海航控股2020年三季度财务风险分析详细报告
从风险管理流程视角分析海航问题
从风险管理流程视角分析海航问题作者:***来源:《理财·财经版》2020年第06期摘要:随着经济不断发展,全球化进程不断加快,越来越多的企业选择对外投资来扩张经营版图,海航是其中一个比较典型的企业。
笔者通过深入调查研究发现,海航在风险管理流程上存在很大问题。
研究资料表明,海航未及时全面收集企业风险管理初始信息,对已收集的风险信息也没有进行有效评估,且企业未制定出实际可行的风险管理策略,没有实施有效的风险管理方案,同时对企业的风险管理缺少必要的监督与改进。
海航在风险管理流程上存在的巨大漏洞直接影响了其的生存和发展,本文就从海航的风险管理流程视角分析海航问题形成的原因,阐述企业风险管理流程的重要性,为海航建立全面风险管理流程提供可行性建议。
关键词:海航;对外扩张;风险管理海航在2020年伊始遭遇了沉重的打击,2月29日,海南省政府相关部门派出人员共同成立了“海南省海航集团联合工作组”,全面协助推进海航集团风险处置。
同时,海航集团董事会改选。
海航开启了新的整改之路,从单一的地方航空运输企业到大型民营跨国企业集团,再到靠处置资产通过换血重组来维持经营。
这一事件的发生引发了我们的深思,也引起我们对企业全面风险管理流程的关注。
一、企业全面风险管理流程理论随着风险管理理论不断发展,越来越多的企业认识到企业风险管理的重要性,而健全与完善企业风险管理流程是企业风险管理的重要工作,完善的风险管理流程可以将全面风险管理与生产经营紧密结合,把风险管理融入到企业管理的各个方面和业务流程中,是实现企业持续、健康、稳定发展的重要保障。
风险管理基本流程包括收集风险管理初始信息、进行风险评估、制定风险管理策略、提出和实施风险管理解决方案、风险管理的监督与改进。
具体流程如图1所示。
二、海航集团风险管理流程分析(一)搜集海航风险管理初始信息在分析海航的风险管理时,首先要收集与海航风险管理相关的内部和外部初始信息,包括海航曾经的历史数据以及内外部人士对海航未来发展的预测,收集初始信息的工作量比较大,应将工作落实到各个部门,保证收集的信息准确、完整、有效。
2019年海航控股公司财务风险分析报告
2019年海航控股公司财务风险分析报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、海航控股公司实现利润分析 (2)(一)、公司利润总额分析 (3)(二)、主营业务盈利能力 (3)(三)、公司利润真实判断 (4)(四)、公司利润总结分析 (4)二、海航控股公司成本费用分析 (4)(一)、成本构成情况 (5)(二)、销售费用增减及合理化评判 (6)(三)、管理费用增减及合理化评判 (6)(四)、财务费用的合理化评判 (7)三、海航控股公司资产结构分析 (8)(一)、资产构成基本情况 (8)(二)、流动资产构成特点 (9)(三)、资产增减变化 (11)(四)、总资产增减变化原因 (11)(五)、资产结构的合理化评判 (12)(六)、资产结构的变动情况 (12)四、海航控股公司负债及权益结构分析 (13)(一)、负债及权益构成基本情况 (13)(二)、流动负债构成情况 (14)(三)、负债的增减变化 (15)(四)、负债增减变化原因 (16)(五)、权益的增减变化 (16)(六)、权益变化原因 (17)五、海航控股公司偿债能力分析 (17)(一)、支付能力 (17)(二)、流动比率 (18)(三)、速动比率 (18)(四)、短期偿债能力变化情况 (19)(五)、短期付息能力 (19)(六)、长期付息能力 (19)(七)、负债经营可行性 (20)六、海航控股公司盈利能力分析 (20)(一)、盈利能力基本情况 (20)(二)、内部资产的盈利能力 (21)(三)、对外投资盈利能力 (21)(四)、内外部盈利能力比较 (22)(五)、净资产收益率变化情况 (22)(六)、净资产收益率变化原因 (22)(七)、资产报酬率变化情况 (22)(八)、资产报酬率变化原因 (22)(九)、成本费用利润率变化情况 (23)(十)、成本费用利润率变化原因 (23)七、海航控股公司营运能力分析 (23)(一)、存货周转天数 (24)(二)、存货周转变化原因 (24)(三)、应收账款周转天数 (24)(四)、应收账款周转变化原因 (24)(五)、应付账款周转天数 (25)(六)、应付账款周转变化原因 (25)(七)、现金周期 (25)(八)、营业周期 (25)(九)、营业周期结论 (26)(十)、流动资产周转天数 (26)(十一)、流动资产周转天数变化原因 (26)(十二)、总资产周转天数 (27)(十三)、总资产周转天数变化原因 (27)(十四)、固定资产周转天数 (28)(十五)、固定资产周转天数变化原因 (28)八、海航控股公司发展能力分析 (28)(一)、可动用资金总额 (29)(二)、挖潜发展能力 (29)九、海航控股公司经营协调分析 (29)(一)、投融资活动的协调情况 (30)(二)、营运资本变化情况 (31)(三)、经营协调性及现金支付能力 (31)(四)、营运资金需求的变化 (31)(五)、现金支付情况 (31)(六)、整体协调情况 (32)十、海航控股公司经营风险分析 (32)(一)、经营风险 (32)(二)、财务风险 (32)十一、海航控股公司现金流量分析 (33)(一)、现金流入结构分析 (33)(二)、现金流出结构分析 (35)(三)、现金流动的协调性评判 (36)(四)、现金流动的充足性评判 (36)(五)、现金流动的有效性评判 (37)(六)、自由现金流量分析 (39)十二、海航控股公司杜邦分析 (39)(一)、资产净利率变化原因分析 (39)(二)、权益乘数变化原因分析 (39)(三)、净资产收益率变化原因分析 (40)声明 (41)前言海航控股公司2019年营业收入为723.89亿元,与2018年的677.64亿元相比有较大幅度增长,增长了6.83%。
企业集团财务风险管理——以海航集团为例-毕业论文
---文档均为word文档,下载后可直接编辑使用亦可打印---企业集团财务风险管理——以海航集团为例摘要:自改革开放以来,我国大型企业集团也是越来越多。
而在我国国民经济当中,企业集团作为中坚力量发挥着至关重要的推动作用。
有很多的民营企业公司的高层管理者,都将资产最大化作为公司战略和工作中心,忽略或者轻视了财务风险管理的重要性,对于财务风险缺乏积极主动的防范意识,普遍是在财务风险大规模爆发,给企业带来严重的经济损失后才开始慌忙应对,这与企业集团在财务风险管理工作中相关的制度没有建立起来、企业内部资本结构不合理、高层管理者不重视等因素有着很大的关系。
本文以企业集团财务风险管理为主题,运用相关的理论,对其成因、构成以及对企业集团发展的影响进行深入分析,同时,借鉴国外相关理论和经验,并以海航集团近年的财务状况为例,根据我国企业集团财务风险管理的具体表象,得到了完善企业集团财务风险管理的启示,以便借鉴。
关键词:企业集团;海航集团;财务风险管理Financial Risk Management of Enterprise Group-- Taking HNA Group as an ExampleAbstract:Since the reform and opening up, there are more and more large enterprise groups in China. In China's national economy, enterprise groups play a crucial role as the backbone. There are many senior managers of private enterprises, who regard asset maximization as the company's strategy and work center, neglect or belittle the importance of financial risk management, lack of active awareness of financial risk prevention, and generally start to deal with financial risk in a hurry after a large-scale outbreak of financial risk, which brings serious economic losses to enterprises. This is the same with the financial risk management of enterprise groups There are many factors in risk management, such as the system is not established, the internal capital structure of the enterprise is unreasonable, and the senior managers don't pay attention to it. This paper takes the financial risk management of enterprise group as the theme, uses the relevant theories to analyze the causes, composition and the influence on the development of enterprise group. At the same time, drawing on the relevant theories and experiences of foreign countries, and taking the financial situation ofHNA Group in recent years as an example, according to the specific representation of the financial risk management of enterprise group in China, we have got the perfect financial risk management of enterprise group In order to learn from it.Key words: Enterprise group; HNA Group;Financial risk management1 理论概述1.1 企业集团财务风险基本概念财务风险有着狭义和广义的区分,狭义的财务风险是指企业经营中损失的不确定性,这样的定义过于草率,财务风险出现的因素种类繁多并且错综复杂,故而理论研究自然不能一概而论。
民营企业财务风险研究——以海航集团为例
民营企业财务风险研究——以海航集团为例陈颖潇【期刊名称】《《经济研究导刊》》【年(卷),期】2019(000)031【总页数】4页(P99-102)【关键词】民营企业; 财务风险; 风险防控【作者】陈颖潇【作者单位】东华理工大学经济与管理学院南昌 330013【正文语种】中文【中图分类】F276.5一、海航集团财务风险现状经历了这么多年的发展以及全行业的重组改革,到目前为止,中国的航空运输业的竞争格局已经初步形成了以中国国航、东方航空、南方航空等三大航空公司为主导,多家航空公司并存发展。
这三大主导的国有控股航空集团在国内航空客货运输市场上占据了较大的份额,而其他区域性航空公司和一些特色航空公司则在各自专注的细分市场领域具有较强的市场竞争力。
截至目前,三大航运输总周转量占比为73%,旅客总运输量占比为68%。
而海航集团虽然名气盛大,在市场上的竞争力也较为强劲,但其内部财务风险问题却发人深思。
(一)海航集团经营财务现状在海航集团发布的2018年年报中有明显表示,全年销售收入同比上涨13.12%达到677.64 亿元,然而全年净利润却呈现出惊人的负势,为-36.48 亿元,同比下降了193.98%,其中汇兑损失超过17 亿元,而2017年度获得的汇兑受益接近19 亿元,这导致企业财务费用高达63.69 亿元,同比大涨203.15%。
在2011年以前,海南航空的经济实力较强,资金来源充足。
但近年来,企业的发展受到了外部筹集资金的强烈制约,企业的债务压力越来越大,资金结构稳定性过低,财务风险越发呈现出不可控的态势。
(二)海航集团财务风险的成因1.海航集团管理水平有待提高。
我国的民营企业大多数上是集资或者是家庭模式的,所以管理水平一般都不高,投资者就是管理者。
就海航集团而言,当企业开始发展扩张,这种经营模式的弊端就会体现出来。
财务混乱、越权行事、会计信息达不到很好的处理。
此外,因为管理人员没有系统的专业知识,企业也缺少完整的规章制度,往往决策者怎么说他们怎么做,在企业面临重大转折时,往往容易感情用事,缺乏理性的判断,从而影响了最终的结果。
海航集团海外并购财务风险原因分析及应对建议
01
02
03
技术创新
海航集团需要不断进行技 术创新,提升自身核心竞 争力,降低海外并购风险 。
研发能力提升
加强研发能力,以适应不 断变化的市场需求,提高 产品的附加值。
技术合作
通过与国际先进企业的合 作,引进先进技术,缩短 研发周期,加快产品上市 速度。
战略规划与目标
制定清晰的战略规划
海航集团需要制定清晰的海外并购战略规划,明确发展目标和方 向。
03
竞品分析
同行业竞争对手
了解目标企业在行业中的竞争地位及与竞争对手的优劣势对比
描述:海航集团在进行海外并购时,需要对同行业竞争对手进行深入了解,包括 其市场份额、产品线、客户群体、渠道网络等方面,以便更好地评估目标企业的 竞争地位及自身与竞争对手的优劣势对比。
业务对比分析
全面深入地比较目标企业与竞争对手在各项业务方面的表现
行业地位
海航集团在行业中具有较高的 地位,是全球领先的航空企业 之一。
通过海外并购,海航集团进一 步巩固了其在全球航空市场的 地位。
海航集团的海外并购策略得到 了行业内的认可,为其他中国 企业提供了借鉴和启示。
02
财务业绩
总营收详情数据
时间 2018FY 2019FY 2020FY 2021FY 2022FY
03
06
建立完善的风险预警和应对机制,及时 发现和应对潜在风险。
05
加强与目标公司及其管理团队的沟通与 协调,降低整合风险。
04
优化交易结构,降低交易风险和税务风 险。
下一步行动计划
对目标公司进行更深入的尽 职调查,了解其财务状况和 潜在风险。
根据尽职调查结果,制定更 加科学合理的风险评估和应 对策略。
【财务分析】海南航空公司财务分析
海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司,通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组,成为国内首家股份制航空公司。
1995年,成功发行外资股,成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业,是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。
1998年8月,中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场,成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月,海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易,成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日,海南航空A股(股票代码600221)获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份,成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地,开通了国内外航线近500条,其中通航城市90个,并开通国际包机航线。
2006年,海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次,货邮运输量19.87万吨,年销售收入突破100亿元,挤身中国四大航空公司之列,海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势,2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨,比上年同期增长11.2%,其中12月份的货运量达到最高,为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里,与上年同期累计相比,增长了14.9%,其中9月份和11月份的货物周转量最高,都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人,累计同比为15%;2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人,进而累计同比为15.4%。
海南航空公司财务报表分析
海南航空公司财务报表分析1. 引言海南航空公司是一家中国大陆的航空公司,成立于1993年,总部位于海口。
海南航空公司是中国四大民营航空公司之一,也是中国第二大民航运输企业。
本文将对海南航空公司的财务报表进行分析,以了解其财务状况和经营状况。
2. 财务报表概览财务报表是海南航空公司向投资者和其他利益相关者提供的重要信息来源。
海南航空公司的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
2.1 资产负债表资产负债表主要展示了海南航空公司在某个特定日期的财务状况。
它列出了公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析资产负债表,可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产。
2.2 利润表利润表反映了海南航空公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。
它包括销售收入、成本、营业利润等指标。
通过分析利润表,可以了解公司的盈利能力和经营效益。
2.3 现金流量表现金流量表反映了海南航空公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
它包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。
通过分析现金流量表,可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收入和支出情况。
3. 财务分析指标为了更好地理解海南航空公司的财务状况,我们需要分析一些财务指标。
3.1 资产负债比率资产负债比率是衡量公司负债水平的指标。
它的计算公式为:资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。
通过分析资产负债比率,可以了解公司的负债风险以及公司的资产构成。
3.2 资产周转率资产周转率是衡量公司利用资产创造销售收入能力的指标。
它的计算公式为:资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产。
通过分析资产周转率,可以了解海南航空公司的资产利用效率。
3.3 净利润率净利润率是衡量公司净利润与销售收入的比例的指标。
它的计算公式为:净利润率 = 净利润 / 销售收入。
通过分析净利润率,可以了解海南航空公司的盈利能力。
3.4 现金流量比率现金流量比率是衡量公司现金流入与现金流出的比例的指标。
它的计算公式为:现金流量比率= 经营活动现金流量净额 / 销售收入。
海南航空公司财务分析
海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司,通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组,成为国内首家股份制航空公司。
1995年,成功发行外资股,成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业,是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。
1998年8月,中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场,成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月,海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易,成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日,海南航空A股(股票代码600221)获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份,成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地,开通了国内外航线近500条,其中通航城市90个,并开通国际包机航线。
2006年,海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次,货邮运输量19.87万吨,年销售收入突破100亿元,挤身中国四大航空公司之列,海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势,2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨,比上年同期增长11.2%,其中12月份的货运量达到最高,为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里,与上年同期累计相比,增长了14.9%,其中9月份和11月份的货物周转量最高,都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人,累计同比为15%;2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人,进而累计同比为15.4%。
海航科技财务报告分析(3篇)
第1篇摘要:本文通过对海航科技近三年的财务报告进行深入分析,旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的变化趋势,评估其财务风险和投资价值。
通过对财务报表的解读,我们可以更好地理解海航科技的财务状况,为其未来的发展提供决策参考。
一、公司简介海航科技集团有限公司(以下简称“海航科技”)成立于1996年,是一家集软件开发、系统集成、IT服务、云计算、大数据等业务于一体的综合性高新技术企业。
公司业务覆盖全国及海外市场,是国内外知名的大型IT服务提供商。
二、财务报表分析(一)资产负债表分析1. 资产结构分析海航科技资产负债表显示,公司资产总额逐年增长,主要由流动资产和固定资产构成。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等,固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备等。
(1)货币资金:近年来,海航科技的货币资金规模逐年增加,主要得益于公司经营活动产生的现金流入。
然而,值得注意的是,货币资金占流动资产的比例相对较低,说明公司流动资产中非货币资产占比较高。
(2)应收账款:应收账款占流动资产的比例较高,说明公司在业务拓展过程中存在一定的信用风险。
同时,应收账款的周转天数较长,表明公司回款速度较慢。
(3)存货:存货占流动资产的比例相对较低,说明公司存货管理较为合理。
2. 负债结构分析海航科技负债主要由流动负债和长期负债构成。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等,长期负债主要包括长期借款、长期应付款等。
(1)短期借款:近年来,公司短期借款规模有所增加,主要原因是业务扩张带来的资金需求。
然而,短期借款的偿还期限较短,公司需在短期内偿还,存在一定的财务压力。
(2)应付账款:应付账款占流动负债的比例较高,说明公司在采购过程中具有较强的议价能力。
(二)利润表分析1. 营业收入分析海航科技的营业收入逐年增长,主要得益于公司业务拓展和市场需求的增加。
然而,营业收入增长速度有所放缓,说明公司在市场竞争中面临一定的压力。
2. 毛利率分析海航科技的毛利率相对稳定,说明公司在成本控制方面做得较好。
东方航空2020年财务风险分析详细报告
东方航空2020年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动不缺少资金,不需要从银行借款,不但不需要,而且可以提供3,931,100万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为20,299,800万元,2020年已有长期带息负债为3,074,500万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为16,368,700万元。
4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损,无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断,只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。
静态来看,该企业无力偿还的短期贷款为3,860,900万元。
5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力,无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机,要求该企业偿还全部短期借款,就会出现资金链断裂风险,短期暴露的资金缺口为1,481,800万元。
由于该企业经营亏损,资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。
与企业的资金缺口相比,营业收入规模并不大。
企业经营亏损未缓解,资金缺口在扩大,资产负债率偏高,资金链断裂风险很大。
资金链断裂风险等级为14级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业存在长期性资金缺口7,731,000万元,但这个资金缺口部分被经营活动创造的资金填补之后,还存在1,481,800万元的缺口。
其中:长期投资合计减少70,400万元,固定资产合计增加266,300万元,无形资产及其他资产合计增加27,700万元,递延所得税资产增加415,800万元,其他非流动资产增加111,100万元,共计增加750,500万元。
非流动负债合计减少848,800万元,所有者权益合计减少1,348,500万元,共计减少2,197,300万元。
长期资金缺口形成原因表(万元)3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动不存在资金缺口。
600751海航科技2023年上半年决策水平分析报告
海航科技2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为28,671.7万元,与2022年上半年的17,659.2万元相比有较大增长,增长62.36%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为28,671.7万元,与2022年上半年的17,879.2万元相比有较大增长,增长60.36%。
在营业收入迅速扩大的同时,营业利润也迅猛增加,经营业务开展得很好。
二、成本费用分析海航科技2023年上半年成本费用总额为13,698.3万元,其中:营业成本为17,113.8万元,占成本总额的124.93%;销售费用为159.8万元,占成本总额的1.17%;管理费用为2,636.6万元,占成本总额的19.25%;财务费用为-6,296.4万元,占成本总额的-45.96%;营业税金及附加为84.5万元,占成本总额的0.62%。
2023年上半年销售费用为159.8万元,与2022年上半年的8.2万元相比成倍增长,增长18.49倍。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看,2023年上半年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长,企业销售活动效果明显,但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2023年上半年管理费用为2,636.6万元,与2022年上半年的3,114.4万元相比有较大幅度下降,下降15.34%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为16.22%,与2022年上半年的50.31%相比有较大幅度的降低,降低34.08个百分点。
管理费用支出得到了有效控制,营业利润明显上升,管理费用支出的效率显著提高。
三、资产结构分析海航科技2023年上半年资产总额为985,064.7万元,其中流动资产为560,174.7万元,主要以货币资金、其他应收款、存货为主,分别占流动资产的97.12%、1.5%和0.81%。
非流动资产为424,890万元,主要以长期股权投资、固定资产、其他非流动资产为主,分别占非流动资产的50.04%、27.91%和20.32%。
集团企业债务违约与内部风险传染分析-以海航集团为例
集团企业债务违约与内部风险传染分析-以海航集团为例摘要集团企业规模扩张使产业链业务之间产生协同效应从而创造规模效益,但盲目的经营扩张会使集团陷入信用风险。
海航集团发生债务违约包括内外两方面因素,其中内部原因是集团财务管理存在弊端,外部因素是宏观经济的下行。
海航集团与子公司之间存在大规模的关联担保和生产性交易,造成了财务危机和信用风险在公司之间的蔓延和扩散。
因此为了防范债务违约风险,集团企业应该适度进行规模扩张、保持主营业务核心竞争力、加强财务管理、控制盲目关联交易行为。
关键词:集团企业;债务违约;内部风险传染分析一、引言海航集团作为一个集团企业,内部拥有复杂的股权关系和交易结构,企业集团自身形成了一个“系统”,系统内部的成员都不可避免的会受到系统性风险的影响。
李昆鹏认为,目前我国债券市场存在违约风险共振传导效应,主要表现为违约集团企业关联交易和同区域风险传导等。
在复杂的资本运作过程中,风险会在成员企业之间蔓延和扩散。
郑步高、王鹏等人研究发现,企业经营不善是其发生违约的重要因素,企业为谋求多元化发展,大量兼并非核心业务,从而导致企业经营利润受到拖累、现金流持续紧张,并且这类企业在出现流动性危机后,极易引发债券违约。
因此,集团企业自身要建立风险预警机制,有效进行风险管理,谢燕则认为集团企业要适度进行规模扩张,保持主营业务核心竞争力;要完善内部治理机制,强化内部监督力度等。
二、海航集团概况海航集团是一家以航空运输业为主体的跨国企业集团,旗下有多家子公司,1995年,海航集团开始进一步扩大产业规模,将目光放在了海外市场,由于其经营业绩和公司利润表现良好,很快就获得了索罗斯的资金支持,而索罗斯的投资行为也带动了其他资本纷纷加入,海航集团在获得大量资金支持后便开始了壮大经营规模的道路。
在经过将近28年的发展后,海航集团有限公司已经成为了具有国际性质的集团企业,其业务仍以航空运输为主,此外还扩展到了物流运输、电子科技和旅游业等领域,成为我国第四家航空公司,并于2019年在民营企业中位居第二。
600221海航控股2023年三季度行业比较分析报告
海航控股2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分71分,结论良好二、详细报告(一)盈利能力状况得分100分,结论优秀海航控股2023年三季度净资产收益率(%)为672.57%,高于行业优秀值8.4%。
总资产报酬率(%)为11.01%,高于行业优秀值6.2%。
销售(营业)利润率(%)为13.67%,高于行业优秀值10.9%。
成本费用利润率(%)为15.92%,高于行业优秀值11.2%。
资本收益率(%)为24.58%,高于行业优秀值14.0%。
盈利能力状况(二)营运能力状况得分86分,结论良好海航控股2023年三季度总资产周转率(次)为0.55次,高于行业平均值0.5次,低于行业良好值0.8次。
应收账款周转率(次)为39.75次,高于行业优秀值18.0次。
流动资产周转率(次)为2.75次,高于行业平均值2.2次,低于行业良好值3.3次。
资产现金回收率(%)为11.48%,高于行业良好值6.9%,低于行业最优值12.6%。
存货周转率(次)为42.83次,高于行业优秀值29.8次。
营运能力状况(三)偿债能力状况得分54分,结论一般海航控股2023年三季度资产负债率(%)为97.82%,劣于行业极差值88.6%。
已获利息倍数为3.33,高于行业良好值3.3,低于行业最优值5.6。
速动比率(%)为91.43%,高于行业良好值60.9%,低于行业最优值91.9%。
现金流动负债比率(%)为12.84%,高于行业平均值12.8%,低于行业良好值18.9%。
带息负债比率(%)为45.11%,优于行业平均值53.7%,劣于行业良好值42.6%。
偿债能力状况(四)发展能力状况得分44分,结论较差海航控股2023年三季度销售(营业)增长率(%)为149.64%,高于行业优秀值13.1%。
销售(营业)利润增长率(%)为-131.6%,低于行业极差值-6.5%。
总资产增长率(%)为9.72%,高于行业平均值5.5%,低于行业良好值10.2%。
民航企业负债经营风险分析——以海南航空公司为例
民航企业负债经营风险分析——以海南航空公司为例作者:朱晓来源:《财政监督》 2020年第2期朱晓【摘要】经济和旅游文化业发展推动了中国民航的快速发展,民航企业在深化供给侧结构性改革和打造国内国际高品质、规模化的发展战略过程中,进行了大规模融资,负债经营。
本文选择海南航空公司为例,分析海南航空公司中负债经营采取的融资方式,指出民航企业负债经营中存在的优势和不足,并且针对负债经营所产生的风险提出相应的对策和建议。
【关键词】民航企业负债经营风险分析一、引言在经济快速发展的当今社会,现代的交通运输体系在人们生活中占据的地位也随之提高,航空运输快速安全、舒适便捷是人们远程出行的首选方式。
民航企业是我国国民经济中的战略产业,随着居民消费结构的升级和旅游文化业的发展,中国民航发展迅速,从民航大国转变为民航强国。
而民航企业的发展壮大离不开强大的资金支持,由于行业属性,决定了民航企业在扩大规模的方式上一般采用的是债务融资,也就是负债经营,而负债经营会加大财务风险,如何合理的防控负债经营带来的财务风险,是民航企业需要解决的问题。
本文选择海南航空公司为研究对象,介绍了海南航空负债经营所采取的融资方式,分析民航企业负债经营过程中存在的优势和劣势,对负债经营所产生的风险提出相应的对策和建议。
通过对海南航空负债经营的研究,希望能为我国其他民航企业在面临负债经营带来的财务风险提供一些可参考的经验,帮助民航企业增强债务融资风险防控意识,并结合自身实际情况,合理选择债务结构和规模,适度负债经营,从而达到防控风险,有效利用负债经营的目的。
二、文献综述国内外学者从负债经营收益、风险和风险控制等方面做了许多研究。
在负债经营收益和风险的研究方面, Stanley B. Block(2002)认为负债经营能够降低企业的资本成本,且在出现通货膨胀时还会产生因举债效应而使企业获得额外的效益。
王小明(2012)叶敏(2014)张艳春(2015)认为在负债经营可以获得财务杠杆的正效益,但同时可能会给企业带来偿债风险和再融资风险。
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海航控股2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金,不需要从银行借款,不但不需要,而且可以提供401,875.3万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为8,330,803.2万元,2020年三季度已有长期带息负债为131,573.6万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为7,928,927.9万元。
4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损,无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。
静态来看,该企业可以新增的短期贷款为898,246.3万元。
5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力,无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机,要求该企业偿还全部短期借款,就会出现资金链断裂风险,短期暴露的资金缺口为391,565.5万元。
由于该企业经营亏损,资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。
与企业的资金缺口相比,营业收入规模并不大。
企业经营亏损未缓解,资金缺口在扩大,资产负债率较高,资金链断裂的风险较大。
资金链断裂风险等级为12级。
2.是否存在长期性资金缺口
内部资料,妥善保管第1 页共4 页。