第四章风险与不确定性分析
工程经济学第二版课后习题答案
风险分析包括风险识别、风险评估和风险应对三个步骤。通过风险分析，可以了解项目中存在的潜在 风险，评估其可能的影响程度和发生概率，从而制定相应的应对措施来降低风险。
不确定性分析
不确定性分析主要是针对项目中的不确定因素进行分析，以了解其对项目的影响。不确定性分析的方 法包括敏感性分析、概率分析和区间分析等，可以帮助决策者更好地理解和评估项目中的不确定性因 素。
计算题答案
计算题1答案
通过概率分布计算预期值、方差 和标准差，了解项目风险的定量 评估方法。
计算题2答案
利用敏感性分析方法，分析项目 参数变化对项目经济效益的影响 程度，确定敏感因素和临界点。
计算题3答案
通过概率分析方法，评估项目风 险发生的可能性及可能造成的损 失，制定相应的风险应对措施。
简答题答案
资金的时间价值习题答案
题目3答案
计算投资回收期
通过投资回收期公式，计算出 初始投资为10000元，年利率 为5%，每年净收益为2000元 的投资回收期为6.73年。
计算题答案
题目1答案
根据贷款月供额公式，计算出贷款金额为50000元，年利 率为6%，贷款期限为5年的月供额为1238.58元。 计算投资净现值
题目1答案
简述工程项目可行性研究的意义。
题目3答案
简述工程项目可行性研究中应注意 的问题。
03
02
题目2答案
简述工程项目可行性研究的基本步 骤。
题目4答案
简述工程项目可行性研究报告的主 要内容。
04
05
第五章 工程项目的财务 评价习题答案
第五章 工程项目的财务评价习题答案 工程项目的财务评价
习题答案
题目1
某项目的初始投资为100万元，年净 收益为20万元，项目的寿命期为10年， 计算该项目的净现值。
地震灾害风险评估模型中的不确定性分析
地震灾害风险评估模型中的不确定性分析第一章概述地震是一种极具破坏力的自然灾害，给人类社会带来了巨大的伤害和损失。
在地震风险评估过程中，考虑不确定性是十分重要的，因为地震的发生具有不确定性，各种因素的误差也会影响到评估结果。
因此，本文将着重介绍地震灾害风险评估模型中的不确定性分析。
第二章地震灾害风险评估模型地震灾害风险评估模型是通过对地震风险的各个方面进行系统分析，评估出地震灾害可能造成的损失和影响程度。
该模型一般包括地震发生概率模型、震源参数模型、地震动模型、土壤条件模型、震害模型和损失评估模型等。
其中，不确定性分析主要关注地震发生概率模型和地震动模型。
第三章地震发生概率模型中的不确定性分析地震发生概率模型是评估地震发生频率的关键因素。
但是，地震活动受到多种因素的影响，如地壳运动、构造活动等，这些因素的不确定性会直接反映在地震发生概率模型中。
因此，在构建地震发生概率模型时，需要考虑不同因素的不确定度，并采用适当的方法进行不确定性分析，以获得合理的评估结果。
第四章地震动模型中的不确定性分析地震动模型是评估地震对结构物和设施的影响程度的重要依据。
地震动参数的估计涉及到多种因素，如地震烈度、震中距离、场地条件等，这些因素的误差和不确定性会直接影响到地震动模型的准确性。
因此，在进行地震动模型的建立时，需要对这些因素进行不确定性分析，以获得更可靠的评估结果。
第五章不确定性分析方法在地震灾害风险评估中，常用的不确定性分析方法包括蒙特卡洛方法、灵敏度分析和概率分布函数等。
蒙特卡洛方法通过随机抽样的方式，通过大量的模拟试验得到结果的分布情况。
灵敏度分析则是通过改变各个因素的值，观察评估结果的变化情况，以确定不确定性因素对结果的影响程度。
而概率分布函数则是将不确定性因素的分布形式进行建模，进而进行评估结果的不确定性分析。
第六章不确定性分析实例研究以某地区的地震灾害风险评估为例，通过蒙特卡洛方法和灵敏度分析等不确定性分析方法，对地震发生概率模型和地震动模型中的不确定性进行了评估。
风险管理 名词解释
风险管理名词解释第一章风险原理风险：风险是指客观存在的，在特定情况下、特定时期内，某一事件导致的最终损失的不确定性。
风险因素：也称风险隐患，是指足以引起或增加风险事故发生机会的条件，也包括风险事故发生后导致损失扩大的条件。
物质风险因素:指某一标的本身所具有的足以引起或增加损失机会的客观原因和条件。
道德风险因素:指由于个人的恶意行为或不良企图，故意促使风险事故发生，以致引起损失结果或扩大损失程度的原因或条件。
心理风险因素:指由于人们主观上的疏忽或过失，以致增加风险事故发生的机会或扩大损失程度的原因或条件。
风险事故：指可能引起生命或财产损失的偶然事件。
损失：指经济价值意外的减少或灭失。
损失概率：是指损失发生的可能性。
损失幅度：是指损失的严重程度，指一定时期内，某一次事故一旦发生时可能造成的最大损失的数值。
基本风险：指影响整个社会或社会主要部门的风险。
特定风险：指后果涉及特定的人或相关部门的风险。
纯粹风险：指只有损失机会而无获利可能的风险。
投机风险：指既有损失机会又有获利可能的风险。
静态风险：指由自然力的不规则变动或人们行为的错误或失当所导致的风险。
动态风险：指由社会经济的或政治的变动所导致的风险。
财产风险：指导致一切有形与无形财产毁损、灭失或贬值的风险。
责任风险：指个人或团体因行为上的疏忽或过失，造成他人的财产损失或人身伤亡，依照法律、合同或道义应付的经济赔偿责任风险。
人身风险：指可能导致人的伤残死亡或损失劳力的风险。
第二章风险管理概述整合性风险管理：是融合各类学科的管理方法。
它也是融合财务性风险与危害性风险于一炉的管理理念。
危机管理：指企业为应付各种危机情景所进行的规划决策、动态调整、化解处理、员工训练等活动的过程。
风险管理：是指经济单位透过对风险的认识、衡量和分析，设计或选择减少或避免损失的处理方案，以最小的成本达到最大安全保障的有组织有计划的活动。
第三章风险识别风险识别：风险识别就是风险主体逐渐认识到自身存在哪些方面风险的过程。
风险型决策分析
2024/7/17
13
例题——收益值表及决策矩阵
2024/7/17
下例
14
解题步骤
• 各方案的最优结果值为
• 最满意方案a*满足Leabharlann q (a*)max
1i3
q(ai
)
q
(a1
)
• a*=a1为最满意方案
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15
悲观准则（max-min准则）
• 悲观准则也称保守准则，其基本思路是假 设各行动方案总是出现最坏的可能结果值， 这些最坏结果中的最好者所对应的行动方 案为最满意方案。
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28
等可能性准则决策步骤
• 假定各自然状态出现的概率相等，即 p(θ1)= p(θ2)=…= p(θn)=1/n
• 求各方案条件收益期望值或期望效用值
• 从各方案的条件收益期望值中找出最大者， 或找出期望效用值最大者，所对应的a*为最 满意方案，即a*满足
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等可能性准则举例
第四章 风险型决策分析
2024/7/17
1
风险型决策分析
• 存在两个或两个以上自然状态的决策问题， 每一行动方案对应着多个不同的结果，概 率分布可能是已知，也可能是未知。
• 本章首先介绍不确定型决策分析的几种准 则，然后介绍风险型决策分析的一般方法， 最后讨论状态分析、主观概率、风险度计 算等问题。
• 不确定型决策问题行动方案的结果值出现 的概率无法估算，决策者根据自己的主观 倾向进行决策，不同的主观态度建立不同 的评价和决策准则。
• 根据不同的决策准则，选出的最优方案也 可能是不同的。
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6
不确定型决策分析
决策理论与方法-第4章不确定型决策分析
i , j ) ；
（4）选出各方案在不同自然状态下的最大收益值m
a
j
x
{
a
i
j
}
；
（5）比较各方案最大值，从中再选出最大期望
值 mai x{maj x{aij}} ,该值所对应的方案即为决策者所选取的方案。
.
4.2 乐观决策准则
二、乐观准则的评价
第四章 不确定型决策分析
4.1 不确定型决策的基本概念 4.2 乐观决策准则 4.3 悲观决策准则 4.4 折中决策准则 4.5 后悔值决策准则 4.6 等概率决策准则
.
4.1 不确定型决策的基本概念
对于一些极少发生或应急的事件，在知道可能出现的各种自 然状态，但又无法确定各种自然状态发生概率的情况下做出 决策，称为不确定型决策。 不确定型决策应满足如下四个条件： （1）存在着一个明确的决策目标； （2）存在着两个或两个以上随机的自然状态； （3）存在着可供决策者选择的两个或两个以上的行动方案； （4）可求得各方案在各状态下的决策收益矩阵。
二、折中决策的评价
折中决策法，实际上是一种指数平均法，属于一种既稳 妥又积极的决策方法。 折中决策法存在两个缺陷：一是乐观系数不易确定；二是没 有充分利用收益函数所提供的全部信息。
.
4.5 后悔值决策准则
后悔值决策准则，又称萨凡奇准则，是指在 决策时，应当选择收益值最大或者损失值最 小的方案作为最优方案。
在不确定型决策问题的研究中，主要是确定衡量行动优劣的 准则。不确定型决策准则包括乐观决策准则、悲观决策准则、 折衷决策准则、后悔值决策准则和等概率决策准则等。
.
4.2 乐观决策准则
一、乐观决策的步骤
乐观决策的基本步骤如下：
第四章工程项目的不确定性分析
变动率
参数
-20% -15% -10% -5% 0 5% 10% 15% 20%
投资额 经营成本 销售收入
14394 13644
28374 24129
10725
-5195
12894 19844
335
1214 4
1563 9
5864
11394 11394 11394
1064 4
7149
1692 4
9894 9144 2904 -1341 22453 27983
第四章工程项目的不确定性分析
练习题-非线性盈亏平衡分析
某企业投产以后，正常年份的 年固定成本为66000元， 单位 变动成本为28元， 单位销售价 为55元， 由于原材料整批购买， 每多生产一件产品， 单位变动 成本可降低0.001元，；销售每 增加一件产品， 售价下降 0.0035元， 试求盈亏平衡点及 最大利润时的销售量。
第四章工程项目的不确定性分析
二、工程项目不确定性与风险产生 的原因
第四章工程项目的不确定性分析
三、不确定性分析的主要方法
盈亏平衡分析法-确定盈亏平衡点 敏感性分析法-确定敏感因素和临界值 概率分析法决策树分析法 蒙特卡洛模拟分析法
不确定性分析的任务是选择适当的方法 来使不确定性和风险显性化，从而选择 更好的方案或采取措施化解和规避风险。
1
确定敏感性分析指标，如NPV,IRR
选取不确定因素，改变不确定因素的数值,分析
2 因素变化对项目经济效果指标产生的影响
改变一个或同时两个或同时多个因素
单因素敏感性分析/双因素敏感性分析/ 多因素敏感性分析
3
绘制敏感性分析图、敏感性分析表、测度敏
感性大小；找出敏感因素
第四章第四节不确定性分析与风险分析题
B.单位可变成本随生产量的增加成比例降低
C.产量不等于销售量
D.产量变化时，产品售价保持不变时，从而销售收入是销售量的线性函数
答案：D
难易程度：中
答案解析：
题型：单选题
3、在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。如果主要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。
B.临界点表明方案经济效果评价指标达到最高要求所允许的最大变化幅度
C.不确定因素变化超过临界点越多，方案越好
D.将临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比，大致可分析项目的风险情况
答案：D
难易程度：中
答案解析：
题型：单选题
12、不确定性分析方法的应用范围是（）。
A.盈亏平衡分析即可用于财务评价，又可用于国民经济评价
A.风险识别
B.风险估计
C.风险评价
D.风险防范
E.风险转移
答案：A，B，C，D
难易程度：中
答案解析：
题型：多选题
18、建设项目评价阶段，风险防范对策主要有（）方法。
A.风险识别
B.风险回避
C.风险分担
D.风险转移
E.风险自留
答案：B，C，D，E
难易程度：中
答案解析：
题型：多选题
19、某个项目发生风险的可能性较高，风险的影响程度较大，则风险等级为（）。
答案：A，B，C，D
难易程度：中
答案解析：
题型：多选题
16、关于概率分析描述正确的是（）。
A.概率分析是使用概率论方法研究、预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。
B.一般是计算项目净现值的期望值及净现值大于等于零时的累计概率，累计概率值越小，说明项目承担的风险越小。
第4章 不确定性分析 习题课 - 副本 - 副本
第一、产品价格稳定，且产品销售单价与销售量无关； 第二，年生产总成本中，变动成本与产量成正比，固定成本
则与产量无关；
第三，年销售量与年产量相同，即不存在产品积压。
例 2： 某工程方案设计生产能力12万吨／年，单位 产品售价（不含税）510元／吨，总固定成本 1500 万元，单位变动成本250元／吨，并与产量成正比 例关系，求以产量、价格以及生产能力利用率表示 的盈亏平衡点。
1. Q0 = C f /(P- Cv ） = 1430640 /(1335 -930.65) =3538吨 2. PQ = 1335 × 3538 = 4723394元 3. 6000 (1335−930.65)−1430640= 995460元 4. 3538 / 6000×100% = 58.97% 上述分析的前提假设是：
（2）多参数敏感性分析 考虑多参数同时变动的情况，讨论这些参数变动 对工程项目经济效果的影响。因为多参数变动时， 会出现各参数不同变化幅度的多种组合问题，因而 计算起来比单参数敏感性分析要复杂得多。
2.3 概率分析 本节介绍工程项目的概率分析，它指根据 经验，估算构成项目方案的某些主要参数 或评价指标，在未来可能发生变动的概率， 然后运用概率论和数理统计的数学方法， 来评价方案的经济效果和风险。通常用以 下三个指标分析： 期望值 标准差 离散系数
3 本章小结 不确定性分析是工程项目经济评价的重 要内容。由于对工程项目进行评价时，是 假设基本参数，如项目投资、建设期、年 销售收入、年经营成本等指标值为已知的、 确定的。实际上，存在许多不确定因素导 致这些参数偏离其实际值，可能导致投资 决策失误。所以本章系统介绍不确定性分 析的各种方法，提高项目的盈亏平衡分析方法 包括： 盈亏平衡分析、 敏感性分析、 概率分析。
第四章 决策
复杂的 新的
创造性问题 解决方式
你去餐厅吃饭时，一位服务员不小心
将饮料溅到了你的西服上，当你向餐
厅经理反映时，餐厅经理就拿出20元
让你洗西服用，餐厅经理的决策属于：
• A. 非程序化决策
• B. 程序化决策
• C. 不确定型决策
• D. 风险型决策
下图展示了战略决策、管理决策、业务决策与 程序性决策和非程序性决策的关系。
ห้องสมุดไป่ตู้
战 略 决策
战术决策
（管理）
程序性 决 策
非程序 性决策
战术决策
（业务）
五种决策关系图
4．个人决策和群体决策 决策的整个过程只由一个人来完 成，是个人决策。
决策过程的某一环节或整个决策过 程是由两个人以上的群体来完成的， 这种决策叫做群体决策。
思考： 是否只有当大家意见都一致时终止决策？ 为什么？
有一种说法认为“管理就是决策”，这实际上意味着：
• A 对于管理者来说只要善于决策就一定能够获得成功。 • B 管理的复杂性和挑战性都是由于决策的复杂性而导 致的。 • C 决策能力对于管理的成功具有特别重要的作用。 • D 管理首先需要的就是面对复杂的环境作出决策。
二、决策的原则 对决策方案如何选优，管理学家赫 伯特 ·西蒙提出“有限理性”的原 则。即我们所说的“满意原则”，而 不是“最优原则”。
第四章
决
策
Decision
导入案例：老农骑驴
一位农民和他年轻的儿子到离村6公里的城镇去赶集。开始时 老农骑着骡,儿子跟在骡后面走。没走多远,就碰到一位年轻的母 亲,她指责农夫虐待他的儿子。农夫不好意思地下了骡,让给儿子 骑。走了1公里,他们遇到一位老和尚,老和尚见年轻人骑着骡,而 让老者走路,就骂年轻人不孝顺。儿子马上跳下骡,看着他父亲。 两人决定谁也不骑。两人又走了2公里地,碰到一学者,学者见两人 放着骡不骑,走得气喘吁吁的,就笑话他们放着骡不骑,自找苦吃。 农夫听学者这么说,就把儿子托上骡，自己也翻身上骡。两人一起 骑着骡又走了1.5公里地，碰到了一位外国人，这位外国人见他们 两人骑一头骡，就指责他们虐待牲口！ 请问：你若是那位老农，你会怎么做？
工程项目的不确定性分析
第三节 敏感性分析
假设其它所有因素均不发生变化，CI减少10%， NPV=[90(1-10%) – 36](P/A,10%,10)-300= -23.52(万元) 逐一取值计算列表如下： 画敏感性分析图： 从表、图可以看出：CI、K是最敏感的因素。 现在求临界值 如果以NPV=0作为方案可接受的临界条件 令NPV= [90(1+x)-36](P/A,10%,10)-300=0 X = -5.75% 也就是说，CI的减少幅度一旦超过-5.75%时，项目就会亏损。同理可求出其他因素的临界值。
*
第二节 盈亏平衡分析
利润：E=S-C
第二节 盈亏平衡分析
第四节 概率分析
2、方案净现值的期望值和方差 设寿命内各年的净现金流量是相互独立的，不存在相关关系。 现假设有2种自然状态u, v，有3个不确定性因素A,B,C，那么可能的概率组合（也是方案组合）为23=8。 Cu Bu Cv Au Bv Cu Cv Av Cu Bu Cv Bv Cu Cv
1.14
-0.46
*
第四节 概率分析
一、基本原理 概率分析就是通过研究各种不确定性因素发生不同幅度变动的概率分布及其对方案经济效益的影响，并作出概率描述，从而对方案的风险情况作出比较准确的判断。 二、分析方法 经验认为，各不确定性因素和经济效益指标近似服从正态分布。 1、方案净现金流量的期望值和方差 设yt为某评价指标的第t个值，（t=0,1.2…n) Pt为某评价指标的第t个值出现的概率 E（ y )为某经济指标的期望值 投资经济效果指标的标准差 与离散系数
第二节 盈亏平衡分析
S=P(Q).Q , C=Fc+ Vc(Q). Q 令S=C， 即可求出盈亏平衡点。 利润E= S-C=P(Q).Q –Fc-Vc(Q). Q。 利润曲线如下图： 对利润E求Q的导数，并令其等于零，即可求出利润最大时的产量。 求总成本最低时的产量： 对总成本C求Q的导数，并令其等于零，即可求总成本最低时的产量。
造价工程师考试《造价管理》考点精讲第四章
造价工程师考试《造价管理》考点精讲第四章第四章工程经济资金的时间价值及其计算一.现金流量和资金的时间价值（一）现金流量图的三要素：大小，方向和作用点。
（二）资金的时间价值1. 含义：反应出资金在运动中，其数量会随时间的推移而变动，变动的这部分资金就是原有资金的时间价值。
2. 禾愴和利率：用利息作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。
在工程经济分析中，利息被看成是资金的机会成本，是指占用资金所付的代价或放弃近期消费所得的补偿。
利率是在单位时间内所得利息与借款本金之比，用于表示计算利息的时间单位称为计息周期。
3. 影响利率的主要因素：社会平均利润率（社会平均利润率是利率的最高界限）。
借贷资本的供求情况，在平均利润率不变的情况下，借贷资本供过于求，利率下降，反之，利率上涨。
借贷风险。
通货膨胀。
借出资本的期限长短。
三.等值计算影响资金等值的三要素：资金的多少、资金发生的时间和利率的大小。
（一）名义利率和有效利率当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。
1. 名义利率：是指计息周期利率乘以一个利率周期内的计息周期数所得的利率周期利率，r=i*m计算名义利率时忽略了前面各期利息再生利的因素，这与单利的计算相同，通常所说的利率周期利率就是名义利率。
2. 有效利率：ieff=（1+r/m）m-1投资方案经济效果评价一.经济效果评价的内容和指标体系（一）经济效果评价的内容：盈利能力分析；清偿能力分析；财务生存能力分析：非经营性项目财务分析的主要内容；抗风险能力分析（二）经济效果评价的基本方法经济效果评价是工程经济分析的核心内容，其目的在于确保决策的正确性和科学性，避免或最大限度地减少投资方案的风险，明了投资方案的经济效果水平，最大限度地提高项目投资的综合经济效益。
基本方法有确定性评价方法和不确定性评价方法，对于同一投资方案而言，必须同时进行确定性分析和不确定性分析。
如何管理工作中不确定性和风险？
在现代的商业环境中，不确定性和风险是管理工作中不可避免的因素。
不确定性指的是对未来的预测不确定，风险指的是可能发生的不良事件对业务产生的潜在影响。
管理者必须学会如何有效地管理不确定性和风险，以便确保组织的长期成功和持续发展。
以下是几种有效的方法来管理工作中的不确定性和风险。
1. 建立透明的沟通渠道一个透明的沟通渠道对于有效管理工作中的不确定性和风险至关重要。
管理者应该与员工和利益相关者保持开放和透明的沟通，分享公司的目标、策略和预期风险。
透明的沟通有助于增加员工对未知情况的了解和准备，也可以有效地减少不确定性对员工的影响。
2. 进行风险评估和管理为了有效地管理工作中的风险，管理者必须对潜在风险进行评估，并采取适当的措施来管理和减少风险。
风险评估是一个系统性的过程，可以帮助管理者识别和评估组织所面临的潜在风险，并决定如何应对这些风险。
一旦风险被识别和评估出来，管理者应该采取恰当的措施，来减少或者消除风险的影响。
3. 建立灵活的战略在不确定的商业环境中，确定一个坚定不移的战略通常是不切实际的。
管理者应该意识到环境是不断变化的，他们的战略也需要随之调整。
建立一个灵活和适应性强的战略，可以帮助管理者在面对不确定性和风险的情况下更好地应对。
4. 对不确定性和风险进行实时监控管理者应该使用有效的指标和监测机制来对不确定性和风险进行实时监控。
这可以帮助管理者及时发现潜在的风险和问题，通过调整战略和行动来应对这些风险。
实时监控也可以帮助管理者及时做出决策，以便在不确定的情况下减少不确定性的影响。
5. 建立紧急应对计划在面对不确定性和风险的情况下，管理者应该及时建立紧急应对计划。
这些计划应该包括清晰的流程和责任人，以及针对不同风险情况的具体行动措施。
建立紧急应对计划可以帮助管理者在发生紧急情况时快速做出反应，减少风险的影响。
6. 培养团队的应变能力团队的应变能力是有效管理不确定性和风险的重要因素。
管理者应该培养团队的灵活性、创新性和适应能力，以便团队可以在不确定的环境下做出快速反应。
4金融经济学(第四章 效用函数与风险厌恶)
问：游戏的参加应先付多少钱，才能使这场 赌博是“公平”的？
该游戏的数学期望值：
E (.) 1 2 1 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ1 4 2 1 8 4 2 1 n 2 n 1
但实验的结果表明一般理性的投资者参加该游 戏愿意支付的成本（门票）仅为2-3元。
圣彼德堡悖论：面对无穷的数学期望收益的赌 博，为何人们只愿意支付有限的价格？
（6）局部非饱和性（local nonsatiation）
xC和 〉0，总存在 yC, xy
使得 x y
在技术上，局部非饱和性和单调性保证了 无差异曲线具有一个负的斜率。
（7）凸性（convexity）
x , y , z C , i f x z , y z x ( 1 ) y z
现实中对风险和不确定性的处理由于对有些事件的客观概率难以得到人们在实际中常常根据主观概率或者设定一个概率分布来推测未来的结果发生的可能性因此学术界常常把具有主观概率或设定概率分布的不同结果的事件和具有客观概率的不同结果的事件同时视为风险
第4章
不确定性条件下的选择理论： 期望效用函数与风险厌恶
第一节 效用函数
（1）x y 弱偏好于x，x 至少与y 一样好。
（2）x y 强偏好于x ； x y xy 但， y x 不成立。
（3）x y无差异于x 、y；即：
x y xy和 y x
2.偏好应满足的基本公理（Axiom）条件：
（1）完备性（completeness）
x,yCy x x y x y
但是，UC不可能比UA 和UB更大。 对那些显示偏好C的受试者，我们可以继续提问，
问他们在A和B之间是否更偏好A或者相反。争论仍 然存在。
第四章不确定性分析(讲稿)
33 0.10
36 0.075
20 0.07 5 2.88
28 0.12
33 0.06
36 0.045
净现值 -52.12 （万元）
-2.97
27.75 46.18
-27.12
22.03
52.75 71.18
50.03 82.75
101.18
将表4-3-2中数据按净现值大小进行重新排列，可得
累计概率分布，如表4-3-3所示：
高风险
较高风险
中等风险
较低风险
低风险
(二 )期望值分析法
⑴单因素变化的概率分析:
某公司拟投资生产某种产品，该产品未来的 市场价格估计为400元/吨。经研究决定，产品 的生产规模为100万吨/年，相应的年经营成本 为3.1亿元，而投资额存在着不确定性，估计 如表 所示，并假设建设期为1年，项目的寿命 期设计为20年。若项目其他现金流量为0，基 准收益率为12%，试用投资额分析该项目的风 险性。
1
857 5888 56 -5087 －20%
2
7143 4873 464 1806 0
3
8800 6900 1196 9350 +20%
解：（1）项目净现金流量未来可能发生的9种 状态如下图。 （2）分别计算项目净现金流量各种状态的概率 Pj（j=1，2，…，9）： P1=0.2×0.6=0.12 P2=0.2×0.3=0.06 P3=0.2×0.1=0.02 余类推。结果见下图。
用直线方程求 设净现值为X, 累计概率为Y，根据表4-3-3
和图4-9 ，构造如下直线方程：
Y 0.255 0.33 0.255 X (2.95) 2.89 (2.95) X 0 Y 0.2929 所以，净现值大于或等 于0的累计概率为： P ( NPV 0) 1 0.2929 0.7071
《风险管理》课程教学大纲
《风险管理》课程教学大纲一、课程名称《风险管理》二、学分及学时4学分、64学时三、适用专业金融与证券专业四、教学目的本课程为专业课，通过教学使学生掌握风险管理的基本理论，运用本课程所独有的知识，能为企业进行风险识别、风险预警、风险分析，能够参与制定风险管理决策方案，能看懂风险评估报告等工作能力。
五、教学要求学生已修完《财务会计》、《风险管理基础教程》、《概率与数理统计》，在教学中主要采用讲授与事例相结合的方法，可以参考《风险管理》，作者刘新立，北京大学出版社，2006年9月出版；《风险管理》，银行从业人员资格认证考试辅导丛书编委会著，立信会计出版社，时间为2009年3月。
六、教学学时数分配表七、理论教学内容第一章认识风险管理（8学时）内容提要：风险管理的含义、风险与收益损失的关系。
教学重点和难点：1.掌握风险的本质。
2．风险管理的概率统计知识。
§1.1风险的基础知识（1学时）1.1.1风险与风险管理的基本概念1.1.2风险与不确定性1.1.3风险与收益1.1.4风险本质§1.2商业银行风险管理的主要类型（1.5学时）1.2.1信用风险1.2.2市场风险1.2.3操作风险1.2.4流动性风险1.2.5国家风险1.2.6声誉风险1.2.7法律风险1.2.8战略风险§1.3商业银行管理的主要策略（1学时）1.3.1风险分散1.3.2风险对冲1.3.3风险转移1.3.4风险规避1.3.5风险补偿§1.4商业银行风险与资本（1.5学时）1.4.1资本的含义1.4.2监管资本与资本充足性§1.5风险管理常用的概率及数理统计知识（3学时）1.5.1常用的概念和统计分布1.5.2收益的计量1.5.3风险的量化1.5.4风险的敏感性分析第二章商业银行风险管理基本架构（2学时）内容提要：商业银行风险管理基本架构，教学重点和难点：商业银行风险管理流程§2.1商业银行风险管理环境和风险管理组织（0.5学时）2.1.1商业银行风险文化2.1.2 商业银行风险管理组织§2.2商业银行风险管理流程（1学时）2.2.1 风险识别2.2.2 风险计量2.2.3 风险监测2.2.4 风险控制§2. 3 商业银行风险管理信息系统（0.5学时）2.3.1 数据收集2.3.2 数据处理2.3.3 信息传递2.3.4 信息系统安全管理第三章信用风险管理（4学时）内容提要：信用风险识别、信用风险度量、信用风险监测和监控。
不确定性分析
B P Q
B 年总成本费用方程：总成本＝总固定成本＋变动成本 B＝PQ
C
C C f Cv Q
年获利润方程：利润＝销售收入－总成本 C＝C f＋C v Q
Cv Q 0 0
L B C P Q C f CvQ
即：B C L
Cf Q
Q
由
B＝C
即
*
PQ＝C f CvQ 可导出：
b)
如果收费600元，预期旅客数量为50人；如果收费700元， 预期旅客数量为40人。收费600元和700元时的经营安全 率各为多少？
如定价为600元： Q0 - Q * 50 - 40 经营安全率 = 100% = = 20% Q0 50 如定价为700元：
Q0 - Q * 40 - 20 经营安全率 = 100% = = 50% Q0 40
定价700元时的经营安全边际率大于定价600元时的经 营安全边际率，说明在本次旅游经营中，定价700元比定 价600元更为安全。
c)
如果公司往返一次的目标利润为5000元，定价600元，至 少有多少旅客才能实现这个利润？如定价700元，至少要 有多少旅客？
Cf + L 4000 + 5000 = = 90人 P－Cv 600 - 500
收入/成本
盈利 区
总成本
亏损 区
销售收入
亏损 区
固定成本F
O Q1
*
Qmax
Q2
*
产/销售量
例2：某产品投产后年固定成本为66000元，单位产品变
动成本为28元，由于原材料整批购买，每多生产一件产 品，单位产品变动成本可降低0.001元；售价为55元， 销量每多增加一件产品， 售价下降0.0035元，新产品免 税。试求盈亏平衡点及最大利润时的销量。 解：P=55-0.0035Q Cv=28-0.001Q (1)求盈亏平衡点Q1*和Q2* C = Cf +Cv·Q = 66000+(28 - 0.001Q ) ·Q = - 0.001Q2 + 28Q + 66000 B = (55-0.0035Q )·Q = 55Q – 0.0035Q2 根据盈亏平衡原理并依题意：C = B 有： - 0.001Q2 + 28Q + 66000= 55Q – 0.0035Q2 0.0025Q2 – 27Q + 66000 = 0 解得： Q1* = 3470 件 Q2* = 7060 件
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•2020/7/11
§2 敏感性分析
•一、敏感性分析的目的和步骤
•2.敏感性分析的步骤 •A
•选定不确定因素
•确定经济评价指标
•B
• 计算因A引起的B的变动 值
• 计算敏感度系数并排序
•C •D
•计算变动因素的临界点
•E
•2020/7/11
§2 敏感性分析
•敏感性分析的指标
•敏感度系数 ：指评价指标变化率与不确定因素变化率之比。
•敏感性分析分类
•单因素敏感性分 析
•每次只变动一个
•多因素敏感性分 析
•考虑各种因素可能
发生的不同变动幅
参数而其他参数不
度的多种组合，分
变的敏感性分析方
析其对方案经济效
法
果的影响程度。
•分析各种变化因素对方案经济效果影响程度的工作称为敏感性分析
•2020/7/11
§2 敏感性分析
•一、敏感性分析的目的和步骤
•三、多因素敏感性分析
• 单因素敏感性分析忽略了因素之间的相关性。实际上，一个因
原材料费 燃料动力费 工资及附加
废品损失费 …
•生产成本（C）＝固定成本（F）+单位可变成本（V）×产量（Q）+（T）
•
（年销售税金）
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•1.线形盈亏平衡分析
•A
•产量等于销售量
•基 •本
•单位产品的可变成本不变 •B
•假
•设
•单位产品的销售单价不变
•临界点与基准收益率和方案的关系
• 与设定的基准收益率有关，对会变低（即临界点表示的不确定因 素的极限变化变小）。而在一定的基准收益率下，临界点越低， 说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感。
•例题
•2020/7/11
§2 敏感性分析
第四章风险与不确定性 分析
2020年7月11日星期六
•本 章 内 容
•1 • 盈亏平衡分析
•2 • 敏感性分析
•3
•风险分析
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
• 盈亏平衡分析的含义
• 盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下，研究项目
•定
•特别是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。
•分子：不确定因素F发生△F变化率时，评价指标A的相应变化率。 •分母：不确定因素F的变化率
•临界点（转换值）
• 不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，一般 采用不确定因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。
•2020/7/11
§2 敏感性分析
•二、单因素敏感性分析
假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可变参数，其他参 数保持不变。
•一、线性盈亏平衡分析
•2.基本公式 •收入方程： •成本费用方程：
•利润为B时：
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•当B=0时：由上式得到盈亏平衡时的年产量
• R—年总营业收入 • P—单位产品销售价格 • Q—项目设计生产能力或年产量 • C—年总成本费用 • V—单位产品变动成本 • F—总成本中的固定成本 • B—年利润 • T—单位产品销售税金
•1.敏感性分析的目的
（1）把握不确定因素在什么范围内变化时方案的经济效果最好，在什 么范围内变化效果最差，以便对不确定因素实施控制；
• （2）区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小
的，
•
即风险小的方案；
• （3）找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资 料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。
•(5)达到目标利润B的产量
•(6)经营安全率
• 经营安全率一般不应小于25% ；即平衡点的生产能力利用率
一般不应大于75%。
•例题
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•二、非线性盈亏平衡分析
•1.产生原因
• 在垄断竞争条件下，项目产量增加导致市场上产品价格下 降，同时单位产品的成本也会增加，则销售收入和成本与产销 •量间可能是非线性的关系。
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•二、非线性盈亏平衡分析
•2.非线性盈亏平衡分析的原理
•同线性盈亏平衡分析：C=R
•B
•BEP2 •R
•BEP1
•盈 •C
•亏
•Qmax——最优投产量，即 企业按此产量组织生产会 取得最佳效益Emax
•Q1
•Qmax
•Q2 •Q
•例题
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•3.盈亏平衡分析的应用 • (1）平衡点生产能力利用率
•（2）平衡点营业收入 •（3) 按设计生产能力，盈亏平衡销售价格
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•(4)按设计生产能力生产，且销售价格已定，则盈亏平衡时单位 • 产品变动成本
• 断定投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提 •供依据。
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•固定成本和可变（变动）成本的区别：
区别 定义
组成
固定成本F
不随产量变化而 变化的费用成本
固定资产折旧费 车间经费 企业管理费 …
可变成本V × Q
随产量变化而变化的费用有 线性变化和非线性变化两种
• 对一个项目而言，随着产销量的变化，盈利与亏损之间至少有一
•义
•个转折点，即盈亏平衡点，在这点上，既不亏损也不盈利。盈亏平衡
•分析就是要找出项目方案的盈亏平衡点。
•不确定因素 •产量、价格，成本、收入、支出、残值、寿命、投资等参数
•基本方法 •作 用
• 建立成本与产量、营业收入与产量之间的函数关系，通过对这 两个函数及其图形的分析，找出盈亏平衡点。
•三、互斥方案的盈亏平衡分析
• 对若干互斥方案进行比选时，如有某个共同的不确
•原
定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两两方案的
理
盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。
•例题
•2020/7/11
§2 敏感性分析
•敏感性 •定义
• 指影响方案的因素中的一个或几个估计值发生变化时,引起方 案经济效果的相应变化,以及变化的敏感程度。
•C
•D
•生产的产品可以换算为单一产品计算 •D
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•费用
•盈亏平衡点 （BEP）
•亏损 区
•年销售收入
•盈利 区
•利润B
•年总成本
•V×Q •固定成本 线
•可变成本线 •F
•利润 •Q年产量
• 线性盈亏平衡分析图
•2020/7/11
§1 盈亏平衡分析