投资银行业务--第三部分-保险资金信托
投资银行学--投行内部组织结构
森炎22:27:20三、“客户与业务交叉式”管理架构这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。
这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。
与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。
摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。
然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。
在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。
如图17.3所示。
1.证券类业务证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。
（1）机构证券类机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。
该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。
投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。
机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。
研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。
（2）私人客户部私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。
个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。
个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。
（3）网上业务部网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。
2.资产管理类业务资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。
投资银行概述
证券承销与交易 直接融资
主要活动于资本市场 难以用资产负债表反应
佣金
存贷款业务 间接融资 主要活动于借贷市场 表内与表外业务 存贷款利差
风险特征
一般情况下，投资人面临旳风险 一般情况下，存款人面临旳风险
较大，投资银行风险较小
较小，商业银行风险较大。
经营方针 在风控下，稳健与开拓并重
追求安全性、盈利性和流动性旳 统一，坚持稳健原则
➢ 二级市场业务，又称证券交易业务 ➢ 投资银行最根源，最基础旳业务活动
➢ 投资银行旳三重角色
➢ 作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户 提出旳价格代理进行交易
➢ 作为做市商，投资银行有义务为该证券发明一种流 动性较强旳二级市场，并维持市场价格旳稳定
➢ 作为交易商，投资银行有自营买卖评判旳需要
2024年10月2日
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1.1.3 投资银行旳主要业务
基金管理业务
➢ 基本认识
• 投资基金是一种金融信托制度，投资基金涵盖了证 券投资基金，风险创业投资基金，产业投资基金等
➢ 投行业务
• 首先，投资银行能够充当基金旳发起人，发起和建 立基金；其次，投资银行能够充当基金份额旳承销 人，帮助基金发起人向投资者出售基金份额募集资 金；再次，投资银行能够受基金发起人旳委托成为 基金管理人，这是投资银行资产管理业务旳一种体 现。
➢ 公募发行与承销（Public Placement）
• 主要指面对社会公众投资者（即非特定投资人） 发行证券旳行为。
➢ 私募发行（Private Placement）
• 主要是经过非公众渠道，直接向特定旳机构投 资人（机构）发行旳行为
2024年10月2日
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投资银行学-投资银行资产管理业务
第二节 投资银行资产管理业务的分类及特点
一、投资银行资产管理业务的分类 （二）我国投资银行资产管理业务的分类
根据中国证监会的分类规定，我国投资银行可以开展的资产 管理业务主要分为三类：
1.定向资产管理业务 2.集合资产管理业务 3.专项资产管理业务
第二节 投资银行资产管理业务的分类及特点
一、投资银行资产管理业务的分类
第一节 投资银行资产管理业务概述及发展
二、资产管理业务发展 3.高盛 高盛（Goldman Sachs）是全世界历史最悠久及规模最大的 投资银行之一，成立于1869年。由一位从事企业商业票据生意的 德国裔犹太移民Marcus Goldman建立。在19世纪90年代到第 一次世界大战期间，高盛的投资银行业务开始形成，但与商业银 行没有区分。20世纪初。股票包销包括首次公开募股业务使高盛 成为真正的投资银行，高盛公司将私人理财作为其资金管理的一 个重心，其特色在于专门和一些有钱的个人和家庭打交道，个人 客户投资必须在500万美元以上。1996年高盛收购了英国CIN基 金管理公司，其中一共管理了250亿美元的养老金，随后管理着 50亿美元的自由资产管理公司也加盟了高盛。在2008年的金融危 机中，高盛由独立投资银行模式转型为接受美联储监管的银行控 股公司。
第一节 投资银行资产管理业务概述及发展
二、资产管理业务发展 2.美林 美林公司（Merrill Lynch & Co.）创办于1914年，于1976 年成立资产管理子公司，同时经营个人及机构的资产管理业务。 先后推出现金管理账户、货币市场基金以及财务基金等金融创新 产品，以便更有效地进行资产管理。1997年3月，美林将原来的 私人客户部分成美国私人客户部、国际私人客户部和资产管理部 ，以加强个人资产管理业务。1996年和1997年，美林分别兼并 了Hotchkis and Wiley公司与总部在英国的Mercury资产管理公 司。使美林集团管理下的资产规模在1997年达到4460亿美元， 超过了摩根士丹利添惠公司，其资产管理业务达到世界水平。 2008年，美林公司受次贷危机影响亏损严重，被美国银行收 购。
货币银行学 第七章(含答案).
第七章商业银行(一找出每个词汇的正确含义(二填空(三单项选择(四多项选择(五判断并改错(六简答(七论述(八参考答案(一找出每个词汇的正确含义词汇含义1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 12.1.单一银行制----- d a.由个人集资联合组成的以互助为主要宗旨的合作金融组织。
2.商业银行----- h b.商业银行可以经营一切银行业务,包括各种期限的存贷款业务,还能经营证券业务、保险业务、信托业务等。
3.表外业务---- j c.由某一个人或某一个集团购买若干家独立银行的多数股票,从而控制这些银行的组织形式。
4.货币经营业----- f d.业务只由一个独立的银行机构经营而不设任何分支机构的银行组织制度。
5.信用合作机构---- a e.银行同意票据发行人在一定期限内发行某种票据,并承担包销义务,在这种方式下,借款人以发行票据方式筹措资金,而无须直接向银行借款。
6.银行负债业务---- i f.专门经营货币兑换、保管及收付业务的机构,是银行早期的萌芽。
7.连锁银行制---- c g.银行运用自己通过负债业务所聚集的货币资金的业务,是银行创造利润的重要渠道。
8.分业经营---- m h.从事各种存款、放款和汇兑结算等业务的银行,可开支票的活期存款在所吸收的各种存款中占相当高的比重。
9. 中间业务----l i.银行吸收资金形成银行资金来源的业务。
10.票据发行便利----e j.商业银行从事的不列入资产负债表内但能影响银行当期损益的经营活动。
11.银行资产业务----g k.银行在对借款客户信用状况的评价基础上与客户达成的一种具有法律约束力的契约,约定按照双方商定的金额、利率,银行将在承诺期内随时准备应客户需要提供信贷便利。
12.控股公司制----h l.银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项,并据以收取手续费的业务。
13.混业经营---- b m.在金融机构体系中,各个金融机构从事的业务具有明确的分工,各自经营专门的金融业务。
工行投资银行业务简介
►
-3-
一、债权类投资产品
2、财产收益权信托模式
基础结构
委托人 初始受益人
投资
投资人
受让受益权
我行资金
收益权信 托计划
委托基础资产 融资方
设立 委托代理关系
受托人
信托公司
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一、债权类投资产品
2、财产收益权信托模式
投资收益权信托计划操作要点，仅列举下述几类基础资产为例： 债权、 固定资产、无形资产、特定综合项目股权、收款权、收费权
债权收益权作为 基础资产
融资客户提供其他有效的还款来源及保障措施
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一、债权类投资产品
2、财产收益权信托模式
2
价值明确，且是该项经营业务中的核心资产和主要资产； 原则上须将固定资产抵押给信托公司； 与该固定资产相关的经营业务产生的现金流须封闭归集在专 门的收入帐户（收益偿还账户），作为支付信托本金和收益 的来源； 融资客户提供其他有效的还款来源和保障措施。
1
债权应该是基于企业之间真实交易产生的债权或有价债权 凭证(例如债券)或者合法的对外贷款； 需要取得债务方的认可，债务人应具备无条件支付的义务 ，即该债务不受债务人与债权人之间任何法律纠纷的限制 。 重点考查债务人的履约还款能力和意愿，必要时要求融资 客户提供其他可行并经受托人认可的担保措施 与该债权所产生的现金流应该归集在专门的收入帐户（收 益偿还账户），作为支付信托本金和收益主要来源
1、交易所委托债权投资
交易所委托债权投资，是指在交易所内有投资意愿且有投资能力 的投资者作为委托人，通过商业银行、信托公司、企业集团财务公司 等专业金融机构（即受托人）进行的债权性固定收益类投资。受托人 依靠自身的客户、项目、专业能力等专业优势，提供财务顾问、受托 投资、项目投资管理等金融服务。受托人主要承担组织客户融资、提 交项目信息发布申请、提供融资顾问、受托履行资金划付和项目投资 管理职责。 在北金所集中组织下，受托人根据融资客户需求，作为债权投资 项目信息发布的发起房北金所发布委托债权投资信息，公开征集意 向委托人。而后意向委托人通过北金所既定的交易规则，完成议价 和竞价交易过程后实现委托债权投资目的。具体包括两部分，我行 分行提供融资顾问业务以及我行理财通过分行发放委托贷款业务。
中国保险监督管理委员会关于开展保险资金托管工作的通知-保监发[2005]90号
![中国保险监督管理委员会关于开展保险资金托管工作的通知-保监发[2005]90号](https://img.taocdn.com/s3/m/a85b4ce1aff8941ea76e58fafab069dc50224724.png)
中国保险监督管理委员会关于开展保险资金托管工作的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国保险监督管理委员会关于开展保险资金托管工作的通知（2005年10月13日保监发[2005]90号）各保险公司，各保险资产管理公司：为进一步改善资金管理，防范运作风险，提高投资收益，切实加强监管，中国保险监督管理委员会(以下简称保监会)决定开展保险资金托管工作。
现就有关事项通知如下：一、充分认识建立保险资金托管制度的重要意义近几年来，各保险公司、保险资产管理公司及有关保险机构，根据保监会统一部署，加快保险资金管理体制改革，积极拓展投资运营渠道，防范和化解资金管理风险，取得了一定成效。
随着宏观经济政策调整，金融改革深化，金融市场秩序发生了很大变化，保险资金管理面临新的市场环境、新的管理体制、新的投资渠道和新的交易对手，出现了许多新的情况和问题：一是资金管理制度不很完善，运作方式不够规范，难以防范资金运用的现实风险；二是投资管理经验不足，调节和控制手段不力，难以防范境内、外市场运作、多币种投资的潜在风险；三是保险资金监管体制尚未确定，监督检查措施尚未到位，难以防范投资产品增加、运营方式变化带来的道德风险。
解决这些问题，必须通过制度、体制、机制和技术创新，创建专业化、规范化、市场化的新的保险资金管理体系。
建立保险资金托管制度是深化保险改革，完善保险管理体制的一项重要战略举措，是推动保险资产管理规范运作的一项重大制度安排，有利于统一管理，确保资金安全完整，有利于加强监督，增加管理透明度，有利于金融行业互动，提高投资运作效率，对促进保险业稳定、持续、健康、快速发展，有着重大的现实意义和深远的战略意义。
投资银行1-3章练习题
1、以下不属于投资银行业务的是（）。
A．证券承销B．兼并与收购C．不动产经纪D．资产管理解答：C2、（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。
A．证券承销B．兼并与收购C．证券经纪业务D．资产管理解答：A3、现代意义上的投资银行起源于（）。
A．北美B．亚洲C．南美D．欧洲解答：D4、1933年，美国国会通过了著名的明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。
解答：《格拉斯•斯蒂格尔法》5、投资银行在英国称为。
解答：商人银行6、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。
解答：错误。
这是经纪人的概念。
7、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。
解答：正确。
8、证券市场由（）主体构成。
A．证券发行者B．证券投资者C．管理组织者D．投资银行解答：ABCD9、通常的承销方式有（）。
A．包销B．投标承购C．代销D．赞助推销解答：ABCD10、以下属于投资银行的功能的是（）。
A．媒介资金供需B．构造证券市场C．促进产业整合D．优化资源配置解答：ABCD11、二十世纪三十年代，确立了美国分业经营的发展模式。
解答：《格拉斯.斯蒂格尔法》12、1999年11月4日美国参众两院通过了，废除了1933年制定的《格拉斯•斯蒂格尔法》，彻底结束了银行、证券、保险三业间分业经营与监管的局面，标志着美国金融业由分业走向混业的开始。
解答：《1999年金融服务法》13、当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。
解答：错误14、简述分离式模式的优缺点解答：优点：第一，能有效地降低整个金融体系运行的风险。
第二，有利于维护证券市场的“三公”原则。
第三，在一定程度上促进了金融业的专业化分工，凸现了投资银行与商业银行本源业务的实质性区别，使其能各司其职，充分利用各自的有限资源，来拓展自己的业务领域。
第四，分离型模式严格的分业经营，弱化了金融机构之间的竞争，客观上降低了金融机构因竞争被淘汰的概率，从而有助于金融体系的稳定。
投资银行业务期末试题库
一、单项选择题：1、中国企业在欧洲发行以美元为面值的债券，属于（A ）A、欧洲债券B、外国债券C、扬基债券D、以上都不是2、1929-1933年经济危机后，美国投行业进入分业阶段，首次对此作出规定的法案是（C ）A、《麦克法顿法》B、《玛隆尼法》C、《格拉斯-斯蒂格尔法》D、《加恩-圣杰曼法》3、下面哪种属于存在订单执行风险的证券交易机制（C ）A、市价委托机制B、报价驱动机制C、指令驱动机制D、保证金制度4、下面哪种方法不属于传统信用风险管理方法（D）A、专家法B、信用评分法C、信用评级法D、VaR方法5、投资下面哪种资产的基金单位资产净值固定不变（A ）A、回购协议B、债券C、股票D、股票指数6、1946年，现代意义上的第一家风险投资公司成立于（B233 ）A、日本B、美国C、英国D、德国7、下面哪个不是基金主要当事人（C172 ）A、托管人B、投资人C、发起人D、管理人8、投资银行在股票发行准备工作中，下面哪种最重要（B50）A、制定发行计划B、尽职调查C、编制招股说明书D、路演9、下面哪个市场采用了专营商制度的做市商交易机制（A95）A、纽约股票交易所B、NASDAQC、香港联合交易所D、上海证券交易所10、下面哪种收购不能用税收节约理论解释（D121 ）A、盈利企业收购亏损企业B、股权比例高的企业收购财务杠杆高的企业C、成熟企业收购成长型企业D、管理效率高的企业收购效率低的企业11、投资银行起源于18世纪的（B1）A、美洲B、欧洲C、亚洲D、澳洲12、风险资本退出的最佳方式是（B245）A、并购B、IPOC、重新上市（SIPO）D、二级出售13、1968年美国政府国民抵押协会（GNMA）发行了下面哪种品种，标志资产证券化问世（C270 ）A、ABSB、CMOC、MBSD、STRIPS14、按照风险发生的范围，金融风险可以划分为（B304 ）A、市场风险和信用风险B、系统风险和非系统风险C、纯粹风险和投资风险D、投机风险和可保风险15、目前投资银行的典型组织形态是（A342 ）A、现代公司制B、合伙制C、合作公司D、独资公司16、下面哪种理论属于证券市场分析的基本理论（B225 ）A、并购理论B、行为分析理论C、风险管理理论D、金融中介理论17、从近些年的实际情况看，风险资本退出的最常用方式是（A ）A、并购B、IPOC、重新上市（SIPO）D、清算和破产18、下面哪种资产证券化通过设计优先级别进行信用增级（B279 ）A、ABSB、过手证券C、CMOD、转递证券19、下面哪个证券交易市场属于二板市场（A ）A、NASDAQB、纽约股票交易所C、新加坡证券交易所D、上海证券交易所20、与合伙制相比，下面哪个不是公司制投资银行的优势（C）A、具有独立法人地位B、增强筹资能力C、较高的信誉度D、提高整体运作效率21、我国法律规定，股票发行不得采用下面哪种方式（C ）A. 溢价B. 平价C. 折价D. 发行价格按照票面金额22、下面哪种不属于市价委托特点的是（D87 ）A. 即时成交B. 可能天价成交C. 卖出时更愿意采用D.买进时更愿意采用23、下面哪种业务不属于投资银行管理咨询服务的主要趋势（C199 ）A、公司战略咨询B、最优资本结构确定咨询C、资产重组咨询D、企业信息化咨询24、下面哪种证券由IO和PO两类构成（D282）A、ABSB、MBSC、CMOD、STRIPS25、现代投资银行典型模式为（D347）A、合伙制B、公司制C、上市公司D、金融控股公司26、下面哪种不属于证券市场分析的基本理论（C226 ）A、技术分析B、行为分析C、价值分析D、效率市场分析27、从最近实际情况看，风险资本退出的最常用方式是（A ）A、并购B、IPOC、重新上市（SIPO）D、清算和破产29、下面哪个系统的发布标志着以VaR为核心工具的市场风险量化管理时代到来（B96）A、Credit MetricsB、Portfolio ManagerC、Risk MetricsD、Credit Risk+28、下面哪个市场采用了指令驱动与做市商制混合的交易机制（C327）A、NASDAQB、纽约股票交易所C、香港联合交易所D、上海证券交易所30、与合伙制相比，下面哪个不是公司制投资银行的优势（C）A、具有独立法人地位B、增强筹资能力C、较高的信誉度D、强化风险管理二、多项选择题：1、投资银行在二级市场扮演的角色有（BCD ）A、承销商B、经纪人C、交易商D、做市商2、可转换债券的特征有（ABC38 ）A、可转换B、高度灵活性C、筹资成本相对较低D、流动性好3、尽职调查主要对发行人和市场有关文件的下列内容进行核查（ABC ）A、真实性B、准确性C、完整性D、公开性4、按照“未知价”法申购和赎回的基金类型有（BC ）A、封闭式基金B、开放式基金C、交易所交易基金D、货币市场基金5、资产管理与证券投资基金的差异有（ABCD208 ）A、管理主体不同B、行为规范不同C、销售方式不同D、客户群体不同6、下面哪些属于投资银行功能（AB12 ）A、金融中介B、构建市场C、证券承销D、证券交易7、资产证券化融资方式的特点有（ACD277 ）A、结构型B、价值导向型C、表外融资D、低成本8、下面哪些承销方式与“买断交易”有关（AD ）A、包销B、余额包销C、代销D、辛迪加承销9、下面哪些是目前我国实行的股票发行上市方面的制度（BDE53 ）A、注册制B、核准制C、上市推荐人制D、上市保荐制E、发行上市连续进行制度10、委托执行时身份确认通过密码控制的买卖委托形式有（BC ）A、柜台委托B、电话委托C、计算机终端委托D、以上都是11、中国证监会将资产管理业务划分为如下哪些类型（ABD209 ）A、定向资产管理B、集合资产管理C、基金式资产管理D、专项资产管理12、下面哪些属于风险投资过程中风险投资家对风险企业的风险控制机制（ABC249 ）A、通过分段投资来控制投资过程中的风险B、通过积极参与风险企业的经营管理来控制风险C、通过额外的控制权来控制投资过程中的风险D、通过有限合伙制控制代理风险13、资产证券化交易结构的三种基本类型是（ACD279 ）A、过手证券B、抵押担保证券C、资产支持证券D、转递证券E、剥离式担保证券14、风险管理的基本策略为（ACD307 ）A、分散化B、套利C、套期保值D、保险15、下列属于通过修改公司章程进行的反收购策略是（CD143 ）A、杠杆资本调整B、毒丸计划C、金降落伞D、交错式董事会16、并购理论中属于效率理论的有（ABC116 ）A、效率差异理论B、经营多样化理论C、价值低估理论D、战略协调理论17、有溢价和折价情况的基金是（AC168 ）A、封闭式基金B、开放式基金C、交易所交易基金D、货币市场基金18、投资银行面临的咨询服务风险主要包括（ABC202 ）A、违约风险B、分析风险C、信息误导风险D、市场风险19、风险投资项目评估中评估标准按照重要性排序正确的是（BC243）A、创业家素质、产品技术水平、市场需求B、企业管理能力、市场需求、产品技术水平C、市场拓展能力、市场规模、专利化程度D、市场需求、创业家素质、产品技术水平E、市场需求、创业家素质、专利化程度20、下面策略或工具常用于风险管理，属于保险策略的有（BCD307 ）A、期货B、期权C、一般保险D、担保三、名词解释1、做市商：（martket-maker）做市商是指在二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商。
中国保险监督管理委员会关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知-保监发[2014]38号
![中国保险监督管理委员会关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知-保监发[2014]38号](https://img.taocdn.com/s3/m/09858061178884868762caaedd3383c4bb4cb4e4.png)
中国保险监督管理委员会关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国保险监督管理委员会关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知（保监发〔2014〕38号）各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司：为进一步加强保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司（以下简称保险机构）投资集合资金信托计划业务管理，规范投资行为，防范资金运用风险，根据相关规定，现就有关事项通知如下：一、保险机构投资集合资金信托计划，应当按照监管规定和内控要求，完善决策程序和授权机制，确定董事会或董事会授权机构的决策权限及批准权限。
各项投资由董事会或者董事会授权机构逐项决策，并形成书面决议。
二、保险机构投资集合资金信托计划，应当配备独立的信托投资专业责任人，完善可追溯的责任追究机制，并向中国保监会报告。
信托投资专业责任人比照专业责任人，纳入风险责任人体系进行监管，对其资质条件、权利义务和风险责任等要求，执行《中国保监会关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》相关规定。
三、保险机构应当明确信托公司选择标准，完善持续评价机制，并将执行情况纳入年度内控审计。
担任受托人的信托公司应当具备以下条件：（一）近三年公司及高级管理人员未发生重大刑事案件且未受监管机构行政处罚；（二）承诺向保险业相关行业组织报送相关信息；（三）上年末经审计的净资产不低于30亿元人民币。
保险公司委托保险资产管理公司投资的，由保险资产管理公司制定相关标准、制度和机制。
四、保险资金投资的集合资金信托计划，基础资产限于融资类资产和风险可控的非上市权益类资产。
货币银行学张尚学第三章金融中介和金融服务体系
非银行金融机构 5
政策性金融机构 1
主要特征 由政府或政府机构发起、出资创立、参股或保证的，不以利润最大化为经营目的，在特定的业务领域内从事政策性融资活动，以贯彻和配合政府的社会经济政策或意图的金融机构。特征:有政府的财力支持和信用保证 ;不以追求利润最大化为目的 ;具有特殊的融资机制 ;具有特定的业务领域。
非银行金融机构 1
保险公司 经营保险业务的经济组织，是以吸收保险费的形式建立起保险基金，用于补偿投保人在保险责任范围内发生的经济损失的具有法人资格的企业。其经营是建立在科学分析和专业化操作基础上的，经营的基本原则是大数法则和概率论所确定的原则，投保人越多，承保范围越大，风险就越分散，这样才能做到保险保障范围的扩大和保险公司自身经营的稳定和扩张。保险公司业务经营中最重要的是把握好展业、承保和理赔三个主要环节。保险的一般分类：财产保险、人身保险 、责任保险 、信用保证保险。
投资基金 以追求投资收益回报为目标，以利益共享、风险共担为原则，由发起人以发行基金单位方式将众多投资者的资金汇集起来，由基金托管人托管，由基金管理人以组合投资方式将资金运用于各种金融资产投资的投资组织形式或集合投资制度。其具体组织形态有两种：公司型基金、契约型基金或称信托型基金 。
封闭型基金和开放型基金
中间业务 为客户办理支付、进行担保和其他委托事项，从中收取手续费的业务。主要有：汇兑业务、结算业务、信托业务、租赁业务、咨询业务等 。
关于表外业务 定义：未列入银行资产负债表内，不影响资产负债总额的能为银行带来额外收益的业务，主要包括贷款承诺、备用信用证、贷款销售以及在金融创新中出现的衍生工具交易等。广义的表外业务包括汇兑、结算、信托等传统的中间业务。
商业银行的主要业务 2
资产业务（1）贷款业务经营管理主要环节的基本要求：制定好贷款经营的基本政策；安排好贷款资产组合；确定贷款限额；科学合理地划分贷款权限；作好贷款信用分析；确定合理的贷款价格；监控贷款质量 （2）投资业务 意义；获取收益；降低风险；补充资产流动性；类型：政府证券投资、政府机构证券投资、地方政府证券投资和公司证券投资
第七章投资银行PowerPoint演示文稿
金融学院
货币银行学
第七章 投资银行
时期 资金来源
主要业务
主要功能 利润主要来 源 监管机构
商业银行 过去
目前
活期存款为主 各种存款及其他借入资金
存、贷款
存贷款及金融服务
间接融资 存贷利差
间接融资 存贷利差及服务收益
中央银行
中央银行为主
金融学院
货币银行学
第七章 投资银行 （三）投资银行的性质 二、投资银行的体制及类型 （一）投资银行的体制 世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定 大致可分为分业模式和综合模式两种体制：
货币银行学
第七章 投资银行
2、20世纪60年代以来，尤其是70年代中后期以来，金融创新和拓展国际 业务是投资银行迅速发展的两个重要特征。1999年11月4日，美国国会通 过了以金融混业经营为核心的《金融服务现代化法案》，又称《格朗—利 奇金融服务现代化法案》(Gramm—Leach Financial Services Modernization
9%
6
6
美林
1.91
2.12
-10% 2
7
瑞士信贷第一波士 1.91
2.04
-6%
3
顿
8
德意志银行
1.80
1.46
+23% 8
9
雷曼兄弟
1.40
1.19
+18% 9
10 美国银行
0.94
0.75
25%
10
金融学院
货币银行学
第七章 投资银行
第三节 投资银行业务 投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、 收购与兼并、资产证券化、基金管理、衍生工具的创造和交易、 咨询服务等。 一、证券承销 1、投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提 出建议。 2、从发行人处购买新证券。 3、向公众分销。
投资银行学ppt课件完整版
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行概论
（3）在包销资产时获取佣金。
（4）如果由投资银行购买抵押资产再将其证券化， 可以在购买资产和销售全部 证券的差价中实现 利润。
3 . 金融工具的创新 衍生金融工具：期货、期权、掉期、互换等。
投资银行的作用：
（1）充当交易中介，为客户买卖衍生工具，获取 佣金。
下面介绍投资银行产生与发展的历程中， 将主要以美国为例。
第四节 投资银行在我国的发展
1. 发展
2.
我国投资银行是随着证券业的发展以
及企业 的产业结构调整而出现和发展起来的。
除中中国银行在境外设立了投资银行——中银
国际和中银亚洲外，境内始于1979年成立的中
国国际信托投资公司及80年代中期开始涌现的
投资银行的金融工程业务主要表现为资 产证券化和金融工具的创新。
2. 资产证券化
它是指资产证券发起人把其持有的流动性 较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应 收款等，经过组合出售给投资银行，投资银行 再以其为担保发行资产支持证券，以收回购买 资金。这样，投资银行使流动性差的资产转化 为可以公开买卖的证券。
（1）最广泛的定义
投资银行包括华尔街大公司的全部业务， 从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多 金融服务业（如不动产和保险）。
（2）第二广泛的定义
投资银行包括所有资本市场的活动，从证 券承销与经纪、公司财务到并购及管理基金和 风险资本。但是，向散户出售证券和抵押、保 险产品等业务不包括在内。
（3）第三广泛的定义 投资银行只限于某些资本市场的活动，着重证券
在我国，能够被称做“投资银行”的是那 些具备证券承销资格的综合类证券经营机构。
二、投资银行与商业银行的联系与区别
银行投资银行重点产品操作实务培训
印度
中国
巴西
马来 西亚
泰国
英国
韩国
美国
比率（％）
*
*
*
*
*
贷款融资
直接融资
新加坡
单位：亿元
贷款融资与股票、债券市场融资情况及预测
Ⅱ.直接融资冲击对银行转型带来新的挑战
2007年1.3万亿：股票市场融资8680亿元，企业债融资1000亿元，短期融资券2943亿元。 2008年1.2万亿：尽管股票融资大幅下降至2245亿元，但中期票据等工具的推出，使得企业债、公司债、短券、中票等债务类直接融资金额达到8945.3亿元。 2009年2万亿：企业在债券市场融资约1.5万亿元，股票市场融资5000亿元。 2010年预计2.2万亿以上，目前股票市场融资超5000亿元，债券市场融资近1万亿元。
资产证券化
企业资产证券化（信托＋理财）：我行作为项目总协调人，将工行各类本外币理财计划其他私募渠道募集的资金，通过信托平台流转向企业，从而形成与我行贷款平行的融资渠道。
2.1.4 直接融资类
短券中票（非金融企业债务融资工具)承销。指我行作为主承销商或联合主承销商，以协议代销、余额包销或全额包销方式为客户在银行间债券市场发行短融、中票和集合票据提供服务，帮助客户拓宽融资渠道、降低财务成本、调整负债结构。
直接投资顾问。从股权投资方角度出发，提供包括目标企业名单搜索、目标企业信息咨询、目标企业引荐接触、促成直接投资交易等服务。
围绕全行投行业务发展“稳基础 ，拓高端”的六字方针，结合目前我行投行业务现状，确定了“一基四高”为当前重点投行产品 “一基”是指一项基础类投行业务：常年财务顾问 “四高”是以下四项高端投行业务： 股权融资顾问和上市顾问业务 并购重组顾问 短券和中期票据 信托＋理财
Day 5-投行业务
风险特征：投资人面临 风险较大，投资银行风 险较小
投行商行区别
本源业务：商业银行主要 业务以存贷款为主
功能：间接融资，并侧 重短期融资
主要利润来源： 存贷款利差
商业 银行
经营方针和原则：追求收益性、 安全性、流动性三者结合，坚 持稳健原则
监管部门： 中央银行
风险特征：存款人面临的 风险较小，商业银行风险 较大
国内投行体现
中国的投资银行业务是从满足证券发行与交易的
需要不断发展起来的。从中国的实践看，投资银行业
务最初是由商业银行来完成的，商业银行不仅是金融
工具的主要发行者，也是掌管金融资产量最大的金融
机构。八十年代中后期，随着中国开放证券流通市场，
IB
国内投行 原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先 现状 后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的
支出+付现所得税） / 现金利息支出
营运分析
1、存货周转率：销售成本 / 平均存货 2、应收账款周转率：赊销收入净额 / 平均应收账款余额 3、流动资产周转率：销售收入 / 平均流动资产余额 4、固定资产周转率：销售收入 / 平均固定资产净额 5、总资产周转率：销售收入 / 平均资产总额
盈利分析
投资银行国际定义
01
任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称 为投资银行
02
只有经营一部分或全部资本市场业务的金融 机构才是投资银行
把从事证券承销和企业并购的金融机构 称为投资银行
03
仅把在一级市场上承销证券和二级市场 交易证券的金融机构称为投资银行
04
投资银行类型
01 独立投资银行
这种形式的投资银行在全世界范围内广为 存在，美国的高盛公司、美林公司、摩根·史 丹利公司、第一波士顿公司、日本的野村证券、 大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝 公司、宝源公司等均属于此种类型，并且，他 们都有各自擅长的专业方向。
投资银行学投资银行学
《金融服务现代化法案》的里程碑意义1、拆除了分业经营防火墙，将提高效率，降低成本，造就一批金融业巨头 2、将增强美国金融机构综合实力，提高对外竞争力3、将有力地促进美国经济增长，保持世界领先地位
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第三节 美国次贷危机导致全球经济危机的过程与教训
一、次贷危机的概念次贷危机：次级房贷危机，也称次债危机。2007年2月 汇丰控股 18亿美元的坏账拨备 新世纪金融 发出预警，4月申请破产保护2007年6月 贝尔斯登 两只基金巨额亏损 标准普尔、穆迪 下调信用等级 2007年8、9月，蔓延到法国、英国，全球的金融市场
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二、投资银行的作用
资本市场
中长期信贷市场
证券市场
商业银行
投资银行
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二、投资银行的作用
功能一：提供了直接融资的中介服务。功能二：构造了发达的证券市场。功能三：优化了资源的配置。 功能四：促进了产业的集中。
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开发研究业务信息服务业务
二级市场业务
经纪业务交易业务做市商业务
公司购并业务
公司扩展公司收缩公司重组
金融工程业务
衍生工具设计与交易资产证券化金融产品创新业务
其他收益业务
基金管理风险投资投资管理信托业务商人银行业务
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一、投资银行的基本概念
投资银行的基本概念--罗伯特L·库恩(Robert Lawrence Kuhn) 所有从事华尔街金融业务的公司，都是投资银行。所有从事资本市场业务活动的金融机构都是投资银行。只从事一部分资本市场业务的金融机构才是投资银行。只从事一级市场承销、融资和二级市场交易（经纪和自营）的金融机构，才是投资银行。
银行代销保险金信托线业务流程
银行代销保险金信托线业务流程下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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建行投资银行业务介绍客户
业务网络优势：建设银行与国内外各大银行和证券、信托、保险等金融机构都有 着密切的业务往来关系和广泛的合作。
•2021/4/8
3
•3
投资银行业绩
建行是国内首批获得承销发行企业短期融资券资格的银行，承销发行 国内首支短期融资券——华能国际短期融资券；短期融资券累计承销 金额居市场第一。
雄厚的资金实力：建行财务稳健，为客户融资和证券承销等服务提供有力保证；
庞大的客户资源：建行拥有广泛的公司和机构客户，对各类客户的经营情况有全 面的了解，能够掌握充分及时的信息；
突出的发行承销和定价能力：为客户专业发行短期融资券、国际债券、IPO等， 帮助客户快速获得大额低成本资金；
专业人才优势：建设银行拥有大量熟悉资本市场和投资银行业务，并具有丰富经 验的人才，专业涉及金融、管理、法律等多个领域；
➢ 降低企业融资成本； ➢ 扩大融资渠道，增强融资灵活性； ➢ 提高企业知名度。
➢ 发行利率相对较低，参照二级市场的利率水平确定； ➢ 发行费用包括承销费、律师费、评级费等。
•2021/注4/：8 该产品目前尚在研发中
9
•9
国际债券
产品描述 产品用途 适用对象 发行条件
发行成本
•2021/4/8
建行和美国银行（BOA）合作，帮助境内借款人在国际证券市场 上发行以外国货币为面值的债券。
➢ 降低企业融资成本； ➢ 扩大融资渠道； ➢ 增强融资灵活性。
➢ 短期融资券承销费费率为0.4%；
➢ 参照市场同类债券二级市场的利率水平，加上大约0.3%的 溢价通过市场确定，目前1年期短期融资券利率大致在3.5%4.5%之间。
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•项• 项目 目方 方
还本付息
• 担 •保
• 资金流 • 指令
• 合同约
•
束
• 职责
•担•担保保人人
•具体操作上，项目方、 •银行与保险管理机构 •通过设立投资计划， •以债权、股权、物权 •或其他可行方式将受 •托的保险资金投资于 •基础设施项目。
•目前，政策规定最详 •尽，操作最多，也是 •最成熟的方式是债权 •投资计划方式，股权 •计划投资方式也在稳 •步推进中。
同一主体 盯住贷款 期限
上市公司或其控制人、央企；国有商业银行担保的，可为大型国有企业；
资产负债率、速动比率、经营现金流与负债比率、主营业务利润率、净资产收益率、利息保 障倍数、财务杠杆倍数，达到境内上市公司上年度行业平均水平
评级机构出具的信用评估报告，或按期偿还贷款、支付债券利息的证明
经营3年以上，连续2年盈利，现金流能覆盖项目投资及偿债支出 具有确定的偿债计划，还款来源清晰明确；采用政府规费还款的，政府规费应有法律依据和 相应约束；
•2• 投资期限灵活 •3 • 投资方式多样
•债权计划
••4
融资成本相对较低
•5 •由保监会审批，有完备的法律程序
•债权计划设立基本要素
要素 偿债主体
投资项目
信用增级
一般要求 法人性质 财务实力
信用记录 持续经营 还款来源
批准情况 产业政策 经济效益 现金流
环保节能 A类增级 B类增级
C类增级
额度与期限
•政策法规
•国务院《关于当前金融促进经济发展的若干意见》—2008年12月 •内容 •发挥保险公司机构投资者作用和保险资金投融资功能，鼓励保险公司 •购买国债、金融债、企业债和公司债，引导保险公司以债权等方式投 •资交通、通信、能源等基础设施项目和农村基础设施项目。稳妥推进 •保险公司投资国有大型龙头企业股权，特别是关系国家战略的能源、 •资源等产业的龙头企业股权。 ••解 金读 融“国九条”指出要发挥保险保障和融资功能，促进经济社会稳定 •运行。其中特别提出引导保险公司以债权等方式投资基础设施项目， •显示了保险资金间接投资基础设施的重要性。
•单一信托：客户自有资金1000万以上
•
伞形信托：客户自有资金500万以上
•必须为现金，不得为股票，不得来源于银行贷款和其他融资渠
•道。
•单只股票投资金额不得超过资金总量的20%，不得投资于ST、
•*ST等劣质股票。
•二、基本条款
•投资范围 •新股发行、股票定向增发、二级市场买卖
•配资比例 •可选 1:1，1:1.5，1:2
➢中国五矿集团公司为本项目的担保人；
• 担任
负
•计划财产、执行与监督资金划拨指令、符合受托人计算财产价值、
•本息接受、收益分配及财产清算等职能。
•
五矿集团
•债权投资计划
•担保
•保险公司
•湖南有色金属控股集 • 团有限公司
•
•有色金属矿山 • 开发
提高资本运用效率
• 托管和资金监管
•银行
•融资方案基本条款
•操作机制 •客户自有资金和银行配资全部划入信托账户（或信托公司设立的合
•伙公司帐户），由客户负责投资操作，银行不参与决策。
•风险控制机制
•配资比例
•
1:1 •1:1.5
•
1:2
• 预警线 • 斩仓线
•0.75 •0.70
•
0.85 •0.90
•
0.75 •0.85
•（1）整体股票市值下跌至预警线水平，则客户必须补充保证金，使 • 市值恢复1。 • （2）整体股票市值下跌至斩仓线水平，则由信托公司直接指令证券 • 公司进行强行斩仓。斩仓后所得资金优先归还银行配资本息，剩余 • 资金归还客户。
上年净资产200亿以上的上市公司或其控制人；担保金额不超过净资产50％；担保人速动比 率不低于上年度上市公司行业平均水平；母公司担保的，母公司净资产不低于偿债主体的 1.5倍；
无限售流通股质押，公允价值4倍以上；可转让的收费权质押；实物资产抵押，抵押权顺位 第1，须经专业机构评估，且严格控制、审慎运用；
•设施项目的具体实施提供了指导。
•政策法规
•保监会《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》—2009年3 •月 •内容 ➢为规范保险资金投资基础设施项目行为，防范管理运营风险，就保险 •机构投资基础设施债权投资计划的有关事项作出通知 ➢《通知》对管理机构条件、风险管理、投资规模、人员配备、信息披 •露等方面的细节作了补充规定。 •解读 •《通知》与保监会关于基础设施债权计划的两个指引一起，明晰了保险 •资金间接投资基础设施的具体手段和操作程序，从制度基础层面上为保 •险机构开展该项业务提供了有力支持。
•政策法规
•保监会《基础设施债权投资计划产品设立指引》—2009年3月 •内容 ➢为稳步推进保险资金以债权形式间接投资基础设施项目，规范债权投资 •计划产品设立业务，维护保险资产安全制定本指引。 ➢符合规定的保险资产管理公司、信托公司等专业管理机构可以作为发起 •人和管理人，依据信托原理，发起设立债权投资计划，募集资金投资基础 •设施项目。 ➢对管理机构能力标准、投资计划设立规范、风险控制、检查和报告等方 •面作出了规定。 •解读 •《设立指引》更加清晰地的规定了保险资金设立债权投资计划产品投资基 •础设施项目的实施细节和条件限制，为保险资金以债权形式间接投资基础
国务院或有关部委批准；已建成项目可由省级政府批准
符合国家产业政策，属于鼓励发展的产业
财务内部收益率不低于债权计划预期收益率，利息保障倍数不低于4 已建成项目现金流应大于全部利息费用；在建项目应有可预测的现金流，具有确定的还款资 金安排；
不属于高污染、高耗能、高风险和重复建设项目；
专项基金、银行提供担保；
•交易架构
•受受•托托人人
•监 •督
•
受托管理
•受托合同
•受托合同
••委委托 托人 人
• •投投资资计计划划
•资金委托
•监督合同
• 独•独立立监监督督人人
•受•受益益人人
•投资计划 •财产托管 托管合同
•投资合同
•
监督
•受托资金
• 收益分配、本金返还
•划拨指令
•托•托管管人人
•受托资金
•
•或收益支付
•银行的责任
➢协助项目方接洽保险公司，做为交易安排人全面协调有关融资工作； ➢设计有关融资方案，并基于在交易结构、法律关系、定价以及交易 •执行方面提供顾问服务； ➢依据保监会的要求，承担交易的托管人和独立监管人的职责。
•案例：保险公司投资湖南有色--- 交易结构 ➢湖南有色以投资下属有色金属矿山开发引入保险资金；
同一偿债主体一般不超过30亿，且不超过项目总投资40％；
未建成项目，不超过银行已发放贷款；已建成项目，不超过银行贷款余额4倍；
A类增级最长10年，B类增级7年，C类增级5年；
例外情况 国务院批准的重 大项目可适当放
宽条件；
国务院批准的重 大项目可适当放
宽条件；
无
国务院批准的重 大项目可适当放
宽条件
•计划设立基本操作流程
• 证券配资信托是通过对接银行理财产品，为客户提供一定比例 •资金用于投资股票市场。理财产品为优先级资金，收取固定回报， •客户自有资金为次级资金，首先承担损失。通过该产品实现客户收 •益的放大。
•一、业务条件 • 证券配资信托分为单一信托和伞形信托，单一信托是资金量较 •大客户独立对接银行理财产品的结构，伞形信托是资金量较小的客 •户以集合形式对接理财产品的结构。
•实践情况
➢从这几年基础设施业务实践情况来看，因债权投资计划的法规政 •策、实施细则等文件相对更为完备，保险资金多采用债权投资方式 •向企业提供资金支持； ➢下文中，我们将重点介绍基础设施债权业务的相关特点。
•业务发展基础
•
•
• 保险资金特征及投资需求
有机融合
n长期负债，需要进行长期资产配置 n资金来源稳定，投资规模大 n要求投资收益稳定，安全性高
•项目筛选 •银行、业主、保险公司达成合作意
•向 •三方商定合作模式和
•关键要素
•项目评估，尽职调查 •拟定有关交易的法律协议
•签署投资合同 •设立投资计划
•报保监会备案
•获得批准 •投资资金到位
• 投资计划流程
•债权模式
•保险管理机构代表债权投资计划向项目方进行债权性投资，约定投资利 •率和期限结构，项目方按期向债权投资计划还本付息。担保人为项目方 •的还本付息义务承担连带保证责任。 •同p》专，业对管项理目机方构进担行任债受权托性管投理人•资代，表并投约资定计利划率与及项还目本方付签息订频《率投。资合 p项目方选定合适的担保人与受托管理人签订《担保合同》或出具《担 •保函》，对项目方及时足额 •还本付息提供连带责任保证担保。 p受托管理人向保险机构募集资金，成立“××债权投资计划”，并由托 •管人为投资计划开立托管账 •户，提供资产托管服务。 p项目方及时足额还本付息直至清偿全部本息时，投资结束。 p若项目方未能按时足额还本付息，则由担保人承担连带保证责任，向 •受托管理人（代表投资计划） 还本付息。
•政策法规
•保监会《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试 •行）》—2007年7月 •内容 ➢为规范保险资金间接投资基础设施项目投资行为和操作流程，防范投 •资管理风险，维护保险资金安全，制定本指引。 ➢明确了发起设立、运作管理、凭证管理、资产清算、信息披露等方面 •的监管要求。 •解读 •《管理指引》针对开展难度较低、条件较为成熟的债权投资计划，详细 •规定了保险资金间接投资基础设施债权投资的基本操作流程，加快了符 •合规定的保险企业间接投资基础设施债权投资计划的步伐。
➢债务主体：湖南有色金属控股集团有限公司 ➢担保主体：中国五矿集团公司 ➢金额：30-50亿元 ➢期限：5年 ➢融资方式：债权投资方式 ➢资金用途：用于投资下属有色金属矿山开发