浅析金融工具创新对企业财务管理的影响

浅析金融工具创新对企业财务管理的影响

论文作者：董为民

摘要：在金融危机波及全球、金融市场非常发达的时期，金融工具

的创新是企业经营管理应当要考虑的重要因素。在企业财务管理处

在深化发展的新时代，企业更需充分积极地应用金融工具。本文首

先金融工具创新对企业财务管理的进行了概述，得出借助金融工具

的创新，可以减少或规避企业在融资中的财务风险，为企业的筹资

提供了更为有效灵活的方法，增加资金收益率，减少了筹资成本，

达到了化解企业财务风险、提升融资水平并推进企业资金流动的目的。

关键词：金融工具创新财务管理

金融工具为企业解决财务管理问题提供了新途径，是提高财务

收益、规避金融风险的主要手段。金融工具的创新包含了货币和资

本市场工具的创新、支付和结算工具的创新、衍生金融工具的创新等，对企业财务管理中财务活动的投资、筹资、分配、营运活动具

有举足轻重的作用。特别是金融债券、银行卡、企国库券、业债券、指数期货、股票、外汇期权和期货、股票期权等金融工具的创新对

企业的筹资、融资、改革等意义重大。

一、金融工具创新的概述

金融工具的创新指的是金融业突破传统经营的方式和范围在新

的金融运新机制中所创造的新型金融工具。

金融创新主要是企业追求利润机会，通过重新组合各种金融要素，创造起新的“生产函数”，进行包括各种支付清算手段、金融

工具、金融监管与组织制度等方面的创新。金融创新在推动金融发

展的时候，也会形成新的金融风险，使得原有的金融监管措施与制

度失效、提升金融监管的难度。金融创新的概念是指金融领域，通

过创新性的改变和重新组合，引进或创造新事物的各种要素的范围。狭义的金融创新是金融业务创新，指的是西方发达国家在拓展银行

成立的条件，取缔或放缓对银行的资产负债的监管，取缔或放缓控

制外汇和利率控制，允诺非银行金融机构与银行实行业务交叉等金

融管制后，加强对各类金融机构相互竞争，产生了一系列新的交易

工具和金融工具。

金融工具创新是金融业务的发展的主要趋势，由20世纪70年

代后期所形成的金融国际市场中金融工具创新的浪潮影响至今。金

融工具逐渐从较单一的现金、存款、股票、债券、商业票据等变化

成多变化、多目的、多形式以及体系化的种类构成。仅仅以美国、

日本为主推出的创新金融工具多达数百。

二、企业金融工具创新的基本思想

（一）规避风险与保险

金融工具创新的用途之一即是规避风险，可以经过创新的金融工具，要建立一个新的金融工具和产品，以达到合理避税对冲风险规避海外市场的监管，并打开海外目标市场的目的。同时创新的金融工具也有保险的作用，通过锁定风险的最高水平与最低收入，来保留对公司未来获得更高的收入。在保险和规避风险的金融工具创新的形式，重新配置的资产配置和分散投资组合的风险和回报，最大限度地提高企业的经济效益。

（二）比较优势

掉期互换是一种创新的金融工具的比较优势思想的例子。企业通过金融的比较优势，达到双赢或共赢的财务活动。

同时，金融工具创新还能一定程度上解决信息不对称的问题。创新金融工具，可以通过公司证券的规定的特别条款及条件，建立它的信号显示机制，完善信息分布结构，这样可以强化企业的信息传递效率，在一定程度上解决企业的信息不对称问题。

三、金融工具创新在企业财务管理中的应用

（一）融资行为

企业的融资，其债券和普通股是主要类型，通过债券契约的创新创新的权益性工具的条款、债务权益转换创新的金融工具等，在

一定程度上解决了企业资本结构的问题。利用金融创新的融资，使企业显着提高其融资能力和灵活地调整其资本结构调整，有利于企业对资金链的管理。

（二）投资行为

企业在金融投资方面，可以利用金融创新对不同的投资组合进行设计，配合金融衍生工具，进行放大收益或风险厌恶。在强大的流动性和低风险的短期投资工具中，回购协议，是一个很好的金融创新。企业可以进行日常滚动隔夜回购操作，以最大限度地提高资金的利用率。在投资实物的领域，企业可以配合期货或期权等衍生工具达成套期保值，降低库存风险，提高资金利用效率。在该领域的项目投资，企业还可以与衍生工具，以减少长期投资、递延决策的不确定性。

（三）风险管理行为

现代企业不仅要面对市场风险，但同时也暴露出信贷风险，中国的金融市场环境的不断开拓和完善，信用风险变得更加复杂、市场风险逐步国际化，在使用创新金融工具管理信用风险和市场风险中具有着越来越重要的作用。这些市场价格波动的风险，企业通过外汇期货、相互交流、商品互换和商品期货、远期汇率协议对外汇风险和市场价格对冲交易以降低现金流的波动，以达到套期保值的

目的。关于信用风险，企业可以采取新的信用风险管理工具和手段，如信贷掉期，来对部分应收账款保险、信用风险等进行转移，风险

事件发生时，通过保险赔偿来弥补其损失。

四、利用金融工具创新优化企业财务管理

在以全球为核心内容的企业财务管理中，企业财务管理和财务

风险管理的目标是有针对性的对金融创新进行研究，采取相应的财

务战略，进而优化企业的财务管理。

（一）优化企业的融资管理

企业融资的各种方式，渠道是非常广泛的、多种多样，在不同

的渠道融资具有不同的风险和成本。随着不断创新的金融工具和发

展的国际金融，企业的融资形式也愈加多样。企业可以利用金融工

具创新对其融资进行管理。第一，建立金融财团融资。通过发展长

期的较大规模的企业，加速资本积累来增加银行的资金，以赚取利息，这样不仅减少了公司的利润，同时也影响资金周转效率。在美国、日本和其他国家的大型企业均建立相应的企业金融机构，形成

财团、创办银行，实现企业在特定范围内筹集资金的目的，这种自

我滚动融资的投资方式，以提高企业的资金使用效率带来了高利润率。第二，使用认股权融资。固定数目的股票期权是指购买股票指

定的价格。这些债券有一定的权益及负债行业特征，是为了引进一