第三章 证券市场主体

证券业协会采取强制入 会和自愿入会相结合。 其中，在我国证券公司 必须加入证券业协会 （强制）。
证券登记结算机构是为 证券交易提供集中登记、 存管与结算服务，不以 营利为目的的法人。
例题
第二节 证券投资者
• 3.2.1证券市场投资者（掌握）
• 概念：以取得利息、股息或资本收益为目 的而买入证券的机构和个人。
• 参与证券投资的金融机构包括：
• 证券经营机构（证券公司）、银行业金融机构、 保险经营机构、主权财富基金及其他金融机构。
• 证券经营机构，是证券市场最活跃的机构投资者，以其 自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资。根 据证券法的规定，证券公司从事自营业务，其投资的范 围包括股票、基金、认证股权、国债、公司或企业债等 上市证券。证券公司在客户资产管理业务范围内为单一 客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产 管理业务以及为客户办理特定目的的专项资产管理业务， 这些业务要区分自营业务。
记忆小口诀
练习
证券金融公司
练习
练习
第五节 证券监管机构
证券市场监管的目标
• 运用和发挥证券市场机制的积极作用，限制其消 极作用;
• 保护投资者利益，保障合法的证券交易活动，监 督证券中介机构依法经营;
• 防止人为操纵、欺诈等不法行为，维持证券市场 的正常秩序;
• 根据国家宏观经济管理的需要，运用灵活多样的 方式，调控证券市场与证券交易规模，引导投资 方向，使之与经济发展相适应。
• 直接融资；长期融资；强市场性；需证券 中介服务支持。
• 3.1.4证券发行人的概念（掌握）
• 证券发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证 券的发行主体。发行人推销证券的方式包括“自销”
和“承销”（包销和代销）。
• 证券发行人分为企业类、金融机构类和政府类三种。
• 3.1.5政府和政府机构直接融资的方式及特征
• 银行业金融机构，根据银行法的规定，银 行业金融机构可用自有资金买卖政府债券 和金融债券，除国家另有规定外，不得在 境内从事信托投资和证券经营业务，不得 向非自用不动产投资或者向非银行金融机 构和企业投资。
• 保险经营机构，是全球最重要的机构投资者之
一，曾一度超过投资基金成为投资规模最大的机 构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级 公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资。
• 中央政府债券因为不存在违约风险，被视为无风险证券， 对应的证券收益率被称为无风险利率。
• 3.1.6企业直接融资的方式及特征 • 方式：股票融资和债券融资 • 特征：见书本P48
• 3.1.7我国上市公司首次与再融资的途径
• 1、IPO:首次公开发行股票
• 2、再融资方式：
• 包括配股、公开增发、非公开发行（定向增发）、 可转换公司债券、优先股、公司债券、企业资产 证券化。
• 特点：
• 1、分散性和流动性 • 2、投资的目的性 • 3、市场的支撑性
• 分类：机构投资者
•
个人投资者(最广泛的投资者)
• 了解我国证券投资者结构及演化过程
• 3.2.2机构投资者（掌握）
• 概念：以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体 机构或企业。
• 特点： • 投资管理专业化 • 投资结构组合化 • 投资行为规范化 • 投资资金规模化
练习
我国的证券监管体系
• 经过近30年的发展，我国逐步形成了以： • 国务院监督管理机构 • 国务院证券监督管理机构的派出机构 • 证券交易所 • 证券业协会 • 证券投资者保护基金公司 • 为一体的监管体系和自律管理组织，
国务院证券监督管理机构 及其构成
• 国务院证券监督管理机构包括： • 中国证监会；1992年10月 • 中国证监会派出机构。 36个
• 3.1.8 金融机构直接融资的特点（掌握）
• 1、影响货币供应量（最大特点） • 2、提高金融机构资产管理能力，化解金融风险 • 3、拓宽直接融资渠道，优化金融资产结构 • 4、丰富市场信息层次，增加投资产品种类
第四节 自律性组织
证券交易所是为证券集 中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易， 实行自律管理的法人。
• 分类：政府机构、金融机构、企业和事业法人、各类基 金。
• 3.2.3政府机构类投资者
• 特点：政府机构类投资者参与证券投资的 目的不是为了获取利息、股息等投资收益。 而是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。
• 如中央银行公开市场业务操作，买卖政府 或者金融债券，影响货币供应量或者利率 水平。
• 3.2.4 金融机构类投资者（掌握）
证券经纪业务是指证券 公司通过其设立的证券 营业部，接受客户委托， 按照客户要求，代理客 户买卖证券的业务。
代客买卖为经纪， 只收佣金不赚差
营销环节 ： 售前 售中 售后
证券自营业务，简单地说， 就是证券经营机构以自己 的名义和资金买卖证券从 而获取利润的证券业务。
资产管理三大类 定向集合与专项
• 3.2.6企业和事业法人类机构投资者 • 企业投资者 • 事业单位投资者
• 企业和事业法人类机构投资者与个人投资 者
• 3.2wk.baidu.com7基金类投资者（掌握） • 证券投资基金 • 社保基金 • 企业年金基金 • 社会公益基金
• 3.2.8个人投资者（掌握）
• 概念：个人投资者是指从事证券投资的社 会自然人，他们是证券市场最广泛的投资 者。
• 资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券， 募得资金，资金盈余单位购入有价证券，获得有价证券 所代表的财产所有权、收益权、债权。包括公司证券、 政府债券、政府机构债券。按照募集方式，划分为公募 证券和私募证券。按照证券代表的权益分为股票、债券 和其他证券。
• 3.1.3证券融资的特征（掌握）
• 方式：
• 1、直接融资（书本） • 2、间接融资 • 3、BOT融资：政府通过与投资人签订特许经营权协议吸引投资人对
公共基础设施进行投资，项目的预期收益是投资人收回投资成本和获 取投资回报的主要来源。运行特点是政府授权，投资人独立运作，运 营期结束，项目产权无偿移交政府。
• 4、土地出让收入 • 特征：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇
• 主权财富基金，不少国家拥有大量的官方外汇
储备，为管理好这部分资金，成立了代表国家进 行投资的主权财富基金。有2个显著特征，一是政 府拥有、控制与支配，二是追求风险调整后的回
报最大化目标。
• 3.2.5 合格境外机构投资者、合格境内投资 者（熟悉）
• 合格境外机构投资者（QFII） • 合格境内机构投资者（QDII）
• 融资融券：向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其 卖出证券，并收取担保物的经营活动。
• IB业务：机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户 给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。
• （另类投资业务）直投业务：证券公司设立另类投资子公 司从事证券公司自营业务投资，对非公开发行公司的股权 进行投资，投资收益通过以后企业的上市或购并时出售股 权兑现。
• 证券投资咨询：从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人 员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或建议 ，并直接或间接有偿咨询服务的活动。投资建议内容包括 ：投资品种选择、投资组合、理财规划等证券相关的投资 建议服务。
• 财务顾问业务：与证券交易、投资活动有关的咨询、建议 、策划业务。如为企业上市、改组、再融资、推介路演等 提供服务等。
• 个人投资者风险偏好可分为3种：风险偏好、 风险中立、风险规避型。
第三节 证券中介机构
美国：投资银行 英国：商人银行 中国：证券公司
审批制
依照《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》的规定， 并经国务院证券监督管理机构批准， 经营证券业务的有限责任公司或股 份有限公司。
第三章 证券市场主体
证券市场主体： 1、证券发行人 2、证券投资者 3、证券中介机构 4、自律性组织 5、证券监管机构
第一节 证券发行人
• 3.1.1证券市场融资的概念（掌握）
• 证券市场融资是资金盈余单位和赤字单位之间 以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。
• 3.1.2证券市场融资的基本形式（掌握）