中国大陆第三方理财市场状况研究资料
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2012年度深度报告
中国大陆第三方理财市场状况研究
中国理财市场目标客户群体财富状况
《2011胡润财富报告》显示，截至2010年底，全国十亿 富豪大约有4000人，百亿富豪大约有200人，其中1363人 为阳光富豪，即《2010胡润百富榜》的上榜富豪，其余 为隐形富豪。十亿富豪中，企业主的比重占95%，企业占 其所有资产的75%。他们拥有2~3套自住房产、总价值 6000万以上，拥有总价值1000万以上的汽车和5000万的 艺术收藏品。可投资资产占其所有资产的15%。
10% 22.3% 10.3%
成本费用利润率 4.8% 12.4% 5.1%
数据来源：WIND
当前主流的理财产品对比 （2011.08）
可预期年 化收益率
主流期限
标的
银行理 财产品
4-7%
14-180天
金融 市场
房地产 信托
9-14%
1.5-3年
房地产 企业
矿业类 信托
7-12%
1.5-3年
涉矿类 企业
房地产信托 基础设施信托 股票/股权质押类信托 另类信托产品
阳光私募 PE基金
合计
配比 10% 19% 15% 8% 25% 23% 100%
“保守型” 资产配置建议
“积极型” 资产配置建议
第三方理财机构的收入来源
一 、 专业理财规划及咨询。为客户设计全面理财规划方案， 按照每套方案收费，或者依据咨询时间的长短，按小时收费 。 二 、 会员制服务。提供年费制，或者根据个人的资产规模， 每年从客户处收取源源不断的固定费用。 三 、 推荐，代销产品。前期的理财规划咨询是免费的，客户 决定购买产品，则由理财公司帮忙购买，收取金融机构的产 品佣金。 四 、 为客户提供委托理财，然后按照净收益的20%收取服务 费，或者按照事先的约定与客户进行利润分成。
报告中定义的“高净值人群”为个人资产在600万元以上 的人群，目前中国高净值人群达到270万人，平均年龄为 39岁。其中，亿万资产以上的高净值人群数量约6.35万 人，平均年龄为41岁。
中国理财机构高净值客户财富状况及投资倾向
中国2008-2011高净值人的可 投资产规模及构成
全国高价值人群可 投资资产规模（万 亿人民币）
房地产企业
配置地位 短期配置 中短期配置
1.5-3年
涉矿类企业 中短期配置
有封闭期 多为6个月
证券市场 中长期配置
有封闭期 三个月半年不
等
股票、债券、 基金
中长期配置
股票、混合 次于阳光私募 型公募基金 优于基准指数
高
高
开放式基金无 股票、债券、 中长期配置
封闭期
基金
债券型基金
3-8%
低
PE
20-40%
✓保障型保险、备用 现金
第三方理财机构产品主要投资品种列示
银行理财产 品
房地产信托
可预期 年化收益率
4-7%
9-14%
矿业类信托
7-12%
阳光私募
15-30%
风险性 低 中 中 高
券商集合理 次于阳光私募
财
优于基准指数
高
流动性 高
中低 中低 中等
中等
主流期限 14-180日 1.5-3年
标的
金融 市场
第三方理财机构在全球的发展
历史悠久世界著名的美国景顺资产管理公司(现景顺基金管理公司的外 资方)最早由一家独立第三方理财机构发展而来.
美国嘉信理财是与摩根士丹利、高盛、和美林齐名的金融机构,以独 立第三方理财业务起家，市值在1999年高达255亿美元，超越美林证券 ，它的成功策略在于全方位服务。
根据统计,海外超过90%的客户购买各类基金信托等金融产品,其中 超过60%的客户会通过独立第三方理财机构咨询购买.
置
呈
比例变化
现
其他类别
+5.40%
多
保险
+0.30%
元
债券
-1.90%
银行理财
+4.00%
化
公募基金
-1.40%
趋
房地产 股票
-4.30% +5.30%
势
现金存款
-7.40%
国际理财机构高净值客户投资倾向
北美、欧盟40-50岁高净值人士的投资结构
中国第三方理财机构理财产品及服务范围
投资选择可横跨银行，保险，证券，信托等，为客户推荐包括开放 式基金，封闭式基金，海外基金，私募基金，券商集合理财，人民 币理财，黄金，外汇，期货等一揽子产品。
海外众多金融机构更倾向于发展独立第三方理财机构作为其金融产 品的发行商,因为其客观独立的立场和丰富客户资源.
一些知名的IFA机构：
CharlesSchwab ＆Co Soderberg ＆Partners
国内第三方理财的发展现状
目前，国内第三方理财市场还处于初级阶段，其所占据 的基金营销市场份额甚至还不到1%，知名机构并不多， 相对有名气的是诺亚财富、展恒理财、世德贝等公司。总 体上讲这些第三方理财公司多以咨询公司、顾问公司的形 式存在，以发展会员收取会员费为主要盈利模式，每年的 会员费不菲，最高档的会员会费上万元，低的一年也得小 几千。也有机构是从代顾客购买的产品中抽取佣金。这些 公司除了在以私人银行为竞争对手，不经手客户资金，只 提供专业建议等方面具有共性外，其他诸如发展路径、业
年度增长率
2008-2009 2009-2010 2010-2011
全部
38%
24%
18%
1亿以上
74%
38%
28%
5000万-1亿
25%
14%
8%
1000-5000万
34%
23%
17%
数据来源：贝恩咨询，招商银行
中国理财机构高净值客户财富状况及投资倾向
中国
的高
净值
人群
境
的财
内
富目
资
பைடு நூலகம்
标更
产
加多
配
元化
阳光 私募
PE
15-30% 20-40%
封闭期多 为6个月
5+2年
证券 市场
创投 企业
作用 短期配置 中短期配置 中短期配置 中长期配置 长期配置
各类风险偏好客户的资产配置建议
卫星配置 20%
“稳健型”客户的资产配置建议
核心资产 80%
房地产信托10% 基础设施信托19% 股权质押类信托15% 另类信托产品8% 阳光私募25% PE基金23%
高
高 很低
开放式基金无 封闭期
债券、票据
产品丰富，短、 中、长期均有
3+2、5+2等
创投 企业
长期配置
第三方理财机构理财产品投资回报
2010年度全国所有国有企业盈利 性能统计
（实业）盈利性 全行业 房地产 机械工业
净资产收益率 总资产报酬率
销售利润率
6.2% 8.5%
5%
4.6% 3.8% 3.4%
理财规划服务涉及范围广泛，包括：投资规划、风险管理规划、税 收筹划、现金规划、消费支出规划、养老规划和财产分配与传承规 划等等。
资产传承 资产保全 资产增值 资产保值 家庭保障
✓遗产信托、高额保 障型寿险
✓离岸金融产品、节 税产品
✓中高收益：固定 收益信托计划、各
种基金、PE
✓低收益：国债、储 蓄型保险
中国大陆第三方理财市场状况研究
中国理财市场目标客户群体财富状况
《2011胡润财富报告》显示，截至2010年底，全国十亿 富豪大约有4000人，百亿富豪大约有200人，其中1363人 为阳光富豪，即《2010胡润百富榜》的上榜富豪，其余 为隐形富豪。十亿富豪中，企业主的比重占95%，企业占 其所有资产的75%。他们拥有2~3套自住房产、总价值 6000万以上，拥有总价值1000万以上的汽车和5000万的 艺术收藏品。可投资资产占其所有资产的15%。
10% 22.3% 10.3%
成本费用利润率 4.8% 12.4% 5.1%
数据来源：WIND
当前主流的理财产品对比 （2011.08）
可预期年 化收益率
主流期限
标的
银行理 财产品
4-7%
14-180天
金融 市场
房地产 信托
9-14%
1.5-3年
房地产 企业
矿业类 信托
7-12%
1.5-3年
涉矿类 企业
房地产信托 基础设施信托 股票/股权质押类信托 另类信托产品
阳光私募 PE基金
合计
配比 10% 19% 15% 8% 25% 23% 100%
“保守型” 资产配置建议
“积极型” 资产配置建议
第三方理财机构的收入来源
一 、 专业理财规划及咨询。为客户设计全面理财规划方案， 按照每套方案收费，或者依据咨询时间的长短，按小时收费 。 二 、 会员制服务。提供年费制，或者根据个人的资产规模， 每年从客户处收取源源不断的固定费用。 三 、 推荐，代销产品。前期的理财规划咨询是免费的，客户 决定购买产品，则由理财公司帮忙购买，收取金融机构的产 品佣金。 四 、 为客户提供委托理财，然后按照净收益的20%收取服务 费，或者按照事先的约定与客户进行利润分成。
报告中定义的“高净值人群”为个人资产在600万元以上 的人群，目前中国高净值人群达到270万人，平均年龄为 39岁。其中，亿万资产以上的高净值人群数量约6.35万 人，平均年龄为41岁。
中国理财机构高净值客户财富状况及投资倾向
中国2008-2011高净值人的可 投资产规模及构成
全国高价值人群可 投资资产规模（万 亿人民币）
房地产企业
配置地位 短期配置 中短期配置
1.5-3年
涉矿类企业 中短期配置
有封闭期 多为6个月
证券市场 中长期配置
有封闭期 三个月半年不
等
股票、债券、 基金
中长期配置
股票、混合 次于阳光私募 型公募基金 优于基准指数
高
高
开放式基金无 股票、债券、 中长期配置
封闭期
基金
债券型基金
3-8%
低
PE
20-40%
✓保障型保险、备用 现金
第三方理财机构产品主要投资品种列示
银行理财产 品
房地产信托
可预期 年化收益率
4-7%
9-14%
矿业类信托
7-12%
阳光私募
15-30%
风险性 低 中 中 高
券商集合理 次于阳光私募
财
优于基准指数
高
流动性 高
中低 中低 中等
中等
主流期限 14-180日 1.5-3年
标的
金融 市场
第三方理财机构在全球的发展
历史悠久世界著名的美国景顺资产管理公司(现景顺基金管理公司的外 资方)最早由一家独立第三方理财机构发展而来.
美国嘉信理财是与摩根士丹利、高盛、和美林齐名的金融机构,以独 立第三方理财业务起家，市值在1999年高达255亿美元，超越美林证券 ，它的成功策略在于全方位服务。
根据统计,海外超过90%的客户购买各类基金信托等金融产品,其中 超过60%的客户会通过独立第三方理财机构咨询购买.
置
呈
比例变化
现
其他类别
+5.40%
多
保险
+0.30%
元
债券
-1.90%
银行理财
+4.00%
化
公募基金
-1.40%
趋
房地产 股票
-4.30% +5.30%
势
现金存款
-7.40%
国际理财机构高净值客户投资倾向
北美、欧盟40-50岁高净值人士的投资结构
中国第三方理财机构理财产品及服务范围
投资选择可横跨银行，保险，证券，信托等，为客户推荐包括开放 式基金，封闭式基金，海外基金，私募基金，券商集合理财，人民 币理财，黄金，外汇，期货等一揽子产品。
海外众多金融机构更倾向于发展独立第三方理财机构作为其金融产 品的发行商,因为其客观独立的立场和丰富客户资源.
一些知名的IFA机构：
CharlesSchwab ＆Co Soderberg ＆Partners
国内第三方理财的发展现状
目前，国内第三方理财市场还处于初级阶段，其所占据 的基金营销市场份额甚至还不到1%，知名机构并不多， 相对有名气的是诺亚财富、展恒理财、世德贝等公司。总 体上讲这些第三方理财公司多以咨询公司、顾问公司的形 式存在，以发展会员收取会员费为主要盈利模式，每年的 会员费不菲，最高档的会员会费上万元，低的一年也得小 几千。也有机构是从代顾客购买的产品中抽取佣金。这些 公司除了在以私人银行为竞争对手，不经手客户资金，只 提供专业建议等方面具有共性外，其他诸如发展路径、业
年度增长率
2008-2009 2009-2010 2010-2011
全部
38%
24%
18%
1亿以上
74%
38%
28%
5000万-1亿
25%
14%
8%
1000-5000万
34%
23%
17%
数据来源：贝恩咨询，招商银行
中国理财机构高净值客户财富状况及投资倾向
中国
的高
净值
人群
境
的财
内
富目
资
பைடு நூலகம்
标更
产
加多
配
元化
阳光 私募
PE
15-30% 20-40%
封闭期多 为6个月
5+2年
证券 市场
创投 企业
作用 短期配置 中短期配置 中短期配置 中长期配置 长期配置
各类风险偏好客户的资产配置建议
卫星配置 20%
“稳健型”客户的资产配置建议
核心资产 80%
房地产信托10% 基础设施信托19% 股权质押类信托15% 另类信托产品8% 阳光私募25% PE基金23%
高
高 很低
开放式基金无 封闭期
债券、票据
产品丰富，短、 中、长期均有
3+2、5+2等
创投 企业
长期配置
第三方理财机构理财产品投资回报
2010年度全国所有国有企业盈利 性能统计
（实业）盈利性 全行业 房地产 机械工业
净资产收益率 总资产报酬率
销售利润率
6.2% 8.5%
5%
4.6% 3.8% 3.4%
理财规划服务涉及范围广泛，包括：投资规划、风险管理规划、税 收筹划、现金规划、消费支出规划、养老规划和财产分配与传承规 划等等。
资产传承 资产保全 资产增值 资产保值 家庭保障
✓遗产信托、高额保 障型寿险
✓离岸金融产品、节 税产品
✓中高收益：固定 收益信托计划、各
种基金、PE
✓低收益：国债、储 蓄型保险