影子银行分析

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存在监管套利的行为 由于影子的负债不是存款，主要是采取金 融资产证券化的方式，最初目的是要分散 风险
作用
A
通过业务创新拓展企业融资渠道， 解决企业融资需求
B C
依托理财产品的蓬勃发展推进利率 市场化进程，拓展个人投资渠道， 促进个人财富的保值增值；
通过银行与证券、保险之间的合作推进了金 融机构市场化和金融监管改革的步伐。
对策
首先，对中国式影子银行的发展宜疏不宜堵， 其次，加强对中国式影子银行体系的监管。 再次，监管当局应该厘清影子银行体系参与方的 权责关系，明确金融机构应承担的法律责任边界， 打破所谓的刚性兑付的格局，允许影子银行产品 出现违约。 最后，中国政府应该加快金融改革的步伐。
展望
围绕影子银行的主要争议目前集中在三点： 1. 以银行理财为代表，产品和投资标的期限错配可能出现的
组长：孙晓雯（分工及演讲） 资料搜集：吴紫萱，张瑜祺，唐婕 整理：姚晓婷 ppt制作：谢雪莲 答题：邱益熠 ，张晓慧
shadow bank
影子银 行
定义与起源 发展与现状 特点与影响 未来与展望
定义
影子银行，一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受
2011 年金融稳定理事会(FSB)发布的《影子银行：范围界定》的研 监管的非银行金融机构。简单理解，影子银行就是那些可以提供信 究报告，影子银行指“游离于银行监管体系之外、可能引发系统性 贷，但是不属于银行的金融机构。因为难以监管，那它对货币造成 风险和监管套利等问题的信用中介体系 (包括各类相关机构和业务活 的影响，包括流通速度和规模，就没办法准确估算。 动)。
代。严格的金融控制使得非正规金融在新时期新需求下迅速发展。越来越
多的非银行金融机构迅猛增加为影子银行的成长提供可能，一些与银行有 相似业务、关联业务的金融机构逐步成长壮大，逐步具备提供资金供给的 能力，成为“影子银行体系”。
中国式影子银行 兴起的原因
投融资中介
影子银行融资方
影子银行产品投资方
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展望篇
银监会则从09年开始，对银行理财销售、银信合作等相关环节逐步给予 规范，从对银行的单向管制转为依靠资本管理等多种手段进行多向监管。
对银行理财规模和投向的统计也已逐步建立，专设了相关的创新和理财
工作处，涉及到销售和信息披露等环节的规章制度也都在陆续完善当中。 从近期监管面对舆论压力相对平和的态度来看，银监会对理财的规模、
投向和业务运作情况的知悉程度可能高于市场预期，开始从业务发展初
期事后被动规范的角色转换为主动管理和引导业务发展的位置。
展望篇
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
12年12月11日，中国银行业协会理财业务专业委员会正式成 立——从一行三会到行业自律组织已经在陆续投入资源试图
合理引导资产管理业务的走向，未来多方共同努力之下，一
个可以共享信息、相互合作的多头监管体系的最终成立或将 为时不远。
基本特点
01
交易模式 采用批发形式，有别于商业银行的零售模式 不透明的场外交易。 影子银行鲜有公开的、可以披露的信息 金融衍生品交易大都在柜台交易市场进 行，信息披露制度很不完善 杠杆率非常高。 由于没有商业银行那样丰厚的资本金， 影子银行大量利用财务杠杆举债经营
02
03
基本特点
04
信用中介功能 影子银行的主体是金融中介机构，载体是 金融创新工具
中国商业银行通过金融创新来 规避 监管的结果
房地产开发商、地方融资平台与中 小企业自2010年来保持旺盛的融资 需求
中国居民部门，也包括企业与金融 机构等有旺盛的投资需求
发展
目前“影子银行”有三种最主要存在形式： 银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。
中国银监会发布2012年报 首次明确影子银行的业务范围： “银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银 行理财等表外业务属于影子银行。
中国的影子 银行体系
信托 银行承兑汇票 06 05 01
02
委托贷款
03
04 理财产品
民间集资
其他金融机构
现状
数据来源： 广发证券发展研究中心
现状
数据来源： 广发证券发展研究中心
现状
2012年全球影子银行规模接近67万亿美元，已经超过美国金融
危机时期62万亿美元的总量。以中国为代表的新兴市场在金融
危机之后影子银行体系资产增加较快，2011年中国的非银行信 用中介总资产增加0.4万亿美元，是增长最多的国家之一。
2007- 2011年，中国的民营金融公司资产和货币基金资产增速
达到33%，位列全球第一。
现状
中国的“影子银行”急速膨胀
风险
案例 I 案例II
消极影响
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4
信用风险较高 流动性风险大 逆向选择和道德风险 系统性风险
定义
起源
影子银行最早出现于20世纪80年代，在2007年的美国次贷危机
中人们开始关注影子银行，2008年当美国次贷危机演化为全球金 融危机时，影子银行现象引起国际社会的重视。
在中国，严格的市场准入限制使得中国金融组织发育不足，受管制而偏低
的市场利率导致中国金融发展出现替代化，即非正规金融对正规金融的替
流动性风险问题； 2. “资产池”模式下滚动发行产品导致的“庞氏骗局”嫌疑； 3. 所投资资产的安全性问题。
展望篇
监管部门对影子银行问题的关注其实已经进行了一段时间。2011年年初 央行就曾召集各家商业银行，针对影子银行问题导致的统计数据失真等 进行商讨，并在2010年金融统计制度的基础上对部分统计指标进行了调 整和修订，确立了新的中资融机构金融统计制度，意图在一行三会统一 配合的基础上，从摸清口径开始，逐步规范金融体系的表内外运作。商 业银行表外理财、证券公司集合理财、基金公司专户理财、投连险投资 账户、私募股权基金、小额贷款公司、典当行以及预付机制的第三方支 付公司和民间借贷等都在计划的监测范围以内。