汇源果汁与可口可乐
可口可乐并购汇源果汁案
可口可乐并购汇源果汁案案情介绍2008年9月3日，可口可乐公司和中国汇源果汁集团有限公司发布公告，可口可乐旗下全资附属公司将以179.2亿港元收购汇源果汁全部已发行股份及全部未行使可换股债券。
汇源100%果汁占据了国内纯果汁46%的市场份额，中高浓度果汁占据39.8%的市场份额。
2007年，汇源果汁销售79万吨，营业额26.56亿元。
可口可乐旗下的“酷儿”、“美汁源”等果汁饮料在中国果汁饮料市场也有一定消费影响力。
全部可口可乐品牌在中国的销售额早在2005年就已超过了100亿元。
2008年9月18日，可口可乐公司向商务部递交了申报材料。
随后数日内可口可乐公司根据商务部要求对申报材料进行了补充。
2008年11月20日，商务部认为可口可乐公司提交的申报材料达到了《反垄断法》第23条规定的标准，对此项申报进行立案审查，并通知了可口可乐公司。
由于此项经营者集中规模较大、影响复杂，2008年12月20日，初步阶段审查工作结束后，商务部决定实施进一步审查，书面通知了可口可乐公司。
在进一步审查过程中，商务部对经营者集中造成的各种影响进行了评估，并于2009年3月20日前完成了审查工作。
审查决定：根据《反垄断法》第28条和第29条，商务部认为，此项经营者集中具有排除、限制竞争效果，将对中国果汁饮料市场有效竞争和果汁产业健康发展产生不利影响。
鉴于参与集中的经营者没有提供充足的证据证明集中对竞争产生的有利影响明显大于不利影响或者符合社会公共利益，在规定的时间内，可口可乐公司也没有提出可行的减少不利影响的解决方案，因此，决定禁止此项经营者集中。
问题：1．商务部应从哪些方面来审查可口可乐并购汇源果汁是否构成经营者集中？2．简述经营者集中的申报制度。
3．经营者集中有哪些情形？参考答案：。
可口可乐并购汇源果汁案例
• ⑥出于经营协同效应的目的：如果收购成功，可 口可乐公司将会利用其跨国饮料公司得国际专业 优势，进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费 者不断转变的需求。这次收购预料可以提升运作 效益，尤其是通过利用汇源在全国的生产设备， 及可口可乐得分销网络和原材料采购能力，将带 来协同效应。
2. 商务部禁止可口可乐并购汇源果汁的理由 • ①保护农民的利益至关重要。“三农”产业是中 国的民生产业，汇源也正是基于此，才能够得到 地方政府的大力支持。如果可口可乐成功收购汇 源，果农利益将难以得到足够的保护。 • ②龙头企业和优质品牌在产业中数量有限、作用 突出，其发展在某种程度上影响着整个行业的健 康发展。如果可口可乐成功收购汇源，必将影响 中国果汁饮料市场的产业布局。
• ④引进外资，海外上市必须防止长远隐患。在宏 观调控、资金紧张的形势下，更多企业视海外引 资为救命稻草，但也有可能给当事者埋下致命隐 患。并购时还应该考虑风险问题，可口可乐是外 资身份，要获得完全土地使用权，必须考虑相关 法律风险因素。
• ②战略调整动机：随着人们生活水平的提高，消 费者的健康意识不断增强，对健康越来越重视。 可口可乐想急切进入非碳酸饮料市场，以缓解碳 酸饮料的低迷和衰退。 • ③收购汇源可于可口可乐现有果汁形成良好互补 效应：因为汇源在中国有良好的消费者基础、较 高的知名度以及良好的果汁原汁基地、分销渠道 等。
• ④获得特殊资产的动机，汇源兼具品牌影响力和 行业战略资源：多年来，汇源始终关注于果汁市 场，年销售额超过50亿，已经成为果汁市场第一 品牌，凝聚了一大批忠诚得消费者。更可贵的是， 汇源近年来加紧控制上游产业，已经在全国多个 省份建立了大型水果基地，设立了30多家加工厂， 形成了对行业战略性资源——原料的垄断性控制， 从而使汇源的竞争优势更加明显。 • ⑤可口可乐在华战略大调整：2007年开始，中国 果汁饮料等健康饮品无论是从生产还是消费方面 都已经超过了碳酸饮料，饮料市场正在进入健康 时代。正是基于这样的背景，可口可乐今年以来 迅速调整了其在华的市场战略，全方位发展碳酸 饮料、果汁、茶饮料、水等业务性狂跌所吓倒，只要公司的基 本面不变就具有投资的价值。可口可乐看到了汇 源果汁得公司基本面，在中国果汁得半壁江山， 才愿意出高价收购它，实行强强联合。 • ②外资并购民营企业的同时，有必要得到政府扶 持，可以是财政的，也可以是服务性、融资上予 以支持，加大技术投入。在企业遭遇经营上的困 难时予以一定支持。 • ③ 保护农民利益至关重要，“三农”产业是中国 民生产业。民族品牌发展需要突破瓶颈。市场竞 争、资金、技术、管理、创新、产业链。因此依 赖外国资金和先进技术是最直接的方式。民营企 业做大品牌要自我创新，突破瓶颈，积极寻求国 内资本的支持。
可口可乐并购汇源案例
本案例由青海大学财经学院崔锐撰写而成，作者对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。
本案例仅作为课堂讨论的材料，不表示企业成败极其管理措施的有效性。
可口可乐并购汇源案例一、背景 中国最大的果汁生产企业汇源果汁2008年9月3日在香港对外宣布，可口可乐公司提出以约180亿港元收购汇源果汁全部已发行股本。
若交易完成，汇源果汁将撤销在香港联交所的上市地位。
资料显示，汇源果汁集团有限公司在中国各地建立了20多个现代化工厂，年设计生产能力达220多万吨年设计生产能力，主要生产水果原浆、浓缩汁、果汁、蔬菜汁等400多个品种的产品，营销网络覆盖全国。
作为全球最大的饮料公司，可口可乐公司自1979年在中国开展业务，可口可乐、雪碧、芬达等带气饮料品牌在中国拥有很高的知名度。
近年来该公司积极拓展中国的果汁饮料市场。
可口可乐公司希望通过收购汇源提高其在中国饮料市场的份额。
按照中国《反垄断法》的规定，这桩并购案必须要获得中国商务部审核通过。
2008年9月8日，国内企业欲联名上书反对收购案；2008年11月19日，汇源最后一次向商务部提交补充材料；2008年11月20日，商务部正式进入反垄断调查程序；2008年12月5日，中国商务部首次公开表态称已经对可口可乐收购汇源的申请进行立案受理。
2009年3月18日，商务部网站发布新闻正式表示，可口可乐并购汇源未通过反垄断调查。
二、原因分析2（一）朱新礼卖汇源果汁的理由1、战略转型——从做产业链到专注产业上游的转型。
除了将要卖掉的上市公司,汇源集团还有很长的产业链:种子、树苗、果园、水果加工、果汁灌装等。
中国水果上游加工市场发展空间巨，每年有2亿吨水果没有得到很好的工业加工，目前整个工业加工比例不到8%。
所以，在收购协议达成的同时，汇源方面提出了可口可乐上游采购的约定。
与可口可乐的合作，朱新礼预计可以调动500亿的资源来做果汁饮料的上游。
同时，凭借可口可乐强大的品牌影响力和卓越的运营能力，其在果汁领域将有很高的增长前景。
可口可乐公司收购汇源案例
谁是最大的赢家（附百事可乐竞争战略）2008年9月3日可口可乐向汇源发出24亿美元（约合179亿港元）收购要约，可口可乐179亿港元收购汇源果汁事件顿时成为财经界关注的焦点。
因为可口可乐的报价，高出汇源停牌前股价近2倍，收购市盈率高达23倍。
2008年9月18日，商务部收到可口可乐公司收购中国汇源公司的反垄断申报材料。
商务部认为申报材料达到了《反垄断法》第二十三条规定的要求，遂于11月20日予以立案审查，正式进入反垄断调查程序。
调查期间，反垄断局曾认为可口可乐申报材料不合格。
2008年9、10月份，可口可乐又提交了补充材料，2008年11月19日汇源最后一次向商务部提交补充材料。
12月20日，商务部决定在初步审查基础上实施进一步审查。
2009年3月18日，商务部发布公告，以“对竞争产生不利影响”为由，正式否决了可口可乐公司收购中国汇源果汁集团有限公司的申请，这是自2008年8月1日《反垄断法》实施以来，首个未获商务部审查通过的经营者集中申报案例。
3月18日下午，商务部进一步表示，可口可乐并购汇源未通过反垄断调查，因为收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业的健康发展。
根据《反垄断法》第二十八条，商务部具体阐述了未通过审查的三个原因：第一，如果收购成功，可口可乐有能力把其在碳酸饮料行业的支配地位传导到果汁行业。
第二，如果收购成功，可口可乐对果汁市场的控制力会明显增强，使其它企业没有能力再进入这个市场。
第三，如果收购成功，会挤压国内中小企业的生存空间，抑制国内其它企业参与果汁市场的竞争。
国内数据显示，2007年，汇源果汁销售额达到26.56亿元，同比增长28.6%。
2008年上半年，汇源饮料总产量54万吨，同比增长11.11%。
根据AC尼尔森的调查数据，截止2007年底，汇源在国内100%果汁市场及中浓度果汁市场占有率分别达42.6%和39.6%，处于明显领先地位。
而据研究机构Euromonitor统计数据，2007年可口可乐在中国果蔬汁市场的占有率为9.7%。
可口可乐收购汇源案例
品牌强势 汰
竞争 优胜劣 行业水平提高
协同收益，节省开支、减少成本 将中国果农纳入全球采购系统
受舆论压力（舆论的关注点不是是否构成垄断，而是中国的民族品牌 被外国收购，民间的民族品牌保卫战，对商务部造成无形的压力） 收购前鉴：中华牙膏、小护士、大宝（品牌雪藏、市场萎缩） 杀鸡儆猴：
是否产 生影响
可口可乐收购汇源
——企业为什么很想卖
竞争：一、蓝海战略
(创新市场、寻找差异化产品、刺激潜在需求)
二、红海战略（在市场激烈竞争条件下进行厮杀）
1、企业之间（1）收购兼并（利用被收购方的产品市场；用很高的收购 代价逼迫对方转型，不再成为竞争对手。可口可乐收购汇源） （2） 强强联手（巩固优势，甚至获得垄断利益） （3）弱弱联手（迫于无奈，对抗来自大企业的竞争压力） 2、企业内部：降低价格、提高质量、提升品牌、完善服务
可口可乐收购汇源案例
可口可乐收购汇源
——国家为什么不让卖
背景：2008年9月3日，国际饮料巨头可口可乐公司宣布，将以每股12.2港元，收购中 国汇源果汁集团有限公司全部已发行股本，总收购价达179.2亿港元。这意味着，若交 易完成，可口可乐将成为汇源果汁的全资控股公司，汇源果汁将撤销在香港联交所的 上市地位。
国家对民企的严重不公平对待，是Fra bibliotek致许多大型民企一卖了之 的原因。
虽然国家一直在力图营造一个公平竞争的环境，可是还是出现了国进民退的现象。 不管是在国家政策制度还是银行贷款等方面的“潜规则”，民营企业都遭遇着不公 平竞争。
可口可乐收购汇源
——企业为什么很想卖 不公平的竞争环境
1、不是优胜劣汰。我们国企和民企根本没有平等竞争，是一个不等竞争，是劣 胜优汰。（山东钢铁公司本身是一个经营不太好，甚至亏本的企业，但是反而兼 并了经营好的山东日照钢铁公司） 2、不是市场配置资源。除了极少数几个领域作为国家战略国家控制了，不要市 场配置资源，但是绝大多数领域，民航、建材、钢铁都需要但却不是实现市场配 置资源。 3、民营企业资本营运困难。银行放贷存在巨大的风险，银行只能把贷款投向看 上去比较安全的政府项目、政府担保的项目，以及国有企业。民营企业很难拿到 贷款，或者要高于国企的利率才能拿到。 4、国家政策失公平。民营企业一方面要跟国企尤其是垄断国企抢地盘，一方面 又要应对外资的蚕食。而国家对民营企业的态度摇摆不定，在市场准入、贷款、 上市等诸多方面都存在限制和歧视措施。 政府出台的一些措施，包括“四万亿投资”、“十大产业振兴规划”，客观上对 整个民营经济的发展起到一定的负面作用，这些产业规划都有扶持重点企业、增 加行业集中度的倾向，重点企业、排名前几位的企业，不是央企就是地方国企， 规划照顾不到民营的中小企业。
可口可乐并购汇源果汁案例
可口可乐并购汇源果汁案例1.案例背景资料（1）汇源简介北京汇源饮料食品集团有限公司于1992年创立于山东省，1994年将总部迁至北京市顺义区，1998年开始向全国发展。
近12年来，在全国各地建立了24处现代化工厂,形成了220多万吨年设计生产能力。
建立了270个销售公司和500多个中心专卖店，形成了覆盖全国的营销网络。
拥有49亿元总资产和万名从业人员。
主要生产水果原浆、浓缩汁、果汁、蔬菜汁、果蔬汁饮料、含乳饮料、茶饮料、婴儿食品等，累计研发、生产、销售了400多个品种的产品。
水果原浆、浓缩汁出口德国、瑞士、俄国、日本、韩国、美国等十几个国家和地区，累计创汇一亿多美元。
2003年实现销售收入29亿元,利税5.7亿元,累计实现销售收入96亿元,缴纳税金8亿多元，扶持赞助社会公益事业投放现金、物资折合4000多万元。
“汇源”商标被认定为中国“驰名商标”。
汇源产品被认定为“安全饮品”、“中国消费者放心购物质量可信产品”、“中国农产品市场畅销品牌”。
汇源集团公司被授予“农业产业化国家重点龙头企业”、五连贯“中国饮料工业10强”、2003年度“中国农产品加工企业50强”、“中国食品工业(饮料制造业)100强企业”、“全国食品安全示范单位”、“全国轻工业质量效益型先进企业”、“中国成长企业100强”、“中国最具革新力企业”等称号，荣获“全国五一劳动奖状”。
（2）可口可乐简介1886年美国人约翰。
彭伯顿发明了可口可乐。
至今“可口可乐"商标是世界上最为人熟知的商标，并在全世界近两百个国家和地区销售。
可口可乐公司在中国的合资伙伴是中国轻工业总会及其联系机构、中国粮油进出口公司、中国国际投资公司、嘉里集团和太古公司，共同建立了二十七家装瓶厂，可口可乐中国至今已在中国投资达11亿美元，员工15000人。
可口可乐已连续七年被评为中国市场最受欢迎的饮料。
而雪碧亦是最受欢迎的柠檬型饮料。
可口可乐系列产品有：可口可乐、健怡可口可乐、芬达、雪碧、阳光、醒目、天与地、津美等。
高财案例分析之可口可乐并购汇源
案例一:可口可乐收购汇源果汁案例1.案件回顾：2008年9月3日上午，汇源果汁在香港联交所发布公告，可口可乐公司以约179.2亿港元收购汇源果汁集团的全部已发行股份及未行使可换股债券。
由于该项收购满足了我国《反垄断法》以及《国务院关于经营者集中申报标准的规定》关于经营者集中事先申报的要求，2008年9月18日，可口可乐公司向商务部递交了申报材料。
经由初步审查和进一步审查，商务部最终于2009年3月18日否决了可口可乐收购汇源果汁的申请，认为该收购会对市场竞争造成不利影响，导致“两个传导效应和一个挤压效应”。
也即是说，集中可能会导致可口可乐公司传导其市场支配地位和品牌，并对中小型果汁企业产生挤压效应。
可口可乐收购汇源案是自《反垄断法》实施以来第一个也是迄今为止唯一一个被商务部禁止的集中案件，这个案件为中国反垄断法的实施所带来的思考，已经超越了案件本身所包含的意义。
2.商务部禁止该收购案件的理由：(1)集中完成后，可口可乐公司有能力将其在碳酸软饮料市场上的支配地位传导到果汁饮料市场，对现有果汁饮料企业产生排除、限制竞争的效果，进而损害饮料消费者的合法权益。
(2)品牌是影响饮料市场有效竞争的关键因素，集中完成后，可口可乐公司通过控制“美汁源”和“汇源”两个知名果汁品牌，对果汁市场的控制力将明显增强，加之其在碳酸饮料市场已有的支配地位以及相应的传导效应，集中将使潜在竞争对手进入果汁饮料市场的障碍明显提高。
(3)集中挤压了国内中小型果汁企业的生存空间，抑制了国内企业在果汁饮料市场参与竞争和自主创新的能力，给中国果汁饮料市场的有效竞争格局造成不良影响，不利于中国果汁行业的持续健康发展。
3.案件相关的反垄断法分析：在本案中，将相关市场界定为饮料市场、非碳酸饮料市场、果汁市场，还是纯果汁饮料市场、中浓度果汁市场或低浓度果汁市场，对市场竞争影响的判断就会产生截然不同的影响。
商务部将此案的相关市场界定为果汁类饮料市场，理由是：果汁类饮料和碳酸类饮料之间替代性较低，且三种不同浓度果汁饮料之间存在很高的需求替代性和供给替代性。
可口可乐并购汇源果汁案例
商务部禁止可口可乐并购汇源果汁的理由
1、容易形成垄断行业 外资并购对国家宏观调控能力形成很大挑战，必须予以控制， 通过我国的反垄断法来禁止其合作。 2、保护我国民族品牌企业 案例中提到随着大宝、乐百氏、中华牙膏、娃哈哈到汇源， 曾经让国人引以为豪的民族品牌就这样一个个被“吃掉”了，为 了保护中国人自己的民族品牌的存在。 3、 维护我国果汁市场秩序、保护消费者权益 果汁行业的原本就过于集中挤压了国内中小型果汁企业生存 空间，可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位， 搭配、捆绑销售果汁饮料，或者设定其他排他性的交易条件，集 中限制果汁饮料市场竞争，从而产生强强联合得叠加效应，影响 果汁市场的正常竞争，导致消费者被迫接受更高价格、更少种类 的产品。 4、并购成功会削减我国国民经济收入 可口可乐公司成功收购汇源果汁集团，则这两家企业的合并 必然使得中国的果汁市场的竞争性大大减弱，结果引起整个国家 经济收入的减少。政府就必须采取政策，禁止这次收购。
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并购的动因及效应（横向并购）
1.获得规模经济 2.企业扩张 3.降低交易费用 4.战略调整理论 5.经营协同效应 6.管理协同效应
可口可乐方面
汇源果汁方面
1.收购高价的诱惑 2.汇源果汁自身面临 资金及经营压力 3.经营协同效应： 4.财务协同效应： 5.战略调整效应：
可口可乐并购方方 1、获得规模经济 面 Content
可口可乐和汇源同属于饮料食品行业，并购类型属于 横向并购。可口可乐想通过并购影响力极大地汇源果汁来 扩大经营规模，集成规模效应，扩大销售市场。 2、企业扩张 可口可乐并购汇源果汁主要是为了不断扩大自己的实 welcome to use these PowerPoint templates, New 力，迅速占领中国饮料市场，扩大自己的规模。 3、降低交易费用 Content design, 10 years experience 利于可口可乐在中国的供应链缩短，降低果汁研究及 市场研发成本。 4、战略调整理论 可口可乐想急切进入非碳酸饮料市场，以缓解碳酸饮 料的低迷和衰退。而汇源果汁主要生产水果原浆等高溶度 的饮料，可口可乐想通过并购汇源果汁进军高溶度饮料的 市场，挑战战略，提高自己的竞争优势。 5、经营协同效应 可口可乐主要经营的是碳酸类饮料，而汇源则以果汁 类为主，两者形成互补，能更好地占有饮料市场。 6、管理协同效应 可口可乐公司将会充分利用其跨国饮料公司的国际专业优 势和管理思想，品牌推广及网络分销，提升汇源运作效益。
可口可乐并购汇源案例
本案例由青海大学财经学院崔锐撰写而成，作者对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。
本案例仅作为课堂讨论的材料，不表示企业成败极其管理措施的有效性。
可口可乐并购汇源案例一、背景 中国最大的果汁生产企业汇源果汁2008年9月3日在香港对外宣布，可口可乐公司提出以约180亿港元收购汇源果汁全部已发行股本。
若交易完成，汇源果汁将撤销在香港联交所的上市地位。
资料显示，汇源果汁集团有限公司在中国各地建立了20多个现代化工厂，年设计生产能力达220多万吨年设计生产能力，主要生产水果原浆、浓缩汁、果汁、蔬菜汁等400多个品种的产品，营销网络覆盖全国。
作为全球最大的饮料公司，可口可乐公司自1979年在中国开展业务，可口可乐、雪碧、芬达等带气饮料品牌在中国拥有很高的知名度。
近年来该公司积极拓展中国的果汁饮料市场。
可口可乐公司希望通过收购汇源提高其在中国饮料市场的份额。
按照中国《反垄断法》的规定，这桩并购案必须要获得中国商务部审核通过。
2008年9月8日，国内企业欲联名上书反对收购案；2008年11月19日，汇源最后一次向商务部提交补充材料；2008年11月20日，商务部正式进入反垄断调查程序；2008年12月5日，中国商务部首次公开表态称已经对可口可乐收购汇源的申请进行立案受理。
2009年3月18日，商务部网站发布新闻正式表示，可口可乐并购汇源未通过反垄断调查。
二、原因分析2（一）朱新礼卖汇源果汁的理由1、战略转型——从做产业链到专注产业上游的转型。
除了将要卖掉的上市公司,汇源集团还有很长的产业链:种子、树苗、果园、水果加工、果汁灌装等。
中国水果上游加工市场发展空间巨，每年有2亿吨水果没有得到很好的工业加工，目前整个工业加工比例不到8%。
所以，在收购协议达成的同时，汇源方面提出了可口可乐上游采购的约定。
与可口可乐的合作，朱新礼预计可以调动500亿的资源来做果汁饮料的上游。
同时，凭借可口可乐强大的品牌影响力和卓越的运营能力，其在果汁领域将有很高的增长前景。
可口可乐并购汇源果汁案例分析
可口可乐并购汇源果汁案例分析
可口可乐是全球最大的饮料公司之一，拥有丰富的市场经验和广泛的产品线。
汇源果汁则是中国大陆最大的果汁生产商之一，以其天然健康的果汁品质和丰富的营养成分而闻名。
2018年，可口可乐决定收购汇源果汁，以进一步扩大在中国市场上的份额。
1. 收购汇源果汁的背景
中国饮料市场正在经历快速增长的时期，消费者对健康、天然和有机产品的关注程度日益提高。
随着中国中产阶级的增长和消费观念的转变，豪华品牌和高端产品在中国市场上越来越受欢迎。
因此，对于可口可乐来说，收购汇源果汁是一个重要的机遇，可以帮助公司进一步扩大在中国市场上的份额，增加更多高端产品线并满足消费者的需求。
2. 收购的计划及其实施过程
可口可乐在2018年1月宣布正式收购汇源果汁，以合理的价格获取汇源果汁61.4%的股权。
随后，可口可乐继续展开收购行动，最终在2018年12月以价值17.20亿元人民币的价格获得汇源果汁100%的股权。
收购完成后，可口可乐将控制汇源果汁的生产、销售和供应链，并在汇源果汁的品牌之下推出全新的高端产品线。
3. 收购的影响和前景
通过收购汇源果汁，可口可乐扩大了在中国市场上的份额，增加了自身专业化和分散化的业务。
此外，收购还帮助可口可乐更好地满足消费者的需求，推出更多天然、健康、高端的产品线。
2019年，可口可乐宣布计划在中国市场上推出自己的高端成长品牌，其中包括汇源果汁产品线，以进一步扩大市场份额并满足消费者需求。
总之，收购汇源果汁是可口可乐在中国市场上扩大业务的重要步骤，与此同时，这也为中国的果汁市场增加了更多日益高端化和多样化的选择。
可口可乐收购汇源果汁 反垄断法
可口可乐并购案例一、可口可乐并购案例背景08年9月3日，中国汇源果汁集团有限公司公告称，可口可乐公司已与汇源果汁三大股东中国汇源果汁控股有限公司、达能及华平基金旗下Gourmet Grace签署接受要约，以每股12.2港元的价格，现金收购后者合计持有的汇源果汁大约66%股份及全部未行使可转换债券及期权。
08年12月5日，商务部立案受理并购案。
09年3月18日，商务部正式发布《关于对可口可乐收购汇源反垄断审查公告》，公告称，鉴于可口可乐对汇源果汁的收购可能妨碍或者限制竞争，影响中国果汁行业的健康发展，作出禁止收购的决定。
这是反垄断法自去年8月1日实施以来，商务部已经受理的40多起反垄断申报中首个没有通过反垄断审查的案例。
二、可口可乐并购案例争议焦点2.1否决并购理由可口可乐收购汇源并不是商务部受理的第一起外资收购中国民族企业的重大反垄断审查。
回顾近年引发重大争议的外资并购案，无不和民族主义、国家安全等非法律和经济的因素纠葛在一起。
2005年9月，凯雷收购徐工引发关于国家安全的讨论，不了了之；舍弗勒高价收购濒临破产的洛阳轴承，因为经济安全原因被否决。
这两起重大案件，连进入反垄断审查程序的机会都没有就中途夭折。
2006年8月法国SEB收购苏泊尔，引发了关于民族品牌安全的争议，但比较幸运的是，商务部并没有对该案进行国家安全审查，而是直接进行反垄断听证，并于2007年4月通过反垄断听证批准了该收购。
相比先例，可口可乐收购汇源面临的外部环境显然好了很多，中国民众对于外资收购已经趋于理性，体现在法律的程序正义里，就是商务部并没有对汇源收购案进行所谓的国家安全审查，而是直接受理了当事方的反垄断审查申请，按照《反垄断法》第27条规定，对可能影响竞争的因素，包括，经营者的相关市场份额、市场集中度、对竞争的影响等进行纯粹的法律审查，这是一个很大的进步，也是中国自信的一种表示。
商务部在其公告里面，列出了三个否决该项并购的理由：一是集中完成后，可口可乐公司有能力将其在碳酸软饮料市场上的支配地位传导到果汁饮料市场，对现有果汁饮料企业产生排除、限制竞争效果；二是集中完成后，可口可乐公司通过传导效应，将使潜在竞争对手进入果汁饮料市场的障碍明显提高；三是挤压了国内中小型果汁企业生存空间，给中国果汁饮料市场有效竞争格局造成不良影响，不利于中国果汁行业的持续健康发展。
可口可乐收购汇源
一、概况 2008年9月3日，可口可乐宣布，计划斥资约24亿美元全 资收购中国果汁与饮料生产商汇源果汁集团。这是可口可 乐历史上第二大收购案。 可口可乐出价高达每股12.20港元，不仅远远高于停牌前 的4.14港元，也比去年汇源在香港证券交易所上市发行价 高出一倍。 总计196.5亿港元——国际饮料巨头可口可乐正准备以此 高价将中国最大的果汁品牌企业汇源收入囊中——这也将 成为可口可乐迄今为止在中国金额最大的一笔收购交易。 汇源在国内快速发展的果汁市场占据龙头地位，建有400 多万亩的水果基地与30多家工厂，并成为拥有顾客忠诚 度的著名品牌，形成成熟链条。
二、具体情况 根据双方协议，交易完成后，汇源果汁将成为 Atlantic Industries的全资附属公司，并将撤销其上 市地位。 可口可乐已经对汇源果汁提出了全面收购的计划， 但其所提及的全部收购建议均为可能收购建议，须 待先决条件达成后方可作出。 而共持有汇源果汁近66%股份的三大股东已对该交易 作出不可撤回的承诺。这三位股东分别是汇源果汁 母公司中国汇源果汁控股有限公司、达能集团和 Warburg Pincus Private Equity(华平基金)。公开 资料显示，目前汇源控股与达能在汇源果汁的持股 比例分别为41.53%、22.98%。
一、概况 每一次经济衰退，都是企业并购的最好时机，尤其是 资本市场大跌之际。 由于对健康的担忧，含糖和卡路里过多的碳酸饮料市 场逐渐式微，可口可乐一直渴望借助其碳酸饮料已经 成熟的生产和销售平台进入非碳酸饮料领域。 拥有13亿人口的中国饮料市场潜力最大， 2007年， 中国果汁饮料市场大幅增长，若以价值计，果蔬汁已 成为碳酸饮料后第二大饮料市场，这可能是可口可乐 在资本市场低迷而以高溢价收购汇源的主要原因。
可口可乐收购汇源集团案例分析
可口可乐收购汇源集团案例分析1. 交易双方1.1 可口可乐可口可乐公司（以下简称“可口可乐”）注册于1919年，是全球最大的饮料公司。
可口可乐旗下现有饮料品牌超过450个，涉及汽水、果汁等多种产品。
1979年，可口可乐成为中国改革开发后第一批进入中国的国际消费品公司。
目前可口可乐公司在中国投资已经超过11亿美元，建立了27家瓶装厂，雇佣员工超过15,000人。
图1 可口可乐2005年-2008年收入及利润趋势1.2 汇源集团北京汇源饮料食品集团有限公司（以下简称“汇源集团”）成立于1992年，是中国领先的果汁饮料生产商。
汇源集团旗下产品主要包括水果原浆、浓缩汁、果蔬汁、含乳饮料、茶饮料、婴儿食品等400多种。
目前，汇源集团在中国建立了24处加工厂，270个销售公司和500多个中心专卖店，总资产超过49亿元人民币。
汇源集团2007年2月在港交所挂牌上市，股票代码01886，IPO募资超过24亿港元，上市首日市值超过80亿港元，2008年9月18日市值超过120亿港元。
图2 汇源集团2005年-2008年收入及利润趋势2. 收购事件背景近年来，中国果蔬汁饮料市场增速惊人， 2006年中国境内共售出果蔬汁饮料53亿公升；2007年，这一数字增长到了97亿公升。
有预测称，2008年该数字将继续增长，有望达到120亿公升。
在中国果蔬汁饮料市场中，汇源集团是当之无愧的行业霸主。
果蔬汁饮料市场一般分百分百果汁、中浓度果蔬汁（果汁含量26%-99%）以及果汁饮料（果汁含量低于25%）三个类别。
AC尼尔森研究数据称，汇源集团在中国百分百果汁和中浓度果蔬汁的市场占有率约为40%；在果汁饮料市场，汇源集团的市场占有率也达到了6.8%。
有关汇源集团在中国果蔬汁市场占有率及排名等详细信息可参考表1 2007年汇源集团在中国果蔬汁市场占有率及排名。
在市场收入贡献方面，中国市场目前排在可口可乐全球市场第5位。
公司年报显示，可口可乐中国市场销售增长率一直保持20%左右，其中2005年增长率为22%，2006年增长率为22%，2007年增长率18%。
汇源果汁市场分析
汇源果汁市场分析一、市场概述汇源果汁是中国知名的果汁品牌，拥有多种口味的果汁产品，如橙汁、苹果汁、芒果汁等。
本文将对汇源果汁市场进行详细分析，包括市场规模、竞争对手、消费者需求等方面。
二、市场规模根据市场调研数据显示，汇源果汁市场在过去几年保持了稳定的增长。
截至2020年底，汇源果汁在中国市场的占有率约为20%，市场规模达到了100亿元。
预计未来几年，随着人们对健康饮品的需求增加，汇源果汁市场将继续保持增长。
三、竞争对手分析1. 可口可乐可口可乐是汇源果汁的主要竞争对手之一。
其拥有自己的果汁品牌，并且在广告宣传和渠道拓展方面投入了大量资源。
可口可乐的果汁产品在市场上享有较高的知名度和美誉度。
2. 蒙牛蒙牛作为中国知名的乳制品品牌，也进军了果汁市场。
其利用自身品牌影响力和渠道优势，推出了多种口味的果汁产品。
蒙牛在市场份额方面与汇源果汁存在一定的竞争关系。
3. 维他奶维他奶是一家香港公司，也是汇源果汁的竞争对手之一。
维他奶以其独特的包装和口味在市场上有一定的竞争力。
其产品主要面向年轻人群体，与汇源果汁的目标消费群体有一定的重叠。
四、消费者需求分析1. 健康意识增强随着人们对健康的重视程度提高，消费者对健康饮品的需求也在增加。
汇源果汁作为天然果汁，符合消费者对健康饮品的需求，因此具有一定的市场竞争力。
2. 口味多样化消费者对果汁口味的需求越来越多样化。
汇源果汁通过不断推出新口味的产品，满足了消费者对不同口味的需求，提升了产品的竞争力。
3. 价格敏感性消费者在购买果汁时，也会考虑价格因素。
汇源果汁在市场上的价格相对较高，对于一些价格敏感的消费者来说，可能会选择其他更具竞争力的品牌。
五、市场发展趋势1. 健康饮品市场增长随着人们健康意识的提高，健康饮品市场将继续保持增长。
汇源果汁可以抓住这一趋势，加大对健康饮品的研发和宣传力度，进一步扩大市场份额。
2. 线上销售渠道的崛起随着电子商务的发展，线上销售渠道在果汁市场中的地位越来越重要。
可口可乐收购汇源果汁
可口可乐收购汇源果汁的意图
1.可口可乐是碳酸饮料界的霸主，但是碳酸饮料的市场份 额却在逐年减少。急切的需要开发新的饮料品种，替代 碳酸饮料的损失的市场份额。 2.可口可乐看好了国内的饮品消费市场广阔前景。 3.汇源作为民营品牌，除了在国内拥有良好的品牌形象，
更总要的是成熟的市场销售网络，控制汇源无疑对可口
领了中国饮料PET瓶无菌冷灌装的新时代。 4.2007年2月23日，中国汇源果汁集团有限公司股票在香 港联交所成功挂牌上市，公开认购部分共获得超额认购 937倍，上市当日股价上涨66％。
可口可乐公司简介
①成立于1892年，现今在全球有48%的市场占有率。 ②旗下产品包括健怡可口可乐、雪碧、醒目、芬达、美汁 源、酷儿、冰露等等。 ③跨国营销：在欧洲的市场份额达50%，在日本达80%。 ④在公司1990年的总利润中：来自日本的利润占了21%， 欧洲占有33%，其他国际市场总计26%。
利于推动各部门出台反垄断法的规章和指南，有利于我国
反垄断法体系的进一步完善。
可乐打入甚至控制中国的果汁饮料市场铺平了道路。
•商务部表示，如果收购成功，可口可乐公司可能利用其在
Байду номын сангаас
碳酸软饮料市场的支配地位，集中限制果汁饮料市场竞争，
导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品；可能会挤
压国内中小型果汁企业生存空间，给中国果汁饮料市场竞争
格局造成不良影响等，“将对竞争产生不利影响”。
汇源公司简介
1.北京汇源饮料食品集团有限公司成立于1992年，是主 营果、蔬汁及果、蔬汁饮料的大型现代化企业集团。 2.自成立以来，汇源集团建立了遍布全国的营销服务网络 ，构建了一个庞大的水果产业化经营体系。 3.汇源集团拥有100多条国际最先进的PET瓶、康美包、
可口可乐并购汇源案例分析
可口可乐并购汇源案例分析
一、并购的动机
可口可乐公司制定了全方位发展饮料业务，加大非可乐市场特别是果汁市场的经营战略。
此次收购汇源可谓是正好满足了可口可乐战略调整的需要。
可口可乐公司在低浓度果汁市场上拥有优势，而汇源果汁公司在高浓度果汁市场上拥有优势，两者的产品将形成良性互补。
收购之后果汁市场直接的变化就是可可口可乐讲取代汇源和康师傅、统一在果汁市场形成三足鼎立的局面。
二、目标企业的选择
考虑到“汇源”是一个很成功的品牌，可口可乐公司将取得汇源果汁公司引以为傲的品牌价值、市场份额、市场潜力和营销网络，将最强竞争对手的资源为我所用，这可是一个独特的机会。
倚仗两者的品牌效应和渠道协同，再辅以出众的资源整合能力、国际市场营销手段和产品研发优势，可口可乐公司在与同类本土企业的竞争中，无疑将占得先机。
可口可乐收购汇源案例分析
据金融界网站调查结果显示，69.65%的被调查网友反 对可口可乐收购汇源果汁,接近七成；24.2%的网友赞 成汇源被收购；6.15%的网友表示无所谓。
反对理由主要有： 1、有可能损害公平竞争和消费者利益 2、将危及产业安全甚至国家安全 3、担心民族品牌的旁落。
商务部开启反垄断审查
根据《反垄断法》的申报标准达到下列之一，即须申报 （一）参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超 过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的 营业额均超过4亿元人民币； （二）参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过 20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业 额均超过4亿元人民币。
最后，商务部认定，并购将会挤压国内中小型果汁企业生存空间， 抑制国内企业在果汁饮料市场参与竞争和自主创新的能力。
商务部反垄断审查的结果
经由初步审查和进一步审查，商务部最终于2009 年3 月18 日否决了可口可乐收购汇源果汁的 申请，认为该收购会对市场竞争造成不利影响，导致“两个传导效应和一个挤压效应”。 商务部认为集中将产生如下不利影响：
2008年9月3日可口可乐公司以约179.2亿港元全资收购汇源果汁集团 有限公司，若收购被批准，汇源果汁将成为可口可乐全资子公司, 24 亿美元的总收购价，这是中国最大一笔外资并购案。
汇源公司的情况
汇源品牌创立于1992年成立，是主营果蔬饮料的大型现 代化集团公司。经过十多年经营，汇源成为中国果汁行业 第一品牌。
如果收购成功，可口可乐公司将取得汇源果汁公司的品牌价值、市 场份额、市场潜力和营销网络。由于可口可乐公司在低浓度果汁市 场上拥有优势，而汇源果汁公司在高浓度果汁市场上拥有优势，两 者的产品将形成良性互补。倚仗两者的品牌效应和渠道协同，再辅 以出众的资源整合能力、国际市场营销手段和产品研发优势，可口 可乐公司在与同类本土企业的竞争中，无疑将占得先机。
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姓名：平燃班级;国贸2班学号：19国际投资论----汇源果汁与可口可乐的“自由恋爱”2008年9月3日，美国可口可乐公司（Coca-ColaCo.）与旗下全资子公司AtlanticIndustries联合宣布，将以每股12.20港元、合计179.2亿港元（约合24亿美元）的代价，收购汇源果汁集团有限公司（以下简称汇源果汁公司）全部已发行股本。
此外，还计划收购汇源果汁公司所有可转换流通债券和期权，交易总价值达196亿港元（约合25.1亿美元）。
持有汇源果汁公司66%股份的三大股东———汇源果汁控股有限公司（以下简称汇源控股公司）、法国达能集团（GroupeDanone）和美国华平基金（WarburgPincusPrivateEquity），表示接受并做出不可撤回的承诺。
这不仅是我国食品及饮料业有史以来的最大交易，也是迄今为止最大的一宗外资并购，无疑具有丰富的研究价值。
一、可口可乐公司的并购动机可口可乐公司是软饮料销售市场的领袖和先锋，亦是全球最大的果汁饮料经销商。
透过全球最大的分销系统，可口可乐产品畅销世界超过200个国家及地区，拥有全球软饮料市场48%的市场占有率。
其品牌价值已超过700亿美元，是世界第一品牌。
以179.2亿港元收购汇源果汁，创下可口可乐公司1927年进入中国以来80多年历史上最大手笔的收购纪录，也是其1892年成立以来近120年历史上的第二大收购。
那么，可口可乐为何要高价并购汇源果汁呢？（１）饮料市场呈现的态势。
可口可乐公司在中国的饮料市场，正面临着很大的经营压力：碳酸饮料的销售下降，可乐的市场份额被百事赶超，纯净水方面无法与娃哈哈抗衡，在果汁市场输给了汇源，在茶饮料市场则输给了康师傅和统一。
尽管棕色带汽的可乐产品永远是可口可乐公司的立身之本，但非碳酸饮料，特别是果汁饮料在健康和营养方面更胜一筹，已成为增长最快的软饮料和碳酸饮料后的第二大饮料市场。
例如：美国超市所出售的饮料中，超过2/3都是果汁饮料，尤以营养丰富的100%纯果汁最受欢迎。
虽然中国消费者中的多数人仍喜欢直接食用新鲜水果，但随着消费习惯的改变，人们对果汁饮料的接受度将急剧上升。
为此，可口可乐公司制定了全方位发展饮料业务，加大非可乐市场特别是果汁市场的经营战略.（２）汇源品牌的吸引力。
可口可乐公司赶超我国本土品牌的最好手段，除了利用其在中国强大的品牌优势和群众基础，就是凭借其经济实力和娴熟的资本手段，并购知名的本土品牌，加速本土化的布局。
而汇源果汁公司的吸引力就在于，它是我国最大的果汁供应商和出口商，在纯果汁和中浓度果汁市场稳居领导地位，所占份额分别高达42.6%和39.6%。
公司还是第一批全国农产品加工业示范企业、农业产业化国家重点龙头企业，先后通过了ISO9001质量体系认证、HACCP（食品安全管理）体系和ISO22000质量体系认证，并获得被认为审核最严格的BRC（英国零售商协会标准）证书。
汇源品牌是我国果汁行业的第一品牌，被评为“最具市场竞争力品牌”、“中国最具影响力品牌”、“消费者心目中理想品牌第一名”、“消费者实际购买品牌第一名”和“消费者购物首选品牌第一名”，并荣列“全国重点保护品牌榜”。
汇源产品被授予“中国名牌产品”称号和“产品质量国家免检资格”，被视为“中国消费者放心购物质量可信产品”。
考虑到“汇源”是一个很成功的品牌，可口可乐公司意图增强中国业务、重回中国饮料市场的王者宝座。
“卧榻之侧，岂容他人酣睡”？如收购成功，可口可乐公司将取得汇源果汁公司引以为傲的品牌价值、市场份额、市场潜力和营销网络，将最强竞争对手的资源为我所用，这可是一个独特的机会。
由于可口可乐公司在低浓度果汁市场上拥有优势，而汇源果汁公司在高浓度果汁市场上拥有优势，两者的产品将形成良性互补。
倚仗两者的品牌效应和渠道协同，再辅以出众的资源整合能力、国际市场营销手段和产品研发优势，可口可乐公司在与同类本土企业的竞争中，无疑将占得先机二、朱新礼及三大股东缘何接受并购汇源果汁公司的三大股东———汇源控股公司、法国达能集团和美国华平基金，持股比例分别为38.5%、21%和6.4%。
其中，第一大股东汇源控股公司由朱新礼全资控股，他同时还是汇源果汁的创始人、汇源果汁公司的董事长，素有中国民族企业家代表之称，被誉为“中国饮料工业有卓越贡献企业家”、“中国农产品加工业功勋企业家”、“2007年度最具领导力CEO”、“2006中国诚信企业家”，并荣获“中国制造食品企业杰出贡献奖”。
曾表示要将汇源做成“百年老店”的朱新礼，为什么要将历经16年的苦心经营才培育出的全国果汁第一品牌拱手转让他人呢？而达能集团和华平基金，为什么也选择撒手退出呢？（1）超常的收购溢价。
在全球市场一片低迷的状况下，该项收购给出了近三倍于股价的超常溢价。
联系汇源果汁公司面临的经营压力和发展瓶颈，此次收购的溢价程度之高，是足可以让朱新礼和三大股东心动的。
在此项交易中，朱新礼通过全资控股的汇源控股公司，将坐收超过74亿港元的股份出让款，并出任名誉董事长。
作为极为精明的商人，朱新礼对企业控股权向来持开放的态度，自然深谙中国古训中顺势而为、见好就收的道理。
达能集团最初是以战略投资者身份进入汇源果汁公司的，第二大股东地位也非常稳固。
但其最新的四大业务板块是新鲜乳制品、水饮料、婴儿营养品和医疗营养品，果汁饮料不在战略版图当中。
受到娃哈哈事件的影响，其在中国的合资公司处于淡出状态，先后与光明、蒙牛乳业公司分手即是明证。
此次选择战略退出，当属意料之中。
华平基金的身份是财务投资者，通过捆绑出售，相对能卖个高价，何乐而不为？况且，三大股东间签订的股权转让备忘录约定，不同意收购报价的一方需要补偿差价。
惩罚性条款的束缚，也是三方选择一致行动的现实原因.（２）资金及经营压力。
果汁饮料既是劳动密集型产业，也是典型的资金密集型产业。
从原料基地建设、运输和加工环节、广告推广，到销售通路，无不需要大量的资金投入。
依靠融资实现快速扩张，是典型的“朱氏逻辑”。
事实上，朱新礼一直在寻找合作伙伴，先后与德隆、统一组建合资公司，又引入达能集团和华平基金，并很早就筹划上市。
如果不是资金不宽裕，很难解释如此频繁的融资行为。
2007年年报显示，汇源果汁公司的生产成本上升22.8%，营销成本增加50.3%，但价格只提高7.5%。
今年上半年，汇源果汁的销售额同比减少5.2%，毛利润降幅高达22.2%，现金与现金等价物下降48%，而存货增长33.42%。
从短期来看，低浓度果汁在我国更受欢迎。
今年果汁市场的主推产品中，低浓度果汁产品的市场占有率由1月份的56.14%跃升到3月份的68.17%，而高浓度果汁产品的市场占有率由1月份的43.86%下滑至31.83%。
汇源在低浓度果汁市场的占有率仅为6.9%，远远落后于可口可乐、统一和康师傅等主要竞争对手。
对快速消费品行业来说，渠道就是生命线。
可口可乐公司正是依靠自己在终端上的优势后程发力，在低浓度果汁市场登上了冠军宝座。
以单品牌销售的汇源，相比多品牌的饮料公司，面临的渠道压力是显而易见的。
（３）上游业务的诱惑。
朱新礼只卖掉了载有产品和生产线的上市公司，却保留了拥有果园资源与原料厂的汇源控股公司。
他看重的是对源头的控制能力，认为这将是企业在竞争中胜出的关键要素。
我国是世界上水果产量最大、水果品种最丰富的国家，号称“世界第一果园”。
但果品生产的组织化程度低，仍然是以千家万户分散的方式为主，没有形成产业化。
与此同时，深加工的比例很低，总体不到10%，而世界上发达国家水果加工率达到80%以上。
我国不少果汁饮料企业的原材料是从国外甚至是跨国经销商手中购买的，若国外市场发生重大波动，国内那些有原料基地的企业就会显示出价格优势来。
为此，汇源控股公司在农业管理方面加大投入，以求完成从饮料制造企业到原材料加工企业的转变。
根据“纵贯南北、横跨东西”的源头布局战略，建设了400万亩名特优水果、无公害水果、A级绿色水果生产基地和标准化示范果园，以及50多个原料基地和30多家现代化加工厂，在国内果汁的供应链上已然占了先机。
三、并购的反垄断审查（１）申报标准分析。
无论是碳酸饮料的世界第一品牌可口可乐，还是细分市场的龙头汇源果汁，各自的领先优势都十分巨大，两者合并形成的叠加效应不言而喻。
在并购的上一会计年度（2007年），汇源果汁公司的营业额达到26.56亿元。
而可口可乐公司在中国的营业额，早在2005年就已超过了100亿元。
显然，两者在中国境内的营业额均远超过4亿元人民币，合计远超过20亿元人民币；在全球范围内的营业额合计也远超过100亿元人民币，满足《反垄断法》的所有申报标准。
能不能通过反垄断审查，事实上已成为这起天价收购案的决定性因素。
（２）垄断性分析。
《反垄断法》规定，外资并购境内企业或者以其他方式参与经营者集中，涉及国家安全的，应当按照国家有关规定进行国家安全审查。
从国际惯例来看，并购金融、能源资源及行业性、垄断性很强的企业，才涉及国家的经济安全问题。
而果汁是一种天然的东西，不是人工独创，没有专属性，显然不在此列。
根据市场相关性原则，反垄断审核应将果汁作为一个单独的行业进行考虑。
我们认为，果汁饮料是大众化的产品，产业竞争是比较充分的。
2007年汇源果汁公司的市场占有率仅为10.3%，可口可乐公司的市场占有率仅为9.7%，领先优势并不明显，始终面临统一、康师傅等区域性品牌的有力挑战。
尽管汇源果汁公司的百分百果汁及中浓度果汁的市场份额，分别达42.6%和39.6%；而可口可乐公司的果汁子品牌市场份额位居第二，达25.3%，但两者在相关市场的份额均没有达到1/2，而且在相关市场的份额合计也没有达到1/3。
根据《反垄断法》的相关规定，不能推定可口可乐公司通过并购取得了市场支配地位。
总之，反垄断的核心不是限制外资并购或保护民族品牌，而是保护市场竞争、反对单一企业的绝对定价权。
中国商务部也表示，将坚持市场经济原则依法行事，反对市场垄断，但支持正常的市场行为。
因而，就反垄断的初衷而言，这次交易被裁定构成商业垄断的机会并不大，况且消费品的并购没有被叫停的先例。
四、汇源果汁公司与汇源品牌的命运（１）汇源品牌流失的顾虑。
可口可乐公司收购汇源果汁的一个承诺是：保留汇源品牌，同时利用可口可乐的国际市场营销、产品研发等资源，将汇源品牌不断壮大，中国消费者亦继续可享用更多汇源品牌的优质产品。
但网上调查表明，80%以上的中国民众担心“汇源”这一民族品牌流失，因而反对并购。
而事实上，外资并购导致民族品牌流失的案例也不胜枚举。
1996年，德国美洁时公司（BENCKISER）与沙市日化公司合资，承诺合资公司洗衣粉产量的50%使用“活力28”品牌，以及前3年投入1.84亿元“活力28”的广告宣传费用，但都成为一纸空文。