中国发展风险投资相关问题

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我国风险投资存在的问题和对策

［摘要]随着我国高科技产业的发展,风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为.它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题，并提出发展和完善我国风险投资的策略。

关键词：风险投资;风险投资主体；风险投资资本

高新技术产业的发展是国家长期竞争优势的最主要来源,也是衡量国家经济实力的重要标志.

与发达国家相比,我国的经济实力和科技实力还比较落后，还需要通过风险投资这一中介，

以科学知识带动经济发展，快速赶超世界发达国家。风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要手段.在市场经济社会中,在高新技术向实际生产力转化过程中，风险资

本是必要环节,了解风险投资的基础理论和国际经验，对推动我国风险投资的发展和增强国

家经济实力，具有重要意义。

［关键词]风险投资风险发展高新技术

一、风险投资在中国的发展态势

1.一种高风险高回报的投资

一般来讲，风险资本投资的行业主要集中在成长性较好的高科技行业，这些行业由于受市场环境、科技发展水平等因素影响较大，具有较大的未来不确定性，所以其总体投资风险相比其他投资方式要大的多。除此之外，投资回报率波动性大也是一个不容忽视的因素。风险投资又会获得高收益,风险投资是高风险与高收益的结合。

2.当前我国发展风险投资的紧迫性

我国风险投资发展中存在的问题及对策

（3）完善风险投资项目信息披露制度，提高市场的透明度。
4.风险投资市场存在垄断现象，市场竞争不充分。
目前，我国的风险投资市场还存在一些大型金融机构垄断的现象，导致市场竞争不充分，阻碍了中小风险投资公司的发展。
解决问题的对策：
（1）加大对中小型风险投资公司的支持力度，优化市场结构；
（2）协调各各级金融监管机构，加强行业监管；
（2）注重投资组合的平衡，降低总体风险；
（3）借鉴发达国家的经验，建立私募融资市场，丰富投资渠道。
三、相关案例分析
1. “锤子科技”水深火热黄峥：投资者出资已远超Reinvent。
案例分析：该案例中，锤子科技因涉嫌欺诈和资金链断裂而陷入困境。此前，锤子科技曾多次完成融资，但搭建硬件生态和研发等高投入需求使得锤子科技在获利上存在难度。此案例说明了风险投资应该注意项目选择和评估，避免为了短期回报而冒险投资。
四、总结
综上所述，我国风险投资市场发展中还面临着一系列挑战和问题，但是随着政策和市场环境的改善，风险投资市场的前景wenku.baidu.com然十分广阔。想要促进风险投资的健康发展，需要政府、行业组织、投资者、企业等各方共同努力，形成良性的投资环境，并注重投资的可持续性和社会责任。
由于风险投资是一种高风险、高收益的投资方式，因此投资者缺乏了解和认知是一个普遍存在的问题。这导致了投资者的投资风险较高，同时也限制了风险投资市场的积极发展。

浅论我国风险投资存在的问题与对策

未公开上市的企业，特别是具有创新性的高科技中小企业投入权益性资本，并
投入职业金融家或管理人员协助其运作管理，企业发展成熟后，过在资本市待通
在实现投资主体多元化的基础上．积
极开辟多渠道的资金来源．解决风险投是
并提出相应的解决对策。
１引入多元化的投资主体．放宽政策限制，引国有资本之外的吸资本加入风险投资行业，现风险投资主实体多元化．保证我国风险投资资本充足是
的身影。风险投资资本来源渠道单一．资本总量严重不足．很难形成大规模的风
险投资。
３专业人才缺乏．
关键词：险投资投资主体风
业融资
引言
中小企
的重要前提，也是改善我国风险投资发展
状况的重要途径。积极引导境外资本、民间资本加入到风险投资的行列中来．可既以缓解国内风险投资市场资本供不应求的局面，帮助中小企业走出融资困境，又可以使风险投资主体的风险得到有效的

我国风险投资存在的问题与对策

我国的风险投资开始于上世纪80年代，虽然在推动我国的高科技产业的发展中起了很重要的作用。但是由于起步晚，底子差，特别是缺少理论的研究。因此与发达国家相比有不小的差距。不过随着我国改革开放程度的加强，民间资本在风险投资中占的比重越来越大，特别2007年已经允许了有限合伙制，相信我国的风险投资必将朝着科学化，规范化发展，从而极大地促进经济的发展，从而提高我们国家的综合国力。

一、我国风险投资存在的问题

1.风险投资机构的组织形式单一

在2006年6月1日之前，我国风险投资机构主要是采取公司制。而不是有限合伙制或信托制。公司制是指风险投资机构以股份公司或有限责任公司的形式设立。公司制是最早出现的风险投资组织形式。随着新修订的《合伙企业法》的实行，有限合伙制在我国也得到了确认。有限合伙制最初产生于美国的硅谷，它由两部分人组成：普通合伙人与有限合伙人，前者是资金管理者，后者是主要投资者。通过有限合伙公司而不是直接投资投资于风险企业，投资者把许多工作如选择、组织、管理和最终的退出清算都委托给普通合伙人。这两者并不能说谁好谁坏，主要是受到投资环境和政策的影响。而法国的信托制是限定为合同行为，即基于信任将财产全部（或部分）转移后，依据合同而为受益人（或特定目的）管理或处分财产。

2.风险投资契约关系设计不完善与资金来源狭窄

我国的风险投资契约关系中普遍存在着道德风险和信息不对称造成的逆向选择问题。各投资主体之间契约关系松散，激励约束执行不到位。我国目前的风险投资公司（风险投资家所运营），大多数在投资后对于风险企业的管理参与度很低，有的甚至根本没有参与管理，即使参与管理，效率也并不高。国内有关与风险投资契约关系研究的书籍几乎是一片空白，即使是有关的也只是几篇文章，根本就不能够系统的对风险投资的契约关系进行分析。而有关风险投资的书籍则是非常多，在这些书里都只是把风险投资的契约关系做为很小的一部分来写，其实契约关系在风险投资中是最为重要的。

我国风险投资中存在的问题及对策研究

风险投资,是一种主要对尚处于创业期的未上市的且具有高成长性的新兴企业做中长期权益性投资,并为其提供科学的专业化管理和咨询服务,旨在促进新技术成果尽快商品化,且通过所投资企业的资本增殖来实现投资回报的一种投资方式。我国的风险投资发展缓慢,还处于起步阶段,在实际运行过程中,存在着各种亟待解决的问题。

一、目前我国风险投资的发展现状

近年来,我国出现了大量风险投资公司、中心、顾问公司。由于管理体制不健全,经营不规范,我国的国有风险投资企业在发育过程中存在着很多问题。另外,随着对外开放的不断扩大,一些有远见的国际风险投资公司也开始进入我国市场,如美国中经合集团与北京控股公司共同募集的北京高科技发展基金、美国国际数据集团投资设立的美国太平洋技术风险投资基金等,它们依据遍布全球的信息网络和资金、经验优势,在中国高技术投资市场表现活跃,所以我国的风险资本产业仍处在孕育阶段。

二、我国风险投资发展中存在的主要问题

1.社会对风险投资缺乏正确的认识和了解。风险投资理念是随着改革开放大潮引进中国的新生事物,有些科研机构和科研人员或者不重视科研成果转化工作,将科研成果束之高阁,或者无力筹资,不敢引进风险投资,或者与风险投资机构合作时忧虑重重,隐瞒实情。有些风险投资公司和管理层人士对风险投资业也存在不正确的认识,急功近利,甚至违规操作,导致企业失败。

2.缺乏完善的法律法规,政府扶持力度不够。由于风险投资还属于新生事物,过去在制定《公司法》,《合伙企业法》和《专利法》等法规时,尚未考虑到风险投资的运作特点,因而现行有关法律与政策在许多方面不仅未能给风险投资提供必要的法律保障,有时反而构成法律与政策的障碍。

风险投资在中国的现状与发展趋势

近年来，随着中国经济的快速发展，风险投资在中国也得到了

越来越广泛的应用，成为了国内外企业发展的重要方式之一。然而，风险投资在中国也面临着不少的挑战和风险。本文将从现状、发展趋势、挑战和风险等方面进行探讨。

一、现状

风险投资在中国的发展可以追溯到上世纪80年代末期，当时

的政府为了吸引外资，开始允许外国风险投资企业进入中国市场。而在2000年以后，中国政府出台了一系列鼓励和支持风险投资发

展的政策，不断完善法律法规，并在全国范围内成立了不少风险

投资基金和孵化器，推进了风险投资行业的发展。

目前，中国风险投资的市场规模已经达到数千亿元，是亚洲最

大的风险投资市场之一，据不完全统计，全国有超过1000家风险

投资机构，而中国市场是全球风险投资最活跃的板块之一。在投

资领域，中国风险投资主要集中在科技、文化、教育、医疗等领域，尤其是在新兴科技领域，例如互联网、智能制造、人工智能等，投资额度逐年攀升。

二、发展趋势

随着中国的经济转型和创新型国家建设的推进，风险投资在中国未来的发展前景广阔。以下几个方面是中国风险投资未来的发展趋势：

1、政策支持将继续加强

中国政府将继续加强对风险投资行业的支持力度，会出台更多的政策措施来优化风险投资环境，推进风险投资发展。

2、科技创新将增加投资机遇

科技创新是中国将来的重要方向，也是风险投资的重要领域之一，随着人工智能、物联网、大数据等新技术不断发展，相关投资机遇将不断增加。

3、外资将继续涌入中国市场

随着中国市场规模的不断扩大和改革开放的深入推进，外资会继续涌入中国市场，与中国企业共同参与风险投资，从而带动中国风险投资的发展。

发展我国风险投资的意义、问题及对策研究

摘要我国风险投资业在经历了几年的快速发展之后，最近两年进入调整期，并且出现了明显的停滞甚至下滑的迹象：风险资本总量下降、风险投资机构数量缩减、行业整体收益水平不佳。我国风险投资的发展出现了不容忽视的问题，某些问题甚至会影响到行业的生存。本论文研究的目的和意义就在于：透过我国风险投资发展的现状找出问题，并揭示其根源及实质：分析解决这些问题的必要性、可能性和现实性，并形成对发展我国风险投资的正确认识；研究现阶段发展我国风险投资的主要对策和风险投资机构生存发展的主要策略，形成一些具可操作性的建议。遵循“提出问题——分析问题——解决问题”的思维逻辑过程，本论文如下安排研究内容及其顺序：首先，简单介绍风险投资的基本理论和发展历程，分析我国发展风险投资的现实意义，旨在反衬当前风险投资发展的不足，引出问题；然后，介绍我国风险投资发展的现状，重点揭示目前存在的主要问题，及问题产生的根源；再后，对发展我国风险投资的现实条件进行分析，并引入国外发展风险投资的基本经验；最后，就我国风险投资的发展形成基本的认识，消除各种误区，并从宏观（风险投资整体行业）和微观（风险投资机构）两个角度探讨现阶段推动我国风险投资进一步发展的基本对策和措施。通过研究，本论文形成的主要观点包括：（１）我国发展风险投资

是必要的和可行的；（２）当前我国风险投资的发展陷入困境，不少制约进一步发展的问题暴露出来；（３）我国风险投资发展遭遇挫折有其内在必然性，出现的问题都是发展中的问题；（４）我国风险投资发展面临的问题是深层次的和长期性的，从根本上消除发展中的障碍不可能一蹴而就：（５）应在现实条件下制定我国风险投资业进一步发展的相关对策，并在实践中验证；（６）在外部环境短期内不可能产生实质性变化之前，风险投资机构应在内部运作上下功夫，采取有利于自身生存和发展的基本策略和措施。本论文的主要贡献在于提出了一些新的观点和创新性建议，主要有：从事物发展的一般规律性出发，提出现阶段我国风险投资发展陷入困境有其内在必然性，并指出要从根本上消除发展中的障碍，应该是～个“摸着石头过河”、“试错”和“调准”不断更替的长期的过程，不可能一步到位，决不能操之过急：根据对我国风险投资发展的特点和所面临的基本环境的分析，提出解决风险投资业发展中的障碍应该从现实性和可操作性出发，找准几个突破点，以尝试的方式代替争论，以实践的结果指明方向；首次明确提出开展风险投资创新机制试点和税收优惠政策试点的建议。通过本课题的研究和探索，希望能够为我国风险投资的持续、稳定、快速、协调发展提供～些有益的参考和启发。关键词：风险投资风险投资业风险投资机构科技成果转化ＡｂｓｔｒａｃｔＣ

我国投资风险管理的现状及政策建议

我国投资风险管理的现状及政策建议第一章综述

投资风险管理是指为了避免投资风险并保障投资者利益而采取

的一系列管理措施。自改革开放以来，我国投资环境越来越开放，国内外资本逐渐活跃，与此同时，投资风险也随之增加。因此，

加强我国的投资风险管理工作变得迫切。本文将就我国投资风险

管理的现状进行分析，并提出相关的政策建议。

第二章投资风险的表现形式及分析

投资风险在市场中表现形式多种多样，例如市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、政策风险、外汇风险等。其中，市

场风险是指投资资产价格波动引起的风险；信用风险是指资产或

债务人无法按时、足额偿还债务所导致的风险；流动性风险是指

资产不能快速变现，无法随时用于偿还债务所引起的风险；操作

风险是指不完善的操作规范及人为失误所导致的风险；政策风险

是指政策变化及政府干预所引起的风险；外汇风险则是指外汇汇

率的变化所引起的风险。

在投资风险的分析上，我们可以从如下几个方面进行考虑：

1. 市场风险：在市场风险分析中，我们需要关注各个投资品种

的历史波动率，并从长期趋势和当前值两个方面进行评估，以预

估未来市场波动的程度和可能方向。我们可以通过对市场的基本

面分析和技术分析两种方法互相印证，预判市场的上升和下降趋势，从而避免市场风险带来的损失。

2. 信用风险：在进行信用风险分析时，需要考虑到债务人的信

誉度、偿债能力以及措施等因素。我们可以通过对公司基本情况

和财务报表的分析，了解其经营状况、偿债能力和资产负债情况，从而进行信用评级。

3. 操作风险：操作风险是指人为因素引起的风险，例如操作失误、人员离职、制度不完善等。在操作风险分析中，我们需要关

风险投资在中国的发展与瓶颈问题研究

近年来，随着中国市场的不断开放和科技创新的不断涌现，风

险投资在中国发展迅速，成为中国经济发展的重要推动力量。然而，随着企业数量的增加和市场的竞争加剧，中国风险投资也面

临着一些瓶颈问题，其中最主要的问题是风险投资的退出难题。

一、中国风险投资的发展现状

2001年，中国国务院决定建立风险投资产业体系和制度环境。

此后，随着国家政策的支持和市场的需求，风险投资在中国发展

迅速。截至2019年，中国风险投资总规模已达3000亿元人民币，而中国的独角兽企业数量，在全球范围内也排名第一。

中国风险投资的发展不仅在数量上有着迅猛的增长，还在投资

行业上越来越多元化。除了互联网、电子商务、金融科技等传统

热门领域外，风险投资也在新能源、教育、医疗等行业大量涌现，成为创新和发展的助推剂。

二、风险投资面临的瓶颈问题

然而，中国风险投资也面临着一些瓶颈问题。其中最突出的问

题是风险投资的退出难题。

退出难题是指，直接或间接受投企业没能实现退出或成功的情况，导致投资回报率偏低或者投资无法回收的情况。这种情况在

中国风险投资市场中普遍存在，主要表现为：

1. 上市难：与成熟市场相比，中国创业板或新三板等证券交易

市场评价体系不健全，业务规则不够完备，上市门槛高等因素，

使得中国风险投资企业更难在股票市场上实现盈利或成功上市。

2. 收购难：中国企业市场竞争格局复杂，合并收购面临的审批、估值、融资等问题，导致企业打败对手、缩小行业竞争力的意愿

或机会受到限制，从而影响风险投资的退出机会。

3. 市场下行：随着市场竞争的加剧和政策环境的变化，企业存

我国风险投资领域存在问题及若干建议

我国风险投资领域存在问题及若干建议摘要：我国风险投资目前在投资主体、规模、退出机制、人才、相关

法律与政策以及投资基础等方面存在许多问题。主体多元化和政策优惠保

证资金供给、强化风险资金退出机制建设、强化风险投资人才培养机制和

完善风险投资法律体系建设是发展我国风险投资的关键。多问题，如何面

对现实，采取积极有效的措施，促使风险投资步入健康发展的轨道，便是

我们所要研究的重要课题。

关键词：风险投资高新技术企业科技创新创业企业

1 风险投资的内涵和特点

风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，

并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后。通过股

权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。风险投资不同于一般投资有

其自身的特点：

1.1风险投资大都投向高技术领域风险投资的对象主要是具有开拓性

和创新性的高技术项目或企业，风险投资的目标就是使高科技成果产业化、商品化、后获取高额回报。

1.2高风险与高收益并存的投资。高科技项目的风险不确定性决定了

风险投资的高风险，同时，高科技项目成功所带来的巨大回报也决定了其

高收益。

1.3风险投资具有很强的参与性风险投资者在向高技术企业投资的同时，也参与企业项目的经营管理，因而表现出很强的“参与性”。

2 我国风险投资现状及分析

我国的风险投资始于二十世纪八十年代，在国家科委和银行的支持下，相继成立了中国新技术创新投资公司、中国招商技术有限公司等一批早期

风险投资企业。1991年国务院在《高新技术产业开发区若干政策的暂行

规定》中指出，可以在高新技术产业开发区设立风险投资基金或创办风险

我国风险投资公司风险相关问题研究

中国的风险投资公司在近年来得到了快速发展，为创新型企业提供了资金支持和管理经验。然而，随着行业的发展，风险投资公司也面临着一系列的风险问题。本文将研究我国风险投资公司的风险相关问题，并提出应对策略。

首先，我国风险投资公司面临的首要风险是项目风险。由于风险投资公司投资的是创新型企业，这些企业的项目往往是具有高风险和高回报的。然而，创新本身就带有一定的不确定性，项目的失败率较高。对于风险投资公司来说，如何避免项目的失败，降低风险，提高投资回报率是一个重要的问题。解决这个问题的策略包括：在项目的选择上要谨慎，对项目进行全面的风险评估和尽职调查，通过与创业者的合作和共同决策，控制项目风险。

其次，市场风险也是风险投资公司必须要面对的问题。市场环境的变化可能会影响企业的经营状况和投资回报率。如何在市场变化时及时应对，降低对企业的影响是风险投资公司需要考虑的问题。一种应对策略是多元化投资组合，通过投资多个行业和公司，分散市场风险。另外，风险投资公司还可以通过与企业建立良好的合作关系，提供战略咨询和资源整合，帮助企业应对市场挑战。

第三，管理风险也是风险投资公司面临的重要问题。由于投资的企业规模较小，管理能力可能相对较弱，风险投资公司需要通过有效的管理措施来提升企业的管理水平，减少经营风险。这包括建立有效的企业治理结构，提供专业的管理咨询和培训，

帮助企业优化流程和提高效率。另外，风险投资公司还需要在投资决策过程中充分考虑企业的管理能力，选择具备良好管理团队和潜力的企业进行投资。

中国风险投资发展分析

近年来，中国的风险投资市场蓬勃发展，成为全球风险投资领域的重要角色。本文将从市场规模、政策环境、行业特点以及挑战与机遇等方面，对中国风险投资的发展进行分析。

首先，中国风险投资市场的规模不断扩大。根据中国风险投资协会发布的数据显示，2019年中国风险投资市场规模达到3.45万亿元人民币，较上年增长约34%。这一规模超过了美国，成为全球最大的风险投资市场。这主要得益于中国经济的快速发展以及政府支持风险投资发展的政策措施。

其次，政府的政策环境也对中国风险投资的发展起到了积极的促进作用。中国政府出台了一系列鼓励创新创业和支持风险投资的政策，如设立创新创业基金、加大科技创新等方面的扶持力度。此外，经过多年的努力，中国的知识产权保护和法律环境也逐渐完善，为风险投资提供了更加稳定和可持续的发展环境。

再次，中国风险投资市场的行业特点与发展趋势也值得关注。目前中国的风险投资主要集中在科技创新和高新技术产业，如互联网、人工智能、生物技术等领域。这些行业有着巨大的市场潜力和创新机会，吸引了大量的风险资本进入。同时，随着国内企业的不断成长和海外市场的开拓，海外投资和跨境合作也成为了中国风险投资市场的新动力。

然而，中国风险投资市场还面临着一些挑战和风险。首先是投资项目的质量和可持续性问题。由于市场竞争激烈和信息不对称，一些项目可能存在虚假宣传、经营不善等问题，导致投资失败。其次是退出机制的不完善。由于中国股市的不稳定性以及上市规模的限制，很多投资者面临着退出难的问题。此外，在金融监管方面，中国风险投资市场还存在监管政策不完善、监管部门职能不清晰等问题，这也制约了市场的健康发展。

我国风险投资的发展现状,问题及趋势分析

我国风险投资的发展现状，问题及趋势分析，不少于1000

字

随着经济的快速发展和科技创新的加速，风险投资的作用日益

凸显。在国内，风险投资的发展也备受关注。本文将从发展现状、

问题及趋势三个方面，对我国风险投资进行分析。

一、发展现状

风险投资的发展可以分为三个阶段，即起步期、发展期和成熟期。

在改革开放初期，国内的风险投资行业处于起步阶段。1984年，中国第一家投资管理公司——中国国际集团公司成立，特定投资基

金开始运作。随后，投资机构的数量逐渐增长，行业逐渐形成。

发展期从2000年开始，中国政府对风险投资行业开始加大支持

力度。2001年，国务院发布《关于发展风险投资的若干意见》，提

出了支持外资进入中国风险投资市场、优化税收政策、鼓励风险投

资进入中小企业等一系列措施。近年来，众多VC机构相继成立，投

资额也在逐年攀升。

成熟期则是指成熟的风险投资市场中，资金充裕、投资者良好、企业质量高、风险管理严格、投资生态繁荣的阶段。虽然我国风险

投资的行业化程度有所提升，但整体上仍处于发展期，与美国、欧

洲等发达国家相比，中国还有巨大的发展潜力和空间。

二、问题分析

1. 资源配置效率低

我国风险投资的实践中，投资机构和投资项目之间的资源配置

效率较低。有些私募股权投资基金大多采取“从家族或朋友圈中寻

找投资机会”的方式，缺乏专业性和规范性，导致投资机会质量参

差不齐，资金利用效率低下。

2. 风险投资环境的不稳定性

我国风险投资市场仍处于发展阶段，经济的不稳定性和政策环

境的不确定性给风险投资带来了更大的风险。政策支持不足、监管

体系不完善等都成为风险投资发展面临的重大问题。

风险投资在中国的发展趋势

一、引言

随着中国经济的快速发展和市场规模的扩大，风险投资在中国

的发展也日益成熟。本文将从中国风险投资的发展历程、当前状

态和未来趋势三个方面进行分析。

二、中国风险投资的发展历程

中国风投的历史可以追溯到上世纪80年代末期，当时外国风

投公司开始进入中国，随后中国政府也于1998年推出《企业投资

管理暂行条例》，从政策上支持风险投资的发展。2001年中国政

府进一步放宽了外国风投在中国投资的监管措施，并于2004年颁

布了《股权投资企业管理条例》。这些政策的推出为中国风投的

发展奠定了基础。

在发展初期，中国风投主要聚焦于早期的种子、初创和成长期

企业，这些企业通常面临着资金不足、技术不成熟以及缺乏管理

经验等问题。随着时间的推移，中国风投开始关注更多的中期和

后期企业，如上市公司改制等，风投投资行业也变得更加多元化。

三、中国风险投资的当前状态

目前，中国风险投资市场大致可以分为四个阶段：种子期、天

使期、A轮和B轮。其中，种子期和天使期通常由个人投资者或

天使投资基金提供资金支持，而A轮和B轮通常由风险投资公司或私募股权基金提供资金支持。

在当前的中国风险投资市场中，占据主导地位的是早期和中期风投公司，顶级风投公司包括红杉资本、IDG资本、软银中国、经纬中国等。此外，还有一些私募股权基金公司，如黑石集团、KKR、韩国马蔚华等。这些风投公司通常会向高成长性的初创企业提供资金支持，并提供专业的投资服务。

四、中国风险投资的未来趋势

在未来，中国风险投资市场将继续保持高速发展的趋势。中国政府还将继续加大对风投行业的政策支持力度，在国内和国际市场上促进风险投资的合作与交流，推进风投行业的国际化进程。此外，随着市场的不断扩大，中国的风险投资行业将会越来越多地涉足成长期和后期企业，并将在更多领域中发挥重要的作用，如人工智能、医疗健康、物联网、清洁能源等领域。

浅谈我国风险投资发展存在的不足及改进对策

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ＭＯＤＲＵＩＳ坝代商业ＥＮＢＳＮＥＳ
浅谈我国风险投资发展存在的
不足及改进对策
赵璐璐沈阳师范大学国际商学院辽宁沈阳１０４０３１
【文章摘要】随着世界各国高新技术产业迅速发展，凤Ｆ－．￣ｔ资逐渐成为经济生活中优化Ｙ，资源配置，带动产业结构转换的重要因素。美国是当今风险投资最发达最具代表性的国家。随着世界经济一体化的加深，现在风险投资领域已经不再局限于美国国内，而是拓展到全球范围，包括进入中国这样高速发展的新兴市场。但
投资”的方式。
而我国的风险投资业还没有发展完善，那么借鉴美国的经验就会对我国投资事业的发展起到事半功倍的效果。
一
来自百度文库
、
我国风险投资发展存在的不足
（一）资金来源和资金规模方面与国外发达国家相比，我国风险投资行业存在风险资本不足和资金规模偏小的问题。以２００４年为例，美国当年风险投资累计达到１０亿美元，约有１００万个高科技是由于中国风险投资起步较晚，发展比项目得到风险资本支持；而中国当年仅为较缓慢，虽然政府为其提供了许多有利１．９亿美元，投资项目仅有２３个。２６５条件，但是还有诸多因素限制其发展。投资主体和资金来源单一化，创业资本弱小也是我国风险投资行业存在的问题【关键词】之一。从我国已设立的风险投资公司状况风险投资；美国经验；启示来看，其资金来源一是政府财政拨款或股风险投资（ｎｕｅＣｐｔ１Ｖｅｔｒａｉ）也被译份投资，ａ二是国有商业银行贷款。大量民间作创业投资。广义的风险投资是指一切开资金因为体制政策原因游离在风险投资领拓性，创造性经济活动的资金投入。而狭义域之外。据统计，我国风险投资资金来源的风险投资一般是指对高科技产业的投资。中，政府财政拨款或投资占８％以上，由０根据美国全美风险投资协会的定义，于投资主体和资金来源单一化，严重制约风险投资是指由职业金融家对新兴的，迅了风险投资资金来源和投资效率，进而严速发展的，蕴藏着巨大竞争潜力的企业的重阻碍了我国风险投资行业的发展。种权益性投资。美国作为世界上风险投（）二正常运行所需的宏观法律支持和保障资最发达的国家，其风险投资发展经过了方面两起两落的过程。美国风险投资成功发展我国风险投资行业起步较晚，与其相历程得益于良好的环境要素，政府支持是适应的法律法规建设严重滞后。一是与风必不可少的依托。政府的支持包括两方面：险投资直接相关的法律法规建设滞后。我是政府的政策对于风险投资的发展给予国现以颁布制订的相关法律法规主要有大力支持，如小企业投资法，小企业研究计《国家高新技术产业开发区若干政策的暂行法律环境。圃划，知识产权保护政策等；二是政府对风险规定》国家高新技术产业开发区高新技、【考文献】参投资基本不干预，任其自由发展；良好的筹术企业认定条件和方法》中华人民共和、《１、张秀珍，“ 关于发展我国风险投资的资环境为风险投资的资金来源提供保证；国促进科技成果转化法》（、（创业投资企业思考” 《会科学战线》２０年第１。，社，Ｏ７期还有其他方面如健康的市场技术，富有创管理暂行办法。等但至今仍未制订颁布风２、田浚祺，“ 险投资：美国经验及其风新和冒险精神的风险企业家和金融界精通险投资行业的核心法律，如风险投资法、对中国的启示” ０７４月１日。，２０年高技术投资和市场营销管理的风险投资家，风险投资基金法》等。二是与风险投资间５、苏凌云，“ 美国风险投资对我国的启大量受过严格训练的专业技术人员，良好接相关的法律法规建设滞后，我国的如公示 ” ０７４月１Ｅ。，２０年ｌ的管理人员激励机制，紧跟市场的研发活司法》等难以适应风险投资企业需要，有些４、董宇萍， “ 国风险投资业发展研我动都为美国的风险投资做出了相应的贡献。甚至会成为风险投资企业发展的阻碍。究” ０６６月７Ｅ。，２０年１我国的风险投资始于１８年，至今已９５５、边卫红，美国风险投资的发展与借 “ 有２多年，但由于诸多因素，我国的风险二我国发展风险投资的对策０鉴” 经济研究参考》０６第５，《，２０年期。投资业仍存在一些不足之处。我国的风险（一）多元化资金来源，扩大资本规模６梁权，“ 对发展我国风险投资业的若投资规模很小，不能在高技术产业起到主在西方国家，风险投资基金是支持高干思考” 经济论坛》０５，《，２０年第６期。导作用，主要原因是资金来源和资金规模、新技术企业创业及发展的重要的资金来源。７焦健、李玉辉、李庆龙，“ 国风险我退出机制、宏观法律规范和保障及技术人而与一般的投资基金相比，风险投资资本投资殛待解决的问题和对策” 《，经济论员等方面存在不同的问题。具有高收益高风险的特征，它面对高新技坛》０６弟ｌ。，２０年期既然美国的风险投资有成功的经验，术产业，具有 “ 同投资，共专家经营，组合

我国风险投资的现状问题及对策

风险投资的基本特征
▪ 是一种权益投资 ▪ 是一种无担保、有高风险的投资 ▪ 是一种流动性较小的中长期投资 ▪ 是一种高专业化和程序化的组合投资 ▪ 是一种投资人积极参与的投资
风险投资的组织形式
风险企业的特点
种子阶段
初创阶段：幼苗
成长阶段：小树
扩张阶段：参天大树成熟阶段：硕果累累
美国风险投资资金增长情况
Equipment Company，数字设备公司）的投资，最初它对DEC的投资仅为7万美元，占到总股本的77%，14年后的1968年其投资翻了5000倍，达到3.55亿美元，平均年增长速度84%。
一、风险投资定义
风险投资的定义
▪ 风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。
▪ 1998年2月25日，爱特信正式推出“搜狐” 产品，并于2000年7月12日在美国纳斯达克成功挂牌上市。
风险投资机构发展情况
300
250
200
机构统计
150
新设机构
100
年增长率
50
0 85 90 94 96 98 99 2000 2001 2002