第六章投行业务之五风险投资

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投资银行学

投资银行学投资银行学导言投资银行是金融界中的一个重要领域，它负责为企业和政府提供融资、资本市场承销、并购重组、资产负债管理、风险管理、投资咨询等一系列服务。

投资银行作为资本市场的重要参与者，为促进全球经济发展发挥着重要作用。

本文将从投资银行的定义、历史背景、业务分类、运营模式、风险控制等多个方面对投资银行进行深入探讨。

第一章投资银行的定义投资银行是一种金融机构，主要提供与投资和融资有关的服务。

一般来说，它的服务范围有股票承销、债券承销、并购重组、兼并收购、私募股权融资、股权投资、资产证券化、资产管理、信用评级、风险管理、投资咨询等多种金融服务。

投资银行在承担各种业务时，与企业、政府、财务机构、基金等各类客户密切合作，发挥了重要的中介作用。

2018年全球投资银行业务的总收入达到4070亿美元，其中美国投资银行占了43%。

第二章投资银行的历史背景投资银行起源于19世纪50年代的美国，当时美国真正的投资银行家是杰伊·库克（Jay Cooke）。

杰伊·库克开创了银行资金筹募债券承销业务，通过向大量投资者销售公共债券，为美国内战期间提供了无价的资金支持。

1895年，耶鲁大学毕业生伊塞克·芬利（Isaac F. Frai）创立了美国第一家专门从事股票和债券承销的投资银行，即Kuhn, Loeb & Company。

20世纪初，投资银行不断壮大，一些企业利用投资银行融资转型，并通过兼并重组、实现大规模企业扩张，从而为市场经济发展注入了新的活力。

二战后，随着全球经济的快速发展，投资银行业务得到了迅猛的发展。

第三章投资银行的业务分类1、融资业务融资业务是投资银行最基础，也是最重要的业务。

其中股票和债券承销是其最核心的业务，承销的规模和质量是衡量一个投资银行的核心竞争力的重要标准。

投行承销股票的目的是为发行公司筹集资金，而发行公司则可利用资金进行新产品研发、企业扩张和资本结构调整等方面。

投资银行业务及其风险管理

投资银行业务及其风险管理第一章：概述随着金融市场的发展，投资银行业务越来越重要。

投资银行主要从事企业融资、证券承销、并购重组、私募股权投资、交易和资产管理等业务，在促进企业发展，满足投资者需求方面发挥着不可或缺的作用。

然而，随着市场环境和经济形势的变化，投资银行业务面临着各种风险，因此风险管理成为了投资银行业务中不可或缺的一环。

本文将探讨投资银行业务的类型及其风险管理，分别从融资、证券承销、并购重组、私募股权投资、交易和资产管理六个方面进行论述。

第二章：融资业务及其风险管理融资业务是投资银行服务实体经济的主要方式之一，包括公司债券发行、信贷融资和股权融资等。

融资业务所涉及的风险主要包括信用风险、流动性风险和市场风险。

信用风险是指因借款人无法按期还款而导致的资产损失；流动性风险是指由于市场风险和信用风险导致的投资银行资产无法在短期内变现；市场风险是指由市场变动带来的资产价值波动。

投资银行在融资业务中需要采取一些措施来管理风险。

首先，要加强对风险情况的预测，制定相应的防范策略。

其次，要设立合理的风险管理制度，对融资业务进行风险评估，实施风险检查和监控。

此外，还要加强对借款人的资信评估，规范融资合同和抵押质押手续，以降低信用风险。

在融资业务中，投资银行还可以通过风险分散和多元化布局来规避流动性风险和市场风险。

第三章：证券承销业务及其风险管理证券承销是投资银行的核心业务之一，包括首次公开发行和二次发行。

该业务面临的风险主要包括市场风险、信用风险、法律风险和声誉风险。

为规避证券承销业务的风险，银行需要加强对市场风险的把握，通过精细的风险管理手段降低市场波动的影响。

对于信用风险，银行需要实施科学的评估和管理，通过风险分散、多元化的投资布局来规避风险。

在法律风险方面，银行应严格遵守相关法律法规，做好相关证件的备案和审查，并积极参与法律事务的处理。

对于声誉风险，银行可以加强与客户的合作，加强快速反应及时处理各种问题，规避投资银行声誉遭受损失的风险。

投资学-风险投资

国外创投公司典型的组织架构
合伙人A
合伙人B
合伙人C
……
投资人n
资金回报
VC或PE基金管理公司
专业管理
管理费+业绩报酬
基金X
资金
收益
基金Y
基金……
项目
项目
项目…
项目
项目
国内创投公司的典型组织架构
股东1
股东2
股东3
股东4
创投公司
项
项
项
项
目
目
目
目
… C B A
风险投资运作步骤
初审风险投资家之间的磋商
• 软银中国创业投资有限公司
• 软银中国创业投资有限公司是软银在中国，包括中国大陆、香港、澳门和台湾地区的投资机构，隶属于软银国际风险基金，是软银全球战略的重要组成部分。软银中国创业投资有限公司基金将致力于在中国（包括香港、澳门和台湾）协助优秀的创业者共同创建世界级的高科技企业。
软银投资的企业有：
主要内容
• 第一节风险投资概论 • 第二节风险投资的运作 • 本章小结
概述
定义
特点
组成要素
风险投资
• 风险投资是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大潜力的企业中的一种权益资本。作为一种投资方式，它包括投入资本、培育和辅导投资对象，成熟后退出以实现增值几个环节。
• 风险投资家所追逐的目标是创造高额收益的机会。风险投资是一个不断向新兴企业注入资金的过程。总之，风险投资是一种长期的、流动性低的权益资本，平均投资时间5年到7年。一般情况下，风险投资家不会将风险资本一下全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地投入资金。

风险投资基础知识

风险投资基础知识风险投资是指投资者将资金投入到有一定风险但具有潜在高回报的项目或企业中。

本文将介绍风险投资的基础知识，包括什么是风险投资、风险投资的流程、风险投资的特点以及如何进行风险评估等。

一、什么是风险投资风险投资是指投资者将一定资金投入到存在一定风险的项目或企业中，以获取预期的高回报。

与传统的债券、股票市场等相比，风险投资通常投向初创企业、新兴产业或高科技领域，该领域的投资风险相对较高，但潜在回报也相对较高。

二、风险投资的流程1. 寻找投资机会：投资者需要通过各种渠道，如创业孵化器、风险投资机构、创业比赛等寻找潜在投资机会。

2. 项目筛选：在众多项目中，投资者需要进行筛选和评估。

评估项目的关键因素包括行业前景、市场需求、竞争环境、团队能力等。

3. 进行尽职调查：投资者会对选定的项目进行尽职调查，了解项目的商业模式、财务状况、风险因素等。

4. 项目谈判与协议签署：投资者会与创业者进行谈判，商讨投资额、股权结构、退出机制等事宜，并最终签署投资协议。

5. 资金投入与跟进：在协议签署后，投资者会根据约定将资金投入到项目中，并与创业者保持密切合作，进行项目的跟踪和管理。

三、风险投资的特点1. 高风险高回报：风险投资的投资对象通常是初创企业或新兴产业，存在较高的市场风险和技术风险。

但成功的风险投资项目往往能够获得丰厚的回报。

2. 长期投资：相比于传统投资方式，风险投资通常需要更长的时间来实现退出和回报。

3. 股权投资：风险投资者通常通过购买股权的方式进行投资，成为企业的股东，与创业者共同分享风险和回报。

4. 专业化管理：风险投资机构通常会对投资项目进行专业化管理，提供资源支持、战略指导和行业经验等。

四、风险评估与控制在进行风险投资时，投资者需要进行风险评估和控制，以降低投资风险。

1. 市场评估：评估市场规模、竞争环境和发展前景，了解项目所处行业的市场风险。

2. 团队评估：评估创业团队的经验、能力和执行力，判断团队是否能够成功实施商业计划。

风险投资是什么意思

风险投资是什么意思
风险投资是指向新设立的公司出资并取得其股份的一种融资方式。

投资人可以使用货币出资，也可以使用实物、知识产权、土地使用权等非货币财产出资，但是必须符合公司章程规定的出资数额和出资期限。

《中华人民共和国公司法》第二十七条
股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。

对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。

法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。

《中华人民共和国公司法》第二十八条
股东应当按期足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额。

股东以货币出资的，应当将货币出资足额存入有限责任公司在银行开设的账户；以非货币财产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。

股东不按照前款规定缴纳出资的，除应当向公司足额缴纳外，还应当向已按期足额缴纳出资的股东承担违约责任。

风险投资与融资方式介绍

风险投资与融资方式介绍风险投资是指一种投资模式，通过为创业者提供资金来支持创业项目的发展。

风险投资者通常是私人机构或个人，他们愿意承担来自投资项目失败的风险。

在这种模式下，创业者可以将自己的商业计划和想法提交给风险投资者，以争取获得资金支持。

风险投资一般分为早期投资、中期投资和后期投资三种类型。

早期投资主要针对于创业初期且尚未盈利的公司，这些公司通常需要更多的资金来进行研发、市场推广和生产等方面的投入。

中期投资主要面向已建立起一定市场地位，但需要进一步扩大规模的公司。

而后期投资则是对已经稳定运营并有一定盈利的公司进行投资，以促进其进一步发展。

风险投资主要有股权投资和债权投资两种方式。

股权投资是指风险投资者通过购买公司的股票来获得对公司一定比例的所有权，从而分享公司成功时的利润。

在风险投资中，股权投资常用的方式是私募股权投资，即风险投资者与创业者之间进行私下交易，达成共识后进行股份转让。

债权投资则是指风险投资者以借款的方式为创业者提供资金，创业者需要按照约定的时间和利率偿还这笔借款。

除了风险投资，还有其他融资方式可以帮助创业者筹集资金。

银行贷款是最常见的融资方式之一，创业者可以向银行申请贷款以支持创业项目。

信用额度、贷款利率和还款方式是银行贷款的关键因素。

此外，还有天使投资、股权众筹、担保贷款等多种融资方式可供选择。

天使投资是指个人投资者或投资机构为创业者提供资金支持的一种方式。

通常情况下，天使投资者会要求获得一定比例的股权，并在项目成功时分享利润。

相比于风险投资，天使投资更注重对创业者的个人评估和项目潜力的判断。

股权众筹是指通过向大众募集资金的方式来支持创业项目。

创业者可以在众筹平台上发布项目，吸引投资者购买项目的股权，从而筹集到资金。

这种方式可以扩大项目的曝光度，吸引更多的投资者参与，但同时也需要面对激烈的市场竞争。

担保贷款是一种以企业的财产或个人的财产作为担保来获得贷款的方式。

创业者可以将自己的资产作为担保，向金融机构申请贷款来资助创业项目。

风险投资知识

风险投资知识目录一、什么是风险投资1.概念 (1)2.风险投资要什么、给什么 (1)3.世界风险投资发展简况 (4)4.中国风险投资发展简况 (8)二、风险投资企业案例1.硅谷 (11)2.英特尔公司 (11)3.苹果公司 (12)4.网景公司 (13)5.詹尼泰克公司 (14)6.从IBM个人计算机到微软、莲花 (15)7.康柏公司、太阳微系统公司 (16)8.贝尔地球空间公司与Netbot网络公司 (17)9.CISCO系统公司 (17)10.Avidia公司 (17)11.工作站的失败 (17)三、风险投资业务流程1.寻找投资机会——筛选候选项目 (19)2.评估、洽谈 (20)3.风险投资条件谈判 (20)4.资金投入组成新的风险企业 (21)5.共同合作、共创价值 (21)6.策划、实施退出战略 (21)四、获取风险投资的必经之路1.谁有资格 (23)2.筛选与接洽 (24)3.准备文件 (26)4.会谈 (26)5.价格谈判 (27)6.签署文件 (28)7.小结 (29)五、如何写商业计划1.商业计划必须要说明的问题 (31)2.怎样写好商业计划 (31)3.商业计划的内容 (33)4.检查 (37)附录：名词解释 (38)一、什么是风险投资1.概念什么是风险投资？根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资（Venture Capital）是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。

据美国商业部统计，第二次世界大战以来95%的科技发明与创新都来自小型的新兴企业。

而这些发明创新转变为实际生产力要借助于风险投资。

美国传统的、严格意义上的风险投资有如下特征：从投资期看，它只包括导入期或起始期、增长期、成熟期。

从投资额度上看，它所投资本金只局限于100万到1,000万美元。

从投资性质上看，它的投资对象只限于创新项目或创新企业，尤其是高科技企业。

然而，风险投资这种严格的古典意义正在改变。

投资银行学复习

第一章投资银行概述1、投资银行和商业银行区别体现在六大方面，分别是业务不同融资手段不同、融资服务对象不同、利润构成不同、管理原则不同、监管机构不同、遵守的保险制度不同。

2、投行的特点：首先投行属于金融服务业，主要业务是代理而不是自营；其次投行主要服务于资本市场；最后投行是智力密集型行业。

3、国际投行和商业银行的分合历程（合-分-合），重点注意美国的两大法案：《格拉斯斯蒂格尔法案》（由混业经营进入分业经营）和《金融服务现代化法案》（为合业经营扫清了障碍）4、我国投行和商业银行的关系是分业经营5、投行的业务。

投行的业务主要有以下几种：前三个为传统业务1)证券发行与承销（证券承销是投行最本源、最基础的业务，同时承销的方式有两种：包销和代销）2)证券私募发行3)证券交易（投行在二级市场扮演做市商、经纪商和自营商三重角色）4)并购5)基金管理6)风险投资7)资产证券化投资银行的基本功能：1.提供金融中介服务 2.推动证券市场的发展 3.提高资源配置效率推动产业集中第二章证券发行与承销1、证券的分类。

证券市场的分类：债券的分类：2、证券市场的参与者，证券市场的参与者包括证券市场主体（主体包括发行者和投资者）、证券市场中介（包括证券经营机构和证券服务机构）、证券监管机构和自律性组织。

3、证券市场的功能：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道2、为资金供给者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资的转化3、证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理4、形成资金流动的收益导向机制，促进资源合理配置5、证券市场是一国中央银行宏观调控的场所4、企业公开发行股票的程序1、发行人和主承销商的双向选择发行人选择主承销商的依据为：声誉和能力；承销经验和类似发行能力；证券分销能力；造市能力；承销费用等。

承销商选择发行人的依据为：是否符合股票发行条件；是否受市场欢迎；是否具备优秀的管理层；是否具备增长潜力等。

2、组建IPO小组IPO小组的主要成员：承销商、公司管理层、律师、会计师、行业专家和宣传机构。

风险投资有哪些

风险投资有哪些
风险投资（英语：Venture Capital，缩写为VC）简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。

风险投资是私人股权投资的一种形式。

风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资获取投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。

风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市企业（虽然现今法规上已大幅放宽资金用途），并不以经营被投资公司为目的，仅是提供资金及专业上的知识与经验，以协助被投资公司获取更大的利润为目的，所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。

风险投资主要有以下类型：
1、种子资本。

萌芽阶段的企业，既不可能从传统的银行部门获取信贷原因在于缺乏可资抵押的财产)，也很难从商业性的风险投资公司获得风险资本。

除了求助于专门的金融渠道如政府的扶持性贷款)以外，这些企业更多的目光投向提供种子资本”的风险投资基金。

2、导入资本。

有了较明确的市场前景后，由于资金短缺，企业便可寻求导入资本”，以支持企业的产品测试和市场试销。

3、发展资本。

这类资本的一个重要作用就在于协助那些私人企业突破杠杆比率和再投资利润的限制，巩固这些企业在行业中的地位，为它们进一步在公开资本市场获得权益融资打下基础。

4、风险并购资本。

一般适用于较为成熟的、规模较大和具有巨大市场潜力的企业。

与一般杠杆并购的区别就在于，风险并购的资金不是来源于银行贷款或发行垃圾债券，而是来源于风险投资基金。

《风险投资》ppt课件

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目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施，降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方式，将风险转移给其他实体承担。
对无法避免或转移的风险，采取积极应对措施，接受其带来的后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目计划，避免高风险事件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提炼出宝贵的经验教训，为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款，获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业，实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较

投行业务等风险点总结

一、债务融资工具承销业务的风险点以及检查方法：1、立项环节：首先必须检查银行是否有制度对此项业务进行指引，在有制度指引的前提下对客户的挑选以及准入条件是否严格执行，在挑选的过程中，是否有按照制度指引的内容取得资料，如：信用评级报告、财务状况的报告。

核对企业的类型，是否与准入条件相符。

此外检查是否有对发行人进行尽职调查。

2、承销环节：（1）通过结合传统信贷业务进行操作的风险：投资银行可能会在债券承销的审批期间内提供企业短期的贷款，此类业务就是结合传统信贷业务进行操作的债务融资工具，必须有严格的信贷审批和贷后管理，审计需要调阅其信贷审批以及贷后管理的相关档案并且根据信贷的相关制度检查其执行的情况。

（2）被动投资的相关风险：债券承销业务采用包销或余额包销形式的，特别是信用评级较低的单位，对于此类业务，银行在无法完全分销的情况下必须被动投资持有债券，增加自身的成本以及风险。

在审计过程中调阅银行包销业务的方案等档案资料，检查承销的方案中本身是否已经直接或间接的存在风险，如债券承销方案中是否能够引导发行人接受市场化定价使得债券能够吸引更多的投资者购买，是否制定明确的分销计划，还应调阅包销后的业务档案，包销的债券是否纳入统一的授信管理，如果纳入统一的授信管理应根据授信业务的相关制度检查其审批和贷后管理的执行情况。

3、后续管理环节银行应该对企业的重大交易以及财务状况进行跟踪检查防范法律以及合规性风险。

审计中应该调阅银行对企业财务状况的后续检查记录以及重大交易等事项的披露情况，根据资料判断银行是否实时走访企业了解其真实的交易背景，并检查对于所做的记录是否与取得的资料一致。

4、合规性检查：合规性检查应贯穿所有上述环节，取得债务融资工具承销业务的操作规范，根据操作规范检查立项的操作是否按照制度的规定进行操作，立项的审批到承销方式的确定以及发债后的后续管理是否都取得相应的资料，对于纳入统一授信管理的业务必须按照授信业务的制度执行，取得其授信过程的资料检查授信过程是否严格按照制度执行。

风险投资学培训教材

风险投资学培训教材第一章：风险投资的基本概念和原理
1.1 风险投资的定义和特点
1.2 风险投资的发展历程
1.3 风险投资的主要参与方
1.4 风险投资的风险与收益
1.5 风险投资的基本原理
1.6 风险投资的分类
第二章：风险投资的投资流程与方法
2.1 风险投资的投资决策过程
2.2 风险投资的项目评估和选择
2.3 风险投资的融资方式
2.4 风险投资的股权结构与股权转让
2.5 风险投资的退出策略
第三章：风险投资基金与投资组合管理
3.1 风险投资基金的基本概念和特点
3.2 风险投资基金的组织形式和结构
3.3 风险投资基金的募集和管理
3.4 风险投资组合的构建与管理
第四章：风险投资的市场环境与法律法规
4.1 风险投资的市场环境
4.2 风险投资的监管机构和法律法规
4.3 风险投资的税收政策与优惠措施
第五章：风险投资案例分析
5.1 成功的风险投资案例
5.2 失败的风险投资案例
5.3 案例分析的方法与技巧
第六章：风险投资的伦理与道德问题
6.1 风险投资的伦理问题
6.2 风险投资的道德问题与社会责任
第七章：风险投资的未来发展趋势
7.1 风险投资与创新的关系
7.2 新兴产业与风险投资的结合
7.3 区块链技术与风险投资的前景
7.4 大数据与人工智能对风险投资的影响
附录：风险投资的常用术语解释
参考文献
注：以上仅为教材的大致框架，具体内容可以根据教学需要进行细化和拓展。

投资银行学重点知识总结

投资银行学重点知识总结作为从业人员应该具备哪些素质强大的人际交往与领导才能、出色的学习与逻辑思考能力、良好的基本素养和专业知识、充沛的创造激情与工作能力、饱满的成功信念和制胜勇气、兼备全局意识与实干精神核心论:金融体系中的投资银行1) 金融是现代经济的核心部门2)金融的核心业务是资本市场的运作3)投资银行是资本市场运作的核心当事人 4)投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术第一章投资银行1投资银行基本概念投资银行是主要从事证券发行承销、证券交易、企业兼并与收购、基金管理、衍生金融、风险投资、投资分析等业务的非银行金融机构，是资本市场上非常重要的金融中介。

2投资银行的本质, 投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。

, 投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务3投资银行与商业银行比较, 功能比较 :投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介1投资银行是直接融资的中介;2商业银行是间接融资的中介(业务管理比较)项目投资银行商业银行本源业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产业务、负债业务、中间业务资产证券化等融资手段直接融资、侧重长期融资间接融资、侧重短期融资业务概貌无法用资产负债表反映表内与表外业务利润来源佣金、资金运营收益、利息收入存贷款利差收入、资金运营收入管理原则风险性、开拓性、稳健性、智慧密集型安全性、流动性、效益性宏观管理证监会银监会保险制度投资银行保险制度存款保险制度 4特征: 业务特征一:专业性。

二:广泛性。

三:创新性。

5功能: 提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构优化升级证券承销: 2、证券交易: 3、证券私募发行: 4、兼并与收购: 5、基金管理:6、风险投资: 6业务范围:7、资产证券化 : 8、金融创新 : 9、投资咨询业务:7中国投资银行业的发展特点 (分析题)1) 趋同化竞争与业间合作2) 业务范围相对狭窄，承销业务服务方式雷同 (核心利润源于经纪业务和自营业务，经纪业务是主要支撑点) 3)资本规模偏小，国际竞争力弱 4)法律环境与制度建设相对落后 5)专业人才队伍缺乏第二章投资银行的组织结构1合伙制投资银行的特点:1) 合伙制是建立在合伙人能力基础上的2) 合伙人共享投资银行经营所得并对亏损承担连带的无限责任3) 普通合伙人对亏损负无限责任，使得企业的经营更加注意风险。

什么是风险投资

什么是风险投资风险投资（venture capital）在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，事实上把它翻译成创业投资更为妥当。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

按照美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速进展的、具有庞大竞争潜力的企业中一种权益资本。

从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。

从运作方式来看，是指由专业化人才治理下的投资中介向专门具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是和谐风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

风险投资的特点：1，投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业；2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一样为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；4，风险投资人( venture capitalist )一样主动参与被投资企业的经营治理，提供增值服务；除了种子期(seed)融资外，风险投资人一样也对被投资企业以后各进展时期的融资需求予以满足；5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。

风险投资的特点：风险投资是一种权益资本（Equity），而不是借贷资本（Debt）。

风险投资为风险企业企业投入的权益资本一样占该企业资本总额的30％以上。

关于高科技创新企业来讲，风险投资是一种昂贵的资金来源，然而它也许是唯独可行的资金来源。

银行贷款尽管讲相对比较廉价，然而银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。

风险投资与融资

风险投资与融资TYYGROUP system office room 【TYYUA16H-TYY-TYYYUA8Q8-风险投资与融资?顾名思义，风险投资应是具有风险性的投资。

其实不然。

风险投资在现实中是指融资与投资相结合的一个过程，而风险这一概念不仅体现在投资上，也体现在融资上。

从某种意义上说，风险投资过程中最重要的，也是最困难的不在投资方面，而在融资方面。

就其业务性质来说，整个金融机构〔包括银行和非银行金融机构〕可被分为两大类型：买方金融(Buy-sideFinancing)和卖方金融(Sell-sideFinancing)。

各类商业银行、投资银行等等都属于卖方金融，而风险投资企业和其他数量有限的金融机构则属于买方金融。

所谓卖方金融是因为这些金融机构都是通过出售自己的服务来获取利润的。

例如，企业的股票上市往往是通过投资银行进行的。

投资银行承销证券以外，还负责与上市相联系的各种业务，包括法律方面、税务方面、财务方面、会计方面的业务。

对于所提供的这些服务，投资银行向企业索取一定的费用。

这种费用可以是证券买入价和售出价之间的差额，也可以是一笔佣金。

商业银行则通过为企业提供存贷款业务赚取存贷之间的利差。

买方金融却与此不同。

买方金融的典型特征是首先要筹集一笔以权益资本的形式存在的资金.然后以所筹资金购买刚刚经营或已经经营的企业的资产。

买方金融的利润主要来自资产买卖的差价。

在融资时，风险投资家购买的是资本，出售的则是自己的信誉，吸引人的投资计划和对未来收益的预期。

投资时，他们购买的是企业的股份，出售的是资本金。

退出时，他们出售企业的股份，买入资本，外加丰厚的利润，以及光辉的业绩和成功的口碑。

将资本撤出后,他们会进行下一轮的融资和投资.从事买方金融的除了风险投资企业外，还有"天使"，"布罗波投资"，"私募"，"资产管理公司"等等。

第六章-投资银行

•1987，黑色星期一 •1998，亚洲金融危机 •2000，科技泡沫，网络神话破灭。 •2001，9.11
•2008，次贷危机
金融学院
货
币
银
第六章
行
学
投资银行
★补充：曾经辉煌的美国五大投行 • 高盛，前财长鲁宾，现财长鲍尔森，都曾是这里的CEO。
139年历史，最大投行。著名的保守低调团队文化。
申请转为银行控股公司。 • 摩根史坦利——源于美国最强大的金融财团：摩根财团。曾经：“如果上帝要融资，他也要找摩根史坦利” 申请转为银行控股公司。
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第六章
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投资银行
2、20世纪60年代以来，尤其是70年代中后期以来，金融创新和拓展国际业务是投资银行迅速发展的两个重要特征。
3、投资银行的定义通常是根据投资银行的业务范围确定的。
美国著名的金融投资专家罗伯特· 库恩（Robert Kuhn）认为对
投资银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融服务的广义
定义到传统的狭义定义。
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4、到目前为止，投资银行与商业银行在资金来源、主要业务、主要功能、利润主要来源及监管等方面仍存在较大的区别。 5、根据投资银行是否能经营商业银行业务可将投资银行分为分业经营和混业经营两种体制，前者以美、英、日为代表，后者以德国为代表。
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★补充：投行——从英雄到狗熊，谁来监管华尔街？证监会监管投行，主要保证其资本充足率 2004年对5大投行放松资本充足限制，变成部分自律。杠杆风险扩大，杠杆率放大到三十几倍。华尔街地位日重，监管不严格，道德风险丛生。投行、对冲基金代理人问题，信用评级公司。监管人才方面，监管部门难与华尔街匹敌。

第六章投资银行概要

2018年10月27日7时0分
（二）拓展国际业务

1. 20世纪 60年代和 70年代：拓展国际业务的起步阶段
（1）设立国外分支机构（2）业务出现综合化趋势（3）欧洲债券的发行和承销是主要业务

2. 20世纪 80年代和 90年代：国际业务迅猛发展阶段
金融管制的放松是主要原因
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四、资产证券化
资产证券化是指将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以出售的证券的行为，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券，用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。附：工行不良资产证券化

1933 年《格拉斯 — 斯蒂格尔法》颁布——投资银行与商业银行分业经营、分业管理
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（三）1934年至20世纪60年代：快速发展阶段

1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分业格局的形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
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二、20世纪60年代以来投资银行的发展

这一时期投资银行业发展的主要特征：（一）金融创新

（二）拓展国际业务
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（一）金融创新

以所罗门兄弟公司和美林公司为代表，不断推出新的金融工具，如期货、期权、互换等，开拓新的业务领域，如杠杆收购（LBO）、资产管理、财务咨询、证券清算、风险管理等。

风险投资的投资模式

风险投资的投资模式一、风险投资概述风险投资是指投资者将资金投入到具有一定风险的初创企业或高成长潜力企业中，以获取高额回报的一种投资行为。

风险投资在推动创新与经济发展方面发挥着重要的作用。

在进行风险投资时，投资者需要选择合适的投资模式以降低风险、提高回报。

二、早期投资早期投资是风险投资中的一种常见模式，也被称为种子轮投资。

早期投资主要指投资者将资金投入到初创企业的种子阶段，支持企业的产品开发、市场验证和团队建设。

通常情况下，早期投资具有较高的风险和不确定性，但同时也可能获得较高的回报。

投资者在进行早期投资时，需要对项目进行充分的尽职调查，选择有潜力和竞争力的企业进行投资。

三、成长期投资成长期投资是指投资者将资金投入到已经开始商业化运作的企业中，帮助企业实现快速成长和扩张。

与早期投资相比，成长期投资风险相对较低，但回报也相对较少。

在进行成长期投资时，投资者通常会注重企业的盈利能力和市场竞争力，以确保投资的可持续性和稳定性。

四、收购并购投资除了直接投资初创企业和成长期企业，风险投资者还可以通过收购并购的方式进行投资。

收购并购投资是指投资者通过购买已经存在的企业股权，以获取企业的控制权和收益。

这种投资模式通常会伴随着较高的投资风险和复杂的交易结构，需要投资者具备丰富的经验和专业知识。

收购并购投资可以快速扩大投资者的投资规模，但同时也需要承担更大的风险。

五、战略投资战略投资是指投资者将资金投入到与其现有业务或战略目标相关的企业中。

通过战略投资，投资者可以借助企业间的合作关系和资源整合，实现共同的战略利益。

战略投资通常需要投资者对目标企业进行深入的战略分析和风险评估，以确保投资的合理性和可行性。

六、风险投资的管理与退出在进行风险投资时，投资者需要进行有效的管理和监督，以降低投资风险和提高回报。

投资者可以通过参与企业的经营管理、提供战略指导和人才支持等方式，帮助企业实现可持续的发展。

同时，投资者还需要制定合理的退出策略，以及时回收投资本金和获取回报。

《精品)风险投资》ppt课件

投资领域
风险投资主要集中在高新技术产业、互联网、生物医药等领域，对于推动科技创新和产业升级具
有重要作用。
竞争格局
风险投资市场竞争激烈，投资者需要具备敏锐的市场洞察力和丰富的行业经验才能脱颖而出。同时，优质项目也是投资者竞相追
逐的对象。
02
风险投资的运作流程
风险投资的筹备阶段
确定投资策略
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投资领域多元化
未来风险投资将更加注重多元化投资，涉及领域将更广泛，包括人工智能、生物科技、新能源等。
投资阶段前移
风险投资机构将更加关注早期创业项目，投资阶段逐渐前移，以捕捉更多的创新机会。
风险投资行业的创新方向
投资模式创新
风险投资行业将不断探索新的投资模式，如联合投资、众筹等，以降低投资风险并提高投资效率。
案例二
宁德时代的风险投资与电池技术突破。探讨宁德时代如何通过风险投资支持其电池技术的研发与突破，成为全球最大的动力电池生产商。
案例三
阳光电源的风险投资与光伏产业布局。介绍阳光电源如何利用风险投资推动光伏产业的布局与发展，以及在全球光伏市场的竞争地位。
其他行业的风险投资案例
案例一
滴滴出行的风险投资与共享经济崛起。分析滴滴出行如何利用风险投资推动共享出行模式的创新与发展，成为中国最大的出行平台之一。
多元化投资策略
通过投资不同行业、不同阶段、不同地域的项目，实现投资组合的多元化，降低整体风险。
投资组合优化
定期评估投资组合的表现，调整投资比例和配置，以实现最佳的风险收益平衡。
投资组合监控
持续关注投资组合中各个项目的进展情况，及时发现并应对潜在风险。
投资后管理

投行业务等风险点总结

一、债务融资工具承销业务的风险点以及检查方法：1、立项环节：首先必须检查银行是否有制度对此项业务进行指引，在有制度指引的前提下对客户的挑选以及准入条件是否严格执行,在挑选的过程中,是否有按照制度指引的内容取得资料，如:信用评级报告、财务状况的报告.核对企业的类型，是否与准入条件相符。

此外检查是否有对发行人进行尽职调查。

2、承销环节：(1）通过结合传统信贷业务进行操作的风险：投资银行可能会在债券承销的审批期间内提供企业短期的贷款,此类业务就是结合传统信贷业务进行操作的债务融资工具，必须有严格的信贷审批和贷后管理，审计需要调阅其信贷审批以及贷后管理的相关档案并且根据信贷的相关制度检查其执行的情况.（2)被动投资的相关风险：债券承销业务采用包销或余额包销形式的，特别是信用评级较低的单位，对于此类业务，银行在无法完全分销的情况下必须被动投资持有债券,增加自身的成本以及风险。

在审计过程中调阅银行包销业务的方案等档案资料，检查承销的方案中本身是否已经直接或间接的存在风险，如债券承销方案中是否能够引导发行人接受市场化定价使得债券能够吸引更多的投资者购买，是否制定明确的分销计划，还应调阅包销后的业务档案,包销的债券是否纳入统一的授信管理，如果纳入统一的授信管理应根据授信业务的相关制度检查其审批和贷后管理的执行情况。

3、后续管理环节银行应该对企业的重大交易以及财务状况进行跟踪检查防范法律以及合规性风险.审计中应该调阅银行对企业财务状况的后续检查记录以及重大交易等事项的披露情况，根据资料判断银行是否实时走访企业了解其真实的交易背景,并检查对于所做的记录是否与取得的资料一致。

4、合规性检查：合规性检查应贯穿所有上述环节,取得债务融资工具承销业务的操作规范，根据操作规范检查立项的操作是否按照制度的规定进行操作，立项的审批到承销方式的确定以及发债后的后续管理是否都取得相应的资料，对于纳入统一授信管理的业务必须按照授信业务的制度执行，取得其授信过程的资料检查授信过程是否严格按照制度执行.二、理财业务的风险点以及检查方法:1、业务层面的风险：（1）向客户销售的理财人员需要具备银监会规定的相关资质,根据银监会文件检查销售人员是否具备监管部门要求的资质，其次检查银行的个人理财制度，其个人是否具备银行本身的理财资格或其他要求。