中小银行内部资金转移定价机制建立与LPR嵌入
LPR 推行背景下中小商业银行定价管理问题研究
1我国利率市场化改革及LPR 政策推行概述1993年我国首次提出利率市场化改革的基本设想，1996年我国正式启动利率市场化改革，放开银行间拆借利率管制到逐渐放开银行间债券市场利率。
2000年放开外币贷款利率和大额外币存款利率，2004年基本取消贷款利率上限，2013年全面放开金融机构贷款利率管制。
到此，商业银行可对贷款进行充分的自主定价。
随后，我国于2013年建立了贷款基础利率集中报价和发布机制简称LPR 。
LPR 是对最优质客户的贷款利率，其形成方式是由10家全国性的银行作为报价行，于每个工作日报出本行贷款基础利率，再剔除最高、最低各一个报价利率，进行加权平均计算得出最后贷款基础利率，同年10月正式运行，运行初期政策效果良好。
为进一步优化完善贷款利率报价机制，中央银行于2019年8月公告实施贷款市场利率报价（LPR ）形成机制改革，扩大了报价行覆盖范围，增加5年期利率品种，实施以中期借款便利（MLF ）为核心的报价机制，要求各报价行采取“MLF+加点”的方式报价，报价计算规则调整为去掉最高报价、最低报价后计算算术平均得出最后报价，标志我国信贷市场利率市场化由此进入一个重要阶段。
LPR 定价机制的优化升级，商业银行贷款定价有了更合理的参考依据，逐渐降低了对央行贷款基准利率的依赖性，转而提高了市场决定的作用，对于推动我国市场化进程和金融稳定有极其重要的作用。
2新版LPR 推行前我国中小商业银行定价管理状况自我国利率市场化改革以来到新版LPR 推行以前，国家逐步放开利率管制，利率市场化程度不断提高，但因为银行间同业负债和存款的异质性，导致货币市场利率变动向存款利率变动传导受阻；贷款本身难以科学定价且中小银行自身定价能力欠缺，导致负债成本向贷款利率传导受阻，最终致使利率传导出现持续性的机制障碍。
2.1利率“双轨运行”新版LPR 推行前，我国中小商业银行利率双轨运行，不同部门定价市场化程度不同，商业银行主要负责资产负债业务的公司金融部，其存贷定价参照存贷款基准利率，尤其是存款利率很大程度上受到各地存款利率的管制，而主要负责投资业务的金融市场部，以银行间拆借利率和国债收益率等市场利率作为基准，能直接迅速地反映央行政策影响，由于商业银行各部门间套利机制并不完善，银行公司金融部和金融市场部资金转移定价并不统一，出现明显的“双轨运行”现象。
以LPR为核心推动市场利率体系建设
良好的基准利率体系应当具有较好的基础性、市场性、稳定性、联动性和波动可调控性。
经过多年的实践，我国政策利率到货币市场和债券市场的利率传导体系已经基本形成，信贷市场利率向货币市场和债券市场利率的“并轨”正在逐步建立。
当前，我国货币政策调控正处于从数量型导向向价格型导向转型的窗口期，进一步强化金融市场基准利率体系建设是关系到我国货币政策调控成功转型的关键，也是建立健全新型利率形成与调控机制的重要一环。
当前金融市场利率体系存在的问题中期借贷便利（MLF）可能无法真实反映商业银行融资成本。
在贷款市场报价利率（LPR）改革前，商业银行贷款定价有成本加成、基准利率加点和客户盈利分析三种定价模式。
LPR改革后，银行贷款利率在MLF利率基础上加点报价形成。
不管哪种方法，从商业可持续的角度看，负债端成本始终是银行贷款定价的重要依据。
从目前商业银行负债端看，MLF占比偏低，Wind数据显示，从2014年到2019年，MLF最高时占银行负债比重仅约3%，2020年上半年36家上市银行向中央银行借款余额合计为4.8万亿元，也大约在3%。
作为LPR的核心基础的MLF并不是商业银行主要成本来源，仅仅体现为商业银行的边际成本。
同时MLF存量较为稳定，而商业银行负债规模仍在不断扩张，未来MLF占比将继续减少，MLF作为反映银行负债成本的参考意义可能会进一步弱化。
此外，MLF交易对手主要集中在一级交易商，本次LPR新增报价行中部分银行并非一级交易商，参考MLF报价可能无法反映自身负债管理情况，继而降低LPR报价质量。
LPR的市场属性不足。
MLF利率的稳定性决定了LPR的稳定性，MLF是中央银行货币政策工具，其利率变化既反映市场流动性供求，也反映政策意图。
LPR的要求是每月报价一次，但MLF利率调整频率较低。
MLF利率的稳定性，使得贷款利率较难跟随市场利率变化，这降低了MLF作为报价基准的代表性。
LPR改革是按照市场化定价方式推进，MLF作为中央银行向市场投放流动性的重要渠道，利率水平本身应当具备一定弹性，且与市场利率变化应当具有较高相关性，否则难以实现真正意义上的“市场化改革”。
LPR改革的南京实践与探索
专稿
2021.03
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关键词 ：LPR 改革 货币政策 传导效率 融资成本 中图分类号 ：F832.1 文献标识码 ：A 文章编号 ：1009 - 1246（2021）03 - 0011 - 07
一、LPR 改革的重要意义 （一）LPR 改革是经济金融体制改革的重 要一环
利率市场化改革是我国经济金融体制改 革的重要组成部分，也是要素市场化改革的 重要一环。2020 年，中共中央、国务院发布 《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机 制的意见》，提出要“稳妥推进存贷款基准利 率与市场利率并轨”。
2021.03
专稿
LPR 改革的南京实践与探索
刘云生
摘要 ：为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，2019 年 8 月，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。本文对南京地区金融机 构落实 LPR 改革的实践情况进行研究，结果显示 ：LPR 改革提高了贷款利率与市场利率的联动性， 有效推动了实体经济融资成本下降，但政策传导效率在不同机构和企业间存在明显差异，金融 机构的负债端成本影响了传导效率的提升。本文认为，有必要进一步完善金融机构内部管理体系， 加强金融机构负债端成本控制，推动配套制度及产品的完善，促进改革成效的持续提升。
二、南京地区推进 LPR 改革的实践 （一）LPR 纳入贷款定价体系
目前金融机构普遍建立了内部资金转移 定 价（FTP） 体 系，LPR 改 革 后， 各 金 融 机 构逐步将 LPR 作为定价基准纳入行内的贷款 FTP 中，进一步完善风险定价机制。调查显示， 南京地区已建立 FTP 的金融机构目前均已将
LPR推进下农村金融机构利率风险管理对策研究——以慈溪农商行为例
研究背景与意义LPR形成机制应用后，农村金融机构的冲击主要表现为：负债端总体利率水平升高，原因是资金来源上竞争激烈，导致资金成本提高；资产端随着贷款利率“双轨制”的终结，利率波动加剧，许多农村金融机构在短期内无法适应这种变化，既无法把握利率变动规律，也无合适的金融工具来规避利率风险，利率水平、期限结构等不利变动将导致净利差大幅收窄，盈利遭受损失的可能性提高，这就要求农村金融机构必须采取措施予以应对。
LPR推进下农村金融机构利率风险表现形式重定价风险由于资产与负债存在规模、重定价期限缺口造成的。
重定价期限主要与双方合同约定有关，虽与利率定价机制换锚无直接关联，但LPR推出前，浮动利率运用范围及重定价周期由银行决定。
LPR推出后，是否选择浮动利率及重定价周期由客户决定，在利率下行期，客户会倾向选择浮动利率及较短重定价周期，导致重定价资产规模、期限结构发生变化。
同时LPR按月公布，基于市场的利率调整频度会远高于LPR推出前，利率波动对银行收益的影响加剧，重定价风险上升。
基差风险相同期限的资产和负债由于选取的基准利率不同导致的利差变化。
银行的资产与负债主要为存贷款，LPR推出前，存贷款的基准利率实行“双轨制”，由人民银行管LPR推进下农村金融机构利率风险管理对策研究——以慈溪农商行为例■ 文/ 张葆红随着贷款市场报价利率（以下简称“LPR”）形成机制的应用，贷款利率由“两轨制”转为“一轨制”，这对农村金融机构利率风险管理提出新的挑战。
本文将分析LPR改革对利率风险的影响，农村金融机构利率风险管理面临的困境，并以慈溪农商行为例，探讨与农村金融机构管理相适应的应对策略，为农村金融机构利率风险管理提供借鉴。
控，基准风险较小。
LPR推出后，贷款基准利率与市场利率相关联，存款利率仍为“两轨制”，基差风险上升。
隐含期权风险由于客户拥有提前还贷或提前支取存款而不受条件约束的权利，在利率变动时倾向对自身有利的选择而造成银行收益的减少。
广西建设高标准市场体系行动实施方案
广西建设高标准市场体系行动实施方案文章属性•【制定机关】广西壮族自治区人民政府办公厅•【公布日期】2021.07.26•【字号】•【施行日期】2021.07.26•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】行政法总类综合规定正文中共广西壮族自治区委员会办公厅、广西壮族自治区人民政府办公厅关于印发《广西建设高标准市场体系行动实施方案》的通知各市、县（市、区）党委和人民政府，自治区党委各部委，自治区各委办厅局，各人民团体，各高等学校：《广西建设高标准市场体系行动实施方案》已经自治区党委、自治区人民政府同意，现印发给你们，请认真贯彻落实。
中共广西壮族自治区委员会办公厅广西壮族自治区人民政府办公厅2021年7月26日为加快建设广西高标准市场体系，服务构建更加成熟、更加定型的高水平社会主义市场经济体制，进一步激发各类市场主体活力，根据中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《建设高标准市场体系行动方案》精神，结合实际，制定本实施方案。
一、总体要求以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，深入贯彻习近平总书记对广西工作系列重要指示精神，坚定不移贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，牢牢把握扩大内需这个战略基点，坚持平等准入、公正监管、开放有序、诚信守法，畅通市场循环，疏通政策堵点，打通流通大动脉，推进市场提质增效，通过5年左右的努力，基本建成统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准市场体系，为推动广西经济高质量发展、加快服务构建新发展格局、推进广西治理现代化打下坚实基础。
二、主要任务（一）夯实市场体系基础制度1.全面完善产权保护制度（1）完善平等保护产权的地方性法规。
LPR 背景下中小商业银行定价问题
1贷款市场报价利率（LPR ）概述实体经济是一国经济的立身之本。
党的十九大以来，习近平总书记在多个场合反复强调，“不论经济发展到什么时候，实体经济都是我国经济发展、在国际经济竞争中赢得主动的根基”。
坚持把发展经济着力点放在实体经济上，实现高质量发展，构建新发展格局，推动中国经济行稳致远至关重要。
为支持实体经济的发展，央行响应国务院召开常务会议提出运用利率市场化改革的办法，要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR 定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR 作为定价基准，从而深化贷款市场报价利率改革，通过促进贷款基准利率与市场利率接轨，加强其对银行利率定价的引导作用进而推动降低实际利率水平，对缓解中小企业融资困境发挥了重要作用。
LPR 主要指贷款市场的一个报价利率，其主要是由具有报价能力的相关银行参照最优客户贷款需求，基于公开市场操作利率，加点形成。
2019年，中国人民银行推出LPR 改革，对实体经济融资成本进行相应降低，在新的LPR 形成机制下，对报价原则、报价银行、报价频率以及品种等进行相应的革新，例如，增设5年期以上的品种，完善LPR 期限结构，这将有助于引导银行中长期贷款，降低企业实际融资成本。
调整报价频率由原来的每天报价改为每月20日报价1次，提高了报价的质量。
同时，扩大报价行范围，在原有全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，央行还将此纳入对商业银行的评定指标中，规定新发放贷款当中以LPR 作为定价基准的比例不少于30%，以此增强LPR 报价的代表性。
2LPR 推行下中小商业银行面临的挑战2.1利率风险管理难度增加从银行经营发展角度来说，利率风险包括金融市场上外部利率发生变化时，银行可能面临的重新定价风险、基差风险、期权风险等。
利率的变化往往涉及资产与负债的定价，而商业银行的负债业务以存款基准利率为依据，而资产业务根据LPR 进行定价，二者在变动方向不同时则会引起利差缩小，利率敏感型的资产与负债也会出现不可预测风险。
关于农村商业银行内部资金转移定价问题的思考
（作者单位：杭州联合银行）关于农村商业银行内部资金转移定价问题的思考◎刘洋财政金融一、农商行在内部资金转移定价中存在的问题1.定价流程不规范。
行之有效的内部资金转移定价管理离不开一系列规范流程的支撑，当前部分农商行定价流程不明确、定价策略随意变更、定价难点沟通不畅，涉及的调整流程、审批流程、公布流程及监测流程部分缺失，信息沟通传递速度缓慢，不能很好地发挥FTP 业务引导作用。
2.尚未形成合适的定价模式。
FTP 定价模式主要有三种，即单一资金池定价模式、多资金池定价模式和期限匹配模式。
前两种模式未能实现价格与业务期限挂钩，区别定价，不能有效隔离利率风险和流动性风险，不能有效衡量机构的创利情况。
期限匹配法通过内部资金转移定价曲线对不同期限的资金制定不同资金价格，有效弥补了资金池模式的缺点，但这种方法的前提和基础是相关信息系统的建设。
当前部分农商行还未建立管理会计信息系统，或者系统由省联社统一建设但尚未形成适用于自身的曲线。
二、解决农商行内部资金转移定价问题的针对性措施（一）规范各项定价管理流程1.完善组织体制，明确工作职责。
各农商行应设立资产负债管理委员会、定价协商小组，并制定日常工作议事规则。
定价协商小组成员包括但不限于前台业务部门和计划财务部或资产负债管理部，必要时可吸收分支机构。
定价协商小组应基于定价方案执行情况、业务分析结果，根据经营环境变化、行社业务导向等因素，对于现有FTP 收益率曲线、产品FTP 定价的适用性进行评估，并提出调整方案。
调整方案须报资产负债管理委员会审议，或者为了确保审批的及时性，由相关部门会签后提交行长审批。
2.F TP 价格及时公布、全行公布。
及时地向全行公布FTP 价格是为了将总行的经营业务导向快速传递给分支机构与一线业务人员。
在FTP 利润考核机制的驱动下，分支机构会根据FTP 导向将更多的资源投向总行鼓励的业务中去。
3.规范监测流程，建立支行反馈机制。
规范定价监测流程，就是一方面在总行层面，计划财务部或者资产负债管理部定期产生多维度FTP 利润报告，分析定价效果；另一方面在支行层面，支行定期将定价执行过程中遇到的问题、市场信息变化反馈给总行，并说明当前业务开展情况及定价导向的效果。
商业银行存贷利差的影响因素分析及应对
【摘要】存贷款利差是商业银行收入的主要来源之一，对于商业银行的持续发展具有积极作用。
文章在阐述商业银行存贷款利差影响的基础上，指出宏观经济环境、金融市场环境、同业竞争环境、商业银行自身经营是引起存贷款利差变化的重要因素，并通过平稳性检验、协整检验、因果关系检验等方式，分析商业银行存贷利差变化关系，提出银行需要通过资产负债结构优化降低资金成本，推广内部转移定价机制，在合理控制经营成本的基础上，还需要加强经营风险管理，期望能将存贷利差控制在合理范围之内，增加商业银行收入，推动商业银行的可持续发展。
【关键词】商业银行；存贷利差；关系分析；应对措施【中图分类号】F83商业银行在推动社会经济发展中起到关键作用，在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》中，明确提出商业银行需要优化金融体系结构，适应双循环经济发展需要。
在商业银行发展中，存贷利差是经营者需要考虑的重要内容，其直接影响着商业银行的收入水平，对于商业银行的发展和市场经济稳定具有深刻影响。
目前，商业银行存贷利差受多种因素影响，需准确分析存贷利差作用关系，采取有效措施进行应对调节。
一、商业银行存贷利差的影响从信贷供给的角度来看，存贷利差过高会产生多重影响：一方面，一旦商业银行具有较高的存贷利差，则银行本身具有较高的信贷投放冲动，这会对投资活动产生一定的刺激作用，引起投资活动的过快增长，间接影响金融宏观调控的有效性。
值得注意的是，银行本身是具有经营风险的一类特殊金融企业，当银行的信贷规模增长过快时，可能会产生一定的不良贷款，导致金融生态环境恶化。
另一方面，存贷利差本身就是商业银行的重要组成部分，当存在较大的存贷利差时，商业银行会过度地依赖此项收入，间接影响了商业银行其他业务的发展[1]。
当商业银行的存贷利差处于较低水平时，则银行本身的利润空间会受到影响，不仅使得商业银行经营受困，而且影响了国家对于经济市场的宏观调控，对此合理控制存贷利差成为商业银行需要考虑的重要内容，其直接关系着商业银行经营的稳定性，对于国家经济的稳步发展具有积极作用[2]。
中小商业银行内部资金转移定价研究的开题报告
中小商业银行内部资金转移定价研究的开题报告一、研究背景和意义中小商业银行作为国民经济的重要组成部分，为各类企业提供了融资支持和金融服务。
在经济转型升级时期，中小商业银行在支持实体经济增长方面具有重要作用。
内部资金转移定价是中小商业银行内部资金流动的核心问题，对中小商业银行的盈利能力和风险控制能力具有重要影响。
通过对中小商业银行内部资金转移定价的研究，可以提高中小商业银行的盈利能力和风险控制能力，为中小商业银行的持续发展提供重要支持。
二、研究内容和方法1.研究内容本文主要研究中小商业银行内部资金转移定价问题，包括以下内容：（1）中小商业银行内部资金流动的渠道及流动路径分析。
（2）中小商业银行内部资金转移定价的现状与问题分析。
（3）中小商业银行内部资金转移定价的理论基础分析。
（4）中小商业银行内部资金转移定价的实证分析与案例研究。
2.研究方法本文采取文献资料法、统计分析法、实证分析法等多种研究方法，具体包括：（1）文献资料法：对国内外相关资料、文献进行全面梳理和归纳，了解中小商业银行内部资金转移定价的理论基础和现状。
（2）统计分析法：采用描述性统计、回归分析等方法，对中小商业银行内部资金转移定价的影响因素进行分析。
（3）实证分析法：针对中小商业银行的具体情况，通过实证研究的方法，探究中小商业银行内部资金转移定价的实践问题。
三、研究目标和预期成果本文的研究目标是：通过对中小商业银行内部资金转移定价的研究，构建中小商业银行内部资金转移定价的理论框架，分析中小商业银行内部资金转移定价的问题和存在的风险，制定相应的风险控制和监管政策，提高中小商业银行的盈利能力和风险控制能力，为中小商业银行的持续发展提供重要支持。
预期成果：（1）根据分析中小商业银行内部资金转移定价现状和问题，提出相应的措施和建议，为中小商业银行内部资金转移定价提供有效参考。
（2）建立中小商业银行内部资金转移定价的理论框架，明确中小商业银行内部资金流动的渠道和流动路径，为中小商业银行提供理论支持。
LPR改革影响、挑战及政策建议
IfEfflH 比PR改革:影响、挑战及政策建议谢晓娜马建平（中国人民银行兰州中心支行甘肃兰州730000）摘要：2019年8月17H,人民银行发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。
LPR改革旨在通过市场化改革的办法疏通货币政策传导机制，提高货币政策传导效率，推动降低实体经济融资成本。
但同时，LPR改革也面临利率风险管控难度加大、经营竞争压力加大、存量基准切换压力加大等挑战，需进一步从外部环境和银行内部两方面提升LPR改革效果。
关键词：贷款市场报价利率货币政策传导［中图分类号】F832.5【文献标识码】A［文章编号】1007-841X-2020（11）-0051-04一、LPR定价国际经验和发展规律（-）LPR定价国际经验目前国外典型LPR定价主要有两种模式：一是锚定政策利率的美国模式；二是锚定综合负债成本的日本、印度模式。
1•锚定政策利率。
美国LPR锚定政策利率，等于联邦基金目标利率加300个基点，LPR可随着政策利率的调整而变化。
这种方式下，政策利率向LPR传导的有效性提升，但也会导致LPR调整滞后于市场利率变化。
随着美国利率市场化改革的完成、直接融资的兴起，LPR定价己不是美国最主流的贷款定价基准利率。
当前，美国贷款定价锚定多种利率，包括LPR、Libor、国债、商业票据等，而LPR定价主要是中小银行和小额贷款融资采用，这是因为中小银行定价能力较弱，而小微企业较难通过直接融资方式获取资金，因此能够接受LPR定价模式。
2.锚定银行综合负债成本。
1989年以前，日本LPR由政策利率（日本央行贴现率）再加上一定的利差构成。
1989 年开始，日本开始基于银行负债端融资成本来确立贷款基础利率，通过对流动性存款、定期存款、可转让存款和同业拆借存款四类主要的负债利率进行加权计算，以得到总体融资成本，在此基础上加1%的银行费用，即为银行短期贷款LPR。
随着日本的存款利率市场化完成，短期贷款LPR 实际上己与市场资金利率挂钩。
中国人民银行关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知
中国人民银行关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知文章属性•【制定机关】中国人民银行•【公布日期】2022.05.26•【文号】•【施行日期】2022.05.26•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理正文中国人民银行关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知为贯彻落实党中央、国务院决策部署和中央经济工作会议精神，推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制（以下简称长效机制），着力提升金融机构服务小微企业等市场主体的意愿、能力和可持续性，助力稳市场主体、稳就业创业、稳经济增长，现将有关要求通知如下。
一、坚持问题导向，深刻认识建立长效机制的紧迫性和重要性小微企业是发展的生力军、就业的主渠道、创新的重要载体。
党中央、国务院高度重视小微企业发展，要求金融系统加大对实体经济特别是小微企业的支持力度，推动普惠小微贷款明显增长、信用贷款和首贷户比重继续提升。
近年来，金融系统坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，自觉提高政治站位，服务小微企业取得积极成效，但金融机构内生动力不足、外部激励约束作用发挥不充分，“惧贷”“惜贷”问题仍然存在。
加强和改进小微企业金融服务，关键要全面提高政治性、人民性，按照市场化、法治化原则，从制约金融机构放贷的因素入手，深化小微企业金融服务供给侧结构性改革，加快建立长效机制，平衡好增加信贷投放、优化信贷结构和防控信贷风险的关系，促进小微企业融资增量、扩面、降价，支持小微企业纾困发展，稳定宏观经济大盘，助力经济高质量发展。
二、健全容错安排和风险缓释机制，增强敢贷信心（一）优化完善尽职免责制度。
各金融机构要通过建立正面清单和负面清单、搭建申诉平台、加强公示等，探索简便易行、客观可量化的尽职免责内部认定标准和流程，引导相关岗位人员勤勉尽职，适当提高免责和减责比例。
在有效防范道德风险的前提下，对小微企业贷款不良率符合监管规定的分支机构，可免除或减轻相关人员内部考核扣分、行政处分、经济处罚等责任。
中小商业银行内部资金转移定价(FTP)研究
中小商业银行内部资金转移定价（FTP）探究一、引言中小商业银行是国民经济进步的重要组成部分，也是支持实体经济的重要力气。
在当前的经济环境中，央行通过调整政策利率、存款筹办金率等因素来影响资金价格和银行体系的融资成本。
然而，由于中小商业银行的特殊性，其与央行的直接联系相对较少。
为了更好地评估中小商业银行的融资成本以及其他内部来往的定价，中小商业银行普遍引入了内部资金转移定价（FTP）机制。
二、中小商业银行内部资金转移定价（FTP）概述内部资金转移定价（Funds Transfer Pricing，简称FTP）是指中小商业银行依据资金成本、业务利润、市场利率等因素，通过一种内部计价机制，对其内部各个部门之间的资金流淌进行定价和处理。
FTP机制旨在合理评判各业务部门的贡献和风险，增进中小商业银行内部经营的有效性和可持续进步。
三、中小商业银行内部资金转移定价的重要性1. 评估各业务部门的贡献和风险通过FTP机制，中小商业银行能够准确衡量各业务部门对整体利润的贡献和风险。
不同业务部门的风险和利润水平可能存在较大差异，通过资金转移定价，银行能够正确熟识各业务部门的价值，并引导资源的合理配置。
2. 提高银行的资金运营效益FTP机制可以增进中小商业银行的资金运营效率。
通过内部资金成本的准确定价，银行能够更好地评估资金的利用效率，合理打算资产负债表和流淌资金的结构，以降低资金成本，并提高净息差。
3. 适应市场竞争和监管要求随着市场竞争的加剧和银行监管要求的提高，中小商业银行需要更好地适应市场环境的变化。
FTP机制可以依据市场利率、资金价格等因素灵活调整内部来往的定价，以更好地满足市场需求和监管要求。
四、探讨中小商业银行内部资金转移定价的方法1. 资金成本考量中小商业银行内部资金转移定价起首需要思量的是资金成本。
资金成本包括各项外部融资成本、违约风险成本、流淌性风险成本等，需要通过定量分析和定量模型进行科学评估。
2. 业务利润与风险考量中小商业银行的不同业务部门可能有不同的利润和风险水平。
LPR在商业银行内部资金转移定价中的应用
2021.05
LPR 在商业银行内部资金转移定价中的应用
刘帅
摘要 ：根据 2019 年 8 月 17 日中国人民银行发布的改革完善贷款市场报价利率（LPR）形 成机制公告，各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价，并在浮动利率贷款 合同中采用贷款市场报价利率作为定价基准。本文介绍了商业银行 FTP 定价模型及 FTP 曲线构 建方式，分析了 LPR 改革对 FTP 定价产生的影响，阐述了 LPR 在商业银行 FTP 中的具体应用及 遇到的难点，在此基础上提出对策建议。
关键词 ：LPR 商业银行 内部资金转移定价 中图分类号 ：F832.2 文献标识码 ：A 文章编号 ：1009 - 1246（2021）05 - 0096 - 05
一、商业银行 FTP 曲线构建与调整 （一）定义与内涵
内部资金转移定价（Funds Transfer Pricing， FTP）是银行资金中心（司库）与经营单位按 照一定规则合理核算每笔业务内部资金成本 或资金收益的一种内部资金管理模式。FTP 定 价模型核心要素包括定价曲线、定价方法及产 品册。三者的关系可概括为 ：针对产品册中的 某个定价单元，根据其业务属性匹配恰当的 定价曲线及方法进行定价，获取其内部资金 成本或收益。FTP 定价曲线是用来给具体业务 进行 FTP 定价的曲线，曲线上的每一个点表 示对应期限资金的 FTP 价格。曲线提供了一 项资产或负债的 FTP 基准价格所需要的信息， 用来体现司库拟定的价格。对于资产端而言， 曲线是资金运用的成本 ；对于负债端而言，曲
97Biblioteka 金融实务2021.05
于发放贷款或是投资市场各类资产等。其次， 需明确总行对各类业务收益情况的整体考量 与安排。再次，应紧密结合全行发展战略，突 出对战略重点业务的支持。
LPR新机制下商业银行的工作改进建议
中国产经CHINESE INDUSTRY &ECONOMY中国产经Chinese Industry &Economy摘要：2019年8月，为了促进我国利率市场深入改革，提升利率传递效率，促进我国实体经济融资稳定发展，我国人民银行宣布改革完善LPR 形成机制。
对于LPR 新机制，在LPR 报价形式上，需要按照公开市场操作利率加点要求进行，在这种情况下，将会给商业银行工作带来一定影响。
基于此，本文就重点分析LPR 新机制对商业银行的影响，并提出LPR 新机制下商业银行的工作改进建议。
关键词：LPR 新机制；商业银行；改进建议结合当前我国金融市场发展情况来说，商业银行在金融行业发展中发挥着重要作用，甚至对我国社会经济发展都有着一定影响。
商业银行作为一个敏感度薄弱的机构，容易受到金融环境变化因素影响，从而产生各种问题，因此必然也会受到LPR 新机制的影响，在工作中将会面临各种新的问题，需要银行加以重视，并积极采取改进措施。
一、LPR 新机制的意义2019年8月17日人民银行宣布改革完善LPR 形成机制，在这种情况下，给我国商业银行经营发展造成一定影响。
在新的LPR 形成机制下，有效提高利率传递效率，降低实体经济融资成本。
实际上，如果降低实体经济的融资成本，不仅会增加银行服务对象数量，银行信贷质量也会明显提升，贷款不良率减少，给商业银行经营发展提供良好条件，便于银行稳定经营。
二、LPR 新机制下对商业银行的影响（一）商业银行盈利压力加大2019年，我国正式实施LPR 新机制改革后，贷款实际利率开始逐渐下降。
一方面，可以降低实体经济的融资成本，另一方面，使商业银行贷款利率更具市场化。
客户在贷款定价方面具有主动权。
为了稳定商业银行在市场竞争中的发展，商业银行不断降低贷款价格，随着存款定价机制的发布，让上限制条件不断扩大，在这种情况下，导致银行在短期内呈现出净息差收窄现象，经营压力增加。
（二）增加商业银行资产负债管理难度LPR 机制下，贷款利率将逐步回归由市场供求决定的均衡水平，对政策利率的敏感程度将提升，变动弹性将增大。
市场利率定价自律机制公布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》
市场利率定价自律机制公布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》文章属性•【制定机关】市场利率定价自律机制•【公布日期】2023.04.10•【文号】•【施行日期】2023.04.10•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理正文合格审慎评估实施办法（2023年修订版）第一章总则第一条为健全市场化利率形成和传导机制，完善市场利率定价自律机制（以下简称利率自律机制），促进市场主体提高自主定价能力，维护市场竞争秩序，根据《市场利率定价自律机制工作指引》，制定本办法。
第二条本办法所称合格审慎评估是指利率自律机制为遴选成员而对自愿参与的市场主体开展的自律评估。
市场主体涵盖银行业存款类金融机构、非银行业金融机构以及自律机制认可的其他机构（应首先征得自律机制秘书处同意后方可参与评估）。
其中，银行业存款类金融机构包括开发性金融机构、政策性银行、商业银行（含外资银行）、农村合作金融机构。
其他机构包括小额贷款公司、消费金融公司和为存贷款业务提供展示平台的互联网金融平台等。
第三条合格审慎评估遵循自愿参与、行业自律和正向激励的原则，仅针对自愿向利率自律机制提交参与评估申请的市场主体开展评估，评估的结果用于遴选利率自律机制成员。
利率自律机制将按照人民银行的统一安排赋予其成员一定的正向激励，并要求其承担相应义务。
为配合宏观审慎评估，所有经营存款或贷款业务的金融机构均需参加定价行为指标的评估，评价结果同时运用于宏观审慎评估。
第四条合格审慎评估由利率自律机制负责组织开展，并委托其秘书处具体实施。
按照人民银行总行的统一安排，人民银行各分支机构将对利率自律机制开展合格审慎评估提供必要的支持。
第二章银行业存款类金融机构的评估指标及标准第五条银行业存款类金融机构的合格审慎评估指标包括财务约束、定价能力、定价行为和定价影响等4个方面共14项指标（部分指标的统计口径和计算公式见附1），即：（一）财务约束（35分）1.公司治理（5分）2.资产利润率（10分）3.净息差（10分）4.成本收入比（10分）（二）定价能力（25分）5.组织架构（5分）6.机制建设（10分）7.信息系统（5分）8.决策执行（5分）（三）定价行为（40分）9.竞争行为（20分）10.各项存款付息率偏离度（20分）11.存款利率市场化定价情况（扣分项）（四）定价影响（40分）12.货币市场定价影响力（10分）13.债券市场定价影响力（10分）14.存单市场定价影响力（10分）15.信贷市场定价影响力（10分）上述各项指标均采用百分制。
存贷利率改革下利率管理对策建议
存贷利率改革下利率管理对策建议作者：潘梦佳来源：《柴达木开发研究》2021年第05期摘要：2019年8月以来，我国陆续对贷款和存款利率进行市场化改革。
贷款市场报价利率（LPR）运行近两年，在降低实体经济融资成本等方面取得了明显成效。
存款利率自律上限优化政策初步落地，需要持续跟踪监测和深入学习研究。
本文从利率市场化的政策要求出发，结合海西州存贷款利率改革的实践，对日常开展的利率相关工作进行思考。
通过对辖内银行业金融机构的相关数据进行汇总分析，发现利率管理中存在的问题，并就利率管理分类提出对策建议。
关键词：贷款;存款;利率市场化;利率管理一、先贷款后存款，为稳步走好利率市场化之路奠基我国利率市场化改革遵循的总体思路可以概括为：先外币后本币，先贷款后存款，先长期大额后短期小额。
近年来，秉持循序渐进的原则，贷款市场和存款市场的利率依次进行了改革与优化，为稳步走好利率市场化之路奠定扎实基础。
（一）贷款市场报价利率（LPR）改革1.政策回顾全国范围内具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，通过公开市场操作利率加点的方式报价形成基础性贷款参考利率——LPR，最终由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心在每月20日计算并公布。
2019年8月，中国人民银行发布了第15号公告，对LPR形成机制进行改革完善，明确银行应在新发放贷款中主要参考LPR确定贷款利率。
也就是说，银行新发放贷款时，利率按照LPR，以“LPR±基点”或“LPR±xx%”的形式来确定。
2.海西州推进LPR改革的实践第一，不同企业、行业以及金融机构贷款利率总体呈现价降态势。
为应对新冠肺炎疫情对经济带来的持续影响，各级政府不断出台相关优惠政策，使有关行业及对应企业的融资便利性得到普遍提高。
金融机构继续下沉服务重心，精准支持小微企业等领域。
2020年1月-6月，海西州小型企业新增贷款发生额较同期（LPR改革前）增长6.06亿元，加权平均利率下降71BP;微型企业新增贷款发生额较同期（LPR改革前）增长3.53亿元，加权平均利率下降54BP。
LPR改革对中小银行贷款定价机制影响浅析
消费与投资经济与社会发展研究LPR改革对中小银行贷款定价机制影响浅析齐鲁银行 赵振晓摘要：2019年8月，央行推动贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革，推动降低实体经济融资成本。
中小银行在资金成本、运营成本等各项贷款业务成本与国有大行、股份制行相比处于天然劣势，势必需要勤修内功，以客户为中心，完善定价管理机制，加强利率风险管理，不断提升市场化自主定价能力。
关键词：贷款市场报价利率；贷款定价；FTP体系；净息差一、中小银行贷款定价背景介绍贷款业务是商业银行最重要的资金运用，贷款定价是指商业银行根据人民银行规定的贷款基准利率，综合考虑贷款成本、收益、风险和同业竞争等因素，具体制定本机构贷款利率的行为。
2013年7月20日起，人民银行全面取消金融机构贷款利率下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，至此人民币贷款利率基本实现了市场化定价。
与此同时，2013年人民银行组织成立了市场利率定价自律机制，建立贷款基础利率（Loan Prime Rate，LPR）的集中报价和发布机制，为金融机构贷款业务定价提供参考，促进定价基准由央行向市场决定的平稳过渡。
2019年8月17日，人民银行发布公告，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，决定改革完善LPR（现名称为贷款市场报价利率）形成机制，提高LPR的市场化程度，发挥好LPR对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨合一轨”。
利率市场化给中小银行贷款定价带来诸多挑战，此次央行对LPR改革将进一步考验银行的定价能力，需要有很强的宏观形势和市场利率走势研判能力，掌握并正确运用贷款定价方法、技巧和策略；同时，产品定价也是市场竞争的重要因素，银行如果没有精细化的定价机制，必然在竞争中处于被动的处境，并逐渐流失优质客户，因此制定正确的产品价格对于银行来说至关重要。
二、贷款定价的模型与方法目前，我国商业银行主要采用成本加成法进行贷款定价，成本加成定价法本质上是将一笔贷款各项成本因素，如资金成本、运营成本、风险成本、资本成本、税负成本等加总，从保本的角度来计算贷款定价的底线，以此水平进行定价将保证该笔贷款在覆盖各项成本的前提下，获得最低经济资本回报要求的收益水平。
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中小银行内部资金转移定价机制建立与LPR嵌入作者：杨承挺来源：《时代金融》2022年第12期2019年8月17日，人民銀行发布了改革完善的LPR形成机制公告，明确银行应主要参考LPR确定贷款利率，中小银行受利率系统改造相对困难、利率管理人才储备不足等影响，将LPR嵌入FTP管理存在一定难度。
本文通过梳理我国利率市场改革进程，总结分析FTP相关理论，运用期限匹配法将LPR嵌入FTP中，构建收益率曲线，分析资产负债和期限的关系，从而指导中小银行调整资产负债结构，以达到控制风险、提高收益率的目的。
一、研究背景2020年，人民银行以LPR（Loan Prime Rate，贷款基础利率，简称LPR）改革为抓手，深入推进利率市场化改革，打通贷款利率隐性下限这一传导“堵点”。
2020年企业综合融资成本明显下降，12月末企业贷款利率为4.61%，较上年末下降0.51个百分点，超过同期LPR的降幅，为2015年有统计以来最低。
下步工作中，人民银行将进一步畅通LPR向贷款利率的传导，巩固贷款实际利率水平下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降。
构建LPR改革背景下中小银行内部资金转移定价体系，引导金融机构更好地将LPR内嵌入内部资金转移定价（FTP）中，具有现实意义。
（一）LPR改革2019年8月17日，人民银行发布了改革完善LPR形成机制的公告，明确银行应主要参考LPR确定贷款利率。
也就是说，以后银行发放贷款时，利率将按照LPR，以“LPR+xx个基点” “LPR-xx个基点”（其中，1个基点=0.01%），或“LPR+xx%”“LPR-xx%”的形式来确定。
无论是个人还是企业，在向银行申请贷款（经营贷款、流动性贷款、房贷等）的利率，将主要以LPR 加减点的方式表示。
（二）研究现状1.定价方法研究。
潘明忠（2010）从新制度经济学角度对FTP的定价方法、实施FTP的交易成本分析、实施FTP的冲突分析及治理机制、FTP的实现途径等进行研究。
王鲁滨（2010）从FTP如何转移利率风险、FTP的主要模式、FTP曲线的构建、FTP定价方法、FTP对外部定价支撑、实行FTP的环境条件等对商业银行内部资金转移定价进行研究。
2.改革意义研究。
陈国盛（2019）阐述了LPR改革的重要意义，分析LPR形成机制对商业银行的影响，对商业银行应对措施进行探讨。
权忠光、阮咏华（2020）从贷款利率定价方式改革及对资产评估的影响、贷款市场报价利率与资金成本利率、企业价值评估中单项资产的资金成本等方面基于LPR改革对资金成本进行估算。
张曼玉（2020）分析探讨LPR定价机制和货币政策传导机制的关联性，分析LPR对FTP的影响，构建银行内部收益率曲线。
尚德军（2020）从LPR改革给商业银行利率带来的风险进行分析，表示可能存在重新定价风险、基准风险、收益率曲线风险、选择权风险。
二、相关理论分析（一）LPR定价机制简介1.LPR概述。
LPR是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率加点形成的方式报价，由人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率。
2.LPR形成机制。
LPR由各报价行于每月20日（遇节假日顺延）9时前，以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时30分公布，目前LPR共有18家报价行，具体名单如下：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、西安银行、台州银行、上海农商行、广东顺德农商行、上海农商行、广东顺德农商行、渣打银行（中国）、花旗银行（中国）、微众银行、网商银行。
3.LPR运行现状。
LPR由人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布，2019年8月20日发布第一期，截至2022年8月已经发布37期。
2019年8月20日，第一期发布显示，1年期利率为4.25%，5年期为4.85%，2022年8月22日公布的为1年期LPR为3.65%，5年期为4.3%。
（二）FTP相关理论分析1.FTP概述。
内部资金转移定价（Funds Transfer Pricing，简称FTP）是指商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定的规则有偿全额转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。
2.FTP管理模式。
商业银行FTP管理一般采用总部集中式的管理模式，具体分为差额模式和全额模式。
差额模式是指分支机构先自主进行资金运用，对存款贷款进行匹配，仅将差额部分与总行司库进行交割。
当存款多于贷款时，将差额部分上存司库，并以FTP进行计价；当贷款多于存款时，向司库借差额资金，并以FTP进行计价。
全额模式，是指所有资金需求和供给都需要汇集到总行的司库进行运作，由总行统一调度全行所有资金，统一运用各种金融工具规避潜在的利率风险。
目前，中国大部分商业银行采用全额FTP定价管理模式。
3.FTP定价方法。
FTP的基本运作模式主要有单资金池模式、多资金池模式、期限匹配模式。
单资金池模式即单池单利率方法，商业银行将所筹集的全部资金集中起来，建立一个资金池，假设资金池中所有资金都具有相同的属性，并假设一个相同的内部资金转移价格，不考虑不同资金的到期日、筹资成本、利率敏感度和现金流特征等差异。
多资金池模式即多池多利率方法，认为资金具有不同属性，应该根据同期日、敏感度和流动性等不同属性将资金池划分为若干个子资金池，分别设定不同的内部资金转移价格。
期限匹配模式要求为每笔新发生的业务匹配转移价格，并且逐笔计算利息收支。
4.FTP曲线构建方法。
平均成本法是建立在商业银行自身成本收益分析基础上的一种定价方法，是通过对某个资金池所有资金来源的历史成本和所有资金运用的历史收益进行加权计算后，将加权收益率和加权成本率相减形成该资金池的平均利差收益，再将该利差收益按照一定的分配比例在资金来源部门和资金运用部门进行分配。
目前，商业银行资金来源和资金运用主要采用多资金池模式，下面以多资金池模式介绍FTP的构建步骤。
我们把商业银行的资金来源端和资金运用端按照期限进行划分，按照1年期以内（含）、1-3年期（含）、3-5年期（含）、5年期以上四个资金池。
假设资金池内资金来源的平均成本利率包括付息成本、各类资金来源直接相关的成本、与各类资金来源间接相关的各项成本，自有资金的使用成本为0，则资金池j（j=1，2，3，4）中资金来源的平均成本率计算公式如下：其中：Di表示资金池j中资金来源端第i种资金日均余额，表示吸收第种资金的利率，Ci 表示吸收第i种资金的直接相关成本，Cj表示吸收第i种资金的间接相关成本，Aj表示资金池j使用的商业银行自有资金。
扣除存款准备金因素影响，资金池j的平均成本计算公式为：其中：r表示法定存款准备金利率；k表示法定存款准备金率。
依据平均成本率计算方法，资金运用的平均收益率计算公式如下：其中：Rj表示资金池j中资金运用的平均收益率；Li表示资金池j中资金运用的日均余额；Ri表示资金运用i的收益率；Fi表示资金运用i的直接费用；Fj表表示资金池j中全部资金运用分摊到的总间接费用。
通过计算资金池j的平均成本率和平均收益率后，就能够得出利差收益。
利差在资金来源端和资金运用端进行分配，资金池j的FTP计算公式如下：其中：FTBj表示资金池j的内部转移价格；Mj表示资金池j的平均成本率；Rj表示资金池j的平均收益率；Sj表示资金池j的利差分配比例。
三、中小银行FTP机制运行现状及不足——以A银行为例（一）定价模式A银行的业务系统数据和FTP产品具备了按期限匹配定价的客观条件，该行FTP管理系統主要采用期限匹配法定价。
（二）定价范围资产方定价范围：货币资金、贵金属、存放中央银行款项、存放同业款项、拆出资金、交易性金融资产、买入返售金融资产、应收账款类投资、贴现资产、发放短期贷款和垫款、应收利息、预付账款、应收股利、其他应收款、代理业务资产、抵债资产、发放中长期贷款、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房地产、固定资产原价、在建工程、无形资产、商誉、长期待摊费用、递延所得税资产、衍生金融资产、其他资产。
负债方定价范围：对公存款、储蓄存款、财政性存款、向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、同业拆入、存入保证金、交易性金融负债、卖出回购证券款、贴现负债、应解汇款及临时存款、应付职工薪酬、应付利息、应交税费、应交利息税、应付股利、其他应付款、代理业务负债、递延收益、预计负债、衍生金融负债、应付债券、长期应付款、未确认融资费用、递延所得税负债、其他负债。
（三）A银行转移定价曲线清单1.人民币贷款转移利率曲线。
贷款、逾期贷款、贸易融资、非生息资产等。
2.人民币存款整存整取转移利率曲线。
定期存款、通知存款、协定存款、特种存款、非生息负债等。
3.人民币存款零存整取转移利率曲线。
零存整取、整存零取、存本取息。
4.人民币市场转移利率曲线。
资金产品（债券买卖拆入资金、拆出资金、买入返售、卖出回购等），贴现，转贴现，同业存放、存放同业。
5.人民币市场短期转移利率曲线。
拆入资金、拆出资金、买入返售、卖出回购、贴现、转贴现、同业存放、存放同业、交易性金融资产。
6.人民币市场无风险收益率曲线。
持有日到期、可供出售。
（四）定价方法1.存贷款类。
短期贷款—直接期限匹配法；长期贷款—直接期限匹配法；活期存款—偿还曲线法；通知存款—赋值利率法；定期存款—直接期限匹配法。
2.市场类。
同业存放（活期、通知）—利率代码差额法；同业存放（定期）—直接期限匹配法；存放同业（活期）—利率代码差额法；存放同业（通知、定期）—直接期限匹配法；票据贴现—直接期限匹配法；票据转贴现—直接期限匹配法。
3.债券投资。
交易性金融资产—利率代码差额法；持有至到期投资—直接期限匹配法；可供出售金融资产—直接期限匹配法。
4.回购。
买入返售金融资产—直接期限匹配法；卖出回购金融资产—直接期限匹配法。
5.理财。
活期—利率代码差额法；定期—直接期限匹配法。
（五）现行定价存在的不足一是资产端和负债端资金期限错配。
目前中小银行负债端以存款为主，且以活期存款为主，吸收定期存款的能力不及国有银行，对于大额存单、同业存单发行能力有限。
负债端以贷款为主，且贷款的期限较长。
现行的定价方法没有充分考虑资产端和负债端期限，往往出现期限错配的情况。
二是资产和负债资金转移定价内容不全。
当前中小银行缺乏对非信贷资产的统一有效管理，同业负债管理能力偏弱，对表外资产负债的管理滞后。
资产负债内部转移定价主要考虑传统业务，但非传统信贷、同业负债等占比越来越高，资金价格转移定价越来越重要，全量定价非常有必要。