公式推导:马歇尔-勒纳条件:假定、推导和说明

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马歇尔-勒纳条件推导

马歇尔-勒纳条件推导
出口商品数量 进口商品数量 出口商品的本币价格 进口 商品的本币价格 出口商品的外币总额 进口商品的外币总额 E 直接标价法表示的汇率,汇率 E 越高,表示单位外币能换取 的本币越多,本币价值降低 外国对本国出口品的需求价格弹 性 国内对进口品的需求价格弹性 2、推导过程: 出口商品外币总额 进口商品外币总额 外币表示的贸易差额 B=
表示他国对贬值国的出口商品的需求弹性、 表示进口需求 弹性、CA 表示经常账户、E 表示直接标价法表示的汇率
1)当 + >1 时, 得以改善
>0 表示本币贬值就能使贸易收支
2)当 + =1 时, 况不变
=0 表示本币贬值,而贸易收支状
3)当 + <1 时,
<0 表示本币贬值,贸易收支状况
恶化
含义:本币贬值后,一方面是出口商品的外币价格下降,进口
令狐采学创作
令狐采学创作
商品的本币价格增加,贸易条件恶化;另一方面是出口量增 加,进口量减少。贸易收支是否改善取决于进出口数量的变动 及其价格变动的对比关系。只有 + >1 时,数量变动导致外 汇收入的增加的幅度将超过价格变动引起的外汇收入减少的幅 度,从而使得国际收支得以改善。 三、马歇尔-勒纳条件推导: 1、符号说明: 出口商品的外币价格 进口商品的外币价格
是一个增函数,其导数大于 0.即
>0
1)
+
=
+
=
+
=(— )[1+ ]
=— [1+ ]
其中
,出口弹性为负,所以 —
2) 根据供给完全弹性的假设,进口商品的外币价格不随汇率变 动,所以 为常数,
上式=0+

BP曲线、蒙代尔模型和马歇尔勒纳条件

BP曲线、蒙代尔模型和马歇尔勒纳条件

BP曲线、蒙代尔模型和马歇尔勒纳条件什么是BP曲线?它是怎样推导出来的?(1)BP曲线指国际劳务收⽀保持不变时收⽀和利率组合的轨迹,即BP曲线上的任何⼀点所代表的利率和收⽀的组合都可以使当期国际收⽀均衡。

(2)BP曲线的推导有两种⽅法:公式法和图形法①公式法:结合开放经济中的IS曲线和净资本流出函数来推导。

BP指国际收⽀差额,即净出⼝与资本净流出的差额:国际收⽀差额=净出⼝-净资本流出或者按照宏观经济学的定义,⼀国国际收⽀平衡也称为外部均衡,是指⼀国国际收⽀差额为零,即=0。

如果国际收⽀差额为正,即>0,称国际收⽀出现顺差,也称国际收⽀盈余。

如果国际收⽀差额为负,即<0,则称国际收⽀逆差,也称国际收⽀⾚字。

当国际收⽀平衡时,即=0时,有:将净出⼝函数:和净资本流出函数:代⼊中,有:化简为:上式表⽰,当国际收⽀平衡时,收⼊和利率的相互关系。

宏观经济学称关系式为国际收⽀均衡系数,简称国际收⽀函数。

在其他有关变量和参数既定的前提下,在以利率为纵坐标,收⼊为横坐标的直⾓坐标系内,国际收⽀函数的⼏何表⽰即为国际收⽀曲线或称BP曲线。

从上式可知,BP曲线的斜率为正,即BP曲线向右上⽅倾斜。

②图形法:⽤图形转换的⽅法来推导。

如7–3所⽰,其中,(a)图为净资本流出曲线,它是向右下⽅倾斜的。

(b)图是横纵坐标的转换线,即45°线,它表⽰净资本流出额与净出⼝额相等,两个项⽬的差额正好互相补偿,国际收⽀达到平衡。

(c)图为净出⼝曲线。

在(a)图中,当利率从r1上升到r2时,净资本流出量将从F1减少到F2。

假如,资本项⽬原来是平衡的,这时将出现顺差。

为了保持国际收⽀平衡,根据45°线,净出⼝必须从减少到,按照净出⼝曲线,国民收⼊要从y1增加到y2。

这样,在保持国际收⽀平衡的条件下,利率和收⼊有两个对应点C和D,同理也可以找到其他对应点,把这些对应点连接起来便得到BP曲线。

如(d)图中的BP线所⽰:BP曲线上的每⼀点,都代表⼀个使国际收⽀平衡的利率和收⼊的组合。

马歇尔-勒纳条件的推导

马歇尔-勒纳条件的推导

3
思考:
假若贬值前M ≠EX,要通过本 币贬值实现改善国际收支的目的, 必须满足怎样的条件?
2016/10/30
IF DF-MS TABLE
4
若贬值前M ≠EX,
则只有当 EX EM
M 1 ,才有 B 0 E EX
因此,成功的本币贬值要求:
M EX EM 1 EX
2016/10/30
马歇尔-勒纳条件的推导
设:
B:以外币计算的本国贸易差额(净出口) X:以本币计算的本国出口值 M:以外币计算的本国进口值 E:汇率(每单位本币折合的外币额)
则:B=EX﹣M 对上式求导:
(ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ是E的函数)
B EX M X E E E E X M E M X (1 ) X E E M EX
2016/10/30 IF DF-MS TABLE
…①
1
设:出口需求的价格弹性为EX,进口需求的 价格弹性为EM ,则:
E X EX ( ) X E M E EM E M
假定最初贸易是平衡的,即M=EX,则① 式变为:
B M X (1 EX EM EX ) X 1 E X EM E
2016/10/30
IF DF-MS TABLE
2
若:
EX + EM ﹤1,则
EX + EM =1,则 EX + EM ﹥1,则
B 0 E B 0 E B 0 E
此时,本币贬值才能改善国际收支。
B 0 由上可知:只有当EX + EM ﹥1,才有 E

2016/10/30
IF DF-MS TABLE
IF DF-MS TABLE
5

马歇尔-勒纳条件-模型

马歇尔-勒纳条件-模型

• 如果用Dx表示他国对贬值国的出口商品的 需求弹性,Dm表示进口需求弹性,则当Dx+ Dm>1时,即出口需求弹性与进口需求弹性 的总和大于1时贬值可以改善贸易收支。此 即马歇尔-勒纳条件
• 举例来说, 假设一国出口的需求弹性为1/4,即出口数量 的增加率只有价格下降率的1/4,如果出口 价格下降4%,出口数量仅增加1%,结果 出口总值将减少3%。 假设进口商品的需求弹性为3/4,即国内价 格上涨4%,进口数量就会减少3%,进口 总值也减少3%。
马歇尔勒况主要取决于贸易商品的需求和供给弹性这里要考虑进口商品的供给弹性指他国对贬值国出口的商品的供给弹性在假定一国非充分就业因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下贬值效果便取决于需求弹性
马歇尔-勒纳条件-模型
一国货币相对于他国货币贬值,能否改善 该国的贸易收支状况,主要取决于贸易商品 的需求和供给弹性这里要考虑 4个弹性 •他国对该国出口商品的需求弹性; •出口商品的供给弹性; •进口商品的需求弹性; •进口商品的供给弹性(指他国对贬值国出 口的商品的供给弹性)
• 在假定一国非充分就业,因而拥有足够的闲 置生产资源使出口商品的供给具有完全弹 性的前提下,贬值效果便取决于需求弹性。 需求弹性是指价格变动所引起的进出口需 求数量的变动程度。
• 如果数量变动大于价格变动,需求弹性便大 于1;反之,数量变动小于价格变动,需求 弹性便小于1.只有当贬值国进口需求弹性大 于0(进口减少)与出口需求弹性大于1(出口 增加)时,贬值才能改善贸易收支。
• 由于这两种弹性之和等于1,进出口值按同 一方向同一数量变动,贸易差额保持不变, 即该国的贸易收支状况得不到改善。 如果Dx+Dm>1,贸易收支可以改善;如 果Dx+Dm<1,贸易收支反而恶化。

国际金融基本理论

国际金融基本理论
反之,外国物价水平涨幅比该国大,则该国 货币对外国货币的汇率就会上升
若两国都发生通货膨胀,且幅度相等,则汇 率不变.。
(三)对购买力平价理论的评价
理论具有重要解释力,但又有明显局限性 假定A、B二国与衣食住行相对应只有四种消费品:
衣服、食物、房屋、自行车,并且它们质量、性能 完全对等可比,但在不同国家价格不同,那么可以 算出ΣPA与ΣPB,如ΣPA/ΣPB为2,则A国一单位 货币等于 B国1/2单位货币,这就是A、B两国汇率 局限:
和英国利率分别为5%、10%。12个月后当期汇率 为£1=1.80$ 套利者如何行为? 若12个月远期汇率£1=1.96$。套利者如何行为? 套利活动会产生什么影响?
利率平价说推导(2)
假定本国利率为i,外国同期利率为i*,E为即期汇率,F为 远期汇率,期限与利率期限相同,且E、F都为直接标价法 下的汇率。资本金为1单位本国货币
A>B?A<B?A=B?
最终,两国 收益将趋于相等,即A=B,整理为 (1+i)/(1+i*)=F/E,因此,若i > i*,则远期 出现升水;若i < i*,则远期 出现贴水
(i-i*)/(1+i*)=(F-E)/E,可近似为i-i*= (F-E)/E
利率平价方程表明: 如果国内利率高于国外利率,远期 将升水;反之则
进出 口的供给 弹性趋于 无穷大; 额最终会改善还是恶化,取决于价格变化对进出口需求量的影响程度,即需求的价格弹性。
收入水平不变而吸收减少
基本 假定 不考 同时进行抵补以避免汇率风险,在远期 市场上卖出高利率国家:的货币
不适用于经济周期的复苏与高涨阶段。
虑国际间
资本流动
,国际收
等同 于贸易收 支。 2)假定不存在资本流动障碍,实际上,资本在国际间流动会受到 率管制和 市场不发达等因素的阻碍;

公式推导:马歇尔-勒纳条件:假定、推导和说明

公式推导:马歇尔-勒纳条件:假定、推导和说明

马歇尔-勒纳条件:假定、推导和说明1马歇尔-勒纳条件研究一定前提条件下 本币对外贬值改善贸易收支的必要条件1)假定:局部均衡:进出口值由进出口商品的相对价格和进出口量决定,其他影响进出口的因素,如消费者的收入、其他商品的价格、消费者的偏好等都不变; 贸易商品的供给弹性无穷大,进出口的价格不因需求的增加而上涨,也不因需求的减少而下降(贬值国是小国); 不考虑资本流动,即国际收支等于贸易收支;初始条件假定:假定贬值前贸易差额不大,进出口在贬值前基本平衡;设出口商品的汇率弹性为X η,进口商品的汇率弹性为M η,即:(1)其中:Δ:变化量,X 和M:分别表示出口数量和进口数量,r:直接标价的汇率(一单位外币可兑换的本币数量)。

本币对外贬值时,r 增加。

2)推导过程:由于一国通常采用本币来记录国际收支,因此,我们讨论用本币表示国际收支的情况。

1本推导过程和说明的主要来源:方齐云,方臻旻编著《国际经济学》,研究生教学用书,东北财经大学出版社,2009年3月第一版,P216-217。

本作者有修改和补充。

在没有国际资本流动的假定下,国际收支B 等于贸易收支:(2)其中Px 为出口商品以本币表示的价格,P M 为进口商品以外币表示的价格,并假定这些价格不变。

如果本币贬值,即r 增加时,d B >0,则本币贬值能起到改善贸易收支的作用。

对(2)式求导,得:()()X X X M M MM XdP P d rMdP rP d P M dr dr dr dr=+-++因为0,0X M dP dP dr dr==(小国假定,国际市场上商品价格不变),所以()X X M M d dB dM P P M rP dr dr dr=-+ 因此要使dB dr >0,必须使()0X XM M d dM P P M rP dr dr-+> (3)将(3)式左右两边同时乘以XrXP (分子分母都为正数,值为正数),不等式的方向不变,得:()0X M M X XdX r dM rP P M rP dr XP dr XP ⋅⋅-+⋅>化简得:(4)根据定义,,将其代入(4)式,得即要使d B>0,必须使:(5)假定汇率上升之前,贸易收支是平衡的,即:,即1MXrP MP X=,代入(5)式所以要使dB>0成立,必须使:(1)0X Mηη-->,即:即:贸易收支通过货币贬值得到改善(d B >0)的必要条件是这就是马歇尔—勒纳条件(Marshall—Lerner Condition)3)说明:在马歇尔—勒纳条件中,我们所使用的是局部均衡情况下的弹性,即我们假定其他条件不变,只考虑汇率变化对国际收支的影响。

马歇尔-勒纳条件及数学证明

马歇尔-勒纳条件及数学证明

国际收支弹性分析法-正文通过对商品进出口供求弹性的分析,研究汇率变动对贸易差额影响的国际收支理论。

产生和发展弹性分析法最早见于C.F.比克迪柯1920年发表的一篇论文。

英国经济学家J.V.罗宾逊围绕进出口商品的供求弹性,研究了汇率变动对国际收支的调节作用,在《就业理论论文集》(1937)中首次正式提出。

以后L.A.梅茨勒和A.P.勒纳等经济学家作了进一步发展。

后又经过F.麦克勒普和G.哈伯勒等人的努力,弹性分析法才成为国际收支理论的重要组成部分。

基本内容弹性分析法首先假定:①其他条件不变,只考虑汇率变动对商品进出口数量和总额产生的影响;②贸易商品的供给弹性无穷大;③充分就业,收入一定,进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价格函数;④不考虑资本流动,国际收支等于贸易收支;⑤由于出口总值等于出口价格乘以出口数量,进口总值等于进口价格乘以进口数量,进出口值皆以外币表示。

在上述前提下,贬值能否成功地改善贸易收支,取决于商品进出口供给和需求弹性。

贬值改善贸易差额的充要条件用公式表示就是:(1)式(1)中,εx代表出口的供给弹性;ηx代表出口的需求弹性;εm代表进口的供给弹性;ηm 代表进口的需求弹性。

式(1)被称为马歇尔—勒纳—罗宾逊条件,简称马歇尔-勒纳条件。

由于需求弹性和供给弹性一般规定为正数,因此从式(1)中可以推论,仅当出口需求缺乏弹性时,马歇尔—勒纳条件才没有得到满足,在这种情况下,贬值反而会使贸易差额恶化。

马歇尔—勒纳条件有两种特殊的情况。

第一种是小国出口的需求弹性和进口的供给弹性无穷大,即,对式(1)取ηx和εm趋向无穷大的极限得出:(2)式(2)完全能够满足马歇尔-勒纳条件,因而,贸易差额可以改善。

第二种特殊情况则是人们通常所说的马歇尔—勒纳条件。

在这种情况下出口和进口的供给弹性都趋于无穷大,即,对式(1)再次取极限,则有:(3)或ηx+ηm>1。

从而,只有当出口与进口的需求弹性之和大于1时,贬值才会改善贸易差额。

名词解释马歇尔—勒纳条件

名词解释马歇尔—勒纳条件

马歇尔-勒纳条件
马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lerner condition)这是西方汇率理论中的一项重要内容,它所要表明的是:如果一国处于贸易逆差中,即Vx<Vm,或Vx/Vm<1(Vx,Vm分别代表出口总值和进口总值),会引起本币贬值。

本币贬值会改善贸易逆差,但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1,即(Dx+Dm)>1(Dx,Dm分别代表出口和进口的需求弹性)。

意义
理解马歇尔-勒拿条件对于一国正确制定本国贸易汇率的政策,进而对推动本国贸易,融资发展有重要理论意义和实战指导意义,还是对一国正确分析和判断他国货币汇率政策走向走势,进而对做好本国贸易、投资、融资财务及其他有关经济、社会、政治工作也有重要的理论意义和实践意义。

局限
必须认清西方经济学的一切局限性,在其公式中假定供给弹性Es趋于无穷大,而事实Es=f(X1 X2 X3…)是多元函数,尤其是Es=f(T)的函数,因此中国在用马歇尔勒拿条件指导工作时,应当依据供给弹性数值大小对马歇尔勒拿条件作出必要的修正,以更好的指导我国经济社会政治各项工作。

马歇尔勒纳条件推导

马歇尔勒纳条件推导
表示他国对贬值国的出口商品的需求弹性、 表示进口需求弹性、 CA 表示经常账户、E 表示直接标价法表示的汇率
1)当 + >1 时,
>0
表示本币贬值就能使贸易收支
得以改善
2)当 + =1 时,
=0
状况不变
表示本币贬值,而贸易收支
3)当 + <1 时,
<0
况恶化
表示本币贬值,贸易收支状
含义:本币贬值后,一方面是出口商品的外币价格下降,进口商品的本
币价格增加,贸易条件恶化;另一方面是出口量增加,进口量减少。贸
易收支是否改善取决于进出口数量的变动及其价格变动的对比关系。
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马歇尔勒纳条件推导
只有 + >1时,数量变动导致外汇收入的增加的幅度将超过价格 变动引起的外汇收入减少的幅度,从而使得国际收支得以改善。 三、马歇尔-勒纳条件推导:
1、符号说明: 出口商品的外币价格
= 在马歇尔-勒纳基本假定下,当本国货币贬值时,出口品的本币价格不 变,则以外币表示的本国出口品的价格下降,且下降的幅度等于货币 贬值的幅度,出口增加;对进口而言,当本币贬值而进口品的外币价格 不变时,以本币表示的进口品价格上升,进口量下降。所以设:
出口需求函数 进口需求函数
Q( )
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马歇尔勒纳条件推导
若本币贬值能够使国际收支状况改善,即 E 越大,B 越大,这是一个增
函数,其导数大于 0.即
>0
1)
+
=

=
+
=(— )[1+ ]
=— [1+

其中
,出口弹性为负,所以

2) 根据供给完全弹性的假设,进口商品的外币价格不随汇率变动,所以

马歇尔-勒纳条件推导学习资料

马歇尔-勒纳条件推导学习资料

1、符号说明: 出口商品的外币价格
进口商品的外币进口商品的本币价格
出口商品的外币总额
进口商品
的外币总额 E 直接标价法表示的汇率,汇率 E 越高,表示单位外
币能换取的本币越多,本币价值降低
外国对本国出口品的需
求价格弹性 2、推导过程:
国内对进口品的需求价格弹性
的本币价格增加,贸易条件恶化;另一方面是出口量增加,进口量
减少。贸易收支是否改善取决于进出口数量的变动及其价格变动的
对比关系。只有 + >1 时,数量变动导致外汇收入的增加的幅度
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将超过价格变动引起的外汇收入减少的幅度,从而使得国际收支得
以改善。
三、马歇尔-勒纳条件推导:
马歇尔-勒纳条件推导
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马歇尔-勒纳条件推导
这是由英国经济学家 A·马歇尔和美国经济学家 A.P.勒纳提出的关于 一国货币的贬值与该国贸易收支改善程度的关系。 一、基本假定: 1.经济处于充分就业(各生产要素的充分就业,eg.劳动力、资本 等)状态,即:收入不变而价格可灵活变动 2.进出口弹性趋于无穷大,即:进出口的价格不变,其供给可以无 限增加 3.不考虑国际间资本流动,国际收支等与贸易收支 二、马歇尔-勒纳条件:
出口需求函数 进口需求函数
Q( )
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若本币贬值能够使国际收支状况改善,即 E 越大,B 越大,这是一
个增函数,其导数大于 0.即
>0
1)
+
=
+
=
+
=(— )[1+
]
=— [1+

马歇尔-勒纳条件的证明过程

马歇尔-勒纳条件的证明过程

Marshall-Lerner Condition推导过程我们知道,ML-condition是用来说明货币贬值与一国贸易收支改善程度的关系的。

也就是衡量经常账户中的贸易账户收支净额与货币贬值之间的关系。

设贸易收支净额为T X,汇率价格E为一单位外国货币可以兑换为本国货币的数额(即用本国货币来衡量T、X、M),X代表出口商品总额,M代表进口商品总额,出口商品的需求弹性ηX= (E/X)(dx/dE);进口商品的需求弹性ηM= -(E/M)(dM/dE)。

则由国际收支平衡表(见下表)贸易账户的记账方法可以知道:T X=X-E*M (1),对式(1)取全微分,得,dT X=dX-d(E*M)=dX-(EdM+MdE)=dX- EdM-MdE,推出:dT X/dE= dX/dE- EdM/dE-M,推出:dT X/dE= M[(1/M)(dX/de)- (E/ M )(dM/dE)-1] (2);又T X=X-E*M,在经常账户中的贸易账户收支平衡时,也即T X=0,可以得到:1/M=E/X (3);将式(3)代入式(2),得到:dT X/dE= M[(E/X)(dX/de)- (E/ M )(dM/dE)-1] (4);再将出口和进口商品的需求弹性ηX=(E/X)(dx/dE)、ηM= -(E/M)(dM/dE)代入式(4),于是得到dT X/dE= M(ηX+ηM -1)从而:(dT X/dE)( 1/M)= ηX+ηM -1最终:(dT X/dE)( E/X)= ηX+ηM -1 (5)于是,为了使得一国的贸易收支条件能通过货币贬值来得到改善,等式(5)的右边必须大于零,也即,ηX+ηM -1>0,推出:ηX+ηM>1注:/wiki/Marshall-Lerner_Condition中推导结果是:ηX-ηM>1(这是因为该文中没有区分出口商品弹性和进口商品弹性相对于本国来说的方向性影响,故中间的符号为减号,因此该文中的推导这个结果是没错的),这个结果可以写为ηX+|ηM|>1(该表的结构及数据来自于MBA智库百科)链接:/wiki/%E5%9B%BD%E9%99%85%E6%94%B6%E6%94%AF%E5%B9%B 3%E8%A1%A1%E8%A1%A8。

马歇尔勒纳条件公式表示

马歇尔勒纳条件公式表示

马歇尔勒纳条件公式表示马歇尔勒纳条件公式,这东西听起来有点高大上,可要是咱把它拆开了看,就没那么神秘啦。

咱们先说说这个公式是干啥的呢?简单来讲,它是在国际贸易里用的,就像一个裁判,来判断汇率变动对贸易收支的影响。

你看啊,就好比一场拔河比赛,汇率在这边拉一下,贸易收支就在那边晃一下,马歇尔勒纳条件公式就是那个看两边力量对比的规则。

这个公式长啥样呢?这里面涉及到进出口的需求弹性。

这就像咱去菜市场买菜,菜价涨了或者跌了,咱们对菜的需求量就会变。

在国际贸易里,进出口商品的价格因为汇率变了,那需求也会跟着变。

如果出口需求弹性加上进口需求弹性大于1,那就会有一些有趣的事儿发生。

咱打个比方吧。

比如说咱国家生产一种特别漂亮的丝绸,出口到外国。

原来汇率是一个数,外国买咱丝绸的价格刚刚好,大家都爱买,出口量也大。

突然汇率变了,咱丝绸在外国就变便宜了或者变贵了。

这时候外国商人就像咱们去菜市场看到菜价变了一样,心里就会盘算。

要是这个变化导致外国对咱丝绸的需求量变化特别大,就像本来一天买100米丝绸,现在因为价格一变,要么买200米,要么只买50米了,这就是需求弹性大。

进口也一样啊,咱从外国进口汽车,汇率一变,汽车价格在咱国内变了,咱对汽车的需求量也会跟着变。

那这个公式为啥这么重要呢?要是满足了这个马歇尔勒纳条件公式,就好像打开了一个新的大门。

汇率调整就能够按照我们预期的方向去影响贸易收支。

比如说咱国家想通过调整汇率让贸易收支变得更好,让出口多赚钱,进口少花钱。

要是不满足这个公式呢,那可能就像开车开错了方向,越开越远,达不到我们想要的贸易收支改善的目的。

再从企业的角度看。

企业就像一个个小士兵,在国际贸易这个大战场上战斗。

这个公式就像是他们的作战指南。

如果企业知道这个公式的道理,在汇率波动的时候,就知道自己的产品出口或者进口原材料会面临什么样的情况。

就拿做电子产品出口的企业来说,汇率变了,产品在国外的价格变了,国外客户对产品的需求会怎么变呢?如果满足马歇尔勒纳条件公式,企业就可以提前做好规划,是该扩大生产,因为出口可能会增加,还是该收缩,因为可能出口要减少了。

国际贸易理论马歇尔勒纳条件5

国际贸易理论马歇尔勒纳条件5

顺差
贸易收支平衡
逆差
时间
货币贬值初期,由于出 口价格降低但出口数量 却未能同步增加,因而 导致总的出口收入反而 降低,使得国际收支状 况进一步恶化。只有经 过一段时间,汇率贬值 引起的出口价格降低使 得出口数量大幅度上升, 国际收支状况逐步改善, 达到汇率贬值的效果。
三、现实世界的弹性估计
20世纪20年代,以马歇尔为代表的经济学家们深信,需求弹性足 够大,货币贬值一定能够改善贸易收支,但并没有对此进行实证。
五、弹性论的一般均衡分析(Vanek, 1962)
TB VX VM PX X PM M
dTB dVX dVM
dTB dVX dVM
VM
VM
VM
ETB
dTB dr
VM r
EX
dVX dr
VX r
EM
dVM dr
VM r
ETB
VX VM
EX
EM
X S X (PX ) DX (PX )
直接标价法汇率
CA PX X ePM M
dCA de
0
本币表示的出口产品价格 外币表示的进口产品价格
dCA de
PXห้องสมุดไป่ตู้
dX de
dPX de
X
(PM M
eM
dPM de
ePM
dM de
)
PX
dX de
(PM M
ePM
dM de
)
0
dX de
e X
ePM M PX X
(1
e M
dM de
“弹性乐观论”( Elasticity Optimism ):20世纪60年代,经济学 家们根据50年代的数据估计进出口弹性,结果需求弹性较高,出 现“弹性乐观论”。70年代,学者们的估计更坚定了“弹性乐观 论”的观点。

马歇尔-勒纳条件推导

马歇尔-勒纳条件推导

= 在马歇尔-勒纳基本假定下,当本国货币贬值时,出口品得本币价格不 变,则以外币表示得本国出口品得价格下降,且下降得幅度等于货币贬 值得幅度,出口增加;对进口而言,当本币贬值而进口品得外币价格不 变时,以本币表示得进口品价格上升,进口量下降。所以设:
出口需求函数 进口需求函数
Q( )
若本币贬值能够使国际收支状况改善,即 E 越大,B越大,这就是一个增
函数,其导数大于0、即
>0
1)
+

+
=
+
=(— )[1+ ]
=— [1弹性为负,所以

2) 根据供给完全弹性得假设,进口商品得外币价格不随汇率变动,所以
为常数,
上式=0+
= = = =
=
其中 =—
,需求弹性为负,所以 〉0
· <0
根据其前提,
,所以
马歇尔-勒纳条件推导
这就是由英国经济学家A·马歇尔与美国经济学家 A。P、勒纳提出 得关于一国货币得贬值与该国贸易收支改善程度得关系。 一、基本假定: 1.经济处于充分就业(各生产要素得充分就业,eg.劳动力、资本等)状 态,即:收入不变而价格可灵活变动 2、进出口弹性趋于无穷大,即:进出口得价格不变,其供给可以无限增 加 3。不考虑国际间资本流动,国际收支等与贸易收支 二、马歇尔—勒纳条件:
本币价格增加,贸易条件恶化;另一方面就是出口量增加,进口量减少。
贸易收支就是否改善取决于进出口数量得变动及其价格变动得对比
关系。只有 + >1 时,数量变动导致外汇收入得增加得幅度将超过 价格变动引起得外汇收入减少得幅度,从而使得国际收支得以改善。 三、马歇尔—勒纳条件推导:

国际收支之弹性论、吸收论、货币论资料

国际收支之弹性论、吸收论、货币论资料

5.贬值效应的时滞问题

即使满足前文分析的贬值所能改善贸易余额的前提条 件,贬值也不能马上改善贸易余额。因为,第一,在 贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和 价格执行。第二,即使在贬值后签订的贸易协议,出 口增长仍然要受认识、决策、资源、生产周期等的影 响。由于上述种种原因,贬值之后有可能使贸易余额 首先恶化。过一段时间以后,待出口供给(这是主要的) 和进口需求作了相应的调整后,贸易余额才慢慢开始 改善。整个过程用曲线描述出来,呈字母J形。贬值对 贸易余额的时滞效应,被称为J曲线效应。


A
对收入和通过收入产 对吸收的直接影响 生的影响(1-α)ΔY A
闲置资源效应 贸易条件效应 现金余额效应 收入再分配效应 货币幻觉效应 其他三项直接效


在亚历山大看来,贬值能否改善国际收 支,取决于贬值能否降低吸收,提高国 民收入。从具体式ΔB= 1 Y A 看, 贬值的效果取决于三个方面:一是贬值 如何影响收入?这反映在ΔY;二是收 入变化如何影响吸收?这反映在α;三是 贬值如何直接影响吸收?这反映在自主 性吸收的变化。

第三,弹性论只是一种比较静态分析。 在短期内,贬值并不能立即引起贸易数 量的变化,从进出口商品相对价格的变 动到贸易数量的增减需要经过一定的时 间,即存在时滞,也就是所谓的J曲线效 应。后来的经济学家马吉将贬值后的这 段时间划分为三个阶段,货币合同阶段、 传导阶段、数量调整阶段。
毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条 件
先看看贬值是如何影响ΔY的

第一,闲置资源效应。如果贬值的国家 存在尚未得到充分利用的资源,贬值就 会通过出口增加、进口减少带来产量Q的 多倍增加。只要吸收倾向小于1,则收入 增加可以使贸易收支改善,改善的程度 为(1-α)ΔQ。

弹性分析的模型及马歇尔推导过程

弹性分析的模型及马歇尔推导过程

弹性分析的模型及马歇尔—勒纳条件的推导国际收支的弹性分析有如下假定:1、没有国际资本流动,国际收支只包括贸易收支;2、只考虑货币贬值对贸易差额的影响;3、贸易商品的进出口供给弹性无穷大;4、产出和就业保持不变,进出口商品需求就是商品价格的函数;5、国际收支调整过程能够瞬间完成(不存在J曲线效应);6、以贸易收支平衡作为分析的起点;国际收支弹性分析的模型&not;:B = Vx –Vm = Px*X –Pm*M (1)B代表国际收支,Vx与Vm分别代表以外币表示的出口额与进口额,Px*与Pm*分别代表出口商品与进口商品的外币价格,X与M分别表示出口商品与进口商品的数量。

将(1)式全微分,可以推得:dB/Vm = Vx/Vm (dPx*/Px* + dX/X) –(dPm*/Pm* + dM/M) (2) &shy;令Ex与Em分别代表出口商品与进口商品的需求弹性,Sx与Sm分别代表出口商品与进口商品的供给弹性,Px与Pm分别表示出口商品与进口商品的国内价格,R为汇率(直接标价法)。

则:Ex = -dX/X / dPx*/Px* (3)Em = - dM/M / dPm/Pm (4)Sx = dX/X / dPx/Px (5)Sm = dM/M / dPm*/pm* (6)又因为外币价格与国内价格的关系为Pm = Pm* R,Px = Px* R,则dPm/Pm = dPm*/Pm* + dR/R (7)dPx/Px = dPx*/Px* + dR/R (8)解方程组(3)、(4)、(5)、(6)、(7)、(8),可得dPx*/Px* = - Sx/(Ex+Sx) dR/R (9)dPm*/Pm* = - Em/(Em+Sm) dR/R (10)dX/X = ExSx/(Ex+Sx) dR/R (11)dM/M = - EmSm/(Em+Sm) dR/R (12) &reg;将(9)、(10)、(11)、(12)带入(2)式,经过简化可得dB/Vm = [ Vx/Vm (Ex –1)/(Ex/Sx+1) + Em(1+1/Sm) / (Em/Sm+1) ] dR/R (13) &macr;根据假设:贬值前贸易收支平衡,则Vx = Vm进出口供给弹性无穷大,则Sx = Sm = ∞故(13)式又可以化为:dB/Vm = (Ex + Em –1) dR/R (14)如果Ex+Em>1,则贬值可以改善贸易收支。

国际金融 外国收入反作用理论例子

国际金融 外国收入反作用理论例子

国际金融外国收入反作用理论例子01.国际收支弹性论主要研究货币贬值能够改善贸易收支的前提条件及其对贸易收支的影响,并围绕进出口产品的供求弹性来讨论国际收支失衡及调节问题一、基本思想(一)前提条件1.假设利率、国民收入、偏好、产品价格等其他因素不变,只考虑汇率变动对进出口产品价值的影响2.没有资本流动,国际收支等于贸易收支3.贸易产品的供给具有完全弹性4.贸易收支最初是平衡的,汇率变化很小5.经济处于充分就业状态汇率变动通过国内外产品之间以及本国生产的可贸易产品与不可贸易产品之间的相对价格变动来影响一国进出口产品的供给和需求,进而影响国际收支(二)基本观点一国政府可以通过本币贬值来调节国际收支:贸易逆差→本币贬值→出口价格下降→出口上升→贸易收支改善货币贬值改善贸易收支的条件:进口产品的需求弹性绝对值与出口产品的需求弹性绝对值之和大于1时,本币汇率贬值对改善国际收支是有效的;反之,本币汇率贬值将使国际收支进一步恶化;当进出口产品的需求弹性绝对值之和为1时,本币汇率变动对国际收支不发生影响二、马歇尔-勒纳条件(一)研究出发点若本币贬值只有当出口数量增加的幅度大于以外币表示的出口产品价格下降的幅度时,出口额才会增加只有当进口数量下降的幅度大于以本币表示的进口产品价格上升的幅度时,进口额才会减少因此,在进出口产品供给价格弹性无限大的条件下,本国货币贬值对贸易收支的作用取决于进出口产品的需求供给弹性(二)公式推导B:以本币表示的经常账户差额e:外汇汇率(单位为外币的本币价格)M:以外币表示的进口额[公式] :出口产品需求对汇率的弹性(价格弹性)[公式] :进口产品需求对汇率的弹性(价格弹性)([公式] <0)只有当一国本币进出口产品的需求弹性绝对值之和大于1时,本币贬值才能改善一国的贸易收支三、J曲线效应在短时间内,即使马歇尔-勒纳条件成立,贬值也不能立即引起国际收支的改善,反而可能导致其恶化,只有经过一段时间后,国际收支才会得以改善[公式] :货币合同阶段[公式] :价格传导阶段[公式] :数量调整阶段四、评价(一)贡献1.纠正了货币贬值一定能改善国际收支的片面看法2.指出了货币贬值对不同国家有不同的影响(二)缺陷1.是局部均衡分析2.假定条件自身存在矛盾3.假设前提与现实存在差距02.国际收支吸收论一、理论框架国际收支失衡是总量不平衡的结果,因而可以通过调整有效需求来影响国民收入和支出行为,进而调节国际收支(一)基本公式Y:国民收入C:消费支出I:投资支出G:政府支出[公式]贸易收支差额:[公式]国民收入中被国内吸收的部分:[公式][公式](二)基本观点国际收支状况由一国的总收入和总吸收决定,国际收支失衡是总收入和总吸收不均衡的结果在非充分就业的情况下,可以通过扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收支逆差在充分就业的情况下,只能通过减少总吸收来改善国际收支逆差具体方法:总收入水平增加,而总吸收不变总收入水平不变,而总吸收减少总收入水平增加,同时总吸收减少总收入水平的增加大于总吸收的增加总收入水平的减少小于总吸收的减少二、关于货币贬值的效应分析(一)收入效应闲置资源效应贸易条件效应资源配置效应(二)吸收效应现金余额效应货币幻觉效应收入再分配效应税收效应三、政策建议(一)通过改变收入与总吸收的政策调节国际收支(二)只有当边际吸收倾向小于1时,国际收支才能改善四、评价(一)贡献从总收入和总吸收的相对关系角度来考察国际收支平衡的原因并提出国际收支的调节政策就货币贬值的效应来讲,国际收支吸收论从贬值对总收入和总吸收的相对影响角度来考察贬值对国际收支的影响含有强烈的政策搭配含义(二)缺陷假定货币贬值是出口增加的唯一原因,并以贸易收支代替国际收支没有对以收入和吸收为因,以贸易收支为果的观点提供任何令人信服的逻辑分析没有考虑货币贬值后相对价格变动在国际收支调整过程中的作用忽略了资本流动在国际收支中的作用03.国际收支货币论一、主要内容(一)基本前提充分就业,实际货币需求是收入和利率的稳定函数从长期来看,货币需求稳定,货币供给的变动不影响实物产量,即货币是中性的可贸易品的价格是由国际市场决定的,从长期来看,一国的价格水平和利率水平接近国际市场水平汇率是固定的,国际收支失衡主要依靠外汇储备的变化来调节,而且由外汇储备变动导致的货币供给量变化无法由货币当局运用公开市场操作等手段抵消(二)主要观点[公式][公式]假设m=1。

马歇尔勒纳条件与弹性分析法

马歇尔勒纳条件与弹性分析法
2.公式推导:由于一国通常采用本币来记录国际收支,因此,我们讨论用本币表示国际收支的情况。
在没有国际资本流动的假定下,国际收支B等于贸易收支:
(2)
其中Px为出口商品以本币表示的价格,PM为进口商品以外币表示的价格,并假定这些价格不变。
如果本币贬值,即r增加时,dB>0,则本币贬值能起到改善贸易收支的作用。
资本主义的国际经济加以研究,而且还对补会主义国家和许多发展中国家的国际经济问题近行了分析,她对国际贸易和国际金融的研究趋于完整.形成了自己的体系。
她的父亲为弗雷德里克·巴顿·莫里斯,英国陆军少将。1925年,毕业于剑桥大学格顿学院,随后与经济学家奥斯丁·罗宾逊(Austin Robinson)结婚。她最早是新古典主义经济学的一员,但在认识凯恩斯之后,改变了她的想法。1933年,她出版了《不完全竞争经济学》(The Economics of Imperfect Competition),是最早对于独占性竞争与不完全竞争提出经济学理论的学者之一,并因之闻名于西方经济学界。30年代初,由她和卡恩等人组成“凯恩斯学术圈”,对于促进凯恩斯经济思想的形成曾起过相当重要的作用。1936年,凯恩斯的《就业、利息和货币通论》问世后,、罗宾逊高度评价了这一著作,并写了许多阐述凯恩斯理论的著作和文章,成了一个重要的凯恩斯主义者。经济大萧条时期,她是最早在大学中教授凯恩斯《就业、利息和货币通论》的经济学者之一。
二、理论假设前提:
1.局部均衡:进出口值由进出口商品的相对价格和进出口量决定,其他影响进出口的因素,如消费者的收入、其他商品的价格、消费者的偏好等都不变;
2.贸易商品的供给弹性无穷大,进出口的价格不因需求的增加而上涨,也不因需求的减少而下降(贬值国是小国);(假定一国非充分就业,拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性)

国际经济学国际收支调整的弹性论

国际经济学国际收支调整的弹性论

dA=adY+dAd ,d(CA)=(1-a)dY-dAd 。所以贬值对贸易差额的影 响包括两部分,即贬值的收入效应(1-a)dY及贬值的吸收效应(直 接效应)dAd。只有当(1-a)dY>dAd时,贸易收支方能得到改善。 1、贬值的收入效应:
(1)闲置资源效应(Idle Resources Effect):即当一国生产要素 尚未被充分利用而存在闲置的生产能力时,由贬值引起的出口需 求上升就可能进而引发产量扩大,使国民收入增加,但同时也引 致国内吸收(投资和消费)的增加,其最终效果取决于贬值的收 入效应(1-a)dY是正还是负,而这又取决于边际吸收倾向。 A.若a <1,则(1-a)dY >0,国内吸收的增加小于国民收入的增加, 贸易收支得到改善; B.若a >1,则(1-a)dY <0,国内吸收的增加大于国民收入的增加, 于是贸易收支进一步恶化; C.若a =1,则(1-a)dY =0,贬值不产生收入效应,从而不影响贸 易收支。
(1cm )YCIGXM
Y(1c1m )(CIGXM )
1
1 称为开放条件下的收入乘数。
1cm sm
I 、 G及X均为外生变量,它们共同决定了一国的国民收入水平,但 I的变化涉及一国货币政策的调整,而这种调整又会影响价格变动, 这不符合凯恩斯模型的初始假设,因此我们这里只讨论G与X的变 化对国民收入的影响效应。
国际收支吸收分析法的基本思想:贸易收支顺差意味着国民收入大 于国内吸收,逆差则相反。因此,当一国贸易收支处于失衡状态时, 可通过改变国民收入或国内吸收的办法来加以调节。
对上式两边进行微分可得:d(CA)=dY—dA
由上式可知,货币贬值对贸易差额的影响效果取决于其对国民收入 和吸收的影响效果的比较。 其中货币贬值对吸收的影响可分解为两部分: (1) 是贬值后收入变动对吸收的影响,即为收入变动的“引致支 出”效应,该效应可表示成adY,a为边际吸收倾向,它等于边际消 费倾向与边际投资倾向之和; (2) 是除收入变动影响之外的贬值对吸收的直接影响效应,该效 应可表示为dAd。两种效应之和等于货币贬值对吸收的净影响效应。
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马歇尔-勒纳条件:假定、推导和说明1
马歇尔-勒纳条件研究一定前提条件下 本币对外贬值改善贸易收支的必要条件
1)假定:
局部均衡:进出口值由进出口商品的相对价格和进出口量决定,其他影响进出口的因素,如消费者的收入、其他商品的价格、消费者的偏好等都不变; 贸易商品的供给弹性无穷大,进出口的价格不因需求的增加而上涨,也不因需求的减少而下降(贬值国是小国); 不考虑资本流动,即国际收支等于贸易收支;
初始条件假定:假定贬值前贸易差额不大,进出口在贬值前基本平衡;
设出口商品的汇率弹性为X η,进口商品的汇率弹性为M η,即:
(1)
其中:
Δ:变化量,
X 和M:分别表示出口数量和进口数量,
r:直接标价的汇率(一单位外币可兑换的本币数量)。

本币对外贬值时,r 增加。

2)推导过程:
由于一国通常采用本币来记录国际收支,因此,我们讨论用本币表示国际收支的情况。

1本推导过程和说明的主要来源:方齐云,方臻旻编著《国际经济学》,研究生教学用书,东北财
经大学出版社,2009年3月第一版,P216-217。

本作者有修改和补充。

在没有国际资本流动的假定下,国际收支B 等于贸易收支:
(2)
其中Px 为出口商品以本币表示的价格,P M 为进口商品以外币表示的价格,并假定这些价格不变。

如果本币贬值,即r 增加时,d B >0,则本币贬值能起到改善贸易收支的作用。

对(2)式求导,得:
()()X X X M M M
M XdP P d rMdP rP d P M dr dr dr dr
=+-++
因为0,0X M dP dP dr dr
==(小国假定,国际市场上商品价格不变)

所以()X X M M d dB dM P P M rP dr dr dr
=-+ 因此要使
dB dr >0,
必须使()0X X
M M d dM P P M rP dr dr
-+> (3)
将(3)式左右两边同时乘以X
r
XP (分子分母都为正数,值为正数),不
等式的方向不变,得:
()0X M M X X
dX r dM r
P P M rP dr XP dr XP ⋅⋅-+⋅>
化简得:
(4)根据定义,,将其代入(4)式,得
即要使d B>0,必须使:(5)假定汇率上升之前,贸易收支是平衡的,即:


1
M
X
rP M
P X
=
,代入(5)式
所以要使dB>0成立,必须使:
(1)0
X M
ηη
-->

即:
即:贸易收支通过货币贬值得到改善(d B >0)的必要条件是
这就是马歇尔—勒纳条件(Marshall—Lerner Condition)
3)说明:
在马歇尔—勒纳条件中,我们所使用的是局部均衡情况下的弹性,即我们假定其他条件不变,只考虑汇率变化对国际收支的影响。

但一般来说,局部均衡分
析的假设条件是难以全部满足的。

例如我们考察影响国际收支的因素时发现,直接影响国际收支的因素除了汇率变动以外,还有国民收入和货币存量等等。

这样,局部均衡分析的结果,是否为一般均衡分析的一个好的近似结果,就需考察局部均衡分析的假设条件在多大程度上是现实情况的一个近似反映,即局部均衡分析时所假定不变的因素,是否只对我们分析的结论产生次要的、可以忽略的影响。

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