雷士照明的股权之争课件

软银赛富亚洲基金成立于2001年，2009年更名为赛富亚洲 基金。现今共管理约40亿美金的基金，包括旗下四期美元 基金及若干人民币基金，是亚洲最大的风险投资和成长期 企业投资基金之一。主要从事私募投资与股权相关的投资， 其投资领域包括亚太地区的信息技术、媒体和电信产业。 SAIF Parters是软银亚洲投资基金的管理公司，阎焱先生 为该管理公司的首席合伙人。2006年8月，在毛区健丽的牵 线搭桥下，软银赛富正式投资雷士。而后通过增资成为雷 士照明的第一大股东。
毛区健丽，于2002年创立亚盛投资公司。亚盛投资是一家 关注中国企业的投资及财务顾问公司，致力于中国的顶尖 企业力求在中国拓展业务的国际跨国公司提供国际化的优 质财务顾问服务。亚盛的直接投资和战略辅导，帮助高质 量的新兴中国企业快速成长。
毛区健丽自2005年底就开始与吴长江接触。她了解雷士照 明股东纠纷的整个背景，也知道吴长江在创始人纠纷后极 度缺钱的状况。她带着自己的团队为雷士照明提供全方位 的金融服务，包括帮助吴长江在境外设立离岸公司、搭建 离岸股权架构、引进资本方、设计融资交易结构等等，Байду номын сангаас 界戏称她为雷士照明的“金融保姆”。
1998年底，吴长江出资45万元，他的另外两个同学杜刚和 胡永宏各出资27.5万元，以100万元的注册资本在惠州创立 了雷士照明。
2005年，随着雷士的销售渠道改革，三位股东的矛盾全面 爆发。吴长江采取“以退为进”策略，出让自己所有股份， 分走8000万元现金彻底离开企业。
吴长江离职一周后，雷士全体经销商“倒戈”，要求吴长 江重长企业，其余两股东各拿8000万元被迫离开企业。
董事会任命该公司财务投资者赛富亚洲的VC“教父”阎焱 接替吴长江出任董事长，来自公司战略投资者施耐德的张 开鹏出任CEO。
2013年6月，在经历了隔空骂战、公开对抗、罢工休市以及 牵扯民粹主义、契约规则等复杂的博弈手段之后，现任CEO 吴长江已于2013年6月21日的股东大会上当选执行董事。
案例概述
相关人物
吴长江，1965年出生于重庆铜梁农村，毕 业于西北工业大学飞机制造专业。1998年 创办惠州雷士照明有限公司。吴长江背后 有三个关键词，分别是诚信、重感情（讲 义气）、做事执着。吴长江认为，“我觉 得情感高于利益。”吴长江所谓的“义 气”，使他得到雷士照明员工的支持，也 让经销商难以割舍。雷士照明区域运营中 心负责人以及大的经销商都和吴长江合作 多年。吴长江为其分担风险，还为其提供 银行信用担保。吴长江是2009年广东十大 经济风云人物之一，获得过“中国首届照 明行业十大杰出人物”、“中国十大创新 新锐”、“中国优秀民营企业家”等殊荣。
施耐德电气，法国的工业先锋之一、世界500强企业、全球 顶级电工企业，为100多个国家的能源及基础设施、工业、 数据中心及网络、楼宇和住宅市场提供整体解决方案，其中 在能源与基础设施、工业过程控制、楼宇自动化和数据中心 与网络等市场处于世界领先地位，在住宅应用领域也拥有强 大的市场能力。
相关事件
雷士照明创办于1998年，是一家中国领先的照明产品供应 商，产品涉及商业照明、LED照明、办公照明、户外照明、 光源电器等领域，拥有广东、重庆、浙江、上海等制造基 地，2家研发中心，36家运营中心和2000多家品牌专卖店， 在世界30多个国家和地区设立了经营机构。2001年6月雷士 照明全面通过ISO9002质量体系认证。2008年3月“雷士” 商标被认定为中国驰名商标。2005年5月20日在香港联交所 主板上市。
此案例留给创业者的最大启示是：“不要轻易将主动权交 给投资人，在创业的过程中没有人会乐善好施。(李彦宏 语)”
吴长江为什么离开自己一手创立的公司？ 吴长江陷入的资本的“局中局”指的是？ 吴长江最后是怎样重返雷士？ 李彦宏为什么说“此案例留给创业者的最大启示是：‘不
要轻易将主动权交给投资人，在创业的过程中没有人会乐 善好施。’”？
http://www.56.com/u65/v_NzAxNjQwMzg.html
目
1 雷士照明案例背景
2 雷士照明案例概述
录
3 雷士照明的案例分析
4 结论与思考
案例背景介绍
2012年5月25日，雷士照明发布公告：创始人吴长江“因个 人原因”辞去公司董事长、执行董事、CEO及下属所有企业 的一切职务。
为买下两位创始人的股份以及收购世通投资公司，自2006年6月到 2007年7月，吴长江不断筹集资金，进行了多次股权结构变化，从而 失去了第一大股东的地位。
2012年5月25日，吴长江毫无预兆的以“因个人原因”辞去 雷士照明的一切职务，分别由软银赛富的阎焱和施耐德的 张开鹏接替其董事长和GEO的职位。
高盛集团，一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球 提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客 户，包括私营公司、金融企业、政府机构以及个人。高盛 集团成立于1896年，是全世界历史最悠久、规模最大的投 资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和中国香港 设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建 立于紧密的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务， 同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。2008年8月， 高盛正式投资雷士照明，成为其主要股东之一。
财管1121班 第三组 组员：黄敏 李惠敏 孙婕 徐明玉 郭梦然 张健 刘显发
谁也不曾想到，雷士照明的创始人吴长江，会如此毫无征 兆地从自己一手创办的企业出局。
曾经，他借助资本的力量，完美地解决了创业股东之间的 纠纷，而今，他却陷入了又一场资本“局中局”。
吴长江的出局，究竟是被逼无奈，还是以退为进、欲擒故 纵？无论结局如何，双方这盘博弈的棋局都充满了曲折历 程及想象空间！
2012年7月，阎焱提出吴长江回到雷士照明的3个条件：第 一，必须更股东和董事会解释清楚被调查事件；第二，处 理好上市公司监管规则下不允许的关联交易；第三，必须 严格遵守董事会决议。吴长江拒绝接受。