TMT创投鉴证实录：泡沫破裂前的狂欢

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案例分析报告

案例分析报告案例分析报告（精选5篇）随着个人的素质不断提高，报告的使用成为日常生活的常态，报告中涉及到专业性术语要解释清楚。

那么什么样的报告才是有效的呢？以下是小编帮大家整理的案例分析报告（精选5篇），欢迎阅读，希望大家能够喜欢。

案例分析报告1不少人还记得20xx年北京街头出现的大大小小的亿唐广告牌，“今天你是否亿唐”的那句仿效雅虎的广告词着实让亿唐风光了好一阵子。

亿唐想做一个针对中国年轻人的包罗万象的互联网门户。

他们自己定义了中国年轻人为“明黄一代”。

失败的教训：缺少定位，融资过多1999年，第一次互联网泡沫破灭的前夕，刚刚获得哈佛商学院MBA的唐海松创建了亿唐公司，其“梦幻团队”由5个哈佛MBA和两个芝加哥大学MBA组成。

凭借诱人的创业方案，亿唐从两家著名美国风险投资DFJ、SevinRosen手中拿到两期共5000万美元左右的融资。

亿唐宣称自己不仅仅是互联网公司，也是一个“生活时尚集团”，致力于通过网络、零售和无线服务创造和引进国际先进水平的生活时尚产品，全力服务所谓“明黄e代”的18~35岁之间、定义中国经济和文化未来的年轻人。

亿唐网一夜之间横空出世、迅速在各大高校攻城略地，在全国范围快速“烧钱”：除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外，亿唐还广招人手，并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。

20xx年年底，互联网的寒冬突如其来，亿唐钱烧光了大半，仍然无法盈利。

此后的转型也一直没有取得成功，20xx年亿唐公司只剩下空壳，昔日的“梦幻团队”在公司烧光钱后也纷纷选择出走。

亿唐失败的最大问题就是没有定位。

这也是大部分互联网创业者公司的问题。

浮夸，不愿意沉下心帮用户解决实际的问题，而是幻想凭钱就可以砸出一个互联网集团出来。

亿唐对中国互联网可以说没有做出任何值得一提的贡献，也许唯一贡献就是提供了一个极其失败的投资案例。

它是含着金汤匙出生的贵族，几千万美元的资金换来的只有一声叹息。

后续发展：20xx年5月，域名由于无续费被公开竞拍，最终的竞投人以3.5万美元的价格投得。

【精品编辑参考】KKD公司三个关键事件及其市值下降原因分析

KKD公司三个关键事件及其市值下降原因分析注:本文经过精心编辑，下载后可直接使用也可以编辑修改。

一、KKD公司三个关键事件（一）案例回顾公司市值降低主要表现为其股价的下跌。

根据案例资料，从2004年5月开始，围绕KKD公司发生了如下三个关键事件，直接导致了其股价的下滑。

1． 2004年5月公司首次宣布负面消息2004年5月7日，公司宣布三个负面消息：一是美国的低卡饮食潮流影响了公司产品销量，导致投资者收益低于预期；二是停止运营2003年收购的连锁烘焙咖啡店Montana Mills；三是关闭三家新开的门店。

这导致KKD股价下跌30%，每股仅22.51美元。

2． 2004年8月美国证券交易委员会公布对KKD特许权回购会计处理问题的调查结果2004年8月，美国证券交易委员会发布公告，公布了其对KKD特许经营权购回的会计处理方法的调查结果，证明KKD在此前三年中，将1亿7450万美元的购回的特许经营权计入无形资产、并且没有进行摊销的做法是激进的、不恰当的、违反会计准则的。

这导致KKD股价降低15%，每股15.71美元。

3． 2005年4月公司宣布重述报表2005年4月，KKD董事局宣布对2004财年和2005财年第一、第二季度报表进行重述，调整特许经营权收购的会计处理。

调整后公司相应期间的税前利润大幅降低，同时公司还决定推迟发布财务报表。

这使得KKD股价降到了10美元以下。

本文结合以上案例资料，根据价值规律理论的思路，对KKD股票价格下跌的原因进行分析。

（二）原因分析根据价值规律，商品的价格由价值决定，受供求关系影响。

股票作为一种特殊的商品，自然也遵循这一规律。

那么KKD的股票价格降低，其原因可能有以下两个方面：一是公司股票供大于求，二是公司价值降低。

1．公司股票供大于求在供求关系方面，当公司不断流出负面信息、社会评价不断降低时，投资者对公司经营管理水平、财务状况的评价及对未来发展前景的预期往往会随之降低，有时甚至低于公司真实的水平。

案例-败走麦城的中国新技术创业投资公司教学总结

案例败走麦城的中创一、生涯——辉煌而悲壮的篇章中国新技术创业投资公司（简称中刨公司）是我国首家风险投资公司。

在中国经济的跌荡起伏中，中创公司度过了13个年头。

风风雨雨中，中创从其产生到其消失都是历史的选择，也是外在因素的影响。

中创公司的倒闭，责任在谁，问题根源是什么，不能不令人深思和反省。

中创公司于1986年1月成立．中创的注册资本是4000万元人民币，中创公司建立伊始，并不是一个完全的国有公司，国家科委注资2700万元人民币，其他资本是从财政、五金矿、中信、船舶等各业筹集而来。

中创公司是一个不完整的股份制公司，从它的产生与发展来看，中创公司是我国风险投资业的先驱。

中创公司是定位于专营风险投资的全国性金融机构。

它也是中国第一家获得金融权的非银行金融机构，中创公司的主要业务是通过投资、贷款、租赁、财务担保、业务咨询等为科技成果产业化和创新型高新技术企业提供风险资本。

中创公司的建立、运作和发展一开始便定位于试验田，这无疑是带给中创无限的发展机会，但同时也意味着中创公司这一新兴事物在市场激烈的竞争和极大的风险面前开始了它维难维艰的成长历程，也为其最终的惨败而埋下了伏笔。

中创公司自谕为是“第一个吃螃蟹的人，也就是说，中创公司有可能淘出神州大地风险投资事业的第一桶黄金。

同时，也有可能从此掩灭成为风险投资发展的奠脚石。

中创公司早期大量的风险资本注入在长江三角洲和珠江三角洲，中创公司对乡镇企业、中关村科技一条街的发展作出了非常重要的贡献。

此外，中创公司在“八五”期间参与过许多火炬项目，并对其进行资金管理和项目管理，在这批火炬项目中，中创对他们的贷款达2.3亿元，参与近百个项目。

中创公司发展的速度非常快，在前5年内，资产规模不断扩大，几近乎20个亿。

1991年，中创公司先后在珠海、深圳投资3 500万人民币；1992年，信托存款增长 142％，扩大在长江三角洲和珠江三角洲的投资额。

在1992年年底；中创公司在这些地区的营运资本高达41亿元。

互联网泡沫经济现象分析报告

互联网泡沫经济现象分析报告随着互联网的蓬勃发展，泡沫经济现象也逐渐显现出来。

本报告旨在对互联网泡沫经济现象进行分析，并探讨其影响和应对之策。

一、互联网泡沫经济现象的背景互联网泡沫经济现象在特定时间和环境下出现，主要由以下因素引起：1. 技术变革的引领：互联网的发展引起了一系列技术创新，推动了许多新兴产业的崛起。

2. 投资热潮的兴起：由于对互联网的憧憬和追逐，大量投资涌入互联网行业，推高了相关企业的市值。

3. 媒体宣传的推波助澜：媒体不断渲染互联网行业的光鲜形象和高回报率，引导了更多人投资于该行业。

二、互联网泡沫经济现象的特点互联网泡沫经济现象具有以下特点：1. 估值虚高：互联网企业由于投资者的炒作和预期，其市场估值高企，远超其实际价值。

2. 创业浪潮：互联网泡沫经济现象下，创业者迅速涌现，传统行业和新兴企业都投身互联网行业。

3. 资金链紧张：投资者过度乐观的预期导致资金大量流入互联网企业，而很多企业却无法持续盈利。

4. 大量的投资并购：由于投资者对互联网行业的好处看好，大量投资并购活动展开，加剧了市场的不稳定性。

三、互联网泡沫经济现象引发的问题互联网泡沫经济现象带来了一系列问题：1. 资产泡沫破灭：投资估值虚高的互联网企业沦为“空中楼阁”，市值暴跌，投资者遭受巨大损失。

2. 就业危机：互联网泡沫经济的破灭导致许多企业破产或倒闭，造成大量失业。

3. 经济不稳定：互联网泡沫经济的破灭会导致金融系统和整个宏观经济出现动荡，给整个经济体系带来风险。

4. 投资热情降低：一旦投资者经历了互联网泡沫的破裂，他们可能对这个领域的投资兴趣减弱，进一步造成互联网产业的萎缩。

四、应对互联网泡沫经济现象的策略为了避免互联网泡沫经济现象的发展，我们可以采取以下策略：1. 加强监管：政府应该加强对互联网行业的监管力度，防范资金的过度流入和估值虚高的情况。

2. 风险防范：投资者应该审慎评估互联网企业的价值，避免盲目追逐热门概念和夸张的宣传。

美国互联网泡沫的破灭的标志性事件

美国互联网泡沫的破灭的标志性事件九十年代中后期，随着互联网技术的商用推广，用户数急剧增加，吸引了众多非科技主营的公司也蜂拥投资于科网项目上，造成了科技产业自我增强的循环。

股市中，投资者疯狂购买科技股，只要名字以“e”打头或者“.com”结尾的公司都受到资金追捧。

2000 年3 月10 日，纳斯达克指数达到了5048.6 的历史高点，相比1995 年初的743点涨幅达到680%，到2002 年9 月份纳斯达克指数回到1172 点，18 个月内跌幅达到78%，总计4.4 万亿市值蒸发。

科网泡沫形成因素1.互联网技术商业化--科网泡沫兴起的关键随着社区开始通过线缆接入英特网，互联网商业化运作正式开始。

超市、银行等商业机构步入互联网，开始建立一种新的生活模式，人们可以在线订购必胜客的Pizza 饼、可以在线观看“超级碗”橄榄球赛。

美国参议院和国会开始在互联网上办公，提供信息服务。

互联网的广泛应用带来了新的商业模式。

传统的销售网络被打破，物流系统更加高效便捷。

由于网络的杠杆效应，促使企业在亏损的情况下也要先建立市场份额（至少建立市场形象），之后利用市场份额的优势进行收费服务，所以最重要的战略目标就是“快速变大”，“不变大就被淘汰”。

2. 1.1.2 政策扶持--美国政府功不可没1992 年美国总统竞选期间，克林顿提出建立信息高速公路(即国家信息基础设施)。

同年，美国政府颁布《国家信息基础设施行动计划》(National Information Infrastructure)，计划用20 年投资4000—5000 亿美元建立由通讯网络，计算机、数据库以及电子产品组成的网络，为用户提供大量的、统一标准的信息服务。

1993 年2 月，克林顿政府提出了“以技术促进经济增长——增强经济实力的新方向”的技术政策报告。

1994 年，美国政府提出《全球信息基础设施行动计划》(Global Information Infrastructure)。

我经历的三次泡沫

最近朋友圈很多人在转发一篇《我所经历的五次泡沫》的文章，也让我深有感触。

人性的贪婪和恐惧在每一次泡沫中的演绎几乎是一样的，而今天我也想和大家分享一下我在不算长的生命中经历的三次泡沫。

第一次便是1997年到2000年的网络股泡沫。

很多年以后，当我一口气看完《华尔街的肉》时，我才知道原来网络股的泡沫很早就开始了。

但是进入疯狂的开始是1997年，那一年，也是我刚去美国读高中的一年。

印象很深的是我母亲有一个开衣厂的好友，他们三人合伙一起买股票，一起管理衣厂。

在最开始的时候，仅仅是几千美元试水，买入一些当年的强势股AOL,思科，雅虎等。

回头看，不得不佩服他们的眼光。

这些每一个都是当年的行业龙头，表现最好的股票。

很快，他们的账户就翻倍。

于是他们开始投入更多，几万，甚至几十万美元。

他们还用足了杠杆，股价越涨，杠杆越大，资产增值也越快。

到了2000年最顶峰的时候，他们的股票资产达到了100万美金。

要知道，2000年的时候长岛一套别墅只卖20万美元，纽约上东区面积小一点的公寓楼100万美金就能搞定。

这是那个泡沫时期让我印象最深刻的事情之一。

另外几件让我深刻的事情是：我每周会去家里附近中国人便利店去买报纸，老板也常常和人交流股票。

老板是一个空头，每次都说这次道琼斯到某某点位一定会跌了。

有一次，他拉着还是高中生的我聊了半天，跟我说道琼斯到10000点肯定不行了。

就这样，市场不断突破他的点位，也可能身边的中国人经常聊股票赚了多少，终于有一天，我听说他在道琼斯13000点冲进去买股票了。

那是一个疯狂的年代，股市里的easy money让大家忘乎所以。

虽然我在美国，可能是因为中国人天生爱炒股的原因，走到哪里都能感受到这个牛市的特征。

有一次叔叔带我去纽约的中餐店吃饭，没想到服务生也买了他当时买的AmGen，大家聊得很high，对方居然还送了我们一份点心。

1999年，整个华尔街的奖金都沉浸在欢乐的海洋中，许多人线性思维认为这就是他们每年会获得的收入，在长岛开始购置豪宅。

金融市场泡沫的形成与破裂

金融市场泡沫的形成与破裂随着现代社会的不断发展，金融市场已经成为我们经济生活中不可或缺的一部分。

然而，金融市场中时常发生的泡沫现象却让我们对其进行了深思。

金融市场泡沫的形成与破裂是一个永恒的话题，本文将从不同角度探讨其中的原因和影响。

首先，要理解金融市场泡沫的形成意味着了解其基本特征。

金融市场泡沫通常指的是市场价格远高于资产的真实价值的情况，这种高估往往是由投资者投机行为所导致。

泡沫一般分为三个阶段：起步阶段、高峰阶段和爆破阶段。

在起步阶段，市场中的一种资产开始引起投资者关注，价格上涨。

高峰阶段是泡沫过程的最高点，投资者普遍抱有过高估值的预期。

然而，泡沫最终会在爆破阶段迎来恶果，资产价格急剧下跌，投资者面临损失。

那么，金融市场泡沫形成的原因是什么呢？首先是投资者心理因素的影响。

人类的行为往往受到情绪的影响，投资者在市场中容易受到恐惧和贪婪等情绪的驱使，这种心理效应往往导致他们对资产价值的判断产生偏差，均衡的投资决策被破坏了。

其次是市场信息的传递问题。

在金融市场中，信息的获取和传递是投资者做出决策的重要依据，然而由于信息的不完全和不对称，导致投资者的判断存在偏差，从而引发市场泡沫。

除了泡沫的形成，其破裂同样给金融市场带来巨大的影响。

首先，投资者的信心受到严重打击。

当泡沫破裂后，资产价格急剧下跌，造成投资者的巨额损失，这将导致他们对金融市场的信心受到严重打击，从而迫使他们采取保守的投资策略，抑制金融市场发展。

其次，金融市场泡沫的破裂会对整个经济产生冲击。

泡沫破裂后，投资者的财富缩水，他们的消费能力减弱，从而影响了整个经济的发展，甚至引发经济危机。

那么，如何防范和化解金融市场泡沫呢？首先是优化金融市场监管机制。

加强监管机构的监督力度，加强市场信息的披露，提高信息的透明度，减少投资者的信息不对称，从而减少市场泡沫的形成。

其次是加强投资者教育。

通过加强对投资者的教育，提高他们的风险认识和投资能力，让他们能够更理性地判断和决策，降低泡沫形成的概率。

美股市场泡沫形成与破裂的机理研究

美股市场泡沫形成与破裂的机理研究一、引言股市泡沫是一种普遍存在的现象，主要表现为某一特定时间对于一些已经上市的公司的股票价格的异常上涨。

当股票价格脱离了实际价值，产生了虚假的繁荣，形成了一个股市泡沫。

此时，投资者们会买进高价股票，而股票价格的下跌则会导致大量的财富损失。

为了防止这种情况的发生，有必要深入研究美股市场泡沫的形成和破裂机理，找到其中隐藏的规律。

二、美股市场泡沫的形成机理1.社会舆论媒体对一些上市公司的报道会对社会舆论产生很大的影响。

当媒体报导某一特定上市公司的业绩不断创新高，或者有很大的市场潜力时，投资者就会对该公司所持股票产生更高的期望值。

2.政策激励政策激励是美股市场泡沫形成中的另一个重要因素。

政府对某一行业或公司的扶持政策，会导致市场大量资金进入该行业，促进该行业的快速发展，使其更具投资前景。

3.利率政策当央行银行将利率大幅度降低时，市场资金的成本降低，使得股票价格上涨。

由于股市的利润率比低利率储蓄更高，因此当利率降低时，投资者就会将资金从储蓄中转投向股票市场，这样的结果往往是股票价格持续上涨，形成泡沫。

4.市场心理市场心理也是导致美股市场泡沫的一个原因。

当投资者对股票市场的前景充满信心，认为当下恰好是入市的最佳时机时，他们就会在该股票上进行更多的买卖。

整个市场气氛就像是个疯狂的派对，各方都注视着和努力赚钱。

这种情况下，股价往往会迅速上涨，形成泡沫。

三、美股市场泡沫的破裂机理1.资金担保程度下降当某一公司或上市融资项目的信誉受损时，投资者对该公司或上市融资项目的信心下降。

此时，市场中的各家券商、银行会下调该公司的股票或上市融资项目的资金担保程度，导致市场对该公司或上市融资项目的投资兴趣逐渐降低。

2.股市投机情绪分化在泡沫形成时，市场上普遍存在一种乐观的投资氛围。

但是泡沫爆发前或深度下跌之后，市场投机情绪往往会出现分化。

一部分投资者认为此时市场已经到达了支撑位，是进入市场的机会；一部分投资者则认为市场还有下跌空间，需要抛售股票。

风险投资案例2：212天的经历

[风险投资案例]---美国TTI公司获得风险投资过程分析转换科技公司（Transition Technology Inc.如下简称TTI）在1987年初开始谋求风险资本，直到212天后终于获得了3i 风险投资公司（如下简称3i）等提供旳300万美元风险资本。

这是一种比较常规旳风险投资过程，但其中旳曲折历程也颇耐人寻味。

谋求风险投资过程：第1天：3i公司旳副董事长Tom Stark（如下简称Tom）曾于70年代初与Albert Libbey（如下简称Albert）一同共事过。

Tom从Albert处得知有一家叫TTI旳新创公司正准备谋求第一次旳风险资本融资。

于是，Tom 积极打电话联系TTI旳董事长Walter。

Walter向Tom简朴简介了TTI谋求风险资本旳意图，并告诉他估计需要旳资金额。

Tom对Walter旳想法颇感爱好，并表达了乐意合伙旳意向。

Walter告诉Tom，他需要2到6个星期来准备投资建议书。

第50天：TTI旳投资建议书送达3i。

如下是投资建议书旳内容摘要：通过合适旳技术改善将使如下这些目旳成为也许：改善工业输入/输出（I/O）产品性能；减少工业输入/输出系统造价达20%-40%；设计出一套能与多种工业自动化计算机配套旳工业输入/输出系统。

公司发展目旳：5年内营业收入超过3000万美元；税前收益达17%-20%，税后利润达8%-11%；在工业自动化计算机输入/输出市场处在主导地位。

上述目旳需要大概275万美元旳股东权益投资。

第57天：在波士顿，3i在其每周例行工作会议上讨论TTI项目。

Tom觉得这是一种非常好旳机会，3i应当认真考虑TTI旳投资建议；与会者批准Tom旳意见。

接下来，Tom需要拟定投资建议中哪些内容是核心之处，并需要进行大量旳研究。

他也开始考虑寻找其他会对TTI感爱好旳风险投资基金。

如果3i向TTI提供所需旳所有资金，并采用最简朴旳直接旳融资构造，那么3i将处在控股地位；但3i向来不乐意控制所投资旳公司。

54亿资金链崩裂中科创业股价操纵事件始末 .doc

54亿资金链崩裂--中科创业股价操纵事件始末发布时间：2002年06月12日10:08有中国证券市场头号大案之称的"中科创业"股票操纵案件在北京开庭审理。

一年多来,记者对这一股价操纵案例进行了跟踪调查研究,并采访了有关当事人。

在进行各方调查后,记者勾画出了这条曾经通过重重利益、用尽54亿元资金之巨所打造起来的资金链条。

庄家朱焕良、吕梁入潜"中科创业"中科创业的前身为深圳康达尔(集团)股份有限公司,主营业务为饲料生产和养鸡。

1994年在深交所挂牌上市。

1998年一年里,康达尔的股价疯狂上扬。

由于没有业绩和题材的支撑,致使炒作其股票的深圳英特泰负责人朱焕良深套其中,于是想找上市公司配合,并找到在业内运作股票颇有名气的分析师K先生(即吕梁)。

深圳中科总经理欧锡钊接受采访时表示,朱焕良介入康达尔股票的时间应在1998年初以后,介入价位应在9元/股左右。

而吕梁接触康达尔是通过朱焕良介绍的,时间大约在1998年11月至12月。

吕梁在1994年左右当自由撰稿人采访深圳股市情况时认识朱焕良。

吕梁也表示,1998年朱焕良到北京找到他,要求对其深套其中的康达尔股票施以援手。

据说,朱焕良当时通过上千个个人账户,掌控了康达尔公司80%左右的流通盘。

吕梁在同意帮助朱焕良解套后,开始以北京燕园公司名义跟康达尔谈合作。

吕梁组织的机构资金接过了朱手上50%的康达尔流通盘,时间约在1998年底。

1999年4月和5月,吕梁又安排机构资金,两次收购了康达尔34.61%的国家股。

他安排的人手也终于在康达尔董事会的11个席位中占据了7席。

据吕梁手下的操盘手丁福根讲述,收购康达尔流通股约在每股13元,第一笔便通过"转托管"手法收购了200多万股,此后陆续接过3000余万股。

按此计算,加上后来收购国有股所付1.75亿元,吕梁所组织的这一操作前后共动用资金近6亿多元。

无形之手掌控"董事会"尽管事发之后,吕梁和深圳中科相互指责、驳斥,但从欧锡钊的言谈当中,可以看出他比较欣赏吕梁高超的资本运作"才干"。

诺奖得主的泡沫实验

妻勇陪ｌ；分零和博弈的
，
萎鑫；
对散户就是陷阱
沫》，在实验室条件下研究泡沫。所有参与者
远远比真实股市中清楚，每轮交易前都有特别提醒，就这样，泡沫还
是反复出现。要到什
市场中零和博弈的那部分对散户就是陷阱，不可能与机构拼交易：拼不了技术、拼不了通道，拼不了电脑算法，拼不了计算能力，更拼不了信息优势。当前大幅振荡的市场，是大鳄的天堂、散户的坟场。拼交易已是死路一条，再加上杠杆去拼交易，是嫌死得还不够快吗？
总起来的整体收益，最终取决于上市公司效率提升业绩改善。所有主要股市的主要指数，在长期中看，都是一条向上攀升的线，因此存在
所有人都获益的可能。散户惟一能参与的，就是股市的这个正和博弈部分，所有人透过市场赚企业增长的钱。
相关程度是９８％。也就是说，不管是什么故事，相信 “ 这次不同” 的
人越多，出现泡沫的可能越大，程度越深。太阳底下无新事。团
编辑絮语ＥＤＩＴＯＲ ‘ ＳＤＥＳＫ
财新周刊ＣａｉｘｉｎＷｅｅｋｌｙ
Ｊｕ｜ｙ２７，２０１５
诺奖得主的泡沫实验
虽然人们说中国股市仍然是散户市场，预测后市也还会看新开户
数及保证金增加数，但现在看这些，更像是屠户看生猪体重够不够出栏。散户从来是市场中的鱼肉，而刀俎越来越多越来越精良。人人皆知股市风险很大，但风险到底是什么？每个入市炒股的散

创业板，谁的狂欢？

创业板，谁的狂欢？作者：暂无来源：《读报参考》 2009年第33期“不要再上了，三楼超重了！”10月30日上午8点多钟，深交所的工作人员已经开始拦截前来观礼的人群了，仅28家创业板公司的随行人员已经将三楼的上市大厅挤得满满当当，这还只是分会场。

在主会场五洲宾馆，四五百号人也基本上是座无虚席，由于他们都穿着黑西装，远远看去，就像一群“黑乌鸦”。

当上市的钟声敲响之时，会场沸腾了，创业板公司董事长们激动地将木槌举在空中，有人甚至流下了泪水。

此情此景，让人感叹不已，创业板，究竟是谁的狂欢？华谊兄弟董事长王中军在开盘后激动地表示，非常开心，没想到首日开盘有如此高的涨幅，这也是投资者对华谊的信心。

乐普医疗董事长孙建科也表示，创业板开启了中国新生力量，首批公司上市首日整体开盘价比较高，这也是大家对创业板的信任。

尽管他们口口声声说这是投资者对他们的信心，但高高在上的股价显然让他们对自己的身家更有信心了。

在创业板首批近百位亿万新贵中，乐普医疗董事、总经理蒲忠杰持有乐普医疗6043.67万股股份，按上市首日收盘价63.40元计算，蒲忠杰的身家高达38.32 亿元。

而华谊兄弟的王中军身家按当天收盘价计算为 31.09亿元。

就连向来不苟言笑的冯小刚也喜洋洋地出现在会场，来者不拒地到处与人合影，他的身家也超过两亿。

创业板也让到场的投行人士狂欢。

从保荐承销费用的金额来看，中信证券、平安证券、海通证券位居前三甲。

其中，中信证券保荐了神州泰岳和机器人，以1.5亿元的保荐费位居第一；平安证券保荐了华测检测和爱尔眼科，以7132万元夺得亚军；海通证券保荐了中元华电和银江股份，以5930万元居季军。

更重要的是，统计数据显示，28家公司平均承销费率为5%，这一数字大大超过了主板和中小板。

其中华龙证券主承销的大禹节水保荐费率最高，达到了7.94%，排第二位的国元证券主承销的安科生物，保荐承销费率为7.9%，排第三位的海通证券主承销的银江电子，保荐承销费率为7.5%，西部证券主承销的宝德自动化承销费率达到了7.02%。

1999深度解析

1999深度解析**1999年**被认为是计算机和互联网领域发展的里程碑之一。

在这一年，一系列技术突破和创新的事件发生，对于后来的科技发展产生了深远的影响。

本文将对1999年的重要事件进行深度解析。

首先，我们不得不提到**互联网泡沫**的发生。

互联网泡沫是指在1999年至2000年期间，由于投资者过度热衷于互联网相关股票而导致的股市崩盘。

在这个时期，互联网公司的市值虚高，投资者对于互联网公司的前景抱有过于乐观的预期。

然而，由于许多互联网公司的商业模式不成熟，盈利能力不强，投资者的信心开始动摇。

最终，互联网泡沫破裂，导致许多公司破产倒闭，投资者遭受巨大损失。

这次互联网泡沫的发生对于互联网产业的发展造成了一定的阻碍，但也促使了行业的整合和重组。

1999年还是**开源软件**的重要年份。

在这一年，许多重要的开源软件项目得到了创立或者迎来了重要的发展。

其中最重要的莫过于**Linux**操作系统。

由芬兰学生**Linus Torvalds**创建的Linux操作系统在1999年迎来了2.2.0版本的发布，该版本为Linux带来了一系列的改进和新功能，扩大了Linux操作系统在企业和个人用户中的应用。

此外，**Apache**网络服务器也在1999年成为最流行的Web服务器软件，并至今仍然广泛应用于互联网。

开源软件的兴起推动了社区协作和知识共享的理念，对于软件行业的发展起到了重要的推动作用。

1999年还标志着**电子商务**的兴起。

当时，电子商务正在经历快速发展，人们开始看到通过互联网进行商业交易的潜力和可能性。

许多传统企业纷纷上线了自己的电子商务平台，开始尝试在线销售和数字化的运营模式。

同时，一些互联网初创公司如eBay和Amazon等也崭露头角，成为电子商务行业的领军企业。

1999年的电子商务发展为后来移动支付、社交电商等新模式的出现奠定了基础。

除了以上提到的事件，还有许多其他的重要事件发生在1999年。

先立后破产业发展案例

先立后破产业发展案例
“先立后破”是指在某个领域或行业中，先建立了一定的基础和规模，然后因为某种原因而遭遇瓶颈或者失败。

这种情况在产业发展中并不少见，下面我会举一些产业发展案例来说明这一现象。

1. 网络直播行业，近年来，网络直播行业蓬勃发展，许多主播通过直播平台吸引了大量粉丝，实现了商业价值。

然而，随着监管政策的收紧和市场竞争的加剧，一些直播平台面临着生存困境，甚至出现了倒闭的情况。

2. 新能源汽车产业，随着环保意识的提高和政府政策的扶持，新能源汽车产业迅速崛起。

然而，一些新能源汽车企业由于技术瓶颈、资金链断裂等问题，出现了生产停滞甚至破产的情况。

3. 共享经济领域，共享单车、共享充电宝等共享经济模式曾经风靡一时，但随着行业竞争的激烈和运营成本的上升，一些共享经济企业面临着资金链断裂、盈利难题等问题，导致了企业的破产和倒闭。

以上是一些产业发展中出现“先立后破”的案例。

这些案例表
明，产业发展过程中，企业在取得一定成就后，仍然面临着各种风
险和挑战，需要不断创新和调整发展战略，以应对外部环境的变化。

同时，政府、企业和社会也需要共同努力，为产业的健康发展营造
良好的环境和条件。

TMT行业上演融资盛宴估值回调加速市场“去泡沫化”

ＴＭＴ行业上演融资盛宴估值回调加速市场“去泡沫化”
新华网上海１０月５日电２０１５年以来中国ＴＭＴ行业投资呈现高速发展态势，投资金额创下近年来新高，但同时也不乏机构疯投、投资泡沫的存在。

随着当前资本市场的不断回调，机构投资者趋向谨慎，ＴＭＴ投资将面临去泡沫化考验。

普华永道不久前发布的中国ＴＭＴ行业投资报告显示，２０１５年上半年中国ＴＭＴ行业投资总额达１５５．６亿美元，与２０１４年全年投资总额几乎持平；投资数量达１１２６起，较２０１４年下半年增长４４％。

在证券市场及新三板市场所带来的巨大财富效应影响下，ＴＭＴ行业投资近几年一直是总体行业投资的热点，无论是投资金额还是投资数量２０１５年上半年均创下２０１２年以来历史最高。

普华永道中国通信、媒体及科技行业主管合伙人高建斌称。

值得一提的是，今年上半年中国ＴＭＴ行业单笔投资金额过亿案例数多达３２起，其中３笔投资金额超过１０亿美元，最高单笔金额达１６．３２亿美元。

在创投界，投资人把估值超过１０亿美元的初创企业称为独角兽企业。

艾瑞咨询近期发布的中国独角兽企业估值榜显示，目前国内估值过１０亿美元的独角兽企业达４０多家。

机构投资踊跃，企业估值高企，已引发业界对行业投资泡沫的担忧。

京东集团ＣＥＯ刘强东近日表示，一家二手车ＡＰＰ公司，Ｂ轮估值已达２亿美元，成交量其实屈指可数。

在私募市场，估值过１０亿美金的企业，中国已经超过５０家，疯狂的尽头同时也意味着行业到了谷底。

壳公司末日狂欢(全文)

壳公司末日狂欢随着注册制的搁浅，股壳公司炒作甚嚣尘上。

尽管过去的10多个月里经历了三轮断崖式杀跌，上证指数累计跌幅超过40%，大多数个股跌幅已经超过50%，但不少小市值的绩差股却纷纷逆势逼近历史新高。

然而，在大批私募基金进场扫货举牌壳公司的背后，这种末日狂欢或许更多的是一种陷阱，甚至已经进入风险暴露期。

*ST新梅、*ST博元敲响警钟因最近三年净利润连续亏损，*ST新梅（600732.SH）正在等待暂停上市的决定；而*ST博元（600656.SH）在暂停上市一年以后等来的是被迫终止上市的命运。

时间倒回一年多以前，濒临退市边缘的*ST新梅被开南投资等6名一致行动人举牌，累计通过二级市场买入上市公司6352万股，占公司总股本的14.23%，并超越第一大股东兴盛集团11.19%的持股比例。

随之而来的是对上市公司操纵权的争夺，*ST新梅陷入无休止的股东内耗。

这无疑导致公司治理内乱而严峻阻滞了上市公司“止血”、“造血”，最终不得不接受等待暂停上市的多输局面。

与此同时，20XX年就因涉嫌重大违法而暂停上市的*ST博元正式成为首家因重大违法而退市的上市公司。

尽管暂停上市期间试图借助破产重整、资产捐赠等形式进行挽救，但被多次倒手控股权的*ST博元始终没能逃脱公司治理内乱而被迫退市。

实际上，在股市场20多年的历史上，壳公司乌鸡变凤凰的神话时有发生，甚至在牛熊转换过程中垃圾股始终保持着不败的神话。

以S*ST聚酯为例，即便是20XX年上证指数创下998点时其股价仅仅1.49元，同时其净利润在20XX年、20XX年和20XX 年连续三年亏损，但这并不阻碍二级市场的炒作。

在20XX年4月底暂停上市时，S*ST聚酯股价较20XX年最低点累计涨幅已经超过630%；而20XX年股改重组回来之后，该公司股价最高创出101.37元的历史纪录，相比20XX年最低点时累计涨幅接近70倍。

还有20XX年股价曾创下最低1.50元的S*S天颐，在三安光电借壳上市前后累计最大涨幅接近90倍。

TMT泡沫在哪里

TMT泡沫在哪里继向丁香园投资7000万美元后，腾讯又于10月13日被公布牵头向挂号网砸去1亿美元。

“有人求名问神异，有人保身自隐居”。

就在BA T力度越来越大地抢夺创投行业争食时，经纬创投创始管理合伙人张颖却用一篇《泡沫就在那里》的，将人们的记忆唤回曾经的互联网泡沫崩溃的灾难时刻，同时也将创投行业对TmT（科技、媒体和通信）领域投资的焦虑和不安一针刺破，引起赞成和反对无数。

2000年是中国互联网泡沫从顶峰到破灭的一年。

互联网研究学者方兴东曾说：“短短一年内，中国互联网就从狂热到骤冷，从热捧到抨击，从掌声到唾骂，从得意到失意，走完了两个极端之间的全部历程。

”从那以后，“泡沫来临”的警报声不时响起，不过，这一次明显尖锐和响亮。

估值的狂欢中科院深圳先进技术研究院一位�目经理向《财经国家周刊》记者讲述亲历的一则案例：2013年，一位同行创办IT在线教育，仅需入门级的编程语言就可完成，当年3月估值已达1000万元，而半年后，估值便高达1亿元。

估值的狂欢，可见一斑。

而这绝非孤例。

乐博资本创始合伙人杨宁主要投资智能和文化创意行业，他切身感受到了今年TmT投资的热度。

“两年前，我们共筹集1亿元资本，加上合伙人的1亿元，花掉这2亿元用了2年。

今年我们的投资项目数量相当于过去两年的总和。

就3个月前，我们提出募集资金5亿元，很快就超募了。

”杨宁感叹，“今年投资突然提速，现在是牛市，出手得快，看到好的项目，一犹豫就没了。

”数据显示，2014年3季度，中国创投市场共发生投资案例405起，其中披露金额的372起案例共投资43.36亿美元，投资案例数同比增长33.7%，投资金额同比增长115.7%。

部分业内人士开始担忧，认为TmT领域尤其是互联网领域市场的投资已经日趋疯狂。

以经纬创投为例，其今年前三个季度共投资45个项目，平均每月投5个。

而以经纬创投为代表的整个Vc行业的投资动作都明显提速。

“危机派”人士认为，TmT领域的投资泡沫的主要标志已经出现：项目估值过高，融资频率过快。

2023公共危机案例

2023公共危机案例摘要：一、引言1.2023年公共危机案例概述2.危机公关的重要性二、案例分析1.鱼跃医疗血氧仪涨价风波2.“蓝兔子”邮票争议3.网易与暴雪合作终止事件三、危机公关策略与启示1.企业应对危机的态度2.舆论监督的力量3.及时、透明的信息发布4.积极应对，勇于承担责任四、结论1.危机公关对企业的意义2.提高危机应对能力的建议正文：一、引言随着社会的发展，企业面临着越来越多的公共危机挑战。

2023年伊始，各类企业已经发生了不少公共危机事件。

这些事件不仅具有时效性强、影响范围广的特点，还呈现出延展性强的趋势。

在这种背景下，危机公关的重要性愈发凸显。

本文将结合2023年公共危机案例，分析危机公关的应对策略，以期为相关企业提供借鉴。

二、案例分析1.鱼跃医疗血氧仪涨价风波2023年年初，鱼跃医疗因血氧仪价格上涨引发舆论关注。

事件起源于疫情背景下，血氧仪市场需求激增，导致价格波动。

鱼跃医疗作为行业领军企业，在此关键时刻未能有效平抑价格，反而引发消费者不满。

在面对舆论质疑时，企业积极配合舆论监督，主动解释涨价原因，并表示将加大生产力度，以满足市场需求。

最终，鱼跃医疗成功化解了这场涨价风波。

2.“蓝兔子”邮票争议2023年春节期间，我国发行了一套以“蓝兔子”为主题的邮票，引发广泛关注。

部分网友认为该设计寓意不佳，涉嫌丑化传统文化。

面对争议，邮票发行方保持沟通态度，积极回应网友关切，解释设计理念。

通过有效的舆论引导，逐渐平息了争议。

3.网易与暴雪合作终止事件2023年1月，网易宣布与暴雪终止合作，引发业界关注。

在官方声明中，网易表示双方在合同期满后未能达成续约共识。

事件发生后，网易和暴雪纷纷发表声明，就合作终止原因作出解释。

双方在回应中强调尊重彼此的选择，并表示将继续关注玩家需求，为用户提供优质服务。

通过积极的舆论引导，缓解了合作终止给玩家带来的担忧。

三、危机公关策略与启示1.企业应对危机的态度在面对公共危机时，企业应保持冷静，迅速了解事件状况，积极配合舆论监督，诚实面对问题。

中国房地产：雄鸡一唱天下什么？——泡沫之危：看不见泡沫——访中国社会科学院金融研究所博士易宪容

中国房地产：雄鸡一唱天下什么？——泡沫之危：看不见泡沫——访中国社会科学院金融研究所博士易宪容
张宣
【期刊名称】《经纪人》
【年(卷),期】2005(000)004
【摘要】中国房地产已经出现泡沫，其状况类似于日本和香港房地产市场泡沫破裂的前夜。

当前最大的危险是看不见泡沫的存在。

倘若我们不能正视现实，让泡沫任意吹大，其严重后果，历史已经清楚地告诉过我们。

【总页数】4页(P32-35)
【作者】张宣
【作者单位】《经纪人》杂志社记者
【正文语种】中文
【中图分类】F293
【相关文献】
1.房产泡沫杀手——记中国社科院金融研究所发展室主任易宪容 [J], 唐哲
2.易宪容：中国房地产泡沫将逐渐消解 [J],
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