投资效果评价指标及方法

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股权投资项目后评价的评价指标体系及评价方法初步探讨

股权投资项目后评价的评价指标体系及评价方法初步探讨

股权投资项目后评价的评价指标体系及评价方法初步探讨康丽艳 /航天工程咨询(北京)有限公司张长海 /江苏道成不锈钢管业有限公司张宁、刘军 /航天工程咨询(北京)有限公司股权投资项目后评价是指股权项目实施完成之后,通过对项目论证、实施、运营、效果等方面进行系统调查和全面回顾,与论证目标对比,对项目实施情况和实施后运营情况进行的评价。

在国有企业体制机制改革的大趋势下,国有企业通过资本运作方式开展的对外并购、新设公司、增资扩股等股权投资项目数量逐年递增。

为规范股权投资项目的监管机制,拟通过第三方评价机构对项目投入使用或运营一定时间后的实际效果情况,与项目的可行性研究报告的建设目标、财务指标、产品市场和公司运营等多方面进行对比分析,找出差距及原因,总结经验教训、提出相应对策建议,并反馈到项目参与各方,形成良性项目决策机制。

后评价的结论及建议有利于提高项目单位股权投资、项目投资的决策水平,加强投资管理制度建设,确保国有资产保值增值。

一、现状及问题1.缺乏统一评价标准目前固定资产投资项目后评价的评价指标和评价内容相对完善,有专门的指导性文件。

随着对外并购、新设公司、增资扩股等股权投资项目数量逐年递增,股权投资项目的后评价也逐渐被重视起来,但是目前缺少统一的评价标准。

后评价的评价指标选取主要是依据第三方机构人员的个人经验,导致评价人员的能力高低直接影响后评价的质量。

2.缺乏系统性评价指标体系目前投资项目选取的评价指标相对独立,评价人员根据不同的评价指标分析主要评价内容,但是未将所有评价指标结合起来,未考虑不同指标的重要程度,导致项目的实际运营效果准确性受到影响。

3.评价方法比较单一目前投资项目的后评价大多是采用对比分析、专家调查等方法,评价方法比较单一,评价结果多为定性分析,量化数据分析较少,缺乏直观性,亟需评价人员结合不同的评价指标选择适用的评价方法,且应考虑定性和定量相结合的评价方法,以提高报告的可信度。

二、评价指标体系和评价方法1.评价指标体系参考《中央政府投资项目后评价管理办法》制定的投资项目后评价工作细则,股权投资的后评价重点放在项目实施过程的总结与评价、项目效果和效益评价、项目环境和社会效益评价,以及项目目标和可持续性评价等方面,初步建立指标体系如图1所示。

资金等值计算与投资效果评价指标方法

资金等值计算与投资效果评价指标方法
例6.有一扩建工程项目,建设期3年,在此期 间每年年初向银行借款200万元,银行要求其 在第3年年末一次偿还全部借款本息。若基准 折现率为8%,问一次偿还的金额是多少?
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.6 等值计算的应用练习
例7:张某为其女儿上大学筹划资金, 从其女儿今年的5岁生日开始,打算以 后每年生日存储300元,直至15岁生日, 年利率10%。其女儿18岁上大学,大 学四年每年年初等额提取生活费。试 问其女儿每年平均生活费为多少?若 要使其女儿每年年初能等额提取6000 元作为生活费,其应该在5-15岁间每 年存多少?
折现率i (interest):进行等值计算时反映资金时间价值
的参数
F
具体表现为:
A
……
1 2 3 4 ……
n
P
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.5 等值计算公式
已所
公式名称


知求
项项
P F 一次支付终值公式 F=P(1+i )n
F P 一次支付现值公式
F
P= (1 i)n
A F 等额系列终值公式
优点:
概念清晰; 简单易用; 指标反映了资金周转速度; 反映了项目的风险大小。
则(F/P,i,5)=8.5/5.76=1.4757;查复利表得:(F/P, 8%,5)=1.4693;(F/P,9%,5)=1.5386。显然,所求i
在8%和9%之间,利用线性内插法即可解得)
第四章 第二节 经济效果评价指标及方法
1 项目类型及检验步骤
1.1 项目类型
1. 独立方案:各方案间不具有排他性,在一 组备选的投资方案中,采纳某一方案并不影 响其他方案的采纳。

第三章投资效果评价指标

第三章投资效果评价指标
投资回收期(以年表示)一般从建设开始 年算起。
Pt
(CI CO)t பைடு நூலகம்0
t 0
投资回收期可借助项目投资现金流量表计
算。项目投资现金流量表中累计净现金流
量由负值变为零的时点,即为项目的投资
回收期。 T 1
(CI CO)i
Pt
T 1
i0
(CI CO)T
T-各年累计净现金流量首次为正值或零的
是指通过等值计算,将NPV分摊到项目计 算期内各年中所得到的等额年值。作为绝 对效果评价指标时,NAV≥0时,项目可行; 作为相对效果评价指标时,在可行的项目 中NAV大者优 。
NAV NPV ( A / P, ic , n)
作为绝对效果评价指标,NAV与NPV 得到的结论是一致的。但作为相对效 果评价指标,在寿命不同的项目之间 进行选优时,使用NAV更为合理和简 便。因为寿命不同的项目失去了在时 间上的可比性,如果用NPV,则需将 项目调整为相同期限才可进行比较。
优点是计算简单,易于理解和掌握。 缺点是未能考虑资金的时间价值,将若干
年后的资金与当前的资金等同对待,不能 正确地反映投资项目的经济效益。
一、投资回收期(payback period)
是指以项目的净收益回收项目投资所需要 的时间,一般以年为单位。投资回收期短, 表明项目投资回收快,抗风险能力强。
第二节 动态评价指标
特点是考虑了资金的时间价值,并且考察 投资项目在整个寿命期内的全部现金流量 情况。
优点是计算精确,分析全面,指标相对比 较科学。
缺点是计算方法比较复杂,指标不易理解。
一、净现值(NPV)
是指按行业的基准收益率或设定的折现率, 将项目计算期内各年净现金流量折算为现 值之和。净现值大于或等于零时,项目方 案在财务上可考虑接受。

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(2)作为相对效果评价指标时:在两方案都可行的情况下,
NAV大者优。
3.对NAV的分析:
1 NAV是与NPV等效的评价指标;
2 在方案的寿命期不同时,NAV使用更为方便。
例3-5 某项目A、B方案的现金流量图如下图所示,
i C=8% 。试从两方案中选优。单位:万元。
2.6
2.8
0
0
1 2 3 45
解:PtB= 700/140 +2 = 5 + 2 = 7 (年)
(三)评价标准 : Pt ≤ Pc (Pc为部门或行业的基准投资回收期) Pt ≤ Pc时,表明项目的投资能在规定的时间内收回,则认为
项目可行。
(四)对Pt的分析
➢ 优点:
概念清晰、直观,简单易用。反映了项目的盈利能力, 还在一定程度上反映了项目风险的大小。
NPV
i* i
(一)计算公式:
(二)经济涵义:
我们通过一个例子加以说明:某工厂新建一条生产线,各年净 现金流量如下表所示(单位:万元):

0
1
净现金流量 -1000 400
2
3
4
370 240 220
假如我们已经通过NPV=0,求出该项目的IRR=10%, 我们看一看,IRR=10%对于项目,具有怎样的经济涵义?
初始投资 年运营和维护费 年收入
定线A
102 4 21
单位:百万元
定线B
140 2 26
17
0
3
30
102 A 方案
24
0
3
30
140 B 方案
7
0 3
38
30
B-A
解 : 1 . 用单独法:

4.2.投资方案经济效果评价

4.2.投资方案经济效果评价

投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系(一)经济效果评价的内容(1)盈利能力分析;(2)偿债能力分析;(3)财务生存能力分析。

(财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。

);(4)抗风险能力分析。

(二)经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。

对同一投资方案而言,必须同时进行确定性评价和不确定性评价。

在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。

按是否考虑资金时间价值,经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。

静态评价方法是不考虑资金时间价值,其最大特点是计算简便,适用于方案的初步评价,或对短期投资项目进行评价,以及对于逐年收益大致相等的项目评价。

(三)经济效果评价指标体系【注】:上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率:指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。

它是评价投资方案盈利能力的静态指标。

(1)计算公式:(2)评价准则。

将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Re)进行比较:1)若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受;2)若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。

(3)投资收益率的应用指标。

根据分析目的的不同,投资收益率又可分为:总投资收益率(ROI)和资本金净利润率(ROE)。

1)总投资收益率(ROI)。

表示项目总投资的盈利水平。

式中:EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;TI——项目总投资。

包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。

2)资本金净利润率(ROE)。

表示项目资本金的盈利水平。

式中:NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润;EC——项目资本金。

资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率,表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。

(4)投资收益率指标的优点与不足。

投资项目绩效审计评价主要指标

投资项目绩效审计评价主要指标

投资项目绩效审计评价主要指标一、社会效益指标(一)就业效益指标:可按目前一般采用的单位投资就业人数计算。

即:单位投资就业人数=新增总就业人数(包括本项目与相关项目)/项目总投资(包括直接投资与间接投资)(二)资源利用指标:投资项目社会评价设置的节约各项资源指标,主要包括:1、项目的单位净产值综合能耗=项目的年综合能耗/项目的净产值2、单位投资占用耕地=项目占用耕地面积(亩)/项目总投资(万元)3、单位产品生产耗水量=项目年生产耗水量/主要产品生产量(三)环境影响指标:项目实施对环境影响的后果,全面反映项目的社会效益与影响,促进投资建设项目对治理环境污染的重视。

环境质量指数=∑ni=1QiQio/nn为该项目排出的污染环境的有害物质的种类,如废水,废气,废渣,噪声,放射物等。

Qi为i种有害物质的排放量。

Qio为国家规定的i种物质的最大允许排放量。

还可按项目不同增加植被覆盖率、土壤改良、水土流失等一系列生态效益指标。

此外,还有公众满意度、脱贫情况等指标,此类指标可以通过问卷调查、专家经验判断获得。

二、财务效益指标(一)财务净现值(现金净流量)财务净现值是将项目寿命期内各年的财务净现金流量按照规定的折现率折现到项目实施初期的价值之和。

它反映了项目在整个寿命期内的获利能力。

财务净现值计算式为:FNPV=∑nt=1(CIt-COt)RtFNPV为项目财务净现值,CIt为年份t的现金流入量,CQt 为年份t的现金流出量,Rt为与基准折现率相对应的第t年的折现系数〔Rt=(1+i)-t,i为预定的贴现率〕。

(二)财务净现值率(现值指数)财务净现值率就是项目财务净现值与项目总投资现值之比:NPVR=NPVPVI×100%式中,NPVR为项目财务净现值率;NPV为项目净现值;PVI为项目总投资现值。

财务净现值率表示项目单位投资现值能够获得净收益现值的能力。

(三)财务内部收益率财务内部收益率(IRR),又称财务内部报酬率或预期收益率,是指项目寿命内的逐年现金流入现值总额与现金流出现值总额相等而累计净现值等于零时的折现率。

工程经济学第4章 投资方案的评价指标

工程经济学第4章  投资方案的评价指标
亦可列式计算:
NPV=-1000+300×(P/A ,10% ,5)
=-1000+300×3.791=137.24
因此,特别地,当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
(1+i)n-1 i (1+i)n + F (1+i)-n
NAV(i) 0
指标比较 对方案A、B,只要i,N不变,则必有:
N N P PV ViiAN N F FV ViiAA AA AB BiiA
B
B
B
基准贴现率的确定
基准贴现率(基准收益率)是根据企业追求的投 资效果来确定的。从NPV(i)的特性看,i定的越大, NPV越小,表明对项目要求越严,审查越严。也 被称为最低有吸引力的收益率或最低期望收益率 (目标收益率) ,
工程经济学第4章 投资方案的评价指 标
4.1投资回收期
4.1.1静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年 支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即,使得 下面公式成立的Tp即为静态投资回收期:
Tp
Tp
NB t = (Bt Ct ) = I
t0
t0
Tp或n——静态投资回收期(含项目建设期);
A
……
A
0
1
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
4
……
P
回收期
n P A
4.1.2动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况 下,用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所 需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方 案的动态投资回收期:

投资方案经济效果评价

投资方案经济效果评价

投资方案经济效果评价1. 引言投资方案经济效果评价是指对一个特定的投资方案进行经济效果的评估和分析,以确定该投资方案是否具备可行性和可持续性,供决策者作出相关决策。

本文将从投资方案的目标、投资成本、投资回报、风险评估等方面对投资方案经济效果进行详细分析。

2. 投资方案目标在评估投资方案经济效果之前,首先需要明确该投资方案的目标。

投资方案的目标可以是盈利最大化、降低成本、提高效率、扩大市场份额等等。

根据不同的目标设置,可以采用不同的指标对经济效果进行评价。

3. 投资成本评估投资成本评估是评价一个投资方案经济效果的重要步骤。

投资成本包括直接投资成本和间接投资成本。

直接投资成本主要包括资产购置成本、劳动力成本、技术设备成本等。

间接投资成本主要包括管理费用、市场推广费用、研发费用等。

通过对这些成本进行详细评估,可以确定投资方案的总投资额。

4. 投资回报评估投资回报评估是评价投资方案经济效果的核心内容之一。

投资回报一般衡量投资方案带来的经济效益。

常用的投资回报指标有净现值(NPV)、内部收益率(IRR)、投资回收期、盈利能力指标等。

通过计算这些指标,可以综合评估投资方案的回报情况,并与其他投资方案进行比较。

5. 风险评估风险评估是评价投资方案经济效果的另一个重要方面。

任何一个投资方案都存在风险,包括市场风险、技术风险、政策风险等。

通过对投资方案可能面临的风险进行定性和定量分析,可以估计投资方案的风险水平,并对投资方案做风险控制和风险防范。

6. 效果评估方法评价投资方案经济效果的方法有很多种,常见的有净现值法、投资回收期法、盈利能力指标法、敏感性分析法等。

每种方法都有其优缺点和适用范围,选择合适的评估方法需要根据具体的情况来确定。

7. 实施案例分析为了更具体地说明投资方案经济效果评价的过程和方法,本文将以某公司投资开发新产品为例进行分析。

首先,明确投资方案的目标是提高市场份额。

接下来,根据市场调研数据,估算直接投资成本和间接投资成本,并计算出总投资额。

效果评估指标

效果评估指标

效果评估指标一、引言效果评估是对某个项目、政策或活动的成果和影响进行客观评价的过程。

通过评估,可以了解到项目的效果是否达到预期目标,并为下一步的调整和改进提供参考。

本文将介绍几个常用的效果评估指标,帮助读者更好地进行项目评估。

二、ROI(投资回报率)ROI是评估某项目或活动带来的经济效益的指标。

通过计算投资收益与投资成本的比值,可以了解到该项目的盈利能力。

一般来说,ROI大于1表示项目盈利,小于1则表示亏损。

例如,某公司投资了1万元用于广告推广,并通过统计得知营收增加了2万元,那么该项目的ROI为2,说明该项目产生了盈利。

三、CPI(顾客满意指数)CPI是通过调查顾客满意度来评估项目或产品质量的指标。

通过问卷调查、客户反馈等方式,可以了解到顾客对项目的满意程度。

CPI通常采用0-100的评分标准,100表示顾客非常满意,0表示完全不满意。

例如,某餐厅进行了顾客满意度调查,得到的平均评分为80分,那么该项目的CPI为80,说明大部分顾客对餐厅的服务和菜品质量比较满意。

四、KPI(关键绩效指标)KPI是衡量项目或企业绩效的重要指标,能够直观地反映项目的核心目标是否达成。

KPI一般与项目的目标设定密切相关,通过量化和追踪指标的变化,可以了解项目的变化趋势。

例如,某公司制定了一个销售额的KPI,要求每个季度销售额增长10%,通过每个季度的销售额数据,可以判断项目是否达到了销售增长的目标。

五、社会影响力评估指标社会影响力评估指标主要用于评估项目或政策对社会带来的正面或负面影响。

这些指标通常包括环境保护、社会公益、文化传承等方面的指标。

例如,某企业实施了一项环保政策,通过评估空气质量改善、减少废水排放等指标,可以了解到该政策对环境的正面影响。

六、用户留存率用户留存率是衡量产品或服务用户粘性的指标。

通过统计用户与产品或服务的长期关系,可以判断用户是否对产品或服务产生了依赖和忠诚度。

例如,某手机应用的用户留存率为80%,说明80%的用户在一段时间内持续使用该应用,说明该应用具有较高的用户粘性。

第三章:投资效果评价指标

第三章:投资效果评价指标

t0
1 i
t
(t=1,2,3,…,n)
式中:n-----年数 Bt-----第t年收益 Ct-----第t年成本 i-----贴现率
(2)、 n PV(B)=
PV(C)=
n
Bt
t0
1 i
Ct
t
t
(t=0,1,2,3,…,n)
1 i
t0
(t=0,1,2,3,…,n)
现正值的年份 绝对值
1
评价标准
求出的投资回收期(pt’)≤基 准投资回收期时, 表明项目能在规定的时间 内收回
六、内部收益率(IRR)

通过计算,找出使净现值 等于零或使益本比等于1的 贴现率。

NPV=
n
Bt C t
t 1
1 IRR
NPV NPV
1 1
t
0

IRR= i1+
课堂练习题
年份 项目 0 1 2 3 4 5 6
总投资 6000 4000 收入 500 600 800 800 750 0 0 0 0 0
支出
200 250 300 350 350 0 0 0 0 0
二、投资利润率
年利润总额或平均利润 项目总投资 总额
投资利润率

100 %
评价标准:
投资利润率》行业基准投资利润率时,项目可行; 投资利润率<行业基准投资利润率时,项目可行。
NPV
i 2
2
i1

内部收益率=低贴现率+两个贴现 低贴现率的净现值 率之差× 两个贴现率净现值绝对 值之和
评价标准
求出的内部收益率≥基准收益 率时,项目可行 求出的内部收益率<基准收益 率时,项目不可行

投资项目基本经济评价指标与评价方法

投资项目基本经济评价指标与评价方法

根据项目评价是否考虑资金时间价值,可将指标分为静态指标和动态指标.为了便于讨论,将指标分为三类,即时间性指标、价值性指标、比率性指标。

评价指标:时间性指标:投资回收期(pt,pt1)借款偿还期(Pd)价值性指标:净现值(NPV)净年值(NAV)比率性指标:内部收益率(IRR)净现值率(NPVR)费用收益率(B/C)投资利润率利息备付率偿债备付率(一)、时间性评价指标1、静态投资回收期Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年份数]-1+[[上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量]判别标准求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。

若Pt≤Pc,可以考虑接受该项目;Pt〉Pc,考虑拒绝该项目。

2动态投资回收期(Pt1)Pt1 =[累计折现净现金流量的绝对值的年份数]-1++[[上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]评价标准当Pt1≤n时,考虑接受该项目.否则,考虑拒绝该项目。

3.Pt指标的优点与不足Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观,计算简便,便于投资者衡量项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映投资效果的优劣.因此,Pt指标获得了广泛的应用。

但该指标只考虑投资回收之前的效果,不能反映回收投资之后的情况,无法反映项目整体盈利水平,且静态投资回收期不考虑资金时间价值,无法正确地辨识项目的优劣。

同时,由于技术进步的影响,Pc难以确定。

(二)、价值性指标价值性指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平.最主要最常用的价值性指标是净现值及净年值.1、净现值净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。

所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率,用ic表示。

其计算公式为:nNPV(ic)=∑(CI—CO)t (1+ic)—tt=0评价标准净现值法的评价标准为:NPV(ic)≥0,考虑接受该项目;NPV(ic)<0,考虑拒绝该项目。

企业投资项目后评价内容与方法三篇(最新)

企业投资项目后评价内容与方法三篇(最新)

第一章总则第一条为提高中国华电集团公司项目投资决策水平、管理水平和投资效益,规范项目后评价工作,根据国家有关法规,结合中国华电集团公司(以下简称“集团公司”)的实际情况,特制定本办法。

第二条后评价是指项目投资完成之后,在一定的期限内,对项目实施全过程所进行的评价工作。

即通过对项目实施过程、结果及其影响,进行调查研究和全面的系统回顾,与项目投资决策时确定的目标以及技术、经济、环境、社会等指标进行对比,找出差别和变化,并分析原因,总结经验,汲取教训,得到启示,提出对策建议;以不断完善和改进项目投资决策管理,为项目规划编制、投资计划编制、项目建设管理及生产运营整改建议等工作提供借鉴,达到提高投资效益的目的。

第三条本办法适用于集团公司全资或控股(含间接控股)的新建、扩建和增容性技改电源项目、煤炭项目及其他投资建设项目。

第二章项目后评价依据第四条主要依据《中央企业固定资产投资项目后评价工作指南》。

第五条其他依据(一)项目投资决策论证报告、项目核准申请报告(可行性研究报告)、各阶段设计及审查意见、评估报告、核准批复意见等。

(二)设计、施工、设备、材料、监理、调试等重要的招投标及承发包工程合同。

(三)设计变更(变更设计)、会议纪要等文件。

(四)竣工验收报告、达标投产报告、决算审计报告。

(五)企业生产经营情况、财务统计报表。

第三章项目后评价内容第六条项目后评价的主要内容:投资决策评价、建设实施评价、生产经营评价、财务评价、项目环境和社会影响评价、采用新技术评价等。

第七条投资决策评价的主要内容:决策依据是否正确、论证方法是否得当等。

第八条建设实施评价的主要内容:设计方案及重大设计变更(变更设计)、各项合同执行、三大控制(投资、工期、质量),设计单位、监理单位、施工单位及供货单位等合作伙伴的选取,资金支付和管理,分部调试及整体试运、工程竣工和验收管理等。

第九条生产经营评价的主要内容:全厂热效率、平均发电标准煤耗及供电标准煤耗、厂用电率、耗水率、主机设备及主要辅机设备选型等技术指标和设计能力达标状况等,机组等效可用系数、非计划停运次数、“三电”(电价、电量、电费)控制指标等。

投资后评估方法与指标体系

投资后评估方法与指标体系

投资后评估方法与指标体系投资后评估是指对已经进行投资的项目或公司进行评估,以评估投资的效果和价值。

通过投资后评估,投资者可以了解并评估投资的风险回报比、项目或公司的价值、投资决策的准确性等。

本文将讨论投资后评估的方法与指标体系。

一、投资后评估的方法1.财务评估法财务评估法是最常用的投资后评估方法之一、通过对投资项目或公司的财务报表进行分析,计算关键财务指标,如盈利能力、成长能力、偿债能力等,评估投资项目或公司的财务状况和价值。

2.绩效评估法绩效评估法是通过对项目或公司的业绩进行评估来判断投资效果的方法。

可以通过比较投资前后关键绩效指标的变化,如销售额、利润、市场份额等,评估投资的效果和价值。

3.风险评估法风险评估法是评估投资项目或公司的风险回报比的方法。

可以通过对投资项目或公司所面对的市场风险、经营风险、财务风险等进行评估,判断投资的风险程度和投资回报的可能性。

4.市场评估法市场评估法是根据市场反应来评估投资项目或公司的价值的方法。

可以通过观察市场对项目或公司的认可程度、市场对竞争对手的评价等来评估投资的效果和价值。

二、投资后评估指标体系1.财务指标财务指标是评估投资项目或公司财务状况和价值的关键指标。

常用的财务指标包括净利润率、资产报酬率、流动比率、债务比率等。

通过分析这些指标的变化,可以了解投资的收益和风险。

2.绩效指标绩效指标是评估投资项目或公司业绩的关键指标。

常用的绩效指标包括销售增长率、市场份额、客户满意度等。

通过比较投资前后这些指标的变化,可以评估投资的效果和价值。

3.风险指标风险指标是评估投资项目或公司风险程度的关键指标。

常用的风险指标包括市场风险指数、经营风险指数、财务风险指数等。

通过分析这些指标,可以评估投资的风险回报比。

4.市场指标市场指标是评估投资项目或公司市场价值的关键指标。

常用的市场指标包括市盈率、市净率、市销率等。

通过比较这些指标,可以评估投资的市场认可程度和价值。

综上所述,投资后评估是投资者了解并评估投资的效果和价值的重要手段。

投资项目后评价措施

投资项目后评价措施

投资项目后评价措施全文共四篇示例,供读者参考第一篇示例:投资项目后评价措施是指对投资项目完成后进行综合评价的一系列措施和方法。

通过对项目的经济效益、社会效益、环境效益等方面进行全面评估,以发现项目存在的问题和不足,评估项目的实际效果和收益,为今后的投资决策提供参考依据。

投资项目后评价措施对于促进项目的可持续发展,提高投资效益具有重要意义。

下面将就投资项目后评价措施做进一步探讨。

一、建立完善的评价指标体系在进行投资项目后评价时,首先需要建立一个完善的评价指标体系。

评价指标应包含项目的经济效益、社会效益、环境效益等方面,涵盖项目的各个方面。

评价指标应该具有科学性、全面性和可操作性,能够真实反映项目的综合效益情况。

应该根据项目的特点和目标,确定相应的权重,以实现综合评价。

二、收集相关数据信息在进行投资项目后评价时,需要充分收集相关数据信息。

通过调查、访谈、问卷调查等方式获取项目实施后的相关数据信息,包括项目的经济数据、社会数据、环境数据等。

收集的数据应真实可信,具有较高的客观性和可比性,为项目后评价提供依据。

三、开展评价分析在收集相关数据信息后,需要进行评价分析。

评价分析应综合考虑项目的各个方面及其相互关系,分析项目的实际效果和收益情况。

通过比较实际效果与预期效果的差异,找出项目存在的问题和不足,为今后的投资决策提供参考。

评价分析应该具有科学性和客观性,避免主观臆断和片面性。

四、提出改进建议在完成评价分析后,需要提出改进建议。

根据评价结果和分析结论,提出相应的改进措施和建议,以提高项目的效益和绩效。

改进建议应具有针对性和可操作性,能够解决实际问题,提高项目的管理水平和运营效率。

五、编制评价报告需要编制评价报告。

评价报告应全面、客观地反映项目的实际情况和评价结果,提出相应的建议和措施,为今后的投资决策提供参考。

评价报告应具有较高的可读性和实用性,能够传达评价结果和建议,促进项目的可持续发展和提高投资效益。

第四章投资效果评价指标与方法工程经济学-清华大学,仝允桓

第四章投资效果评价指标与方法工程经济学-清华大学,仝允桓
令 CICtO at 1i* 1x
可得 a 0 a 1 x a 2 x2 a nxn 0
从数学形式看,计算内部收益率的理论方程应 有n 个解。
问题:项目的内部收益率是唯一的吗?
项目内部收益率的唯一性问题讨论
例:某大型设备制造项目的现金流情况
年 份0 1 2 3 4 5 净 现 金 流 量 1 9 0 01 0 0 0- 5 0 0 0- 5 0 0 02 0 0 06 0 0 0
• 无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。
• 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销, 并计入成本费用。摊销期限不少于10年。
• 递延资产指不能全部计入当期损益,需要分期摊 销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改 良费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资 产改良费按租赁期限摊销
成本费用要素及其现金流属性
• 寿命期相等的互斥方案比选 在寿命期相等的互斥方案中,净现值最 大且非负的方案为最优可行方案。
用净现值指标进行多方案比选
• 寿命期不等的互斥方案比选
寿命期不等的投资方案不具可比性,若要用净现 值指标进行比选,需要根据决策需要和备选方案 的技术、经济特征引入相应的假定,设定一个共 同的计算期。
– 以短寿命方案的寿命期为计算期,假定长寿命 方案在计算期结束时将资产余值变现回收;
其中 i 是反映资金时间价值的参数,称为“折 现率”。以上两式亦可记作:
PFP/F,i,nFPF/P,i,n
常用资金等值计算公式
• 等额年值与将来值之间的换算
0 1 2 n-1 n
0 1 2 n-1 n
A A AA (等额年值)
F(将来值)
A
F
i
1in
1

投资项目的经济效益评价方法概述

投资项目的经济效益评价方法概述
AW=NPV(A/P,i,n) AW=FW (A/F,i,n)
净终值(FW):FW=NPV(F/P,i,n) FW=AW (F/A,i,n) NPV=AW (P/A,i,n)=FW (P/F,i,n)
5.3.1净现值(NPV)
净现值的等效指标
❖ 费用现值(PC) 定义:将方案逐年的投资与寿命期内各年的经营费用按 基准收益率换算成期初的现值。
5.2.1投资回收期
1、静态投资回收期(Tp)的计算
(2)累计计算法:
例 题 5-1
t
0
1
2
3
4
5
NCFt -8
-4
2
4
6
8
∑ NCFt -8 -12 -10 -6
0
8
Tp=4年
例 题 5-2
t
0
1
2
3
NCFt
-8
-4
4
4
∑NCFt -8 -12 -8
-4
Tp=4-1+|-4|/6=3.667年
5.3.2关于价值型指标若干要点讨论 1、关于基准折现率
对评价指标的直接影响(以净现值为例) :
i不同,导致NPV>0或NPV<0,符号发生变
化;
i不同,导致多方案按NPV指标值的排序发生变
化,从而导致确定方案的不同。
5.3.2关于价值型指标若干要点讨论
1、关于基准折现率
对评价指标的直接影响(以净现值为例) :
A 指标定义
B 计算方法
学习重点
C 经济含义
D 评价准则
5.1.2项目经济评价指标
指标间的关系
时间型指标与 效率型指标间 的关系
投资回收期、 净现值、内部 收益率的关系

投资项目后评价理论、方法及应用研究

投资项目后评价理论、方法及应用研究

投资项目后评价理论、方法及应用研究一、概述投资项目后评价作为项目管理的重要环节,是对已经完成或正在运行的投资项目的系统性、客观性和科学性的审视与评估过程。

其核心目标在于通过对项目从规划、实施到产出阶段的整体回顾与分析,提炼经验教训,验证投资决策的合理性,衡量项目实际绩效与预期目标的契合度,并据此为未来类似项目的决策优化和管理改进提供实证依据与指导建议。

本研究旨在深入探讨投资项目后评价的理论基础、方法体系及其在实践中的具体应用,以期为提升我国投资项目管理水平、强化政府监管效能、引导社会资本合理配置提供有力的理论支持与操作框架。

从理论层面来看,投资项目后评价深深植根于经济学、管理学、工程学等多个学科领域,融合了项目生命周期理论、风险管理理论、价值工程理论、绩效评估理论等多元理论框架。

这些理论为构建投资项目后评价指标体系、确定评价标准、解析影响项目成败的关键因素提供了坚实的理论基石。

本研究将对这些相关理论进行梳理与整合,剖析其在后评价过程中的内在逻辑与应用路径。

方法体系是开展投资项目后评价工作的技术支撑。

包括但不限于成本效益分析法、经济效果评价法、多准则决策分析法、模糊综合评价法、实物期权法等经济评价方法,以及问卷调查、专家咨询、案例研究、数据分析等信息收集与处理手段。

本研究将详细阐述各类方法的适用条件、计算步骤、优缺点比较,以及在实际操作中如何结合项目特性和评价目标灵活运用与创新组合。

再者,投资项目后评价的应用研究是理论与方法在现实情境中的落地生根。

本研究将聚焦于不同类型投资项目(如基础设施建设、产业投资项目、公共事业项目等)的后评价实践,通过案例剖析揭示成功评价的要素与策略,探讨实践中面临的挑战与应对措施,提炼出具有普适性和针对性的操作指南。

同时,关注政策环境变化、技术进步、社会需求演进等因素对后评价工作的影响,探讨如何动态调整评价标准与方法以适应新的发展形势。

本研究《投资项目后评价理论、方法及应用研究》将以全面、系统且深入的方式探讨投资项目后评价的理论内涵、方法工具以及实际应用,力图构建一套兼具学术严谨性与实践指导意义的研究成果,为我国投资项目后评价工作的规范化、科学化发展提供理论依据与实践参考,促进投资效益的最大化和社会经济的持续健康发展。

工程投资方案评价指标

工程投资方案评价指标

工程投资方案评价指标一、引言工程投资方案是指投资者对一个工程项目所做的投资计划,包括项目预算、资金来源、投资收益分析等内容。

对于投资方案的评价是非常重要的,它可以帮助投资者了解项目的投资风险和回报率,从而做出更明智的决策。

本文将介绍一些常见的工程投资方案评价指标,以供投资者参考。

二、投资回报率投资回报率是衡量投资项目收益和风险的指标,它是投资者最关心的指标之一。

投资回报率=(投资收益-投资成本)/投资成本。

投资回报率能够直观地反映出一个项目的盈利能力,对于投资者来说非常重要。

三、投资成本投资成本是指投资者为了实施一个工程项目所需要的资金的总额。

它包括工程建设的各项费用,如基础设施建设费用、设备购置费用、人员工资等。

四、项目风险项目风险是指投资项目在实施过程中可能会面临的各种不确定性因素,如市场需求变化、政府政策调整、自然灾害等。

对于投资者来说,要了解项目的风险状况是非常重要的,因为它关系到投资者的资金安全。

五、投资周期投资周期是指从投资开始到项目实现预期收益所需要的时间。

一般来说,投资周期越短,投资项目的风险就越小,但是投资回报率也会相应减少。

投资者需要根据自己的实际情况来选择投资周期,以实现最优的投资收益。

六、现金流量现金流量是指投资项目在一定时期内所产生的现金收益,它是衡量投资项目健康发展的重要指标之一。

投资者可以通过分析现金流量来判断一个投资项目的盈利能力和发展前景。

七、成本效益比成本效益比是指投资项目的经济效益与成本之间的比值。

成本效益比越高,表示投资项目的盈利能力越强;成本效益比越低,表示投资项目的盈利能力越弱。

成本效益比是衡量投资项目盈利能力的重要指标,对于投资者来说非常重要。

八、社会效益社会效益是指投资项目对社会产生的积极影响。

它包括对就业、环境保护、资源利用等方面的影响。

对于投资者来说,要综合考虑项目的经济效益和社会效益,以实现最终的投资价值。

九、环境影响环境影响是指投资项目对周边环境所产生的影响。

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第四章 第二节 投资效果评价指标、方法
1 项目类型及检验步骤
1.2 项目检验步骤 1. 独立方案:独立方案的采纳与否,只取决于 方案自身的经济效果,因此独立方案的评价只 进行绝对效果检验。
2.互斥方案:互斥方案的经济效果评价包括:
绝对效果检验:考察备选方案中各方案自身 的经济效果是否满足评价准则的要求。
2.3 资金等值计算的内涵 等值的概念
指在考虑时间因素的情况下,不同时点的 绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 例如:10000元存款,3%,2年,复利/单利
等值计算
利用等值的概念,把一个时点的资金换算 为另一个时点等值资金的过程。如“折 现”、“贴现 ”
考虑资金时间价值后,项目不同时点发生 的收支,其数额不具可比性。换算到同一 时点则可直接相加减,以便项目评价分析
2 资金等值计算
第四章 第一节 资金等值计算
2.2 资金时间价值的其他相关问题
例:现设年名义利率r=10%,则年、半年、季、月、
日的年实际利率如表
年名义利率 (r)
计息 期
年计息次数 (m)
计息期利率(r/m)
年实际利率(i)

1
10%
10%
半年
2
5%
10.25%
10%
季ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
4
2.5%
10.38%
在箭头旁边标出该现金流量的数字。
第四章 第一节 资金等值计算
1 现金流量
1.3 现金流量表
计算期
序 号
项目
1
2
3
……
n
合计
1 现金流入
1.1 1.2 ..
2 现金流出
2.1 2.2 ..
3 净现金流量
第四章 第一节 资金等值计算
1 现金流量
1.4 举例
例1:某工程项目建设期为2年,生产期为8 年。第一、第二年的固定资产投资分别为 1000万元和500万元,第三年开始投产并达 产运行。项目投产时需流动资金400万元, 于第三年年初一次投入。项目投产后,每年 获销售收入1200万元,年经营费用和销售税 金为800万元,生产期最后一年可回收固定 资产余值200万元和全部流动资金。试画出 项目的现金流量图。(注意:为简化计算, 一般假设投资发生在年初,收益费用发生在 年末。)
例2.某企业预购置设备一台,预计寿命期8 年,期末残值为200元,每年可增加收益 1500元。若预期年利率为8%,问该设备投 资最高限额是多少?如果该设备售价为7000 元,是否当购买?
例3.一套运输设备价值3万元,希望在5年 内等额收回全部投资。若基准折现率为8%, 问每年至少应回收多少?
第四章 第一节 资金等值计算
折现率i (interest):进行等值计算时反映资金时间价值
的参数
F
具体表现为:
A
……
1 2 3 4 ……
n
P
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.5 等值计算公式
已所
公式名称


知求
项项
P F 一次支付终值公式 F=P(1+i )n
F P 一次支付现值公式
F
P= (1 i)n
A F 等额系列终值公式
构成:
现金流入(Cash In Flow , CI)指流入系 统的,如销售收入、资产回收、借款等
现金流出( Cash Out Flow , CO)指流出 系统的,如投资、经营成本、税、贷款本 息偿还等。
净现金流量(NCF)=CI-CO 特点:1)有明确的发生时点(年、半年、季
等) ;2)必须实际、真正发生;3)不同角 度/系统有不同的结果 ;4)有不同分类方法
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.6 等值计算的应用练习
例8.某职工打算采用银行贷款,分期 付款方式购买100平米住房一套,3年 后入住,时价2000元/,从现在起该职 工每年年末存入银行2万元,共3年。 当购房时尚缺部分由银行贷款一次付 清,以后从10年里每月月末工资中扣 回。问应从每月工资中扣多少?存款 利率3%,贷款利率6%,每月计息一 次。
项 第四章 目 投 第一节
第二节
资 第三节 分 第四节

投资效果评价指标及方法
资金等值计算 投资效果评价指标 关于基准收益率 多个备选方案的比选
第四章 第一节 资金等值计算
1 现金流量
1. 1 现金流量(Cash Flow , CF)内涵
概念:指投资项目在各时点上实际发生的资 金流入和流出。
(1 i)n 1
F=A
i
F A 偿债基金公式
i
A=F
(1
i)n
1
A P 等额系列现值公式
(1 i)n 1
P=A
i(1 i)n
P A 等额系列资本回收 公式
i(1 i)n
A=P
(1
i)n
1
简写公式 F=P (F/P, i, n) P=F (P/F, i, n)
F=A (F/A, i, n) A=F (A/F, i, n) P=A (P/A, i, n) A=P(A/P, i, n)
2 项目经济效果评价指标及判断准则
2 .1 静态评价指标 2.1.1 投资回收期(Pay Back Period )
含义:指从项目投建之日起,用项目各年的净收入将全部投资 回收所需的期限 判别准则: TpTb ,项目可以考虑接受. 缺点:
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.6 等值计算的应用练习
例9:某地方政府一次性投入5000万元建一条 地方公路,年维护费为150万元,折现率为10 %,求现值。(该公路可按无限寿命考虑,年 维护费为等额年金,可利用年金现值公式求当 n→∞时的极限来解决)
例10 :在我国国民经济和社会发展“九五”计划和 2010年远景目标纲要中提出,到2000年我国国民生产 总值在1995年5.76万亿元的基础上达到8.5万亿元;按 1995年不变价格计算,在2010年实现国民生产总值在 2000的基础上翻一番。问“九五”期间我国国民生产 总值的年增长率为多少?( 设“九五”增长率为i,
第四章 第一节 资金等值计算
1 现金流量
1.2 现金流量图 概念:用图表示项目在整个寿命期内现金流 入与流出的状况。 现金流量图做图步骤:
画一条水平线作为时间轴,按项目寿命期 把其等分为若干等份,每一等份为一年, 每个时点表示每年年末(或下年年初)。
相对于各时点,画垂直箭线表示项目的现 金流量:箭头向上表示现金流入,箭头向 下表示现金流出,箭线的长度根据现金流 量的大小按比例画出。
净年值NAV
差额内部收益率 △IRR
△TP≤TS 投资大的项目可 行 CT最小者最优 CY最小者最优 NPV≥0且最大者最优 (寿命最好相等) NAV≥0且最大者最优
△IRR≥i0投资大的项目可 行

费用现值PC
PC最小者最优(寿命=)


费用年值AC
AC最小者最优
第四章 第二节 投资效果评价指标、方法

投资效果系数R
费 用 类
动 收 净现值NPV
态益
指 标

净年值NAV
内部收益率IRR
动态投资回收期 TP*
TP≤TS,项目可 行 R≥RS,项目可 行
NPV≥0 项目可 行 NAV≥0项目可 行 IRR≥i0项目可行 TP*≤TS*项目可 行
追加投资回收期△TP
总计算费用CT 年计算费用CY 净现值NPV
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.4 资金的等值计算的几个相关概念
现值P(Present Value ):发生在(或折算为)某一特 定时间序列起点的效益或费用的价值。
终值F (Future Value):发生在(或折算为)某一特定 时间序列终点的效益或费用的价值。
年金A(Annual Value)发生在(或折算为)某一特定 时间序列各计算期末(不包括零期)的等额序列的资 金价值。
2. 互斥方案:各方案间是相互排斥的,采纳 某一方案就不能再采纳其他方案。按服务寿 命长短不同,投资方案可分为:
① 相同服务寿命的方案,即参与对比或评 价方案的服务寿命均相同;
② 不同服务寿命的方案,即参与对比或评 价方案的服务寿命均不相同;
③ 无限寿命的方案,在工程建设中永久性 工程即可视为无限寿命的工程,如大型水 坝、运河工程等。
2 资金等值计算
2.6 等值计算的应用练习
例4.购买某台设备需投资10万元,可用10年, 期末无残值。若预期收益率不低于10%,问每 年至少由于购置设备需增加多少利润(或节约 多少费用),该方案才算有利?
例5.某企业急需一套设备,使用期限为5年。 若自己购买,则需投资1000万元,若采用租赁 方式,则每年租金260万元。若当时年率为 10%,企业应如何决策?
相对效果检验:考察在满足绝对效果检验的 各备选方案中,哪个方案相对最优。
互斥方案经济效果评价的特点是要进行多方 案比选,故应遵循方案间的可比性。
第四章 第二节 投资效果评价指标、方法
2 项目投资效果评价指标及判断准则
独立方案 指标
判断准则
互斥方案 指标
判断准则
静 收 投资回收期TP 态益
指 标
现金流量图
F 0 1 2 3 … n-1 n
P
F 0 1 2 3 …… n-1 n
A A
0 1 2 3 …. n-1 n P
第四章 第一节 资金等值计算
2 资金等值计算
2.6 等值计算的应用练习
例1.某厂欲积累一笔福利基金用于3年后建 造职工俱乐部,此项投资总额为200万元, 若金融机构按6%计算福利,问该厂每年年 初至少要存款多少?
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