购买力平价的群体单位根检验

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东财国际金融学第四章汇率决定理论之购买力平价

一、购买力平价理论1. 一价定律含义：同质商品在不同市场上以同种货币衡量的价格应该是相同的。

前提假设：市场完全竞争，没有交易成本和贸易壁垒；不同地区商品是同质的；商品价格能够灵活调整，不存在价格粘性。

在开放经济下的一价定律：在无交易成本和贸易壁垒的前提下，以同一种货币表示的、不同国家同样的可贸易商品的价格是相等的。

2.购买力平价理论购买力平价理论的前提条件是一价定律，反映两国货币汇率和商品价格之间的关系。

有两种表现形式，绝对购买力平价和相对购买力平价。

（1）绝对购买力平价理论p = e*p’，p和p’是本国和外国的一般物价指数，e是直接标价法下的汇率。

绝对购买力平价的一般形式意味着汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。

（2）相对购买力平价理论在绝对购买力平价基础上放宽条件得到。

由于交易成本的存在，使得一价定律并不能完全成立，而且各国一般物价水平中商品及其权重都是存在差异的。

因此，各国物价水平同一种货币计算时存在稳定的偏差。

公式：Δe =Δp –Δp’，汇率的变化是由两国通货膨胀率的差异决定的。

如果本国通货膨胀率高于外国，则本币贬值；如果本国的通胀率低于外国，则本币升值。

3.检验和评价（1）实证结论：不同国家同种商品的价格差异性大，一价定律不完全成立；购买力平价理论的预期在个别贸易量大的商品上效果明显，但对所有贸易品尤其是非贸易品，理论效果明显不足；长期效果比短期效果好。

短期内由于价格有粘性，差点需要时间充分调整；通胀严重时相对于货币稳定、经济结构稳定时预测效果好。

（2）购买力平价理论存在偏差的解释。

①贸易壁垒运输费用和贸易管制使商品在不同国家之间流通成本变高，切断了汇率和商品价格之间的紧密联系。

在商品价格一定的条件下，运输成本越高，汇率波动范围越大。

②非贸易品的存在。

非贸易品的价格完全是由国内的供求关系决定的，不参与国际间的贸易。

但是购买力平价理论中，非贸易品价格的变动也会使得国内物价指数发生变化，进而影响公式中的汇率水平。

人民币汇率购买力平价理论的实证检验

本文所使用的数据是１９年１９７月至２０年１０７２月没有
结构变化的名义汇率的月度数据和中美消费物价的定基环
比价格指数作为样本数据，采用了ＡＤＦ单位根检验和Ｊ— ｏ
ｈｎｅａｓｎ协整检验等方法，人民币汇率的购买力平价理论对
格衡量的ＰＰ关系。邱冬阳（０６基于１９Ｐ２０）９７年～２００５年
二、购买力平价理论及模型的选择
（购买力平价理论的基本思想是，一）货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力的对比，买力的大小可以通过物价指数而购
反向地表现出来。该理论是建立在一价定律的基础上的，即
在开放经济与完全竞争的条件下，国之间的商品套利活动两
能使同质、同类产品以同一种货币标价时具有相同价格。购
买力平价理论存在两种基本形式，即绝对购买力平价和相对
购买力平价。前者指两国货币的均衡名义汇率等于两国一
汇率改革以前的时间序列，出了购买力平价不适用人民币得
购买力平价计量模型的理论基础。但考虑到运输成本等交
易费用和物价指数存在误差等因素，可允许等式（）边为３右任一固定常数，可以不等于基期名义汇率。所以，来越多越的人又倾向于进一步放松上述条件，检验单变量实际汇变为
其中，ＰＰ、２分别是本国和外国的物价指数，。Ｓ是直接
标价法下的基期名义汇率。将方程（）２取对数变换得：

购买力平价理论文献综述

购买力平价理论文献综述本文对购买力平价的实证研究进行了全面的综述，在此基础上，介绍了利用购买力平价测算均衡汇率的现状，指出了其中的优势与劣势。

关键词：购买力平价均衡汇率购买力平价理论从正式提出到现在，在理论界一直存在争议。

当Cassel1922年系统提出购买力平价时，第一次世界大战刚刚结束。

战争期间，各国大量发行银行券致使通货膨胀非常严重。

购买力平价基本解释了战争导致通货膨胀而引起的汇率变动，并且提供了战后均衡汇率水平的理论依据。

因此这一理论在当时引起了广泛的注意。

20世纪30年代，资本流动、就业和其它冲击对汇率变动和国际收支的影响很大，购买力平价的解释力大为削弱，有关它的讨论也成为“乏味的话题”（Taylor，2001）。

二战之后，一些经济学家如Yeager（1966）和Houthakker and Stephen（1969）等重新运用这一理论解释汇率变动，购买力平价学说获得了生机。

布雷顿森林体系解体之后，浮动汇率制重获新生，理论界对购买力平价的讨论更加热烈、技术也更加先进，但结果却是毁誉参半。

尽管如此购买力平价仍然是判断汇率水平的重要尺度，被政府、国际组织和金融机构广为应用，作为汇率预测特别是长期预测的模型在政策制定方面起着不可或缺的作用。

购买力平价的理论阐述购买力平价的理论基础是一价定律，即如果商品套利是完美的，同一种物品在任何国家的价格按照货币比价换算后应该是相同的。

完美的商品套利要求具备完全信息（即单个经济主体知道两个国家每种商品的价格）、没有交易成本、商品同质、理性投资者等条件。

当这些条件得到满足时，汇率通过商品套利实现均衡。

一价定律用公式表示为：Pit = St P*it(1)其中i为商品代码，t为时期数，Pit 和P*it分别表示本国和外国在t 时期商品i的价格，St 为时期t的名义汇率（直接标价法）。

假定在两个国家存在同样的N种商品，每种商品在物价指数的编制中所占的权重在两国是相等的，均为ai ，。

购买力平价理论名词解释

购买力平价理论名词解释
购买力平价理论，又称“商品价格相等定律”，是政策经济学中最重要的定律之一，它提出任何两个价格关系相同的商品间的汇率应该相等，并且应随着其他因素的变化而改变。

因此，购买力平价理论有助于确定汇率。

购买力平价理论是由美国经济学家皮亚杰（Irving Fisher）在1911年提出的，主要提出购买力平价原理，即在任何时候，货币的购买力必须相等。

也就是说，汇率必然相等，而当汇率发生变化时，价格也会随之变化，这就是购买力平价理论。

购买力平价理论表明，货币价值与汇率密切相关，因此，当一国币值改变时，其他国家的汇率也会相应地变化，从而导致其他国家货币价格的改变。

在这种情况下，政府可以采取一些措施来调节汇率，以促进经济的稳定和发展。

购买力平价理论还指出，只有当国家的商品购买力和货币的购买力互相抵消时，汇率才能按照购买力平价理论的要求而发挥作用，这就是所谓的“汇率平衡”。

因此，当汇率发生偏差时，政府可以采取措施平衡汇率。

此外，购买力平价理论还提出，当一国的通货膨胀率与另一国的通货膨胀率有明显差异时，国际汇率也会发生变化，从而影响到本国的出口和进口，因此政府在控制通货膨胀方面也需要充分考虑国际汇率的变化。

总之，购买力平价理论是一个重要的政策经济学定律，它提出汇
率应该相等，并且应随着其他因素的变化而改变，这样才能保持汇率的平衡，影响国家出口和进口，促进国家经济发展。

人民币汇率购买力平价假说的实证检验

Ｍａｋｖ区制转移的Ｅｇ — ｒｎｅ协整分析。基于ｒｏｎｌＧａｇｒｅ
价格水平的难度）远大于相对购买力平价，以远所国内外大多数学者对购买力平价的实证研究主要集中于相对购买力平价的检验。关于人民币购买力
而推断两国之间的购买力平价在长期内是成立的。
新的检验方法的研究大多能在更大程度上支持购买力平价理论对于人民币均衡汇率的决定作用。纵观已有的关于人民币购买力平价的实证研
究，主要存在着以下局限：多学者在做实证分析许
购买力平价理论（ｈｈｏｙｏｕｃａｉｇＴｅＴｅｒｆＰｒｈｓｎ
ＰｗｒＰｒｙｏｅａｉ）可以溯源到１ｔ６世纪西班牙的Ｓｌ— ａａｍｎａ学派，但首先由瑞典经济学家ＧｓｖＣｓｌａｃｕｔａｓａｅ（９２系统化、型化，１２）模并成功地用于解释１纪９世２０年代德国的汇率波动。理论对国际汇率产生了该深远的影响，其他汇率决定理论的形成奠定了基为础（比如说Ｆａｋｌ的 “ 活价格的货币模型” ｒｎｅ灵和Ｄｒｂｓｈ的“ 性价格模型 ” ，今为止仍是最具ｏｎｕｃ黏）迄解释力的汇率决定理论。近年来，围绕着人民币升值问题的热烈争鸣使购买力平价理论在人民币长期均衡汇率决定中的应用问题成为中国政府和经

人民币汇率购买力平价的面板数据协整检验——基于与发达国家货币和发展中国家货币之间的比较研究

期间，民币与发达国家货币，及人民币与发展中国家货币的实际汇率是否满足人以
购买力平价（Ｐ）结果发现，两个样本都基本支持ＰＰ成立，发展中国家样ＰＰ。这Ｐ但
本的显著性要强于发达国家；当以１９９４年为分界点分为前后两个阶段时，然两个虽
维普资讯
鄂永健丁剑平人民币汇率购买力平价的面板数据协整检验
人民币汇率购买力平价的面板数据协整检验
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基于与发达国家货币和发展中国家货币之间的比较研究
鄂永健
丁剑平
摘要：文章使用面板数据协整检验的方法分别检验了１８年１月一２０年１９３０５２月
博士生导师。联系方式：上海市国定路７７号上海财经大学金融学院，编：０４３电话：２一７邮２０３・Ｏｌ
６９４７．３ｌ０４７， — ｍａ：ｉｇｐｍａ２ｏｌｅｓ．ｎｉａ７＠ｍａ，ｈｆ．ｄ．ｎ本文得５ｌ５１１９７０５ｌＥｉｄｎｊ＠ｌｉ．ｎｉ，ｈｃ．ｙｑｏｌｌｎｉｉｓｕｅｅｕｃ。ｌ
＊鄂永健．海财经大学金融学院在读博士研究生．阳师范大学经济与管理学院讲师联系方式：上沈上海市国权北路８Ｏ弄２Ｏ号楼７２房间．编：０４９电话：２一５０２ｌ，３６６７８，０邮２０３．Ｏｌ５４３２ｌ７１４８４Ｅ— ｍａ：ｉｌｃｊ９７ｙｈｏｃｒ．ｎｙｎｊｎ１６ｃｍ。丁剑平．海财经大学现代金融研究中心主任・授、ｙｌ７＠ａｏ．ｏｃ，ｅｏｇｉ＠２．ｏｎａ上教

什么是购买力平价

什么是购买力平价在经济学领域，购买力平价（Purchasing Power Parity，简称PPP）是一个极其重要的概念，用以衡量不同国家间货币的相对价值。

购买力平价理论认为，相同商品在不同国家的价格应该在一定的汇率条件下保持一致。

本文将详细探讨购买力平价的定义、历史背景、应用场景以及其对经济政策和国际贸易的影响。

一、购买力平价的定义购买力平价是一种用来比较不同国家之间经济数据的方法，尤其是涉及到货币和价格水平时。

其核心思想是：在无运输成本、无贸易壁垒及商品市场完全竞争的理想情况下，相同商品在不同国家的价格应该通过汇率调整后保持一致。

PPP的主要表达方式有两种：相对购买力平价和绝对购买力平价。

绝对购买力平价侧重于某一特定商品在不同国家价格的一致性，而相对购买力平价则强调随着时间推移，由于通货膨胀等因素导致的价格变化。

二、购买力平价的历史背景购买力平价理论最早由经济学家古斯塔夫·卡塞尔（Gustav Cassel）在20世纪初提出。

当时，他试图通过将国际贸易中出现的商品价格差异归于汇率波动来解释各国经济的不均衡现象。

随着时间的推移，越来越多的经济学家意识到，购买力平价不仅可以用于解释国际贸易现象，还可以作为全球经济比较的重要工具。

启动PPP理论的关键事件包括：第二次世界大战后的布雷顿森林体系建立，该体系促进了货币稳定与国际贸易的发展。

同时，随着全球化进程加速，国际贸易日益增多，调查和理解不同国家间价格水平差异的重要性愈发凸显。

三、购买力平价的计算方式计算购买力平价的方式主要有两种：基于单一商品和基于一揽子商品。

基于单一商品的方法通常使用“汉堡指数”，即通过比较汉堡包在不同国家的价格来估算其PPP。

而基于一揽子商品的方法，则旨在通过比较多个代表性商品（如食品、衣物、住房等）的价格来得出更加全面的PPP指标。

1. 汉堡指数汉堡指数是最为著名的单一商品比较法，它来源于《经济学人》杂志的一项研究。

关于购买力平价学说的研究综述_1

关于购买力平价学说的研究综述一､购买力平价的基本内容购买力平价(purchasing power parity，PPP)是国际宏观经济学以及汇率决定理论的重要基础，其渊源已久。

虽然人们一般认为对购买力平价学说的全面阐述及其地位确立来自于卡塞尔在1922年的贡献(即Cassel，1922)，但实际上，1916年他就已经提出了购买力平价学说的一般思想(见Cassel，1916，p62)②。

该思想基于如下考虑:如A国货币的购买力是，而B国货币的购买力是1/PB，那么在均衡条件下，两种货币的相对值应当反映它们的相对购买力，即1918年，卡塞尔正式将这一关系命名为“购买力平价”。

众所周知，购买力平价包括两种形式:绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价基于一价定律即如果抽象掉竞争市场上的套利所存在的不完美因素(如运输成本､关税等贸易障碍)，那么同种物品在两国的价格将相等。

推而广之，绝对购买力平价即指两国货币的汇率应当等于两国总体价格水平之比：其中表示国内的总体价格水平表示国外总体价格水平为商品篮子中的第i种商品的价格。

这暗含了计算国内价格与国外价格水平所使用的商品篮子完全相同，此外它们在篮子中的权重也相同，这些较强的假设可保证绝对购买力平价成立。

然而正如Dornbusch(1987)所说，在现实当中，“信息成本和贸易障碍阻碍了不同空间的价格完全相等，但这些贸易障碍并未排除在不同地点上任何给定商品的同种货币的价格会密切相关，并确实存在套利，它们只是不能完全相等。

贸易障碍和不完全竞争当然也可能使空间价格出现差异，这进一步限制了绝对购买力平价的成立”。

作为一种调和，相对购买力平价对此做了一点放松，它允许存在一定且固定的贸易成本(以常数η表示):式中的上三角“^”代表各变量的百分率变动，即两国间汇率的变动等于两国价格变动率之差。

因而，购买力平价有绝对和相对两种含义:绝对购买力平价在当一单位本国货币用市场汇率转化为外国货币时，其购买力在国内经济和国外经济之间恰好相等时成立。

购买力平价理论综述及实证分析

购买力平价理论综述及实证分析为避免单独分析物价或汇率研究而导致国际国内商品市场和金融市场数据分析失效，本文将购买力平价理论进行综述，同时运用购买力平价理论对汇率和物价通胀率进行实证分析。

运用这种比较全面的分析方法，避免进入过去国际金融学研究经常对市场进行分割以及隔离法宏观分析的套路，有利于为20世纪的价格理论体系提供相互联系而统一的研究范式。

关键词：购买力平价汇率关系购买力平价理论综述从P.Krugman（1998）以及H.D.Gibson（1996）提出的对购买力平价理论的综述来看，不难得出购买力平价理论的基本思想，就是汇率是由两国货币的购买力所决定的，一国货币的购买力又是由其国内的价格水平所决定的。

笔者认为，购买力平价并不像一些学者认同的是一种和汇率一样的指数这样的概念，而应是一种条件和局面（Situation）。

虽然许多国际国内的文献还没有明确提出这种观点。

但是不能简单认为购买力平价是和直接标价法表示的汇率成正相关关系的一种标志量。

购买力平价和无套补利率平价条件（Uncovered Interest Parity）一样是一种理论的假设条件。

国际金融学界大部分学者都认同“一价定律”作为一种合理假定存在的必要性。

一价定律要求：“同一种商品（或资产）在任何国家的价格按照货币比价换算后，应该是完全相等的”。

这也就充分肯定了国际金融市场有效性存在的可能性，认为套汇空间可以在极短的时间内迅速消失，也即认为外汇市场是有效的。

在购买力平价理论里，绝对购买力平价，即S（t）=P（t）/P*（t），是最为常用的理论依据。

但是，国际金融体系中，绝对购买力平价在大数情况下都是失效的。

因为一价定律隐含的假设条件在现实中无法实现，两国经济结构中，各种可贸易商品所占的权重并不相等。

这时，一种颇具建议性的理论工具就应运而生：相对购买力平价。

对P=S•P*取对数再进行微分得到相对购买力平价：对于相对PPP，交易成本存在且各国一般价格水平的计算中商品及其相应的权重存在较为稳定的差异，可在一定时间段内有效地表征实际汇率变动对于物价的影响。

什么是购买力平价？

什么是购买力平价？购买力平价（Purchasing Power Parity，PPP）是一个经济学概念，用于衡量不同国家之间货币的相对购买力。

它是指在两个国家之间，以相同货币单位计量的商品和服务的价格应该是相等的。

购买力平价理论认为，货币汇率应该调整到能够使得两个国家购买力相等。

购买力平价的概念最早由经济学家卡塞尔（Cassel）于1918年提出。

他认为，不同国家之间的货币汇率应该根据商品和服务的价格水平来决定，而不是根据金本位制度下的固定汇率。

购买力平价理论的核心思想是，同样的商品在不同国家应该有相同的价格，因为人们可以通过汇率调整来实现跨国购买。

购买力平价的计算方法有多种，其中最常用的是比较物价指数。

物价指数是衡量一篮子商品和服务价格变动的指标，通过比较不同国家的物价指数，可以计算出购买力平价汇率。

例如，如果一个国家的物价指数比另一个国家高10%，那么购买力平价汇率就应该调整为前者的货币值比后者的货币值高10%。

购买力平价的重要性在于它可以帮助我们更准确地比较不同国家的经济实力和生活水平。

传统的汇率只能反映货币之间的相对价值，而不能反映商品和服务的实际购买力。

例如，如果一个国家的货币贬值，传统的汇率会认为该国的经济实力下降，但实际上可能是因为该国的物价上涨导致的。

购买力平价可以消除这种误导，更准确地反映不同国家的经济状况。

购买力平价的应用范围广泛，包括国际贸易、投资决策、经济政策制定等方面。

在国际贸易中，购买力平价可以帮助企业确定最有利的市场和定价策略。

在投资决策中，购买力平价可以帮助投资者评估不同国家的投资回报率。

在经济政策制定中，购买力平价可以帮助政府确定货币政策和财政政策的方向。

然而，购买力平价理论也存在一些限制和争议。

首先，购买力平价假设商品和服务在不同国家之间是完全可替代的，忽略了贸易壁垒、运输成本和非贸易因素的影响。

其次，购买力平价只能反映短期的汇率调整，不能解释长期的汇率波动。

购买力平价理论

购买力平价理论（Purchasing Power Parity ，PPP ）在平常生活中，我们经常听到这样一种说法：某个国家的货币币值被“低估”或者“高估”，那么，什么是币值“低估”或者“高估”呢？如何来判断货币币值的低估或高估呢？这就涉及到均衡汇率水平的计算。

计算均衡汇率水平又和汇率理论密切相关。

最早提出的汇率决定理论是购买力平价。

简单介绍下什么是购买力平价。

一、购买力平价的用途正式提出购买力平价的，是瑞典经济学家卡塞尔在1922年提出的。

当时提出这个理论的目的，是为一战后遗留的赔款问题提供一个货币标准。

从目前来看，购买力平价理论在经济学上有两个用处：第一，测算长期均衡汇率，判断货币价值是否高估或低估，或者是寻找实际汇率波动的中心。

第二，比较各国经济实力。

作为一种换算工具，将一国的GDP 或者是GNP 由本国货币换算成另一国货币来表示，来进行经济实力的国际比较。

二、购买力平价的基本形式1、基本思想购买力平价的基本思想是，中国人为什么需要美元是因为它能够在美国购买商品，同样，美国人为什么需要人民币，是因为它能够在中国购买商品。

人民币交换美元的比率，实际上就是用人民币购买力交换美元购买力的比率。

所以，汇率主要取决于两国货币购买力的比较，所以称为购买力平价。

购买力平价有两种形式，绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价的基础是一价定律，我们来介绍下一价定律。

2、一价定律一价定律是指，在不考虑交易成本和贸易限制的条件下，同一种商品在不同国家用相同货币表示的价格应该相同。

用公式来表示就是：b a SP P =，S 是以本币表示的单位外币，属于直接标价法，Pa 是用本国货币表示的商品价格，Pb 是用外国货币表示的商品价格。

如果这一等式不成立，就会产生套利行为。

比如，一件衣服在美国的市场价格是100美元，同样的衣服在中国的市场价格是800人民币，那么1美元兑换的人民币就是8RMB/$。

如果市场汇率不是8，是9RMB/$，那么就会出现套利机会，衣服在中国的价格转换成美元就是800/9＝89美元，套利者就会用89美元在中国购买一件衣服，然后到美国以100美元的价格卖出，获利11美元。

单位根检验和协整检验

单位根检验和协整检验一、单位根检验的概念和原理单位根检验是时间序列分析的重要工具，在经济学中广泛应用于研究时间序列数据的平稳性。

它用来判断一个时间序列是否具有单位根的存在，单位根表示一个时间序列具有非平稳的特性。

单位根检验的原理是基于自回归模型（Autoregressive Model，简称AR模型）。

AR模型是一种常用的时间序列分析模型，它假设当前观测值与过去的p个观测值存在线性关系。

在单位根检验中，通常使用的是ADF检验（Augmented Dickey-Fuller Test）和KPSS检验（Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin Test）。

ADF检验是一种常用的单位根检验方法，它基于Dickey-Fuller单位根检验，并对原检验方法进行扩展和改进。

ADF检验的原假设是存在单位根，备择假设是不存单位根。

通过ADF检验的结果，可以判断一个时间序列是否平稳。

KPSS检验是另一种常用的单位根检验方法，它的原假设是存在单位根，备择假设是不存单位根。

KPSS检验的结果与ADF检验相反，当p值小于显著性水平时，拒绝存在单位根的原假设，即序列是平稳的。

二、单位根检验的应用场景单位根检验在经济学中有着广泛的应用场景。

以下是一些常见的应用场景：1.金融市场：单位根检验可用于判断金融市场的收益率时间序列数据是否具有平稳性。

平稳的收益率序列可以用于构建有效的投资组合和预测股票价格。

2.宏观经济：在宏观经济分析中，单位根检验可用于判断经济增长率、失业率等变量是否具有平稳性。

平稳的经济变量序列可以提供有效的经济政策参考。

3.国际贸易：单位根检验可用于判断国际贸易量和汇率等变量是否具有平稳性。

平稳的贸易量和汇率序列对于制定贸易政策和汇率政策具有重要意义。

三、协整检验的概念和原理协整检验是单位根检验的一种推广，它用于判断两个或多个时间序列之间是否存在长期均衡关系。

协整关系表示两个或多个时间序列的线性组合是平稳的，即它们在长期内是相互影响的。

购买力平价与金融危机基于结构突变下的面板单位根检验

价理论，实际汇率对购买力平价的背离是短期的：但在不考虑结构突变的情况下，得出不同的结论，却而蒙特卡洛模拟实验表明前者更为
这里，当 ≤妇时，＝０；ｔｔ，＝一当＞口时￡￡ｔ整个序列来看形成了共同的结构突变。实际上，义汇率名突变发生在斜率而截距不变的模型Ｂ，由于斜率反映与ＰＰ的大幅度偏离预示着货币危机的来临，是危机来Ｐ增长率，因此也称为变化的增长率模型。临的指示器（ａｎｓｙ１９）亚洲金融危机的特征之一Ｋｍｉｋ，９８，ｇ模型Ｃ：ｅ＝１ｌ１￣ｔｌｎｌ．Ｄ＋ｔ２＋ｒ￣＋ｅ＋１就是实际汇率被严重高估。② 中国白１９９４年１１日月起
２计量方法的单位根检验就转变为对退势后残差的单位根检验。使用２１传统的面板单位根检验．ｅｒｏ即如果得到的我们知道如果汇率对购买力平价的背离是短期的，也Ｐｒｎ的临界值确定接受还是拒绝零假设。统计量值大于相应的临界值，不拒绝零假设：果小于则如就是说冲击的效果会随着时间的增加逐渐消失，么实际那相应的临界值，则不拒绝备择假设。汇率有如下关系：
购买力平价与金融危机基于结构锋（安邮电西大学）
摘要：文采用外生结构突变下面板数据单位根检验方法和传统本零假设：＝，１备择假设Ｈ：ｉ＜，以看０＝，，１可的检验方法，研究了东南亚七国或地区的实际汇率受金融危机冲出，Ｓ检验的一个改进，即允许一部分纵剖面时间序列比较ｌＰ击的影 Ⅱ ，现东南亚七国或地区的实际汇率是带有结构突变的退势向发含单位根。平稳过程，外生结构突变条件下的面板单位根检验结果支持购买力平

购买力平价理论

计算均衡汇率水平又和汇率理论密切相关。

最早提出的汇率决定理论是购买力平价。

简单介绍下什么是购买力平价。

一、购买力平价的用途正式提出购买力平价的，是瑞典经济学家卡塞尔在1922年提出的。

当时提出这个理论的目的，是为一战后遗留的赔款问题提供一个货币标准。

从目前来看，购买力平价理论在经济学上有两个用处：第一，测算长期均衡汇率，判断货币价值是否高估或低估，或者是寻找实际汇率波动的中心。

第二，比较各国经济实力。

作为一种换算工具，将一国的GDP 或者是GNP 由本国货币换算成另一国货币来表示，来进行经济实力的国际比较。

人民币交换美元的比率，实际上就是用人民币购买力交换美元购买力的比率。

所以，汇率主要取决于两国货币购买力的比较，所以称为购买力平价。

购买力平价有两种形式，绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价的基础是一价定律，我们来介绍下一价定律。

2、一价定律一价定律是指，在不考虑交易成本和贸易限制的条件下，同一种商品在不同国家用相同货币表示的价格应该相同。

用公式来表示就是：b a SP P =，S 是以本币表示的单位外币，属于直接标价法，Pa 是用本国货币表示的商品价格，Pb 是用外国货币表示的商品价格。

如果这一等式不成立，就会产生套利行为。

比如，一件衣服在美国的市场价格是100美元，同样的衣服在中国的市场价格是800人民币，那么1美元兑换的人民币就是8RMB/$。

购买力平价之谜探讨与实证分析

文献标识码：A
文章编号：2096-0298(2018)07(a)-163-03
1 购买力平价理论介绍
1918年，Cassel正式确定购买力平价(PPP：purchasing power
parity)为经济学专业名词。关于汇率和价值的讨论却可以追溯到
16世纪的Salamanca学派。购买力平价理论在实证分析中逐渐衍生
表1中四个回归方程的系数，P值均小于0.01。从表1中可以发
现，随着时间区间的缩短，经调整的R2逐渐减小，时间区间为43年
时为0.7098，时间区间为20年时仅为0.2961。这里，为了防止
由于样本数量的变化而对解释度的影响，采用了调整过后的
而不是原始的R2。
2018年7月 163
SE (9.72) (17.46) t (23.96) (10.19)
NER为日元兑美元名义汇率，为日本和美国CPI指数的
对数值之差，即
。时间区间为1975—
2017年，样本量为43。
下面，缩短相应的时间区间，使用同样的回归方程模型，运用
Eviews 8.0获取回归结果，进行对比分析。结果如表1所示。
过。其中由Rogoff(1996)提出的购买力平价之谜(PPP Puzzle)已经是学术界的共识：购买力平价在短期无效，在长期有效。为何实际汇率在短期不收敛于购买力平价计算得到的汇率，而长期却仍能够收敛于购买力平价？
Rogoff在The Purchasing Power Parity Puzzle一文中指出：为何短期实际汇率非常大的波动率(15%每年)能够在长期调和，且和购买力平价(PPP)的偏差趋于0。若想解释国内市场短期的波动，必须考虑货币和金融市场上的冲击。但是这些冲击在中期而言应该是中性的。这个解释很难和3～5年时间区间根据购买力平价和实际汇率之间的偏差相匹配。多变量方差模型可能会产生不同的购买力平价偏差，但是直到现在，这样的模型也表现出收敛很慢的特征。

购买力平价说名词解释

购买力平价说名词解释购买力平价（Purchasing Power Parity, PPP）是一种用于比较不同国家或地区经济发展水平的指标。

简单来说，购买力平价指的是一种根据货币汇率和物价水平来衡量不同国家或地区购买力的指标。

它的核心思想是，相同金额的货币在不同国家的购买力应该相等。

也就是说，当货币汇率和物价水平给定的情况下，同样的商品或服务在不同国家购买所需的款项应该保持一致。

购买力平价的计算方法一般有两种：绝对法和相对法。

绝对法是通过比较两个国家或地区的物价水平和货币汇率之间的关系来计算购买力平价。

相对法则是选择一种商品篮子，然后按照该商品篮子在两个国家或地区的价格比较来计算购买力平价。

购买力平价的重要性在于它提供了一个更加准确和公平的比较不同国家或地区经济水平的方法。

传统的GDP（国内生产总值）指标只考虑货币的实际价值，忽略了不同国家或地区之间的物价水平差异。

而购买力平价则将货币的实际购买力考虑进去，更加全面地反映了经济的真实情况。

购买力平价的应用领域广泛。

在国际贸易中，购买力平价可以用来比较不同国家的竞争力和相对优势。

在宏观经济分析中，购买力平价可以用来估算实际经济增长率和人均收入的变化。

在国际比较或跨国投资中，购买力平价可以用来评估投资回报率和成本效益。

此外，购买力平价也可以用于货币政策制定、财政规划和社会发展政策等方面。

然而，购买力平价也存在一些限制和争议。

首先，购买力平价的计算依赖于大量的数据，包括物价指数和汇率数据。

这些数据的可靠性和一致性可能会有所差异，影响到购买力平价的准确性。

其次，购买力平价只是一种相对指标，不能完全反映一个国家或地区的经济实力。

最后，购买力平价只考虑了商品和服务的价格差异，而忽略了其他因素如文化差异、政策环境、市场规模等对购买力的影响。

综上所述，购买力平价是一种衡量不同国家或地区经济发展水平的指标，它考虑了货币汇率和物价水平对购买力的影响。

购买力平价在国际贸易、宏观经济分析和国际比较等方面具有广泛的应用，但也存在一些限制和争议。

购买力平价之谜探讨与实证分析——基于美日汇率变动的实证研究

Forum学术论坛 2018年7月163DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2018.19.163购买力平价之谜探讨与实证分析—— 基于美日汇率变动的实证研究遵义金控集团有限公司母锡华摘要：购买力平价理论是国际汇率决定的基础理论之一，由于其简洁易于理解的原理而受到广泛传播。

然而针对购买力平价理论是否成立的争论从未停止过。

而购买力平价之谜也伴随着相关实证研究的推进而出现。

本文将先对购买力平价理论进行梳理，然后介绍购买力平价之谜，继而采用两变量方程、三变量方程及ADF检验等方法对日元兑美元的汇率数据进行检验，验证购买力平价之谜的存在。

关键词：购买力平价之谜实证检验最小二乘法 ADF检验中图分类号：F832.6 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)07(a)-163-031 购买力平价理论介绍1918年，Cassel 正式确定购买力平价(PPP ：purchasing powerparity)为经济学专业名词。

关于汇率和价值的讨论却可以追溯到16世纪的Salamanca 学派。

购买力平价理论在实证分析中逐渐衍生和发展。

其基本理论思想如下：货币数量决定物价水平和货币购买力；两国的货币购买力之比又决定汇率。

购买力平价有三个前提条件：(1)完全竞争；(2)不存在生产率差异；(3)国内外购买篮子相同。

购买力平价主要分为两种：(1)绝对购买力平价。

绝对购买力平价认为货币的价值由其内在购买力决定。

绝对购买力平价可写成：。

PPP 为绝对购买力平价；为本国价格水平；为外国价格水平。

(2)相对购买力平价。

相对购买力平价则是两国汇率变动与价格水平变动之间的关系。

相对购买力平价可表示为：。

为相对购买力平价；为本国价格水平变动率；为外国价格水平变动率。

2 购买力平价之谜解读针对购买力平价理论合理性及适用性的争论一直未曾停止过。

其中由Rogoff(1996)提出的购买力平价之谜(PPP Puzzle)已经是学术界的共识：购买力平价在短期无效，在长期有效。

购买力平价理论有效性研究

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可以证明不存在单位根，那么购买力平价理论从长期来看是有效的。
Hyrima 和 Serletis（2010）提出，后来的研究试图用计量经济学的方法来调整早期的检测过程，以避免早期研究方法存在的问题。用于检测购买力平价理论的方法随着时间的推移而不断演变。基于面板的单位根检验提高了检测结果的可信度。1988 年，Enders 使用了自回归综合移动平均检验，并且分析发现购买力平价理论在布雷顿森林体系时期是有效的。从长期来看，加拿大、日本和德国的实际汇率没有明显的不同。这是因为这三个国家的点估计值表明真实的汇率在一段时期内会回到相同的水平。但是由于巨大的置信区间，实际汇率服从随机游走的零假设不能被拒绝。
论的有效性；第四部分展示结果并进行分析；第五部
Anorou（2005）等认为在他们的研究中，研究购买
分对购买力平价理论在这三个国家是否适用做出总力平价理论的里程碑就是发现名义汇率存在单位根，
结并提出建议。
这意味着名义汇率是随机行走的，并且名义汇率不是
二、文献综述
平均回归。这个结果表明名义汇率会长久变化。如果
效性决定了汇率政策是否应取决于购买力平价理论。显示，购买力平价理论准确的预测能力只有在长时期
本文主要由五部分构成：第一部分介绍购买力平内和高通货膨胀率的国家才能发挥作用。 Jenkins
价理论的发展和基本概念；第二部分回顾购买力平价（1995）对购买力平价理论做了调查，并且证明了选择
理论的相关文献；第三部分用数据检测购买力平价理的时间段确实影响了汇率的测量。
有以下几个原因导致长期购买力平价理论存在偏差：首先，在现实世界里，国际贸易是存在交易成本和交易壁垒的，这将会增加额外的成本。因此，国内的价格和国外的价格存在差异。Rogof（f 1996）指出贸易壁垒的存在使得不同国家的同一商品的价格不同，因此一价定律不能被应用；其次，投机活动和政府干预也是导致购买力平价扭曲的主要因素；最后，新兴市场内部价格存在系统性的差异，因为与非贸易产品相比，可交易产品的生产率增长的更快。此外，根据 Taylo（r 1988）的观点，考虑到购买力平价理论，价格和名义汇率互相抵消。但是在实际操作中，价格是有粘性的，然而名义汇率波动很大，它们不能抵消彼此的变化。

什么是购买力平价

什么是购买力平价购买力平价（Purchasing Power Parity，简称PPP）是一种经济理论和经济指标，它用于比较不同国家和地区的货币价值，评估在不同经济体之间相同商品或服务的购买能力。

其核心理念是，假设在一个理想条件下，相同的商品在不同国家应该以相同的价格出售，这个价格通过货币汇率进行调整。

这一理论广泛应用于国际经济学、比较经济研究以及全球经济政策制定等领域。

购买力平价的基本概念购买力平价的基本原理可以追溯到19世纪的经济学家大卫·休谟。

他提出，由于市场力量和消费者行为，商品价格会趋向于在全球范围内均衡。

因此，如果两种货币之间的汇率能够反映出它们对相同商品的购买能力，那么汇率就能正确衡量两国货币之间的相对价值。

简单来说，PPP认为，不同国家的物价水平应当趋于一致，特别是在考虑到汇率之后。

因此，各国货币的实际购买力应当能够通过计算特定商品篮子中的平均价格来进行比较。

购买力平价的计算方式购买力平价可以通过以下几种方式进行计算：绝对购买力平价：绝对购买力平价通过比较一篮子商品在不同国家的价格来确定两国之间的汇率。

这种方法主要基于“无套利”原则，即在自由市场中，没有人能够从价格差异中获利。

例如，如果某国的一篮子商品价格为100元，而另一国同样的一篮子商品价格为200元，则按照绝对PPP法则，两国的汇率应该是1:2。

相对购买力平价：相对购买力平价则考虑了两国之间物价变化的影响。

其公式通常为： [ = ] 其中，(E)代表汇率，而(P)代表物价水平。

此公式表示的是两个时间点之间汇率的变化与物价水平变化之间关系。

统计方法：有时，为了得到更为准确的结果，会采取大量统计数据进行回归分析，通过大量国家和地区的数据建立模型进行推算，以估算一国货币的购买力。

购买力平价的重要性国际贸易分析：PPP为国际贸易提供了一种衡量标准。

了解各国货币的实际购买力可以帮助各国更好地进行国际贸易决策，避免由于汇率波动造成的不必要损失。

购买力平价测算方法的应用与评价

购买力平价测算方法的应用与评价购买力平价是指在两个不同的国家(地区)中，以相同数量的货币购买一定数量的商品和服务所需的实际成本相等。

它是一种国际比较的工具，为了研究各国经济发展差异及贸易的需要，而再现其经济情况与特点。

购买力平价测算方法在国际经济研究、商业谈判等领域具有广泛应用，并在近年来得到了国内外学术界的广泛关注与研究。

购买力平价测算方法在国际货币基金组织(International Monetary Fund, IMF)等国际机构的宏观经济分析和估算中被广泛采用。

以IMF为例，其每年都会发布一份“世界经济展望”，其中包括各个国家的购买力平价和名义GDP(Gross Domestic Product, GDP)的数据。

这份报告作为全球经济状况的重要参考，其数据的质量和准确性就显得尤为重要。

而在中国，购买力平价测算方法也被广泛应用于充分发掘我国市场潜力、制定对外经济政策、促进外贸增长等方面。

例如，我国政府曾在2017年发布了《中国制造2025》的行动计划，其中便采用了购买力平价测算方法来评估我国制造业的实际产能和竞争力。

那么，购买力平价测算方法具体是如何应用的呢？在进行购买力平价测算时，一般采用“货币转换法”或“价格比较法”。

货币转换法则是将不同国家的货币转换成同一货币的汇率比较，由此计算出两个国家间相同数量产品的实际价格；而价格比较法则是在两个国家的市场上比较相同数量产品的实际价格。

在实际应用中，货币转换法更多用于国际比较、价格比较法更多用于国内比较。

购买力平价测算方法的核心是比较不同地区之间相同的商品和服务的价值。

计算时需要明确三个标准：时间标准、空间标准、产品标准。

具体来说，就是选定一个特定的时间(通常为一年)、一个特定的地点(通常为实际产出地点)和一个特定的产品篮子(通常包括食品、衣服、住房、交通、医疗、娱乐等常规消费品和服务)，以此来进行价格比较和计算。

当然，购买力平价测算方法也存在着一些问题和局限。