国资委经济增加值问题研究
经济增加值的深度解析
经济增加值的深度解析【摘要】2014年8月，中央全面深化改革领导小组提出建立健康的央企收入分配秩序。
早在2009年12月，国务院国资委就明确将经济增加值作为我国中央企业负责人经营业绩考核的重要指标。
2014年1月国务院国资委再一次明确要以经济增加值为核心来加强中央企业价值管理。
经济增加值是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
文章基于企业价值最大化目标，从业绩计量指标和管理哲学两个视角深度解析经济增加值，探讨经济增加值在评估企业绩效和提高企业治理效率方面的作用。
【关键词】企业目标；经济增加值；业绩计量指标；管理哲学一、引言2014年8月18日，中央全面深化改革领导小组审议了《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》，要求央企负责人薪酬水平适当、结构合理、管理规范、监督有效，以建立健康的国有企业收入分配秩序。
2009年12月31日国务院国资委颁布《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，规定自2010年1月1日起，国务院国资委在其所监管的所有央企中施行经济增加值考核指标，以引导企业进一步做强主业，提高资本使用效率，实现企业的可持续发展。
2014年1月，国务院国资委又印发《关于以经济增加值为核心加强中央企业价值管理的指导意见》的通知，要求中央企业进一步深化经济增加值考核，以资本管理为主，加强国有资产监管，优化资源配置，提升以经济增加值为核心的价值管理水平。
该意见提出，要完善以经济增加值为核心的考核体系，将经济增加值作为主要业绩计量指标，逐步提高其在业绩考核中的权重。
同时建立一套经济增加值诊断体系和监控体系，将经济增加值及其改善值作为央企负责人业绩薪酬核定的重要指标，按照薪酬考核办法确定中央企业负责人业绩薪酬。
从央企负责人经营业绩考核指标到价值管理理念，经济增加值的角色实现了一个从业绩计量指标到管理哲学理念的飞跃。
二、文献回顾众所周知，企业目标是通过提高企业价值来实现股东财富最大化，企业的所有业务都围绕这一目标而展开。
对经济增加值中研究开发费用调整项的思考
对经济增加值中研究开发费用调整项的思考■刘剑经济增加值(EVA)的概念在10多年前已进入中国。
《中央企业负责人 经营业绩考核暂行办法》（2006修订) 提出，鼓励企业使用经济增加值指标 进行年度经营业绩考核。
凡企业使用 经济增加值指标且经济増加值比上一 年有改善和提高的，给予奖励。
《中央企业负责人经营业绩考核暂行办 法》（2009修订）把经济増加值纳入 指标体系，基本指标包括利润总额和 经济増加值指标，并出具了经济増加 值考核细则。
最新的中央企业负责人 经营业绩考核办法即《中央企业负责 人经营业绩考核办法》（2019 )规 定，国资委将年度净利润、经济增加 值等指标目标值与考核计分、结果评 级紧密结合。
突出创新驱动，引导企 业坚持自主创新，加大研发投入，加 快关键核心技术攻关，强化行业技术 引领，不断增强核心竞争能力。
由此 可以看出，新的中央企业负责人经营 业绩考核办法更加强调要加大研发投 入。
中央企业负责人经营业绩考核中 经济增加值指标中的研究开发费用调 整项对考核权重的影响越来越大。
因此，有必要对经济増加值指标中研究 开发费用调整项对指标的影响程度进 行深入研究。
一、研究开发费用调整项对税后净营 业利润的影响经济增加值=税后净营业利润-调 整后资本x平均资本成本率。
税后净 营业利润=净利润+(利息支出+研究 开发费用调整项）x( 1 -25%)。
而研究开发费用调整项包含了两部 分，一部分是企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”，另一部分是当期确认为无形资产的研究开发支出。
财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”直接影响当期净利润，由于其属于非正常经营的利润，在计算税后净营业利润时需要调整，因此应予以加回。
但该指标同时把确认为无形资产的研究开发支出也予以加回，从财务的角度来说，当根据《中央企业负责人经营业绩考核办法》（2〇19)的规定，对科技进步要求高的企业，重点关注自主创新能力的提升，加强研发投入、科技成果产出和转化等指标的考核。
国有资产保值增值的调研报告
国有资产保值增值的调研报告国有资产保值增值的调研报告随着我国市场经济的不断发展，国有资产保值增值一直是一个备受关注的话题。
近年来，国有企业的发展和国有资产的保值增值也成为政府的重点工作之一。
也正因为如此，我们特地进行了一次关于国有资产保值增值的调研，以了解其现状和存在的问题。
本报告主要围绕国有资产保值增值的一些基本概念，国有资产保值增值的现状以及其存在的问题以及未来的发展方向进行探讨。
一、国有资产保值增值的基本概念国有资产保值增值是指国家和国有企业为了保护国有资产的财产权和增值，在管理国有资产的过程中采取的一系列措施。
包括提高资产的使用效益、科学管理资产、规避经营风险，防范违法违规操作以及加强资产监管等。
二、国有资产保值增值的现状目前，国有企业的发展已经趋向成熟，但在国有资产保值增值方面依然面临着不小的困境。
一方面，部分国有企业仍存在着效率低下、资产处置不规范以及投资失误等问题，这些都会对国有资产的保值增值产生较大的影响。
另一方面，部分地方政府的行为也会对国有资产的保值增值产生不良影响。
这个问题主要表现在政府没有严格规范并完善有关国有资产的管理和监督体系、没有专业的资产管理和监管人员以及缺乏有效的政策扶持等。
三、国有资产保值增值存在的问题及对策（一）存在的问题1. 国有企业的经营效率低下，资源利用效率低，资产处置不规范。
2. 部分地方政府存在“城市病”，盲目投资扩大规模，导致投资失误，增加了国有资产保值增值的难度。
3. 缺乏有效的政策扶持，没有完善的管理和监督体系。
4. 政府对国有资产的出让价格过低，国有资产不能得到充分利用。
（二）对策建议1. 改善国有企业经营环境，提高资产的利用效益和处置效益。
2. 深入推进改革，建立规范的国有资产管理和监督体系。
3. 制定有针对性的政策扶持，提高国有资产价值和利用效率。
4. 坚决防范政府裹足不前的现象，严格控制投资规模和投资方向。
四、未来的发展方向在未来，我们应当更加注重国有资产的保值增值，并且应该采取科学的方式，使国有资产得到更加有效地管理和利用。
我国央企经济增加值的比较分析与思考
■资本市场ZI BEN SHI CHANG一、基于央企的EVA调整与计算依据按照国资委第22号令规定，央企在计算EVA时所进行的会计调整如下：1.税后净营业利润（NOPAT）的计算。
税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）。
2.资本总额的计算。
调整后资本总额=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。
3.资本成本率的计算。
中央企业资本成本率原则上定为5.5%。
其中承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的央企，资本成本率定为4.1%。
资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。
而且资本成本率确定后，三年保持不变。
本文选取中证指数有限公司公布的央企指数所包含的320家上市公司，剔除2007-2010年四年数据不连续的35家、ST企业30家，以及不适用EVA考核的金融企业10家，样本所涉及央企共245家，根据国泰安数据库提供的数据，按照国资委第22号令所规定的方法计算央企EVA。
二、基于行业经济增加值的分析证监会于2001年公布了《上市公司行业分类指引》，将我国境内上市公司分为13个门类、90个大类。
由于各门类的行业特征不一致，无法对各行业的经济增加值进行统一分析，本文分行业进行描述（见下页表1）。
根据表1数据可知，采矿业、建筑业、房地产业、社会服务业连续四年的经济增加值均为正，其中采矿业尤为突出，其四年平均经济增加值占样本总比重的87%。
而农林牧渔业、水电汽的生产和供应业、综合业四年数据中有三年为负，水电汽的生产和供应业经济增加值的表现尤为明显。
这可能是由央企自身特点和EVA指标的局限性所决定的。
首先，有些央企提供的是公共产品、注重公共利益，从而降低了盈利能力，如水电汽的生产和供应行业资金占用量大，又没有足够的利润支撑，在计算经济增加值时难免出现较大的负数。
浅析国有企业经济增加值(EVA)考核
浅析国有企业经济增加值(EV A)考核［摘要］作为一种全新的企业绩效评估工具即经济增加值（EV A），其侧重于股东投资有机会成本。
企业经济增加值（EV A）与传统的会计利润指标考核体系并不相同，运用EV A对国有企业进行绩效考核，将对于增强企业的价值创造以及保持企业又好又快发展具有重要的意义。
［关键词］经济增加值（EV A）业绩考核资本成本Economic Value Added经济增加值，简称EV A，即经营产生的利润，这是20世纪80年代由美国推出并逐步风行起来的一种经营业绩考核工具。
为使央属企业做强做大，减小风险，不断的提升发展的质量，增强价值创造，保持良好的可持续发展能力，国务院国有资产监督管理委员会自2007年就已经开始引入EV A 考核，并逐步在央属企业和各大型企业中铺开，通过全面推行EV A考核，推动了企业又好又快发展。
一、EV A的提出20世纪50年代末期、60年代初期，经济增加值理论诞生。
这项理论首先是由诺贝尔经济学奖得主弗兰克·莫迪利亚尼(Franco Modigliani)以及默顿·米勒(Merton H·Miller)提出，该理论于1082年在美国思腾思物咨询公司实施，主要应用于目标设定、战略规划评估等方面。
思腾思特公司于2001年3月正式进入中国开展业务，其价值管理理念得到了传播。
二、EV A的核心理念EV A内涵十分丰富，计算方法简单，理念先进，其经济增加值的核心理念重点包括以下四个方面内容：1.成本是肯定有的。
一是企业的成本不仅包括生产和经营当中所需要的消耗和债务，还有股权成本。
要想吸引更多的资本投入，需要在大概相同的风险条件下使投资者能够收回他因为放弃其他最佳投资机会所造成的损失。
二是资本成本与风险是相对应的，反映的是预期的回报。
风险越大，资本的成本则就会越高，股东所要求的回报也会提高。
三是与资本成本率相关的还有资本结构等内容。
一般来说，股权资本所占的比例越多，资本的成本率则会越高，但若企业的负债率过高，则有可能引发系统性的风险，从而导致资本的成本率会更高。
国有企业绩效考核应用经济增加值指标的思考
205大众商务企业管理绩效考核是国有企业发展中必须要做好的一项工作，做好绩效考核有利于国有企业及时掌握员工的工作能力，有利于提高员工的工作积极性，有利于提高国有企业的发展水平。
因此，为了不断提高国有企业绩效考核质量，近年来，国有企业在绩效考核中进行了大胆尝试，也取得了不错的成效，将经济增加值指标运用其中，是国有企业绩效考核的一次突破与飞跃，体现了国有企业绩效考核的先进性与全面性。
因此，国有企业绩效考核对经济增加值指标的应用分析国有企业意义深远。
一、经济增加值指标与传统绩效考核指标的差异分析国有企业在绩效考核中引入经济增加值指标，与传统绩效考核指标相比，有一定的优势，也更加科学。
国有企业传统绩效考核中，主要以会计利润、净资产收益率等财务指标为主，这些财务指标的计算较简单，但透明度不够，不利于外部投资者、企业等了解国有企业财务情况，也不能完全地反映出国有企业资本净收益的真实状况、资本运营的增值效益。
而经济增加值指标是从资本收益中扣除了资本成本，强调了股东财富与国有企业决策之间的联系，能更加立体地评价企业的真实收益。
所以，将经济增加值指标引入国有企业绩效考核中，可以让国有企业更加真实地了解自身经营收益、发展情况。
二、分析国有企业绩效考核中应用经济增加值指标带来的好处（一）经济增加值指标的应用能够提高国有企业发展质量国有企业作为国民经济发展的支柱性企业，不仅促进了我国经济的持续发展，更实现了社会主义的繁荣发展，但进入新世纪后，国有企业也暴露出很多问题，发展也遇到了瓶颈。
因此，为了能够重塑往日的辉煌，政府对国有企业进行了一系列的改革与创新，将经济增加值指标引入绩效考核中，而从目前的应用现状与前景分析，经济增加值指标对提高国有企业发展质量有很大的帮助。
一方面，应用经济增加值指标有利于避免国有企业盲目地进行投资，从而有效防范经营风险，并提高资金使用效率。
另一方面，经济增加值作为国有企业绩效考核指标，将机会成本与股东回报考虑在内，可以让国有企业及时找出发展中的不足，明确改进方向。
国企经营业绩考核中经济增加值的应用相关思考
摘要：作为一种相对较新的企业业绩考核方式与评价指标，经济增加值(EV A)受到国内外众多经济学者的高度关注。
将这种考核方式应用到国企经营业绩考核工作当中，可以对传统的净资产收益率考核方式存在的缺陷进行弥补，为国企业绩考核体系的完善提供保障。
本文重点针对国企经营业绩考核中经济增加值的应用进行了详细的分析，以供参考。
关键词：国有企业；经营业绩考核；经济增加值传统的企业经营业绩考核模式，是一种以利润指标为主的绝对指标体系。
其在国企经营业绩考核中的应用，不仅存在着信息数据获取滞后、企业真实业绩得不到真实反馈等问题，还无法帮助企业经营者树立长远的发展目标，甚至因为过于追求短期利益的获取，影响企业的可持续发展。
而经济增加值是一种同时包含会计基础与价值基础的业绩考核考核方法，能够对企业经营者是否有效利用企业资源，为股东创造价值进行客观而全面的考核与评价。
将其应用到国有企业的经营业绩考核当中，对于国有企业的可持续发展有着积极的促进作用。
但是，如何将其应用到国有企业的经营业绩考核当中，还需要进行更为深入的研究和探讨。
一、经济增加值的相关概述经济增加值EV A是英文Economic Value Added的缩写，又被叫做资产经济发展的提升使用价值或者额外经济价值。
经济增加值的概念，最早由外国人斯图尔特三世在1982年提出。
1991年，经济增加值的结构又在斯图尔特三世著作《价值探寻》当中得到了系统的阐释。
经济增加值EV A，指的是“从税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益”。
其中，全部投入资本包含债务成本与股权成本。
经济增加值的计算方法是：经济增加值=税后经营利润-全部资本费用。
一开始，经济增加值概念的出现，仅是为了对美国股权保障运动背景下，企业经营环境的动荡现状进行缓解，使企业全方位的财务会计与股东财务利益最大化等需要得到满足。
所以，其概念强调的是企业真正经营绩效的有效体现。
这一概念的提出，不仅对传统式评价指标体系的应用弊端进行了弥补，还提高了企业业绩考核结果的真实性与准确性，实现了企业股东财务获得的最大化和企业经济效益的最大化。
国资委经济增加值考核指标解读
除了REVA指标外，还有一些其他的修正经济增加值指标，例如可持续经济增加 值（SEVA）、社会经济增加值（SEVA+）等。这些指标在REVA的基础上进一步 考虑了环境、社会和治理等方面的因素，从而能够更全面地衡量企业的经营业 绩和社会责任。
总之，经济增加值（EVA）和修正的经济增加值指标（REVA）是新的企业经营 业绩衡量方法。它们能够更准确地反映企业的价值创造能力，同时激励企业管 理者追求更高的业绩和长期增长。而REVA指标则是在EVA的基础上进行改进的， 它考虑了企业的长期投资和多方面因素，从而能够更全面地衡量企业的经营业 绩和社会责任。随着这些指标的不断完善和广泛应用，它们必将在未来的企业 经营中发挥越来越重要的作用。
1、考核要求
国资委对经济增加值考核指标的运用范围和考核对象做出了明确规定。在考核 范围上，国资委要求对中央企业、国有独资或全资子公司以及特定全民所有制 企业进行EVA考核；在考核对象上，针对不同类型的企业分别制定了一般标准 和特殊标准。
2、计算方法
国资委经济增加值考核指标的计算过程涉及一系列调整和计算公式。具体包括： 调整会计利润、计算加权平均资本成本、计算经济增加值等步骤。在计算过程 中，需要调整事项、资本成本率、研发费用资本化等因素。
4、完善激励机制，激发员工潜力。该企业将EVA与员工薪酬、奖励和晋升通道 相挂钩，建立了完善的激励机制，有效激发了员工的积极性和创造性。
建议
虽然国资委经济增加值考核指标在引导国有企业提高经营效益和资本效率方面 发挥了积极作用，但在实际应用中仍存在一些问题和不足之处。针对这些问题， 本次演示提出以下建议：
3、企业管理：企业可以利用工业增加值率指标来评估自身的经济效益和生产 效率，找出存在的问题和改进方向，提高企业的竞争力和盈利能力。
国资委经济增加值_EVA_考核指标解读_郝洪
政 策 研 究 POLICY STUDIES2009年11月，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）下发《中央企业实行经济增加值考核方案（征求意见稿）》，明确将从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核，以引导企业规范投资行为。
2010年1月，国资委发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，将经济增加值（Economic Value Added，简称“EVA”）指标列为对中央企业负责人年度经营业绩考核的基本指标之一，并规范了对经济增加值考核指标的计算。
一、经济增加值的内涵和特点在现代企业的委托代理机制下，所有权与经营权分离，企业股东越来越关注企业资源的使用效率以及企业是否在为股东创造价值。
人们逐渐发现，传统的以净资产收益率（ROE）为主的业绩考核指标存在问题，可能会激励公司管理者的短期行为而忽视企业长期的价值创造。
一方面，净资产收益率指标计算中所用的利润是会计计算的结果，没有考虑股东投资的成本。
股权资本成本是一种机会成本，是指假设股东不投资于这个企业而将这笔资金投到其他同风险项目所能得到的回报。
如果管理者过分追求利润，就会投资于那些增加企业利润而净现值小于零的项目，结果是，虽然会计账面利润增加，但是增加的利润不能弥补股权资本成本，实际上是在侵蚀股东价值。
另一方面，财务杠杆对净资产收益率有放大效果。
在经营效益没有得到任何提升的情况下，管理者可以通过举债来实现净资产收益率的提高。
大量举债会加大企业破产风险，最终的损失由股东承担。
1982年，美国思腾思特公司（Stern Stewart & Co.）提出了以股东价值为中心的企业业绩评价方法——经济增加值。
经济增加值的核心思想是：一个企业只有完国资委经济增加值（EVA）考核指标解读郝 洪 杨令飞（中国石油大学[北京]）摘 要 2010年初，国资委发布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》用经济增加值（EVA）指标取代了传统的净资产收益率（ROE）指标。
经济增加值(EVA)评价指标的思考
２ ． 规范经营者行为 ， 维护所有者的合法权益 以Ｅ Ｖ Ａ为核心 ， 强化经营者激励 约束 机制使经营者行为趋
机是 ， 企业所需要使用 的每一 笔钱 ， 权益 资金 和债 务资金不可避 本 ，而很容易被疏漏 的账面上并没有整体说 明的资本成本也不 例外 。它强调得更多的是股东财富最大化和资本 的使用效率 ， 权 益资本成本重视不够就有可 能导致股 东利 益和资本的使用效率 被忽视。经济增加值 在衡量企业经营业绩的同时， 除去了权益 资 本成本 ， 延伸 了企业成本的概念 ， 完善 了全面成本管理 的理念。 四、 经济增加值 的局限性 １ ． 经济增加值指标并没有什么改进 与净资产收益率不 同的是 ， 国有资产监督管理委 员会 （ 国资 委） Ｅ Ｖ Ａ考核指标最关键的是引入了权益资本成本指标 ， 在此基
值创造优 势。还有 ， 抑制企业 的投资扩张冲动 ， 监 督企业加大研 和风 险因素 ，因此被认 为是一 个较 为合理 的经营者行为持久发 展 。同时， 加强对经营者 的监督管理和执行 自律体 系建设 力度 ， 发科技创新投入机制 ， 确 实做到 为股东创造利益 。
二、 经济增加值 的定义及相 关计算 经济增加值 （ Ｅ Ｖ Ａ， Ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍｉ ｃ Ｖ ａ ｌ ｕ ｅ Ａ ｄ ｄ ｅ ｄ ，以下简称 Ｅ Ｖ Ａ ） ， 又 叫做经 济利润 ，是一定阶段 的企业税后交 易净 利润（ Ｎ Ｏ Ｐ Ａ Ｔ ） 与投入 资本 的资金成本相差 的数 目。这项指标背 后的逻辑与动 免 的都有 对应 的成本 ，只有企业完成 的利润水平 比权益资金 与 债 务资金 的成本 比例大时 ， 实 际上才是企业创造的真正财富。 国资委经济． Ｎ￣ ｔ ｌ 值（ Ｅ Ｖ Ａ） 考核指标的计算公式列举 如下 ： Ｅ Ｖ Ａ ＝税后净 营业 利润 一资本成本 ＝税 后净 营业利 润 一调 整资本 ×平均资本成本率
国有资产保值增值的调研报告[精选5篇]
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国有资产保值增值的调研报告[精选5篇]第一篇：国有资产保值增值的调研报告国有资产保值增值的调研报告随着经济体制改革的不断推进和国有经济结构的战略性调整，本着“有进有退”“有所为和有所不为”的原则，“十五”期间我州加大国企改革力度，加速了国有资本的置换速度，基本上探索并构建了“国资委—经营公司—企业”三层次的国资管理模式，并在实践中取得了一定的成就。
但在实际工作中也存在着不少问题和困难，影响了国有资产的管理与经营，制约着国有资产最大限度的保值增值，削弱了国有资产在国民经济中的作用。
一、现状截止底，全州共有28户国有及国有控股企业。
涉及盐湖化工、煤矿开采、民爆生产、水利发电、粮油购销等行业，分布在全州8个行政区域和州级各部门。
28户企业注册资本29267万元、实收资本93953万元、资产总额274951万元、资产负债151739万元、利润总额4505万元。
二、制约国有资产保值增值的因素1、国有资产总量小，规模小，布局分散。
全州28户国有及国有控股企业资产总额为274951万元，大部分企业属于小型企业，企业产品单一，有些企业已名存实亡，且分布在全州8个行政区域和州级各部门。
2、资产“家底”不清。
因州国资委成立不久，各县、市、行委（格尔木市除外）都没有设立专门的国资监管机构，出资主体缺位，管理松散，规模小，效益差，国有资产保值增值的责任难以落实。
同时，由于历史等各种原因，国有资产清查、产权登记等基础工作刚刚起步，目前州国资委正在开展此项工作，尚未全部完成，国有资产家底还待进一步清查。
3、闲置资产难盘活。
由于产权市场极不活跃，产权信息极不均衡，管理体制极为呆板，思想观念普遍保守，因而造成县级国有资产大片闲置，并且难以盘活。
致使闲置资产承受着功能性陈旧、实体性陈旧、经济性陈旧的贬值外，还花费着一大笔的保管、维修、管理等费用，不仅得不偿失，而且妨碍着国资管理与经营工作的开展。
4、资产处置不规范。
在我州三县三行委基本上没有产权交易中心，公开进场交易无从谈起，因而在处置国有资产时，存在的问题很多：一是没有任何处置程序，处置极不规范，缺乏制约机制。
国有经济增加值核算方法 参考文献
根据你的要求，我将从国有经济增加值核算方法出发，深入探讨这一主题，并根据知识的文章格式撰写文章。
## 1. 国有经济增加值核算方法的概念国有经济增加值核算方法是评估国有经济在国民经济中所创造的附加值的一种方法。
它是衡量国有经济在国民经济中的贡献的重要指标。
而国有经济增加值是指国有部门在国民经济中创造的附加值，通常由国有企业和事业单位的生产经营活动所创造的附加值构成。
## 2. 国有经济增加值核算方法的特点国有经济增加值核算方法有其独特的特点：- 需要考虑国有经济的特殊性和公益性- 需要将国有企业和事业单位的经济活动与中央和地方财政的收入支出进行整体分析- 需要考虑国有经济对整个国民经济的稳定和发展所起的作用## 3. 国有经济增加值核算方法的应用国有经济增加值的核算方法在实际中有着广泛的应用，主要包括：- 政府部门对国有经济的评估- 国有企业的经营绩效评价- 国民经济总体平衡表的编制和核算## 4. 我对国有经济增加值核算方法的个人观点和理解对于国有经济增加值核算方法，我认为应该充分考虑国有经济在国民经济中的特殊性和公益性，不能简单地以市场化的方式进行评估。
在核算方法中，应该更加关注国有企业和事业单位对整个国民经济稳定和发展的贡献，而不是仅仅看其经济利润。
国有经济增加值的核算方法应该与国民经济的总体平衡相结合，全面分析国有经济对国民经济的影响和作用。
## 结语通过本文对国有经济增加值核算方法的深入探讨，希望能够加深你对这一主题的理解。
国有经济增加值核算方法在国民经济中具有重要的地位，了解其核算方法对于我们全面、深刻地认识国有经济的贡献至关重要。
在本文中，我们首先介绍了国有经济增加值核算方法的概念和特点，然后探讨了其在实际中的应用，并共享了对这一主题的个人观点和理解。
通过本文的阅读，希望你能对国有经济增加值核算方法有更深入的了解。
总结起来，国有经济增加值核算方法是评估国有经济在国民经济中所创造附加值的重要方法。
我国央企经济增加值的比较分析与思考
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率 在 ７ ％以 上 的工 业 企 业 和 ８ ％以 ５ Ｏ 上 的 非 工 业 企 业 ．资本 成 本 率 上 浮 ０５个 百 分 点 。而且 资 本 成 本 率确 定 ．
三 、 于每 股经 济增 加 值 的分 析 基
为探 究 前 述分 析 所 遇 到 的问 题 ，
水 电汽 的生 产 和供 应 业 、 合业 四年 综 数 据 中有 三 年 为负 。 电汽 的生 产 和 水
本 文 选 取 中证 指 数 有 限公 司 公
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对中央企业实行经济增加值考核的思考
风险。按照经济增加值理论 。货 币资金需要计算 资本成
本， 如果 没 有 高 于 资 本 成 本 的投 资 回报 。 应 将 其 分 配 给 就
着 国资 委 对 中央 企 业 的 考 核 导 向 已 从重 利 润 转 变 为重 价
值。 二 、 济 增 加 值 的概 念 和 原 则 经 经济增加值 是剔除 资本成本后 的税后净 营业利润 ．
持 续发 展 。促 进 国有 资本 保 值增 值 ，０ ０ １ ２ 日国 ２１年 月 ２ 务 院 国 资 委 公 布 了新 修 订 的 《 中央 企 业 负 责 人 经 营 业 绩 考 核 暂 行 办 法 》 宣 布 从 当 年 开 始 ， 国 资 委 监 管 的 中 央 ， 对 企 业 全 部 实 行 经 济 增 加 值 考 核 。经 济增 加 值 是 一 种 企 业 业 绩衡 量 指 标 ．它 能 够较 为 准确 地 衡 量 公 司在 一 定 时 期
应 用 经 济增 加值 考 核 有 利 于 遏 制 部 分 企 业 盲 目扩 张
圈 钱 的 欲望 。一 些 企 业 的 管理 层认 为股 权 融 资 不 必 像 债 务 资 本那 样 需 要 还 本 付 息 ， 股本 资本 是 免 费 资 本 。 此 只 因 顾 一 味 圈钱 ， 断 进 行增 资 扩股 。 不 而筹 集 到 的 资金 或 是 未
对 中央 企 业 实行 经 济增 加值 考核 的思 考
马 思捷
（ 中国空 间技术研 究院 ， 北京 １０９ ） ００４
摘
要： １ ２ ０年 １月 ２ 日 ０ ２ 国务院 国资委公布 了新修订 的《 中央企业负责人经 营业绩考核暂行办 法》 宣布从 当年开始 ， ， 国资委监
管的 中央企业将全部实行经济增加值考核 。本 文在介绍经济增加值 涵义和 基本 原则的基础上 ， 分析 了经济增加值考核 对 中央企业的现实意义 ， 并针对央企运用经济增加 值考核 的现状及存在的 问题 ， 出相应的对策建议。 提
试析国资委经济增加值
【 键 词］ 济 增 加值 （ Ｖ 指 标 ； 整 项 目 ； 关 经 Ｅ Ａ） 调 国资 委 ； 央 企业 ； 绩 考核 ； 本 成 本 中 业 资
【 圈 分 类号 】 ２ ２５【 献 标 识 码】 【 章 编 号 】 ０ ８９ ５ （０ Ｏ ０ — ０５ ０ 中 Ｆ ７． 文 Ａ 文 １０ — ０ ５ ２ ｌ ）４ ０ ４ — ２
试析 国资委经济增加值
杨 建 平
天 津 市 财 贸 管理 干 部 学院 ， 津 天 ３０７ ０ １０
［ 要】 代 企 业 财 务 管 理 正逐 步转 向价 值 创 造 和 以 价 值 最 大化 为基 国 中 业 负责人 经 营 业绩 考 核 暂 行 办法 》 经 济 增 加 值 （ Ｖ 指 标 取代 了传 统 的 净 资产 收 益 率 （ Ｏ ） 标 。经 济 增 加 值 是 用 Ｅ Ａ） Ｒ Ｅ指 价 值 总 量 指标 ． 助 经 济增 加 值 的计 算 结 果 可 以 直接 判 断企 业是 否 在 为 股 东创 造 财 富 。在 实 际计 算 经 济增 加 值 时 需 借 要 对 利 润 和 资本 等 项 目进 行 调 整 。经 济增 加 值 考 核 指 标 有 助 于 引 导 企 业 更加 关 注价 值 创 造 ， 高企 业可 持 续 发展 的 提 能 力 。但 是 经 济 增 加 值 考 核 指标 仍 然存 在 问题 ： 政 规 定 的 资本 成 本 率 影 响 经 济 增加 值 的 准确 性 、 比性 ， 响 企 业 行 可 影 对 于 项 目风 险 的 态度 ： 经济 增 加 值 指 标 可 能 不 利 于 鼓 励 企 业 进 行 长期 投 资 ； 然 存 在 企 业 管理 者ｉ 用各 种盈 余 管 理 依 ｆ ， １
国有企业经营业绩评价中对经济增加值的应用研究
I YE GUAN LI企业管理Q- 117 -国有企业的经营活动应该接受业绩评价，通过业绩评价全面了解经营情况，从中发现经营过程中存在的问题，结合企业实际情况有针对性地进行改进和完善。
国有企业的投资者是国家，国企经营必须保证国有资本保值增值和凸显社会效益。
采取科学合理的经营业绩评价方法，能够有效防止国有资产流失和确保相关者的利益。
经济增加值是评价经营业绩的重要手段，在评价过程中体现出其优势。
经济增加值（简称EVA）是企业税后净经营利润减去投入的全部资本（主要为计息债务资本和股东投入的资本）成本后的余额，填补股权资本成本的评价弊端。
从2010年开始，国资委对国企全面采用经济增加值进行评价和考核，EVA在国内正式得到认可和推广。
国有企业必须认识到采用经济增加值开展经营业绩评价的重要意义，要精准施措，强化价值管理，确保国有资本保值增值。
一、经济增加值的涵义及评价意义要探讨经济增加值的应用，就必须全面了解这种方法的涵义及评价意义，在此基础上探讨应用才具有实用价值。
（一）经济增加值涵义经济增加值 （EVA） 是1982年由美国思腾公司提出，是一种管理评价概念。
这种模式是体现公司一定期间，通过一定量资产所创造全部收益与使用该资产的成本相减后的余额。
即“税后净营业利润——资本成本”。
国有企业不能只通过净利润来衡量企业的经营业绩，只有净利润超出全部权益的成本，才表明为国家创造真正的增值价值，即为经济利润。
当EVA>0，说明国企在经营时为国家创造增值价值，实际上为盈利；如果EVA<0，说明国企在经营时无法为国家提供增值价值，实际上为亏损。
（二）经济增加值的评价意义在国企经营业绩评价中，经济增加值评价方法应用比较广泛，其评价意义主要体现在如下几点：1.弥补传统方法的弊端。
在传统评价模式中，主要以会计利润指标为评价标准，这种标准只是评价已经发生的经营成本，并没有反映未经营的资本成本；经济增加值指标弥补了这种标准缺陷，能够评价全面成本管理，不仅体现出已经发生的成本，还包含会计账簿中没有反映的全部资本成本。
对国资委经济增加值指标的思考与建议
国资委在会计调整项 目中，对研究开发费用视 同利润来
计算考核得分 ， 这是鼓励企业加大研发投入 ， 加强科技创新 。
调整和优化产业结构， 从而全面提升企业的竞争力。
（ ） 励 企 业做 大 做 强 主业 ， 可 持续 发 展 道 路 三 鼓 走 主 业是 一 个企 业 赖 以生存 的 基 础 ， 有做 大 做 强 主业 ， 只 才 能 增 强企 业 发 展 后 劲 ， 企业 才能 取得 长 足 发展 。为此 ， 资 委 国
暂 行 办 法》 明确 将 经济 增 加 值 作 为对 中央 企 业 负 责 人 年 度 ， 经营业 绩的重要考核指标 ， 从 ２ １ 并 ０ ０年 １月 １日起 开 始 施
二 、 济 增加 值 的政 策导 向 经
通过经济增加值指标的计算公式和调 整ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 目的规定 ， 反
映 出 国资 委 明确 的 政 策导 向。 （ ） 股 东价 值 最 大 化 ， 一 实现 避免 企 业 的短 期 行 为
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对 国资委经济增加值 指标 的思考 与建议
江 苏大 学 机 电 总厂
【 摘
邓 汉宾
要 】 国资委发布的《 在 中央企业 负责人经营业绩考核暂行 办法》 经 济增加值是一 个核心指标 。文章通过对这一指标 的分析与 中，
一
、
国 资 委 兆于 经 济增 加值 的相 关 规 定
额作 为指标来考核。指标是正值 ， 明企业不但实现了利润 ， 说 也 为股东创造 了价值 ； 指标是负值 ， 则说明企业并没有 为股东 创造价值 ， 而是损耗 了股东的价值。所 以， 经济增加值作为业
国资委关于经济运行情况分析报告
国资委关于经济运行情况分析报告尊敬的领导：在当前的经济形势下，我国经济的运行情况呈现出一定的复杂性和多变性。
就国家统计局最新公布的数据来看，今年上半年，我国GDP增速为6.2%，与去年同期持平。
虽然整体经济运行总体趋稳，但也存在一些不容忽视的问题和困难。
一、经济运行存在的问题和困难1. 国外经贸环境的变动影响着国内经济的发展。
尤其随着贸易战的不断升级，加大了我国经济的下行压力。
2. 国际油价、金融市场等外部因素的影响，加大了我国经济的波动性和不稳定性。
3. 消费增速较低，固定资产投资增长缓慢，企业盈利压力增大。
4. 金融领域的风险问题隐患仍存，需要进一步加强监管。
5. 一些地方和企业存在过度依赖债务融资的情况，存在着一定的风险隐患。
二、经济运行总体趋稳尽管经济运行存在一些问题和困难，但从整体上来看，我国经济的运行总体趋稳。
主要表现在以下几个方面：1. 消费市场保持相对稳定的增长态势。
近年来，我国消费品零售额增长，电商、线上线下融合等新兴模式不断涌现，表明消费市场对经济发展的支撑作用凸显。
2. 固定资产投资在逐步增加。
我国固定资产投资增长持续缓慢，但质量和结构有所改善。
3. 服务业保持快速增长。
服务业是我国经济的重要组成部分，具有提高经济发展质量和水平的重要作用。
4. 对外贸易稳中有升。
尽管当前的国际贸易形势有所变化，但我国对外贸易总体保持平稳增长，市场份额持续提高。
5. 创新驱动战略的提出和实施，优化了经济的发展结构和引领力。
三、应对经济运行中的困难在当前经济形势下，我们需要努力加大政策调控的力度，优化经济结构，加快技术创新和产业升级，增强经济的内生成动力和可持续发展能力。
主要可从以下几个方面着手：1. 进一步夯实稳增长的基础，采取有效措施促进固定资产投资增长，同时加强对新兴产业、科技创新和高端技术的支持。
2. 强化消费市场的支撑作用，从深化供给侧结构性改革的角度，培育新的消费生态，降低居民消费负担。
谈企业实施经济增加值考核存在的问题和建议
谈企业实施经济增加值考核存在的问题和建议中图分类号：f270文献标识：a文章编号：1009-4202（2012）04-000-02摘要：国资委对中央企业实行以经济增加值为导向的业绩考核办法，企业生产经营管理行为有了一个新的视角。
本文从企业微观角度，分析企业实施经济增加值考核中存在的问题，提出有针对性的建议，促进企业提升自身价值，实现科学发展。
关键词：经济增加值业绩考核问题和建议一、实施经济增加值考核的意义在实施经济增加值考核之前，原来的考核体系主要以财务指标为主，特别是以利润总额为主。
在一定程度上导致企业为了追求利润总额，不计资金成本，盲目投资。
在企业生产经营中，以绝对量为主，忽视发展质量。
企业对股东的投入视而不见，作为免费的资金来源，股东权益得不到保障。
同时以利润总额为主的业绩考核不利于企业进行横向比较，企业的价值创造难以得到体现。
国资委对中央企业采用经济增加值进行年度经营业绩考核，是由目标考核向价值考核的转型，要求企业有更高的价值创造能力。
经济增加值是指企业经营利润扣除所有资本投入成本后的净额，其大小反映企业生产经营成果中对于股东的回报。
国资委对央企引入经济增加值考核，就是对央企不仅要看企业报表上的利润总额，还要看企业扣除国家投入资本的机会成本后的利润。
按照一般投资回报率进行资本成本扣除后的经济增加值，反映企业对股东的超额价值回报；若为负数，则反映企业的生产经营行为损害了股东利益。
企业应当明白，国有资本不能当成免费的午餐，企业的经营层负有更多的责任和义务，由此带动企业经营理念和经营机制变革。
经济增加值指标给出了统一标准，不仅适合上市公司，同样也适用于非上市公司，结束了多目标引起的混乱，使企业业绩具有可比性。
经济增加值考核可以成为企业管理重要方法。
从企业管理理念、管理制度、到业绩考核和中长期激励等，均可以应用经济增加值理念进行管理。
其次有利于企业更好地贯彻科学发展观的要求，转变企业的经济增长方式，可以避免企业盲目追求规模扩张，不讲投资回报的行为，形成有效的资本约束机制。
对中央企业实行经济增加值考核的思考
对中央企业实行经济增加值考核的思考摘要：2010 年1 月22 日国务院国资委公布了新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，宣布从当年开始，国资委监管的中央企业将全部实行经济增加值考核。
本文在介绍经济增加值涵义和基本原则的基础上，分析了经济增加值考核对中央企业的现实意义，并针对央企运用经济增加值考核的现状及存在的问题，提出相应的对策建议。
关键词：中央企业；经济增加值；业绩考核一、央企实行经济增加值考核的背景为引导企业进一步做大做强主业，推动健康有序可持续发展，促进国有资本保值增值，2010年l月22日国务院国资委公布了新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，宣布从当年开始，对国资委监管的中央企业全部实行经济增加值考核。
经济增加值是一种企业业绩衡量指标，它能够较为准确地衡量公司在一定时期内为股东创造的价值，在西方发达国家已被广泛使用。
鉴于此，我国对该指标进行引进，并首先在一定范围内进行试点，经过一段时间的测评检验后正式推广应用，这标志着国资委对中央企业的考核导向已从重利润转变为重价值。
二、经济增加值的概念和原则经济增加值是剔除资本成本后的税后净营业利润，它克服了传统利润指标的缺陷，较为准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值，其最大亮点在于不仅考虑了企业的债务资本成本，还将企业的股权资本成本纳入考虑范围加以剔除，从而克服了传统利润指标忽略股权资本成本，认为“股东资本免费”的弊端。
其计算公式为：经济增加值=税后净营业利润－资本成本=税后净营业利润－调整后资本×资本成本率从上述公式可以看出经济增加值这一指标所包含的基本原则：一个公司的主要目的应当是为股东创造价值，即追求上述公式中税后净营业利润与资本成本的差额为正值且不断增长，一个公司价值的大小则取决于股东在扣除资本成本后所能获得的预期收益的高低。
所以对于一个上市公司而言，经济增加值的持续存在和增长将会使其股票价值同步提升，成为股东财富创造的发动机。
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提纲
一、经济增加值的含义、意义及局限性 经济增加值的含义、
二、国资委经济增加值的计算
三、国资委经济增加值指标的优点
四、国资委经济增加值指标的不足
一、经济增加值的含义
经济增加值又称经济附加值（Economic Value Added 简称EVA）是由美国学者Stewart 提出的一种先进 的公司价值管理理念。它把以会计基础的相关数据和价 值基础的管理要求有机的结合在一起，是企业投资资本 收益超过加权平均资本成本部分的价值，或者企业未来 现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的 部分。
二、国资委经济增加值的计算
2．资本调整 经济增加值是年度指标，表示特定会计年度内企业创 造的价值增加量。资本调整项都来自企业的资产负债表。 资产负债表反映的是企业在特定时点(通常是年末)拥有的资 产、负债和权益状况，而不是该年度资产占用情况。为了 与利润指标相匹配，资本调整计算中都采用资产负债表相 应项目的年度平均值，即(年初值+年末值)／2。对资本的 调整以企业资产负债表的平均总资产(平均所有者权益+平 均负债合计)为起点。具体调整如下：
提纲
一、相关概念
二、国资委经济增加值的计算
三、国资委经济增加值指标的优点
四、国资委经济增加值指标的不足
三、国资委经济增加值指标的优点
1.考虑中央企业的实际情况，只调整影响决策判断和鼓 励长期发展的重要因素，体现成本效益原则。 思腾思特公司列举了160 多种不能真正反映公司发展 状况的会计处理方法，为了精确测算经济增加值，调整项 最多可能达200 项，这在一定程度上限制了经济增加值的 推广和应用。此次国资委出台的经济增加值计算办法，只 对会计利润的中的利息费用、当期形成无形资产的研发支 出、当期未形成无形资产而在管理费用中列支的研发费用、 投资收益中的变卖主业优质资产收益、非投资类企业集团 转让股权（产权）收益以及营业外收入中的与主业无关的 资产置换收益、与经营活动无关的补贴收入等七项进行调 整，简单易行，符合成本效益原则，增强了经济增加值计 算的可操作性。
一、经济增加值的意义
（1）考虑了资本投入与产出效益。经济增加值采用了核算资本费用和 消除非经营因素等会计扭曲的方法。经济增加值扣减为提高收益而必 需的要素支出，真正评价企业发展状况，从而准确地全面衡量投入资 本所创造的效益。 （2）考虑了资本成本的影响，有助于控制财务风险。经济增加值不仅 要考虑债务融资成本，还要考虑股东投入资本所要求的最低资本报酬 率，综合考虑资本成本，有利于管理者考虑企业融资结构，控制财务 风险。 （3）有助于企业实施科学的价值管理。经济增加值较为充分地体现了 企业创造价值的先进管理理念，管理者可以通过对EVA 驱动杠杆的分 析和调节，有效地制定经营战略和企业的财务管理方案，有利于促进 企业致力于为自身和社会创造价值财富。 （4）经济增加值的业绩评价方法可以避免会计利润存在的局限性，有 利于消除或降低企业盈余管理的动机和机会，比较全面地考虑了企业 的资本成本，有利于促进资源合理配置和提高资本使用效率。
二、国资委经济增加值的计算
(2)减去平均在建工程 在建工程是企业拥有的长期资产，并且在建工程占用的 资本确实存在机会成本，理论上应该把在建工程计算在资本 成本中。但是，由于工程尚未完工，固定资产没有交付使用 ，在建工程的投资在当期不能给企业带来利润。如果在建工 程金额较大，会产生较高的资本成本，导致当期经济增加值 偏低，在一定程度上会挫伤管理者对资金需求量大、建设周 期长、有利于企业价值增加的新项目的投资以及对现有项目 更新改造的积极性。不把在建工程计入总资本与在税后净营 业利润中不考虑研发费用的思路是一致的，业绩考核指标应 尽量消除短期效应的影响，引导管理者从企业和股东的长远 利益出发进行经营决策。 值得注意的是，只有属于主业的在建工程才能从资本中扣 除。国资委对此专门进行规定的意图还是在于鼓励企业深耕 主业。
二、国资委经济增加值的计算
(3)扣减非经常性收益 非经常性损益是指企业发生的与经营业务无直接关系 以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率 ，影响了真实、公允地反映企业正常盈利能力的各项收入 、支出。产生非经常性损益的业务是企业在可以预见的将 来不能合理预计是否会发生的业务，因此具有偶发性和不 稳定性。非经常性损益，尤其是非经常性收益常被企业用 做盈余管理的主要手段。当企业的经常性利润达不到预定 标或出现亏损时，企业有动力通过非经常性收益的调整来 扭亏为盈，美化企业当期的财务报表。因此，在经济增加 值指标计算时从企业利润中扣除非经常性损益，能够更真 实地反映企业的正常盈利能力。
二、国资委经济增加值的计算
经济增加值＝税后净营业利润－资本成本＝ 经济增加值＝税后净营业利润－资本成本＝税后净营业利 调整后资本× 润－调整后资本×平均资本成本率 税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋ 税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调 ＋（利息支出 整项－非经常性收益调整项× 整项－非经常性收益调整项×50%）×（1－25%） ） － ） 调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－ 调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均 无息流动负债－ 无息流动负债－平均在建工程 从上面的计算式可以看到，国资委经济增加值指标的 调整项目包括利息支出、研究开发费用调整项、非经常性 收益调整项、无息流动负债以及在建工程等
三、国资委经济增加值指标的优点
2.考虑国家经济政策，体现做强主业，优化产业结构的总 体要求。 在经济增加值指标的会计利润调整项中，对不符合主 业发展、产业结构调整要求的变卖主业优质资产收益、企 业集团（不含投资类企业集团）转让股权（产权）收益进 行剔除；对投入资本总额的计算中将符合主业发展的在建 工程进行剔除，充分体现了国资委对中央企业做强主业， 调整优化结构的总体要求。对为获取国家战略资源，勘探 投入费用较大的企业，经国资委认定后，将其成本费用情 况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定 比例（原则上不超过50%）予以加回。这一规定无疑是一 项鼓励资源采掘企业加大勘探力度的重要举措。
二Байду номын сангаас国资委经济增加值的计算
(2)加回研究开发费用和勘探费用 研究开发费的支出有利于提高企业的经营业绩和未来 发展，其受益期超过一个会计年度，本应属于长期投资。 但是，现行的会计准则将这些支出作为发生当期的期间用 一次性予以核销。由于这些费用一次性计入当期损益，必 然影响到企业当期的利润，企业管理者可能通过减少研发 投入来改善短期的经营业绩，从而损害企业长期利益。经 济增加值考核指标对研发费用的调整，实际上是将研发费 用视为利润的一部分，目的是鼓励企业管理者积极开展研 发活动，提升企业长期可持续发展的竞争力。在实际调整 时，研发费用是指企业财务报表中“管理费用”项下的“ 研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。 研究开发费用也是净利润的税前抵扣项，因此，加回的研 发费应该是税后研究开发费用。
提纲
一、相关概念
二、国资委经济增加值的计算
三、国资委经济增加值指标的优点
四、国资委经济增加值指标的不足
二、国资委经济增加值的计算
在计算企业经济增加值时，应取得企业一定时期资产负 债表和利润表及附注等资料，并进行初步分析，然后按照国 资委考核细则中的规定对企业利润表中的会计利润进行调整， 计算出税后净营业利润； 按照国资委经济增加值细则要求对资产负债表中的相关 项目进行调整确定投入资本总额，计算企业全部资本的加权 平均资本成本率，测算企业全部资本的成本。根据经调整计 算出的企业税后净营业利润和经分析测算出的企业全部资本 成本，计算企业经济增加值。
二、国资委经济增加值的计算
2．资本调整 经济增加值是年度指标，表示特定会计年度内企业创 造的价值增加量。资本调整项都来自企业的资产负债表。 资产负债表反映的是企业在特定时点(通常是年末)拥有的资 产、负债和权益状况，而不是该年度资产占用情况。为了 与利润指标相匹配，资本调整计算中都采用资产负债表相 应项目的年度平均值，即(年初值+年末值)／2。对资本的 调整以企业资产负债表的平均总资产(平均所有者权益+平 均负债合计)为起点。具体调整如下：
提纲
一、相关概念
二、国资委经济增加值的计算
三、国资委经济增加值指标的优点
四、国资委经济增加值指标的不足
四、国资委经济增加值计算的缺点
1.未考虑资产减值准备对当期利润的调整，给企业管理层保 留了调整会计利润的空间。 根据中国企业会计制度的规定，企业要为将来可能发 生的损失预先提取准备金，准备金余额抵减对应的资产项目， 余额的变化计入当期费用冲减利润。其目的是出于稳健性原 则，使公司的不良资产得以适时披露，以避免公众过高估计 公司利润而进行不当投资。作为对投资者披露的信息，这种 处理非常必要。但对于企业的管理者而言，这些准备金并不 是企业当期资产的实际减少，准备金余额的变化也不是当期 费用的现金支出。提取准备金的做法一方面低估了企业实际 投入经营的资本总额，另一方面低估了企业的现金利润，因 此不利于反映企业的真实现金盈利能力；同时，企业管理人 员还有可能利用这些准备金账户操纵账面利润。
一、经济增加值的局限性
（1）对于长期现金流量缺乏考虑，主要用于企业一定时 期的经营绩效评价。经济增加值指标属于短期财务评价指 标，虽然采用经济增加值能有效地防止管理者的短期行为 ，但管理者在企业都有一定的任期，为了自身的利益，他 们可能只关心任期内各年的经济增加值，这与股东财富最 大化财务管理目标不一致。 （2）有关资本成本的预测和参数的取得有一定难度。中 国目前的资本市场发展不够完善，资金成本的获取比较困 难，准确性也难以得到保证。 （3）经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财 务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务 信息。
二、国资委经济增加值的计算
(１)减去平均无息流动负债 企业的负债包括流动负债和长期负债两个部分。在企 业的流动负债中，有一部分债务并非企业主动融资的结果 ，而是随企业的正常经营活动所自然形成的，例如应付票 据、应付账款、应交税费等，这部分债务不需要支付利息 。所以，无息流动负债不计算资本成本是合理的。 企业的长期负债中可能有专项应付款，这一项负债由 政府拨入的科研费和专项投资的专款构成，通常不需要支 付利息。如果将这些无息负债汁入资本成本中，会导致与 此项成本不相关的收益。因此， 资委经济增加值考核细则 规定，对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、 “特种储备基金”余额较大的，可视同无息流动负债扣除 。