第4章证券投资基金

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第4章证券投资基金
l 3、证券投资基金的性质
是投资客体，供投资者选择，并以此为手段 获取收益；
是投资主体，将筹集的资金投资于股票、债 券等有价证券，成为证券市场上重要的机构投 资者；
又是专业的投资中介，接受投资者的委托， 代理证券投资事宜，并取得相应费用，成为连 接社会公众投资者和筹资者的桥梁。
监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的 其他条件。
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第4章证券投资基金
基金参与主体之间的关系
l 持有人与管理人之间的关系：所有人与经营 者之间的关系
l 管理人与托管人之间的关系：经营与监管的 关系
l 持有人与托管人之间的关系：委托与受托的 关系
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第4章证券投资基金
第4章证券投资基金
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2020/11/26
第4章证券投资基金
第一节 基金的含义与特征 第二节 基金种类 第三节 股票的价格 第四节 股票的发行与流通 第五节 股票的收益与风险
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第4章证券投资基金
第一节 基金的含义与特征
l 1、证券投资基金的含义P121 （securities investment fund）
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第4章证券投资基金
第二节 证券投资基金的类型
l 1、按证券投资基金的组织形式分类 1）公司、契约型投资基金
比较其当事人
2）区别：P126
l 2、按投资基金能否赎回分类 （1）封闭式投资基金（close end funds）：发
行期满后，基金总量不再变化 （2）开放式投资基金（open end funds）：发
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第4章证券投资基金
补充：投资基金的设立
申请报告； 基金合同草案； 基金托管协议草案； 招募说明书草案； 基金管理人和基金托管人的资格证明文件； 经会计师事务所审计的基金管理人和基金托管人 最近三年或者成立以来的财务会计报告； 律师事务所出具的法律意见书； 国务院证券监督管理机构规定提交的其他文件。
亿
l 截止日：2009-09-21
l A股股票数 857
l B股股票数 54
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第4章证券投资基金
第四节 基金的收益与风险
l 1、封闭式基金：类似于股票，交易所竞价交易 l 2、开放式基金：申购与赎回，费率规定
投资者收益：基金的投资净收益应以现金方式 分配，比例不低于其90% ；申购与赎回的差价。 l 3、基金的风险：P143
利益共享、风险共担的集合证券投资方式 专门的投资机构发行 基金托管人托管， 专业性投资机构（基金管理人）管理
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第4章证券投资基金
l 2、证券投资基金的产生与发展 起源于英国 在美国迅速发展 美国基金业的真正发展是在 “一战” 后。1940年颁布 的《联邦投资公司法》，奠定了美国共同基金规范发展 的基础。P142，繁荣与竞争 之后扩散到世界各地 投资基金专业管理、分散投资的优势
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第4章证券投资基金
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/11/26
第4章证券投资基金
l 2、投资基金运作的监督管理 （1）基金资产的独立性 （2）投资范围进行限制 （3）投资对象进行限制 （4）风险控制，投资对象的投资比例，组合投资 （5）防范利益冲突 （6）规范信息披露
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第4章证券投资基金
我国规定：基金财产不得用于以下活动： 承销证券； 向他人贷款或者提供担保； 从事承担无限责任的投资； 买卖其他基金份额，国务院另有规定的除外； 向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金 管理人、基金托管人发行的股票或者债券； 买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股 东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利 害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券； 从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的 证券交易活动； 依法由国务院证监机构规定禁止的其他活动。
行总额可以随时根据市场供求发行新份额或赎回 （3）区别：P127
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第4章证券投资基金
l 3、按投资基金的投资标的分类 （1）股票、债券基金 （2）货币、贵金属、不动产基金 （3）指数基金 （4）期货、期权、认股权证基金。
l 4、按投资基金收益风险目标分类 （1）成长型：追求长期资本利得，绩优股 （2）收入型：收入稳定或最大，分类 （3）平衡型：兼顾当期收入与资本成长
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第4章证券投资基金
基金托管人的资格
净资产和资本充足率符合有关规定； 设有专门的基金托管部门； 取得基金从业资格的专职人员达到法定人数； 有安全保管基金财产的条件； 有安全高效的清算、交割系统； 有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管
业务有关的其他设施； 有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； 法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券
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第4章证券投资基金
6、投资基金同一般基金和信托的比较：P122 与一般基金比较： 一般基金强调专门用途和资金安全性 投资基金用于投资 与信托相比：
（1）联系，基金是一种信托 （2）区别，信托业务范围、融通作用更广 （3）资金融通业务中的信托应用很广泛
进口商进口货物，缺乏资金贷款困难 则与银行形成信托关系，接受委托处理货物
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第4章证券投资基金
l 4、证券投资基金的主要特征
优势：
集合投资、分散风险、专家理财。
局限性：
只是进入证券市场众多方式之一，只对中小投 资者具有吸引力；
不同的基金的盈利率是有差别的，所以投资于 不同的基金其收益亦不相同；
投资者与经营者之间既有一荣俱荣、一损俱损 的一致性，又有利益上此长彼消的对立性。
l ETF投资基金。P133
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第4章证券投资基金
l 上 市 公 司： 867
家
l 上 市 证 券： 1307
只
l 上 市 股 票： 911
只
l 总 股 本： 16383.11
亿
l 总 流通股本： 8081.07 亿
l 总 市 值： 164064.69
亿
l 总 流通市值： 78511.37
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第4章证券投资基金
5、基金同股票、债券等投资工具的异同点：P122
共同点：都是有价证券、筹资手段和投资 工具、虚拟资本，都具有流动性、收益性和 风险性
差异：八个方面
（1）经济关系不同，所有权；债权；信托投资。
（2）发行目的，筹集资本；追加资金；形成基金组 织。
（3）发行者，股份公司；政府、金融机构、公司企 业；基金组织。
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第4章证券投资基金
l 对冲基金（Hedge Fund）
一种衍生工具基金运用多种投资策略，包括运用 各种衍生工具如指数期货、股票期权、远期外汇合 约等
在各地的股市、债市、汇市、商品市场进行投资。
己成为一种新的投资模式的代名词
基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技 巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担 高风险、追求高收益的投资模式。
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第4章证券投资基金
基金管理人的资格
有符合《中华人民共和国公司法》规定的章程； 注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本； 主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或
者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉， 最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币； 取得基金从业资格的人员达到法定人数； 有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关 的其他设施； 有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； 法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理 机构规定的其他条件。
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第4章证券投资基金
（4）操作工具，股票、债券是一种融资工具，基金 是一种信托工具。
（5）期限，永久性；期限性；基金较灵活
（6）风险和收益，股票投资风险大；债券风险较小； 基金的风险介于股票和债券之间。
（7）返还性，不可返还性；还本付息；基金则较灵 活，开放式基金则可以自由赎回。
（8）投机性，股票投机性强；债券投机性很小；基 金投机性介于股票、债券二者之间。
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第4章证券投资基金
l 据统计，在目前的基金中，股票型基金占比接 近一半，债券型、货币型和保本型等低风险产 品数量分别为77只、42只和6只，海外投资的 QDII基金有11只。
l 我国基金产品不断创新。从第一只封闭式基金 基金开元和基金金泰(1998年3月27日同时成 立)，到第一只开放式基金华安创新[0.73 0.28%]，再到近期的可分离交易基金长盛同庆， 基金产品的每一次创新都推动着基金业的发展。
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第4章证券投资基金
第三节基金的投资运作
l 1、投资基金的参与主体 1）基金发起人：通常为法人而不是自然人。 2）基金持有人：享有基金资产的一切权益。 3）基金管理人：具备专业投资管理技能，
遵守法规和基金契约 运用、管理基金资产，投资 实现基金持有人利益最大化 4）基金托管人：基金名义持有人，基金保管人 “管理与保管分开” 对基金管理人进行监督 保管基金资产