《多德-弗兰克法案》：重建美国金融监管
多德弗兰克法案
多德弗兰克法案多德弗兰克法案是美国自Great Depression以来最重要的金融法案之一，该法案以美国国会议员Barney Frank和Chris Dodd的名字命名。
该法案于2010年通过，旨在监管金融机构，加强金融市场的安全性和稳定性，以防止未来的金融危机再次发生。
这个法案是对2007年至2008年金融危机的回应，这次金融危机导致了美国和全球范围内的严重经济衰退。
多德弗兰克法案的主要目标是解决导致危机的一些结构性问题，通过增加监管以减轻金融风险，保护消费者权益，提高金融市场的透明度和责任性，以及对金融机构进行更加严格的监督。
该法案强调了风险监管和风险管理的重要性。
它要求金融机构进行更为详细的风险评估，并要求它们根据其风险水平进行更高的资本储备。
此外，法案还增加了对金融衍生品市场的监管，该市场在2007年至2008年金融危机中扮演了重要角色。
为了增加透明度和责任性，法案要求金融机构公开披露更多的信息，包括资产负债表、收入和支出等。
多德弗兰克法案还创立了一个名为“消费者金融保护局”的机构，该机构的主要职责是保护消费者免受金融欺诈和不当销售行为的侵害。
该机构监管并执行消费者金融产品和服务的法规，包括信用卡、房地产抵押贷款和学生贷款等。
此外，多德弗兰克法案还加强了对金融机构的监管。
法案将相关金融监管机构的权力进行了整合，并将它们的职责更加明确。
此外，它还创建了一个名为“金融稳定监测委员会”的机构，该机构的职责是监测并评估整个金融体系的风险和稳定性。
然而，多德弗兰克法案也受到了一些批评。
有些人认为，法案增加了监管的成本和复杂性，对金融机构和经济发展产生了负面影响。
此外，一些人认为，法案没有解决金融机构过大以及利润私有化、亏损社会化的问题，从而可能导致类似金融危机再次发生。
因此，多德弗兰克法案是一项复杂而具有重大影响的法案。
尽管有一些争议，但该法案为加强金融市场的监管、保护消费者权益以及提高金融市场的稳定性和透明度做出了重要贡献。
《多德-弗兰克法案》探析及对我国金融监管改革的启示的开题报告
《多德-弗兰克法案》探析及对我国金融监管改革的启示的开题报告题目：《多德-弗兰克法案》探析及对我国金融监管改革的启示一、选题背景和意义2008年全球金融危机爆发时，美国金融市场的失控局面暴露了美国金融监管存在严重问题。
为解决这一问题，美国国会通过了《多德-弗兰克法案》。
该法案对美国金融监管体系进行了全面改革，实施了诸多监管措施，为美国金融市场的稳定发展提供了坚实保障。
《多德-弗兰克法案》对于我国金融监管改革也具有重要意义。
我国金融市场快速发展，但监管机制不完善，监管缺失甚至失控也曾不断出现。
因此，在学习和借鉴美国金融监管改革经验的同时，探讨《多德-弗兰克法案》在我国金融监管改革中的启示，对于我国金融市场的健康发展具有重要意义。
二、研究内容和方法本文的研究内容主要包括以下两个方面：1. 研究《多德-弗兰克法案》的主要内容和实施效果，探讨该法案为美国金融市场带来的影响以及对我国金融监管改革的借鉴意义。
2. 分析我国金融监管存在的问题，结合《多德-弗兰克法案》对监管机制、监管范围、监管手段等方面的全面改革，提出针对我国金融监管改革的建议和措施。
本文的研究方法主要包括文献资料法和案例研究法。
通过对相关文献进行梳理和分析，了解《多德-弗兰克法案》的主要内容和实施效果，进而分析该法案为美国金融市场带来的影响和对我国金融监管改革的启示。
同时，通过对我国金融监管改革的案例分析和数据分析，结合国内外金融监管机制的现状，提出合理可行的建议和措施推动我国金融监管改革的进一步发展。
三、预期成果本文预期达到以下几个方面的成果：1. 对《多德-弗兰克法案》的主要内容和实施效果进行深入研究和探讨，了解该法案为美国金融市场带来的影响，并反求其对我国金融监管改革的启示。
2. 分析我国金融监管存在的问题，并结合《多德-弗兰克法案》的监管机制、监管范围、监管手段等方面的全面改革，提出构建完善的金融监管机制的建议和措施。
3. 通过综合论述和案例分析，提高读者对于我国金融监管改革存在的问题和改革方向的认识，推动我国金融市场健康发展。
美国金融监管改革法案内容评析
而且在公 司清算后 的债 务偿 还序 列中 ， 政府处 于优先地位 ，从而保 障纳税人 的
利 益不 受 损失 。
体在对冲基金或私募股权基金 中的权益 合计 ，不能超过其 自身一级资本 的 ３ ％。
有序清算程序 对经营失败的系统重要 性金融机构 ，其破产可能对美国金融稳
行不能将 “ 信托优先证券”等混合型资
本 工 具继 续 作 为一 级 资 本 。 三是 规 定 银 行 监 管者 应 建 立顺 周 期 的 资本 金 分 配 机
定带来显著的系统性风险，将根据一个 有序 的清算程序进行清算 。财政部可以 任命美国联邦存款保险公司 （Ｄ Ｃ Ｆ Ｉ）作
机构 ） ，及这些 机构 发行 的按 揭贷款 、 信用卡等金融产品，以保证消费者在购
买金融产品时 ，不受隐性 费用 、欺骗性 条款和欺诈行为等侵害 。Ｃ Ｐ Ｆ Ｂ还将开 通新 的免费投诉热线 ，以方便消费者投
被 称 为 “ 土机 式 ” 的 金 融 监 管 改 革 。 推 根 据 法 案 具 体 条 款 ，本 文 梳 理 了 美 国
制。在经济扩张时期增加对机构的资本 金水平的要求 ，而在经济紧缩时相应减 少资本金要求 ，从而防止银行 “ 逆周期
性 ”经 营对 金 融稳 定 的 冲击 。 “ 尔克 法 则 ” 对银 行 高 风 险业 务 沃 的 限 制 法 案 吸 收 了美 联 储 前 任 主 席 、
为接收者 ，负责 其清算拆分 。而 Ｆ Ｉ ＤＣ 则必须保证 ：所有债权 申请 在公司股东 权益之前得到满足 ；由公司股东和未担 保的债权人承担破产损失 ；破产公司的 管理层 和有过 失 的董 事被撤 销 ；Ｆ Ｉ ＤＣ
《多德—弗兰克法案》及对我国的启示的开题报告
《多德—弗兰克法案》及对我国的启示的开题报告一、选题背景与意义《多德—弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)是美国2008年金融危机后政府对金融监管加强和改革的一项具有里程碑意义的法案。
该法案主要通过对金融机构的监管和监督、对投资者保护、对金融市场的稳定、对金融创新和金融工具的监管等方面进行全面的规定，旨在提高金融机构的公平性、透明度和安全性，避免金融市场再次遭受危机。
本文将介绍《多德—弗兰克法案》背景、内容以及对我国相关行业和市场的启示。
二、研究方法本文主要采用文献综述的方式进行研究。
通过对相关文献的收集、整理和分析，探讨《多德—弗兰克法案》的主要内容和对金融市场的影响，同时剖析我国金融监管和监督制度的不足和需要改进的方向。
三、研究内容1.《多德—弗兰克法案》的背景和意义2008年，全球金融危机爆发，引发了整个金融市场的动荡和不稳定，也揭示了美国金融监管制度存在的严重问题。
为了防止金融市场再次遭受危机，美国政府开始了金融监管制度的改革，并于2010年通过了《多德—弗兰克法案》。
该法案的制定旨在遏制金融机构的恶性竞争、减少金融风险、增强监管机构的职责和权力，以使金融市场更加公正和透明，保护投资者的权利和利益，减少金融市场的不稳定性和不确定性。
2.《多德—弗兰克法案》的主要内容《多德—弗兰克法案》的主要内容包括以下几个方面：(1)实行更加严格的监管制度法案规定金融机构的资本充足率不应低于一定比例，并对金融机构的报告制度和信息披露要求更加严格。
此外，法案要求金融机构要尽可能减少风险投资，而不是追求高利润。
(2)对金融市场进行监管法案对金融市场进行全面监管，包括对金融创新和复杂金融工具的监管，增强证券交易所和监管机构的法律授权和权力，增强对金融市场的监管和管理。
(3)提高对消费者和投资者的保护法案规定金融机构必须公开披露信用评级和利率等相关信息，同时提高对消费者和投资者的保护力度，禁止金融机构欺诈和误导消费者和投资者。
美国金融监管体制改革介绍
美国金融监管体制改革一、危机前的美国金融监管体制（一）危机前美国金融监管体制概况美国金融业长期以来实行“双层多头”金融监管体制。
所谓的“双层”指的是在联邦和州两个层级都有金融监管部门，“多头”是设立了多家监管机构，分别行使不同的监管职责。
具体来说，在金融危机以前，美国联邦一级的金融监管机构有：美国联邦储备系统（Federal Reserve System，简称美联储或FED）、货币监理署（The Office of the Comptroller of the Currency，简称OCC）、联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，简称FDIC）、全国信用社管理局（National Credit Union Administration，简称NCUA）、证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，简称SEC）和商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）。
州一级的监管机构包括各州银行业监管机构、证券业监管机构和保险业监管机构。
此外，美国还有跨部门的监管机制，主要是联邦金融机构检查委员会（Federal Financial Institution Examinations Council，简称FFIEC）和总统金融市场工作组（President’s Working Group on Financial Markets，简称PWG）。
（二）银行业监管机构的基本情况1、联邦储备系统（FED）1913年12月23日，美国威尔逊总统签署了《联邦储备法》，由此创立了承担中央银行职能的联邦储备系统。
联邦储备系统的组成包括：联邦储备委员会（The Board of Governors of the Federal Reserve System）、联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）、联邦储备银行（Federal Reserve Banks），以及数千家会员银行。
多德-弗兰克法案研究总结
《多德－弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》研究报告发端于美国，并蔓延至全球的金融危机，不仅对美国经济造成严重创伤，而且使全球经济坠入了一个历史的低谷。
本次危机的影响程度之深，破坏范围之广，波及领域之多，传导机制之复杂，堪比20世纪30年代的“大萧条”，不得不引起全球金融界的反思。
无论发达国家还是发展中国家，或多或少地成为金融危机的受害者，正在或者即将为金融危机的一系列后遗症买单。
不论是在危机中受到重创并深陷泥潭的欧美，还是正在崛起之中的新兴经济体，都不可回避这场金融灾难所酿成的一系列后果，努力探索复苏世界经济、转危为机的济世良方。
发达国家的金融创新和过度金融自由给一部分金融机构和金融家创造了丰厚的巨额利润回报，也给整个世界金融体系创造了难以估量的金融泡沫和系统性风险。
普通民众，尤其是发展中国家的普通民众尚未来得及享受金融创新和金融自由化之利，反而沦为风险和责任的转嫁对象，赤裸裸地成为危机的无辜受害者。
这一惨痛的教训说明，作为21世纪的新一代知识分子，不应该再向以往一样被动地接受法律和道德的约束，而需要提高我们的智慧，更多地观察社会、思考社会、分析社会体系的运转规律，积极主动地参与到规则的设计和制度的构建中来，维护我们应有的权益和尊严，捍卫国家主权和社会公平，为推进中国社会向商业文明转变而做出贡献。
虽然此次金融危机，发源地和受灾最深地区主要分布在欧美国家，并通过发达资本主义国家所主导的国际金融、经济体系传导至全球，但是我们也可以深深地感觉到危机对发展中国家地区的影响之深。
金融危机加剧了国际经济和政治形势的不稳定性，一些贫困地区甚至爆发了政变、战争，加剧了动荡不安的国际形势。
而中国，作为最大的新兴经济体和最大的发展中国家，由于市场经济才刚刚起步，金融体系也相对比较独立，尚没有完全和国际接轨，正处于转型之中。
这给中国带来了双重影响：一方面由于中国没有成为资本主义世界金融体系的正式一员，很多的风险源被绝缘于国门之外，从欧美产生的金融衍生产品很难抵达中国本土并造成直接的危害。
美国_多德_弗兰克法案_解读_兼论对我国金融监管的借鉴与启示
*本文得到国家社会科学基金青年项目“我国保险业核心竞争力评价与提升研究”(08CJY066)、国家社科基金重大项目“中国货币供应机制与未来通货膨胀风险研究”（09&ZD036）和第46批中国博士后科学基金面上资助项目“中国保险业竞争力综合评价的理沦与实证研究”的资助。
美国《多德—弗兰克法案》解读——兼论对我国金融监管的借鉴与启示*宋丽智胡宏兵内容提要为了解决国际金融危机所暴露出的金融问题，美国出台了包括《多德—弗兰克法案》在内的一系列金融改革法案。
适应金融国际化和防范金融风险的需要，我国的金融体制也在进行改革。
本文致力于分析解读《多德—弗兰克法案》，特别是深入探讨该法案对美国及国际金融业的影响，并分析其对我国金融监管制度的借鉴与启示。
关键词《多德—弗兰克法案》金融监管借鉴全球金融危机及其所带来的惨痛教训使美国重新拉开了金融监管制度变革的大幕。
2010年7月21日，美国总统奥巴马正式签署了金融监管改革法案，开启了美国金融监管的新时代。
这份金融改革法案全称《多德—弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ），简称《多德—弗兰克法案》，它是在众议院与参议院分别通过的法案版本基础上整合而成的，分别于2010年6月30日和7月15日获众议院和参议院通过，最后由美国总统签署，被认为是20世纪30年代以来美国改革力度最大、影响最深远的金融监管改革。
该法案旨在通过改善金融体系问责制和透明度，以促进美国金融稳定、解决“大而不倒”问题、保护纳税人利益、保护消费者利益。
美国是世界上最大的发达国家，其金融立法的重大变化必将对全球金融业的发展产生重大影响，值得认真研究。
一、《多德—弗兰克法案》出台的背景透视（一）美国金融监管法规演变与现行监管体系美国国会在20世纪曾先后通过了四个有重大影响的法案。
第一个是1933年通过的《银行法》（即《格拉斯—斯蒂格尔法》），严格区分商业银行和投资银行业务,金融分业经营的制度框架形成。
美国宏观审慎监管框架最新进展及对中国的启示
美国宏观审慎监管框架最新进展及对中国的启示随着全球金融体系的日益复杂化，宏观审慎监管已经成为了一个全球范围内的新兴趋势。
美国作为全球金融体系的核心国家，其宏观审慎监管框架成为了全球范围内的关注焦点。
近年来，美国宏观审慎监管框架的发展取得了重要进展。
2010年，美国通过了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），对美国金融监管体系进行了全面的调整，明确了各监管部门的职责和权力范围，并加强了对金融机构的监管措施。
此外，美国监管机构还积极推进了宏观审慎监管框架的建立，包括设立了金融稳定监测委员会（Financial Stability Oversight Council，FSOC）、加强了对大型银行和系统性风险的监管，并促进了市场透明度等措施。
此外，最近几年，美国还加强了对保险业的监管，重点关注精算、风险监测和风险审查等方面。
例如，联邦保险办公室（Federal Insurance Office，FIO）发布了《2016年美国保险业标准过程评估和年度报告》（Annual Report on the Insurance Industry），建立了保险业的数据收集和分析机制。
这些举措为美国建立了更加完善和健康的金融生态系统，提高了金融机构的风险管理能力，并为保护消费者利益和促进经济发展提供了有力支持。
此外，这些措施也可以为中国宏观审慎监管的建立提供一些启示。
首先，中国应该加强对金融监管部门的整合，明确各机构之间的职责和权力范围。
近年来，中国金融市场的多元化和金融产品的不断创新，对金融监管部门提出了更高要求。
为了确保金融机构的稳健经营和市场的稳定，中国应该加强各监管机构之间的协调和合作，推进宏观审慎监管的建立。
其次，中国应该更加关注保险业的发展，并建立完善的保险监管体系。
保险业是金融行业的重要组成部分，也是国家金融风险管理的重要领域。
中国应该加强对保险机构的监管，建立精算、风险监测和审查等制度，加强数据收集和分析，提高金融监管的科学性和有效性。
(完整版)多德弗兰克法案(Dodd-Frank)介绍第一眼看法案多德-弗兰克法案被
多德弗兰克法案（Dodd-Frank）介绍第一眼看法案多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯－斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）比肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。
核心内容就是在金融系统当中保护消费者。
根据多德弗兰克法案(Dodd-Frank Act)中编号为742(2)的条款规定，规定2011年7月15日起禁止美国公民进行所有贵金属（包括黄金、白银）柜台交易(OTC)。
出台背景当地时间2010年6月25日凌晨5点39分，华盛顿国会山上突然爆发出一阵鼓掌欢呼，美国国会参众两院联席委员会议员们通宵工作，从周四早上9点30分一直到周五凌晨，就大萧条以来规模最大的金融监管改革法案最终文本达成一致。
数月以来，金融改革是市场上最大的不确定性之一，该法案将提供最清楚的后危机时代金融监管图景。
之前参众两院分别通过了不同的法案文本,此法案最终被命名为多德弗兰克法案。
众议院金融服务委员会主席弗兰克认为，这项法案比“几乎所有人”预计的都要严格。
参议院银行委员会主席多德称法案是“巨大的成就”。
美国总统奥巴马当天起飞前往多伦多参加G20峰会前发表简短演讲，称已“准备好通过最为严格的金融改革”。
这项法案随后将至参众两院全体议员投票，并于2010年7月4日之前总统签字成为法律。
华尔街连续几个月疯狂游说该法案，但最终法案将依然对他们产生重大影响，首当其冲的是“沃克尔规则”。
这项以前美联储主席保罗·沃克尔名字命名的规则，将对那些存款受联邦担保的银行，限制进行自营交易的能力。
多德说，这些限制的目的就是减少银行的高风险活动，以后受联邦担保的资金将不能从事高风险活动。
为此，高盛等银行将分离其自营交易部门。
高盛在2008年9月如果没有转型为银行控股公司，他们将不受该规则限制。
高盛CEO布兰科芬曾表示，自营交易占公司收入约10%，以2009年452亿美元收入为基准，这意味着高盛将有数十亿美元受到影响。
美国金融法案
多德弗兰克法案百科名片多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯－斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）比肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。
核心内容就是在金融系统当中保护消费者。
根据多德弗兰克法案(Dodd-Frank Act)中编号为742(2)的条款规定，规定2011年7月15日起禁止美国公民进行所有贵金属（包括黄金、白银）柜台交易(OTC)背景当地时间2010年6月25日凌晨5点39分，华盛顿国会山上突然爆发出一阵鼓掌欢呼，美国国会参众两院联席委员会议员们通宵工作，从周四早上9点30分一直到周五凌晨，就大萧条以来规模最大的金融监管改革法案最终文本达成一致。
数月以来，金融改革是市场上最大的不确定性之一，该法案将提供最清楚的后危机时代金融监管图景。
之前参众两院分别通过了不同的法案文本,此法案最终被命名为多德弗兰克法案。
众议院金融服务委员会主席弗兰克认为，这项法案比“几乎所有人”预计的都要严格。
参议院银行委员会主席多德称法案是“巨大的成就”。
美国总统奥巴马当天起飞前往多伦多参加G20峰会前发表简短演讲，称已“准备好通过最为严格的金融改革”。
这项法案随后将至参众两院全体议员投票，并于2010年7月4日之前总统签字成为法律。
华尔街近几个月疯狂游说该法案，但最终法案将依然对他们产生重大影响，首当其冲的是“沃克尔规则”。
这项以前美联储主席保罗·沃克尔名字命名的规则，将对那些存款受联邦担保的银行，限制进行自营交易的能力。
多德说，这些限制的目的就是减少银行的高风险活动，以后受联邦担保的资金将不能从事高风险活动。
为此，高盛等银行将分离其自营交易部门。
高盛在2008年9月如果没有转型为银行控股公司，他们将不受该规则限制。
高盛CEO布兰科芬上月曾表示，自营交易占公司收入约10%，以2009年452亿美元收入为基准，这意味着高盛将有数十亿美元受到影响。
多德弗兰克法案(Dodd-Frank)介绍第一眼看法案多德-弗兰克法案被(最新整理)
多德弗兰克法案（Dodd-Frank）介绍第一眼看法案多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯－斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）比肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。
核心内容就是在金融系统当中保护消费者。
根据多德弗兰克法案(Dodd-Frank Act)中编号为742(2)的条款规定，规定2011年7月15日起禁止美国公民进行所有贵金属（包括黄金、白银）柜台交易(OTC)。
出台背景当地时间2010年6月25日凌晨5点39分，华盛顿国会山上突然爆发出一阵鼓掌欢呼，美国国会参众两院联席委员会议员们通宵工作，从周四早上9点30分一直到周五凌晨，就大萧条以来规模最大的金融监管改革法案最终文本达成一致。
数月以来，金融改革是市场上最大的不确定性之一，该法案将提供最清楚的后危机时代金融监管图景。
之前参众两院分别通过了不同的法案文本,此法案最终被命名为多德弗兰克法案。
众议院金融服务委员会主席弗兰克认为，这项法案比“几乎所有人”预计的都要严格。
参议院银行委员会主席多德称法案是“巨大的成就”。
美国总统奥巴马当天起飞前往多伦多参加G20峰会前发表简短演讲，称已“准备好通过最为严格的金融改革”。
这项法案随后将至参众两院全体议员投票，并于2010年7月4日之前总统签字成为法律。
华尔街连续几个月疯狂游说该法案，但最终法案将依然对他们产生重大影响，首当其冲的是“沃克尔规则”。
这项以前美联储主席保罗·沃克尔名字命名的规则，将对那些存款受联邦担保的银行，限制进行自营交易的能力。
多德说，这些限制的目的就是减少银行的高风险活动，以后受联邦担保的资金将不能从事高风险活动。
为此，高盛等银行将分离其自营交易部门。
高盛在2008年9月如果没有转型为银行控股公司，他们将不受该规则限制。
高盛CEO布兰科芬曾表示，自营交易占公司收入约10%，以2009年452亿美元收入为基准，这意味着高盛将有数十亿美元受到影响。
《多德
《多德摘要：金融危机发生后，为提升金融体系的稳定性，保护金融消费者利益，奥巴马于2010 年7 月21 日正式签署通过《多德―弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，该法案体现了美国金融监管理念和监管模式的变革方向，被认为是《格拉斯―斯蒂格尔法》以来最为重要的银行监管法案，但该法案存在诸多漏洞，不能充分解决”大而不倒”难题，而这恰好是导致金融危机发生的最主要原因。
关键词：金融危机；大而不倒；金融监管2008年次贷危机发生以来，其”蝴蝶效应”引发了全球金融市场的剧烈震荡，危机带来的惨痛教训使各国相继推出金融监管改革法案。
2010年7月21日，奥巴马签署通过《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（简称《多德-弗兰克法案》），旨在通过防范系统性金融风险和扩大监管范围以促进美国金融稳定，解决”大而不倒”（too big to fail，简称tbtf）难题，但法案自身存在的种种漏洞，使其并不能达到最初制定时的目的。
一、tbtf难题成因金融在国家产业中起着基础和核心地位，tbtf机构作为金融产业的巨头，其影响更是”牵一发而动全身”。
基于其地位的考虑，为防止系统性风险，政府在tbtf机构面临破产倒闭风险时普遍对其进行援助。
2008年经济危机发生时，世界上的政府和中央银行为tbtf机构提供了多达11多万亿的援助，①但政府援助并没有使这些地区的经济得到有效复苏，同时却引发了合并浪潮，使得tbtf机构数量越来越多，规模越来越大，这就造成了一种恶性循环，在随后的危机中，政府更是不得不对其进行援助，tbtf难题也就随之产生。
tbtf的垄断性地位破坏了监管秩序，引发道德危机，虽然各国相继出台金融改革法案以限制tbtf的扩张，但迫于其政治献金和金融界游说的压力，效果不甚明显。
二、《多德-弗兰克法案》背景分析（一）美国监管历史变革美国金融监管变革史可以看作是一部由”危机塑造”的历史，经济繁荣高涨时，放松银行监管的呼声很高，但一旦经济衰退，银行出现危机，加强监管的论调又会重新提起。
从多德-弗兰克法案看美国对冲基金监管法律制度发展
、
对冲 基 金的投 资特 征及 风 险
对 冲基金 的 本质是 对 冲风 险， 即通过灵 活 的投 资组合 和投 资方 式规 避和化 解 投资 的风 险。① 然而
对冲 基金 发展 到今 天 ， 己经 发展成 为 ～种更 为灵 活 、变通 的投 资模 式 ，即通过 复杂 的金 融市场 分析 和
操作 ，利 用各种 金 融衍 生工 具 ，通 过 最先进 的投 资理 论和 灵活 的投 资策 略 ，以高杠 杆追 求高 收益 的投 资模 式 。② 对 冲基 金 区别于 其他基 金 （ 如共 同基 金等 ）主 要在 于 ：对 冲基 金 以非 公开 的方式 向富裕 个
引发 的系统 风险 作 出预判 。 由此 可 以看 出，对冲 基金 风 险导致 金融 市场 的系统 性风 险 ，主要是 对冲 基 金利用 羊群 效应 ，释放 错 误 的市场信 号 ，引领 其他 投资 者做 出与 市场形 势相反 的投 资 ，之后 再通 过反
向操作 ，从而从 市场 动荡 中获取 利 益 。但 由于对 冲 基金 需要通 过杠 杆来 实现 收益最 大化 ，因而 通 常 以 自由资本和 所持 头寸 向银 行和证 券 公司贷 款 。在市 场走 向发生 波动 时 ，对冲基 金往往 由于没有 充 足 的 流动 性 资产 应对 ，从而陷 入支 付危 机 。当对冲 基金 的危机 传 导至银 行和 证券 公司 后 ，其 危机 即可 能扩
看美 国对冲基金监管法律制度发展
车 佳 克
摘
要 ：关 国对 冲基金 因其 自身特性 一直 游 离于监 管之 外 。 但对 冲基 金对 整个金 融市 场造 成风 险，
美 国政府 在次贷 危 机后 ，通 过 多德一 弗兰 克 法案，第一次 将对 冲基 金 纳入监 管 。这 一法 案只是提 出 了原 则性 的监 管框 架 ，但 为未来数 十年 的金 融 改革搭 建 了一个 基 本的框 架 ，指 引了美 国对冲基 金和 金融 监
美国金融监管改革法案与其现实的借鉴意义
以下简称为 “ 案” ，法案正式生效 ，为美国政府在 法 ）
立 法 方面 应对 ２０ 年 金 融 危机 的努 力划 上 了句 号 。该 ０８ 法 案 的 出 台耗 时一 年 多 历 经 财 政 部 提 案 、 众议 院 立
宗 良 马 欣
作者简介 宗 良，博士 ，中国银行战略发展部副总经理 马 欣 ，中国银行战略发展部高级分 析师
Ａｕ ｈ ｒ ｔｏｓ
Ｚ ｎ ｉｎ ＰｈＤ．Ｄｅ ｕ ｙＧｅ ｅ ａ ａ ａ ｅ， ｒｔ ｇｃＤｅ ｅｏ ｍｅ ｔ ｐ ｔ ｏ ｇ Ｌａ ｇ， ． ， ｐ ｔ ｎ ｒ ｌ ｎ ｇ ｒＳｔａｅ ｉ ｖ ｌｐ ｎ Ｍ Ｄｅ ａｒ ｍｅｎ， ｎ ｆ ｉａ ｔ Ｂａ ｋｏ ｎ Ｃｈ Ｍａ Ｘｉ， ｎｏ ａｌｓ， ｔａ ｅ ｉ ｖ ｏ ｍｅ ｔ ｐ ｔ ｎ Ｓｅ ｉｒ Ａｎ ｙ ｔ Ｓ ｒｔ ｇｃＤｅ ｅｌｐ ｎ Ｄｅ ａｒ ｍｅｎ， ｎ ｆＣｈｎ ｔ Ｂａ ｋｏ ｉａ
摘 要
２１年 ７ １ ００ 月２ 日，美 国总 统奥 巴马签 署 了 《 多德 一 弗兰克 华尔街 改革 和消 费者保 护法 案》 ，该法 案正式 生效 。文章 对该 法案 的内 容 进行 了解 析 ，详 细介 绍 了该法案 在促 进金融 稳定 、重塑 银行 业监 管格局 、加强 对大 型银行 的监 管 、强化 金融 消费者 权益保 护 、完
０ ０年 ７ ２ １ 月 １日． 美国总统奥巴马签署了 ”ｏｄ Ｄ ｄ一
护金融消 费者及纳税人利益 的决心 ，以及促 进金融业
可 持 续 发展 的最 终 意 图 。该 法 案 将 对 美 国 乃 至全 球 金
多德—弗兰克法案 内容
多德-弗兰克法案简介多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯－斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）比肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。
核心内容就是在金融系统当中保护消费者。
历史背景2008年9月华尔街大型投资银行雷曼兄弟倒闭引发本轮全球金融危机。
在危机中上任的奥巴马政府于2009年6月正式提出金融监管改革方案。
美国会众议院和参议院分别于去年12月和今年5月通过了各自的金融监管改革法案版本。
今年6月30日，众议院通过了两院统一的版本。
7月15日，参议院通过了最终版本金融监管改革法案，为该法案最终成为法律清除了最后障碍。
2010年7月21日，奥巴马当天在华盛顿的里根大厦举行了法案签署仪式，与这项立法相关的近400名政治、经济和学界人士与会。
奥巴马在仪式上说：“这项改革代表着历史上最有力的消费者金融保护。
”有关方案将由一个新的消费者保护机构执行，该机构只有一项任务，即在金融系统中保护人民，而不是大银行，不是贷款人，不是投资机构。
奥巴马还说，这项改革将终止对大银行的救助，有利于美国经济。
金融监管改革法案被认为是奥巴马政府继今年3月签署医疗改革法案后的又一项立法成就。
不过，法案在危机防范的有效性等方面仍存在巨大争议。
新法案的三大核心内容一、扩大监管机构权力，破解金融机构“大而不能倒”的困局，允许分拆陷入困境的所谓“大到不能倒”（Too big to fail）的金融机构和禁止使用纳税人资金救市；可限制金融高管的薪酬。
二、设立新的消费者金融保护局，赋予其超越目前监管机构的权力，全面保护消费者合法权益； 三、采纳所谓的“沃克尔规则”，即限制大金融机构的投机性交易，尤其是加强对金融衍生品的监管，以防范金融风险。
金融改革法案主要内容第1，成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。
该委员会共有10名成员，由财政部长牵头。
美国金融监管制度的历史演进
美国金融监管制度的历史演进美国金融监管制度的历史演进一、引言金融监管制度是现代金融体系不可或缺的重要组成部分。
它的出现与发展历史，与国家的金融发展阶段和金融危机有着密切的关系。
美国金融监管制度的历史演进是一个经历了多次金融危机和金融改革的复杂过程。
本文将从美国金融制度的起初、第一次金融危机的爆发、制度的演变以及金融监管的新动向等方面来探讨美国金融监管体系的历史。
二、美国金融制度的起初美国金融制度的起初可以追溯到美国建国初期。
1776年美国独立后，国家建立了联邦政府。
在此之后的几十年里，美国金融制度经历了探索与试错的过程。
联邦政府在经济方面的主要作用是维持货币的稳定，保障信用的流通。
而金融监管的功能在早期阶段被较少关注。
直到1800年代中期，美国的金融体系开始迅速发展，商业银行成为主要的金融机构。
在此时期，国家开始对银行资本和储备的要求进行一定的限制，并建立了监管机构，如美国国家银行（Office of the Comptroller of the Currency）。
三、第一次金融危机的爆发19世纪末的美国经历了一系列的金融危机，其中较为著名的是1907年的金融危机。
这次危机暴露了早期金融监管制度的不足。
当时，美国缺乏一个统一的金融监管机构来应对危机，各个州的银行没有一致的监管标准，导致了金融风险的传染。
为了应对这次危机，1908年成立了国家管理银行业的联邦储备系统（Federal Reserve System）。
这是美国历史上第一次尝试建立国家级的金融监管机构。
联邦储备系统的成立，为金融危机的防范和风险管理提供了一个重要的框架，同时也中央化了金融政策的制定和执行。
四、制度的演变随着美国经济的快速发展，金融市场的复杂性不断增加，金融监管制度也需要不断改进和完善。
20世纪以来，美国金融监管制度经历了多次重大改革。
在1930年代大萧条时期，美国再次面临一场严重的金融危机。
此次危机揭示了早期金融监管体系的局限性。
美国金融监管改革法案历程、影响和借鉴
美国金融监管改革法案：历程、文/祁斌-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》（以下简称《金融监管改革法》）。
尽管法案的内容较最初提出但作为金融危机后美国最为系统和全面的金融改革举措及上个世纪三该法案对现代金融体系的发展和监管模式的影对美国金融强国地位的长期影响有待观察，但短期对美国金融市场的影响如证券化市场的规模收缩等很难避免；同时，鉴于美国金融市场在全球的强势地位，该法案对于发达国家和包括中国在内的发展中国家也将产生一定的的冲击。
客观分析美国金融改革的实质，全面厘清现代金融发展的方向，充分结合我国金融市场发展阶段的特点，冷静应对，把握机遇，才能在纷繁复杂、多方博弈的世界格局中更加有效地推动我国金融市场的稳健发展和国际竞争力的进一步提高。
2010年7月21日，经奥巴马总统签署，《金融监管改革法》正式成为法律。
虽然围绕着法案中的相关规定，未来数月乃至数年，美国各金融监管部门还需要完成数百项新规则的制定，导致该法的实际实施效果尚有待进一步观察和评判，但不可否认，《金融监管改革法》是美国政府和国会对2008年爆发的金融危机全面反思的集中体现，被认为是20世纪30年代大萧条之后《格拉斯-斯蒂格尔商业银行法》颁布以来，对美国金融业影响最深远、最全面的金融监管改革法案。
随着《金融监管改革法》的逐步实施，美国金融市场和金融监管体系将随之发生一系列变革。
由于美国金融市场在全球的强势地位，其改革理念、甚至一些具体改革措施势必影响欧盟国家、日本等成熟市场，以及包括我国在内的新兴市场。
由此，该法的影响范围将逐步波及全世界。
我国在未来的市场发展及监管体系改革过程中，在借鉴美国此次改革的经验教训的基础上，还应该充分考虑我国自身的特点和发展现状，避免盲目照搬照抄可能带来的不利影响。
一、《金融监管改革法》的由来与过程此次美国的金融监管改革始于金融危机爆发之前的2007年6月，金融危机的全面爆发使得该项改革的推进和最终完成势成必然。
《多德-弗兰克法案》：重建美国金融监管
该项法案 明令在建立新消费者保护部 门
之后 ， 汽车 经 销 商 将 被 免责 。 这意 味 着 消 费者 不 再 寄 希 望 在 汽 车 经 销 商 身 上 来 获
大型金融机构来说 ，几乎所有业务 （ 从信 用 卡到衍生品交易 ，再到投 资对冲基金 的能力） 都将面临剧变 。这些公司将迎来 新 的杠杆和资本要求 ，而新 设立的大批 监管机构也将限制甚至取缔它们 的风 险
行为 。
谁是最初 的受益者
奥 巴马 认 为 ，金 融 监 管 改 革 是 对 消
得公平的交易，对于大多数消费者来说 ，
车 贷 是 家 庭 中 仅 次 于 房 贷 的 第 二 大 项 贷
费者财务最强 大的保护 ，美国 人民将再
也 不 用 为 华 尔 街的 错 误 来 承 担 责 任 。 《 多德 一弗 兰 克 法案 》 覆 盖 的交 易 范 围十分广泛 ，从法案最早的实施阶段来
款 。这 是一项颠覆美国经销商传统售车
交易的做法 。
四 是 时 货 币中 心 银 行 。金 融 改 革 初
根据这部法案 ，政 府将成立一个金
融 稳 定 监 管 委 员 会 ， 负 责 监 测 和 处 理 威
期 的～些建议 曾经禁止银行 买卖 衍生产 品，如股票 、 债券或期货 。 但最终该条款 被淡化 银行将被 允许继续使用 利率掉 期和其他衍生产品来对 冲风险 。经济学 家库利表示 ：银行使用 衍生 产品来做两 件事情 ： 管理风险或者赌博 。 而国会立法 针对的是有关赌博这 一部分 。高风险的
个骗 局 。 ” 三是 汽 车 经 销 商 。最 引人 注 目的是 ，
最严厉 的法案
《 多德 一弗兰 克 法 案》 的 出 台 ，是 政
《多德-弗兰克法》衍生金融监管变革与启示
关 键词 ： 多德 一弗兰克 法 ； 金 融衍 生品 ； 衍 生金 融监 管 变革
２ ０ １ ０年《 多德 一弗 兰克 法 》 重 构 了美 国衍 生金 融 监 管框架 ， 并作 出 了一些重 大 的制度创 新 ， 同时也保 留 了衍生 金融 产 品在破产程 序上 的特 殊对待 条款 。 （ 一） 清 算所 与交 易所的设 立及 其监 管困境 １ ． 衍 生品 清算所 与交 易所的设 立 戴 维 ・ 斯基 尔指 出 ， 《 多德 一 弗 兰克 法 》 衍 生 金融 监管 的关键 创
第 ｌ ２卷第 ４期
２ ０ １ ３年 ４月
广州大学 学报 （ 社 会科 学版）
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｇ ｕ ａ ｎ ｇ ｚ ｈ ｏ ｕ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ（ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ ）
交易 的股票 一样对 衍生 品交易 进行标 准化 。
２ ． 衍 生品 清算组 织的核 心原 则 为 了保证 美 国 商 品期 货交 易委员 会与证 券交 易委员会 通 过衍 生 品 清算 组织对衍 生 品交 易进 行 有 效监 管 和 风 险 防范 ， 《 多德 一 弗 兰克 法》 第７ ２ ５条 （ ｃ ） 规 定 了衍 生 品清 算
第 ４期
阳建勋 ： 《 多德 一弗兰克法》 衍生金融监管变革 与启示
一
・ ３ １・
根据课本案例1-2,回答《多德-弗兰克法案》主要的监管措施
根据课本案例1-2,回答《多德-弗兰克法案》主要的
监管措施
一、扩大监管机构权力，破解金融机构“大而不能倒”的困局，允许分拆陷入困境的所谓“大到不能倒”（Toobigtofail）的金融机构和禁止使用纳税人资金救市。
可限制金融高管的薪酬。
二、设立新的消费者金融保护局，赋予其超越目前监管机构的权力，全面保护消费者合法权益。
三、采纳所谓的“沃克尔规则”，即限制大金融机构的投机性交易，尤其是加强对金融衍生品的监管，以防范金融风险。
金融改革法案主要内容
第一，成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。
该委员会共有10名成员，由财政部长牵头。
委员会有权认定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面对这些机构提出更加严格的监管要求。
第二，在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局，对提供信用卡、抵押贷款和其他贷款等消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。
第三，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野。
大部分衍生
品须在交易所内通过第三方清算进行交易。
第四，限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。
在自营交易方面，允许银行投资对冲基金和私募股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3％。
在衍生品交易方面，要求金融机构将农产品掉期、能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交易业务拆分到附属公司，但自身可保留利率掉期、外汇掉期以及金银掉期等业务。
第五，设立新的破产清算机制，由联邦储蓄保险公司负责，责令大型金融机构提前做出自己的风险拨备，以防止金融机构倒闭再度拖累纳税人救助。
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《多德－弗兰克法案》：重建美国金融监管
来源：《观察与思考》杂志
2010年08月03日10:11
《多德－弗兰克法案》：
重建美国金融监管
■顾列铭
7月15日，美国参议院正式通过了大萧条时期以来规模最大、严厉程度也最高的银行业改革法案----厚达2300页的《多德－弗兰克法案》。
根据此法案，美国将对金融市场进行全面监管，从大金融机构运作、并购、抵押货款发放，信用评级以及各种衍生工具的交易等，都列入监管之列。
美国金融改革立法就此完成。
但金融监管新规能否有效防范系统性风险、避免金融危机重演，恐怕仍需时间检验。
最严厉的法案
《多德－弗兰克法案》的出台，是政府权力一次最大规模的放大。
这部法案标志着美国金融服务业将发生彻底改变。
对于摩根大通、高盛集团、美国银行这类大型金融机构来说，几乎所有业务(从信用卡到衍生品交易，再到投资对冲基金的能力)都将面临剧变。
这些公司将迎来新的杠杆和资本要求，而新设立的大批监管机构也将限制甚至取缔它们的风险行为。
根据这部法案，政府将成立一个金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。
该委员会有权认定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面对这些机构提出更加严格的监管要求。
法案还授予政府新的权力，可以接管并关闭陷入困境的大型金融机构。
新的破产清算机制由联邦储蓄保险公司(FDIC)负责，责令大型金融机构提前做出自己的风险拨备，以防止金融机构倒闭再度拖累纳税人救助。
由此，美联储的权力将得到极大扩充，未来不仅将监管银行，还将监管像美国国际集团(AIG)这样的大型金融机构。
从内容上看，该法案主要强调四个方面，即注重宏观审慎监管、严格金融监管标准、扩大监管覆盖范围以及强调跨机构协调监管。
法案着重强调了把所有具有系统重要性的金融机构纳入到宏观审慎的监管框架之下。
对有系统性风险的金融机构，法案提出了更高的资本充足率、杠杆限制和风险集中度要求。
法案还对银行自营交易及高风险的衍生品交易进行了更为严格的限制。
法案还将之前缺乏监管的场外衍生品市场、对冲基金、私募基金等纳入监管视野。
按照该法案,现有各金融监管部门官员将组成新的金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险，实现不同监管机构之间的信息共享与协调监管。
谁是最初的受益者
奥巴马认为，金融监管改革是对消费者财务最强大的保护，美国人民将再也不用为华尔街的错误来承担责任。
《多德－弗兰克法案》覆盖的交易范围十分广泛，从法案最早的实施阶段来看，大金融机构、消费者、汽车交易商成了最初的一批受益者。
一是大而不倒的银行。
美国六大金融机构-摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行、摩根斯坦利和高盛，现在规模比金融危机之前还大。
因为市场知道政府不会让他们倒闭，在改革方案通过之前这段时间，债权人以更低的利率借贷给这些机构，这是以纳税人补贴的形式来进行的支持。
二是消费者。
根据金融改革法案，奥巴马政府将创建一个消费者金融保护部门，并设立一个独立的部门负责人，以此来巩固消费者权益保护的职能。
这将提供给美国人提供更为安全的金融交易，特别是在抵押贷款方面。
该机构将确保按揭和信用卡的书面协议更为明确和易于理解，这将避免过去产生的弊端，如变相的升高利率，都会被记入非法的交易行列。
去年，信用卡公司和银行收取了预计480亿借记卡的交易费用。
根据金融改革法案，美联储将决定银行可以收取借记卡交易的手续费金额。
此项法则赢得不少民心，
今后再不会因为银行以繁琐名义收取借记卡的手续费而感到烦恼。
在此之前，银行收取借记卡交易总额2%的做法被一些经济学家称为“真的是一个骗局。
”
三是汽车经销商。
最引人注目的是，该项法案明令在建立新消费者保护部门之后，汽车经销商将被免责。
这意味着消费者不再寄希望在汽车经销商身上来获得公平的交易，对于大多数消费者来说，车贷是家庭中仅次于房贷的第二大项贷款。
这是一项颠覆美国经销商传统售车交易的做法。
四是时货币中心银行。
金融改革初期的一些建议曾经禁止银行买卖衍生产品，如股票、债券或期货。
但最终该条款被淡化，银行将被允许继续使用利率掉期和其他衍生产品来对冲风险。
经济学家库利表示：银行使用衍生产品来做两件事情：管理风险或者赌博。
而国会立法针对的是有关赌博这一部分。
高风险的金融衍生产品，如黄金、玉米等，将被要求到有组织的交易所进行交易，这将有助于提高交易透明度。
著名经济学家纳罗夫认为，纳税人会显而易见地得到益处。
但是对于金融机构来讲，政府尚有很多执行工作要做，在执行中难免仍要对法则的细节进行推敲，这需要至少五年的时间才能看出谁会是最后的赢家。
华尔街经受地震
美国参议院投票通过最终版本的金融监管改革法案，对华尔街来说，一个放松监管的时代结束了，大声疾呼自由市场的声音不再是那么理直气壮。
美国参众两院通过该法案不仅结束了长达一年的金融新规则较量，也将改变过去数十年美国金融监管演进的大方向。
美国经济自二战后开始腾飞，但在过去半个多世纪里，美国经济越来越多地由放贷机构和交易员驱动。
两党政客们通过了一系列放松监管的立法帮助他们铺平道路，如允许银行跨界经营、出售保险、交易证券，金融机构因此不断扩大，利润越来越丰厚，却也越来越不透明。
于此同时，房贷机构肆无忌惮放贷，大量投资活动转移至神秘的私募基金和对冲基金，高达700万亿美元规模的衍生品，甚至陷入监管真空，而政府则视而不见。
在自由市场被封为圭臬的时代，这已经成为历史的巨大惯性。
而《多德－弗兰克法案》将终结这样一个时代，全美的金融机构因此将受到更严厉的监管。
在该法案之前，缺乏监管的场外衍生品市场将纳入监管视野，大部分衍生品须在交易所内通过第三方清算进行交易。
在衍生品交易方面，该法案要求银行将农产品掉期、能源掉期、多数金属掉期等风险较大的衍生品交易业务拆分到附属公司。
依据该法案进行的金融监管改革，对美国银行业2013年净利润的影响可达176亿美元，占总利润的14%。
对此，美国证券行业与金融市场协会(SIFMA)首席执行官Tim Ryan说，“这是一项严格的法律，会对大多数金融服务机构以及金融市场的运营和成本架构产生深远影响。
”
以高盛为例，该机构必须分离其自营交易部门。
截至今年第一季度末，高盛对冲基金和私募基金投资风险敞口是154亿美元，另外还有121亿美元无资金支持承诺的投资。
按照3%的限制，高盛至少需要将这方面投资削减至21亿美元。
高盛在自营投资方面投入巨大，业内人士多称之为“全球最大的对冲基金”。
过去一些年，华尔街其他投行都在向高盛学习，大力发展自营交易，但《多德－弗兰克法案》颁布后，布兰科芬很可能会成为高盛最后一位以交易为导向的首席执行官了。
至于摩根士丹利，最近已经大举招聘了数百名投资银行家，看起来已准备好向传统的投资银行回归。
能否避免金融危机
虽然《多德－弗兰克法案》涉及广泛，但并不完善，有分析人士认为，此法案并没有解决许多潜在的问题，未来危机仍难以避免。
有调查显示，多数经济学家认为此次金融监管改革只会略微降低另一场危机发生的风险。
看来，《多德－弗兰克法案》能否有效防范系统性风险、避免金融危机重演，目前还很难断言。
首先，法案本身并非无懈可击。
共和党人攻击金融改革法案的一个重要理由就是，国会指派的金融危机调查委员会尚未完成有关危机爆发原因的调查，如何改革监管体系、避免危机重演的措施却已出炉。
其次，法案仍遗留一些未解难题，如“两房”问题。
金融危机以来，接受政府救助的银行、汽车制造商等都纷纷走出困境并扭亏为盈，只有被美国政府接管的“房地美”和“房利美”损失仍在继续扩大。
对此，鲁比尼教授表示，法案并未解决触发金融危机的核心问题：“这一法案在为下一次经济危机埋下种子。
太大而不能倒的问题并没有解决。
金融衍生品交易的限制并没有太大的意义。
银行高薪问题也没有触及。
…两房‟的改革也没有提及。
”
最后，法案效果之所以难以预料，更重要的是其在实施过程中面临更大的不确定性。
例如如何区分银行高风险、与客户无关的交易与合理的流动性管理投资活动？如何具体界定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面对其提出更加严格的监管要求。
美国金融规范改革被誉为数代以来最有意义的变化，其实质是在冗繁的政府机构里使得监管更加合理化。
此次改革的初衷是阻止银行收买监管者，以前由于给不同的机构指派特定的监管者，使得寻租活动有机可乘。
而现在一个面临监管的公司要选择另一个监督者，需要所有涉及的监管者都同意。
更长远的目标是通过保护消费者来支持金融监管，并设立新的金融机构稳定监督委员会监督系统性风险。
但是许多人谴责这个令人费解和过时的规则制定过程，认为其不仅会使得银行和金融活动停滞不前，并且可能导致数十年内最糟糕的金融危机。
此外，改革后繁多的规范机构也将带来一定的风险，银行和金融活动将继续寻找最宽松的监督领域，有影响力的大金融公司可能对它的监管者开列条件，而监控者也尝试降低标准来扩大自己的地盘。
而且，金融改革成功的关键在于监管者在行业反对面前坚持规则制定和监督，但是问题在于金融危机过后，公众支持监管的热情也会消退。