本 法人统一组织融资活动并承担融资责任和风
金和债务资金构成；
险
特点 ②新设法人承担融资责任和风险； ② 拟建项目一般是在既有法人资产和信用
③从项目投产后的经济效益情况考 的基础上进行的，并形成增量资产；
主要包括：资本市场、银行体系、证券市场、税务体系、国家和地 方政府的经济和产业政策等。
注意：经济环境的影响作用于融资方案，影响融资成本和融资风险
第七章 项目融资 《投资银行学》PPT课件
• 完全追索的项目融资。传统的贷款形 式。
• 有限追索的项目融资 • 有限追索的极端情况是“无追索
风险共担
➢成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方 单独承担起全部项目债务的风险责任。
➢项目借款人应该学会如何去识别和分析项目的 各种风险因素，设计出对投资者具有最低追索 的融资结构。
结构复杂、成本较高
第七章 项目融资
重点与难点
• 项目融资的定义 • 项目融资的基本特征 • 项目融资的适用范围和主要参与者 • 项目融资的步骤
• 项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构和项目的信用保 障结构，了解这些结构中参与各方的法律地位、风险的分担、现金流 的分配、税收的安排等各个重要节点
• “产品支付法”或“产品购买协议”模式的主要特点 • BOT模式的基本概念及运作程序 • PPP模式的基本概念、PPP模式的优势、PPP与BOT的比较、PPP模式的
– 与传统的融资方式比较，项目融资相对筹资成 本较高，组织融资所需要的工作较多。
• 商业银行和投资银行都会成立专门的部门来处理项 目融资。
• 贷款利率比普通贷款利率要高一些，同时还要收取 较高的手续费。
• 项目融资的筹资文件比一般的公司筹资要多出许多， 因此融资前期费用比较高，通常占用贷款金额的 0.5%~2%
保险合同
项目公司
各种许可 和优惠
东道国政府
供应合同销售合同承包 Nhomakorabea同保险公司
承包商
供应商
产品购买方
图7-1 项目融资中各参与人的关系
7.1.5 项目融资的步骤
一个典型的项目融资分为五个阶段
投资决策
融资结构决策
融资谈判
周边协议签订
2023年油田工程技术服务项目招商引资融资方案
油田工程技术服务项目招商引资融资方案目录前言 (4)一、油田工程技术服务项目概论 (4)(一)、油田工程技术服务项目名称 (4)(二)、油田工程技术服务项目选址 (4)(三)、油田工程技术服务项目用地规模 (4)(四)、油田工程技术服务项目用地控制指标 (4)(五)、土建工程指标 (8)(六)、设备选型方案 (8)(七)、节能分析 (9)(八)、环境保护 (9)(九)、油田工程技术服务项目总投资及资本结构 (10)(十)、资金筹集 (10)(十一)、油田工程技术服务项目预期经济效益规划目标 (11)(十二)、油田工程技术服务项目进度计划 (12)(十三)、报告说明 (13)(十四)、油田工程技术服务项目评价 (15)二、市场调研 (15)(一)、市场概况分析 (15)(二)、目标市场细分 (18)(三)、竞争分析 (19)(四)、市场趋势与机会 (22)三、建设规模 (23)(一)、产品规划 (23)(二)、建设规模 (24)四、油田工程技术服务项目实施进度 (25)(一)、建设周期 (25)(二)、建设进展 (26)(三)、进度安排注意事项 (27)(四)、人力资源配置 (27)(五)、员工培训 (28)(六)、油田工程技术服务项目实施保障 (30)五、节能情况分析 (31)(一)、节能的重要性 (31)(二)、节能的法规与标准要求 (32)(三)、油田工程技术服务项目地能源消耗与供应状况 (32)(四)、能源消耗类型与数量的深入分析 (33)(五)、节能综合评价 (34)(六)、设计节能方案 (34)(七)、实施节能措施 (35)六、经济效益分析 (36)(一)、经济评价综述 (36)(二)、经济评价财务测算 (37)(三)、油田工程技术服务项目盈利能力分析 (40)七、环境影响分析 (40)(一)、建设区域环境质量现状及影响评估 (40)(二)、建设期环境保护措施与实施方案 (41)(三)、运营期环境保护对策及管理计划 (43)(四)、油田工程技术服务项目建设对区域经济的短期与长期影响 (45)(五)、废弃物处理方案与资源化利用措施 (46)(六)、特殊环境影响分析及对策研究 (47)(七)、清洁生产技术方案与实践经验 (48)(八)、油田工程技术服务项目建设的经济效益与环境效益权衡分析 (50)(九)、环境保护综合评价及可持续性发展建议 (51)八、风险性分析 (52)(一)、风险识别与评估 (52)(二)、风险类型及分类 (55)(三)、技术风险及应对措施 (59)(四)、市场风险及应对策略 (61)(五)、管理风险及规避方法 (63)(六)、财务风险及防范措施 (66)(七)、油田工程技术服务项目建设风险及控制手段 (68)(八)、环境风险及安全防范 (70)(九)、风险综合评估与决策分析 (72)(十)、风险管理计划与控制方案 (74)九、油田工程技术服务项目优势 (76)(一)、地理位置优势 (76)(二)、人才资源 (77)(三)、创新与研发能力 (79)(四)、生产成本与效率 (81)十、质量管理体系 (83)(一)、质量管理体系概述 (83)(二)、质量方针与目标 (85)(三)、质量管理责任 (87)(四)、质量管理程序 (88)(五)、质量监控与改进 (90)十一、油田工程技术服务项目可行性研究 (91)(一)、市场可行性 (91)(二)、技术可行性 (93)(三)、财务可行性 (95)前言本文档旨在介绍油田工程技术服务项目，以吸引潜在投资者的兴趣。
中国石油化工产业的信贷融资
中国石油化工产业的信贷融资国际市场上，石油化工产业一直是较为重要的重工业之一，其观点也被许多经济学家和政界人员所相继承认。
其中尤其是石油产业基地的建设也成为了一个国家成为强国和可持续发展能源战略的重要因素之一。
中国的石油市场有着很广泛的前景空间，而在我国的石油产业的建设及进出口石油的公司层次中可以看出，我国对能源的国有控股是有着比较大的绝对量。
而同时，根据IEA（国际能源机构）的预测：今年我国的石油能源日均需求量为800万桶，而另一发展中国家印度的能源需求为300万桶左右。
我国的能源需求也面临着诸多内在和外在的问题，供需的平衡和几大国有石油公司的利益，而在这其中，石油化工产业的信贷融资已然成为了一个中国乃至国际财务界所比较注重的一个焦点问题。
2008年从美国信贷市场开始的金融海啸使得全球金融受到了前所未有的冲击，在这场次贷危机中，美国的金融业，房地产业，银行业的利润极具萎缩，投资者纷纷撤资套现。
使得诸多美国著名的金融巨头，诸如：雷曼兄弟等纷纷垮台倒闭，甚至于完全市场化运作的美国市场，也由其该国的金融监管层出面以政府行为对市场进行金融直接干预：其行为就是直接注入资本。
而银行业也纷纷在业绩中预亏，更有甚者为巨亏；而银行的冲击将会直接导致国际信贷投资的极具萎靡，各大国际知名银行机构纷纷采取措施缩小信贷投放以减少资金链断层的危险，而这信贷市场的缩小势必将会影响到实体经济的复苏势头。
我们可以看出，在这次波及全球的次贷危机中，首当其中受到冲击的就是市场化运作的金融业和房地产业。
而某些传统工业诸如重工业及一些日常必需品的产业受到的冲击较少。
而金融海啸也在逐渐地影响着实体经济的发展，在美国，在欧盟一些地方，汽车业的萎靡正是印证了实体经济的下滑，不断提高的失业率更是印证了这一论点，而其中不断缩小的信贷市场更对其实体经济的萎靡有着火上浇油的负面影响。
中国所受到的金融危机的冲击主要体现在进出口下滑的态势上，而我国的经济发展和外汇储备长期而来都是依靠出口和房地产来拉动，至此国家各管理层也频频外方消息，中国正处在一个转型阶段，即，需要将经济增长从依靠出口拉动转为依靠内需拉动。
石油工程项目融资课件
Cost of Capital，缩
写为WACC)。
•石油工程项目融资
•9
第三节 资金成本与资金结构
二、 杠杆利益
第七章 石油工程项目融资
杠杆利益是企业资本结构决策的一个重要因素。资本结构决策需
要在杠杆利益和相关风险之间进行合理的权衡。
（一）营业杠杆
在一定的产销规模内，由于固定成本并不随销售收入的增加
资管理，乃至整个经营管理都有重要意义。
1.资金成本是比较筹资方式的依据；
2.资金成本是评价投资方案的主要经济标准
一般地，一个投资方案，只有当其投资收益率高于其资金成本率
时，在经济上才是合理的。否则，该方案则无经济上的价值。因此，
通常把资金成本作为投资方案的“最低的期望收益率”，在方案选择
上，把资金成本作为方案的“取舍率”。
由于债务筹资的杠杆作用，企业息税前利润变化对股利变化的
影响称之为财务杠杆。
通常用财务杠杆系数(DFL)来定量研
究财务杠杆，因财务杠杆作用给普通股
股利带来的收益称为财务杠杆利益。
•石油工程项目融资
•11
第三节 资金成本与资金结构 二、 杠杆利益
（三）总杠杆
第七章 石油工程项目融资
由营业杠杆和财务杠杆分析可知，营业杠杆是通过扩大
金和权益资本的比例关系。 因此资金结构问题总的来说是债务资金比率问题，即债务资
金在资金结构中安排多大的比例。
•石油工程项目融资
•13
第三节 资金成本与资金结构 二、 杠杆利益
续：（四）资金结构
第七章 石油工程项目融资
资金结构(Capital Structure)是项目融资决策的核心问题。 企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳
2024年石油化工行业项目融资合同
20XX 专业合同封面COUNTRACT COVER甲方：XXX乙方：XXX2024年石油化工行业项目融资合同本合同目录一览第一条项目概述1.1 项目名称1.2 项目地点1.3 项目内容第二条合同主体2.1 融资方2.2 项目方第三条融资金额与方式3.1 融资金额3.2 融资方式3.3 融资用途第四条融资期限4.1 融资期限4.2 还款方式4.3 还款期限第五条融资成本5.1 利率5.2 手续费5.3 其他费用第六条担保措施6.1 担保物6.2 担保人6.3 担保范围第七条风险管理7.1 风险评估7.2 风险控制7.3 风险转移第八条合同的履行与监督8.1 履行期限8.2 履行地点8.3 履行方式8.4 监督机构第九条违约责任9.1 融资方的违约责任9.2 项目方的违约责任9.3 违约赔偿第十条争议解决10.1 争议解决方式10.2 争议解决机构10.3 诉讼管辖第十一条合同的变更与解除11.1 合同变更11.2 合同解除第十二条合同的生效、终止与延长12.1 合同生效12.2 合同终止12.3 合同延长第十三条保密条款13.1 保密内容13.2 保密期限13.3 泄密责任第十四条其他条款14.1 法律适用14.2 合同的效力14.3 合同的份数第一部分：合同如下：第一条项目概述1.1 项目名称：2024年石油化工行业项目1.2 项目地点：中华人民共和国省市区1.3 项目内容：该项目主要包括石油化工产品的生产、加工、储存和销售等业务。
第二条合同主体2.1 融资方：银行2.2 项目方：石油化工有限公司第三条融资金额与方式3.1 融资金额：人民币亿元3.2 融资方式：直接贷款3.3 融资用途：主要用于项目的建设、设备采购、原材料采购及日常运营等。
第四条融资期限4.1 融资期限：自贷款发放之日起至年月日4.2 还款方式：按季度等额本息还款4.3 还款期限：融资期限届满后个月内还清全部贷款本金及利息。
第五条融资成本5.1 利率：年利率为%5.2 手续费：融资额的%5.3 其他费用：包括但不限于评估费、担保费、审计费等，具体费用按照实际发生金额支付。
石油开采行业的投资与融资分析
石油开采行业的投资与融资分析石油开采行业是一个高投入、高风险、高回报的行业。
近年来，随着全球经济的复苏和石油需求的增加，石油开采行业再次成为了投资者和融资者关注的焦点。
本文将从投资和融资的角度，对石油开采行业进行分析。
一、投资分析1.1 石油开采行业的投资特点石油开采行业的投资具有以下特点：（1）高投入：石油开采需要大量的资金投入，包括勘探、开采、加工等各个环节。
（2）高风险：石油开采存在很大的不确定性，包括资源风险、技术风险、市场风险等。
（3）高回报：石油是一种重要的能源和原材料，其价格对全球经济有重要影响。
因此，成功的石油开采项目可以带来高额的回报。
1.2 石油开采行业的投资机会近年来，石油开采行业的投资机会主要集中在以下几个方面：（1）非常规石油的开发：非常规石油，如页岩油、油砂等，近年来成为了投资的热点。
这些资源的开发需要新的技术和资金，但一旦成功，可以带来巨大的回报。
（2）海外投资：由于国内资源的限制，许多石油公司开始寻求海外投资机会。
这些投资可以带来新的资源和技术，同时也存在一定的风险。
（3）新能源的投资：随着全球对环保的重视，新能源的开发成为了重要的投资方向。
石油公司可以通过投资新能源，实现产业的转型升级。
1.3 石油开采行业的投资风险石油开采行业的投资风险主要包括：（1）资源风险：石油资源的分布不均，开发难度大，存在资源风险。
（2）技术风险：石油开采需要先进的技术，技术的失败会导致投资的损失。
（3）市场风险：石油价格的波动，会影响石油公司的收益。
二、融资分析2.1 石油开采行业的融资特点石油开采行业的融资具有以下特点：（1）融资规模大：石油开采需要大量的资金，因此融资的规模也很大。
（2）融资渠道多样：石油开采行业的融资渠道包括银行贷款、债券发行、股权融资等。
石油项目融资环境的评价分析及建议
石油项目融资环境的评价分析及建议【摘要】针对现代石油企业融资过程中面临的一些问题，本文对石油项目融资环境加以分析，并在此基础上，构建了石油项目融资环境评价体系，对石油项目融资环境进行评价，并对融资的相关内容给出技术性建议。
对石油企业合理利用筹集资金，特别是海外融资产生较大的促进作用，也对石油产业的发展具有指导性的意义。
【关键词】石油项目融资环境评价方法评价分析1 引言在经济全球化的今天，石油企业由于发展需要，进行项目融资已成为一种常见的资金筹集方式，特别是对海外资金的利用，为企业解决石油项目资金问题提供了一种新方法，得到世界各国的普遍重视。
而项目融资环境是项目能否顺利进行的一个关键因素，客观、全面的分析石油项目的融资环境是进行融资决策的基础。
因此有必要对因石油资源分布的不均衡、勘探程度差异、政治、经济以及制度的变化引起的融资环境进行有效的评价，以形成合理的项目融资结构，这将对石油产业的发展产生积极作用[1]。
2 石油项目融资环境及成因从广义的角度看石油项目融资（Petroleum Project Financing），是通过用石油项目的资金、预期未来收益或权益作为抵押而获得的有限追索权或无追索权的融资或筹资模式，其实质是到期归还贷款的资金来自于石油项目自身[2]。
由于石油项目融资本身具有的风险隔离、风险分担、融资杠杆、税收减免政策等优势，因此在大型的石油企业被广泛应用，是企业扩大规模、扩大生产的一个重要手段，对企业的发展具有重要作用。
2.1 石油项目融资环境的构成要素项目融资环境则是指影响或制约融资动机、融资决策行为、效益和融资活动整个过程的各种外部境况和条件的总称[3][4]。
项目融资环境一般由与融资活动相关的政治、经济、制度、金融等方面的因素构成。
2.1.1 制度因素项目融资的制度环境由以下几方面构成[5]：（1）非正规制度。
非正规制度主要指随历史沉淀下来的对人们的思想影响深远的思想观念等，一般会成为项目融资方向选择的参考。
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第七章 石油工程项目融资
（四）资金结构 资金结构是指融资方案中各种资金的构成及其比例关系。
资金结构包括资本金和债务资金结构比例、资本金内部结构 比例和债务资金内部结构比例。
通常情况下，企业都采用债务筹资和权益筹资的组合，由此 形成的资金结构又称“搭配资金结构”或“杠杆资金结构”， 其搭配比率或杠杆比例(债务资金比率)表示资金结构中债务资
通常用营业杠杆系数（DOL）来定量研究营业杠杆。因营业
杠杆的作用给企业带来的营业收益称为营业杠杆利益。
第三节 资金成本与资金结构 二、 杠杆利益
（二）财务杠杆
第七章 石油工程项目融资
在资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务
利息是相对固定的，当息税前利润增加时，每一元息税前利润
所负担的债务利息就会相应地降低，扣除所得税后可分配给股
金和权益资本的比例关系。 因此资金结构问题总的来说是债务资金比率问题，即债务资
金在资金结构中安排多大的比例。
第三节 资金成本与资金结构 二、 杠杆利益
续：（四）资金结构
第七章 石油工程项目融资
资金结构(Capital Structure)是项目融资决策的核心问题。 企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳
第三节 资金成本与资金结构 一、资金成本
（三）个别资金成本
第七章 石油工程项目融资
个别资金成本(Individual Cost of Capital)是指各种长期资金的
成本。
1.债务成本
债务成本(cost of debt)主要有长期借款成本和债券成本。
2.权益成本
权益成本(Cost 0f Equity)主要有吸收直接投资的成本、优先股
由营业杠杆和财务杠杆分析可知，营业杠杆是通过扩大
销售收入影响息税前利润，财务杠杆是通过扩大息税前利
润影响每股利润。两者最终都影响普通股的收益。如果公司
同时利用营业杠杆和财务杠杆，则其影响会更大。
营业杠杆和财务杠杆的共同影响程度，可用总杠杆系数
(DTL)表示。它是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
第三节 资金成本与资金结构 二、 杠杆利益
成本、普通股成本、留用利润成本等。各种权益的权利责任不同，
计算方法也不同。
股票的股利是以所得税后净利支付的，不会减少企业应缴的所
得税。因此，权益成本的计算方法不同于债务成本。
第三节 资金成本与资金结构 一、资金成本
（四）综合资本成本
第七章 石油工程项目融资
综合资本成本(Overall Cost of Capital)是指企业全部长期
东的股利就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益。这种
由于债务筹资的杠杆作用，企业息税前利润变化对股利变化的
影响称之为财务杠杆。
通常用财务杠杆系数(DFL)来定量研
究财务杠杆，因财务杠杆作用给普通股
股利带来的收益称为财务杠杆利益。
第三节 资金成本与资金结构 二、 杠杆利益
（三）总杠杆
第七章 石油工程项目融资
2.资金成本是评价投资方案的主要经济标准
一般地，一个投资方案，只有当其投资收益率高于其资金成本率
时，在经济上才是合理的。否则，该方案则无经济上的价值。因此，
通常把资金成本作为投资方案的“最低的期望收益率”，在方案选择
上，把资金成本作为方案的“取舍率”。
3.资金成本还是衡量企业经营业绩的基准
如果企业的投资利润率高于资金成本率，则认为企业经营有利。
资本的总成本。通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，
对个别资金成本进行
加权平均确定的。故
亦称加权平均资本成
本(Weighted Average
Cost of Capital，缩
写为WACC)。
第三节 资金成本与资金结构
二、 杠杆利益
第七章 石油工程项目融资
杠杆利益是企业资本结构决策的一个重要因素。资本结构决策需
资金结构，并在以后筹资中继续保持。企业资金结构不合理
的，应通过筹资活动主动调整，使其趋于仑理，以至达最佳化。风险
就越小，可能获得较低利率的债务资金。
2008年安全评价人员教育培训
谢谢聆听
第三节 资金成本与资金结构 一、资金成本
（二）资金成本的意义
第七章 石油工程项目融资
资金成本是企业理财的一个重要概念，国际上将其列为一项“财
务标准”(A Financial Standard)。资金成本对于企业筹资管理、投
资管理，乃至整个经营管理都有重要意义。
1.资金成本是比较筹资方式的依据；
要在杠杆利益和相关风险之间进行合理的权衡。
（一）营业杠杆
在一定的产销规模内，由于固定成本并不随销售收入的增加
而增加的习性，所以随着销量的增大，单位销量所负担的固定
成本相对减少，因而给企业带来额外的营业收益。这种由于固
定成本的杠杆作用，企业销售额变化对企业息税前收益(EBIT)
变化的影响，称之为营业杠杆。