财务战略与预算(3)

（3）确定资本需要总额预测模型。
将a=205，b=49 代入 Y=a+bX
得到预测模型为： Y=205+49X
二、全面预算的构成
1.营业预算
• 又称经营预算，是企业日常营业业务的 预算，属于短期预算。
2.资本预算
• 是企业长期投资和长期筹资业务的预算 ，属于长期预算。
3.财务预算
包括企业财务状况、经营成果和现金流 量的预算，属于短期预算。
三、全面预算的作用
1.落实企业长期战略目标规划 2.明确业务环节和部门的目标 3.协调业务环节和部门的行动 4.控制业务环节和部门的业务 5.考核业务环节和部门的业绩
第三节 筹资数量 的预测
• 一、筹资数量预测的依据 • 二、筹资数量的预测：回归分析法 • 三、筹资数量的预测：营业收入比例
法
一、筹资数量预测的依据
1.法律方面的限定 1）注册资本限额的规定 2）企业负债限额的规定
2.企业经营和投资的规模
一般而言，公司经营和投资规模越大，所 需资本越多；反之，所需资本越少。
（1）投资战略。
涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
（2）筹资战略。
涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
（3）营运战略。
涉及企业营运资本的战略性筹划。
（4）股利战略。
涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
2.财务战略的综合分类
（1）扩张型财务战略 “高负债、高收益、少分配”的特征 （2）稳健型财务战略 “适度负债、中收益、适度分配”的特征 （3）防御收缩型财务战略 “低负债、低收益、高分配”的特征
以更多低成本 的债务资本替 代高成本的权
益资金
不再进行筹资
股利战略
不分红
不分红或少量 实施较高的股 全额甚至超额
分红
利分配
发放股利
投资战略
不断增加对产 品开发推广的
投资
对核心业务大 力追加投资
围绕核心业务 拓展新的产品 或市场，进行 相关产品或业
务的并购
不再进行投资
第二节 全面预算 体系
• 一、全面预算的含义及特点 • 二、全面预算的构成 • 三、全面预算的作用
第四章 财务战略与预算
本章内容
➢第1节 财务战略 ➢第2节 全面预算体系 ➢第3节 筹资数量的预测 ➢第4节 财务预算（NO）
第一节 财务战略
• 一、财务战略的含义与特征 • 二、财务战略的分类 • 三、财务战略的选择
一、财务战略的含义与特征
• 1.财务战略的含义
• 财务战略是为谋求企业资金均衡、有效 的流动和实现企业战略，为加强企业财 务竞争优势，在分析企业内、外环境因 素影响的基础上，对企业资金流动进行 全局性、长期性和创造性的谋划。
三、财务战略的选择
1.财务战略选择的依据
1）在经济复苏阶段适 （1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。
于采取扩张型财务战略。
2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务 战略，再转为稳健型财务战略。
3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略 。
4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷 时期，应采取防御型和收缩型财务战略。
3.其他因素 利息率的高低、对外投资规模的大小、企 业资信等级的优劣等
二、筹资数量的预测：回归 分析法
➢1.回归分析法的原理
➢2.回归分析法的运用
➢3.运用回归分析法需要注意的问题
1.回归分析法的原理
• 回归分析法是假定资本需要量与营业 业务量（如销售数量、销售收入）之 间存在线性关系而建立的数学模型， 然后根据历史有关资料，用回归直线 方程确定参数预测资金需要量的方法 。
• 可变资本是指随营业业务量变动而同 比例变动的资本，一般包括在最低储 备以外的现金、存货、应收账款等所 占用的资本。
2.回归分析法的运用
• 例题：某企业20×4—20×8年的产销数量 和资本需要额如表4-2所示。假定20×9年 预计产销数量为7.8万件。试预测20×9年 资本需要总额。
运用回归分析法进行筹资数量预测的基本 过程是：
（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应
。
在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务战 略。
在稳定期，一般采取稳健型财务战略。
在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。
（3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相
适应。
• 一方面，调整企业财务投资战略，加大基础 项目的投资力度。
• 另一方面，加大财务制度创新力度。
（1）计算整理有关数据。根据前页表的资 料，计算整理出下表的数据。
（2）计算不变资本总额和单位业务量所需要的
可变资本额。将上页表的数据代入下列联立方
程组，即
a y b x n
则有
b
n xy x y n x2 ( x)2
求得a=205，b=49，即不变资本总额为205万 元，单位业务量所需要的可变资本额为49万元
一、全面预算的含义及特点
1.全面预算的含义
全面预算是企业根据战略规划、经营目标和
资源状况，运用系统方法编制的企业经营、 资本、财务等一系列业务管理标准和行动计 划，据以进行控制、监督和考核、激励。
2.全面预算的特点 （1）以战略规划和经营目标为导向。 （2）以业务活动环节及部门为依托。 （3）以人、财、物等资源要素为基础。 （4）与管理控制相衔接.
• 由此可见，财务战略是战略理论在财务 管理方面的应用与延伸，不仅体现了财 务战略的“战略”共性，而且勾画出了 财务战略的“财务”个性。
• 2.财务战略的特征
“战略” 全局性和长期性
共性 导向性
“财务” 个性
财务战略的相对独立性 财务战略的从属性
财务战略谋划对象的特殊性
二、财务战略的分类
1.财务战略的职能分类
2.财务战略选择的方式
财务战略
引入期
成长期 成熟期 衰退期
积极扩张型
稳健发展型
收缩财务战 略
关键
吸纳权益资本
实现企业的高 增长与资金的 匹配，保持企 业可持续发展
wenku.baidu.com
如何处理好日 益增加的现金
流量
如何回收现有 投资并将退出 的投资现金流 返还给投资者
筹资战略
筹集权益资本
大量增加权益 资本，适度引
入债务资本
• 其预测模型为：
Y=a+bX
• 式中，Y表示资本需要总额；a表示不变资本总额；b表示单位业务量所需要的可变资本 额；X表示经营业务量。
• 不变资本是指在一定的营业规模内不 随业务量变动的资本，主要包括为维 持营业而需要的最低数额的现金、原 材料的保险储备、必要的成品或商品 储备，以及固定资产占用的资本。