第六章国债原理与制度.pptx

➢ 2、从相对规模看，国债规模陷入了“财政债务 重负和国民应债能力宽松”的悖论之中。
（二）我国国债的现实规模
➢ 政府承担的所有债务分为两类：直接债务和或有 债务。
➢ 直接债务是指在任何情况下都要承担的债务，不 依附于任何事件，是可以根据某些特定的因素来 预测和控制的负债。
➢ 或有债务是指由某一或有事项引发的债务，是否 会成为现实，要看或有事项是否发生以及由此引 发的债务是否最终要由政府来承担。
62.49 15.66
20.22 14.55 26.17
58.78 11.59
23.41 18.00 23.69
58.29 11.74
22.22 15.80 26.94
71.78 13.55
三、我国国债的名义规模与现实规模
➢ （一）我国国债名义规模的基本判断
➢ 1、从绝对规模看，我国的政府债务收入正在 迅速膨胀。
➢ 一、国债的负担 （1）可能成为认购者的负担 （2）表现为政府的财政负担 （3）纳税人的负担
二、国债的限度 国债的限度一般是指一定时期国家债务规模的最高 额度或指适度国债规模问题。
（一）国债规模受社会应债能力的制约
➢ 1、社会应债能力的含义 所谓应债能力是指一定时期各类国债的发行 对象承购国债的能力总和。
（一）国债的挤出效应 （二）国债的货币效应
1、 在国债向居民和非银行机构发行的情况下
➢
商业银行
➢ 居民购买国债： 居民存款－100亿元 财 政 支 出 后： 居民存款＋100亿元
货币供给量没有变化
中央银行
财政存款＋100亿元 财政存款－100亿元
2、在国债向商业银行发行的情况下
（1）如果商业银行的超额准备金未全部用于其资产业务，它便 可以用超额准备金来认购国债。
➢ 直接负债和或有负债从债务风险的角度可以进一 步划分为两种类别：
➢ 显性债务：即被法律或者合同所认可的政府债务。
➢ 隐性债务：即政府反映公众和利益集团压力的道 义上的义务。
1、我国直接隐性债务和或有债务的现状
（1）直接显性债务 除国债以外还有： ①欠发工资而形成的债务 ②粮食收购和流通中的亏损挂账 ③乡镇财政债务
13.16 6.06 17.76
48.53 6.99
12.91 6.55 22.14
54.36 12.56
12.92 7.29 23.28
54.07 17.09
13.13 8.16 26.12
55.41 21.04
14.72 10.04 29.90
60.11 22.74
17.46 12.69 28.17
➢ 另一种理解是，国债制度是国家按一定政策 原则组成的国债体系，其核 心是这种体系的运行模式。
➢ 一、国债的种类
➢ （一）按国家举债的形式
（2）直接隐性债务 主要是社会保障资金缺口所形成的债务
➢ （3）或有显性债务 ➢ ①其他公共部门的债务 ➢ ②国债投资项目的配套资金
➢ （4）或有隐性债务 ➢ ①金融机构不良资产 ➢ ②国有企业未弥补亏损 ➢ ③对供销社系统及农村合作基金会的援助
2、隐性和或有债务对财政风险的影响
➢ （1）隐性和或有债务潜在压力大，对财政政策 构成极大的掣肘。 ①制约财政支出政策 ②制约财政收入政策 ③如果隐性和或有债务的年度转化集中而 且规模较大，必然加大财政赤字压力，严 重时甚至会影响到财政无力清偿公债或违 约。
2、财政承债能力指标 （1）国债依存度
国债依存度 ＝（当年国债发行额÷当年财政支出额）×l00％
(全国财政支出的警戒线为15-20%,中央财政支出为25-
35%)
➢ （2）国债偿债率 国债偿债率
＝（当年还本付息额÷当年中央财政收入）×100％
(国际公认警戒线为8-10%)
➢ （三）国债的使用方向、结构和效果也是影响和制约国 债的负担能力和限度的重要因素。
➢ （2）债务化解中如果处理不当，会形成恶性循 环。
➢ （3）风险的消化所需时日长，将会使财政支出 在较长时间内出现紧张局面。
3、防范和化解隐性和或有债务的条件与 对策
➢ （1）防范和化解隐性和或有债务的条件
➢ （2）防范和化解隐性和或有债务风险的对策
第三节 国债制度
➢ 一种理解是，国债制度是国家有关国债的各 种法令和管理办法的总称。
（2）如果商业银行的超额准备金已经全部用于其资产业务，它 便只能用收回的贷款或投资的办法来筹措认购国债资金。
3、在国债向中央银行发行的情况下
➢ 中央银行认购国债：
中央银行帐户：资产增加100亿元
负债增加100亿元
➢ 财政支用国债收入： 财政存款－100亿元 ＋100亿元 创造货币
商业银行准备金
第二节 国债的负担与限度
三、国债的功能与效应
2%
1.7%
1.8%
1.5%
1998
1999
2000
2001
Contribute to the growth rate of GDP
➢ （一）国债的功能 ➢ 1、弥补财政赤字 ➢ 2、筹集建设资金 ➢ 3、调节经济运行
二、国债的效应
➢ 所谓国债的效应，是指国债运行对国民经济所 产生的结果或影响。
第一节 国债概述
➢ 一、国债的含义 ➢ （一）国债的概念
国债，国家公债的简称，是一国中央政府为 了筹集财政资金而举借的债。
➢ （二）国债的特性 1、自愿性 2、有偿性 3、灵活性
二、国债的产生与发展
➢ （一）国债的产生及演进
➢ （二）我国国债的历史发展过程 第一个时期是建国初期发行的公债 第二个时期是1981年至今
1990-20负担率 国家财政债务依存度 中央财政债务依存度 公债偿债率
12.50 4.80 6.40
17.64 3.86
14.47 6.19 8.31
22.55 4.98
13.14 5.80 12.31
30.46 9.83
12.13 5.33 8.21
24.82 5.16
➢ 2、社会应债能力指标 （1）国债负担率
国债负担率 ＝（当年国债余额÷当年GDP）×100％
(马约要求60%,发展中国家30-50%)
➢ （2）居民应债率 居民应债率＝（当年国债余额÷当年居民储
蓄存款余额）×100％
(这一指标小于100％即可 )
➢ （二）国债规模受财政承受能力的制约 1、财政承受能力的含义 财政承受能力是指财政偿债能力抵补其债务负 担的程度