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财务管理复习重点整理第一章财务管理概论1、资金：是指在企业生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资，以及货币本身，是企业资产的价值形态。

2、资金运动：是指在企业生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经营业务活动，也称企业财务活动。

3、财务关系：企业资金的运动，必然与有关各方发生种种经济联系，通过资金运动产生的经济联系，称为财务关系。

4、财务管理：是企业生产经营管理工作的重要方面，它对企业的的财务活动进行组织、计划、监督和调节。

也可以说，财务管理是遵循资金运动的客观规律，按照国家规律、政策和企业财务通则，有效组织企业资金运动，正确处理企业与各有关方面的财务关系，以提高经济效益为中心的综合性管理。

5、财务管理的内容（简答）“三大环节，四项内容”（P7 图1-1）资金筹集：是企业选取一定的渠道，采取一定方式取得资金的活动。

长期资金：是企业将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动。

营运资金：是企业投放于生产经营活动的资金。

利润分配：是企业根据国家有关规定和自身经营的需要将营运资金实现的利润用于不同方面的活动。

6、财务管理的目标（简答）内容及优缺点：（1）利润最大化：企业的利润额在一个生产经营期内尽可能达到最大。

优点：1)人类进行任何活动，都是为了创造剩余产品，而剩余产品的多少可以用利润来衡量；2)在自由竞争的资本市场中，最容易获得最大的资本使用权；3)企业通过追求利润最大化，可以使社会财富实现极大化。

缺点：1)利润最大化的概念含混不清，没有指出这种利润是短期利润还是长期利润，是税前利润还是税后利润，是经营总利润还是支付给业主（股东）的利润。

2)利润最大化没有考虑利润发生的时间。

3)利润最大化没有反映创造的利润与投入的资本额之间的关系，只将不同投入额创造的利润总额进行比较。

4)利润最大化没有考虑风险问题，一般而言，报酬越高，风险越大。

追求利润最大化，有时会增加企业的风险。

（2）财富最大化：是指企业的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下使企业的总价值达到最大，进而使股东财富达到最大化。

优点：1)企业财富最大化与信贷资本供应者利益的一致性。

2)财富最大化是雇员利益得到满足的必要条件。

3)财富最大化是社会利益最大化的保证。

4)财富最大化是管理当局的业绩反映。

（P13 表1—1注意两种目标的区别）7、风险观念（P14）：市场风险（系统性的、不可分散的、不可回避的）、特殊风险（非系统性的、可分散的、可回避的）第二章货币时间价值和投资风险价值1、货币时间价值：企业资金的运动是在一定时间内进行的。

资金运用时间的长短不同，投放和回收时间的先后不同，其蕴含的价值也不同。

因货币经历一定时间的投资和再投资会增加价值，增加的价值就是货币时间价值2、现值：指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。

3、终值（未来值）：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值。

4、普通年金：年金是指一定时期内等额、定期的系列收支。

它具有两个特点：一是金额相等，二是时间间隔相等。

普通年金是指每期期末发生的年金。

普通年金的计算（计算题）（P28~30）普通年金终值的计算普通年金现值的计算偿债基金的计算资本回收额的计算5、风险的分类：（简答）（P36~37）1）按西方风险理论经营风险是指企业在生产经营过程中由经营环境的不确定性而引起的风险。

财务风险是指在资金运动过程中，由于各种难以预料或无法预料、控制的因素的作用使企业的实际收益与预期收益发生背离，因而有蒙受经济损失的机会或可能性。

2）按其可控程度系统风险是指那些对所有企业都有影响的因素所引起的风险，这种风险不能通过投资组合或多元化经营等方式规避掉。

非系统风险是指发生于个别企业的特有事件造成的风险，这种风险可以通过投资组合等方法排除或减少。

6、期望投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率风险报酬率=风险报酬率x 风险程度（假设风险和风险报酬率成正比）7、期望报酬率：是指各种投资方案，按其可能的报酬率和其不同概率计算出来的加权平均报酬率。

8、贝塔系数的含义（简答）β系数相对于市场组合而言，表示特定资产的系统风险是多少。

β系数等于1，说明它的系统风险与整个市场的平均风险相同；β系数大于1，如为2，说明它的系统风险是市场组合系统风险的2倍；β系数小于1，如为0.5，说明它的系统风险只是市场组合风险的一半。

9、资本资产定价模型（简答）（P48）表达形式：符号的含义：第三章企业筹资管理1、留存利润：是指属于股东但未以股利形式发放而保留在企业内部的资金。

2、银行短期贷款的本息偿还方式（计算题）（P58~59）1）收款法：2）贴现法：3）加息分摊法：3、补偿性余额：是银行要求借款企业在存款账户中保留的最低存款数额。

补偿性余额下实际利率的计算（计算题）（P59）4、银行短期信贷筹资的评价优点：1)银行资金充实，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期借款。

2)银行短期信贷具有较好的弹性，可在资金需求增加时借入，在资金需要减少时还款。

缺点：1)资金成本较高2)限制较多5、商业信用：是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。

6、应付账款：是企业购买货物暂未付款而对对方的欠款，是卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。

7、应付账款的成本（简答）假若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款，便可享受免费信用，这种情况下企业没有因为享受信用而付出代价。

如果卖方企业提供现金折扣，买方企业应尽量争取获得此项折扣，因为丧失现金折扣的机会成本很高。

（公式）8、普通股持有人的一般权力（简答）1)对企业的管理权2)分享盈余的权利3)出售或转让股份的权利4)优先认股权5)剩余财产的请求权9、普通股筹资的优缺点（简答）优点：1)普通股不构成固定费用2)普通股无固定的到期日，不用偿还3)普通股可作为债权人损失的缓冲，发行普通股可增加企业信用保障4)普通股有时比债券发行得快5)利用普通股融资的风险小缺点：1)出售普通股将使投票权和控制权分散给新股东2)普通股的资本成本高10、优先股融资的优缺点（简答）优点：1)优先股权没有固定的到期日，不用偿还本金2)股利的支付既固定，又有一定的弹性3)保持普通股股东的控制权4)从法律上讲，优先股属于自有资金，因而，优先股扩大了权益基础，可适当增加企业的信誉，加强企业的借款能力。

缺点：1)优先股成本很高2)优先股融资的限制很多3)可能成为一项较重的财务负担11、可转换债券筹资的优缺点（简答）优点：1)利于降低资金成本2)利于筹集更多成本3)利于调整资本结构4)强制赎回条款的规定可以避免企业的筹资损失缺点：1)转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处2)若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行企业将承受债务压力。

3)若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行企业遭受筹资损失。

4)回售条款的规定可能使发行企业招致损失。

12、债券融资的优缺点（简答）优点：1)资本成本较低2)保证控制权3)财务杠杆作用4)企业可以在债券契约上订明收回条款，以便其财务结构较有弹性缺点：1)风险高2)限制3)筹资的有限性13、长期借款融资的优缺点（简答）优点：1)融资速度快2)借款成本低3)借款弹性大缺点：1)风险大2)限制条款较多3)筹资数额有限14、融资租赁的特点、优缺点（简答）特点：1)一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金，引进用户所需设备，然后在租给用户使用。

2)租期较长3)租赁合同比较稳定4)租约期满后，可采用如下办法处理租赁财产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期，继续租赁。

5)在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。

优点：1)能迅速获得所需资产2)租赁可提供一种新的资金来源3)租赁可保存企业的借款能力4)租赁集资限制较少5)租赁能减少设备陈旧过时的风险6)租金在整个租期内分摊，不用到期归还大量本金7)租金可在税前扣除，能减少所得税上交。

缺点：资本成本较高15、资本成本的含义及意义、包含的内容（简答）含义：资本成本，是指企业取得各种长期资金在生产经营中使用而付出的代价。

意义：首先，资本成本是企业投资者（包括股东和债权人）对投入企业的资本所要求的收益率；其次，资本成本是投资项目（或本企业）的机会成本。

内容：资本成本包含资金筹集费和资金占用费。

资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用；资金占用费指占用资金支付的费用。

16、个别资本成本(债券成本、长期借款成本、优先股成本、普通股成本、保留盈余成本)的计算（计算题）（P80~82）17、综合资本成本的计算（计算题）（P83）18、资本结构：是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。

19、第五节财务杠杆（重点）（P86~89）经营杠杆的计算财务杠杆的计算综合杠杆的计算第四章企业投资管理第二节项目计算期：指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续时间。

建设期：建设期的第一年初称为建设起点，建设期的最后一年末称为投产日。

生产经营期：从投产日到终结点之间的时间间隔。

（包括试产期和达产期）项目计算期（n)=建设期（s)+运营期(p)现金流量的含义：也称为现金流动量，是投资项目在其计算期内发生的各项现金流入量和现金流出量的统称。

（这里指广义现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括投资项目需要投资企业拥有的非货币资源的变现价值。

）现金流量的内容（简答）：现金流量由现金流入量和现金流出量构成，而按照现金流量所处的投资项目上的时间不同又可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

（1）现金流出量的内容1.固定资产投资。

包括构建成本、运输成本、安装成本等，最主要的成本，可能一次性流出也可能分期流出。

2.垫支流动资金。

企业追加流动资金来满足生产经营的正常运转，主要包括对原材料、现金等流动资产的投资（一般在项目投产时流出，项目寿命期末一次性收回。

）3.经营成本。

它是指在经营期内为满足正常经营而动用现实货币资金支付的成本费用又称为付现的运营成本(简称付现成本）。

生产经营阶段最主要的现金流出量。

从数量上讲，某年的付现成本等于当年的总成本费用扣除该年的固定资产折旧额，但每年的固定资产折旧费并不是付现成本，并不引起实际现金的流出，因此扣除的这部分资金就形成了企业现金的流入。

(2)现金流入量的内容1.营业现金收入。

这是指固定资产投入使用后每年实现的全部销售收入或业务收入，它是经营期主要的现金流。

这是指固定资产在终结点报废清理时所回收的价值。

3.收回的流动资金。

主要指新建项目在项目计算期完全终结时（终结点）因不再发生新的替代投资而回收的原垫付的全部流动资金投资额。

净现金流量的计算（重点）年净现金流量（NCF)=该年现金流入量—该年现金流出量建设期净现金流量= —（长期资产投资支出+垫支的流动资金）经营期净现金流量= 营业成本—付现成本—所得税= 营业收入—（营业成本—折旧）—所得税= 营业收入—营业成本—所得税+ 折旧= 净利润+ 折旧终结点净现金流量= 经营期净现金流量+残值收入+收回的流动资金本节计算较重要，可以看看例4-1,4-2.相关成本：是指与特定决策有关的，在分析评价时必须加以考虑的成本，例如，差额成本、未来成本、重置成本和机会成本都属于非相关成本。