证券发行市场的定义和构成
证券投资学名词解释
1．普通股:普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权利，并不加特别限制的股票。
2．期货合约: 期货合约是由交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交收一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
3．道氏理论: ：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。
4．资产重组:资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。
1、股票:是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
2、衍生债券: 衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。
3、可转换债券: 是指在特定时期内可以按某一固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。
4、封闭式基金: 指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。
5、系统性风险:又成为不可回避风险或不可分散风险，是指与整个市场波动相联系的风险，它由影响所有证券价格的因素所导致。
这些风险主要包括社会风险、政治风险和经济风险等各个方面的全局性风险。
1 核准制：又称特许制，指发行人在发行新证券前，不仅要公开有关真实情况（真实披露），而且要合乎公司法或证券法中规定的若干实质条件的发行管理制度。
遵循的原则：实质管理。
2 有价证券是一种具有一定票面金额，证明持有人有权按期得到一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
3 保荐制：指由保荐机构(证券公司)负责证券发行的主承销工作，并负责对发行人的上市推荐和辅导，核实公司与发行与上市的有关文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，承担风险防范责任，向中国证监会出具保荐意见，并在证券上市后承担持续督导责任。
初级证券投资学第7章证券发行市场
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四、股票发行价格
1、股票发行价格类型 （1）面额发行 （2）溢价发行
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2、 股票发行定价方式
（1）协商定价 （2）一般询价方式 （3）累计投标询价方式 （4）上网竞价方式
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3、股票发行价格的影响因素
公司的盈利水平 公司发展潜力 股票发行数量 行业特点 股市状态
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4 、 目前我国新股发行定价方式 ——询价方式
涉及债券收益的税收包括：利息预扣税和资本收益税。它 直接影响债券投资者的收益率。
9、发行费用：最初费用、期中费用 10、有无担保：有担保债券有助于增加债券的安全性，减
少投资风险。一般来说，政府、大金融机构、大企业发行 的债券多是无担保债券，而那些信用等级稍差的中小企业 一般多发行有担保的债券。
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（２）公司在最近三年连续盈利，并可向股东支 付股利；
（３）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记 载；
（４）公司预期利润率可达同期银行存款利率。
1Hale Waihona Puke 63、增资发行形式
（１）有偿增资发行：股东配股
第三者配售
公募增资
（２）无偿增资发行：公积金转增
股票股息
股票分割
（３）混合增资发行：有偿无偿并行发行
有偿无偿搭配发行
高低、债券信用等级、利息支付方式、监管者的态度等）
5、付息方式：一次性付息（利随本清方式、利息预扣方
式）、分期付息
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二、债券发行条件
6、发行价格：平价发行、折价发行、溢价发行。在面值
确定的情况下，调整债券的发行价格，目的在于使投资者 得到的实际收益率与市场收益率水平相匹配。
7、收益率（决定因素：利率、期限、购买价格等） 8、债券的税收效应：它主要是指对债券的收益是否征税。
证券市场的股票发行方式
(二)审批制
• 审批制以韩国、一些拉美国家、中国台 湾、土耳其等发展中国家和地区为代表。
• 在审批制的结构模式中，证券主管机关 扮演了一个“ 净化器”的角色，它们动 用审批权力将其认为不符合“ 标准”的 企业排斥于发行之外。
• 审批制遵循的是实质管理的原则，主管 机关首先对发行人进行价值判断之后， 发行人和承销商才有可能进入一级市场。
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审批制还依赖于执行审批者的 理性和公正
–(2)威廉姆森认为，作为理性人不同程度地 存在“ 机会主义倾向”，我们很难想像拥 有企业发行决定大权的所有审批人员会完全 摆脱这种倾向的干扰。而且，如果存在发行 企业的寻租，这种干扰很可能会被放大，从 而可能妨碍审批制的公正性。
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审批制监管效益上的负面效应
推崇审批制的论据值得推敲
• 3、内幕交易的存在，并不对审批制有任 何支持。因为消除内幕交易，关键在于 对信息披露进行更严格、高效的规定和 对内幕人员进行更细致的侦破和更严厉 的处罚，这不是在证券发行时加强审查 可以根本解决的。在证券市场上，依赖 于审批制的新兴市场中的内幕交易比强 调信息披露的成熟市场严重得多。因此， 上述支持审批制反对注册制的观点难以 成立。
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审批制监管效益上的负面效应
• 理论上，任何性质的审查是否高效合理， 取决于三个因素:关于被审查者信息的充 分性和可靠性;审查标准的公允性和一贯 性;审查主体评价的公正性。
– (1)在发展中国家证券市场建立初期，由于 普遍缺乏有效的信息传送、评价和检验机制， 证券主管机关能够保证的，最多仅是发行企 业所申报材料在格式上是否符合要求，而很 难保证申报材料中所反映的信息是充分、准 确和及时的。
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审批制监管效益上的负面效应
证券市场基础知识
监管机构和自律组织是证券市场的特殊要素，其职责是根据 证券法规和行业规定，对证券发行、交易活动及市场参与者行为 实施监督和管理，以保护投资者的利益，促进证券市场和社会经 济的健康发展。
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三、证券市场的特征
证券市场作为证券发行和交易的场所，与一般商品市场相 比，具有以下明显的特征：
（1）企业 企业融资有二种方式，一种是间接融资，即通过银行借 贷形式完成，另一种是直接融资，这通过证券市场来完成。 企业可以发行股票，扩大资本，也可以通过发行企业债券， 改善资本结构。
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（2）政府部门
为弥补财政赤字，投资大型工程项目，实施宏观调控， 政府部门也在证券市场上发行政府债券。政府债券有中央政 府债券与地方政府债券之分，中央政府发行的债券又称为国 债券。
指中国境内 发行、境内 上市的人民
币普通股
境外发行、境内 上市的人民币标 值美元或港币标
价的普通股
开放式
封闭式 国 债
企 可转换 业 债 债券
曾有过的品种
认股权证
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国债期货
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证券交易方式
1、交易对象不同
2、流动性高
3、价格决定机制复杂
一般商品：社会必要劳动时间
证券价格：发行人的资产、盈利能力、政治、经济、投资 者心理因素
4、作用形式不同
证券是一种虚拟资本，它不在生产过程中发挥直接作用。 最终作用是实现实物资源的有效配置和使用，从而实现社会实 物财富的增长。
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四、证券市场的分类
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（4）具有严密的组织、严格的管理，坚持“公开、 公平、公正”的原则。
发行市场与流通市场
发行市场的参与者
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发行人
是指为筹措资金而发行债 券、股票等证券的政府及 其机构、公司和企业。
投资者
是指购买新发行的证券， 以获取未来收益的机构和 个人。
承销商
是指接受发行人的委托， 负责证券发行和销售的金 融机构。
发行市场的重要性
发行市场是金融市场的重要组成部分，为投资者提供了丰富的投资品种和机会。
详细描述
增发股票是指上市公司向投资者再次公开发行股票，而配股则是向特定股东按照其持股比例配售新股。这两种方 式都是为了补充公司资本金或扩大经营规模，同时也可以调整公司的股权结构。
增发与配股机制
总结词
增发与配股机制是指上市公司再次发行股票或向特定股东配售新股的方式，以扩大融资规模或调整股东结构。
详细描述
方面具有重要作用。
04 流通市场概述
04 流通市场概述
流通市场的定义与参与者
定义
流通市场是指买卖双方进行证券、外汇、商品等金融产品交易的市场，是金融市场的重要组成部分。
参与者
流通市场的参与者主要包括投资者、交易商、经纪商和监管机构等。
流通市场的定义与参与者
定义
流通市场是指买卖双方进行证券、外汇、商品等金融产品交易的市场，是金融市场的重要组成部分。
06 流通市场的运作机制
06 流通市场的运作机制
现货交易机制
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定义
现货交易是指买卖双方在交易市场上直接进行实物交割的交易方式。
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特点
交易的商品通常是大宗商品或金融资产，如黄金、原油、外汇等。交易 双方通过协商或竞价方式确定交易价格和数量，并按照约定的时间和方 式完成交割。
作用
现货交易是流通市场的主要交易方式之一，有助于满足市场需求和实现 商品价值的转移。
证监会考试-财经综合类之证券基础知识
证券基础知识1.1证券与证券市场的定义、特征和功能。
1.证券的定义：各类记载并代表一定权利的法律凭证。
2.有价证券的特征：收益性、流动性、风险性、期限性3.证券市场定义：股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。
4.证券市场的特征：（1）价值直接交换的场所（2）财产权利直接交换的场所（3）风险直接交换场所5.证券市场的功能：（1）筹资-投资功能（2）资本定价功能（3）资本配置功能1.2证券市场参与者的构成，机构投资者的种类；各类机构投资者投资证券市场的相关规定1.证券市场参与者：（1）证券发行人：公司（企业）、政府和政府机构（2）证券投资人：机构投资者、个人投资者（3）证券市场中介机构：证券公司、证券服务机构（4）自律性组织：证券交易所、证券业协会、证券等级结算机构（5）证券监管机构：中国证监会2.机构投资者的种类，各类机构投资者投资证券市场的相关规定（1）政府机构：政府机构出现资金剩余时，可以通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。
（2）金融机构：●证券经营机构：证券公司投资范围包括：股票、基金、认股权证、国债、公司或企业债券等上市证券以及证券监管机构认定的其他证券。
●银行业金融机构：可用自有资金够买政府债券和金融债券，除规定外，不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资●保险经营机构：债券、股票、证券投资基金份额等有价证券均属于保险公司资金运用范围，可以成立证券●合格境外机构投资者：单个境外投资者持有一家上市公司股票的，持有比例不超过该公司股份总数的10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该公司股份总数的20%，同时，境外投资者对上市公司战略投资的，持股比例不受上述限制。
●主权财富基金：中投公司2007年9月29日成立。
●其他金融机构：信托投资公司可以经营资金信托、有价证券信托和投资基金；企业集团财务公司达到规定也可以申请从事对金融机构的股权投资和证券投资业务。
三章节证券市场概述
一、证券市场的定义 证券市场是指证券发行和买卖的场所。
证券市场是资本市场的基础和主体。
二、西方国家证券市场的形成 和发展
西方国家证券市场形成于自由资本主义时期。 股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形 成的基础。
大致经历了三个历史阶段，即17世纪初—18 世纪末的形成阶段、19世纪初—20世纪20年代的发 展阶段以及20世纪30年代以来的完善阶段。证券市 场在各个阶段呈现出不同的特点。
三、中国证券市场的形成和发展
有着独特的特点，即旧中国的证券市 场与新中国的证券市场之间没有直接的 继承与延续关系，其市场发展情况也有 着很大差异。
§5－2 证券市场的要素、结构与功能
一、证券市场要素
证券市场由发行主体、交易主体、交 易工具、交易场所、中介机构以及监管机 构与自律组织等要素构成。
一、有效资本市场假设 在一个有效的资本市场上，有关某个资本品的
全部信息都能够迅速、完整和准确地被某个关注它 的投资者所得到，进而该资本品的购买者能够根据 这些信息明确地判断出该资本品的价值，从而以符 合价值的价格购买到该资本品。
二、有效资本市场的条件
• 信息公开的有效性 • 信息从公开到被接收的有效性 • 信息接收者对所获得信息做出判断的有效性 1. 信息的接收者依照其判断实施投资的有效性
二、证券市场的结构
从证券市场的内部结构看，根据其基 本职能和任务，可以分为证券发行市场和 证券流通市场。
三、证券市场的基本功能
• 证券市场是企业筹集资金的重要场所； • 证券市场是中央银行实施宏观调控的场所； • 证券市场是合理配置资源（资金）的场所； • 证券市场有利于国有企业转变经营机制；
第三节 证券市场的运行效率
证券发行市场是什么
证券发行市场是什么证券发行市场是什么证券市场分证券发行市场、证券交易市场;发行市场为一级市场、初级市场，交易市场为二级市场、次级市场。
证券发行、交易的当事人应当遵循自愿、有偿、诚实信用原则。
一、证券发行市场概述1、证券发行市场的含义和作用①为资金需求者提供筹措资金的渠道②为资金供应者提供投资机会③形成资金流动的收益导向机制，促进资源优化配置2、证券发行市场的构成由证券发行人、证券投资者、证券中介机构组成3、证券发行分类(1)按发行对象分公募发行、私募发行①公募发行：向不特定社会公众投资者公开发行或向特定对象发行累计超过 200 人②私募发行：发行对象有2 类：一是老股东或员工，二是机构投资者(2)按有无发行中介分直接发行、间接发行①直接发行：发行人直接向投资者推销出售证券的发行②间接发行：发行人委托证券公司代理出售证券的发行4、证券发行制度(1)注册制：美国为代表注册制实行公开管理原则，实质是财务公开制度，发行人只要按规定公开有关资料，主管机关形式审查后无异议，即可发行(2)核准制：欧洲国家为代表核准制实行实质管理原则，不仅要求公开信息，还必须符合规定的.发行条件(3)我国的证券发行制度①证券发行核准制②证券发行上市保荐制度③发行审核委员会制度5、证券承销制度①自销、承销②承销分包销和代销③包销分全额包销、余额包销④公开发行证券面值超过 5 千万，承销团承销二、股票发行市场1、股票发行类型(1)首次公开发行(2)上市公司增资发行①配股：老股东配售股份②增发：公开发行新股③发行可转债④非公开发行新股：定向增发(3)股票发行条件①首发条件②创业板首发条件③上市公司公开发行证券条件三、债券发行市场1、我国债券市场的债券品种：国债、金融债、企业债、公司债2、证交所上市的债券：国债、企业债、公司债、资产证券化证券3、债券发行方式：(1)定向发行：私募发行(2)承购包销(3)公开招标发行①价格招标、受益率招标②荷兰式招标(单一价格招标)、美式招标(多种价格招标)4、债券发行价格①分为平价发行、折价发行、溢价发行②以价格为标的的荷兰式招标：幕满发行额为止的最低中标价格为最后中标价格即单一发行价格③以价格为标的的美式招标：幕满发行额为止各自的投标价格作为各中标者的最终中标价④以收益率为标的的荷兰式招标：幕满发行额为止的最高收益率为全体中标者的最终收益率⑤以收益率为标的的美式招标：幕满发行额为止各中标收益率为最终收益率⑥短期贴现债券多用单一价格荷兰式招标，长期付息债券多用多种收益率的美式招标【证券发行市场是什么】。
基金从业资格考试培训
内部控制的基本要素
第三节：基金托管人
一、基金托管人的基金资产托管业务 二、基金托管人应该履行的职责 三、基金托管人在基金运作中的作用 四、基金托管的运作管理
五、基金托管人的内部控制制度
内部控制的原则
内部控制的内容
第四节：基金市场的服务机构基金代销机构
一、基金代销机构的资格管理 二、基金投资咨询机构 基金投资咨询机构的资格管理 基金投资咨询机构的作用
第二节：基金的投资运作
一、基金的投资管理 二、基金的交易管理 三、基金的绩效衡量 四、基金的投资风险控制
第三节：基金的估值、费用和会计核算
一、基金的资产估值 二、基金的费用 基金费用的种类 各种费用的计提标准及计提方式
三、基金的会计核算
基金会计核算的特点
基金会计核算的主要内容
开放式基金的认购渠道
开放式基金的认购步骤
开放式基金的认购方式
开放式基金的认购费率
第三节：开放式基金的申购与赎回
一、申购和认购的区别 二、股票基金、债券基金的申购、赎回原则 三、货币市场基金的申购、赎回原则
第八章：基金的信息披露
第一节：基金信息披露概述
一、基金信息披露的意义和作用 二、基金信息披露的原则 实质性原则 形式性原则
第四章：基金市场的参与主体
第一节：基金份额持有人
一、定义 二、权利 三、义务
第二节：基金管理人
一、基金管理人必须履行的职责 二、《证券投资基金法》规定的基金管理人不得有的行为 三、基金管理公司的主要业务 四、基金管理公司的内部控制制度
内部控制的概念
内部控制应当遵循的基本原则
证券市场的定义、特征、结构和基本功能
（⼀）证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基⾦份额等有价证券发⾏和交易的场所。
证券市场是市场经济发展到⼀定阶段的产物，是为解决资本供求⽭盾和流动性⽽产⽣的市场。
证券市场以证券发⾏与交易的⽅式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求⽭盾和资本结构调整的难题。
（⼆）证券市场的特征 证券市场具有以下三个显著特征： 1、证券市场是价值直接交换的场所。
有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的⼀种直接表现形式。
虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。
2．证券市场是财产权利直接交换的场所。
证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基⾦份额等有价证券，它们本⾝是⼀定量财产权利的代表，所以，代表着对⼀定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。
证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。
3．证券市场是风险直接交换的场所。
有价证券既是⼀定收益权利的代表，同时也是⼀定风险的代表。
有价证券的交换在转让出⼀定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。
所以，从风险的⾓度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。
（三）证券市场的结构 证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量⽐关系。
证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有： 1．层次结构。
这是⼀种按证券进⼊市场的顺序⽽形成的结构关系。
按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发⾏市场和交易市场。
证券发⾏市场⼜称“⼀级市场”或“初级市场”，是发⾏⼈以筹集资⾦为⽬的，按照⼀定的法律规定和发⾏程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
证券交易市场⼜称“⼆级市场”或“次级市场”，是已发⾏的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
证券发⾏市场和流通市场相互依存、相互制约，是⼀个不可分割的整体。
证券发⾏市场是流通市场的基础和前提，有了发⾏市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发⾏的种类、数量和发⾏⽅式决定着流通市场的规模和运⾏。
证券市场基础知识(树状图)
有价证券：定义、分类、特征证券市场：特征、结构、基本功能证券与证券市场概述证券市场参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、国务院证券监督管理机构证券市场的产生与发展：证券市场的产生、证券市场的发展阶段、我国证券市场的发展和对外开放股票：股票概述、普通股票股东的权利和义务、与股票相关的部分概念、股票的价值与价格证券的主要类型债券：债券概述、债券与股票的比较金融衍生工具：金融衍生工具概述、金融衍生工具的一般分类、我国主要金融衍生工具的类型证券发行市场的运行：证券发行市场的定义和构成、我国证券发行制度和发行方式、我国证券发行价格的确定证券市场运行证券交易市场的运行：证券交易方式、场内市场运行、场外市场运行、股票价格指数证券市场的监督管理：意义和原则、目标和手段、监管框架·有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
定义·它代表着一定量得财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量得商品、货币，或是取得利息、股息等收入。
·有价证券是虚拟资本的一种形式。
·狭义：资本证券——资本证券是有价证券的主要形式，书中的有价证券即指资本证券。
·广义：商品证券——提货单、运货单、仓库栈单货币证券——商业证券和银行证券，本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券资本证券——指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券有价证券分类·按发行主体分类：政府证券、政府机构证券、公司证券·按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券·按募集方式分类：公募证券、私募证券·按权利性质分类：股票、债券、其他证券·收益性特征·流动性·风险性·期限性·证券市场是价值直接交换的场所特征·证券市场是财产权利直接交换的场所·证券市场是风险直接交换的场所发行市场（也称为“一级”或“初级”市场）·层次结构交易市场（也称为“二级”或“次级”市场）结构·品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场证券市场有形市场（也称为“场内市场”，有固定场所的证券交易市场）·交易所结构有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一无形市场（也称为“场外市场”，无固定场所的证券交易市场）·筹资—投资功能：在证券市场市场上交易的任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具。
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。
信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。
如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。
如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。
投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。
若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。
投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。
（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。
证券市场的基本概念与定义解析
证券市场的基本概念与定义解析证券市场是现代市场经济中的重要组成部分，也是资本市场的核心平台。
它为投资者与融资者之间提供了一个有效的交易和融资机制，促进了资源配置的合理化和经济的发展。
本文将就证券市场的基本概念进行解析，并探讨其定义和作用。
一、证券市场的概念证券市场是指国家或地区内用于交换证券的经济机构的总和。
证券市场主要有股票市场和债券市场两大类，二者是资本市场的主要组成部分。
股票市场是指股票交易的场所，包括股票交易所和场外交易市场；债券市场则主要是为债券交易服务的市场，包括发行债券和交易债券的机构。
除了股票和债券之外，还有其他一些金融产品也可以在证券市场上进行交易，如基金、期货等。
证券市场有着广泛的参与主体，包括个人投资者、机构投资者、公司、政府等。
个人投资者是指以个人身份参与证券市场交易的投资者，他们通过买卖证券来获取资本收益；机构投资者是指以机构身份参与证券市场交易的投资者，如基金、保险公司、银行等，他们代表了大量的资金并具有较强的专业投资能力；公司可以通过发行股票或债券来融资，从而满足企业发展的需要；政府则在证券市场上发行政府债券来筹集资金，用于国家建设和发展。
这些参与主体的不同需求和行为方式共同构成了证券市场的活力。
二、证券市场的定义证券市场的定义可以从不同角度进行解读。
从广义上讲，证券市场是指能够进行证券交易的场所或平台。
这种定义涵盖了股票市场、债券市场以及其他金融产品市场。
从狭义上讲，证券市场又可以理解为股票市场，即通过交易所或场外交易市场进行股票交易的场所。
此外，证券市场也可以理解为指导资本市场运行的一系列法律法规和监管机制。
不论从哪种角度，证券市场都是一个高度规范、透明度高的交易平台，为投资者提供了公平、安全、有序的交易环境。
三、证券市场的作用证券市场在经济中发挥着重要的作用。
首先，证券市场是永久的融资渠道。
通过在证券市场上发行股票和债券，企业可以吸引投资者投资，从而获得资金用于扩大生产和开展业务。
精选证券发行市场的构成
二、证券发行市场的构成证券发行市场是由发行市场主体、发行中介及管理者和发行对象构成。
1、发行市场主体。
（1）证券发行人证券发行人是证券的供应者和资金的需求者。
发行人的多少和发行证券数量的多少决定了发行市场的规模和发达程度。
证券发行人主要包括政府、企业和金融机构，自然人不能成为证券发行人。
由于证券发行人是证券权利义务关系的主要当事人，是证券发行后果与责任的主要承担者，所以，为了保障社会投资者的利益，维护证券发行市场的秩序，防止各种欺诈舞弊行为，多数国家的证券法都对证券发行人的主体资格、净资产额、经营业绩和发起人责任设有条件限制。
证券法对于发行人设定主体条件要求的目的在于保障证券发行行为的安全与公平。
（2）证券投资人。
证券投资人即资金的供应者，投资人数量的多少和资金实力的大小同样制约着证券发行市场的规模。
投资人包括个人投资者和机构投资者，后者主要是证券公司、信托投资公司、共同基金、人寿保险公司等金融机构和企业、事业机构、社会团体等。
相对于证券发行人来说，对投资人的资格限定要少得多，一般所见的限定主要是对投资人主体资格的限定，如投资人是否具有民事行为能力，个人的职业、职务、机构的经营范围是否不准涉足证券投资等等。
2、发行中介及管理者（1）证券发行中介人证券发行中介人主要是指证券发行的承销商，它代理证券发行，向投资人推销证券，一般是指投资银行、证券公司和其他金融机构的证券部门。
在现代社会的证券发行中，发行人通常不是把证券直接销售给投资人，而是由证券承销商首先承诺全部或部分包销，即使是在发行人直接销售证券的情况下，往往也需要获得中介人的协助。
因为在证券发行过程中，承销商的参与一方面可以使发行人减轻或消除证券发不出去的风险，另一方面可以使发行人借助承销商的专业知识和经验顺利完成发行工作。
同时，证券承销商虽然不是证券上权利义务的当事人，但它对发行人的经营状况负有尽职审查的义务，并对其承销的证券的招募说明书之真实性和完整性负有连带责任。
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证券发行市场的定义和构成
证券发行市场的定义和构成
证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场;证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。
那么证券发行市场的构成又是什么呢？一起来了解一下！
(一)证券发行市场的含义
证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。
证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：
1.为资金需求者提供筹措资金的渠道。
2.为资金供应者提供投资和获利的机会;实现储蓄向投资转化。
3.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
货币资金的优化配置。
(二)证券发行市场的构成：
1.证券发行人。
在市场经济条件下，资金需求者筹集外部资金主要通过两条途径：向银行借款和发行证券,即间接融资和直接融资。
2.证券投资者
3.证券中介机构
在证券发行市场上，中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的中立机构。
(三)证券发行与承销制度
1.证券发行制度
(1)注册制：证券发行注册制即实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。
它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。
发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任。
发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批
准。
实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的有关资料，但并不保证发行的证券资质优良，价格适当。
(2)核准制：要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。
实行核准制的目的在于证券监管部门能尽法律赋予的'职能，保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要。
公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的以及法律、行政法规规定的其他发行行为。
上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。
我国的股票发行实行核准制。
发行申请需由保荐人推荐和辅导，由发行审核委员会审核，中国证监会核准。
上市公司申请公开发行证券或者非公开发行新股，应当由保荐人保荐，并向中国证监会申请。
2.证券发行方式
(1)股票发行方式：
我国股份公司首次公开发行股票(IPO)和上市后向社会公开募集股份(公募增发)采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。
首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。
战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于12个月。
但未参与初步询价或虽参与初步询价但未有效报价的询价对象，不得参与累计投票询价和网下配售。
询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。
上网公开发行方式是指利用证券交易所的交易系统，主承销商在证券交易所开设股票发行专户并作为唯一的卖方，投资者在指定时间内，按现行委托买入股票的方式进行申购的发行方式。
发行人公告规定的发行价格和申购数量全额存入申购款进行申购区间上限申购。
主承销商根据有效申购量和该次股票发行量配号，以摇号抽签方式决定中签的证券账户。
(2)债券发行方式
①定向发行。
又称私募发行、私下发行，即面向少数特定投资者发行。
②承购包销。
指发行人与由商业银行、证券公司等金融机构组成
的承销团通过协商条件签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的发行方式。
③招标发行。
指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。
根据标的物不同，招标发行可分为价格招标、收益率招标和缴款期招标;根据中标规则不同，可分为荷兰式招标(单一价格中标)和美式招标(多种价格中标)。
3.证券承销方式。
证券发行的最后环节是将证券推销给投资者。
发行人推销证券的方法有两种：一是自己销售，称为自销;二是委托他人代为销售，称为承销。
一般情况下，公开发行以承销为主。
承销是将证券销售业务委托给专门的股票承销机构销售。
按照发行风险的承担、所筹资金的划拨以及手续费的高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种。
(1)包销
是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
包销可分为全额包销和余额包销两种。
①全额包销，是指由承销商先全额购买发行人该次发行的证券，再向投资者发售，由承销商承担全部风险的承销方式。
②余额包销，是指承销商按照规定的发行额和发行条件，在约定的期限内向投资者发售证券，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的证券由承销商负责认购。
(2)代销
是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
我国《证券法》规定，发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议;向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5 000万元，应当由承销团承销。
上市公司发行证券，应当由证券公司承销;非公开发行股票，发行
对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。
上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行。
小结：
上市公司公开发行证券：须承销(包销、代销)，其中面值>5000万元的，须由承销团承销
上市公司非公开发行股票：对象为原前10名股东的，可自销、承销
对象不全为原前10名股东的，须承销(包销、代销);其中配股，应代销
(四)证券发行价格
1.股票发行价格。
股票发行价格是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。
股票发行价格可以平价发行、溢价发行，但不得折价发行。
以超过票面金额的价格发行股票所得的溢价款项列入发行公司的资本公积金。
首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。
询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。
通过初步询价确定发行价格区间和相应的市盈率区间。
发行价格区间确定后，发行人及保荐机构在发行价格区间向询价对象进行累计投标询价，并根据累计投标询价的结果确定发行价格和发行市盈率。
首次公开发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。
已上市公司发行证券发行价格的确定：询价方式;与主承销商协商确定。
2.债券发行价格
债券的发行价格可分为：平价发行、折价发行、溢价发行
按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。
以价格为标的的荷兰式招标，是以最低中标价格作为最后中标价格，是唯一价;
以价格为标的的美式招标，各中标者的认购价格是不相同的。
以收益率为标的的荷兰式招标，是以中标者最高收益率作为全体
中标者的最终收益率，所有中标者的认购成本是相同的;
以收益率为标的的美式招标，各中标者的认购成本是不相同的。
一般情况下，短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标，长期附息债券多采用多种收益率的美式招标。
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