首次公开发行股票改制重组若干问题的规定

企业首次公开发行股票改制重组若干问题的规定第一章总则第一条为规范首次公开发行股票公司(以下简称“拟上市公司”)改制重组，使其在发行上市前具备规范运作的条件，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)、《中华人民共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)等法律、法规，制定本规定。

第二条本规定适用依《公司法》设立并拟在中华人民共和国境内首次公开发行股票并上市的股份有限公司及其股东等相关方面的行为。

第三条拟上市公司通过必要的改制重组，具备法律法规规定的发行上市条件和建立进入证券市场的规范基础，应遵循以下原则：(一) 形成清晰的业务发展战略目标，合理配置存量资源。

(二) 突出主营业务，形成核心竞争力和持续发展的能力。

(三) 避免同业竞争，减少和规范关联交易；(四)产权关系清晰，业务、资产、人员、机构、财务独立，自主经营，独立承担责任和风险；(五)建立公司治理的基础，股东大会、董事会、监事会以及经理层规范运作。

第四条拟上市公司与员工、消费者(客户)、供应商、债权人等利益相关者不得存在利益纠纷及其他重大不确定因素。

第五条拟上市公司应按国家有关规定做好人员分流和安置，原则上不得将学校、医院、公安、消防、公共服务、后勤保障等社会职能机构留在拟上市公司。

经剥离的社会职能以及非经营性资产，不应对拟上市公司的经营和费用产生依赖，也不应由拟上市公司承租经营或代管。

涉及关联交易的，应订立公允的关联交易协议。

第六条主承销商及律师事务所、会计师事务所、验资和评估机构等中介机构，应从各自的专业角度指导和督促拟上市公司按本规定的要求进行改制重组，并对所推荐的或参与执业的拟上市公司履行辅导、专业指导和尽职核查的义务。

在向中国证监会报送申请文件时，上述中介机构的专业意见不得出现重大分歧。

在改制重组过程中，主承销商有义务向拟上市公司提出更换未能勤勉尽职的律师、会计师的建议。

第二章拟上市公司的发起人及股东第七条拟上市公司的发起人或股东应是符合《公司法》等法律、法规要求的自然人和境内外法人，且其中须有过半数的发起人在中国境内有住所。

未经有权部门批准，境内实际控制人不得通过境外的机构间接持有拟上市公司的股份。

第八条拟上市公司应在发起人协议和公司章程中载明发起人、股东承担拟上市公司发行上市的责任，包括但不限于：(一)锁定持有股份的年限。

主发起人自发起设立公司三年内不得转让其所持股份；如公司已发起设立三年，上市一年内不得转让其所持股份。

其他发起人或股东持股期限也应在发起人协议或公司章程中约定。

由有限责任公司应更为拟上市公司的，其发起人需履行的有关义务应自变更之日起执行。

(二)发起人自觉尊重公司股东会、董事会的决策的义务。

公司章程应载明主发起人或控股股东不得越过公司股东会或董事会干预公司的决定。

(三)遵守关联交易回避的有关规定。

公司章程应载明，发起人或股东在与拟上市公司发生的关联交易决策中自觉回避。

(四)公司发起人或股东应保证向拟上市公司真实、准确、完整地提供有关信息，保证拟上市公司依法向公众投资者披露信息的义务。

第九条拟上市公司不得采取独家发起方式、变相公募方式发起设立，发起人人数不得少于5人，但不得超过50人。

依法批准的定向募集公司及其他特别规定的公司除外。

上市公司不得成为拟上市公司的控股股东。

经中国证监会特别批准的除外。

第十条拟上市公司应建立合理制衡的股权结构。

本规定下发后设立的公司，单个发起人持股或关联出资合并持股占拟上市公司总股本的比例不得超过80%。

总股本超过4亿的可申请适应豁免。

第十一条主发起人不得联合其关联股东及其自己或实际控制人直接或间接控股的公司共同出资组建拟上市公司。

第十二条拟上市公司在改制重组中可引进战略投资者或机构投资者。

符合法定条件的机构投资者可作拟上市公司的发起人。

第十三条发起人或股东不得以任何形式受托他人财产为他人间接持有拟上市公司的股份。

但符合法律规定的除外。

(信托法允许自然人和法人接受委托以自己的名义对受托财产进行管理和处分，并保护委托人的收益权)。

工会、职工持股会等不符合法定要求的机构不得持有拟上市公司的股份。

第十四条拟上市公司按有关规定设置员工认股权的，应在设置前向中国证监会备案。

第十五条应符合规定拟上市公司的主要发起人或股东为国家机构或部门、公共机构、有权代表国家投资的法人、以及国有企业、事业及其他法人单位的，应明确国有股权或控制权行使的方式(包括股权代表、决策权力的行使等)，并在发起人协议或公司章程中载明。

第三章拟上市公司的出资第十六条发起人以其他非现金资产出资的，拟上市公司应取得其权属证明或完整的所有权。

发起人以经营性资产出资设立拟上市公司，应投入与经营性资产相关的在建工程、为拟上市公司提供供应和销售服务的设施，以及与拟上市公司生产加工服务相关的设施。

第十八条发起人或股东以经营性资产出资的，应同时投入与经营性资产相关的在建工程、专利所有权、非专利技术所有权等，不得将相关的业务投入拟上市公司而保留上述无形资产。

第十九条发起人应办妥经营性资产相关的土地使用权的变更手续。

拟上市公司原则上应以出让方式取得土地使用权，以租赁方式从主发起人或控股股东合法取得土地使用权的，应明确租赁期限及付费方式。

第二十条发起人或股东（含实际控制人）以股权出资的，应符合以下条件：(一)累计股权出资额占拟上市公司总股本的比例不得高于50%；(二)作为出资的股权应是发起人或股东能够控股的股份且应将其全部股份投入；(三)股权所对应企业的业务应与所设立拟上市公司的业务相同或相近；(四)不存在质押等限制性条件，没有因法律诉讼等引致重大争议、潜在纠纷等不确定性因素。

第二十一条发起人或股东不得以对第三方的债权出资。

经国家批准的债权转为股权的除外，但其出资额占拟上市公司总股本的比例不得高于50%。

第二十二条发起人或股东以股权出资或以债权转股权的，应办妥股权和债权的划转手续。

发起人协议应对股权、债权的划转，评估折股的依据，股权和债权的财务风险等作出约定。

中介机构出具的评估报告和验资报告应充分说明上述因素，对涉及的风险明确发表意见。

第二十三条发起设立拟上市公司时，资产评估出现增值（减值）并据以调帐的，应符合有关规定并具有增值（减值）和调帐的充分依据。

第二十四条拟上市公司改制重组所聘请的验资、资产评估和审计机构应具有证券从业资格，其中评估机构(含同一集团)不得同时担任审计机构。

凡不符合本规定的，应按有关规定重新聘请有资格的机构进行复核并出具专业报告，或在公司运行满三年后方可提出发行申请。

第四章避免同业竞争第二十五条拟上市公司应避免其主营业务及其他业务与有实际控制权的单位（或个人）及其关联股东、其控制的企业法人(以下简称“竞争方”)从事相同或相似的业务，避免同业竞争或利益冲突。

第二十六条拟上市公司应与竞争方订立未来避免发生同业竞争的协议，或取得竞争方向拟上市公司其他股东作出避免同业竞争的有效承诺，并应在有关发起人或股东协议、公司章程等做出避免同业竞争的规定。

第二十七条拟上市公司应采取措施保证不致因开展业务发展规划、募股资金运用、收购兼并、合并、分立、对外投资、增资筹集活动，产生新的同业竞争。

对拟上市公司存在同业竞争的，在提出发行上市申请前应采取措施加以解决。

第二十九条避免同业竞争可采取以下措施：(一)针对存在同业竞争，通过收购将有竞争的业务集中到拟上市公司；(二)竞争方持有关业务转让给无关联的第三方；(三)拟上市公司放弃与竞争方存在同业竞争的业务。

第三十条对是否存在同业竞争，主要应从业务的性质、业务的客户对象、产品或劳务的可替代性、市场差别等方面判断，并充分考虑对拟上市公司及其他股东的客观影响。

对于国有资产管理或授权经营的投资机构、以及其他投资机构直接或间接持有拟上市公司股份的，可从这些机构下属单位业务的实质影响判断是否构成同业部分。

第五章减少并规范关联交易第三十一条拟上市公司的关联方、关联关系和关联交易，除执行有关会计制度和准则的规定外，应坚持从严控制和披露的原则。

第三十二条拟上市公司的关联方应从影响与其发生交易的实际情况和关联关系的本质加以判断，主要包括：(一)控股股东及对其有实质影响的法人或自然人；(二)持有拟上市公司5%以上股权的股东或其直接控股的企业；(三)控股股东所控制或参股的企业，以及合营企业或联营企业；(四)拟上市公司董事、监事、总经理(副总经理)、财务负责人、技术负责人、董事会秘书，或与前述人员关系密切的家庭成员(年满18岁的子女、父母、兄弟姐妹、配偶)及所直接控股的企业。

(五)其他对拟上市公司有实质影响的法人或自然人。

第三十三条拟上市公司的关联关系主要是指其在财务和经营决策中，关联方直接或间接控制或施加影响的方式或途径。

主要包括关联方与拟上市公司之间存在的股权关系、人事关系、管理关系及商业利益关系。

对上述关联关系的判断，应从控制或影响的实质关系加以判断，而不仅仅是基于与关联方的法律形式，应披露关联方对拟上市公司进行控制或影响的方式、途径及程度。

第三十四条关联交易是指拟上市公司及其持有50%以上股权的单位与各关联方之间发生的生产经营、资产交易、投资、债务等方面的交易，主要包括：(一)购销商品；(二)提供或接受劳务；(三)代理；(四)租赁；(五)各种采取合同或非合同形式进行的委托经营等；(六)买卖有形或无形资产；(七)出让或受让股权；(八)与关联方投资、合作投资设立企业，合作开发项目；(九)提供资金或资源；(十)收购兼并；(十一)协议或非协议许可；(十二)担保；(十三)向关联方个人支付报酬；(十四)合作研究与开发或技术项目的转移；(十五)其他对拟上市公司有重大影响的交易。

第三十五条对上述关联交易，应详细披露以下事项：(一)关联交易的名称和内容(二)数量(三)单价及总金额(四)交易占同一业务交易总量的比例；(五)交易及其定价的政策及决策的过程；(六)发行人律师、主承销商等中介机构对关联交易的意见；(七)独立董事及监事会成员对关联交易公允性的意见。

第三十六条拟上市公司应通过改制重组尽量减少关联交易，特别应减少与控股股东及其下属机构之间在供应、销售、生产加工等直接生产经营环节的关联交易。

拟上市公司应结合自身实际制定有效措施，减少关联交易收入在营业收入或营业成本中的比例，减少关联交易产生的利润在利润总额中的比例。

拟上市公司50%以上的营业收入和利润来自关联交易的，在没有制定有针对性的减少和规范关联交易的实施方案之前，不得提出发行上市的申请。

第三十七条拟上市公司申请发行上市前，不得存在以下情形：(一)发起人或股东通过保留采购、销售机构，垄断业务渠道等方式干预拟上市公司的业务经营，或者拟上市公司；(二)依托或委托控股股东进行采购、销售，而不拥有独立的决策权；(三)从事生产经营的拟上市公司不拥有独立的产、供、销系统，且主要原材料和产品销售依赖股东及其控股企业；(四)专为拟上市公司生产经营提供服务的设施，未重组进入拟上市公司；(五)主要为拟上市公司提供的专业化服务，未由关联方采取出资或出售等方式纳入拟上市公司，或转由关联的第三方经营；(六)具有自然垄断性的供水、供电、供汽、供暖等服务，未能有效地保证交易和定价的公允；(七)拟上市公司的资金、资产或核心技术被主发起人或第一大股东(追溯至实际控制人)及其关联股东、其控制的企业法人占用；(八)拟上市公司与主发起人或第一大股东(追溯至实际控制人)及其关联股东、其控制的企业法人存在经营性业务(受)委托经营、(承)发包等行为；(九)其他对拟上市公司产生重大影响的关联交易。